Bài giảng kinh tế vĩ mô ( trần thị minh ngọc) chương 7 phân tích vĩ mô trong nền kinh tế mở

Chương PHÂN TÍCH VĨ MƠ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ Trần Thị Minh Ngọc NỘI DUNG Cơ sở kinh tế thương mại quốc tế Thị trường ngoại hối Cán cân tốn Chính sách ngoại thương Chính sách vĩ mơ kinh tế mở Trần Thị Minh Ngọc Cơ sở kinh tế thương mại quốc tế Trần Thị Minh Ngọc Lợi chiều phái Trọng Thương • Coi trọng xuất nhập chủ trương cán cân thương mại thặng dư • Chú ý đến xuất • Thực độc quyền mậu dịch • Tiến hành bảo hộ mậu dịch • Quý kim đại diện cho giàu có quốc gia Trần Thị Minh Ngọc Lợi chiều phái Trọng Thương Vàng bạc tài sản quốc gia Chính phủ can thiệp Tích lũy vàng bạc ngoại thương Hạn chế NK, kích thích XK Trần Thị Minh Ngọc Thương mại quốc tế zero sum game Thuyết lợi tuyệt đối Adam Smith • Lợi tuyệt đối (absolute advantage) nước thể chỗ nước có khả sản xuất loại hàng hóa với chi phí thấp so với nước khác • Chun mơn hóa sản xuấn sản phẩm mà quốc gia có lợi tuyệt đối • Các quốc gia có lợi từ tự thương mại Trần Thị Minh Ngọc Thuyết lợi tuyệt đối Adam Smith • Lợi tuyệt đối (absolute advantage) nước thể chỗ nước có khả sản xuất loại hàng hóa với chi phí thấp so với nước khác • Chun mơn hóa sản xuất xuất sản phẩm mà quốc gia có lợi tuyệt đối • Các quốc gia có lợi từ tự thương mại Trần Thị Minh Ngọc Thuyết lợi tuyệt đối Adam Smith Anh Bồ Vải (C) Rượu (W) Vải (C) Rượu (W) Lao động/đơn vị sản lượng 1,25 1,25 Sản lượng/lao động 0,8 0,8 • Anh có lợi tuyệt tối sản xuất vải • Bồ có lợi tuyệt đối sản xuất rượu Thuyết lợi tuyệt đối Adam Smith Anh Bồ Thế giới Vải (C) Rượu (W) Vải (C) Rượu (W) Lao động/đvsl 1,25 1,25 Sản lượng/lđ 0,8 0,8 Vải (C) Rượu (W) Tự cung tự cấp Lao động 500 500 500 500 1.000 1.000 Sản lượng 500 400 400 500 900 900 Thương mại quốc tế Lao động 1.000 0 1.000 1.000 1.000 Sản lượng 1.000 0 1.000 1.000 1.000 Thuyết lợi tương đối David Ricardo • Một nước có Lợi tương đối (comparative advantage) so với nước khác nước sản xuất hàng hóa với chi phí thấp so sánh qua loại hàng hóa khác • Cơ sở lợi tương đối khác biệt suất lao động quốc gia • Mỗi quốc gia chun mơn hóa sản xuất xuất sản phẩm có suất lao động cao tương đối • Các quốc gia có lợi từ tự thương mại Trần Thị Minh Ngọc 10 Chính sách vĩ mơ kinh tế mở Cân bên bên ngoài: r Tại E, r Y thỏa mãn : LM IS: Y = AD E LM: SM = LM BP BP: K + X = Z r0 IS Y0 Trần Thị Minh Ngọc Y 66 Chính sách tài khóa kinh tế mở Y0 < Yp: r • Áp dụng sách tài khóa mở rộng: ↑G ↓T → AD↑ → IS dịch chuyển sang phải đến IS1 cắt LM E’(Y’, r’) → cân bên -> sản lượng tăng từ Y0 lên Y’ lãi suất nước tăng từ r0 lên r’ • Lượng vốn chảy vào tăng -> Cán cân toán thặng dư -> tỷ giá e0 giảm xuống e‘ e Sf LM E’ r’ r0 Sf1 BP e0 E e' E E’ IS1 Df IS Y0 Trần Thị Minh Ngọc Y’ Y Lượng ngoại