Pháp luật về huy động vốn của công ty cổ phần

MỤC LỤC Trang MỞ BÀI NỘI DUNG I.Khái quát công ty cổ phần, vốn huy động vốn của công ty ……… cổ phần 1.Khái quát công ty cổ phần …………………………………………… 2 Khái quát về vốn huy động vốn ……………………………………… II Pháp luật về huy động vốn của công ty cổ phần ………………………… Huy động vốn thông qua việc phát hành các loại chứng khoán …………4 1.1 Phát hành cổ phiếu ……………………………………………………… 1.2 Phát hành trái phiếu …………………………………………………… 1.3 Phát hành các loại chứng khoán khác ………………………………… Huy động vốn thông qua hình thức tín dụng …………………… 10 2.1 Huy động vốn thông qua tín dụng ngân hàng ………………………… 10 2.2 Huy động vốn thông qua tín dụng thuê mua …………………………… 12 III Hướng hoàn thiện pháp luật …………………………………………… 14 Về phát hành cổ phiếu …………………………………………………… 14 Về phát hành trái phiếu ………………………………………………… 15 Về các hình thức tín dụng ……………………………………………… 15 KẾT BÀI MỞ BÀI Công ty cổ phần một loại hình công ty đối vốn Trên thực tiễn, các nhà đầu tư rất ưa chuộng loại hình công ty này bởi đặc trưng của là có khả huy động nguồn vốn khổng lồ để tăng quy mô hoạt động công ty Việc tìm hiểu về huy động vốn và những quy định của pháp luật về huy động vốn sẽ giúp ta có thêm cái nhìn sâu sắc về vấn đề này NỘI DUNG I.Khái quát công ty cổ phần, vốn huy động vốn của công ty cổ phần 1.Khái quát công ty cổ phần: Công ty cổ phần là một hình thức của loại hình công ty đối vốn Các công ty cổ phần đầu tiên đời vào khoảng thế kỷ XVII Nó gắn liền với sự bóc lột của chủ nghĩa đế quốc với các nước thuộc địa Sang thế kỉ thứ XIX và cho đến nay, công ty cổ phần phát triển mạnh mẽ và được ghi nhận là một loại hình công ty pháp luật của các nước thế giới Pháp luật hành Việt Nam không đưa định nghĩa cụ thể công ty cổ phần mà đưa dấu hiệu để nhận biết công ty cổ phần Khoản Điều 77 Luật doanh ngiệp 2005 có quy định rõ: "Công ty cổ phần doanh nghiệp, đó: a) Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần; b) Cổ đông tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu ba không hạn chế số lượng tối đa; c) Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp; d) Cổ đông có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác, trừ trường hợp quy định khoản Điều 81 khoản Điều 84 Luật này" Khái quát về vốn huy động vốn Vốn doanh nghiệp nói chung giá trị tính tiền tài sản thuộc quyền sở hữu sử dụng hợp pháp doanh nghiệp, doanh nghiệp sử dụng kinh doanh Chắc chắn rằng vốn nhân tố thiếu tất doanh nghiệp Cũng chủ thể kinh doanh khác, để tiến hành hoạt động kinh doanh, công ty cổ phần phải có vốn Các chủ thể kinh doanh thường muốn có nguồn vốn lớn để mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh Và huy động vốn là cách thức mà các chủ thể kinh doanh sử dụng để tăng thêm số vốn của mình II Pháp luật về huy động vốn của công ty cổ phần Khoản điều 77 Luật doanh nghiệp 2005 quy định: Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn Như vậy trước hết cần phải hiểu chứng khoán là gì? Điều Luật chứng khoán có quy định: “Chứng khoán chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Chứng khoán thể hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ liệu điện tử, bao gồm loại sau đây: a) Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; b) Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khoán số chứng khoán.” Như vậy, công ty cổ phần có quyền phát hành tất cả các loại chứng khoán để huy động vốn Một công ty cổ phần có thể huy động vốn bằng nhiều cách Có thể huy động vốn thông qua việc phát hành các loại chứng khoán, hoặc có thể huy động vốn thông qua các hình thức tín dụng Huy động vốn thông qua việc phát hành các loại chứng khoán 1.1 Phát hành cổ phiếu 1.1.1 Khái niệm Cổ phiếu loại chứng khoán công ty cổ phần phát hành chứng nhận việc góp vốn vào công ty cổ đông Cổ phiếu chứng chứng minh quyền sở hữu cổ phần cổ đông công ty Theo điều 85 luật doanh nghiệp 2005: Cổ phiếu là chứng chỉ công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó 1.1.2 Quy định của pháp luật về phát hành cổ phiếu Phát hành cổ phiếu việc chào bán cổ phần công ty cổ phần cho người đầu tư nhằm đáp ứng yêu cầu vốn công ty Kết việc chào bán cổ phần đảm bảo huy động vốn điều lệ trình thành lập công ty làm tăng vốn điều lệ công ty trường hợp công ty hoạt động Việc chào bán và chuyển nhượng cổ phần được quy định cụ thể tại điều 87 luật doanh nghiệp 2005 Việc phát hành cổ phiếu ảnh hưởng đến quyền lợi cổ đông có công ty hay dẫn đến thay đổi vị cổ đông Do vậy, việc định loại cổ phần, tổng số cổ phần loại chào bán Đại hội đồng cổ đông định Hội đồng quản trị định thời điểm, phương thức giá chào bán cổ phần số cổ phần quyền chào bán Về giá chào bán cổ phần, Luật doanh nghiệp 2005 quy định chặt chẽ, đảm bảo quyền lợi cho đa số cổ đông Ngoài quy định "giá không thấp giá thị trường thời điểm chào bán" Luật doanh nghiệp 1999, Luật doanh nghiệp 2005 bổ sung "hoặc giá trị ghi sổ sách cổ phần thời điểm gần nhất" ngoại trừ trường hợp sau: - Cổ phần chào bán lần cho người cổ đông sáng lập; - Cổ phần chào bán cho tất cổ đông theo tỉ lệ cổ phần có họ công ty; - Cổ phần chào bán cho người môi giới người bảo lãnh Trong trường hợp này, số chiết khấu tỉ lệ chiết khấu cụ thể phải chấp thuận số cổ đông đại diện cho 75% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết; Điều lệ công ty quy định thêm trường hợp khác mức chiết khấu trường hợp Giá thị trường cổ phần giá giao dịch thị trường chứng khoán giá tổ chức định giá chuyên nghiệp xác định Người mua cổ phần trở thành cổ đông công ty kể từ thời điểm cổ phần toán đủ thông tin người mua ghi đúng, ghi đủ vào sổ đăng kí cổ đông Sau cổ phần bán, công ty phải phát hành trao cổ phiếu cho người mua Phát hành cổ phiếu diễn nhiều lần Có thể chia thành trường hợp: phát hành cổ phiếu lần đầu để huy động vốn thành lập công ty phát hành cổ phiếu trình hoạt động công ty - Phát hành cổ phiếu lần thành lập công ty: Khi thành lập, công ty cổ phần phải huy động vốn góp cổ đông Pháp luật quy định cổ đông sáng lập phải đăng kí mua 20% tổng số cổ phần phổ thông quyền chào bán Trong trường hợp cổ đông sáng lập không đăng kí mua hết số cổ phần quyền chào bán số cổ phần lại phải chào bán hết thười hạn năm kể từ ngày công ty cấp Giấy chứng nhận kinh doanh Vì vậy, tối thiểu cổ đông sáng lập phải nắm giữ 20% số cổ phiếu dự tính phát hành, số cổ phiếu lại phát hành để huy động đủ số vốn điều lệ Các cổ đông sáng lập phải thực nguyên tắc trí số lượng cổ phần, loại cổ phần dự kiến chào bán Luật doanh nghiệp 2005 quy định rõ trách nhiệm cổ đông sáng lập tính xác, trung thực giá trị tài sản góp vốn giới hạn phạm vi khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty số chênh lệch giá trị định giá trị thực tế tài sản góp vốn kết thúc định giá - Phát hành cổ phiếu trình hoạt động công ty: Trong trình hoạt động, cổ phiếu trở thành phương tiện để huy động vốn hiệu Việc phát hành thêm cổ phiếu làm tăng độ tín nhiệm cho công ty Cổ phần lớp nệm