Thị trường chứng khoán việt nam
Thị trường chứng khoán Việt Nam GVHD: TS Võ Xuân Vinh Nhóm I Tổng quan thị trường chứng khoán II Thị trường chứng khoán Việt Nam: •Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam •Cơ chế điều hành, giám sát •Cơ chế hoạt động III Những tiêu cực thị trường chứng khoán Việt Nam Tổng quan thị trường chứng khoán Khái niệm chứng khoán (CK) Thị trường chứng khoán (TTCK) Chức thị trường chứng khoán Phân loại thị trường chứng khoán Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán Việt Nam ∗ Ví dụ: Trường hợp thao túng giá cổ phiếu PVA - 2010: PVA (Cty CP Xây dựng Dầu khí Nghệ An) có tốc độ tăng trưởng 400% (so với VNindex – 15.5%) Chiến thuật việc đẩy giá cổ phiếu: mua bán thông tin hỗ trợ (mỗi cổ phiếu PVA rớt giá, có thông tin hỗ trợ công bố nhịp nhàng để nâng đỡ giá khiến cho guồng quay tăng giá không bị trật khớp) Đầu tư mà không cần xét đến yếu tố Giá cổ phiếu PVA năm trở lại Mua bán nội gián: Mua bán nội gián việc cá nhân lợi dụng vị trí công việc mình, nắm thông tin nội đơn vị phát hành để mua bán cổ phiếu đơn vị cách không bình thường nhằm thu lợi cho làm ảnh hưởng tới giá cổ phiếu thị trường Là hành vi phi đạo đức thương mại bị cấm nước ∗Theo Điều 27, 28 Nghị định 36/2007/NĐ-CP ngày 8/3/2007 Chính phủ xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán TTCK): Phạt tiền từ 30 triệu đồng đến 50 triệu đồng cá nhân phạt tiền từ 50 triệu đồng đến 70 triệu đồng tổ chức vi phạm Tịch thu toàn khoản thu trái pháp luật cá nhân, tổ chức đầu tư chứng khoán có hành vi vi phạm ∗ Ví dụ: Phiên giao dịch chứng khoán ngày 11/9 - Giao dịch đợt đóng cửa phiên cổ phiếu PVF (Công ty Tài dầu khí) bị xả ATC 1,1 triệu, cộng với 539.000 đơn vị giá sàn, hoàn toàn nhà đầu tư nước Tổng cộng 1,6 triệu cổ phiếu bán thành công thị trường - Vài sau: Công ty chứng khoán FPT (FPTS) công bố loại cổ phiếu PVF khỏi danh mục ký quỹ kể từ ngày 12-9 gần triệu cổ phiếu rao bán với giá sàn đến 11 PVF thật khoản - Tại số nhà đầu tư lại biết trước thông tin FPTS trước công bố? Phao tin đồn không xác hay thông tin lệch lạc: Là việc đưa thông tin sai thật tình hình tài chính, tình hình nội công ty hay môi trường kinh doanh công ty nhằm tăng hay giảm giá cổ phiếu để thu lợi nhuận cho cá nhân Ảnh hưởng đến số đông nhà đầu tư ∗ Ví dụ: Tin đồn việc ông Trần Bắc Hà – Chủ tịch HĐQT Ngân Hàng BIDV bị bắt - 21/2/2013: thông tin ông Trần Bắc Hà bị bắt Hoạt động bán tháo chứng khoán diễn diện rộng số chứng khoán giảm mạnh (HoSE Index giảm 18 điểm, tương đương -3,36%; HNX Index giảm 3,35 điểm, tương đương -5,3%) - 430 mã chứng khoán giảm điểm, có 148 mã giảm sàn - Trong khoảng tiếng chiều 21/2, tỉ giá USD liên ngân hàng tăng 100 đồng, từ 20.900 đồng lên 21.000 đồng/USD Mua bán cổ phiếu ngầm: Là việc mua bán không qua thị trường chứng khoán ∗ Điều gây áp lực cho nhà đầu tư khác đưa tới việc khống chế hay thay lãnh đạo ∗ Ví dụ: Thương vụ việc giao dịch cổ phiếu Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín - Sacombank (mã STB) - 1/3/2012, Cty CP Đầu tư Tài Sài Gòn Á Châu mua 21.913.623 cổ phiếu STB, nắm giữ 48.783.623 cổ phiếu (5,01%), trở thành cổ đông lớn Sacombank, không thực báo cáo sở hữu cổ đông lớn - 9/1/2012, Cty CP Đầu tư Sài Gòn Exim, mua 42.139.266 cổ phiếu STB, sở hữu 50.355.510 cổ phiếu (5,17%) trở thành cổ đông lớn Sacombank - 24/2/2012, ông Trần Phát Minh, Nguyên Phó tổng giám đốc NH Phương Nam (SouthernBank), mua vào 1.544.520 cổ phiếu STB, sở hữu 48.819.777 (5,01%) trở thành cổ đông lớn Sacombank Ủy ban Chứng khoán xử phạt đơn vị, cá nhân 60 triệu đồng Nguyên nhân hạn chế thị trường chứng khoán việt nam Luật chứng khoán thiếu sót chưa phù hợp Quản lý, giám sát hoạt