Báo cáo về toán tài chính và về CFA

Lời nói đầu Nhắc tới toán học nhắc tới vô số ứng dụng tuyệt vời toán Toán học đời cách lâu nhiều phương pháp khác toán học có bước phát triển vượt bậc để vươn tới tầm Xuất lâu từ thời người Maya cổ đại trải qua thời kì Hy Lạp cổ đại, Ấn Độ cổ đại… nhiều thời kì khác toán học trở nên thiếu sống người Không phải toán học phát triển theo thời gian mà toán học có người đặt móng cho phát triển nhà toán học tiếng William Rowan Hamilton, Cauchy, Karl Weierstrass, … đưa toán học phát triển tới ngày hôm Phát triển phát triển ứng dụng toán vô lớn đặc biệt lĩnh vực tài lĩnh vực có ảnh hưởng lớn tới kinh tế tổ chức, quốc gia, hay giới Báo cáo viết dựa giảng thầy Viện Toán ứng dụng Tin học trường Đại học Bách khoa Hà Nội học kì nhập môn toán tin ứng dụng qua Đây lần đầu em viết báo cáo toán tài CFA chắn không tránh khỏi sai xót, mong chia sẻ ý kiến thầy cô để em rút kinh nghiệm cho sau Cuối cùng, em xin chân thành cám ơn TS Hà Bình Minh có hướng dẫn chi tiết để em hoàn thiện báo cáo cách tốt A Đôi nét lịch sử toán tài Ai biết toán tài đời từ lâu đóng góp vô lớn toán vô lớn Quả từ xuất tiền từ thời cổ đại có nghĩa xuất có mặt toán tài Ảnh hưởng tiền đời sống người thấy tầm quan toán tài người đặt móng cho toán tài Louis Bachelier (1870-1946) Ông người bảo thành công luận án tiến sĩ với nhan đề “Lý thuyết đầu tài chính” đại học Sorbornme (Paris) hướng dẫn nhà toán học Henri Pioncaré năm 1900 Bachelier người khám phá chuyển động Brown dạng toán học dùng chuyển động để mô tả diễn biến chứng khoán Công trình Bachelier biết đến rộng rãi người nghiên cứu tài Sự chi tiết tính toán tài khiến người cảm thấy ứng dụng toán học trở nên cấp thiết Vào khoảng năm 1953 sau đó, Hary Markowitz Jame Tobin đưa lý thuyết “lựa chọn danh mục đầu tư” dựa vào việc phân tích trung bình phương sai lý thuyết xác suất Nhưng đời mô hình Black- Scholes vào năm 1973 có đánh dấu lớn phương pháp vốn đầu tư thị trường chứng khoán, đặc biết thị trường quyền chọn Lịch sử mô hình Black- Scholes sau: Năm 1973, Fischer Black chàng trai 31 tuổi chuyên xây dựng hợp đồng tài với chàng trai khác Myron Scholes 28 tuổi trợ giáo khoa học tài đại học MIT Mas –sachusetts (Mỹ) tiến sĩ ngành toán ứng dụng, viết báo cáo phân tích giá trị quyền chọn mua kiểu châu Âu “Định giá quyền chọn khoản nợ” Bài báo gửi đăng tạp chí Kinh tế trị Tạp chí kinh tế thống kê Mỹ bị hai tạp chí từ chối phải nhờ đến hỗ trợ hai nhà nghiên cứu toán kinh tế Merton Miller (đại học Chicago,giải Nobel) Eu-gene Fama (đại học Chicago, người nghĩ lí thuyết trường hiệu quả) báo cáo in tạp chí Kinh tế trị , tới năm 1975 công thức Black-Scholes chấp nhận công cụ tính toán thị trường chứng khoán Mỹ châu Âu Nhận thấy công trình Black-Scholes có nhiều khiếm khuyết phản ánh thực trạng thị trường chứng khoán nên nhiều nhà nghiên cứu toán tài vào sáng tạo nhiều lí thuyết phong phú có tính ứng dụng cao phải kể đến nhà toán học S.Shreve, T.Bjork, D.Nualart, N.Karoui nhiều tác giả tiếng khác đa phần số họ nhà chuyên gia giỏi xác suất thống kê giải tích ngẫu nhiên B Khái niệm–đối tượng ứng dụng toán tài Khái niệm: Là môn khoa học nghiên cứu đề liên quan tới tài Một vấn đề nhiều người quan tâm nước phát triển Việt Nam Đối tượng toán tài chính: Tính toán cách chi tiết tài đưa nhận xét tài Các toán tính toán lỗ lãi, đánh giá tài sản thị trường mua bán toán tài sử dụng cách cụ thể đưa số liệu chi tiết Ứng dụng toán tài trong: Tài ngân hàng: có nhiều người làm ngành tài ngân hàng học từ ngành toán Phải nói đến nhà toán học thành danh lĩnh vực tài Pierre–Louis Lions, giải thưởng Fieds năm 1994 phương trình đạo hàm riêng gần đưa mô hình “mean fieds” mô tả trình biến động thị trường chứng khoán Thẩm định dự án đầu tư: muốn có hoạt động đầu tư phải có đủ nguồn lực cần thiết, cần phải có sở để nghiên cứu sâu vấn đề Cần phải có tính toán chi tiết thẩm định dự án đầu tư để có tính toán cho dự án cách cụ thể khoa học Định giá tài sản: định giá tài sản tiền tệ, việc lựa chọn sở định giá cho tất tài sản giá trị kết hợp với việc trình bày giá gốc thuyết minh báo cáo tài nâng cao tính dễ hiểu thông tin kế toán tài người sử dụng, đồng thời thông tin kế toán cung cấp thích hợp đầy đủ nhằm hỗ trợ cho định kinh tế đối tượng sử dụng thông tin, chủ yếu nhà đầu tư người cho vay kinh tế thị trường Trong công việc mua bán trả góp: tài sản mua bán trả góp mà người dùng khả chi trả nhà toán học cần phải đưa phương pháp để giải cho hợp lí tránh tồn đọng vốn hay khả chi trả người tiêu dùng Toán tài nhiều ứng dụng đời sống đưa phân tích chiến lược kinh doanh, toán giá thị trường biến đổi, báo cáo tài để xác định giá trị tiền tệ tài sản ghi nhận trình bày báo cáo tài Cơ sở để đánh giá giá trị đo lường tài sản đơn vị đo lường tiền tệ, việc lựa chọn sở định giá cho tất tài sản giá trị kết hợp với việc trình bày giá gốc thuyết minh báo cáo tài nâng cao tính dễ hiểu thông tin kế toán tài người sử dụng, đồng thời thông tin kế toán cung cấp thích hợp đầy đủ nhằm hỗ trợ cho định kinh tế đối tượng sử dụng thông tin, chủ yếu nhà đầu tư người cho vay kinh tế thị trường Trong công việc mua bán trả góp: tài sản mua bán trả góp mà người dùng khả chi trả nhà toán học cần phải đưa phương pháp để giải cho hợp lí tránh tồn đọng vốn hay khả chi trả người tiêu dùng Kết luận: Toán tài nhiều ứng dụng đời sống đưa phân tích chiến lược kinh doanh, toán giá thị trường biến đổi Một vài nét chứng CFA (Chartered Financial Analysis) Đây chứng giành riêng cho nhà phân tích tài chuyên nghiệp lĩnh vực: chứng khoán, đầu tư quản lý rủi ro, ngân hàng tài CFA chương trình chuẩn giới để đánh giá lực nhà phân tích tài sở củng cố phát triển kiến thức đầu tư Thí sinh phải vượt qua kì thi trình độ từ tới với thời gian tiếng cho kì thi để đánh giá khả áp dụng quy tắc đầu tư mức chuyên nghiệp cao Mỗi kì thi đòi hỏi thí sinh phải có 250 tiếng tự học để chuẩn bị phụ thuộc vào trình độ thí sinh thời gian có khác CFA tổ chức 70 quốc gia giới để hành nghề phân tích tài chuyên nghiệp bạn phải đỗ kì thi nói Hơn thí sinh phải có năm kinh nghiệm làm việc chuyên nghiệp lĩnh vực đưa định đầu tư bạn phải thành viên hội CFA Như CFA dùng để đánh giá trình dộ chuyên gia tài cao cấp quốc tế công nhận Ở Việt Nam hiên thi CFA tổ chức Hà Nội thành phố Hồ Chí Minh Thông tin thời gian, địa điểm, lệ phí thi CFA Việt Nam: Đăng ký thi CFA Để đăng ký thi xác nhận thông tin Candidate bạn phải thực quan hai bước sau: Tạo account trang chủ CFA Institute update đầy đủ thông tin cá nhân cần thiết bạn theo bước yêu cầu Đóng phí tham dự kỳ thi lựa chọn thời gian, địa điểm thi Một số điểm ý: Sau tạo account trang chủ CFA, bạn phải điền đầy đủ thông tin cá nhân bạn, đóng tiền bước cuối để bạn hoàn tất thủ tục đăng ký  Từ tháng 1/1/2011, CFA yêu cầu phải sử dụng passport để đăng ký để mang vào phòng thi, chứng minh thư nhân dân hiệu lực để đăng ký CFA  Lệ phí thi thấp mà bạn phải trả lệ phí đăng ký ban đầu, lệ phí thi sách CFA lựa chọn đóng tiền thi không lấy sách  Phí đăng ký thi ban đầu $405 phải nộp lần thi level level bạn đống lệ phí  Sau bạn toán khoản tiền này, CFAI gửi câu trả lời lại cho bạn cho bạn danh sách thông báo địa điểm thi gửi cho vé thi cho bạn  Các bạn toán thẻ Visa Master… (Chú ý tránh thẻ tín dụng ngân hàng Vietcombank kết nối toán được) Lịch thi CFA Bài thi kéo dài 360 phút: 180 phút buổi sáng & 180 phút buổi chiều Trong có 240 câu trắc nghiệm 10 chủ đề nội dung Concept CFA Curriculum rất nhiều Mỗi môn CFA Curriculum trung bình từ 200-300 pages bao gồm nhiều terminology formular Trong môn FRA, Ethics, Quantitative Analysis, Economic, Fixed Income Equity chiếm tỷ trọng lớn Hình thức thời gian thi Level 1: 100% trắc nghiệm & thi vào tháng & 12 hàng năm Gồm câu hỏi trắc nghiệm để nhận xét khả thí sinh việc áp dụng kiến thức vào đánh giá quản lý danh mục đầu tư Level 2: 100% trắc nghiệm liên quan đến tình & thi vào tháng hàng năm Chủ yếu tập trung vào đánh giá tài sản qua trường hợp thực tế cụ thể yêu cầu nhiều phân tích tính toán Level 3: 50% trắc nghịệm liên quan đến tình & 50% câu hỏi tự luận & thi vào tháng hàng năm Bao gồm câu hỏi yêu cầu phân tích trả lời chi tiết Tập trung vào lĩnh vực quản lý danh mục đầu tư đưa giải pháp tài thực tế C Trong chương trình học CFA gồm vấn đề sau Cuốn 1: Tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp phương pháp định lượng Tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp  Nêu rõ sáu thành phần quy tắc đạo đức bảy tiêu chuẩn ứng xử nghề nghiệp  Giải thích trách nhiệm đạo đức cần thiết tiêu chuẩn bao gồm nhiều phần phụ chuẩn mực Tự kiểm tra: tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp Trả lời 50 câu hỏi thời gian 100 phút chương tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp Phương pháp định lượng: khái niệm  Giải thích lãi suất tỷ lệ lợi nhuận, tỷ lệ chiết khấu, chi phí hội  Giải thích mức lãi suất tổng lãi suất phi rủi ro, lạm phát kỳ vọng, tiền đóng bảo hiểm bồi thường cho nhà đầu tư cho loại rủi ro  Tính toán giải thích tỷ lệ, hiệu hàng năm, công bố lãi suất hàng năm tần số lãi kép  Giải giá trị thời gian vấn đề tiền bạc thời gian thay đổi khác so với hàng năm  Tính toán giải thích giá trị tương lai (FV) giá trị (PV) khoản tiền, tiền trợ cấp hàng năm bình thường, khoản chi trả vĩnh cửu (PV), loạt dòng tiền không công  Vẽ đường thời gian giá trị thời gian ứng dụng tiền (ví dụ: chấp tiết kiệm học phí đại học nghỉ hưu) Phương pháp định lượng: Ứng dụng  Giải thích phân phối xác suất phân biệt biến ngẫu nhiên rời rạc liên tục  Mô tả tập hợp kết biến ngẫu nhiên rời rạc quy định  Giải thích hàm xác suất, hàm mật độ xác suất phân phối hàm tích lũy  Tính toán giải thích xác suất cho biến ngẫu nhiên, với chức phân phối tích lũy  Xác định biến ngẫu nhiên rời rạc thống biến nhị thức ngẫu nhiên  Tính toán giải thích xác suất thống rời rạc hàm phân phối nhị thức  Xây dựng nhị thức để mô tả biến động giá cổ phiếu  Mô tả phân bố liên tục thống tính toán giải thích xác suất, phân phối xác suất đồng phục liên tục  Giải thích thuộc tính quan trọng phân phối chuẩn, phân biệt đơn biến đa biến phân phối, giải thích vai trò mối tương quan việc phân phối bình thường đa biến  Xác định xác suất biến ngẫu nhiên phân phối chuẩn nằm khoảng tin cậy định  Xác định phân phối tiêu chuẩn bình thường, giải thích làm để tiêu chuẩn hóa biến ngẫu nhiên, tính toán giải thích xác suất cách sử dụng phân phối tiêu chuẩn bình thường  Xác định nguy thiếu hụt, tính toán tỷ lệ an toàn đầu tiên, chọn danh mục đầu tư cách sử dụng tiêu chí an toàn Roy  Phân biệt kín đáo liên tục tỷ lệ hợp trở lại tính toán giải thích tỷ lệ liên tục phức tạp trở lại, cho tổ chức cụ thể thời gian quay trở lại  Giải thích mô Monte Carlo mô lịch sử mô tả ứng dụng lớn hạn chế họ Tự kiểm tra: Phương pháp định lượng Trả lời 15 câu hỏi trắc nghiệm phần phương pháp định lượng thời gian 22.5 phút Công thức Một số công thức liên quan phần phương pháp định lượng Phụ lục Chỉ số Một số số phương pháp định lượng Cuốn 2: Kinh tế Nghiên cứu kinh tế 4: phân tích kinh tế vi mô Khái quát toàn chương chia:  Khái quát kinh tế học: nghiên cứu cách thức sử dụng nguồn tài nguyên để giải ba vấn đề sản xuất gì, bao nhiêu? Sản xuất nào? Sản xuất cho ai?  Cung cầu hàng hóa giá thị trường: tìm hiểu cung cầu mối liên hệ cung cầu  Lý thuyết lựa chọn người: tìm hiểu mục đích, lợi ích, nguyên tắc thay đổi người tiêu dùng giá trị hàng hóa có thay đổi  Lý thuyết sản xuất chi phí: Hàm sản xuất tương quan kỹ thuật mặt số lượng yếu tố sản xuất sử dụng sản phẩm sản xuất đơn vị thời gian  Thị trường cạnh tranh hoàn toàn: thị trường có vô số người bán vô số người mua nên tham gia thị trường cá nhân phải chấp nhận giá thị trường tham gia rút lui Sản phẩm mang tính đồng nên có thông tin đầy đủ sản phẩm  Thị trường độc quyền hoàn toàn: thị trường có doanh nghiệp bán loại sản phẩm mà doanh nghiệp khác thay cho  Thị trường cạnh tranh không hoàn toàn: thị trường có nhiều người bán loại sản phẩm chất lượng không  Giải thích yếu tố nhu cầu với tiền bỏ mô tả nhu cầu đường cong tiền, bao gồm ảnh hưởng thay đổi GDP thực tế đổi tài  Giải thích xác định lãi suất chạy ngắn tác dụng lâu dài tiền tệ GDP Tự kiểm tra – Kinh tế Tự kiểm tra trả lời 12 câu hỏi vòng 18 phút Công thức Tham khảo số công thức đưa để áp dụng Cuốn 3: Báo cáo tài phân tích Báo cáo tài phân tích giới thiệu  Thảo luận vai trò báo cáo tài phân tích tài  Thảo luận vài trò báo cáo tài (báo cáo kết hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, tuyên bố thay đổi vốn chủ sở hữu) việc đánh giá hiệu suất công ty tính hình tài  Thảo luận tầm quan việc ghi báo cáo tài thông tin bổ sung, bao gồm trình bày phương pháp kế toán, ước tính giả định, thảo luận phân tích ban quản lý  Thảo luận mục tiêu kiểm toán báo cáo tài chính, loại báo cáo kiểm toán, tầm quan kiểm soát nội hiệu  Xác định giải thích nguồn thông tin khác so với báo cáo tài quỹ thông tin bổ sung việc phân tích sử dụng phân tích báo cáo tài  Mô tả bước khuôn khổ phân tích báo cáo tài Báo cáo tài phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán, tiền mặt tuyên bố dòng chảy  Mô tả thành phần báo cáo kết hoạt động kinh doanh, xây dựng báo cáo kết hoạt động kinh doanh cách sử dụng định dạng trình bày thay  Giải thích nguyên tắc chung ghi nhận doanh thu kế toàn dồn tích, chứng minh công nhận doanh thu ứng dụng cụ thể (bao gồm kế toán cho hợp đồng dài hạn, bán hàng trả góp, trao đổi hàng hóa giao dịch, báo cáo thô doanh thu) thảo luận ý nghĩa nguyên tắc ghi nhận doanh thu cho tài phân tích  Thảo luận nguyên tắc chung ứng dụng công nhận chi phí (bao gồm khấu hao tài sản dài hạn phương pháp hàng tồn kho) ý nghĩa nguyên tắc công nhận chi phí cho phân tích tài  Chứng minh phương pháp thích hợp khấu hao tài sản dài hạn, kế toán hàng tồn kho, khấu hao tài sản vô hình, dựa kiện ảnh hưởng đến định  Phân biệt thành phần điều hành hoạt động báo cáo kết hoạt động kinh doanh  Thảo luận điều trị báo cáo tài phân tích mặt hàng định kỳ (bao gồm hoạt động ngưng, mặt hàng đặc biệt mặt hàng bất thường không thường xuyên) thay đổi chuẩn mực kế toán  Mô tả thành phần thu nhập cổ phiếu tính toán thu nhập cổ phiếu công ty (cơ pha loãng thu nhập cổ phiếu) cho hai cấu trúc vốn đơn giản phức tạp  Phân biệt chứng khoán suy giảm không suy giảm, thảo luận mối quan hệ thu nhập cố phiếu tính  Mô tả tính thu nhập toàn diện  Nhà nước phân loại kế toán cho hạng mục loại trừ từ báo cáo kết hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng đến vốn chủ sở hữu, liệt kê loại chủ yếu mặt hàng nhận điều trị Báo cáo tài phân tích hàng tồn kho, tài sản dài hạn thuế thu nhập hoãn lại, và khỏi bảng cân đối nợ  Giải thích IFRS U.S GAAP quy tắc để xác định chi phí hàng tồn kho, bao gồm chi phí vốn hóa phương pháp phân bổ chi phí chi phí vốn hàng bán hàng tồn kho  Thảo luận làm hàng tồn kho báo cáo báo cáo tài làm ông thấp chi phí giá trị thực sử dụng áp dụng  Tính toán cuối sản phẩm hàng tồn kho giá vốn hàng bán cách sử dụng chi phí FIFO, bình quân, phương pháp LIFO vào tài khoản cho hàng tồn kho sản phẩm giải thích mối quan hệ tính hữu dụng hàng tồn kho giá vốn hàng bán liệu cung cấp bởi, FIFO, chi phí bình quân gia quyền, phương pháp LIFO giá ổn định, tăng giảm  Thảo luận tính toán tỷ lệ hữu ích cho việc đánh giá quản lý hàng tồn kho  Phân tích báo cáo tài công ty cách sử dụng phương pháp kế toán hàng tồn kho khác cách so sánh mô tả ảnh hưởng phương pháp khác giá vốn hàng bán, số dư hàng tồn kho, mặt hàng báo cáo tài khác  Tính toán mô tả tác động lựa chọn phương pháp kê tính khoản, lợi nhuận, hoạt động, tỷ lệ  Tính toán điều chỉnh báo cáo tài báo cáo liên quan đến kiểm kê giả định để hỗ trợ việc so sánh đánh