bảo vệ cho chủ nợ, nhờ khả vay nợ mở rộng Hơn nữa, vốn chủ sở hữu tăng tạo chắn chống lại phá sản công ty Thực chất việc phát hành cổ phiếu trường hợp việc công ty chào bán cổ phần để huy động vốn Theo pháp luật Việt Nam, phát hành cổ phiếu thực hai phương thức: +) Phát hành riêng lẻ: hình thức phát hành cổ phiếu bán cho phạm vi số người định với số lượng hạn chế, thông thường bán cho người công ty +) Phát hành cổ phiếu công chúng: phương thức phát hành cổ phiếu bán rộng rãi công chúng cho số lượng lớn nhà đầu tư với khối lượng cổ phiếu phát hành đạt tỉ lệ quy định định phải dành tỉ lệ định cho nhà đầu tư nhỏ Theo Khoản Điều 87 Luật doanh nghiệp, điều kiện, phương thức thủ tục chào bán cổ phần công chúng thực theo quy định Luật chứng khoán Ngoài ra, công ty phải thực chế độ báo cáo, công bố thông tin chịu giám sát chặt chẽ theo quy định pháp luật Điều xuất phát từ lí để cổ phiếu hay trái phiếu công ty phát hành sản phẩm trò lừa đảo chủ thể có dự án đầu tư hiệu quả, gây lãng phí cho kinh tế, đồng thời để bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư 1.2 Phát hành trái phiếu 1.2.2 Khái niệm Theo Khoản Điều Luật chứng khoán 2006: "Trái phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ tổ chức phát hành" Như vậy, khác với cổ phiếu (là chứng từ xác nhận cổ phần công ty), trái phiếu xác nhận quyền người sở hữu trái phiếu trả nợ gốc lãi suất ấn định trái phiếu Quan hệ người sở hữu trái phiếu với công ty quan hệ chủ nợ với nợ Với tư cách loại chứng xác nhận lợi ích tài sản, trái phiếu phần thứ hai cấu vốn công ty có liên quan đến việc hình thành thị trường chứng khoán 1.2.3 Quy định của pháp luật về phát hành trái phiếu Phát hành trái phiếu cách thức vay vốn, theo người vay phát hành chứng thường với mức lãi suất xác định, đảm bảo toán vào thời hạn xác định tương lai Người mua trái phiếu trở thành chủ nợ công ty, nhận mức lãi suất cố định toán khoản vay đáo hạn Phát hành trái phiếu cách thức vay vốn quan trọng công ty cổ phần Kết việc phát hành trái phiếu làm tăng vốn vay công ty Công ty cổ phần phát hành trái phiếu theo hai phương thức phát hành riêng lẻ phát hành rộng rãi Điều kiện phát hành trái phiếu công chúng công ty cổ phần quy định cụ thể Luật chứng khoán 2006 Bên canh đó, điều 88 Luật doanh nghiệp 2005 quy định: Công ty cổ phần có quyền phát hành trái phiếu, trái phiếu chuyển đổi loại trái phiếu khác theo quy định pháp luật Điều lệ công ty Công ty không quyền phát hành trái phiếu trường hợp sau đây, trừ trường hợp pháp luật chứng khoán có quy định khác: a) Không toán đủ gốc lãi trái phiếu phát hành, không toán toán không đủ khoản nợ đến hạn ba năm liên tiếp trước đó; b) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế bình quân ba năm liên tiếp trước không cao mức lãi suất dự kiến trả cho trái phiếu định phát hành Việc phát hành trái phiếu cho chủ nợ tổ chức tài lựa chọn không bị hạn chế quy định điểm a điểm b khoản Trong trường hợp Điều lệ công ty không quy định khác Hội đồng quản trị có quyền định loại trái phiếu, tổng giá trị trái phiếu thời điểm phát hành, phải báo cáo Đại hội đồng cổ đông họp gần Báo cáo phải kèm theo tài liệu hồ sơ giải trình định Hội đồng quản trị phát hành trái phiếu 1.3 Phát hành các loại chứng khoán khác Ngoài cổ phiếu và trái phiếu, công ty cổ phần có thể phát hành các loại chứng khoán khác để huy động vốn theo điều Luật chứng khoán như: Chứng chỉ quỹ, quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khoán