động thị trường chưa thật tốt Diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam thất thường Cơ sở hạ tầng ngành chứng khoán chưa đáp ứng yêu cầu, hoạt động trung gian tài chưa đủ lực Hoạt động kiểm toán thị trường bộc lộ nhiều hạn chế Luật chứng khoán thiếu sót chưa phù hợp, hành lang pháp lý thiếu hoàn chỉnh để đảm bảo tính chặt chẽ cho thị trường: Luật chứng khoán vừa vào áp dụng (có hiệu lực từ ngày 01-01-2007) phát sinh nhiều hoạt động chưa điều chỉnh văn pháp lý cao Việc kiểm soát hoạt động tập trung kinh tế, hoạt động mua bán, sát nhập doanh nghiệp chưa phối hợp chặt chẽ Quản lý, giám sát hoạt động thị trường chưa thật tốt giá cổ phiếu tăng giảm bất thường, chất lượng dịch vụ tổ chức tài trung gian, hoạt động tư vấn, giám sát, định giá cổ phẩn để niêm yết chưa hợp lý, chất lượng quản lý thông tin hạn, thị trường phi tập trung OTC hoạt động hiệu quả: ∗Do chủ động bộ, ngành chức + phối hợp liên ngành để thực quản lý, kiểm soát thị trường chứng khoán chưa thật tốt, chưa chặt chẽ Tình trạng vi phạm xảy thường xuyên (thao túng thị trường, giao dịch nội gián) TTCK Việt Nam nhiều rủi ro hấp dẫn với nhà đầu tư ∗Thị trường OTC thả chưa vào tập trung quản lý nên thời gian qua có nhiều biến động dội mà thị trường bị đóng băng sau thời gian hoạt động bùng nổ Diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam thất thường: Do mức vốn hoá thị trường tăng nhanh lượng vốn hóa đạt lại thấp, quy mô phát triển nhỏ, lượng hàng hóa thị trường dẫn đến cân đối cung cầu biến động bất lợi cho thị trường thị trường phát triển không ổn định, Những hạn chế nhà đầu tư Việt Nam thị trường kiến thức đầu tư chứng khoán tình trạng đầu tư theo tâm lý bầy đàn, mang tính chất đầu Cơ sở hạ tầng ngành chứng khoán chưa đáp ứng yêu cầu, hoạt động trung gian Do công nghệ thôngđủtin đầulực tư :trên thị trường lỗi tài chưa thời, nguồn nhân lực chuyên môn cao thiếu, chưa thể theo kịp phát triển nhanh thị trường thị trường phát triển không ổn định ∗Nhiều công ty chứng khoán bị tải dừng lại hoạt động môi giới, tư vấn, lưu ký, bảo lãnh phát hành, chưa đủ lực giám sát tài chính, chưa đủ điều kiện để tiến hành phát triển công cụ phái sinh hạn chế rủi ro Hoạt động kiểm toán thị trường bộc lộ nhiều hạn chế: Kiểm toán báo cáo tài công ty phát hành niêm yết chứng khoán: Một số nghiệp vụ kế toán quan trọng doanh nghiệp chưa phản ánh đầy đủ; chưa thận trọng kiểm toán loại nghiệp vụ này; … Chất lượng kiểm toán báo cáo tài công ty chứng khoán: trình bày cẩu thả, không kiểm soát kỹ thông tin báo cáo tài chính, thông tin thuyết minh báo cáo tài sơ sài… Giải pháp khắc phục hạn chế thị trường chứng khoán Việt Nam Cảm ơn thầy bạn lắng nghe [...]...Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam Sơ đồ quy trình hoạt động của TTCK Việt Nam Cơ quan tư vấn Ủy ban chứng khoán nhà nước Sở giao dịch chứng khoán Cty chứng khoán Nhà đầu tư Nhà đầu tư Trung tâm lưu ký thanh toán bù trừ Cty chứng khoán Thị trường chứng khoán Tổ chức phát hành Cơ chế điều hành và giám sát thị trường chứng khoán Việt Nam ـ ـ ـ Điều hành thị trường là các hoạt động... khoán và đảm bảo các lợi ích chung của thị trường chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam: có nhiệm vụ thực hiện đăng ký, lưu ký, bù trừ, thanh toán chứng khoán và cung cấp các dịch vụ hỗ trợ việc giao dịch mua, bán chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Chỉ số VN-Index VN-Index là chỉ số phản ánh mức giá trên thị trường CK trong một ngày cụ thể nào... thị trường chứng khoán Việt Nam Nguyên tắc hoạt động Tổ chức Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Niêm yết Khái niệm: Là việc cho phép các chứng khoán có đủ tiêu chuẩn được giao dịch tại thị trường chứng khoán tập trung Niêm yết Các hình thức niêm yết Tiêu chuẩn niêm yết tại HOSE và HNX HOSE VĐL đã góp tối thiểu tại thời điểm đăng ký HASTC 80 tỷ đồng VN (+/- 30% tuỳ tình hình phát triển thị. .. ـ Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán là tổ chức tự quản bao gồm các công ty chứng khoán thành viên, trực tiếp điều hành và giám sát các hoạt động giao dịch chứng khoán thực hiện trên sở, trung tâm Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán là tổ chức của các công ty chứng khoán được thành lập với mục đích tạo ra tiếng nói chung cho toàn ngành kinh doanh chứng khoán và đảm bảo... cực của thị trường chứng khoán Việt Nam Những tiêu cực của thị trường chứng khoán Việt Nam 1 Yếu tố đầu cơ (thao túng giá cổ phiếu) 2 Mua bán nội gián 3 Phao tin đồn không chính xác hay thông tin lệch lạc 4 Mua bán cổ phiếu ngầm 1 Yếu tố đầu cơ: Đầu cơ là yếu tố có tính toán của người chấp nhận rủi ro Hy vọng giá cổ phiếu tăng + thu hồi lợi nhuận mua ngay Giá tăng giả ∗Giá của các chứng khoán có... nhằm duy trì sự vận hành bình thường của thị trường, hoạt động này thường được tiến hành bởi các chủ thể có quyền lực nhất định Giám sát thị trường là việc tiến hành theo dõi kiểm tra các hoạt động diễn ra trên thị trường, nhằm phát hiện và xử lý kịp thời các vi phạm, đảm bảo tính công bằng và hiệu quả của thị trường Việc điều hành và giám sát thị trường chứng khoán được tổ chức ở nhiều cấp độ khác nhau,... nhân, tổ chức đầu tư chứng khoán do có hành vi vi phạm ∗ Ví dụ: Phiên giao dịch chứng khoán ngày 11/9 - Giao dịch đợt đóng cửa của phiên cổ phiếu PVF (Công ty Tài chính dầu khí) bị xả ATC trên 1,1 triệu, cộng với 539.000 đơn vị giá sàn, nhưng hoàn toàn là do nhà đầu tư trong nước Tổng cộng 1,6 triệu cổ phiếu đã được bán thành công trên thị trường - Vài giờ sau: Công ty chứng khoán FPT (FPTS) công... hồi lợi nhuận mua ngay Giá tăng giả ∗Giá của các chứng khoán có thể bị đẩy lên hoặc dìm xuống nhằm mục đích kiếm lợi Dẫn đến sự khan hiếm giả tạo trên thị trường, giá chứng khoán tăng vọt lên so với giá trị thực của nó TTCK sụp đổ ∗ Ví dụ: Trường hợp thao túng giá cổ phiếu PVA - 2010: PVA (Cty CP Xây dựng Dầu khí Nghệ An) có tốc độ tăng trưởng trên 400% (so với VNindex – 15.5%) Chiến thuật mới... tình hình nội bộ của công ty hay về môi trường kinh doanh của công ty nhằm tăng hay giảm giá cổ phiếu để thu lợi nhuận cho cá nhân Ảnh hưởng đến số đông các nhà đầu tư ∗ Ví dụ: Tin đồn về việc ông Trần Bắc Hà – Chủ tịch HĐQT Ngân Hàng BIDV bị bắt - 21/2/2013: thông tin ông Trần Bắc Hà bị bắt Hoạt động bán tháo chứng khoán diễn ra trên diện rộng chỉ số chứng khoán giảm mạnh (HoSE Index giảm 18 điểm,... phiếu của đơn vị đó một cách không bình thường nhằm thu lợi cho mình và làm ảnh hưởng tới giá của cổ phiếu trên thị trường Là hành vi phi đạo đức thương mại và bị cấm ở các nước ∗Theo Điều 27, 28 Nghị định 36/2007/NĐ-CP ngày 8/3/2007 của Chính phủ về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và TTCK): Phạt tiền từ 30 triệu đồng đến 50 triệu đồng đối với cá nhân và phạt tiền từ 50 triệu đồng ... chứng khoán Việt Nam Tổng quan thị trường chứng khoán Khái niệm chứng khoán (CK) Thị trường chứng khoán (TTCK) Chức thị trường chứng khoán Phân loại thị trường chứng khoán Các chủ thể tham gia thị. .. thị trường chứng khoán Nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán Việt Nam Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam Sơ đồ quy trình hoạt động TTCK Việt Nam. .. quan thị trường chứng khoán II Thị trường chứng khoán Việt Nam: •Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam •Cơ chế điều hành, giám sát •Cơ chế hoạt động III Những tiêu cực thị trường chứng