Tỷ giá hối đoái hiện nay đã trở thành một trong những mối quan tâm hàng đầu của những nhà hoạch định chính sách, nhà đầu tư và những người nghiên cứu, nó có tác động không nhỏ vào nên kinh tế, đặc biệt là những nền kinh tế mở phụ thuộc rất nhiều vào ngoại thương cũng như thị trường tài chính.
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Li núi u T giỏ hi oỏi hin nay ó tr thnh mt trong nhng mi quan tõm hng u ca nhng nh hoch nh chớnh sỏch, nh u t v nhng ngi nghiờn cu, nú cú tỏc ng khụng nh vo nờn kinh t, c bit l nhng nn kinh t m ph thuc rt nhiu vo ngoi thng cng nh th trng ti chớnh. Vit Nam l mt nc ang i nhng bc u tiờn tham gia vo quỏ trỡnh hi nhp quc t c v phng din lý lun ln thc tin, vỡ vy, hn bao gi ht vic nghiờn cu t giỏ hi oỏi ang tr thnh vn cp bỏch. Xut phỏt t thc t khỏch quan ú, trong bi vit ny, em xin cp ti vn : "T giỏ hi oỏi" Cu trỳc bi vit gm 3 chng: Chng I: Tng quan v t giỏ hi oỏi. Chng II: Thc trng t giỏ hi oỏi Vit Nam trong nhng nm gn õy. Chng III: Mt s gii phỏp gúp phn b sung, hon thin chớnh sỏch t giỏ hi oỏi Vit Nam. T giỏ hi oỏi l vn rng v phc tp, hn na, trong quỏ trỡnh nghiờn cu, nhng khim khuyt v hn ch l khú trỏnh khi. Vỡ vy, em rt mong c cụ gúp ý phờ bỡnh nhng bi vit sau t cht lng tt hn. Em xin chõn thnh cm n! MC LC Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 1 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Li núi u . 1 Mc lc 2 Chng I: Tng quan v t giỏ hi oỏi .3 I. Khỏi nim t giỏ 3 II. Cỏc ch t giỏ. 3 1. Ch t giỏ c nh 4 2. Ch t giỏ th ni .5 III. Cỏc nhõn t nh hng v mt s bin phỏp ch yu iu chnh t giỏ hi oỏi .6 1 Cỏc nhõn t nh hng 6 2 Mt s bin phỏp iu chnh t giỏ hi oỏi 8 Chng II: Thc trng t giỏ hi oỏi vit nam trong nhng nm gn õy . .11 I. tỡnh hỡnh t giỏ hi oỏi trong nhng nm va qua .11 1 Nhng kt qu t c .21 2. Nhng mt hn ch . 22 Chng III Mt s gii phỏp gúp phn b sung hon thin chớnh sỏch t giỏ hi oỏi vit nam .23 Danh mc cỏc ti liu tham kho 26 Chng I: Tng quan v t giỏ hi oỏi Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 2 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 I. Khỏi nim t giỏ: Theo cỏch hiu thụng thng thỡ T giỏ hi oỏi (thng c gi tt l t giỏ) l s so sỏnh v mt giỏ c gia hai ng tin ca hai nc khỏc nhau. Cng cú th gi t giỏ hi oỏi l giỏ ca mt ng tin ny tớnh bng giỏ ca mt ng tin khỏc. Hay núi cỏch khỏc : T giỏ hi oỏi l giỏ chuyn i t mt n v tin t nc ny sang thnh nhng n v tin t nc khỏc. Cú rt nhiu cỏch nh ngha khỏc nhau v t giỏ hi oỏi, do cỏch tip cn vn khỏc nhau, ụi khi do cỏch din t khỏc nhau. T giỏ hi oỏi l giỏ ca ng tin ny c tớnh theo mt ng tin khỏc. T giỏ hi oỏi cng c hiu l t l trao i gia hai ng tin ca hai quc gia khỏc nhau. T giỏ hi oỏi xut hin v phỏt trin cựng vi s ra i, phỏt trin ca thng mi quc t, nú c gii thớch bi mt hin tng n gin, hng hoỏ khụng cú