Nghiệp vụ thị trưởng mở của ngân hàng nhân dân trung quốc

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC HỌC VIỆN NGÂN HÀNG  Bài thảo luận Ngân hàng trung ương Chủ đề: Nghiệp vụ thị trưởng mở Ngân hàng nhân dân Trung Quốc Mục lục 4.5.3 Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở .12 4.6 Diễn biến kinh tế hoạt động OMO năm 2014 tới 13 4.6.1 Kinh tế Trung Quốc năm 2014 .13 4.6.2 Chính sách tiền tệ 14 4.6.3 Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở .14 Mở đầu Trong kinh tế thị trường, giá phản ánh quan hệ cung cầu thị trường, Nhà nước không nên can thiệp trực tiếp mệnh lệnh hành để hình thành mức giá Nhưng, điều tiết giá có hướng đích lại cần thiết, nhằm tạo môi trường điều kiện phù hợp cho chủ thể kinh tế phát triển hài hoà hiệu Lãi suất cho vay ngân hàng thực chất loại giá, giá việc sử dụng vốn Để khuyến khích doanh nghiệp vay vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, lãi suất cho vay nên xác định mức vừa phải Giảm lãi suất cho vay giải pháp cần thiết để tạo dựng thị trường tiền tệ lành mạnh, thúc đẩy dư nợ tạo đà tăng trưởng kinh tế bền vững Đây điều quan ngại lớn toàn ngành ngân hàng với nỗ lực góp phần đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế bối cảnh kinh tế giới có nhiều biến động không thuận lợi Nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM) công cụ sách tiền tệ quan trọng Ngân hàng Trung ương (NHTW) quốc gia sử dụng Thông qua hoạt động mua bán giấy tờ có giá, NHTW tác động trực tiếp đến nguồn vốn khả dụng tổ chức tín dụng, từ điều tiết lượng tiền tệ cung ứng tác động gián tiếp đến lãi suất thị trường Với nghiệp vụ này, tổ chức tín dụng thiếu vốn, NHTW đưa tiền để mua giấy tờ có giá (tín phiếu ngân hàng, tín phiếu kho bạc,…) tổ chức tín dụng nắm giữ Ngược lại, tổ chức tín dụng thừa vốn, NHTW bán giấy tờ có giá để rút tiền NVTTM thị trường tiền tệ thứ cấp, nhằm bảo đảm hỗ trợ khả toán cho tổ chức tín dụng điều tiết thị trường tiền tệ, phục vụ mục tiêu phát triển kinh tế Không phải nước đầu việc áp dụng công cụ nghiệp vụ thị trường mở sau 17 năm thức áp dụng nghiệp vụ thị trường mở việc điều hành sách tiền tệ Ngân hàng trung ương Trung Quốc thành tựu đáng kể Nghiệp vụ thị trường mở trở thành công cụ đắc lực điều hành sách tiền tệ Trung Quốc II Giới thiệu khái quát Trung Quốc Ngân hàng trung ương Trung Quốc Giới thiệu chung: Từ thành lập vào năm 1949 cuối năm 1978, nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa có kinh tế kế hoạch tập trung theo kiểu Liên Xô Sau Mao Trạch Đông từ trần vào năm 1976 Cách Mạng văn hóa kết thúc, Đặng Tiểu Bình tập thể lãnh đạo Trung Quốc bắt đầu cải cách kinh tế chuyển đổi theo hướng kinh tế hỗn hợp định hướng thị trường lãnh đạo độc đảng Tập thể hóa nông nghiệp bị tiệt trừ đất ruộng tư hữu hóa, ngoại thương trở thành trọng tâm quan trọng, dẫn đến việc thiết lập đặc khu kinh tế Những doanh nghiệp quốc doạnh không hiệu bị tái cấu doanh nghiệp thua lỗ phải đóng cửa hoàn toàn, dẫn đến tình trạng thất nghiệp lớn Trung Quốc có đặc điểm chủ yếu kinh tế thị trường dựa quyền sở hữu tài sản tư nhân, ví dụ hàng đầu chủ nghĩa tư nhà nước Nhà nước chi phối lĩnh vực "trụ cột" chiến lược sản xuất lượng công nghiệp nặng, song doanh nghiệp tư nhân mở rộng mạnh mẽ, với khoảng 30 triệu doanh nghiệp tư nhân vào năm 2008 Kể từ bắt đầu tự hóa kinh tế vào năm 1978, Trung Quốc nằm số kinh tế tăng trưởng nhanh giới, dựa mức độ lớn vào tăng trưởng đầu tư xuất Tính đến năm 2013, kinh tế Trung Quốc lớn thứ hai giới xét theo GDP danh nghĩa, tổng giá trị khoảng 9.325,3 tỉ USD theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế Nếu xét GDP theo sức mua tương đương, Trung Quốc đạt 13.395 tỷ USD vào năm 2013, xếp thứ hai sau Hoa Kỳ, dự trữ ngoại hối Trung Quốc đạt khoảng 4000 tỷ USD vào cuối năm 2014, nguồn dự trữ ngoại hối lớn giới Ngân hàng Trung Ương Trung Quốc: PBOC hay PBC Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa (Tiếng Anh People’s Bank of China – Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa) ngân hàng Trung Ương Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa với quyền hạn điều hành sách tiền tệ Mục đích hoạt động ngân hàng trung ương ổn định giá trị tiền tệ, ổn định cung tiền, kiểm soát lãi suất, cứu ngân hàng thương mại có nguy đổ vỡ PBOC bắt đầu chức ngân hàng trung ương năm 1979 với sách cải cách kinh tế Vai trò Ngân hàng Trung ương đẩy mạnh năm 1989 đất nước chuyển đổi sâu sắc sang kinh tế hướng xuất Tới năm 2000, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc ngân hàng trung ương mặt, với cấu hoạt động có tham khảo Ngân hàng Trương ương Châu Âu vốn mô hình ngân hàng trung ương nhất, chi phối ngân hàng trung ương quốc gia thành viên mà để quyền quản lý kinh tế quốc gia cho ngân hàng BPOC thực chức mình: phát hành tiền tệ, ngân hàng ngân hàng ngân hàng phủ III Lịch sử nghiệp vụ thị trưởng mở Trung Quốc Việc thiếu vắng thị trường liên ngân hàng thống nhất, tự hoá lãi suất cản trở việc thực nghiệp vụ thị trường mở hiệu Giai đoạn từ năm 1993 đến năm 1997 hoạt động nghiệp vụ thị trường mở thực nhiên với quy mô thấp Do đó, PBOC định đình nghiệp vụ thị trường mở năm 1997 Ngày 26 tháng năm 1998 PBOC thức sử dụng lại nghiệp vụ thị trường mở Trong tình hình với tảng thể chế tốt hơn, nghiệp vụ thị trường mở đạt thành công Cũng từ năm 1998, TTTP liên ngân hàng phát triển nhanh chóng, cho phép TCTD tăng cường quản lý vốn khả dụng mà tạo điều kiện cần thiết cho ngân hàng trung ương thực kiểm soát tiền tệ gián tiếp thông qua nghiệp vụ thị trường mở Có thể nói, nghiệp vụ thị trường mở trở thành kênh quan trọng việc điều chỉnh tiền sở Đến năm 1999, lượng tiền sở tăng lên thông qua nghiệp vụ thị trường mở chiếm tới 52% tổng nguồn tiền sở tăng thêm Nói cách khác, nghiệp vụ thị trường mở trở thành công cụ chủ chốt PBOC việc điều hành CSTT phù hợp với phát triển kinh tế thời kỳ thể bước tiến xa việc kiểm soát tiền tệ gián tiếp IV Hoạt động nghiệp vụ thị trưởng mở TQ 4.1 Cơ sở pháp lý nghiệp vụ thị trường mở PBOC PBOC ban hành hệ thống văn pháp lý làm sở cho phát triển OMO:  Luật Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa, nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa  Pháp luật nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa  Các quy định kinh doanh nghiệp vụ thị trường mở  Các quy đinh hành phát hành trái phiếu tài chấp thuận ngày 22/ 04/ 2005 có hiệu lực ngày 01/ 06/ 2005 4.2 Nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa thực thi sách tiền tệ thông qua nghiệp vụ thị trường mở, từ tác động tới mức dự trữ hệ thống ngân hàng Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa thực nghiệp vụ thị trường mở vào thứ ba thứ năm hàng tuần với hoạt động bán tín phiếu ngân hàng trung ương repo tới 49 đại lý thứ cấp Lịch trình phát hành sau: * Thứ 3: tín phiếu năm repo 7-ngày, 14-ngày, 21-ngày, 28-ngày/ repo dự trữ * Thứ 5: tín phiếu tháng tín phiếu năm, với repo 7-ngày, 14-ngày, 28-ngày, 91-ngày repo182-ngày Theo quy định kinh doanh nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Hàng hóa giao dịch là: - Tín phiếu kho bạc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc - Chứng tiền gửi - Thương phiếu - Trái phiếu phủ - Trái phiếu quyền địa phương Ngoài ra, Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa giới thiệu Chính sách Thanh khoản Ngắn hạn (SLO) vào tháng 1/2013 nhằm bổ sung vào công cụ nghiệp vụ thị trường mở trước Các hoạt động PBOC thị trường mở bao gồm giao dịch mua lại , kinh doanh chỗ phân phối tin phiếu ngân hàng trung ương Các giao dịch mua lại chia thành "repo" " repo đảo ngược" PBOC mua lại từ đại lý bán chứng khoán chứng khoán thỏa thuận mua lại tương lai ngày cụ thể giao dịch, ngân hàng trung ương mua lại rút khoản từ hoạt động thị trường, mua lại, so với ngân hàng trung ương thị trường hoạt động khoản, người mua lại đảo ngược Ngân hàng Trung Quốc để mua chứng khoán cho đại lý ngày cụ thể thoả thuận tương lai bán cho đại lý giao dịch chứng khoán, ngân hàng trung ương khoản repo đảo ngược thị trường để điều hành hoạt động, ngược lại repo từ tính khoản thị trường hoạt động Ngân hàng Giao dịch giao chia thành " mua vào " " bán ra," ngân hàng trung ương mua trái phiếu trực tiếp từ thị trường thứ cấp, lần đặt đồng tiền bản, sau giữ cho ngân hàng trung ương bán trái phiếu trực tiếp, sở tiền tệ rút khỏi lưu thông lúc 4.3 Nghiệp vụ thị trường mở PBOC giai đoạn 2012-2015 PBOC điều chỉnh tính khoản thị trường cách sử dụng công cụ hợp đồng mua lại, áp dụng lần tuần nhằm thúc đẩy mạnh giảm bớt tính khoản dựa nhu cầu ngân hàng lớn Thông thường PBOC đẩy mạnh khoản ngày nghỉ cuối quý, lãi suất chệch mục tiêu họ Tuy nhiên, thị trường mở đặt nặng tính nguyên tắc phản ứng chậm trước thay đổi bất thường khoản, PBOC điều chỉnh xác mức độ khoản cần thiết – hai thất bại hữu suốt khủng hoảng tiền tệ Trung Quốc tháng 6/2013 Theo liệu ngày 30 tháng 12 năm 2014 J.P Morgan Citibank, hoạt động thị trường mở PBOC sau: (Đơn vị: tỉ CNY) Cùng với đà tăng trưởng Trung Quốc, PBOC thường xuyên sử dụng NVTTM để bơm tiền vào kinh tế song giảm dần từ năm 2010 2014 mức độ số lượng Theo đó, năm 2012, PBOC bơm ròng nhiều vào tháng 2, sau đó, vào tháng 3, PBOC lại hút lượng lớn Điều cho thấy PBOC dự đoán sai nhu cầu kinh tế vào tháng khắc phục vào tháng Đây thể ưu điểm NVTTM Trong nửa năm tiếp theo, PBOC liên tục bơm tiền, tháng 12 sử dụng nghiệp vụ để hút tiền Nửa đầu năm 2013, PBOC hút tiền tháng kể từ tháng 2, sau lại liên lục bơm tháng Lại nói tháng sau đó, PBOC thực bơm hút tiền nhờ NVTTM với khối lượng trước Nhưng sau hai tháng với khối lượng giao dịch lớn có chiều ngược Tháng 2/2014, PBOC bơm khoảng 450 tỉ nhân dân tệ Và tháng 3, PBOC hút 800 tỉ nhân dân tệ- lớn suốt từ 2010 Và tháng 4, PBOC tiếp tục hút