ỨNG DỤNG mô HÌNH ARIMA để dự báo GIÁ cổ PHIẾU CTD

Họ tên: Vũ Đình Huy Mã sinh viên: CQ501115 ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ARIMA ĐỂ DỰ BÁO GIÁ CỔ PHIẾU CTD APPLICATION OF ARIMA MODEL TO FORECAST Price of CTD Đặt vấn đề: Tại hầu hết quốc gia giới, thị trường chứng khoán phần thiếu kinh tế Nó “lá phổi” kinh tế Bên cạnh kênh thu hút vốn đầu tư từ vay vốn từ ngân hàng, vay vốn từ nhà nước theo chương trình hỗ trợ… thị trường chứng khoá kênh thu hút vốn đầu tư lớn cho doanh nghiệp Bởi giá cổ phiếu, số sàn chứng khoán thông tin quan trọng mà nhà đầu tư, nhà quản lí quan tâm Chính việc dự đoán, dự báo giá, số chứng khoán quan trọng Nó giúp cho nhà quản lí, đầu tư có định đắn Qua đó, không góp phần vào phát triển thị trường chứng khoán mà góp phần phát triển kinh tế quốc gia Ra đời vào đầu năm 2000, thị trường chứng khoán Việt Nam trở thành kênh đầu tư hấp dẫn nhà đầu tư, từ tổ chức đầu tư chuyên nghiệp nhà đầu tư cá nhân nghiệp dư nhỏ lẻ Tuy nhiên, bên cạnh mức sinh lợi cao, hoạt động tồn nhiều rủi ro tiềm ẩn nhà đầu tư lúc dự đoán xác xu hướng giá cổ phiếu tương lai Do đó, việc dự đoán dự báo xác biến động giá cổ phiếu để có sách lược nhằm phục vụ cho công việc kinh doanh cá nhân, tổ chức hay hoạch định chiến lược quốc gia thu hút nhiều quan tâm nhà kinh tế lượng tài nước Tại thị trường chứng khoán Việt Nam, giá loại cổ phiếu thuộc lĩnh vực kinh doanh có thay đổi kéo theo thay đổi hệ thống cổ phiếu khác không lĩnh vực mà lĩnh vực khác Vì việc dự đoán dự báo tăng giảm giá cổ phiếu không phản ánh phát triển công ty mà giúp nhà đầu tư, nhà quản lí nhận biết chiều hướng thay đổi để qua định xác Trong khuôn khổ đề tài, đề xuất sử dụng mô hình ARIMA phương pháp Box-jenkins để dự báo giá cổ phiếu công ty CỔ PHẦN XÂY DỰNG COTEC(CTD) ngắn hạn vào chuỗi liệu khứ George Box Gwilym Jenkins (1976) nghiên cứu mô hình ARIMA tên họ thường dùng để gọi tên trình ARIMA tổng quát, áp dụng vào việc phân tích dự báo chuỗi thời gian Phương pháp Box-Jenkins với bốn bước: nhận dạng mô hình thử nghiệm; ước lượng; kiểm định chẩn đoán; dự báo Xây dựng mô hình ARIMA cho giá cổ phiếu CTD 2.1 Giới thiệu công ty - Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec (COTECCONS) tiền thân Bộ phận Khối Xây lắp thuộc Công ty Kỹ thuật xây dựng Vật liệu xây dựng - Tổng Công ty Vật liệu xây dựng số - Bộ Xây dựng - Ngày 22/07/2004 Bộ Trưởng Bộ xây dựng ký định số 1184/QĐ-BXD việc phê duyệt phương án cổ phần hóa Khối Xây lắp - Công ty Kỹ thuật Xây dựng VLXD thuộc Tổng Công ty Vật liệu xây dựng số - Ngày 30/07/2004 Bộ Trưởng Bộ Xây dựng ký định số 1242/QĐ-BXD việc chuyển Khối Xây lắp - Công ty Kỹ thuật xây dựng VLXD - Tổng Công ty Vật liệu xây dựng số thành Công ty cổ phần - Công ty thức vào hoạt động theo hình thức Công ty cổ phần kể từ ngày 24/08/2004 theo giấy phép kinh doanh 4103002611 Do Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 24/08/2004 - Công ty có khả thực loại công trình đại quy mô lớn nước Nguồn vốn chủ sở hữu công ty lên đến 1.000 tỷ đồng, đủ để đáp ứng cho hoạt động sản xuất kinh doanh vay từ ngân hàng - Công ty sở hữu nhiều máy móc thiết bị nhập đại phục vụ cho lĩnh vực xây lắp (khoảng 20 cầu tháp, nhiều hệ thống sàn treo, hệ thống coffa