số chứng khoán Trong đó: Chứng quỹ loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu nhà đầu tư phần vốn góp quỹ đại chúng Quyền mua cổ phần loại chứng khoán công ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đông hữu quyền mua cổ phiếu theo điều kiện xác định Chứng quyền loại chứng khoán phát hành với việc phát hành trái phiếu cổ phiếu ưu đãi, cho phép người sở hữu chứng khoán quyền mua số cổ phiếu phổ thông định theo mức giá xác định trước thời kỳ định Quyền chọn mua, quyền chọn bán quyền ghi hợp đồng cho phép người mua lựa chọn quyền mua quyền bán số lượng chứng khoán xác định trước khoảng thời gian định với mức giá xác định trước Hợp đồng tương lai cam kết mua bán loại chứng khoán, nhóm chứng khoán số chứng khoán định với số lượng mức giá định vào ngày xác định trước tương lai Huy động vốn thông qua hình thức tín dụng 2.1 Huy động vốn thông qua tín dụng ngân hàng Huy động vốn thông qua hình tức tín dụng ngân hàng hình thức huy động vốn phổ biến doanh nghiệp nói chung công ty cổ phần nói riêng áp dụng thực tế Thông qua hình thức này, công ty cổ phần có khoản vay ngắn hạn, trung hạn dài hạn đáp ứng yêu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh Việc huy động vốn thông qua hình thức tín dụng ngân hàng có nhiều thuận lợi công ty có uy tín, có quan hệ lâu dài với ngân hàng Bên cạnh chế cho vay tạo cho việc huy động vốn qua ngân hàng có ưu điểm, ưu việt mà huy động vốn trái phiếu vay ngân hàng đến hạn trả công ty chưa có khả trả nợ xin gia hạn nợ; công ty phát hành trái phiếu phải có nghĩa vụ hoàn trả khoản lãi gốc trái phiếu đến hạn toán Để huy động vốn thông qua hình thức tín dụng ngân hàng, công ty phải đáp ứng điều kiện định có tình hình tài lành mạnh, có phương án sử dụng vốn khả thi có tài sản bảo đảm cho khoản vay biện pháp cầm cố, chấp bên thứ ba bảo lãnh tài sản để bảo đảm thực nghĩa vụ trả nợ ngân hàng trừ trường hợp công ty ngân hàng cho vay bảo đảm tài sản Công ty vay vốn ngân hàng phải đảm bảo sử dụng vốn vay mục đích thỏa thuận; hoàn trả nợ gốc lãi vốn vay thời hạn thỏa thuận hợp đồng tín dụng Có hai hình thức cho vay vốn vay có bảo đảm vay bảo đảm 10 +) Cho vay có bảo đảm việc cho vay vốn tổ chức tín dụng mà theo nghĩa vụ trả nợ công ty cổ phần cam kết bảo đảm thực tài sản cầm cố, chấp, tài sản hình thành từ vốn vay công ty bảo lãnh tài sản bên thứ ba Tài sản bảo đảm tiền vay tài sản công ty, tài sản hình thành từ vốn vay tài sản bên bảo lãnh dùng để bảo đảm thực nghĩa vụ trả nợ tổ chức tín dụng +) Cho vay bảo đảm tài sản: Công ty cổ phần ngân hàng lựa chọn cho vay bảo đảm tài sản cho vay vốn ngắn hạn, trung hạn, dài hạn để thực dự án đầu tư phát triển sản xuất đáp ứng đủ yêu cầu quy định Điều 20 Nghị định 178/1999/NĐ-CP: "1 Khách hàng vay phải có đủ điều kiện sau đây: a) Có tín nhiệm với tổ chức tín dụng cho vay việc sử dụng vốn vay trả nợ đầy đủ, hạn gốc lãi; b) Có dự án đầu tư phương án sản xuất, kinh doanh, dịch vụ khả thi, có khả hoàn trả nợ; có dự án, phương án phục vụ đời sống khả thi phù hợp với quy định pháp luật; c) Có khả tài để thực nghĩa vụ trả nợ; d) Cam kết thực biện pháp bảo đảm tài sản theo yêu cầu tổ chức tín dụng sử dụng vốn vay không cam kết hợp đồng tín dụng; cam kết trả nợ trước hạn không thực biện pháp bảo đảm tài sản quy định điểm 11 Đối với khách hàng vay doanh nghiệp, điều kiện quy định khoản Điều phải có kết sản xuất kinh doanh có lãi hai năm liền kế với thời điểm xem xét cho vay" 2.2 Huy động