tới tháng giao dịch Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa giới thiệu Chính sách Thanh khoản Ngắn hạn (SLO) vào tháng 1/2013 nhằm bổ sung vào công cụ nghiệp vụ thị trường mở trước cho biết thêm tương lai vận dụng linh hoạt SLO để điều tiết tính khoản thị trường dựa sở xem xét tình trạng thiết hụt, dư thừa khoản thị trường Theo liệu ngày 30 tháng 12 năm 2014 Bloomberg Citibank, hoạt động NVTTM thông qua hoạt động khoản ngắn hạn SLO PBOC sau: (Đơn vị: tỷ CNY) SLF (the standing lending facility) giới thiệu gần PBOC để giúp giảm biến động lãi suất đảm bảo khả khoản Ngược lại với SLO, kế hoạch áp dụng cho tất ngân hàng Trung Quốc khởi xướng ngân hàng họ Mặc dù lãi suất cho vay cao chi phí tài trợ tiêu biểu, SLF đặt lý thuyết lãi suất thị trường repo Theo liệu ngày 30 tháng 12 năm 2014 Bloomberg Citibank, hoạt động NVTTM thông qua hoạt động khoản ngắn hạn SFL PBOC sau: (Đơn vị: tỷ CNY) Như vậy, PBOC thường xuyên sử dụng công cụ SLF thị trường mở với khối lượng lớn kể từ tháng 6/2013 4.4 Diễn biến hoạt động OMO năm 2012 4.4.1 Kinh tế Trung Quốc năm 2012 Kinh tế Trung Quốc bước vào năm 2012 với nhiều lo lắng suy giảm tăng trưởng sách thắt chặt tiền tệ tài khóa năm 2011 bắt đầu phát huy tác dụng, diễn biến khó lường tình hình kinh tế bên Sự suy giảm thực tế vượt dự báo Ngay đầu năm 2012, tăng trưởng GDP theo quý Trung Quốc để mốc 9%, tiếp để mốc 8% vào quý II Kinh tế Trung Quốc kết thúc năm 2012 với mức tăng trưởng GDP 7,8% - mức thấp vòng 13 năm qua Để thực trì tốc độ tăng trưởng đạt 7,5% số sách tài khóa tiền tệ nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế ban hành từ tháng 5/2012 Trong đó, ngày 8/6/2012, PBOC phải hạ lãi suất tiền gửi đồng CNY loại kì hạn năm lần sau năm rưỡi Tuy nhiên, độ trễ sách, tăng trưởng GDP quý III Trung Quốc đạt 7,4% (tổng giá trị GDP đạt 35.348 tỉ CNY) Trong đó, nông nghiệp tăng trưởng 4,2%, công nghiệp xây dựng tăng trưởng 8,1%, dịch vụ tăng trưởng 7,9% Do yếu tố chu kì mùa vụ sách cho phép đầu tư tăng trưởng trở lại mức độ hợp lí, GDP Trung Quốc quý IV phục hồi mức 7,9%, tăng trưởng GDP năm 7,8% (tổng giá trị GDP năm đạt 51.932,2 tỉ CNY, tương đương 8223,151 tỉ CNY Một điểm sáng tình hình kinh tế vĩ mô Trung Quốc năm 2012 lạm phát kiểm soát hiệu quả, CPI cuối năm mức 2,5% - thấp nhiều so với mục tiêu 4% đề 4.4.2 Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Trung Quốc năm 2012 ưu tiên ổn định lành mạnh hệ thống tài Tăng trưởng tổng phương tiện toán (M2) năm đạt 13,8% (thấp mục tiêu 14%), với tổng mức M2 cuối năm đạt 97.420 tỉ CNY, năm thứ tư liên tiếp tổng mức tăng thêm M2 Trung Quốc chiếm 50% tổng mức tăng thêm M2 giới, cung M2 Trung Quốc năm vừa qua chiếm khoảng 1/3 cung M2 giới Nửa đầu năm 2012, tăng trưởng tín dụng đồng CNY đạt 59.640 tỉ CNY, tăng 16% Tính chung năm 2012, dự nợ tín dụng đồng CNY khối ngân hàng đạt 62.990 tỉ, dư nợ tín dụng đồng USD đạt 685 tỉ Từ quý III, sách tiền tệ chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng 4.4.3 Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc bơm ròng tổng cộng 1229 tỉ nhân dân tệ tháng 12 tính năm 2012 Để kích thích kinh tế suy giảm lớn dự báo quý I II/2012, PBOC phải liên tiếp lần hạ tỉ lệ dự trữ bắt buộc lần giảm lãi suất, bơm thêm gần 800 tỉ nhân dân tệ vào hệ thống ngân hàng Nghiệp vụ thị trưởng mở PBOC năm 2012: Hối phiếu đến hạn Hợp đồng mua lại đáo hạn Hối Hợp phiếu đồng bán lại phát đáo hạn hành Hợp Hợp đồng Bơm đồng mua lại ròng bán lại phát hút đáo hạn hành ròng Quý I 195 197 352 -398 -352 -6 Quý II 284 640 190 -436 -175 503 Quý III 47 262 2293 -1768 834 Quý IV 229 2743 -3074 -102 Tổng 755 1099 5578 -834 -5369 1229 (đơn vị: tỉ CNY) Công cụ nghiệp vụ thị trường mở trở thành “ vũ khí mới” cho sách nới lỏng tiền tệ Trung Quốc nửa cuối năm 2012 Do dư địa để giảm lãi suất tiền gửi không nhiều nên sách tiền tệ Trung Quốc tháng cuối năm- sau lần liên tiếp giảm lãi suất – chủ yếu chuyển sang sử dụng công cụ nghiệp vụ thị trường mở Kể từ năm 2012, PBOC không phát hành trái phiếu PBOC, thay vào đó, sử dụng nghiệp vụ thị trường mở để điều tiết lượng tiền Từ quý năm 2011, sử dụng công cụ này, PBOC thực ngiệp vụ mua lại repo không thực bán repo Theo hãng Reuters, ngày 16 tháng 1, PBOC bơm ròng 353 tỉ CNY Ngày 29/10/2012, PBOC thực mua lại repo ngày lớn năm 568 tỉ CNY, hợp đồng đến hạn mua lại 199 tỉ CNY, hối phiếu đến hạn 10 tỉ CNY vậy, riêng ngày này, PBOC bơm ròng lớn năm 379 tỉ CNY vào thị trường Trong đó, PBOC hút ròng 351 tỉ CNY vào ngày 30 tháng Điểm khác biệt rõ nét sách tiền tệ qua công cụ nghiệp vụ thị trường mở nửa đầu năm 2012, PBOC chủ yếu thực bán repo, tháng cuối năm lại liên tục mua lại repo Tổng cộng tháng cuối năm 2012, thông qua nghiệp vụ thị trường mở, PBOC bơm ròng 940 tỉ CNY qua giảm bớt áp lực điều chỉnh lãi suất vốn không nhiều dư địa Tính từ 5/7/2012, có tháng 12 tháng hút tiền ròng (với