Nội dung chính sách cổ tức của công ty cổ phần, tác động của các hình thức chi trả cổ tức đến giá cổ phiếu và tình hình tài chính doanh nghiệp. liên hệ với thực tiễn ở một doanh nghiệp

Nội dung chính sách cổ tức của công ty cổ phần, tác động của các hình thức chi trả cổ tức đến giá cổ phiếu và tình hình tài chính doanh nghiệp. liên hệ với thực tiễn ở một doanh nghiệp

Đề tài: Nội dung chính sách cổ tức của công ty cổ phần, tác động của các hình thức chi trả cổ tức đến giá cổ phiếu và tình hình tài chính doanh nghiệp Liên hệ với thực tiễn ở một doanh nghiệp.

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC VÀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC HÌNH THỨC CHI TRẢ CỔ TỨC ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU VÀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN

I Các hình thức chi trả cổ tức của công ty cổ phần

1 Khái niệm và các hình thức chi trả cổ tức

1.2 Các hình thức chi trả cổ tức:

Cổ tức thường được trả theo các kì hạn ấn định trước, có thể theo tháng, quý, sáu tháng hoặc một năm Thông thường, có 3 phương thức chi trả cổ tức cơ bản là: trả cổ tức bằng tiền mặt, trả cổ tức bằng cổ phiếu, và trả cổ tức bằng tài sản khác Trong đó, hai phương thức đầu là phổ biến nhất

 Trả cổ tức bằng tiền

Hầu hết cổ tức được trả dưới dạng tiền mặt Cổ tức tiền mặt được trả tính trên cơ sở mỗi cổ phiếu, được tính bằng phần trăm mệnh giá Trả cổ tức bằng tiền mặt làm giảm tiền mặt dẫn đến giảm tài sản và giảm vốn lợi nhuận, nghĩa là làm giảm vốn cổ phần cổ đông.

 Trả cổ tức bằng cổ phiếu

Việc trả cổ tức bằng tiền mặt có thể ảnh hưởng trực tiếp tới khả năng thanh toán và nhu cầu đầu tư của công ty Vì vậy, trong một số trường hợp, công ty có thể tiến hành trả cổ tức bằng cổ phiếu Trả cổ tức bằng cổ phiếu thực chất là việc phân bổ theo tỷ lệ các cổ phần bổ sung của một công ty cho các cổ đông

 Trả cổ tức bằng tài sản khác

Doanh nghiệp trả cổ tức cho cổ đông bằng thành phẩm, hàng bán, bất động sản hay cổ phiếu của công ty khác do doanh nghiệp sở hữu Hình thức này rất hiếm xảy ra trong thực tiễn

2 Trình tự trả cổ tức của công ty cổ phần

+ Ngày công bố chi trả cổ tức

Là ngày công ty công bố trên phương tiện thông tin đại chúng về quyết định trả cổ tức ( tạm ứng, cả năm) tới các cổ đông

Nội dung công bố gồm: số cổ tức trên mỗi cổ phiếu được nhận, ngày đăng ký cuối

cùng( ngày khóa sổ), ngày không hưởng cổ tức, ngày trả cổ tức và phương thức thanh toán

+ Ngày xác lập quyền hưởng cổ tức

Là ngày cuối cùng được hưởng cổ tức, tức là ngày mà nhà đầu tư nên mua cổ phiếu để được hưởng cổ tức Do đó, nếu nhà đầu tư mua cổ phiếu sau ngày này thì sẽ không được hưởng cổ phiếu

+ Ngày khóa sổ:

Là ngày chốt danh sách các cổ đông hiện hành có quyền nhận cổ tức của công ty Vào cuối ngày này, công ty sẽ lập danh sách các cổ đông hiện hành của công ty có quyền được nhận cổ tức của đợt chi trả Ngày khóa sổ thường được ấn định vào trước ngày trả

cổ tức một thời gian nhất định Ở Việt Nam, do qui chế giao dịch là T+3 nên ngày chốt danh sách cổ đông thường sau 3 ngày so với ngày giao dịch cuối cùng được hưởng quyềnhay sau 2 ngày so với ngày giao dịch không hưởng quyền