vốn thông qua tín dụng thuê mua Trên thực tế nhiều doanh nghiệp nói chung công ty cổ phần nói riêng khó tiếp cận vốn vay ngân hàng Sự đời công ty cho thuê tài giải pháp để tài trợ vốn trung hạn dài hạn cho doanh nghiệp Cho thuê tài vừa hình thức cấp tín dụng trung dài hạn, vừa dạng cho thuê tài sản mà theo đó, tổ chức tín dụng cho khách hàng quyền sử dụng tài sản khoảng thời gian định, với điều kiện khách hàng phải trả tiền thuê Xét mặt chất, giao dịch cho thuê tài có đặc điểm bật sau đây: - Cho thuê tài phương thức cấp tín dụng mà đối tượng tài sản cụ thể Khác với hình thức cấp tín dụng khác mà theo đó, tổ chức tín dụng chuyển giao khoản tiền, hình thức cấp tín dụng cho thuê tài chính, tổ chức tín dụng tiến hành cấp tín dụng cách chuyển giao cho khách hàng (bên thuê) tài sản cụ thể (máy móc, dây chuyền sản xuất, phương tiện vận tải động sản khác) để bên thuê sử dụng thời gian định Bên thuê có nghĩa vụ trả toàn tiền thuê theo thoả thuận Tính chất toán trọn vẹn giao dịch cho thuê tài cho thấy chất tín dụng hoạt động Tổ chức tín dụng bảo đảm khả hoàn trả khách hàng khoản tín dụng chuyển giao thông qua quyền nhận tiền thuê Cũng tương tự pháp luật số quốc gia giới, pháp luật Việt Nam ghi nhận cho thuê tài hình thức cấp tín dụng trung dài hạn, nhằm phù hợp với đặc 12 điểm đối tượng cho thuê động sản có giá trị, thời gian cần thiết để khấu hao thường từ năm trở lên - Cho thuê tài hình thức cho thuê mà hầu hết quyền chủ sở hữu (bên cho thuê) chuyển giao cho bên thuê Khác với hình thức thuê tài sản thông thường theo quy định pháp luật dân sự, hoạt động cho thuê tài chính, bên cho thuê thường giữ quyền sở hữu "danh nghĩa" tài sản cho thuê (quyền cho phép tổ chức tín dụng thu hồi tài sản cho thuê bên thuê vi phạm hợp đồng), quyền cụ thể tài sản cho thuê chuyển giao hoàn toàn cho bên thuê Điều lý giải chất tín dụng hoạt động cho thuê tài chính: Tổ chức tín dụng quan tâm đến khả thu hồi gốc lãi khoản tín dụng, việc sử dụng khoản tín dụng cấp quyền bên nhận tín dụng (bên thuê) Đặc điểm Uỷ ban chuẩn mực kế toán quốc tế ghi nhận: "Cho thuê tài loại cho thuê có khả dịch chuyển tất rủi ro lợi ích gắn liền với quyền sở hữu tài sản" Cụ thể hoá đặc trưng nghiệp vụ cho thuê tài chính, quy định pháp luật hành ghi nhận giao dịch cho thuê tài phải có dấu hiệu sau (Khoản Điều Nghị định 16/2001/NĐ-CP ngày 02/5/2001, sửa đổi, bổ sung Nghị định 65/2005/NĐ-CP ngày 19/5/2005 tổ chức hoạt động công ty cho thuê tài chính): - Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê chuyển quyền sở hữu tài sản thuê tiếp tục thuê theo thoả thuận hai bên; 13 - Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê quyền ưu tiên mua tài sản thuê theo giá danh nghĩa thấp giá trị thực tế tài sản thuê thời điểm mua lại; - Thời hạn cho thuê loại tài sản phải 60% thời gian cần thiết để khấu hao tài sản thuê; - Tổng số tiền thuê tài sản theo thoả thuận Ít phải tương đương với giá trị tài sản thời điểm ký hợp đồng III Hướng hoàn thiện pháp luật Về phát hành cổ phiếu Mặc dù quy định pháp luật huy động vốn chủ sở hữu có nhiều điểm tiến bộ, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư bên cạnh hạn chế không tránh khỏi Theo Khoản Điều 85 Luật doanh nghiệp 2005 quy định nội dung chủ yếu mà cổ phiếu phải có "mệnh giá cổ phần tổng mệnh giá số cổ phần ghi cổ phiếu", nghĩa cổ phiếu bắt buộc phải có mệnh giá Có thể hiểu mệnh giá cách thức góp vốn, sở cho chủ nợ nhìn vào để đòi nợ có ý nghĩa công ty cổ phần