tệ 67 Chính sách tài khóa kinh tế mở Y0 < Yp: chế tỷ giá thả Tỷ giá e0 giảm xuống e‘ -> nội tệ tăng giá -> NX  thì: • Ngoại tệ vào  ngoại tệ  -> đường BP dịch chuyển sang trái đến BP1 • AD  -> IS1 dịch chuyển sang trái đến IS2  Điểm cân E1 (Y1, r1) giao điểm IS2, LM, BP1 r  Slg giảm từ Y’ xuống Y1 lãi suất nước giảm từ r’ xuống r1 LM E’ r’ BP1 E1 r1 r0 BP - CS TKMR làm Y r  - CSTK có tác dụng yếu có tượng lấn át quốc tế E IS Trần Thị Minh Ngọc Y0 Y1 Tác động lấn át quốc tế Y’ IS2 IS1 Y 68 Chính sách tài khóa kinh tế mở Y0 < Yp: chế tỷ giá cố định Tỷ giá e0 giảm xuống e‘ -> nội tệ tăng giá -> NHTW tung nội tệ mua ngoại tệ -> SM tăng -> LM dịch chuyển sang phải đến LM1:  Điểm cân E1 (Y1, r1) giao điểm IS1, LM1, BP  Slg tăng từ Y’ lên Y1 dự trữ ngoại hối tăng r IS1 IS LM LM1 E’ r’ BP E1 r1 r0 - CS TKMR làm Y dự trữ ngoại hối tăng  - CSTK có tác dụng mạnh khơng có tượng lấn át quốc tế E Y0 Trần Thị Minh Ngọc Y’ Y1 Y 69 Chính sách tài khóa kinh tế nhỏ, mở vốn tự luân chuyển  Nền kinh tế nhỏ: • Sản lượng chiếm tỷ trọng khơng đáng kể so với sản lượng tồn cầu • Khơng thể tác động đến lãi suất quốc tế r* • Lãi suất nước phụ thuộc lãi suất quốc tế r = r*  Vốn tự lưu chuyển: tự tham gia thị trường tài quốc tế => Đường BP nằm ngang, trở thành đường CM (Perfect Capital Mobility) Trần Thị Minh Ngọc 70 Chính sách tài khóa kinh tế nhỏ, mở vốn tự luân chuyển Y0 < Yp: • • r Áp dụng sách tài khóa mở rộng: ↑G ↓T → AD↑ → IS dịch chuyển sang phải đến IS1 cắt LM E’(Y’, r’) → cân bên -> sản lượng tăng từ Y0 lên Y’ lãi suất nước tăng từ r0 lên r’ cao r* Lượng vốn chảy vào tăng -> BP thặng dư -> tỷ giá e0 giảm xuống e‘ e Sf LM E’ r’ r0= r* Sf1 E CM e0 e' IS1 E E’ Df IS Trần Thị Minh Ngọc Y0 Y’ Y Lượng ngoại tệ 71 Chính sách tài khóa kinh tế nhỏ, mở vốn tự luân chuyển Y0 < Yp: chế tỷ giá thả Tỷ giá e0 giảm xuống e‘ -> nội tệ tăng giá -> NX  -> AD  -> IS1 dịch chuyển sang trái IS ban đầu  Điểm cân E(Y0, r*)  Sản lượng không đổi, cán cân thương mại xấu r LM E’ r’ r0= r* E CM CSTK hồn tồn khơng có tác dụng làm thay đổi sản lượng có tượng lấn át quốc tế IS1 IS Trần Thị Minh Ngọc Y0 Y’ Y 72 Chính sách tài khóa kinh tế nhỏ, mở vốn tự luân chuyển Y0 < Yp: chế tỷ giá cố định Tỷ giá e0 giảm xuống e‘ -> nội tệ tăng giá -> NHTW tung nội tệ mua ngoại tệ -> SM tăng -> LM dịch chuyển sang phải đến LM1  Điểm cân E1 (Y1, r*) giao điểm IS1, LM1, CM  Slg tăng từ Y’ lên Y1 lãi suất giảm từ r’ xuống r* r LM E’ r’ r0= r* LM1 E1 E CM IS1 CSTK có tác dụng mạnh khơng có tượng lấn át quốc tế IS Trần Thị Minh Ngọc Y0 Y’ Y1 Y 73 Chính sách tiền tệ kinh tế mở Y0 < Yp: • • r Áp dụng sách tiền tệ mở rộng: ↑SM → LM dịch chuyển sang phải đến LM1 cắt IS E’(Y’, r’) → cân bên -> sản lượng tăng từ Y0 lên Y’ lãi suất nước giảm từ r0 xuống r’ Lượng vốn chảy tăng -> Cán cân toán