+ Ngày chi trả cổ tức:

Là ngày công ty thực hiện chuyển trả cổ tức cho các cổ đông thường được quy định vào một thời gian nhất định sau ngày khóa sổ Vào ngày này, cổ đông sẽ nhận được phần cổ tức của mình thông qua tài khoản lưu kí của cổ đông hoặc tại trụ sở của công ty

II Tác động của việc chi trả cổ tức đến giá cổ phiếu và tình hình tài chính doanh nghiệp

1 Trả cổ tức bằng tiền

Trong điều kiện thị trường không hoàn hảo, việc trả cổ tức bằng tiền sẽ có những tác động nhất định đến giá trị của công ty, cũng như giá cổ phiếu của công ty trên thị trường Về mặt lí thuyết thì giá của cổ phiếu được xác định bằng tổng giá trị hiện tại của các khoản thu nhập trong tương lai do cổ phiếu mang lại cho nhà đầu tư ( thu nhập từ cổ tức và thu nhập lãi vốn)

Ta có công thức:

t n n

t

r

P r

D P

) 1 ( )

1 (1

Trong đó: Po là giá cổ phiếu ở thời điểm hiện tại

Dt là cổ tức dự kiến nhận được ở cuối năm thứ t

r: tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của nhà đầu tư

Pn: giá bán cổ phiếu ở cuối năm thứ n

Từ công thức trên có thể thấy, với mức tỷ suất lợi nhuận xác định mức cổ tức dự tính trong tương lai có quan hệ trực tiếp tới giá cổ phiếu Tuy nhiên, trả cổ tức cao không

có phải luôn đi cùng với giá cổ phiếu tăng cao trên thị trường, nó còn phụ thuộc vào cách tiếp cận của nhà đầu tư khi ra quyết địn mua cổ phiếu Có nhà đầu tư mong muốn nhận được các khoản cổ tức đều đặn hàng năm, có nhà đầu tư lại hy vọng nhận được thu nhập lãi vốn (chênh lệch giá bán ra và giá mua vào cổ phiếu) Viêc chi trả cổ tức bằng tiền mặt

sẽ làm ảnh hưởng tới phần lợi nhuận giữ lại để đầu tư Nếu phần lợi nhuận giữ lại được đầu tư có hiệu quả sẽ đảm bảo cho sự tăng trưởng lâu dài của công ty, từ đó sẽ tạo niềm tin tăng giá cổ phiếu trong tương lai Khi mức độ trả cổ tức bằng tiền tăng qua các năm sẽ

có tác dụng tích cực tới tâm lý nhà đầu tư, nâng cao uy tín của doanh nghiệp và giá cổ phiếu có thể tăng

Tác động tới tình hình tài chính doanh nghiệp: việc chi trả cổ tức bằng tiền sẽ làm giảm lượng tiền mặt của công ty, giảm khả năng thanh toán, khả năng tự cung ứng vốn của doanh nghiệp trong năm tài chính tiếp theo Nếu nhu cầu sử dụng vốn vượt quá khả năng tự cung ứng, doanh nghiệp buộc phải đi vay để đầu tư và doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với gánh nặng nợ vay

2 Trả cổ tức bằng cổ phiếu

Việc trả cổ tức bằng tiền mặt có thể ảnh hưởng trực tiếp tới khả năng thanh toán

và nhu cầu đầu tư của công ty Vì vậy trong một số trường hợp thay vì trả cổ tức bằng tiền, công ty có thể tiến hành trả cổ tức bằng cổ phiếu

Doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu mới để trả cổ tức cho cổ đông sẽ làm giảm NAV tăng lưu lượng cổ phiếu, khả năng cung ứng cổ phiếu trên thị trường tăng qua đó thị giá cổ phiếu giảm

Mặt khác trả cổ tức bằng cổ phiếu sẽ làm tăng vốn điều lệ của doanh nghiệp vì vốnđiều lệ = mệnh giá cổ phiếu * khối lượng cổ phiếu đang lưu hành Tuy nhiên trên thực tế công ty không thu được một đồng nào và có thể dẫn tới nguy cơ pha loãng quyền điều hành do tỷ lệ sở hữu thay đổi sau khi phát hành cổ phiếu nội bộ