mức hút ròng 127 tỉ CNY) tháng lại bơm ròng cao tháng với 406 tỉ CNY Bên cạnh đó, để bổ sung cho nghiệp vụ thị trường mở tăng dần mức độ tự hóa lãi suất, PBOC sử dụng thêm công cụ SLOs Điều khắc phục nhược điểm mức độ sâu sắc thị trường tài tiền tệ Trung Quốc cong hạn chế (lượng trái phiếu phủ mà ngân hàng nắm giữ chưa nhiều, độ phủ thấp) Các ngân hàng thương mại nước cần lượng tiền lớn, vừa để đáp ứng yêu cầu dự trữ bắt buộc, vừa dự phòng nhu cầu người dân kỳ nghỉ quốc khánh Vì vậy, đầu tháng 10, Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) bơm gần 365 tỷ NDT (57,92 tỷ USD) thị trường tiền tệ, mức kỷ lục tính theo tuần Các nhà điều tiết phải vật lộn với việc tăng khoản mà không kéo theo lạm phát, dòng vốn ngoại vào Trung Quốc bắt đầu chậm lại Các nhà điều tiết Trung Quốc phải tăng khoản cho thị trường Tuy nhiên, họ lo ngại biện pháp dài hạn giảm dự trữ bắt buộc tỷ lệ khoản vay tiền gửi nhà băng gây lạm phát, đầu tư cân đối bong bóng tài sản Việc xảy Bắc Kinh áp dụng biện pháp kích thích để đối phó với khủng hoảng tài vừa qua 10 Trong năm, PBOC không bơm tiền thông qua khoản mục hối phiếu phát hành hối phiếu đến hạn sử dụng từ đầu năm tới cuối năm tuần 4.5 Diễn biến kinh tế hoạt động OMO năm 2013 4.5.1 Kinh tế Trung Quốc năm 2013 GDP Trung Quốc năm 2013 nghìn tỷ USD Cả năm 2013, GDP Trung Quốc tăng trưởng 7,7%, với mức tăng đạt năm 2012 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Trung Quốc ổn định biến động không lớn, phần lớn mức tăng CPI tháng so với kỳ năm trước nằm khoảng 2.5-2.8% Năm 2013, nhịp độ tăng trưởng GDP Trung Quốc giảm, tỷ giá hối đoái tiếp tục xuống, thu nhập bình quân đầu người giảm, lượng cung thị trường lớn cầu, tốc độ tăng trưởng đầu tư cố định chậm lại, xuất giảm Bên cạnh đó, kinh tế Trung Quốc bước vào cải cách sâu, nhiều ngành tiến hành điều chỉnh kết cấu, nhịp độ tăng trưởng GDP chậm lại Tháng 6-2013, người dân Trung Quốc hoang mang tin đồn Trung Quốc thiếu hụt tiền mặt lên Nguy bong bóng tín dụng vỡ Trung Quốc cảnh báo liên tục tháng liền Tháng 4-2013, lần 14 năm, hạ mức đánh giá đồng nhân dân tệ từ A+ xuống AA- Mô hình tăng trưởng dựa tín dụng rõ ràng đổ vỡ Điều làm tiền đề cho khủng hoảng dư thừa tín dụng mức khiến Trung Quốc rơi vào giảm phát 4.5.2 Chính sách tiền tệ Vào tháng tháng 12/2013, tình trạng khan vốn tín dụng bị đẩy lên mức căng thẳng Trung Quốc, cho thấy khó khăn nước việc đưa hoạt động tín dụng tầm kiểm soát PBOC yêu cầu ngân hàng khai liệu tài sản không đưa vào bảng cân đối kế toán nghĩa vụ nợ liên ngân hàng Đây phần nỗ lực PBOC nhằm thắt chặt giám sát tài ngầm ngăn chặn nguy xảy sóng vỡ nợ vay vốn “chợ đen” Từ đầu tháng 6, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc bắt đầu cắt giảm nguồn cung tiền thị trường liên ngân hàng Đây nơi nhà băng cho vay lẫn chí cho vay tổ chức tín dụng đen Việc đẩy lãi suất vay qua đêm lên kỷ lục 25%, trước giảm xuống 6,64% vào 24/6 Lãi suất thông thường vào khoảng 2% - 3% Tiền mặt thị trường dồi dào, liệu cho thấy nguồn cung tiền M2 tăng 15,8% tháng so với kỳ Vì vậy, PBOC kiên không bơm thêm tiền vào thị trường, khủng hoảng khoản lãi suất liên ngân hàng tăng vọt tình trạng đầu tín dụng đen tràn lan Điều khẳng định nghi ngờ giới đầu tư hoạt động thắt chặt tín dụng PBOC nhằm vào hoạt động cho vay không thức bùng nổ nhiều năm qua 11 4.5.3 Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở PBOC bơm ròng lượng tiền 113.8 tỉ nhân dân tệ (tương đương 18.8 tỉ đôla) vào thị trường năm 2013, bao gồm vài đợt phát hành tín phiếu ngân hàng trung ương Trong đó, PBOC thu hồi ròng 29 tỉ nhân dân tệ (4.79 tỉ đôla) từ hệ thống ngân hàng cuối năm 2013 Hợp Hợp Hối Hợp Hợp Hối đồng đồng phiếu đồng đồng Bơm phiếu mua lại bán lại phát mua lại bán lại hút đến hạn đáo hạn đáo hạn hành phát đáo hạn ròng hành Quý I 45 Quý II 493 666 Quý III 652 24 Quý IV 33 1254 -253 -114 -1732 -512 -686 533 525 -510.8 -335 355.2 425 -21.4 -525 -88.4 Tổng 1178 735 2204 -646.2 -765 -2592 113.8 (Đơn vị: tỉ CNY)- tổng hợp từ số liệu hãng Reuters Trước đây, PBOC hay sử dụng công cụ Repo (hợp đồng mua lại) để làm dịu tính khoản thị trường PBOC nhiều lần ngừng sử dụng Repo Thực tế cho thấy sách tiền tệ Trung Quốc nghiêng thắt chặt ổn định So với nửa cuối năm 2012, hoạt động thị trường mở Trung Quốc chuyển từ trạng thái chủ yếu mua sang chủ yếu bán repo Nửa năm đầu 2013, lượng repo bán ròng đạt 173 tỉ CNY Việc PBOC chuyển từ bơm ròng sang hút ròng tiền tệ nhằm phục vụ thắt chặt tín dụng, kiểm soát rủi ro, buộc ngân hàng thương mại đối diện với áp lực lớn từ điều chỉnh kết cấu Lãi suất huy động cho vay PBOC trì không đổi nửa đầu năm 2013 đến tháng 6, lãi suất qua đêm liên ngân hàng đột ngột tăng lên mức cao lịch sử, đánh dấu tuần ngân hàng Trung Quốc xuất tình trạng thiếu hụt khoản Bắt đầu đợt thiếu hụt khoản từ ngày 20/6 lãi suất repo ngày tăng lên mức cao 12% Mặc dù áp lực trung hòa nửa đầu năm không căng thẳng cán cân thương mại thặng dư 27 tỉ USD, vốn FDI giải ngân 14 tỉ USD, lượng ngoại tệ rút ròng tháng mức cao 41 tỉ CNY, xuất tháng rút ròng từ đầu năm Do lượng lớn ngoại tệ bị rút khỏi thị trường hai tháng khiến dự trữ ngoại tệ Trung Quốc có khả giảm, đồng thời thặng dư thương mại giảm nhiều so với kì năm trước 12 Tối 19/12, chưa đầy 24 tiếng sau Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cắt giảm sách nới lỏng định lượng (QE), Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) phải bơm tiền vào thị trường, qua kênh SLO kỳ hạn ngày kênh Repo thường lệ cho biết thêm tương lai vận dụng linh hoạt SLO để điều tiết tính khoản thị trường dựa sở xem xét tình trạng thiết hụt, dư thừa khoản thị trường PBOC nhiều lần ngừng sử dụng Repo không muốn thị trường coi tín hiệu “nới lỏng” Hành động PBOC phù hợp với nhận định thị trường ngắn hạn trung hạn chuyện Trung Quốc “nới lỏng tiền tệ” Đồng thời, Trung Quốc tiếp tục thặng dư ngoại tệ, cho nên, tương lai gần, công cụ Repo tiếp tục “ở ẩn” thị trường mở Vào tháng Giêng năm 2013, dựa khuôn khổ sách tiền tệ kinh nghiệm quốc tế, tạo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc bổ sung cần thiết để "công cụ điều chỉnh khoản ngắn hạn- SLO" Sự kịp thời công cụ không giúp ngân hàng trung ương để điều tiết có hiệu nguồn cung thị trường vốn ngắn hạn, biến động mạnh nhu cầu nguồn cung cấp quỹ yếu tố tạm thời thị trường, thúc đẩy hoạt động thông suốt thị trường tài chính, mà giúp ổn định kỳ vọng thị trường phòng chống hiệu rủi ro tài Để khởi động SLO, PBOC bơm thị trường 200 tỉ nhân dân tệ lãi suất liên ngân hàng Trung Quốc không giảm xuống Tính đến hôm 20/12, lãi suất liên ngân hàng Thượng Hải (Shibor) tăng ngày liên tục tương đương với mức hồi tháng Trung Quốc xuất tình trạng khan tiền 4.6 Diễn biến kinh tế hoạt động OMO năm 2014 tới 4.6.1 Kinh tế Trung Quốc năm 2014 Theo số liệu Tổng cục Thống kê Trung Quốc công bố (20/1/2015), kinh tế lớn thứ nhì giới tăng trưởng 7,4% năm 2014, thấp mục tiêu mà Bắc Kinh đề ra, đồng thời mức tăng chậm 24 năm Tổng cục Thống kê Trung Quốc nói rằng, kinh tế nước đối mặt với khó khăn, Bắc Kinh nỗ lực để trì tốc độ tăng trưởng “trong khoảng phù hợp” Trong năm 2014, Trung Quốc thực số cải cách thị trường mang tính nhỏ lẻ cộng thêm số biện pháp kích thích tăng trưởng quy mô khiêm tốn Tuy nhiên, giảm tốc thị trường bất động sản, tình trạng dư thừa công suất lĩnh vực công nghiệp, đầu tư suy giảm, hoạt động xuất chững lại tiếp tục thách thức nhà hoạch định sách Trung Quốc Mặc dù vậy, xét mục tiêu Bắc Kinh chấp nhận tăng trưởng chậm lại để thực thi cải cách cấu kinh tế, năm 2014 xem 13 năm thành công Tỷ lệ thất nghiệp Trung Quốc trì mức thấp, bất ổn xã hội kiềm chế 4.6.2 Chính sách tiền tệ Sau nhiều tháng thực hành động kích cầu “nhẹ nhàng” để trì đà tăng trưởng ổn định kinh tế lớn thứ hai giới, nhà chức trách Trung Quốc quay lại sử dụng biện pháp mạnh cắt giảm lãi suất - động thái mà giới phân tích cho phản ánh thay đổi rõ ràng sách tiền tệ quốc gia Lần hai năm qua, Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) cắt giảm lãi suất cho vay chuẩn từ 6% xuống 5,6% lãi suất tiền gửi kỳ hạn năm từ 3% xuống 2,75% Động thái coi bất ngờ giúp thị trường chứng khoán châu Âu châu Á tăng điểm, nhà phân tích cho chưa đủ để chặn lại đà tăng trưởng chậm kinh tế Trung Quốc Trước đó, Chính phủ Trung Quốc sử dụng gọi "các biện pháp mục tiêu", bao gồm giảm bớt yêu cầu tỷ lệ dự trữ tối thiểu hai đợt bơm vốn vào hệ thống ngân hàng nước để tái cấp tín dụng lên tới 769,5 tỷ NDT (126 tỷ USD) Động thái hạ lãi suất nói diễn bối cảnh nguy thiểu phát gia tăng số giá tiêu dùng nước mức thấp năm qua 1,6% tháng 10/2014, đón nhận chưa tích cực thị trường hồi đầu tháng 11 việc Trung Quốc công bố chế cho phép nhà đầu tư nước tiếp cận thị trường chứng khoán Trung Quốc cách dễ dàng Các chuyên gia phân tích cho Trung Quốc phải tiếp tục nới lỏng sách tiền tệ để trì kinh tế lộ trình tăng trưởng, thông qua đợt cắt giảm lãi suất giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng 4.6.3 Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở Trong năm này, ngân hàng nhân dân Trung Hoa bơm ròng 124 tỉ nhân dân tệ vào hệ thống Thống đốc PBOC Chu Tiểu Xuyên cho biết, ngân hàng trung ương nỗ lực để đạt mục tiêu tăng trưởng phủ mà không cần đến biện pháp nới lỏng quy mô lớn gây rủi ro nợ lạm phát Thay vào đó, PBOC hướng tới sử dụng công cụ phi chuẩn như, hoạt động cho vay lại, cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc số ngân hàng biện pháp điều chỉnh tín dụng lĩnh vực nhà đất doanh nghiệp nhỏ Thủ tướng Lý Khắc Cường Theo thông báo đưa 7/11, PBOC khẳng định bơm 769,5 tỷ nhân dân tệ (tương đương 126 tỷ USD) vào hệ thống ngân hàng tháng qua thông qua công cụ cho vay trung hạn PBOC bơm vào thị trường 500 tỷ nhân dân tệ tháng 269,5 tỷ nhân dân tệ tháng 10, thông qua công cụ có kỳ hạn tháng lãi suất 3,5% Thông báo PBOC cho biết Trung Quốc tiếp tục triển khai sách tiền tệ “thận trọng” sử dụng nhiều công cụ khác để điều chỉnh 14 khoản PBOC giữ nguyên tỷ lệ dự trữ bắt buộc áp dụng với NHTW lớn giữ nguyên lãi suất suốt năm Tuyên bố đưa sau Tân Hoa xã Trung Quốc dẫn lời Chủ tịch Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc ngân hàng trung ương cấp khoản vay trị giá 500 tỷ nhân dân tệ (81,4 tỷ USD) cho ngân hàng lớn nước Tháng năm 2014, Ngân hàng Nhân dân thực công cụ điều chỉnh khoản đấu thầu lãi suất ngắn hạn (SLO) hoạt động Chi tiết sau: Ngày hoạt Hướng điều Thời gian Khối lượng Tỷ lệ thành công động chỉnh giao dịch bình quân gia quyền 27/2 Dòng chảy trở lại ngày 100 tỷ CNY 3.40% - 25 Tháng năm 2014, Bắc Kinh, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Chu Tiểu Xuyên Cabral (Ajith Nivard Cabraal) Thống đốc Ngân hàng Trung ương Sri Lanka ký thỏa thuận đầu tư đại lý: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thỏa thuận đầu tư quan đầu tư thị trường trái phiếu liên ngân hàng Sri Lanka Thỏa thuận giúp mở rộng hợp tác tài song phương - Tháng 11 năm 2014, Ngân hàng Nhân dân thực công cụ điều chỉnh khoản đấu thầu lãi suất ngắn hạn (SLO) hoạt động Chi tiết sau: Công cụ điều chỉnh khoản ngắn hạn (SLO) Ngày hoạt Hướng điều Thời gian Khối lượng Tỷ lệ thành công động hành giao dịch bình quân gia quyền 20/11 Đặt ngày khoản 71 tỷ CNY 15% 21/11 Đặt 1-6 ngày khoản 65 tỷ CNY 84% 28/11 Đặt ngày khoản 30 tỷ CNY 28% - Tháng 12 năm 2014, Ngân hàng Nhân dân thực công cụ điều chỉnh khoản đấu thầu lãi suất ngắn hạn (SLO) hoạt động Chi tiết sau: Công cụ điều chỉnh khoản ngắn hạn (SLO) Ngày Hướng Thời Khối Tỷ lệ hoạt động điều hành gian lượng thành công 16/12 Đặt ngày 60 tỷ 3.66% khoản CNY 17/12 2-7 255 tỷ 3.50% 15 ngày 18/12 CNY 5-6 ngày 19/12 90 tỷ 3.81% 20 tỷ 4.10% 110 tỷ 3.86% 100 tỷ 4.14% 100 tỷ 4.16% CNY ngày CNY 22/12 ngày CNY 23/12 3-6 ngày 31/12 CNY ngày CNY Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc bán tổng cộng 184 tỷ nhân dân tệ ($ 29500000000) thỏa thuận mua lại ngày 13 tháng 228 tỷ nhân dân tệ hợp đồng repo tín phiếu Các thỏa thuận bán tuần kể từ đầu tháng Ba có giá phần trăm Thống đốc Chu Tiểu Xuyên cho biết quan tiền tệ áp dụng sách lãi suất sử dụng để ảnh hưởng đến chi phí vay PBOC giúp giải vấn đề tiền mặt tháng trước nghỉ Tết Nguyên đán cách cung cấp vốn vay nhỏ số vùng sở thử nghiệm giá thị trường tiền tệ đạt ngưỡng định Quỹ cho vay thường sử dụng để cung cấp tiền lãi suất repo bảy ngày vượt phần trăm lãi suất qua đêm vi phạm phần trăm Trước di chuyển, giao dịch repo bảy ngày ghi nhận 10 phần trăm vào ngày 20 giao dịch qua đêm lấy phần trăm Đó mức cao năm Ngày 27 tháng 11 Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tự chế không thoát nguồn vốn từ thị trường tiền tệ ngày lần tổ chức từ hoạt động thị trường mở bốn tháng báo hiệu ý định để giữ cho chi phí vay thấp, Kết là, ngân hàng trung ương đại lục bơm 35 tỷ nhân dân tệ (44,2 tỷ đô la Hồng Kông) sở vào thị trường tiền tệ liên ngân hàng tuần sau bơm ròng 10 tỷ nhân dân tệ vào tuần trước PBOC cắt suất thỏa thuận mua lại trái phiếu 14 ngày lần thứ tư năm lên 3,2 phần trăm, từ 3,4 phần trăm, theo sau bất ngờ cắt giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ kinh tế Bình quân gia quyền repo 14 ngày 3,8148 phần trăm, giảm từ 3,9541 phần trăm Điểm chuẩn bảy ngày repo trung bình giảm xuống 3,2804 phần trăm từ 3,32 phần trăm Ngân hàng PBOC dựa thị trường liên ngân hàng để giữ đủ tiền mặt để chạy máy rút tiền tự động, cho vay trả nợ nhà đầu tư sản phẩm quản lý tài sản, người nói họ bị lạm dụng thị trường 16 thời điểm, vay tiền mặt nhanh chóng thời gian ngắn lận cân họ tờ để đáp ứng yêu cầu quy định PBOC ngày phụ thuộc vào việc gửi tín hiệu kín đáo thông qua số lượng phát hành, kỳ hạn lãi suất thức để khuyến khích ngân hàng phải chấp nhận rủi ro cho điều kiện kinh tế nhiều hơn, di chuyển theo dõi dấu hiệu thay đổi sách tiền tệ Ngày tháng 12, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc bị đình hoạt động thị trường mở hôm thứ ba cho phiên thứ hai liên tiếp để giúp ngân hàng để đáp ứng nhu cầu khoản Việc đình khiến số người thất vọng họ mong đợi sử dụng hợp đồng mua lại đảo ngược kể từ tháng tích cực bơm vốn ngắn hạn vào thị trường Thanh khoản liên ngân hàng thắt chặt quỹ đăng ký chào bán ban đầu đóng băng chảy trở lại vào hệ thống ngân hàng toán tiền gửi dự trữ thường xuyên vào thứ sáu này, bán trái phiếu chuyển đổi tuần, gia tăng nhu cầu tiền mặt Repo bảy ngày mở 3,35% sáng nay, thấp mức trung bình 3,3974% hôm thứ Hai cao so với giá mở cửa hôm thứ hai 3,29% Giá mở cửa, mà thương nhân tin lặng lẽ hướng dẫn Ngân hàng Phát triển Trung Quốc, leo liên tục tháng mười một, cho thấy ngân hàng nhà nước lớn phải đối mặt với khó khăn khoản 4.7 Nghiệp vụ thị trường mở đầu năm 2015 