biờn gii quc gia trong khi tin ch c chp nhn trờn lónh th quc gia phỏt hnh ra nú. Trờn phng din kinh t, t giỏ hi oỏi l mt phm trự kinh t vn cú cu nn sn xut hng hoỏ, nú cho thy sc mua i ngoi thc t ca mt ng tin trờn th trng quc t. II . Cỏc ch t giỏ i vi mi quc gia v ngay trờn phm vi quc t thỡ vic la chn, ỏp dng ch tu giỏ no l ht sc quan trng. Bi vỡ cỏc ch t giỏ khỏc nhau s cú nh hng khỏc s cú nh hng khỏc nhau n cõn bng kinh t i ngoi (cỏn cõn thanh toỏn quc t), xut nhp khu, tc tng trng kinh t, tc lm phỏt, t l tht nghip Cho n nay, chỳng ta ó bit n 3 ch t giỏ c bn, ú l : Ch bn v vng, ch t giỏ c nh v ch t giỏ th ni. Trong ú, ch t giỏ th ni li c chia thnh : Th ni t do v th ni co qun lý. Vic ỏp dng ch t giỏ no ca mi quc gia ph thuc vo: Trỡnh phỏt trin kinh t, tớnh cht tham gia hp tỏc quc t, tc m ca kinh t v tc lm phỏt v t l tht nghip. Trong thc t, dự ỏp dng ch t giỏ no, u cú nhng im tớch cc v hn ch ca chỳng. iu nay c Samuelson mụ t nh sau Ch t giỏ c nh cung cp cho ta mt cỏi neo, nhng con tu b neo nhiu khi li nguy him hn con tu ang i v nu cỏc ng tin theo giỏ c th trng t do thỡ chỳng ta lang thang, quanh qun nh v thu th say kht. 1. Ch t giỏ c nh Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 3 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Mt iu khụng th khụng tha nhn rng trong lch s ti chớnh quc t, ch t giỏ c nh ó tng úng mt vai trũ quan trng. Cú th núi, sau chin tranh th gii th II, Chõu u b tn phỏ nng n, nn kinh t b kit qu v ỡnh n. Trong thi gian cha y mt thp k, cỏc nc Chõu u ó hi phc c nn kinh t ca mỡnh v ang trờn phỏt trin vi tc kinh t ngy cng cao. Mt trong nhng nhõn t quan trng giỳp cỏc nc ny v th gii t bn núi chung phc hi v thnh vng l nh vo vic ỏp dng ch t giỏ c nh trờn phm vi quc t trong mt thi gian di, m nhng nguyờn tc ca nú c th hiờn trong hip c Bretton Woods. Nhng u im ca t giỏ c nh l : T giỏ gia cỏc ng tin c n nh c nh , khụng thay i cho nờn ó khuyn khớch c thng mi quc t phỏt trin, phỏt huy c li th so sỏnh ca mi quc gia trong ngoi thng, thỳc y quỏ tỡnh phõn cụng lao ng quc t tng nng sut lao ng, gim tht nghip v n nh giỏ c . T giỏ c nh ó khuyn khớch c s chung chuyn t bn gia cỏc quc gia.Vn t bn c chuyn n nhiu nghnh nhiu quc gia m ú u t cú hiu qu cao. Nhu vy, xột trong php vi quc t thỡ tng u t s nhiu hn ,gúp phn tng cng tim lc kinh t trong mi quc gia. Nhng hn ch : Ch t giỏ c nh l ch t giỏ c hỡnh thnh khụng do nh hng ca quan h cung cu ngoi t trờn th trng ngoi hi m bng s n nh ch quan mang tớnh cht ỏp t ca chớnh ph. Vỡ t giỏ l mt cụng c ti chớnh ht sc nhy cm v quan trng, chu tỏc ng bi nhiu yu t kinh t v mụ, nh: Tc tng trng kinh t, tht nghip, lm phỏt lói sutCho nờn s bin ng thng xuyờn ca nú vi mc khỏc nhau l iu khú trỏnh khi. Do ú, vic t giỏ cụng b (c nh) tỏch ri khi giỏ tr thc ca ng tin l tt