3 Trả cổ tức bằng tài sản khác

Mặc dù không có tính chất phổ biến , song các công ty cổ phần cũng có thể trả cổ tức bằng các tài sản khác: chứng khoán của công ty khác, khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, thành phẩm, hàng hóa, bất động sản, việc trả cổ tức bằng tài sản khác sẽ làm giảm

các khoản đầu tư, giảm lượng hàng hóa, thành phẩm từ đó làm giảm tài sản, vốn chủ sở hữu của công ty và đặc biệt nó làm giảm nghiêm trọng uy tín của công ty kéo giá cổ phiếu sụt giảm mạnh Vì vậy việc trả cổ tức bằng tài sản khác chỉ được thực hiện trong trường hợp công ty không thể sử dụng các phương án trả cổ tức khác.

III Các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định trả cổ tức của công ty cổ phần

1 Các nhân tố khách quan

* Các quy định pháp lí về việc trả cổ tức

Các quy định pháp lý về việc trả cổ tức là các cơ sở ban đầu cho quyết định chính sách và hoạt động chi trả cổ tức của mỗi doanh nghiệp Một số nguyên tắc quan trọng về việc trả cổ tức của công ty: nguyên tắc lợi nhuận ròng, nguyên tắc tài chính lành mạnh, nguyên tắc lập quỹ dự trữ

*Xu thế vận động của nền kinh tế

Xu thế vận động của nền kinh tế: nếu nền kinh tế suy thoái, lãi suất thị trường sụt giảm, có ít cơ hội đầu tư Nếu có nhu cầu về vốn, công ty dễ dàng vay vốn với lãi suất thấp và có thể dành phần lớn lợi nhuận sau thuế để trả cổ tức Trong nền kinh tế tăng trưởng nhanh, có nhiều cơ hội đầu tư, nguồn vốn khan hiếm, lãi suất thị trường tăng cao, công ty phải tăng lượng giữ lại để đáp ứng nhu cầu đầu tư và sẽ làm giảm phần chi trả cổ tức

* Chi phí phát hành chứng khoán

Chi phí phát hành chứng khoán: việc phát hành chứng khoán thường được thực hiện bởi các tổ chức bảo lãnh phát hành chuyên nghiệp, tất yếu sẽ nảy sinh chi phí phát hành Nếu chi phí phát hành cao, công ty sẽ quyết định tăng phần giữ lại để tái đầu tư và ngược lại

* Tâm lí của nhà đầu tư

Tâm lý của nhà đầu tư: những người đã về hưu có xu hướng muốn nhận thu nhập

ổn định nên luôn muốn công ty trả cổ tức cao, đều đặn Ngược lại, những nhà đầu tư trẻ thường ưa mạo hiểm, có thể hy sinh khoản thu nhập từ cổ tức để công ty có thể giữ lại lợinhuận sau thuế để đầu tư

*Vị trí của các cổ đông trong việc thực hiện nghĩa vụ nộp thuế thu nhập cá nhân

Vị trí của các cổ đông trong việc thực hiện nghĩa vụ nộp thuế thu nhập cá nhân: khi công ty do một số đại cổ đông nắm giữ, họ thường muốn chia cổ tức với tỷ lệ thấp để tránh phải nộp thuế thu nhập cá nhân với mức cao và ngược lại

2 Các nhân tố chủ quan

* Cơ hội đầu tư

Cơ hội đầu tư: công ty có những cơ hội đầu tư hứa hẹn khả năng sinh lợi cao

thường có xu hướng giữ phần lớn lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư, do vậy chỉ dành một phần nhỏ để chia cổ tức.

