Tình hình huy động vốn đầu tư phát triển Việt Nam

Lí luận chung về đầu tư phát triển

Lời mở đầu Trong thời gian vừa qua Việt Nam đã có những bớc phát triển khá thuyết phục. Tốc độ tăng trởng GDP hàng năm đạt 7-8%/năm, tình hình chính trị ổn định và trong con mắt của các nhà đầu t quốc tế, Việt Nam là một trong những môi tr- ờng đầu t hấp dẫn, ẩn chứa nhiều tiềm năng. Tuy nhiên, tiếp tục duy trì và hơn thế nữa là đẩy mạnh sự tăng trởng này đang đợc xem là nhiệm vụ cấp bách, hàng đầu trong công cuộc Công nghiệp hoá- Hiện đại hoá, đa Việt Nam tiến lên Chủ nghĩa xã hội. Vấn đề mấu chốt, quyết định của mọi sự tăng trởng và phát triển kinh tế xã hội của mỗi quốc gia là vấn đề đầu t phát triển. Giải quyết các bài toán tăng trởng và phát triển kinh tế xã hội suy cho cùng là giải quyết các vấn đề đầu t nh nh : Lấy cái gì để đầu t ? Lấy ở đâu ? Đầu t ở đâu ? Đầu t nh thế nào ? Và quản lý đầu t ra sao ? Giải quyết tốt những vấn đề trên cũng chính là lời giải của những bài toán đầu t đặt ra cho nền kinh tế nói chung và nền kinh tế nớc ta hiện nay nói riêng. Nhận thức đợc vai trò quan trọng của đầu t phát triển, cộng với những diễn biến phức tạp của quá trình đầu t hiện nay. Hội nghị BCH TƯ Đảng lần thứ 4 đã đánh giá một cách kịp thời và chính xác những định hớng và nhiệm vụ của chính sách đầu t hiện nay trên tinh thần khơi dậy và phát huy tối đa nội lực, tích cực tranh thủ ngoại lực. Vấn đề huy động hiệu quả nguồn vốn cho đầu t phát triển luôn mang theo nó tính chất thời sự, chính vì vậy, đề tài : Tình hình huy động vốn đầu t phát triển ở Việt Nam mong muốn đem lại một cái nhìn tổng thể về nền kinh tế Việt Nam trên góc độ đầu t trong giai đoạn vừa qua cũng nh một số giải pháp tăng cờng trong vài năm tới. Chắc chắn đề tài còn chứa đựng nhiều sai sót, rất mong đợc sự góp ý từ phía các thầy cô và bạn đọc. Em xin chân thành cảm ơn sự hớng dẫn tận tình của cô giáo TS. Nguyễn Bạch Nguyệt đã giúp em hoàn thành đề án này. Phần I một số vấn đề lý luận chung I. một số vấn đề lý luận chung về đầu t phát triển 1. Khái niệm đầu t và đầu t phát triển Cùng với xu hớng phát triển chung của xã hội, hoạt động đầu t trở thành một nhân tố không thể thiếu cho sản xuất, cho việc gia tăng nguồn lực cho nền kinh tế. Nhiều nhà kinh tế học đã da ra những quan niệm khác nhau khi nhìn nhận vấn đề đầu t; nhng trớc hết đầu t đợc hiểu là sự hy sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiếm hành các hoạt động nào đó nhằm thu về các kết quả nhất định trong tơng lai lớn hơn các nguồn lực đã bỏ ra để đạt đợc kết quả đó. Nguồn lực đó có thể là tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động, trí tuệ. Những kết quả đó có thể là sự tăng thêm các tài sản tài chính (tiền vốn), tài sản vật chất, tài sản trí tuệ Hoạt động đầu t trực tiếp tái sản xuất các cơ sở vật chất kỹ thuật gọi là đầu t phát triển. Đó là một quá trình có thời gian kéo dài trong nhiều năm với số lợng các nguồn lực đợc huy động cho từng công cuộc đầu t khá lớn. Đối với từng cá nhân, đơn vị đầu t là điều kiện tiên quyết cho sự ra đời, tồn tại và tiếp tục phát triển mọi hoật động sản xuất kinh doanh dịch vụ. Đối với nền kinh tế, đầu t là yếu tố quyết định sự phát triển nền sản xuất xã hội, là chìa khoá của sự tăng trởng. 2. Vai trò của đầu t phát triển Cùng với quá trình phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế, hoạt động đầu t không ngừng đợc mở rộng và chiếm vị trí ngày càng quan trọng trong các quan hệ kinh tế. Vai trò của đầu t phát triển đợc thể hiện ở một số mặt chủ yếu sau đây: 2.1 Đầu t tác động đến tổng cung, tổng cầu của nền kinh tế, từ đó tác động đến các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô của nền kinh tế Về mặt cầu: đầu t là yếu tố chiếm tỷ trọng lớn trong tổng cầu của toàn bộ nền kinh tế. Theo số liệu của Ngân hàng thế giới, đầu t chiếm từ 24% đến 28% trong cơ cấu tổng cầu của tất cả các nớc trên thế giới. Đối với tổng cầu tác động của đầu t là ngắn hạn. Khi tổng cung cha kịp thay đổi, sự tăng lên của đầu t làm cho tổng cầu tăng. Về mặt cung: khi thành quả phát huy tác dụng, các năng lực mới đi vào hoạt động thì tổng cung, đặc biệt là tổng cung dài hạn tăng lên, kéo theo sản lợng tiềm năng tăng, giá cả sản phẩm giảm, giá cả giảm cho phép tăng tiêu dùng. Tăng tiêu dùng đến lợt mình lại kích thích sản xuất hơn nữa. Sản xuất phát triển là nguồn gốc cơ bản của tăng tích luỹ, phát triển kinh tế xã hội, tăng thu nhập cho ngời lao động, nâng cao đời sống của mọi thành viên trong xã hội. Mối quan hệ của đầu t đối với tổng cầu đợc thể hiện qua đồ thị sau : P S P1 Po D S P2 D O Q0 Q1 Q2 Q Cho đến những năm đầu của thập kỷ 50 thế kỷ XX, Nurkse đã nhấn mạnh hơn đến vai trò của đầu t và vốn đầu t đến sự phát triển cảu nền kinh tế. Nurkse cho rằng việc thiếu vốn đầu t là một nguyên nhân gây ra tình trang nghèo đói. Ông đã chỉ ra cái vòng luẩn quẩn của sự nghèo đói (vicious circle of poverty): Về phía cung: Một quốc gia có thu nhập thấp sẽ có khả năng tích tuỹ thấp, tích luỹ thấp dