Bài giảng kinh tế vĩ mô ( trần thị minh ngọc) chương 7 phân tích vĩ mô trong nền kinh tế mở

Thị trường ngoại hốiCác khái niệm: • Tăng giá tiền tệ appreciation: là sự gia tăng giá trị của một đồng tiền được đo bằng lượng ngoại tệ đồng tiền đó có thể mua.. Thị trường ngoại hốiSự

Trang 1

Chương 7 PHÂN TÍCH VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

Trang 2

NỘI DUNG

1 Cơ sở kinh tế của thương mại quốc tế

2 Thị trường ngoại hối

3 Cán cân thanh toán

4 Chính sách ngoại thương

5 Chính sách vĩ mô trong nền kinh tế mở

Trang 3

1 Cơ sở kinh tế của thương mại quốc tế

Trang 4

• Coi trọng xuất nhập khẩu và

• Tiến hành bảo hộ mậu dịch.

• Quý kim đại diện cho sự

giàu có của quốc gia.

Lợi thế một chiều của phái Trọng Thương

Trang 5

Lợi thế một chiều của phái Trọng Thương

Vàng bạc

là tài sản quốc gia

Tích lũy vàng bạc bằng ngoại thương

Hạn chế

NK, kích thích XK

Chính phủ can thiệp

Thương mại quốc

tế là zero sum game

Trang 6

• Lợi thế tuyệt đối (absolute advantage) của một

nước thể hiện ở chỗ nước đó có khả năng sản xuất một loại hàng hóa với chi phí thấp hơn so với nước khác.

• Chuyên môn hóa sản xuấn sản phẩm mà quốc gia có lợi thế tuyệt đối.

• Các quốc gia cùng có lợi từ tự do thương mại.

Thuyết lợi thế tuyệt đối của

Adam Smith

Trang 7

• Lợi thế tuyệt đối (absolute advantage) của một

nước thể hiện ở chỗ nước đó có khả năng sản xuất một loại hàng hóa với chi phí thấp hơn so với nước khác.

• Chuyên môn hóa sản xuất và xuất khẩu sản phẩm mà quốc gia có lợi thế tuyệt đối.

Adam Smith

Trang 8

• Anh có lợi thế tuyệt tối về sản xuất vải

• Bồ có lợi thế tuyệt đối về sản xuất rượu

Trang 9

Anh Bồ Thế giới

Vải(C)

Rượu (W)

Vải(C)

Rượu (W)

Vải(C)

Rượu (W)Lao động/đvsl 1 1,25 1,25 1

Sản lượng/lđ 1 0,8 0,8 1

Tự cung tự cấpLao động 500 500 500 500 1.000 1.000Sản lượng 500 400 400 500 900 900

Thương mại quốc tếLao động 1.000 0 0 1.000 1.000 1.000Sản lượng 1.000 0 0 1.000 1.000 1.000

Adam Smith

Trang 10

• Một nước có Lợi thế tương đối (comparative advantage) so với nước khác nếu nước đó sản xuất

hàng hóa với chi phí thấp hơn khi so sánh qua loại hàng hóa khác.

• Cơ sở của lợi thế tương đối là sự khác biệt về năng suất

lao động giữa các quốc gia.

• Mỗi quốc gia chuyên môn hóa sản xuất và xuất khẩu sản

phẩm mình có năng suất lao động cao hơn tương đối.

Thuyết lợi thế tương đối của

David Ricardo

Trang 11

Thuyết lợi thế tương đối của

Theo D.Ricardo: US có lợi thế tuyệt đối lớn hơn khi sx C,

UK ít yếu thế hơn khi sx W => mỗi nước nên chuyên môn hóa sx và xk sản phẩm mình có lợi thế tương đối

Trang 12

2 Thị trường ngoại hối

Trang 13

• Các khái niệm

• Tỷ giá hối đoái thực

• Sự hình thành tỷ giá hối đoái

• Các loại cơ chế tỷ giá hối đoái

• Chính sách phá giá tiền tệ

• Chính sách nâng giá tiền tệ

Thị trường ngoại hối

Trang 14

Các khái niệm:

• Thị trường ngoại hối (Forex): là thị trường quốc tế mà ở

đó đồng tiền của quốc gia này có thể đổi lấy đồng tiền của quốc gia khác.