* Nhu cầu thanh toán các khoản nợ đến hạn

Nhu cầu thanh toán các khoản nợ đến hạn: nếu nhu cầu thanh toán các khoản nợ đến hạn cảu DN lớn sẽ buộc DN phải ưu tiên thanh toán nợ trước, điều này ảnh hưởng trực tiếp tới việc chi trả cổ tức

*Mức tỉ suất lợi nhuận trên vốn đạt được của công ty

Mức tỷ suất lợi nhuận trên vốn đạt được của công ty: nếu tỷ suất lợi nhuận trên vốn của công ty cao hơn các công ty khác thì cổ đông có xu hướng muốn để lại phần lớn lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư để tăng thu nhập trong tương lai, và ngược lại

* Sự ổn định về lợi nhuận của công ty

Sự ổn định về lợi nhuận của công ty: một công ty có lợi nhuận tương đối ổn định cóthể dành phần lớn lợi nhuận sau thuế để chi trả cổ tức và ngược lại

*Khả năng thâm nhập vào thị trường vốn

Khả năng thâm nhập vào thị trường vốn: những công ty lớn, thời gian hoạt động lâu dài, ổn định về mặt lợi nhuận, uy tín cao trong kinh doanh, mức độ rủi ro thấp sẽ dễ dàng huy động vốn hơn Do đó, công ty này có thể dành nhiều lợi nhuận sau thuế để trả cổ tức cho cổ

* Quyền kiểm soát công ty

Quyền kiểm soát công ty: DN có thể tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu, điều này sẽ làm pha loãng quyền kiểm soát công ty của các cổ đông hiện hành Nếu các cổ đông hiện hành muốn duy trì quyền quản lý, kiểm soát công ty thì DN thường giữ lại phần nhiều lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư và ngược lại

* Tình hình luồng tiền của công ty

Tình hình luồng tiền của công ty: một DN kinh doanh có lãi không đồng nghĩa với việc DN đó có đủ nguồn tiền để trả cổ tức cho cổ đông Do đó, trước khi quyết định trả

cổ tức bằng tiền DN cần xem xét khả năng cân đối luồng tiền của mình

*Chu kì sống của công ty

Chu kỳ sống của doanh nghiệp: chu kỳ sống của một DN nói chung trải qua 4 giai đoạn: ra đời, phát triển, hoàn thiện và suy thoái Trong mỗi giai đoạn, công ty phải thiết lập chính sách tài chính cụ thể (đã bao gồm chính sách cổ tức) Ví dụ: trong giai đoạn công ty mới thành lập, sản phẩm chưa chiếm lĩnh được thị trường, uy tín chưa cao, khả năng huy động vốn khó khăn công ty cần giữ lại phần lớn lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư

IV Chính sách cổ tức của công ty cổ phần

1 Vai trò của chính sách cổ tức

- là công cụ đảm bảo lợi ích cho cổ đông Đại bộ phận cổ đông đầu tư vào công ty đều mong đợi được trả cổ tức do vậy, chính sách phân chia cổ tức ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập của các cổ đông Mặt khác,việc công ty duy trì trả cổ tức ổn định hay không

ổn định,dều đặn hay dao động thất thường sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sự biến động giá trị

cổ phiếu của công ty trên thị trường chứng khoán

- là công cụ tác động đến sự tăng trưởng và phát triển của công ty: Chính sách cổ tức lien quan tới việc xác định lượng tiền mặt dung trả cổ tức cho các cổ đông Vì vậy,nó

có mối liên hệ chặt chẽ với chính sách tài trợ và chính sách đầu tư của công ty Việc phânchia lợi tức cổ phần quyết định số lợi nhuận lưu giữ nhiều hay it, điều này ảnh hưởng tới nguồn vốn bên trong tài trợ cho các nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh của công ty trong tương lai Mặt khác,việc trả cổ tức sẽ làm giảm lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư,vì vậy

sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu huy động vốn từ bên ngoài của công ty

2 Các chính sách cổ tức thông dụng

2.1 Chính sách ổn định cổ tức

- Được xây dựng trên cơ sở lý thuyết ổn định cổ tức: Theo đó, công ty duy trì trả

cổ tức đều đặn qua các năm với biến động nhỏ

- Công ty chỉ thực hiện chi trả cổ tức ở mức cao hơn khi công ty có thể đạt được sựgia tăng lợi nhuận một cách vững chắc, đủ khả năng cho phép tăng cổ tức; đồng thời,khi

đã tăng cổ tức thì sẽ cố gắng duy trì cổ tức ở mức đã định cho tới khi công ty thấy rõ không thể hi vọng ngăn chặn được sự giảm sút lợi nhuận kéo dài trong tương lai

- Lợi ích của việc theo đuổi chính sách ổn định cổ tức: ổn định tâm lý của cổ đông,giữ chân được lượng cổ đông ổn định, thị giá cổ phiếu tăng, rủi ro đầu tư thấp

- Bất lợi: Cty bỏ lỡ cơ hội đầu tư, gia tăng chi phí vay vốn hoặc phát hành thêm cổ phiếu mới, gia tăng rủi ro tài chính do vay vốn, nguy cơ mất quyền kiểm soát do phát hành cổ phiếu mới

2.2 Chính sách thặng dư cổ tức

- Được xây dựng trên cơ sở lý thuyết ổn định lợi tức cổ phần.Theo đó, công ty duytrì trả cổ tức liên tục qua các năm với mức trả các năm tương đối ổn định,có thể có sự biến động,song không đáng kể so với sự biến động lợi nhuận hang năm của công ty

- Công ty chỉ thực hiện chi trả cổ tức ở mức cao hơn khi công ty có thể đạt được sựgia tăng lợi nhuận một cách vững chắc, đủ khả năng cho phép tăng cổ tức; đồng thời,khi

đã tăng cổ tức thì sẽ cố gắng duy trì cổ tức ở mức đã định cho tới khi công ty thấy rõ không thể hi vọng ngăn chặn được sự giảm sút lợi nhuận kéo dài trong tương lai

-Lợi ích của theo đuổi chính sách thặng dư cổ tức: Cổ tức tăng nhanh, thị giá tăng nhanh, uy tín công ty tăng, hài lòng cổ đông

-Bất lợi: rủi ro đầu tư cao, LN giữ lại để tái đầu tư có xu hướng thấp

CHƯƠNG II: LIÊN HỆ THỰC TIỄN TẠI TẬP ĐOÀN FPT

I Giới thiệu chung về tập đoàn FPT

1 Quá trình hình thành và phát triển của tập đoàn FPT

Công ty cổ phần FPT (tên cũ của Công ty là Công ty cổ phần phát triển đầu tư công

nghệ FPT), là một tập đoàn kinh tế tại Việt Nam với lĩnh vực kinh doanh chính là cung cấp các dịch vụ liên quan công nghệ thông tin Theo thống kê của Chương trình Phát triển Liên Hiệp Quốc, đây là doanh nghiệp lớn thứ 14 của Việt Nam vào năm

2007

Ban đầu, FPT là một doanh nghiệp nhà nước hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh xuất nhập khẩu các lương thực thực phẩm, chế biến lương thực thực phẩm (chữ gốc FPT ban đầu có nghĩa là Food Processing Technology - Chế biến Thực phẩm, sau này

(năm 1990) được đổi thành Financing Promoting Technology - Công ty Đầu tư và

Ngày 19 tháng 12 năm 2008, Tập đoàn FPT công bố được chấp thuận đổi tên từ "Công ty

Cổ phần Phát triển Đầu tư Công nghệ FPT" thành "Công ty Cổ phần FPT" viết tắt là

"FPT Corporation"

Công ty đặt trụ sở chính tại Hà Nội hiện có 9 công ty thành viên và 3 công ty liên kết.FPT đang làm chủ công nghệ trên tất cả các hướng phát triển của mình với các chứng chỉISO cho tất cả các lĩnh vực hoạt động, CMMi cho phát triển phần mềm

Bên cạnh đó, FPT cũng đang sở hữu trên 1,000 chứng chỉ công nghệ cấp quốc tế của cácđối tác công nghệ hàng đầu thế giới

Năm 2003, FPT đã được Nhà nước trao tặng Huân chương Lao động hạng Nhất

2 Chức năng và nhiệm vụ cơ bản của FPT

Chức năng và nhiệm vụ cơ bản của FPT là phát triển hạ tầng và cung cấp dịch vụđiện tử cho các tổ chức và người tiêu dùng trong và ngoài nước, tập trung vào các lĩnh

vực kinh doanh cốt lõi là tích hợp hệ thống, xuất khẩu phần mềm, viễn thông, phân phốisản phẩm công nghệ, đào tạo.

- Đối với mảng Công nghệ Thông tin và Viễn thông, FPT cung cấp các dịch vụ:Tích hợp hệ thống, Giải pháp phần mềm, Dịch vụ nội dung số, Dịch vụ dữ liệu trựctuyến, Dịch vụ Internet băng thông rộng, Dịch vụ kênh thuê riêng, Điện thoại cố định,Phân phối sản phẩm công nghệ thông tin và viễn thông, Sản xuất và lắp ráp máy tính,Dịch vụ tin học, Lĩnh vực giáo dục-đào tạo, Đào tạo công nghệ

- Đối với mảng đầu tư, FPT hoạt động trong các lĩnh vực như: Giải trí truyền hình,Dịch vụ tài chính-ngân hàng, Đầu tư phát triển hạ tầng và bất động sản, Nghiên cứu vàphát triển

Nhiệm vụ trọng tâm đặt ra trong thời gian tới của FPT là tái cấu trúc mô hình phânphối để nâng cao hiệu quả, hợp lực sức mạnh của các công ty thành viên và gia tăng tỉ lệsản phẩm thương hiệu FPT Công ty sẽ chuyển dần từ phân phối đơn thuần sang sản xuất,marketing và phân phối các sản phẩm công nghệ

II Khái quát hoạt động chi trả cổ tức của công ty từ năm 2007-2011

1 Các hình thức và trình tự chi trả cổ tức tại FPT

FPT thường chi trả cổ tức dưới hai hình thức: trả cổ tức bằng tiền và trả cổ tức bằng cổ phiếu Trong đó, nhiều năm qua, FPT đã duy trì chính sách trả cổ tức bằng tiềnmặt tối thiểu 25%/năm bên cạnh chia tách cổ phiếu từ nguồn thặng dư và lợi nhuận để lại

Việc chi trả cổ tức của FPT cho các cổ đông thường thực hiện làm nhiều đợt trong năm Trong năm, FPT thực hiện tạm ứng chi trả cổ tức, quyết định chi trả cổ tức của năm được đưa ra khi kết thúc năm tài chính.

FPT cũng tuân theo quy định về trình tự chi trả cổ tức:

Ngày công bố chi trả cổ tức: FPT sẽ công bố trên các phương tiện thông tin đại chúng về quyết định chi trả cổ tức tới các cổ đông Nội dung bao gồm: số cổ tức

trên mỗi cổ phiếu được nhận, ngày đăng ký cuối cùng( ngày khóa sổ), ngày không hưởng

cổ tức, ngày trả cổ tức và phương thức thanh toán

Ngày xác lập quyền hưởng cổ tức:FPT công bốngày cuối cùng được hưởng cổ tức.Ngày khóa sổ: FPT sẽ lập danh sách các cổ đông hiện hành của công ty có quyền được nhận cổ tức của đợt chi trả

Ngày chi trả cổ tức: FPT thực hiện chuyển trả cổ tức cho các cổ đông.

Theo điều lệ của công ty thì:

Cổ tức hay những khoản tiền khác liên quan đến một cổ phiếu nếu được chi trả bằng tiền mặt sẽ được thực hiện bằng đồng Việt Nam và có thể được thanh toán bằng séc hoặc lệnh trả tiền gửi qua bưu điện tới địa chỉ đã đăng kí của cổ đông thụ hưởng và nếu có rủi ro phát sinh thì cổ đông đó phải chịu Ngoài ra mọi khoản cổ tức hoặc các khoản tiền khác được chi trả bằng tiền mặt liên quan tới một cổ phiếu

có thể thực hiện bằng chuyển khoản ngân hàng khi công ty đã có thông tin chi tiết

về ngân hàng của cổ đông nhằm cho phép công ty thực hiện được việc chuyển khoản trực tiếp vào tài khoản ngân hàng của cổ đông Việc thanh toán cổ tức đối với các cổ phiếu niêm yết tại Trung tâm giao dịch chứng khoán có thể được tiến hành thông qua Công ty chứng khoán hoặc trung tâm lưu ký.