4.7.1 Kinh tế Trung Quốc đầu năm 2015 Tại Hội nghị Đại biểu Nhân dân toàn quốc vừa qua, Thủ tướng Lý Khắc Cường thừa nhận, áp lực xuống kinh tế đại lục giảm phát ngày nới rộng Trung Quốc vừa hạ mức mục tiêu tăng trưởng năm 2015 xuống 7% Mặc dù 7% mức thấp thập kỷ Tuy nhiên, số liệu kinh tế vừa công bố tuần trước cho thấy chí Trung Quốc phải nỗ lực lớn đạt mục tiêu PBOC gần thận trọng thực nới lỏng sách tiền tệ Chính sách tài khóa thay đổi khiến quyền địa phương khó chi tiêu Tuy nhiên, lạm phát mức thấp năm số giá sản xuất giảm sâu dấu hiệu cho thấy kinh tế Trung Quốc hoạt động mức tiềm Vì hi vọng chu kỳ điều chỉnh qua Trung Quốc có sách hợp lý, triển vọng kinh tế cải thiện Như vậy, việc làm sản xuất dư thừa vấn đề nan giải kinh tế Trung Quốc Bộ trưởng Bộ Nguồn Nhân lực Bảo hiểm Xã hội Trung Quốc, Doãn Úy Dân họp báo ngày 10/3 tuyên bố, tháng đầu năm 2015, tốc độ tăng việc làm khu vực thành thị nông thôn Trung Quốc giảm rõ rệt, áp lực xuống kinh tế gia tăng trình điều chỉnh kết cấu ngành nghề khiến cho việc tạo thêm việc làm trở nên khó khăn hết 17 Những dấu hiệu này gia tăng “biến số” cho mục tiêu tạo 10 triệu hội việc làm năm Trung Quốc 4.7.2 Chính sách tiền tệ Trong tháng gần đây, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc lần giảm lãi suất, điều chỉnh giảm lãi suất cho vay gửi tiền Phát biểu Diễn đàn Phát triển Trung Quốc diễn Bắc Kinh từ 21-23/3, ông Chu Tiểu Xuyên cho biết tiến trình tái cấu Trung Quốc bị ảnh hưởng áp dụng sách tiền tệ lỏng Vì vậy, PBOC trì sách thận trọng bất chấp việc ngân hàng trung ương gần cắt giảm lãi suất tỷ lệ dự trữ bắt buộc Bên cạnh đó, ông Chu Tiểu Xuyên cho biết PBOC cố gắng thực mục tiêu biến đồng nhân dân tệ trở thành đồng tiền có khả chuyển đổi việc cải cách hệ thống cấp phép cho người dân Trung Quốc để họ đầu tư vào thị trường tài nước cách thuận tiện linh hoạt Chính phủ nước thực thí điểm sách nhằm tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước đầu tư vào thị trường tài Trung Quốc Người đứng đầu PBOC khẳng định Trung Quốc có đủ khả kiểm soát luồng vốn chảy khỏi nước ngắn hạn bối cảnh có quan ngại tình trạng kinh tế trì trệ kéo dài đồn đoán xoay quanh việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất năm Tuy nhiên, theo ông Chu Tiểu Xuyên, tác động dòng vốn chảy khỏi Trung Quốc "tương đối nhỏ" so sánh với kho dự trữ ngoại tệ khổng lồ nước 4.7.3 Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở Tổng hợp hoạt động thị trường mở theo tuần hãng Reuters: Hợp Hợp Hối Hợp Hợp Hối đồng đồng phiếu đồng đồng Bơm Tuần phiếu mua lại bán lại phát mua lại bán lại hút bắt đầu đến hạn đáo hạn đáo hạn hành phát đáo hạn ròng hành 23/3 45 35 10 16/3 35 60 -25 9/3 60 113 -53 2/3 75 220 -145 25/2 38 180 -142 16/2 9/2 240 35 205 2/2 120 30 90 26/1 105 50 55 19/1 50 50 12/1 5/1 18 Tổng (Đơn vị: tỉ CNY) 45 Cụ thể ngày 22/1, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) tiến hành bơm thêm 50 tỷ nhân dân tệ (8 tỷ USD) vào hệ thống ngân hàng thông qua nghiệp vụ mua kỳ hạn (reverse repo) ngày với lãi suất giảm xuống 3,85% thị trường mở Lần cuối PBOC sử dụng công cụ tài ngắn hạn vào tháng 1/2014 lần PBOC tiến hành bơm tiền kể từ tháng 12/2014 Với đợt bơm tiền này, phủ Trung Quốc hy vọng ngân hàng có đủ tiền mặt để đáp ứng nhu cầu người dân dịp Tết Nguyên Đán - thời điểm người dân tăng cường rút tiền mặt để mua quà biếu ăn uống Động thái nhằm ổn định thị trường sau phiên giảm mạnh năm thị trường chứng khoán ngày 19/1 Trong tháng 1/ 2015, Ngân hàng Nhân dân mở gói thầu để đánh giá hoạt động repo ngược Chi tiết sau: Ngày hoạt Hướng điều Thời gian Khối lượng Tỷ lệ thành động chỉnh công 19/1 Đặt ngày khoản 20 tỷ CNY 2.63% 21/1 Đặt 2-6 ngày khoản 160 tỷ CNY 3.66% - Trong tháng 3/2015, Ngân hàng Nhân dân mở gói thầu để đánh giá hoạt động repo ngược Chi tiết sau: Điều kiện hoạt động mua lại đảo ngược Ngày hoạt Thời gian Khối lượng Tỷ lệ thành động công 17/3 ngày 20 tỷ CNY 3.65% 19/3 ngày 15 tỷ CNY 3.65% 24/3 ngày 20 tỷ CNY 3.55% 26/3 ngày 25 tỷ CNY 3,55% V Kết luận Nghiệp vụ thị trường mở công cụ gián tiếp linh hoạt hữu hiệu thực thi sách tiền tệ Nó có ý nghĩa quan trọng sử dụng chủ yếu điều tiết lượng tiền cung ứng lãi suất thị trường Sau gần 17 năm kể từ ngày 26 tháng năm 1998 PBOC thức sử dụng lại nghiệp vụ thị trường mở, tình hình với tảng thể chế tốt hơn, nghiệp vụ thị trường mở đạt 19 thành công lập tức, TTTP liên ngân hàng phát triển nhanh chóng cho phép TCTD tăng cường quản lý vốn khả dụng mà tạo điều kiện cần thiết cho ngân hàng trung ương thực kiểm soát tiền tệ gián tiếp thông qua nghiệp vụ thị trường mở Có thể nói, nghiệp vụ thị trường mở trở thành kênh quan trọng việc điều chỉnh tiền sở Nói cách khác, nghiệp vụ thị trường mở trở thành công cụ chủ chốt PBOC việc điều hành CSTT phù hợp với phát triển kinh tế thời kỳ thể bước tiến xa việc kiểm soát tiền tệ gián tiếp 20 [...]