giá công ty  Thảo luận lý mà LIFO dự trữ tăng giảm thời gian định thảo luận tác động phân tích tài Báo cáo tài phân tích ứng dụng hội tụ tiêu chuẩn quốc tế  Mô tả biện pháp khuyến khích gây quản lý công ty báo cáo thu nhập báo cáo  Mô tả hoạt động cho kết chất lượng thu nhập thấp  Mô tả "tam giác gian lận"  Mô tả yếu tố nguy dẫn đến kế toán gian lận liên quan đến khuyến khích áp lực, hội thái độ hợp lý hóa  Mô tả dấu hiệu cảnh báo thông thường phương pháp kế toán để phát  Mô tả dấu hiệu cảnh báo kế toán liên quan đến vụ bê bối kế toán Enron  Mô tả dấu hiệu cảnh báo kế toán liên quan đến vụ bê bối kế toán Sunbeam Tự kiểm tra báo cáo tài phân tích Tự kiểm tra với 24 câu hỏi 36 phút Công thức Tham khảo số công thức Cuốn 4: Tài doanh nghiệp, quản lý danh mục đầu tư vốn chủ sở hữu đầu tư Tài doanh nghiệp  Giải thích trình ngân sách vốn, bao gồm bước điển hình trình, phân biệt loại khác dự án vốn  Thảo luận nguyên tắc ngân sách vốn, bao gồm lựa chọn dòng tiền thích hợp  Giải thích làm interations dự án sau ảnh hưởng đến việc đánh giá dự án vốn: dự án độc lập so với loại trừ lẫn nhau, trình tự dự án quỹ không giới hạn so với vốn phân phối  Tính toán giải thích kết cách sử dụng phương pháp sau để đánh giá dự án vốn: Giá trị ròng (NPV), trở lại tỷ lệ nội (IRR) thời gian hoàn vốn, thời gian hoàn vốn chiết khấu, số lợi nhuận (PI)  Giải thích hồ sơ cá nhân NPV, so sánh đối chiếu phương pháp NPV IRR đánh giá dự án độc lập loại trừ lẫn nhau, mô tả vấn đề liên quan với phương pháp đánh giá  Mô tả giải thích cho phổ biến tương đối phương pháp vốn ngân sách khác giải thích mối quan hệ NPV giá trị công ty giá cổ phiếu Tự kiểm tra – tài doanh nghiệp Trả lời 10 câu hỏi vòng 15 phút Quản lí danh mục đầu tư  Mô tả bước trình quản lý danh mục đầu tư giải thích lý cho tuyên bố sách  Giải thích lý mục tiêu đầu tư thể rủi ro lợi nhuận danh sách yếu tố ảnh hưởng đến khả chịu rủi ro nhà đầu tư  Mô tả mục tiêu cũ bảo toàn vốn, tăng giá thu nhập tại, tổng lợi nhuận  Mô tả tầm quan trọng việc phân bổ tài sản, tỷ lệ phần trăm danh mục đầu tư giải thích việc phân bổ tài sản mục tiêu, giải thích làm yếu tố kinh tế trị kết khác phân bổ tài sản nhà đầu tư nước khác Tự kiểm tra–quản lí danh mục đầu tư Tự trả lời câu hỏi thời gian phút Thị trường chứng khoán  Mô tả số đặc điểm–hoạt động thị trường chứng khoán  Phân biệt thị trường vốn tiểu học trung học giải thích làm thị trường thứ cấp hỗ trợ thị trường  Phân biệt gọi thị trường liên tục  So sánh đối chiếu khác biệt cấu trúc thị trường chứng khoán quốc gia, thị trường chứng khoán khu vực, over-the-counter (OTC) thị trường  So sánh đối chiếu đặc điểm thị trường ngoại hối khác nhau, bao gồm thành viên trao đổi, loại đơn đặt hàng, nhà hoạch định thị trường  Mô tả trình bán cổ phiếu ngắn thảo luận động thúc đẩy khả nhà đầu tư để bán ngắn  Mô tả trình mua chứng khoán ký quỹ, tính toán tỷ lệ lợi nhuận giao dịch ký quỹ, xác định biên độ bảo trì, xác định giá cổ phiếu mà nhà đầu tư nhận gọi ký quỹ Phân tích ngành công nghiệp công ty  Giải thích phương pháp tiếp cận từ xuống, logic, trình xác định giá trị bảo mật  Nêu rõ hình thức khác lợi nhuận đầu tư  Tính toán giải thích giá trị cổ phiếu cổ phiếu ưu đãi thông thường cách sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức (DDM)  Hiển thị để sử dụng DDM để phát triển mô hình số nhân thu nhập giải thích yếu tố DDM có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thu nhập (P/E) tỷ lệ  Giải thích thành phần tỷ lệ yêu cầu nhà đầu tư trở lại (tức là: tỷ lệ phi rủi ro thực tế, tỷ lệ dự kiến lạm phát, phí bảo hiểm rủi ro) thảo luận yếu tố nguy để đánh giá việc xác định phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu sử dụng lập dự toányêu cầu trả lại cho đầu tư nước  Ước tính tốc độ tăng trưởng cổ tức, với thành phần tỷ lệ yêu cầu trở lại kết hợp tỷ lệ trì lợi nhuận giá cổ phiếu  Mô tả trình phát triển đầu vào ước tính sử dụng DDM, bao