yu. Nhỡn chung, khi mt ng tin c nh giỏ thp thỡ chớnh ph duy trỡ nú hn la khi nú c nh giỏ cao. Nhng qu gia cú ng tin nh giỏ cao phi bỏn ngun d tr ngoi t ca mỡnh trờn th trng hi oỏi, nhng iu ny l cú gii hn vỡ nú cũn ph thuc vo ngun d tr ngoi t ca chớnh ph. Ngc li, nhng quc gia cú ng tin nh giỏ thp, ch cn bỏn ng tiờn ca mỡnh trờn th trng hi oỏi l d tr ngoi t s tng lờn. V kh nng thc hiờn bin php ny i vi chớnh ph l khụng hn ch, song iu ny s gõy lm phỏt trong nc. Chớnh hn ch ny ó khin h thng Bretton Woods sp l mt tt yu. Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 4 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 2. Ch t giỏ th ni. Sau khi hờn thng Bretton Woods sp hu ht cỏc quc gia trờn th gii u th ni t giỏ. Tuy nhiờn, th ni t giỏ cng c chia lm hai loi: Th ni t do v th ni cú qun lý. Ch th ni t do l ch m t giỏ hi oỏi khụng cú s can thip no ca chớnh ph, hon ton do quan h cung cu trờn th trng quyt nh. Ch t giỏ ny ch ỏp dng cỏc nc cú nn kinh t phỏt trin cao. Ch th ni cú qun lý l ch m v nguyờn tc, vic hỡnh thnh t giỏ hi oỏi cng do quan h cung cu trờn th trng quyt nh, nhng khụng phi hon ton. Trong nhng trng hp cn thit chớnh ph s cú nhng biờn phỏp can thip d vng sc mua ca ng tin trong nc. Ch t giỏ th ni ó c s dng hn 20 nm nay cho ta thy nhng u im v hn ch sau: u im: Ch t giỏ ny c hỡnh thnh da trờn quan h cung cu v ngoi t trờn th trng ngoi hi, cỏc quan h ny thng xuyờn bin ng theo nhiu nhõn t kinh t. Do ú t giỏ luụn luụn linh hat. Hn ch: Tớnh khụng n nh l dc trng c bn ca ch t giỏ th ni. Mc dự cú mt s quan im ng h cho ch t giỏ ny v cho rng bin ng ca t giỏ ch trong mt gii hn nht nh, phn ỏnh mc khỏc nhau trong lm phỏt gia cỏc quc gia v coi ú nh l mt cụng c bự tr trong iu chnh nhng thay i thc t ca cỏc yu t kinh t. Trong thc t, tớnh khụng n nh ca ch th ni t giỏ th hiờn ch : t giỏ bin ng mt cỏch thng xuyờn, khụng th d oỏn c chiu hng tng hay gim ca nú trong thi gian ti. Khụng n nh v t giỏ s dn ti khụng n nh v th trng ngoi t v th trng hng hoỏ. Ch th ni l mt trong nhng nguyờn nhõn lm tng tc lm phỏt. Thc t ó chng minh c rng vic ỏp dng ch t giỏ th ni ó gõy ra lm phỏt hu ht cỏc quc gia, vi tc ngy cng cao. T giỏ ca mt ng tin gim xung ó tr thnh nguyờn nhõn lm phỏt trong nn kinh t, do giỏ c hng hoỏ nhp khu tng lờn. Vỡ vy, ch t giỏ th ni trong mt s trng hp khụng nhng khụng kim ch c lm phỏt m cũn lm cho lm phỏt din ra ngy cng nhanh hn. Qua vic phõn tớch hot ng ca cỏc ch t giỏ v phõn tớch hn ch ca chỳng, chỳng ta thy rng: n nh (i ni v i ngoi) v phỏt Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 5 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 trin kinh t mi quc gia, thỡ n nh t giỏ hi oỏi úng vai trũ quan trng, n nh khụng cú ngha l c nh t giỏ m l ch ng iu chnh (can thip) t giỏ i theo nhng chiu hng cú li trong nhng iu kin c th theo nhng mc tiờu ra. Ngy nay, t c s n nh trong lnh vc t giỏ thỡ ngoi nhng c gng, l l ca mi quc gia cũn t ra yờu cu khỏch quan khụng th ph nhn, ú l hp tỏc cú hiu qu gia cỏc quc gia trong lnh vc ny. III. Cỏc nhõn t nh hng v mt s bin phỏp ch yu iu chnh t giỏ hi oỏi 1. Cỏc nhõn t nh hng Cú rt nhiu nhõn t tỏc ng gõy ra s bin ng ca t giỏ hi oỏi vi nhng mc v c ch khỏc nhau. Trong thc t, t giỏ hi oỏi b chi phi ng thi bi tt c cỏc yu t trờn vi mc mnh yu khỏc nhau ca tng nhõn t, tu vo thi gian v hon cnh nht nh. Vic tỏch ri v lng hoỏ nh hng ca tng nhõn t l vic lm khụng th. Cỏc nhõn t trờn khụng tỏch ri m tỏc ng tng hp, cú th tng cng hay ỏt ch ln nhau, n t giỏ hi oỏi lm cho t giỏ hi oỏi luụn bin ng khụng ngng. Cỏn cõn thng mi nh hng n t giỏ hi oỏi. Cn cõn thng mi ca mt nc l chờnh lch gia kim ngch xut khu v kim ngch nhp khu. Mt nn kinh t khi xut khu hng hoỏ v dch v s thu c ngoi t. tip tc cụng vic kinh doanh, cỏc nh xut khu phi bỏn ngoi t ly ni t, mua hng hoỏ dch v trong nc xut khu ra nc ngoi. Trờn th trng cung ngoi t s tng, lm t giỏ hi oỏi gim. Ngc li, khi nhp khu hng hoỏ dch v, cỏc nh nhp khu cn ngoi t thanh toỏn cho i tỏc v i mua ngoi t trờn th trng. Hnh ng ny lm cu ngoi t tng, t giỏ hi oỏi tng. Tỏc ng ca hai hin tng trờn l ngc chiu trong vic hỡnh thnh t giỏ hi oỏi. T giỏ hi oỏi cui cựng s tng hay gim ph thuc vo mc tỏc ng mnh yu ca cỏc nhõn t, ú chớnh l cỏn cõn thng mi. Nu mt nc cú thng d thng mi, cung ngoi t ln hn cu ngoi t, t giỏ hi oỏi s gim, ng ni t lờn giỏ. Khi thõm ht thng mi, t giỏ hi oỏi s tng, ng ni t gim giỏ. u t ra nc ngoi, cú nh hng ti t giỏ hi oỏi, c dõn trong nc dựng tin mua ti sn nc ngoi, cú th l u t trc tip (xõy dng nh mỏy, thnh lp cỏc doang nghip .) hay u t giỏn tip (mua c phiu, trỏi phiu .). Nhng nh u t ny mun thc hin hot ng kinh doanh trờn cn phi cú ngoi t. H mua ngoi t trờn th trng, lung vn ngoi t chy ra nc ngoi, t giỏ hi oỏi s tng. Ngc li mt nc nhn u t t nc ngoi, lung vn ngoi t chy vo trong nc, lm cho cung ngoi t Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 6 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 tng, t giỏ hi oỏi gim. u t ra nc ngoi rũng l hiu s gia lung vn chy ra v lung vn chy vo mt nc. Khi u t ra nc ngoi rũng dng, lung vn chy vo trong nc nh hn dũng vn chy ra nc ngoi,t giỏ hi oỏi tng. T giỏ hi oỏi s gim trong trng hp ngc li, u t ra nc ngoi rũng õm. Theo quy lut ti u hoỏ, lung vn s chy n ni no cú li nht, tc l hiu sut sinh li cao nht. Mt nn kinh t s thu hỳt c cỏc lung vn n u t nhiu hn khi nú cú mụi trng u t thun li, nn chớnh tr n nh, cỏc u vo sn cú vi giỏ r, ngun lao ng di do cú tay ngh, th trng tiờu th rng ln, lói sut cao v s thụng thoỏng trong chớnh sỏch thu hỳt u t nc ngoi ca Chớnh ph. Mc chờnh lch lói sut gia cỏc nc cng nh hng rt ln ti t giỏ hi