thâm hụt -> tỷ giá e0 tăng lên e‘ e Sf LM LM1 r0 r’ E E’ e’ BP e0 E’ E Df1 Df IS Trần Thị Minh Ngọc Y0 Y’ Y Lượng ngoại tệ 74 Chính sách tiền tệ kinh tế mở Y0 < Yp: chế tỷ giá thả Tỷ giá e0 tăng lên e‘ -> nội tệ giá -> NX  thì: • Ngoại tệ vào  ngoại tệ  -> đường BP dịch chuyển sang phải đến BP1 • AD  -> đường IS dịch chuyển sang phải đến IS1  Điểm cân E1 (Y1, r1) giao điểm IS1, LM1, BP1 r  Slg tăng từ Y’ lên Y1 LM LM1 BP r0 r1 r’ CSTT có tác dụng mạnh BP1 E E1 E’ IS Trần Thị Minh Ngọc Y0 Y’ Y1 IS1 Y 75 Chính sách tiền tệ kinh tế mở Y0 < Yp: chế tỷ giá cố định Tỷ giá e0 tăng lên e‘ -> nội tệ giá -> NHTW tung ngoại tệ mua nội tệ -> SM giảm -> LM1 dịch chuyển sang trái LM ban đầu:  Điểm cân E (Y0, r0)  Sản lượng không đổi r LM r0 r’ LM1 BP E CSTT tác dụng E’ IS Y0 Trần Thị Minh Ngọc Y’ Y 76 Chính sách tiền tệ kinh tế nhỏ, mở vốn tự luân chuyển Y0 < Yp: • • r Áp dụng sách tiền tệ mở rộng: ↑SM → LM dịch chuyển sang phải đến LM1 cắt IS E’(Y’, r’) → cân bên -> sản lượng tăng từ Y0 lên Y’ lãi suất nước giảm từ r0 xuống r’ Lượng vốn chảy tăng -> Cán cân toán thâm hụt -> tỷ giá e0 tăng lên e‘ e Sf LM LM1 r0=r* r’ E CM E’ E’ e’ e0 E Df1 Df IS Trần Thị Minh Ngọc Y0 Y’ Y Lượng ngoại tệ 77 Chính sách tiền tệ kinh tế nhỏ, mở vốn tự luân chuyển Y0 < Yp: chế tỷ giá thả r Tỷ giá e0 tăng lên e‘ -> nội tệ giá -> NX  -> AD  -> đường IS dịch chuyển sang phải đến IS1  Điểm cân E1 (Y1, r1) giao điểm IS1, LM1, CM  Slg tăng từ Y’ lên Y1 LM LM1 r0=r* r’ E E1 CSTT có tác dụng mạnh CM E’ IS1 IS Trần Thị Minh Ngọc Y0 Y’ Y1 Y 78 Chính sách tiền tệ kinh tế nhỏ, mở vốn tự luân chuyển Y0 < Yp: chế tỷ giá cố định Tỷ giá e0 tăng lên e‘ -> nội tệ giá -> NHTW tung ngoại tệ mua nội tệ -> SM giảm -> LM1 dịch chuyển sang trái LM ban đầu:  Điểm cân E (Y0, r0)  Sản lượng không đổi r LM LM1 r0=r* r’ CSTT khơng có tác dụng E CM E’ IS Y0 Trần Thị Minh Ngọc Y’ Y 79 Chính sách vĩ mơ kinh tế mở Kết luận: • Trong chế tỷ giá thả nổi: • Chính sách tài khóa có tác dụng yếu • Chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh • Trong chế tỷ giá cố định: • Chính sách tài khóa có tác dụng mạnh • Chính sách tiền tệ có tác dụng yếu Trần Thị Minh Ngọc 80 ... DUNG Cơ sở kinh tế thương mại quốc tế Thị trường ngoại hối Cán cân tốn Chính sách ngoại thương Chính sách vĩ mô kinh tế mở Trần Thị Minh Ngọc Cơ sở kinh tế thương mại quốc tế Trần Thị Minh Ngọc... Omissions - EO) (4 ) Cán cân toán (BP) = (1 ) + (2 ) + (3 ) (5 ) Tài trợ thức (Official Financing) = - (4 ) Trần Thị Minh Ngọc 41 Cán cân toán (1 ) Tài khoản vãng lai (Current account - CA): • Ghi lại... Nghiệp vụ hối đoái: giao (Spot), kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage), kỳ hạn (Forward), hoán đổi (Swap), tương lai (Future), quyền chọn (Options) Trần Thị Minh Ngọc 14 Thị trường ngoại hối Các