− Hàng hóa: tiền

− Giá cả: tỷ giá hối đoái

− Đối tượng tham gia: ngân hàng trung ương, ngân hàng thươngmại, định chế tài chính, công ty, nhà đầu cơ tiền tệ…

− Nghiệp vụ hối đoái: giao ngay (Spot), kinh doanh chênh lệch tỷgiá (Arbitrage), kỳ hạn (Forward), hoán đổi (Swap), tương lai(Future), quyền chọn (Options)

Trang 15

Các khái niệm:

• Tỷ giá hối đoái (Exchange Rate – e): là mức giá mà tại

đó đồng tiền nước ngày được chuyển đổi với đồng tiền nước khác.

• Cách yết giá:

– Tỷ giá hối đoái được niêm yết bởi số lượng đồng tiền yết giá (quote currency) trên 1 đơn vị của đồng tiền cơ sở (base currency).

– Vd: e = 21.000 VND/USD => USD là đồng tiền cơ sở

và VND là đồng tiền yết giá

Trang 16

Các khái niệm:

• Yết giá trực tiếp: sử dụng nội tệ làm đồng tiền yết giá.

1 đơn vị ngoại tệ = x đơn vị nội tệ

Vd: 1 USD = 21.000 VND => e = 21.000 VND/USD

• Yết giá gián tiếp: sử dụng nội tệ làm đồng tiền cơ sở.

1 đơn vị nội tệ = x đơn vị ngoại tệ

Vd: 1 VND = 1/21.000 USD => e = 1/21.000 USD/VND

Trang 17

Các khái niệm:

• Tăng giá tiền tệ (appreciation): là sự gia tăng

giá trị của một đồng tiền được đo bằng lượng ngoại tệ đồng tiền đó có thể mua.

• Giảm giá tiền tệ (depreciation): là sự sụt giảm

giá trị của một đồng tiền được đo bằng lượng ngoại tệ đồng tiền đó có thể mua.

Trang 18

Các khái niệm:

• Tỷ giá hối đoái tăng => đồng ngoại tệ

tăng giá (appreciation), đồng nội tệ mất giá (depreciation).

• Tỷ giá hối đoái giảm => đồng ngoại tệ mất

giá (depreciation), đồng nội tệ tăng giá

(appreciation).

Trang 19

Tỷ giá hối đoái thực:

• Tỷ giá hối đoái thực (Real exchange rate - er): là tỷ giá phản ánh

tương quan giá cả hành hóa của 2 nước, được tính theo đồng tiềncủa một trong hai nước đó

currency home

in goods of

basket domestic

currency home

in goods of

basket foreign

er 

currency home

in goods of

basket domestic

rate exchange

nominal

* currency foreign

in goods of

basket foreign

er 

e P

P e

tn

nn

r  Pnn: giá hh nước ngoài tính bằng ngoại tệ

Ptn: giá hh trong nước tính bằng nội tệ

Trang 20

E.g xe BMW

• Giá tại Việt Nam Ptn = 2.100.000.000 VND

• Giá tại Mỹ Pnn = 50.000 USD

• e = 21.000 VND/USD

=> Với số tiền mua được ½ chiếc BMW tại Việt Nam, 1 người Việt Nam có thể mua 1 chiến BMW tại Mỹ.

0,5 2

1 00.000

2.100.0

21.000

* 50,000

*

tn

nnP e P

Trang 21

• Tỷ giá hối đoái thực tăng => hh trong nước rẻ hơn so

với hh nước ngoài => hh trong nước cạnh tranh hơn => người nước ngoài tăng mua hh trong nước => Xuất khẩu ròng tăng.

• Tỷ giá hối đoái thực giảm => hh trong nước mắc hơn

so với hh nước ngoài => hh trong nước kém cạnh tranh hơn => người trong nước tăng mua hh nước ngoài => xuất khẩu ròng giảm.

 Tỷ giá hối đoái thực:

• Là yếu tố quyết định tính cạnh tranh của hh một quốc gia

• Quan hệ đồng biến với xuất khẩu ròng

Trang 22

Sự hình thành tỷ giá hối đoái :

 Ngang bằng sức mua:

• Qui luật 1 giá:

– Một hàng hóa được bán ở cùng một mức giá tại các địa điểmkhác nhau

– Thị trường quốc tế: tỷ giá hối đoái danh nghĩa tự điều chỉnh đểmức giá ở các quốc gia bằng nhau

– Một đồng tiền có sức mua như nhau ở những nước khác nhau

=> Ngang bằng sức mua: 1 đơn vị của tất cả các đồng

tiền có cùng 1 giá trị thực ở mọi quốc gia.

Trang 23

• Điều kiện Ngang bằng sức mua:

e*Pnn = Ptn

 e = Ptn/Pnn

 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa giữa đồng tiền của 2

quốc gia thể hiện mức giá tương đối ở 2 quốc gia đó.

Trang 24

E.g Phần ăn Combo của KFC gồm: 2 miếng gà, 1 khoai tây nghiền cỡ

trung, 1 xà lách trộn cỡ trung và 1 ly Pepsi cỡ trung

 e = Ptn/Pnn = 79.000/6,9 = 11.449,28VND/SGD

Thực tế, e = ? VND/SGD

Singapore: 6,9SGD Việt Nam: 79.000 VND

Trang 25

 Ngang bằng sức mua :

• Thuyết Ngang bằng sức mua không phù hợp

trong thực tế, do:

– Một số hh bản chất không trao đổi được.

– Chi phí vận chuyển cao.

– Những hàng hóa trao đổi được không thay thế hoàn toàn cho nhau.

Trang 26

Sự hình thành tỷ giá hối đoái:

 Cung, cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối:

Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đồng biến với cung ngoại tệ và nghịch biến với cầu ngoại tệ.

Hàng hóa Giá (tiền nước bán)

Giá (tiền nước mua)

e1=15.000 VND/USD e2=16.000 VND/USD

Tôm Việt Nam 150.000 VND/kg 10 USD/kg 9,4 USD/kgMáy tính Mỹ 1.000 USD/cái 15 triệu VND/cái 16 triệu VND/cái

Trang 27

• Tỷ giá hối đoái cân bằng: là mức tỷ giá mà tại đó

lượng cung và lượng cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối bằng nhau

e

E0

Sf- Cung ngoại tệ Df- Cầu ngoại tệ

e0

e2

e1 Thừa ngoại tệ

Thiếu ngoại tệ

Trang 28

• Cầu ngoại tệ sinh ra từ:

− Đầu tư và chuyển nhượng vốn của nước ngoài vào trong nước

=> Khi các yếu tố sinh ra cung, cầu ngoại tệ thay đổi, đường cung, đường cầu dịch chuyển.

Trang 29

e

Lượng ngoại tệ

E1

Sf1Df

 Cung ngoại tệ tăng

 Đường cung ngoại tệ dịch chuyểnsang phải

 Tỷ giá hối đoái giảm

 Tiền VN tăng giá, ngoại tệ giảm giá

Trang 30

Du lịch nước ngoài tăng, nhập khẩutăng, chuyển thu nhập ra nước ngoàităng…

 Cầu ngoại tệ tăng

 Đường cầu ngoại tệ dịch chuyểnsang phải

 Tỷ giá hối đoái tăng

 Ngoại tệ tăng giá, tiền VN giảm giá

Trang 31

Các loại cơ chế tỷ giá hối đoái:

• Cơ chế tỷ giá thả nổi (Floating Exchange Rate

Regime): là loại tỷ giá được quyết định bởi cung và cầu

ngoại tệ trên thị trường ngoại hối.

• Cơ chế tỷ giá cố định (Fixed Exchange Rate

Regime): là loại tỷ giá được quyết định bởi ngân hàng

trung ương NHTW điều hòa cung cầu ngoại tệ để duy trì tỷ giá cố định.

• Cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý (Flexibility Limited

Exchange Rate Regime): là loại tỷ giá được quyết định bởi cung và cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối có sự quản lý của Nhà nước.

Trang 32

• Tỷ giá cố định (ef) > Tỷ giá cân bằng (e0):

Df2e

• Cầu ngoại tệ tăng => đường cầu ngoại

tệ dịch chuyển sang phải để duy trìmức tỷ giá ef => đồng nội tệ giảm giá

• Cung nội tệ tăng => tổng cầu tăng =>sản lượng tăng => áp lực lạm phát

Trang 33

• Tỷ giá cố định (ef) < Tỷ giá cân bằng (e0) :

ef < eo => thiếu ngoại tệ => tỷ giá có xuhướng tăng => NHTW bán ngoại tệ vàthu nội tệ vào:

• Cung ngoại tệ tăng => đường cungngoại tệ dịch chuyển sang phải đểduy trì mức tỷ giá ef => đồng nội tệtăng giá

• Cung nội tệ giảm => tổng cầu giảm

=> sản lượng giảm => nguy cơ suythoái

Sf2e

Lượng ngoại tệ

E0

Sf1Df

ef

e0

D Thiếu

C

Trang 34

Chính sách phá giá tiền tệ:

• Phá giá tiền tệ (devaluation): là chủ động làm giảm giá

đồng nội tệ so với ngoại tệ bằng cách tăng tỷ giá hối đoái danh nghĩa.

• Mục đích:

– Kích thích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu

– Cải thiện cán cân thương mại

– Chống suy thoái

• Biện pháp: NHTW dùng nội tệ mua ngoại tệ.

Trang 35

Chính sách phá giá tiền tệ:

NHTW đưa nội tệ ra mua 1 lượngngoại tệ bằng đoạn E1F => đườngcầu ngoại tệ dịch chuyển sang phải

=> e1 tăng đến e2:

• XK↑ và NK↓ => NX↑ => cán cânthương mại nghiêng về phía thặng

dư và tổng cầu tăng

• Cung nội tệ tăng => r↓ => I↑ =>tổng cầu tăng

Trang 36

Chính sách nâng giá tiền tệ:

• Nâng giá tiền tệ (revaluation): là chủ động làm tăng

giá đồng nội tệ so với ngoại tệ bằng cách giảm tỷ giá hối đoái danh nghĩa.

• Mục đích:

– Chống lạm phát

• Biện pháp: NHTW bán ngoại tệ ra, thu nội tệ vào.

Trang 37

Chính sách nâng giá tiền tệ:

e1

F Bán

NHTW bán ra 1 lượng ngoại tệ bằngđoạn E1F để thu vào nội tệ => đườngcung ngoại tệ dịch chuyển sang phải

=> e1 giảm đến e2:

• XK↓ và NK↑ => NX↓ => cán cânthương mại nghiêng về phía thâmhụt và tổng cầu giảm

• Cung nội tệ giảm => r↑ => I↓ =>tổng cầu giảm

=> Đây là chính sách thu hẹp

Trang 38

3 Cán cân thanh toán

Trang 39

• Khái niệm

• Các hạn mục của cán cân thanh toán

Cán cân thanh toán

Trang 40

Khái niệm:

• Cán cân thanh toán (Balance of Payments - BP): là

bảng ghi chép có hệ thống và đầy đủ các giao dịch của dân cư và chính phủ một nước với dân cư và chính phủ của các nước khác trong một thời kỳ nhất định, thường

là 1 năm.

• Xét trên lãnh thổ Việt Nam, cán cân thanh toán phản

ánh toàn bộ lượng ngoại tệ đi vào và đi ra.

• Nguyên tắc hạch toán:

– Luồng ngoại tệ đi vào trong nước: ghi “Có” hoặc (+)

– Luồng ngoại tệ đi ra khỏi quốc gia: ghi “Nợ” hoặc (-)

Trang 41

Các hạn mục của cán cân thanh toán:

(1) Tài khoản vãng lai (Current account - CA)

(3) Sai số thống kê (Errors & Omissions - EO)

(4) Cán cân thanh toán (BP) = (1) + (2) + (3)

(5) Tài trợ chính thức (Official Financing) = - (4)

Trang 42

(1) Tài khoản vãng lai (Current account - CA):

• Ghi lại các luồng thu nhập đi vào và đi ra khỏi lãnh thổ 1 quốc gia trong 1 thời kỳ nhất định.

CA = NX + NFFI + NTr

Trang 43

(1) Tài khoản vãng lai (Current account - CA) gồm:

chênh lệch giữa giá trị XK và NK hhdv.

NX = X-Z

chênh lệch giữa thu nhập từ yếu tố xuất khẩu (IFFI) và thu

nhập từ yếu tố nhập khẩu (OFFI), gồm tiền công, tiền lương, phúc lợi của người lao động và thu nhập từ đầu tư (FDI, FPI

và khác).

NFFI = IFFI - OFFI

nhận viện trợ từ nước ngoài và các khoản viện trợ cho nước ngoài, gồm: viện trợ, bồi thường, quà biếu, kiều hối…

Trang 44

(1) Tài khoản vãng lai (Current account - CA):

Trang 45

(2) Tài khoản vốn và tài chính (Capital and

financial account - K):

thổ 1 quốc gia trong một thời kỳ nhất định.

K = Vốn vào – Vốn ra

Trang 46

financial account - K): gồm

• Đầu tư ròng: chênh lệch giữa lượng vốn mà người

nước ngoài chuyển vào với lượng vốn mà cư dân trong nước chuyển ra nước ngoài để mua tài sản, xây dựng nhà máy, mua cổ phiếu của các cty

• Giao dịch tài chính ròng: chênh lệch giữa lượng

vốn mà người nước ngoài chuyển vào với lượng vốn

mà cư dân trong nước chuyển ra nước ngoài để gửi ngân hàng, cho vay, mua trái phiếu chính phủ

Trang 47

financial account - K):

• Các nhân tố ảnh hưởng tk vốn và tài chính:

 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (e)

 Lãi suất trong nước (r) => K = K0 + Km.r

Trang 48

3) Sai số thống kê (Errors & Omissions – EO):

• Nhằm điều chỉnh việc ghi sai sót trong tài khoản vãng lai và tài khoản vốn.

Trang 49

4) Cán cân thanh toán (Balance of Payments - BP):

BP = CA + K + EO

• BP > 0: cán cân thanh toán thặng dư

• BP = 0: cán cân thanh toán cân bằng

• BP < 0: cán cân thanh toán thâm hụt

Trang 50

4) Cán cân thanh toán (Balance of Payments - BP):

Giả sử NFFI = NTr = EO = 0 thì cán cân thanh toán cân bằng khi:

CA + K = 0

=> X – Z + K = 0

=> K + X = Z

Trang 51

5) Tài trợ chính thức (Official Financing - OF):

• Là lượng ngoại tệ mà NHTW bán ra hoặc mua vào nhằm điều chỉnh cán cân thanh toán, ổn định tỷ giá hối đoái.

• Trong cơ chế tỷ giá thả nổi hoàn toàn:

BP = 0 => OF = 0

• Trong cơ chế tỷ giá cố định: OF xuất hiện khi cán cân thanh toán không cân bằng.

Trang 52

5) Tài trợ chính thức (Official Financing - OF):

• BP < 0 => Lượng ngoại tệ đi vào (Sf) < Lượng ngoại tệ đi ra (Df) => Tỷ giá có xu hướng tăng

=> NHTW bán ra ngoại tệ => Dự trữ ngoại tệ giảm.

• BP > 0 => Lượng ngoại tệ đi vào (Sf) > Lượng ngoại tệ đi ra (Df) => Tỷ giá có xu hướng giảm

=> NHTW mua ngoại tệ => Dự trữ ngoại tệ tăng.

Trang 53

4 Chính sách ngoại thương

Trang 54

– Cải thiện cán cân thương mại.

– Phục vụ tăng trưởng kinh tế.

Trang 55

Chính sách ngoại thương

Chính sách gia tăng xuất khẩu:

• Cán cân thương mại (NX) có cải thiện được hay không phụ thuộc vào Zm = Z/Y

• Chính phủ tăng XK 1 lượng X thì:

=> Y = k.X

=> Nhập khẩu tăng 1 lượng Z = Zm.Y = k.Zm.X

Vậy:

 k.Zm<1 => Z<X => NX được cải thiện

 k.Zm=1 => Z=X => NX không thay đổi

 k.Zm>1 => Z>X => NX xấu đi

Trang 56

Chính sách ngoại thương

Chính sách bảo hộ mậu dịch

• Công cụ:

- Phá giá nội tệ - Trợ giá xuất khẩu

- Thuế quan (tariff) - Luật chống bán phá giá

- Hạn ngạch (quota) - Hàng rào kỹ thuật

- Rào cản thủ tục - Hạn chế nhập khẩu vì lý do

môi trường, sức khỏe

Định dạng
Số trang	80
Dung lượng	6,41 MB