oỏi. Khi lói sut thc t trong nc tng lm cho nhu cu v ni t u t tng do ú lm tng sc mua ca ng ni t so vi ng ngoi t, lm tng t giỏ ca ng ni t v ngc li. Lói xut tin gi bng ngoi t tng lm cho lng ngoi t vo nhiu lm du nhu cu v ngoi t lm cho t giỏ ng ni t tng lờn Lm phỏt nh hng n t giỏ hi oỏi. Khi mt nc cú lm phỏt, sc mua ng ni t gim, vi t giỏ hi oỏi khụng i, hng hoỏ dch v trong nc t hn trờn th trng nc ngoi trong khi hng hoỏ dch v nc ngoi r hn trờn th trng trong nc. Nh vy lm phỏt nh hng n c cung v cu ngoi t theo hng tng giỏ ngoi t, tỏc ng cng gp lm cho t giỏ hi oỏi tng nhanh hn. Trờn th trũng tin t, lm phỏt lm ng tin mt giỏ, ngi dõn s chuyn sang nm gi cỏc ti sn nc ngoi nhiu hn, cu ngoi t gia tng y t giỏ hi oỏi tng. Trong trng hp cỏc quc gia u cú lm phỏt thỡ nhng tỏc ng trờn s ph thuc vo t l lm phỏt tng i gia cỏc quc gia. Quc gia no cú t l lm phỏt cao hn, ng ni t quc gia ú s mt giỏ mt cỏch tng i v t giỏ hi oỏi tng. T l lm phỏt ca nn kinh t, tc lm phỏt cú nh hng ln n t giỏ hi oỏi. S chờnh lch v tc lm phỏt ca mt nc so vi mt s nc khỏc s lm cho t giỏ hi oỏi ca ng tin nc ú so vi ng tin nc ngoi b bin ng. Mt nc cú mc lm phỏt cao hn cỏc nc khỏc thỡ sc mua ca ng tin nc ú s thp hn cỏc nc khỏc. Khi ú thỡ t giỏ hi oỏi ca ng tin x thp hn so vi ng tin cỏc nc khỏc v ngc li. Tỡnh hỡnh v quan h cung cu v ngoi t trờn th trng hi oỏi : ti mt thi im no ú, nu cung v ngoi t ln hn cu v ngoi t thỡ t giỏ ngoi t s b st mnh, t giỏ tin trong nc s c nõng lờn v ngc li, tỡnh trng ny ging nh quan h v cung cu v hng hoỏ trờn th trng. S tỏc ng ca cỏc giao dch trờn th trng hi oỏi v cỏc hot ng u c ngoi t (ch yu trờn th trng t nhõn) lm cho t giỏ bin ng. Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 7 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 S tng trung hay suy thoỏi ca nn kinh t cng l mt nguyờn nhõn nh hng n t giỏ hi oỏi. Mc tng, gim GDP thc t cng s lm tng hay gim nhu cu v ngoi t, t ú, lm cho t giỏ hi oỏi ca ng ni t so vi ng ngoi t tng lờn hay gim i. Theo quy lut cung cu, c dõn trong nc s chuyn sang dựng hng ngoi nhiu hn vỡ giỏ r hn, nhp khu tng, cu ngoi t tng, t giỏ hi oỏi tng. Tng t vỡ tng giỏ, c dõn nc ngoi s dựng ớt hng nhp khu hn. Hot ng xut khu gim sỳt, cung ngoi t trờn th trng gim, t giỏ hi oỏi tng. Nhõn t cui cựng v cng l nhõn t quan trng nht tỏc ng n t giỏ hi oỏi ú l tõm lý s ụng. Ngi dõn, cỏc nh u c, cỏc ngõn hng v cỏc t chc kinh doanh ngoi t l cỏc tỏc nhõn trc tip giao dch trờn th trng ngoi hi. Hot ng mua bỏn ca h to nờn cung cu ngoi t trờn th trng. Cỏc hot ng ú li b chi phi bi yu t tõm lý, cỏc tin n cng nh cỏc k vng vo tng lai. iu ny gii thớch ti sao, giỏ ngoi t hin ti li phn ỏnh cỏc k vng ca dõn chỳng trong tng lai. Nu mi ngũi k vng rng t giỏ hi oỏi s tng trong tng lai, mi ngi xụ i mua ngoi t thỡ t giỏ s tng ngay trong hin ti; Mt khỏc, giỏ ngoi t rt nhy cm vi thụng tin cng nh cỏc chớnh sỏch ca chớnh ph. Nu cú tin n rng Chớnh ph s h tr xut khu, hn ch nhp khu gim thõm ht thng mi, mi ngi s ng lot bỏn ngoi t v t giỏ hi oỏi s gim nhanh chúng. L mt phm trự kinh t phc tp, t giỏ hi oỏi ca mt ng tin n nh hay thng xuyờn bin ng l do cú s tỏc ng ca nhiu nhõn t. 2 Mt s bin phỏp iu chnh t giỏ hi oỏi Ngy nay, du hiu giỏ tr cng nh cỏc phng tin lu thụng hin i c s dng rt ph bin. Trong iu kin y, vn t giỏ hi oỏi v c ch iu hnh t giỏ hi oỏi c tm vi mụ v v mụ u thc s tr thnh vn ln trong chớnh sỏch tin t ca bt c quc gia no. Vic iu chnh t giỏ hi oỏi cú th s dng 1 s bin phỏp sau: iu chnh lói sut tỏi chit khu: 1 trong s nhng bin phỏp m ngõn hng Trung ng s dng iu chnh t giỏ hi oỏi l bin phỏp iu chnh lói sut tỏi chit khu, nhm thay i quan h cung cu v ngoi t trong nc. Khi t giỏ hi oỏi trong nc b gim thp i, nu NHNN tng lói sut tỏi chit khu thỡ nhng ngun ngoi t s chy vo trong nc gúp phn lm du bt cng thng v ngoi t, do ú lm cho t giỏ hi oỏi ca ng tin trong nc nõng dn lờn v ngc li.Tuy nhiờn, chớnh sỏch lói sut tỏi chit khu cng cú nhng hn ch nht nh, vỡ quan h gia lói sut v t giỏ ch l quan h tỏc ng qua li mt cỏch giỏn tip, ch khụng phi quan h trc tip nhõn qu.Cỏc yu t hỡnh thnh lói sut v t giỏ khụng ging nhau, do ú bin ng ca lói sut khụng nht thit phi kộo theo bin ng Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 8 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 ca t giỏ. Lói sut cao cú th thu hỳt vn ngn hn t nc ngoi, nhng nu tỡnh hỡnh kinh t chớnh tr xó hi khụng n nh thỡ khú cú th thc hin c vỡ vn an ton vn phi t lờn trờn ht. Khng hong 1971-1973 M l mt vớ d. Mc dự lói sut trờn th trng New- York cao gp ri th trng London, gp 3 th trng Frankfurk nhng vn ngn hn khụng c chuyn vo M m li c a n Tõy c v Nht Bn. Can thip ngoi hi: Thụng qua vic ỏp dng bin phỏp iu chnh ny, NHNN trc tip can thip vo th trng hi oỏi bng cỏc hot ng mua bỏn vng v ngoi t nhm iu chnh quan h cung cu v hng v ngoi t trờn th trng, t ú t giỏ hi oỏi ca ng tin trong nc c iu chnh.Tu iu kin quc gia m vic t chc thc hin nghip v ny cú s khỏc nhau v phm vi, quy mụ tỏc ng. Vi nhng nc cú nn kinh t phỏt trin cao, cỏc nghip v th trng hi oỏi c thc hin trờn quy mụ rng ln. ụi khi m ra trờn phm vi c mt khu vc, thm chớ th gii.iu chnh t giỏ theo phng phỏp ny, Chớnh ph thng gp phi phn ng ngc chiu nhau ca cỏc doanh nghip cng nh cỏc tng lp dõn c trong xó hi bt ngun t li ớch kinh t. Nhng mõu thun ny thng xy ra gia nhng nh xut khu v nhp khu, gia nhng ngi ang nm trong tay lng ngoi t ln v nhng ngi trong tỳi ch cú ni t. thc hin cú hiu qu bin phỏp ny, Chớnh ph cn cú lng d tr ngoi t ln can thip vo th trng khi cn thit. iu ú cú ngha l cn lp qu d tr bỡnh n hi oỏi. Ngun vn hỡnh thnh qu ny l phỏt hnh trỏi phiu kho bc bng tin ni t v s dng vng lp qu bỡnh n hi oỏi. Hn ch ca cụng c ny l nú ch tỏc ng ln khi khng hong tin t ớt nghiờm trng. Hn na, vic lp qu bỡnh n hi oỏi ũi hi cỏc quc gia phi cú mt thc lc nht nh v kinh t. Phỏ giỏ tin t: Phỏ giỏ ng tin l vic Nh nc chớnh thc h thp sc mua ca ng tin nc mỡnh so vi cỏc ngoi t hay l vic nõng cao t giỏ hi oỏi ca ngoi t.Kt qu ca phỏ giỏ s nh hng trc tip n t giỏ hi oỏi. õy l im ging nhau gia phỏ giỏ ng tin v iu chnh t giỏ hi oỏi, nhng khụng phi khụng cú s khỏc bit. iu chnh t giỏ hi oỏi l vic lm thng xuyờn, liờn tc ca Nh nc nhm iu chnh,duy trỡ s n nh t giỏ hi oỏi, n nh sc mua ca ng tin, kim ch, y lựi lm phỏt. T giỏ hi oỏi c iu chnh theo nguyờn tc duy trỡ biờn dao ng cho phộp tng hoc gim mt t l nht nh so vi t giỏ hi oỏi chớnh thc. Nú khỏc hn vi phỏ giỏ ng tin- mt bin phỏp bt c d ca Nh nc, ch ỏp dng trong nhng trng hp ht sc cn thit khi sc mua ca ng ni t thng xuyờn b st thp so vi Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 9 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 ngoi t. Tuy phỏ giỏ tin t ch l bin phỏp tỡnh th nhng nu c s dng ỳng n nú cng phỏt huy nhng tỏc dng nht nh: -Kớch thớch cỏc hot ng xut khu, t ú gúp phn tng thu ngoi t, hn ch nhp khu, gim chi ngoi t, ci thin cỏn cõn thanh toỏn quc t. -Khuyn khớch nhp khu vn, kiu hi, hn ch xut khu vn cng nh cỏc hot ng chuyn ngoi t ra nc ngoi, lm tng kh nng cung ngoi t, kt qu lm cho sc mua i ngoi ca tin trong nc s tng dn lờn. -Khuyn khớch cỏc hot ng du lch vo trong nc v hn ch du lch ra nc ngoi, kt qu lm cho quan h cung cu v ngoi t bt cng thng. Chng II: Thc trng t giỏ hi oỏi vit nam trong nhng nm gn õy Din bin phc tp ca t giỏ trong thi gian qua chớnh l tm gng phn chiu mi hot ng cu i sng kinh t xó hi v l cn c thc t cho vic thc hin tt yờu cu trờn. I. Tnh hỡnh t giỏ hi oỏi trong nhng nm va qua Trong quỏ trỡnh thc hin chớnh sỏch t giỏ hi oỏi NHNN ó thng xuyờn phi hp vi cỏc ngnh hu quan trong vic phỏt hin nhng bt hp lý ca ch t giỏ hin hnh xut nhng gii phỏp sa i, b xung, giỳp cho chớnh sỏch t giỏ ngy cng hon thin hn. Nh vy, NHNN luụn nhn c s ng h t cỏc ngnh liờn quan trong quỏ trỡnh hoch nh cng nh t chc thc hin chớnh sỏch t giỏ. õy l nguyờn nhõn cho s tn ti mt cỏch vng chc ch t giỏ hin hnh. ú l mt ch t giỏ linh hot, nng ng v cú khuụn kh, l mt ch t giỏ th ni cú s qun lý ca nh nc. Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ - 10 - [...]... rng Din bin t giỏ USD trong nm 2000 v na u nm 2001: Trong năm 1/2001 2000 Tỷ giá liên ngân hàng 14 02214.501 14.543 Đề án môn lý thuyết tài chính tiền tệ 2/2001 3/2001 4/2001 5/2001 62001 14.558 14.573 14.595 14.696 14.865 - 17 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Tăng so với tháng trớc(%) Tỷ giá TTTD(VND/1 USD) Tăng (VND/ 1 USD) 33 14.16014.540 24 15 22 101 169 14.630