... Kinh, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Chu Tiểu Xuyên và Cabral (Ajith Nivard Cabraal) Thống đốc Ngân hàng Trung ương Sri Lanka đã ký một thỏa thuận đầu tư đại lý: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thỏa thuận đầu tư cơ quan đầu tư trên thị trường trái phiếu liên ngân hàng Sri Lanka Thỏa thuận này sẽ giúp mở rộng hợp tác tài chính song phương - Tháng 11 năm 2014, Ngân hàng Nhân dân thực hiện các công... những đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng 4.6.3 Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở Trong năm này, ngân hàng nhân dân Trung Hoa bơm ròng 124 tỉ nhân dân tệ vào hệ thống Thống đốc PBOC Chu Tiểu Xuyên cho biết, ngân hàng trung ương đang rất nỗ lực để đạt được mục tiêu của tăng trưởng của chính phủ mà không cần đến những biện pháp nới lỏng quy mô lớn gây ra những... ngày mở tại 3,35% sáng nay, thấp hơn mức trung bình của 3,3974% hôm thứ Hai nhưng cao hơn so với giá mở cửa hôm thứ hai của 3,29% Giá mở cửa, mà thương nhân tin rằng đang được lặng lẽ hướng dẫn của Ngân hàng Phát triển Trung Quốc, đã được leo liên tục trong tháng mười một, cho thấy rằng ngay cả các ngân hàng nhà nước lớn nhất đang phải đối mặt với khó khăn thanh khoản 4.7 Nghiệp vụ thị trường mở đầu... động của PBOC cũng phù hợp với nhận định của thị trường rằng trong ngắn hạn và trung hạn không có chuyện Trung Quốc “nới lỏng tiền tệ” Đồng thời, do Trung Quốc tiếp tục thặng dư về ngoại tệ, cho nên, trong tương lai gần, công cụ Repo có thể sẽ tiếp tục “ở ẩn” trên thị trường mở Vào tháng Giêng năm 2013, dựa trên các khuôn khổ hiện chính sách tiền tệ và kinh nghiệm quốc tế, tạo ra của Ngân hàng Nhân dân. .. động của OMO năm 2013 4.5.1 Kinh tế Trung Quốc năm 2013 GDP Trung Quốc năm 2013 là 9 nghìn tỷ USD Cả năm 2013, GDP Trung Quốc tăng trưởng 7,7%, bằng với mức tăng đạt được trong năm 2012 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc về cơ bản ổn định và biến động không lớn, phần lớn mức tăng CPI các tháng so với cùng kỳ năm trước nằm trong khoảng 2.5-2.8% Năm 2013, nhịp độ tăng trưởng GDP của Trung Quốc. .. không thoát nguồn vốn từ thị trường tiền tệ ngày lần đầu tiên nó được tổ chức ra từ các hoạt động thị trường mở trong bốn tháng và báo hiệu ý định của mình để giữ cho chi phí vay thấp, Kết quả là, ngân hàng trung ương của đại lục sẽ bơm 35 tỷ nhân dân tệ (44,2 tỷ đô la Hồng Kông) trên cơ sở thuần vào thị trường tiền tệ liên ngân hàng trong tuần này sau khi bơm ròng 10 tỷ nhân dân tệ vào tuần trước PBOC... trữ bắt buộc của một số ngân hàng và biện pháp điều chỉnh tín dụng trong lĩnh vực nhà đất và doanh nghiệp nhỏ của Thủ tướng Lý Khắc Cường Theo thông báo được đưa ra 7/11, PBOC khẳng định đã bơm 769,5 tỷ nhân dân tệ (tương đương 126 tỷ USD) vào hệ thống ngân hàng trong 2 tháng qua thông qua công cụ cho vay trung hạn PBOC bơm vào thị trường 500 tỷ nhân dân tệ trong tháng 9 và 269,5 tỷ nhân dân tệ trong... đợt bơm tiền này, chính phủ Trung Quốc hy vọng các ngân hàng sẽ có đủ tiền mặt để đáp ứng nhu cầu của người dân trong dịp Tết Nguyên Đán - thời điểm người dân tăng cường rút tiền mặt để mua quà biếu và ăn uống Động thái này cũng nhằm ổn định các thị trường sau phiên giảm mạnh nhất 6 năm của thị trường chứng khoán trong ngày 19/1 Trong tháng 1/ 2015, Ngân hàng Nhân dân đã mở gói thầu để đánh giá hoạt... vay không chính thức đã bùng nổ nhiều năm qua 11 4.5.3 Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở PBOC bơm ròng một lượng tiền là 113.8 tỉ nhân dân tệ (tương đương 18.8 tỉ đôla) vào thị trường trong cả năm 2013, bao gồm một vài đợt phát hành tín phiếu ngân hàng trung ương Trong đó, PBOC thu hồi ròng 29 tỉ nhân dân tệ (4.79 tỉ đôla) từ hệ thống ngân hàng trong cuối năm 2013 Hợp Hợp Hối Hợp Hợp Hối đồng đồng phiếu... PBOC yêu cầu các ngân hàng cùng khai dữ liệu các tài sản không được đưa vào bảng cân đối kế toán và các nghĩa vụ nợ liên ngân hàng Đây là một phần trong nỗ lực của PBOC nhằm thắt chặt giám sát nền tài chính ngầm và ngăn chặn nguy cơ xảy ra những làn sóng vỡ nợ vì vay vốn “chợ đen” Từ đầu tháng 6, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã bắt đầu cắt giảm nguồn cung tiền trên thị trường liên ngân hàng Đây là nơi ... Nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa thực thi sách tiền tệ thông qua nghiệp vụ thị trường mở, từ tác động tới mức dự trữ hệ thống ngân hàng Ngân hàng. .. ngân hàng ngân hàng ngân hàng phủ III Lịch sử nghiệp vụ thị trưởng mở Trung Quốc Việc thiếu vắng thị trường liên ngân hàng thống nhất, tự hoá lãi suất cản trở việc thực nghiệp vụ thị trường mở. .. hàng Trung Ương Trung Quốc: PBOC hay PBC Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa (Tiếng Anh People’s Bank of China – Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa) ngân hàng Trung Ương Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa với quyền