gồm tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu tốc độ tăng trưởng dự kiến cổ tức  Mô tả làm thay đổi cấu kinh tế (ví dụ, demongraphics, techology, trị, quy định) ảnh hưởng đến ngành công nghiệp Tự kiểm tra–vốn chủ sở hữu đầu tư Trả lời 12 câu hỏi thời gian phút Công thức Tham khảo số công thức để tính toán nhanh Chỉ số Tham khảo số liên quan Cuốn 5: Thu nhập cố định, sản phẩm phái sinh khoản đầu tư thay Thu nhập cố định: Khái niệm  Giải thích mục đích khế ước Hond mô tả giao ước khẳng định tiêu cực  Mô tả tính trái phiếu, cấu tỷ lệ phiếu giảm giá khác nhau, cấu trúc chứng khoán có lãi suất thả  Xác định lãi vay, giá đầy đủ, giá  Giải thích quy định mua lại nghỉ hưu trái phiếu  Xác định tùy chọn phổ biến nhúng đợt phát hành trái phiếu, giải thích tầm quan trọng việc lựa chọn nhúng, nhà nước hay không tùy chọn có lợi cho người phát hành người sở hữu trái phiếu  Mô tả phương pháp sử dụng nhà đầu tư tổ chức thị trường trái phiếu để tài trợ cho mua chứng khoán (tức là: biên độ mua thỏa thuận mua lại) Thu nhập cố định: phân tích xác định giá trị  Giải thích bước trình định giá trái phiếu  Xác định loại trái phiếu mà ước tính dòng tiền dự kiến khó khăn giải thích vấn đề gặp phải ước tính dòng tiền cho trái phiếu  Tính toán giá trị trái phiếu thay đổi giá trị thay đổi tỷ lệ chiết khấu  Giải thích làm giá thay đổi trái phiếu trái phiếu phương pháp tiếp cận ngày đáo hạn tính toán thay đổi giá trị thời gian qua  Tính toán giá trị trái phiếu phiếu giảm giá không  Giải thích phương pháp xác định giá trị artitrage miễn phí trình thị trường buộc giá trái phiếu giá trị chênh lệch giá giải thích làm đại lý tạo lợi nhuận chênh lệch trái phiếu bị định giá sai Tự kiểm tra: Thu nhập cố định đầu tư Tự trả lời 14 câu hỏi thời gian 21 phút Các sản phẩm phái sinh  Xác định sản phẩm phái sinh phân biệt thị trường niêm yết sản phẩm phái sinh truy cập  Xác định cam kết tương lai yêu cầu đội ngũ  Phân biệt đặc tính hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, lựa chọn (các gọi đặt), hoán đổi  Thảo luận mục đích phê bình thị trường phái sinh  Giải thích chênh lệch giá vai trò đóng vai trò việc xác định giá thúc đẩy hiệu thị trường Thay khoản đầu tư  Phân biệt quỹ mở quỹ đóng, giải thích làm giá trị tài sản ròng quỹ tính toán chất phí công ty đầu tư  Phân biệt phong cách, khu vực, số, giá trị toàn cầu ổn định chiến lược đầu tư cổ phiếu ngoại tệ quỹ giao dịch (ETFs), quỹ tương hỗ truyền thống quỹ đóng  Giải thích lợi rủi ro ETFs  Mô tả hình thức đầu tư bất động sản giải thích đặc điểm họ loại tài sản đầu tư  Mô tả phương pháp tiếp cận khác để xác định giá trị bất động sản Tính toán thu nhập hoạt động ròng (NOI) từ đầu tư bất động sản, giá trị tài sản cách sử dụng so sánh bán hàng cách tiếp cận thu nhập dòng tiền sau thuế, giá trị ròng, suất đầu tư bất động sản  Giải thích giai đoạn vốn liên doanh đầu tư, đặc điểm liên doanh vốn đầu tư thách thức để xác định giá trị vốn mạo hiểm đo lường hiệu suất  Tính toán giá trị ròng (NPV) dự án đầu tư mạo hiểm, toán xác suất thất bại dự án điều kiện  Xác định quỹ đầu tư mục tiêu cấu pháp lý, cấu chi phí, mô tả loại khác quỹ đầu tư  Giải thích lợi ích hạn chế để tài trợ cho quỹ đầu tư  Thảo luận đòn bẩy rủi ro quỹ đầu tư  Thảo luận hoạt động quỹ đầu tư, thành kiến có mặt đo lường hoạt động quỹ phòng hộ, giải thích ảnh hưởng thiên vị sống sót vào trở lại báo cáo biện pháp rủi ro cho sở liệu quỹ phòng hộ  Giải thích làm để môi trường pháp lý ảnh hưởng đến việc định giá công ty tổ chức  Mô tả phương pháp xác định giá trị thay cho công ty tổ chức quan tâm đếm để giảm giá phí bảo hiểm cho công ty  Thảo luận chứng khoán đầu tư đau khổ so sánh vốn liên doanh đầu tư với chứng khoán đầu tư đau khổ  Thảo luận vai trò hàng hóa phương tiện để đầu tư vào sản xuất tiêu dùng  Giải thích động lực cho đầu tư vào hàng hóa, hàng hóa phái sinh, chứng khoán liên kết hàng hóa  Thảo luận nguồn lợi nhuận vị trí thị trường hàng hóa chấp Tự kiểm tra: dẫn suất thay khoản đầu tư Tự trả lời 12 câu hỏi vòng 18 phút Công thức Một số công thức cần áp dụng làm Chỉ số Các số liên quan Cuốn 6: Đầu tư cổ phiếu  Tổ chức chức thị trường chứng khoán  Thị trường vốn hiệu  Giới thiệu phân tích ứng dụng đặc biệt phân tích Cuốn 7: Đầu tư trái phiếu      Các dạng đặc điểm đầu tư để có thu nhập cố định Đặc tính chứng khoán nợ Rủi ro đầu tư trái phiếu Phân tích rủi ro lãi suất phân tích rủi ro tín dụng Định giá trái phiếu Cuốn 8: Các sản phẩm phái sinh  Thị trường sản phẩm phái sinh  Đặc điểm sản phẩm phái sinh  Thị trường hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai  Thị trường hợp đồng trao đổi, quyền mua quyền bán Cuốn 9: Các loại hình đầu tư khác  Giới thiệu đầu tư khác  Đầu tư bất động sản  Hàng hóa loại tài sản có tính khoản thấp Cuốn 10: Quản lí danh mục đầu tư      Các khái niệm danh mục đầu tư Quyết định phân bố tài sản đầu tư Giới thiệu mô hình định giá tài sản Các chiến lược quản lý danh mục đầu tư Xây dựng danh mục đầu tư quản lý rủi ro D Một số trải nghiệm Nguyễn Tiến Dũng sinh viên đại học Bách Khoa Hà Nội thi CFA vòng level level 2: Thời gian học Bạn nên bắt đầu sớm tốt kì thi level Các bạn nên đặt thời gian biểu hợp lý dựa lịch học lớp, tự nghiềm ngẫm phải tuân thủ cách nghiêm khắc Về kiến thức CFA level Level yêu cầu sâu level tính toán nhiều phân tích cụ thể Bạn nên xây dựng công thức từ thứ không nên nhớ cách máy móc Với công thức bạn nên hiểu ý nghĩa biến, hoàn cảnh áp dụng công thức định giá Một lưu ý môn Ethics: Môn chủ yếu bao gồm kiến thức từ level với level chương trình học Ethics nghiêng nhiều phần reading Cách đề Ethics khác hẳn với level 1, họ không hỏi lý thuyết mà họ hỏi ứng dụng nào, khó không hiểu chất khả tư cao Về giai đoạn ôn thi Kiểm tra phần học làm số thi thử với lượng thời gian thi thật Phần không hiểu lấy sách nghiên cứu nghiền ngẫm cho hiểu Bạn phải luyện tập phản xạ đọc lại câu sai cách nghiêm túc ghi lại sai lầm mắc phải mở rộng vấn đề liên quan Về thời gian làm thi Ở level thi có 10 item set, item set có câu thời gian 180 phút đồng nghĩa với item set có 18 phút để hoàn thành Trong câu bạn đưa đáp án có câu phức tạp nên thi nên làm 15 phút set khó nên 30 phút để kiểm tra lại câu chưa làm kiểm tra lại toàn đáp án E Một số trải nghiệm hội làm việc CFA Cơ hội làm việc sau vượt qua kì CFA lớn nắm vài trò quan trọng công ty Một số thống kê FTMS nơi trung tâm đào tạo CFA Việt Nam cho biết công việc tốt nghiệp khóa học:  Quản lý danh mục đầu tư: 22%  Phân tích nghiên cứu: 14%  Giám đốc điều hành: 7%  Chuyên gia tư vấn: 5%  Tiếp thị hàng: 4%  Quản lý rủi do: 4%  Cùng nhiều công việc khác liên quan tới tài Một số doanh nghiệp cần người tốt nghiệp CFA Việt Nam:  HSBC  KPMG  Techcombank  Vietcombank  VinaCapital  MekongCapita Lời kết Bài báo cáo toán tài CFA xin dừng lại Dù có chuẩn bị kĩ lưỡng không tránh khỏi sai xót mong thầy cố góp ý để em có tiến lần sau Cảm ơn trang cho em thông tin lịch sử toán tài Cảm ơn FTMS cho em thông tin lịch thi CFA sách CFA [...]... dụng Cuốn 3: Báo cáo tài chính và phân tích 1 Báo cáo tài chính và phân tích giới thiệu  Thảo luận về vai trò của báo cáo tài chính và phân tích tài chính  Thảo luận về vài trò của báo cáo tài chính (báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, và tuyên bố những thay đổi trong vốn chủ sở hữu) trong việc đánh giá hiệu suất của công ty và tính hình tài chính  Thảo luận về tầm quan... của việc ghi chú báo cáo tài chính và thông tin bổ sung, bao gồm cả trình bày các phương pháp kế toán, ước tính và giả định, thảo luận và phân tích của ban quản lý  Thảo luận về mục tiêu của kiểm toán báo cáo tài chính, các loại báo cáo kiểm toán, và tầm quan trong của kiểm soát nội bộ hiệu quả  Xác định và giải thích các nguồn thông tin khác hơn so với các báo cáo tài chính của quỹ và thông tin bổ... tin bổ sung rằng việc phân tích sử dụng trong phân tích báo cáo tài chính  Mô tả các bước trong khuôn khổ phân tích báo cáo tài chính 2 Báo cáo tài chính và phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán, và tiền mặt tuyên bố dòng chảy  Mô tả các thành phần của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, và xây dựng một báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh bằng cách sử dụng các định... báo cáo tài chính của các công ty bằng cách sử dụng các phương pháp kế toán hàng tồn kho khác nhau bằng cách so sánh và mô tả ảnh hưởng của các phương pháp khác nhau về giá vốn hàng bán, số dư hàng tồn kho, và các mặt hàng báo cáo tài chính khác  Tính toán và mô tả những tác động của sự lựa chọn của phương pháp kê về tính thanh khoản, lợi nhuận, hoạt động, và tỷ lệ  Tính toán điều chỉnh báo cáo tài. .. động, và tỷ lệ  Tính toán điều chỉnh báo cáo tài chính được báo cáo liên quan đến kiểm kê các giả định để hỗ trợ trong việc so sánh và đánh giá các công ty  Thảo luận về những lý do mà một LIFO dự trữ có thể tăng hoặc giảm trong một thời gian nhất định và thảo luận về tác động đối với phân tích tài chính 4 Báo cáo tài chính và phân tích các ứng dụng và hội tụ các tiêu chuẩn quốc tế  Mô tả các biện... toán Enron  Mô tả các dấu hiệu cảnh báo kế toán liên quan đến vụ bê bối kế toán Sunbeam 5 Tự kiểm tra báo cáo tài chính và phân tích Tự kiểm tra với 24 câu hỏi trong 36 phút 6 Công thức Tham khảo một số công thức Cuốn 4: Tài chính doanh nghiệp, quản lý danh mục đầu tư và vốn chủ sở hữu đầu tư 1 Tài chính doanh nghiệp  Giải thích quá trình ngân sách vốn, bao gồm các bước điển hình của quá trình, và. .. và không suy giảm, thảo luận về mối quan hệ của thu nhập trên mỗi cố phiếu tính  Mô tả và tính thu nhập toàn diện  Nhà nước phân loại kế toán cho các hạng mục được loại trừ từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng ảnh hưởng đến vốn chủ sở hữu, và liệt kê các loại chủ yếu các mặt hàng nhận được điều trị 3 Báo cáo tài chính và phân tích hàng tồn kho, tài sản dài hạn thuế thu nhập hoãn lại, và. .. hạn và các phương pháp hàng tồn kho) và ý nghĩa của nguyên tắc công nhận chi phí cho phân tích tài chính  Chứng minh phương pháp thích hợp khấu hao tài sản dài hạn, kế toán hàng tồn kho, hoặc khấu hao tài sản vô hình, dựa trên những sự kiện có thể ảnh hưởng đến quyết định  Phân biệt giữa các thành phần điều hành và hoạt động của các báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh  Thảo luận về điều trị báo cáo. .. tắc chung về ghi nhận doanh thu và kế toàn dồn tích, chứng minh công nhận doanh thu các ứng dụng cụ thể (bao gồm kế toán cho các hợp đồng dài hạn, bán hàng trả góp, trao đổi hàng hóa giao dịch, và báo cáo thô và doanh thu) và thảo luận về ý nghĩa của nguyên tắc ghi nhận doanh thu cho tài chính phân tích  Thảo luận về các nguyên tắc chung của các ứng dụng công nhận chi phí (bao gồm cả khấu hao tài sản... công ty trên hoặc báo cáo thu nhập báo cáo  Mô tả các hoạt động sẽ cho kết quả trong một chất lượng thu nhập thấp  Mô tả là "tam giác gian lận"  Mô tả các yếu tố nguy cơ có thể dẫn đến kế toán gian lận liên quan đến khuyến khích và áp lực, cơ hội và thái độ và hợp lý hóa  Mô tả các dấu hiệu cảnh báo thông thường và phương pháp kế toán để phát hiện mỗi  Mô tả các dấu hiệu cảnh báo kế toán liên quan ... dụng Cuốn 3: Báo cáo tài phân tích Báo cáo tài phân tích giới thiệu  Thảo luận vai trò báo cáo tài phân tích tài  Thảo luận vài trò báo cáo tài (báo cáo kết hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển... tích báo cáo tài Báo cáo tài phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán, tiền mặt tuyên bố dòng chảy  Mô tả thành phần báo cáo kết hoạt động kinh doanh, xây dựng báo cáo. .. cáo tài chính, loại báo cáo kiểm toán, tầm quan kiểm soát nội hiệu  Xác định giải thích nguồn thông tin khác so với báo cáo tài quỹ thông tin bổ sung việc phân tích sử dụng phân tích báo cáo tài