2 Thực trạng hoạt động chi trả cổ tức của công ty từ năm 2007-2011 Lịch sử trả cổ tức và chia thưởng:

đông vì thường chi trả cổ tức đúng hạn, đủ số lượng Về mặt bằng chung,

mức chi trả cổ tức của FPT thường cao hơn so với mức chi trả của nhiều doanh nghiệp hiện nay

3 Tác động của hoạt động chi trả cổ tức tới giá cổ phiếu và tình hình tài chính của công ty cổ phần FPT

Để thấy rõ tác động của hoạt động chi trả cổ tức tới giá cổ phiếu và tình hình tài chính của FPT, nhóm sẽ tập trung vào một số đợt chi trả cổ tức trong các năm từ năm 2008 đến năm 2011

3.1 Tác động tới giá cổ phiếu

 Trả cổ tức đợt 1/ 2008

- Tỷ lệ thực hiện: 10% trên mệnh giá (tương ứng với 1000 đ/cp)

- Hình thức chi trả: Tiền mặt

- Ngày giao dịch không hưởng quyền: 28/07/2008

- Ngày đăng ký cuối cùng: 30/07/2008

- Thời gian chi trả cổ tức: 22/08/2008

Giá cổ phiếu tại một số thời điểm:

cổ phiếu để hưởng cổ tức bằng tiền là do khủng hoảng tài chính toàn cầu ảnh hưởng tới Việt Nam gây ra lạm phát, cụ thể lạm phát của Việt Nam trong tháng 5 lên tới 25%, do vậy cổ đông muốn năm giữ tiền hơn cổ phiếu nên cầu cổ phiếu tăng dẫn đến giá tăng Sau khi chi trả cổ tức, giá cổ phiếu tăng vọt là do FPT công bố thông tin rằng FPT không

bị ảnh hưởng nhiều bởi những biến động chung về kinh tế, tài chính Việt Nam Mặt khác,niềm tin nhà đầu tư được khôi phục từ dấu hiệu kinh tế vĩ mô có chuyển biến tích cực vì vậy tạo niềm tin cho nhà đầu tư đầu tư vào loại cổ phiếu này, do đó cầu cổ phiếu tăng, cung không đổi dẫn đến giá tăng

 Trả cổ tức đợt 2- 2008:

Ngày 3/11/2008, Hội đồng quản trị CTCP Phát triển Đầu tư Công nghệ FPT đã họp và nhất trí thông qua tạm ứng cổ tức đợt 2.

- Ngày thông báo: 11-04-2008

- Ngày giao dịch không hưởng quyền: 07-11-2008

- Ngày đăng ký cuối cùng: 11-11-2009

- Thời gian thực hiện: 05/12/2008

 Tạm ứng cổ tức đợt I năm 2009:

- Ngày giao dịch không hưởng quyền: 04/06/2009

- Ngày đăng ký cuối cùng: 08/06/2009

- Thời gian thực hiện: 26/06/2009

Ngày 26/6/2009 giá 73.500 đ KL: 549.500 cp

Từ biểu đồ trên có thể thấy: Trước ngày 4/6/2009, giá cổ phiếu dao động quanh mức 65.000đ/cp, với việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt của FPT đã đẩy giá cổ phiếu lên giao động quanh mức cao hơn, khoảng 70.000đ/cp

Do tập đoàn đã có những bước khởi sắc nhất định Kết thúc sáu tháng đầu năm 2009, Tậpđoàn FPT cũng đã đạt được những kết quả kinh doanh đầy khả quan Doanh thu toàn tập đoàn quý II đạt gần 4.294 tỷ VND, nâng tổng doanh thu của 6 tháng đầu năm lên 8.223 tỷVND và đạt 114,08% so với kế hoạch Lãi trước thuế 6 tháng đầu năm tăng trưởng 24,7%

so với cùng kỳ năm 2008; vượt 32,92% kế hoạch đề ra và đạt gần 787 tỷ đồng Lãi sau thuế cổ đông công ty mẹ tăng so với cùng kỳ năm 2008 là 16,4% và đạt trên 451 tỷ đồng Lãi cơ bản trên cổ phiếu bình quân đạt 3.203 đồng trên một cổ phiếu và tăng 15,3% so với cùng kỳ năm 2008