phát hành cổ phiếu lần đầu Cổ phiếu bán thị trường có giá cao hay thấp mệnh giá, có tách biệt mệnh giá giá thị trường tính chất bình đẳng việc góp vốn trì, người mua với khác biệt (họ phải trả số tiền để sở hữu cổ phiếu) Vì vậy, việc định giá cho cổ phiếu có lẽ không cần thiết 14 Ngoài ra, ta đa dạng hóa loại cổ phiếu ưu đãi để tạo hấp dẫn với người đầu tư số nước có kinh tế chuyển đổi tương tự Việt Nam, đặc biệt nước khu vực ASEAN áp dụng: cổ phần ưu đãi dồn lãi, cổ phần ưu đãi dự phần chia cổ tức, cổ phần ưu đãi mua lại, cổ phần ưu đãi chuyển đổi, cổ phần ưu đãi phức hợp, cổ phần ưu đãi hàng đầu, cổ phần ưu đãi để trống Về phát hành trái phiếu Cũng giống cổ phiếu, loại trái phiếu có lẽ chưa thực thu hút nhà đầu tư Để tạo thêm hàng cho thị trường trái phiếu_một thị trường mà doanh nghiệp Việt Nam bỏ ngỏ, pháp luật nên có quy định quyền phát hành "các loại trái phiếu khác" giải thích rõ Khoản Điều 88 Luật doanh nghiệp 2005 Có thể đưa số loại trái phiếu khác như: trái phiếu không trả lãi, trái phiếu trả lãi theo thu nhập, trái phiếu lãi suất thả nổi, trái phiếu có quyền bán trước đáo hạn Trong quy định phát hành trái phiếu Luật doanh nghiệp 2005 Điểm b Khoản Điều 88 "Việc phát hành trái phiếu cho chủ nợ tổ chức tài lựa chọn không bị hạn chế quy định Điểm a Điểm b Khoản này" chưa có khái niệm thức tổ chức tài Văn hướng dẫn cần có giải thích quy định rõ Về các hình thức tín dụng - Tín dụng ngân hàng - Đây hình thức huy động vốn phổ biến không công ty cổ phần mà doanh nghiệp khác áp dụng Tuy nhiên, hình thức tồn hạn chế không tránh khỏi hệ thống văn pháp luật chồng chéo, thủ tục cho vay phức tạp, Hơn doanh 15 nghiệp vay vốn khoản vay thường lớn nên lãi suất cao, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải chịu áp lực trả lãi thời hạn trả Mặt khác, nguồn vốn ngân hàng thương mại nguồn tài trợ ngắn hạn nên doanh nghiệp vay 12 tháng Điều gây khó khăn lớn cho doanh nghiệp vay vốn ngân hàng - Tín dụng thuê mua - Một nguyên nhân đáng quan tâm hành lang pháp lý cho thuê tài chưa hoàn thiện đồng bộ, nhiều quy định cần phải luật hóa Các quy định sở hữu, tổ chức, hoạt động, vốn điều lệ văn nhiều vấn đề phải bàn Ví dụ quy định vốn điều lệ 50 tỉ đồng công ty nước triệu USD công ty nước giai đoạn không phù hợp Luật tổ chức tín dụng văn luật quy định cho thuê tài không phân định triệt để khái niệm liên quan đến sở hữu, chiếm hữu, sử dụng, định đoạt tài sản thuê giai đoạn trình cho thuê tài chính, giá trị cho thuê tối đa gây cản trở hoạt động cho thuê tài KẾT BÀI Đây là một đề tài hay và thiết thực Việc tìm hiểu về các quy định của pháp luật vấn đề huy động vốn của công ty cổ phần giúp ta hiểu đúng đắn về loại hình doanh nghiệp phổ biến này Những quy của pháp luật hiện hành về vấn đề này tỏ thông thoáng, mềm dẻo hơn, tạo hành lang pháp lí an toàn cho đời hoạt động công ty cổ phần, giúp cho công ty cổ phần vận hành ổn định và phát triển bền vững 16 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Trường Đại học Luật Hà Nội - Giáo trình Luật Thương mại I- NXB CAND2006 Luật Doanh nghiệp năm 2005 17 ... nghĩa với việc doanh nghiệp phải chịu áp lực trả lãi thời hạn trả Mặt khác, nguồn vốn ngân hàng thương mại nguồn tài trợ ngắn hạn nên doanh nghiệp vay 12 tháng Điều gây khó khăn lớn cho doanh... phát triển bền vững 16 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Trường Đại học Luật Hà Nội - Giáo trình Luật Thương mại I- NXB CAND2006 Luật Doanh nghiệp năm 2005 17