trượt dùng thi công lõi thang máy nhà cao tầng, vận thăng lồng, cừ thép, hệ thống giàn giáo ) - Công ty lúc quản lý thi công trung bình 25 công trình có quy mô lớn khắp nước - Công ty số công ty xây dựng Việt Nam có khả thi công tầng hầm nhà cao tầng theo phương pháp từ xuống (Top - Down) 2.2 Giới thiệu số liệu + Nguồn cập nhật số liệu trang web cophieu68.com Đây trang web chuyên cung cấp số liệu thị trường chứng khoán Việt Nam + Số liệu VnIndex lấy từ ngày 2/8/2011 tới ngày 5/11/2011 + Tôi chọn chuỗi số liệu vì: - Cty cổ phần xây dựng COTEC công ty có giá cổ phiếu thuộc loại cao Được nhiều nhà đầu tư quan tâm - Trong thời gian gần lĩnh vực xây dựng trở thành vấn đề không nhà đầu tư để ý mà nhà nước quan tâm Không lĩnh vực nhiều tiềm mà chỗ là, vào thời điểm tại, xây dựng sở hạ tầng phận chủ yếu phát triển kinh tế quốc gia - Bởi dự đoán, dự báo giá cổ phiếu CTD vào thời điểm không giúp nhà đầu tư có định xác mà cho ta thấy phát triển, rủi ro lĩnh vực xây dựng 2.3 Cơ sở lý luận Mô hình sử dụng liệu chuỗi thời gian, xem giá trị khứ biến số cụ thể tiêu tốt phản ánh giá trị tương lai nó, cụ thể, cho Yt giá trị biến số thời điểm t với Yt = f(Yt-1, Yt-2, , Y0, t) Mục đích phân tích để thấy rõ số mối quan hệ giá trị Yt quan sát đến phép dự báo giá trị Yt tương lai Phương pháp đặc biệt hữu ích cho việc dự báo ngắn hạn Mô hình tự hồi quy p - AR(p): mô hình tự hồi qui trình phụ thuộc vào tổng trọng số giá trị khứ số hạng nhiễu ngẫu nhiên Yt = φ1Yt-1 + φ2Yt-2 + +φpYt-p +δ +εt Mô hình trung bình trượt q – MA(q): mô hình trung bình trượt, trình mô tả hoàn toàn tổng trọng số ngẫu nhiên hành có độ trễ: Yt = μ +εt −θ1εt-1 −θ2εt-2 − −θqεt-q Mô Hình Hồi Quy Kết Hợp Trung Bình Trượt - ARMA(p,q): Yt = φ1Yt-1 + φ2Yt-2 + +φpYt-p +δ +εt − θ1εt-1 −θ2εt-2 − −θqεt-q 2.3.1 Xem xét tính dừng chuỗi quan sát Điều trước tiên cần phải lưu ý hầu hết chuỗi thời gian không dừng, thành phần AR MA mô hình ARIMA liên quan đến chuỗi thời gian dừng Quy trình ngẫu nhiên Yt xem dừng trung bình phương sai trình không thay đổi theo thời gian giá đồng phương sai hai thời đoạn phụ thuộc vào khoảng cách độ trễ thời gian thời đoạn không phụ thuộc vào thời điểm thực tế mà đồng phương sai tính Do đó, để nhận diện mô hình ARIMA, phải thực hai bước sau: Có ba cách để nhận biết tính dừng chuỗi thời gian dựa vào đồ thị chuỗi thời gian, đồ thị hàm tự tương quan mẫu hay kiểm định Dickey – Fuller 2.3.2 Nhận dạng mô hình Nhận dạng mô hình ARMA(p,d,q) tìm giá trị thích hợp p, d, q Với d bậc sai phân chuỗi thời gian khảo sát, p bậc tự hồi qui q bậc trung bình trượt Việc xác định p q phụ thuộc vào đồ thị SPACF = f(t) SACF = f(t) Với SACF hàm tự tương quan mẫu SPACF hàm tự tương quan mẫu riêng phần (Sample Partial Autocorrelation): + Chọn giá trị p đồ thị SPACF có giá trị cao độ trễ 1, 2, , p giảm nhiều sau p dạng hàm SAC giảm dần + Chọn giá trị q đồ thị SACF có giá trị cao độ trễ 1, 2, , q giảm nhiều sau q dạng hàm SPAC giảm dần 2.3.3 Ước lượng tham số mô hình Các hệ số ф Ѡ mô hình ARIMA xác định phương pháp ước lượng thích hợp cực đại Sau kiểm định ф Ѡ thống kê t Ước lượng sai số bình phương trung bình phần dư: S2 2.3.4 Kiểm định mô hình Sau ước lượng tham số mô hình ARIMA nhận dạng thử, cần phải kiểm định để kiểm nghiệm mô hình thích hợp Các cách thức để thực điều này: Kiểm tra phần dư et có phải nhiễu trắng không Nếu et nhiễu trằng chấp nhận mô hình, trường hợp ngược lại phải tiến hành lại từ đầu Các kiểm định sử dụng kiểm định BP (Box-Priere) kiểm định Ljungbox với trị thống kê Q, kiểm định LM Nếu tồn nhiều mô hình đúng, mô hình có AIC (Akaike Information Criterion) nhỏ lựa chọn 2.3.5 Dự báo mô hình ARIMA Một số lý tính phổ biến phương pháp lập mô hình ARIMA thành công dự báo Trong số trường hợp dự báo thu từ phương pháp có tính tin cậy cao so với dự báo thu từ phương pháp lập mô hình kinh tế lượng truyền thống khác, đặc biệt dự báo ngắn hạn Dựa vào mô hình ARIMA ước lượng được, tiến hành xác định giá trị dự báo khoảng tin cậy cho dự báo với độ tin 95% k=1.96 sau: + Dự báo điểm : + Khoảng tin cậy : – kϬ( < < + kϬ( 2.4 Xây dựng mô hình Dự báo giá cổ phiếu CTD + Để xây dựng mô hình ARIMA sử dụng chuỗi số liệu giá cổ phiếu CTD từ ngày 02/08/2011 đến ngày 05/11/2011 B1 Trình bày liệu: Dữ liệu sử dụng gán tên gia ( Giá ) Hình 1: Bảng giá trị giá cổ phiếu CTD B2: Xây dựng biểu đồ ( View  Graph…) Hình 2: Biểu đồ giá CTD B3: Kiểm tra tính dừng ( View  Unit Root Test…) Hình 3: Chọn sai phân bậc với chuỗi có xu chu kì  Kết quả: Hình 4: Ta thấy giá trị tuyệt đối t- Statistic ADF > giá trị 5%  Chuỗi gia dừng B4: Kiểm tra nhiễu trắng cho chuỗi ( View  Correlogram Specification…) Hình 5: Chọn với mức sai phân bậc  Kết quả: Hình 6: Bảng giá trị ACF PACF  Chuỗi nhiễu trắng  Xác định p,q ( theo biểu đồ) B5: Xây dựng mô hình Arima: Arima(p,2,q) (vì tính theo sai phân bậc 2) + Mô hình Arima(1,2,0) Hình 7: Kiểm định mô hình Arima(1,2,1) ( gõ lệnh : ls d(gia,2) c ar(1))  Ta kiểm tra giá trị: + P- Value ( yêu cầu < 0.05) + AIC + BIC Kiểm định tương tự ta có bảng giá trị mô hình ARIMA hợp lí: Arima ( p,2,q) Arima(1,2,0) Arima(1,2,6) Arima(1,2,12) Arima(0,2,1) Arima(0,2,12) Số quan sát 63 63 63 63 63 AIC 3.570306 3.514390 2.972384 3.210153 3.130563 Hình 8: Các mô hình Arima hợp lí với P- Value 0.05  phần dư mô hình có nhiễu trắng + Kiểm tra LM – test mô hình: Hình 11: Với P-value > 0.05  phần dư có nhiễu trắng B8: Tiến hành dự báo 05/11/2011  05/26/2011 giá cổ phiếu CTD với mô hình Arima(1,2,12) Forecast  chỉnh sửa mục bảng: Hình 12  Kết dự báo Hình 13:  Ta thấy sai số dự báo 0.642180 < 5%  Mô hình dự báo tốt  Bảng giá trị giá cổ phiếu CTD từ ngày 5/11/2011  5/26/2011 là: Hình 14: bảng giá trị dự báo CT 2.5 Dự báo CTD mô hình xây dựng được: +Giá trị dự báo tuần sau giá cổ phiếu CTD theo mô hình Arima ( mà Arima(1,2,12) cho nhà đầu tư nhà quản lí có sở để định nhằm tối đa hóa lợi ích + Cụ thể giá cổ phiếu có dấu hiệu xuống + Việc xuống giá cổ phiếu CTD ( giá công ty xây dựng) bắt nguồn từ nhiều nguyên nhân:  Toàn sàn chứng khoán HOSE, HASTC trạng thái “giằng co” ảnh hưởng lớn tới tâm lí nhà đầu tư  họ lo sợ thị trường xuống dốc  Trong tuần vừa qua BĐS có nhiều diễn biến gây tâm lí lo ngại cho nhà đầu tư  Nhiều dự án đầu tư xây dựng bao gồm xây dựng bản, tái định cư, khu đô thị, nhà ở… bị kiểm tra  gây đình trệ công tác xây dựng  Lo sợ trước nguy vỡ “bong bóng BĐS”  Thị trường nhà ở, nhà cho thuê “trầm lắng”… 3.Kết luận Kết dự báo cho thấy giá trị dự báo xấp xỉ với giá trị thực tế khoản tin cậy 95% chứa giá trị thực tế Điều chứng tỏ độ tin cậy mô hình dự báo cao Trong vài phiên giao dịch tác động yếu tố ngoại lai lớn tâm lý nhà đầu tư, tác động thị trường chứng khoán khác, thông tin thay đổi sách làm cho sai số dự báo tăng cao Do kết mô hình mang tính chất tham khảo nhiều Tuy nhiên nói mô hình ARIMA mô hình tốt để dự báo ngắn hạn Mô hình Arima thích hợp dùng để dự đoán, dự báo biến động giá cổ phiếu (mà cụ thể giá cổ phiếu Công ty cổ phần xây dựng COTEC) Nó đem lại cho nhà đầu tư, quản lí có nhìn đắn thực trạng, khả diễn biến rủi ro,… Hi vọng nắm khả biến động loại cổ phiếu (không riêng CTD) nhà đầu tư, quản lý có định đắn xác Trong có tham khảo : + http://www.cophieu68.com/snapshot.php?id=CTD + http://www.caohockinhte.vn [...]... mục trong bảng: Hình 12  Kết quả dự báo Hình 13:  Ta thấy rằng sai số của dự báo này chỉ là 0.642180 < 5%  Mô hình này dự báo tốt  Bảng giá trị của giá cổ phiếu CTD từ ngày 5/11/2011  5/26/2011 là: Hình 14: bảng giá trị dự báo của CT 2.5 Dự báo CTD bằng mô hình xây dựng được: +Giá trị dự báo trong 2 tuần sau của giá cổ phiếu CTD theo mô hình Arima ( mà ở đây là Arima( 1,2,12) đã cho những nhà đầu... thị trường chứng khoán khác, thông tin về sự thay đổi chính sách sẽ làm cho sai số dự báo tăng cao hơn Do đó kết quả của mô hình vẫn chỉ mang tính chất tham khảo nhiều hơn Tuy nhiên có thể nói mô hình ARIMA là một mô hình tốt để dự báo trong ngắn hạn Mô hình Arima vẫn rất thích hợp khi dùng để dự đoán, dự báo biến động của giá cổ phiếu (mà cụ thể là giá cổ phiếu của Công ty cổ phần xây dựng COTEC) Nó... nhiễu trắng  Mô hình không hợp lí + Tiếp tục kiểm tra các mô hình  Arima( 1,2,12) có phần dư là nhiễu trắng: Hình 10: Các P- value > 0.05  phần dư của mô hình có nhiễu trắng + Kiểm tra LM – test của mô hình: Hình 11: Với các P-value > 0.05  phần dư có nhiễu trắng B8: Tiến hành dự báo 05/11/2011  05/26/2011 giá cổ phiếu CTD với mô hình Arima( 1,2,12) Forecast  chỉnh sửa các mục trong bảng: Hình 12 ... Kết quả: Hình 6: Bảng giá trị ACF và PACF  Chuỗi nhiễu trắng  Xác định p,q ( theo biểu đồ) B5: Xây dựng các mô hình Arima: Arima( p,2,q) (vì tính theo sai phân bậc 2) + Mô hình Arima( 1,2,0) Hình 7: Kiểm định mô hình Arima( 1,2,1) ( gõ lệnh : ls d(gia,2) c ar(1))  Ta kiểm tra các giá trị: + P- Value ( yêu cầu < 0.05) + AIC + BIC Kiểm định tương tự ta có bảng giá trị các mô hình ARIMA hợp lí: Arima (... p,2,q) Arima( 1,2,0) Arima( 1,2,6) Arima( 1,2,12) Arima( 0,2,1) Arima( 0,2,12) Số quan sát 63 63 63 63 63 AIC 3.570306 3.514390 2.972384 3.210153 3.130563 Hình 8: Các mô hình Arima hợp lí với P- Value ... Bảng giá trị giá cổ phiếu CTD từ ngày 5/11/2011  5/26/2011 là: Hình 14: bảng giá trị dự báo CT 2.5 Dự báo CTD mô hình xây dựng được: +Giá trị dự báo tuần sau giá cổ phiếu CTD theo mô hình Arima. .. 95% k=1.96 sau: + Dự báo điểm : + Khoảng tin cậy : – kϬ( < < + kϬ( 2.4 Xây dựng mô hình Dự báo giá cổ phiếu CTD + Để xây dựng mô hình ARIMA sử dụng chuỗi số liệu giá cổ phiếu CTD từ ngày 02/08/2011... hành dự báo 05/11/2011  05/26/2011 giá cổ phiếu CTD với mô hình Arima( 1,2,12) Forecast  chỉnh sửa mục bảng: Hình 12  Kết dự báo Hình 13:  Ta thấy sai số dự báo 0.642180 < 5%  Mô hình dự báo