Đạt được kết quả như vậy là do Tập đoàn FPT đang nỗ lực tái cơ cấu hoạt động của cáccông ty thành viên và hệ thống nhân sự để nhằm xây dựng một FPT gắn kết, tăng trưởng

và bền vững hơn ngoài ra tập đoàn tái cấu trúc tập đoàn bằng cách tập trung vào 2 mảnghoạt động chính quản trị doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp, ngành nghềhinh doanh chủ chốt của FPT là viễn thông, công nghiệp nội dung, dịch vụ công nghệ

thông tin

 T rả cổ tức đợt 2 - 2009

Ngày 1/12/2009, hội đồng quản trị công ty cổ phần FPT đã họp và thông qua kế hoạch trả cổ tức đợt 2/2009 cho cổ đông thường với tỷ lệ chi trả 15%/mệnh giá (1.500 VNĐ/cổ phần) và dự kiến thực hiện trước ngày 31/12/2009

Ngày 4/12/2009, công ty thông báo tới các cổ đông thường về việc trả cổ tức đợt 2/ 2009 theo đó Ngày giao dịch không hưởng quyền: 14/12/2009

· Ngày đăng ký cuối cùng: 16/12/2009

- Thời gian thực hiện: 31/12/2009

- Tỷ lệ phân bổ quyền: 1:1

- Tỷ lệ thực hiện: 15% trên mệnh giá (tương ứng với 1.500 đ/cp)

- Hình thức chi trả: Tiền mặt

Giá cổ phiếu tại một số thời điểm: trước thời điểm FPT công bố trả cổ tức đợt 2/

2009 cho cổ đông thường bằng tiền mặt với tỷ lệ 15 %, giá FPT chỉ dao động quanh mức giá khoảng 75.000đ/ cp, sau đó giá cổ phiếu tiếp tục dao động ở ngưỡng giá cao hơn khoảng 77.000 đ/ cp

Từ đồ thị ta có thể thấy: dưới tác động của việc FPT trả cổ tức cho cổ đông thường bằng tiền mặt đã góp phần đẩy giá cổ phiếu FPT lên một ngưỡng giá mới

Quý III năm 2009, FPT phát hành trái phiếu kèm theo chứng quyền với mệnh giá

100.000, tổng mệnh giá không quá 1800 tỷ đồng, trái phiếu có kỳ hạn 3 năm Việc phát hành trái phiếu làm tăng tỷ lệ tiền mặt công ty, do đó công ty có khả năng chi trả tốt cổ tức bằng tiền mặt

Sau khi trả cổ tức bằng tiền mặt đợt 2 thì giá cổ phiếu tăng lên vì tỷ lệ trả cổ tức cao hơn

so với đợt 1 và công ty vẫn giữ hình thức chi trả cổ tức bằng tiền mặt, điều này tạo niềm tin cho các nhà đầu tư

 trả cổ tức đợt 3/ 2009

Ngày 28/04/2010, Công ty Cổ phần FPT đã nhận được công văn số SGDHCM của Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh thông báo việc trả cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận 2009:

409/TB Ngày giao dịch không hưởng quyền: 11/05/2010 (trường hợp giao dịch thỏa thuận từ 100.000 cổ phiếu trở lên trong các ngày 11, 12/05/2010 thì người bán không được hưởng quyền).

- Ngày đăng ký cuối cùng: 13/05/2010

- Mục đích: Trả cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận năm 2009

- Tỷ lệ thực hiện: 3:1 (vào ngày đăng ký cuối cùng, mỗi cổ đông sở hữu 03 cổ phần sẽ được nhận thêm 01 cổ phần mới) Số cổ phần mới sẽ được làm tròn đến hàng đơn

vị, phần lẻ thập phân phát sinh (nếu có) sẽ bị hủy bỏ

- Số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành thêm: 47.846.322 cổ phiếu

- Quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu không được chuyển nhượng

- Số cổ phiếu phát hành thêm để trả cổ tức sẽ không bị hạn chế chuyển nhượng

- Thời gian thực hiện giao dịch dự kiến: 13/06/2010

Giá cổ phiếu tại một số thời điểm: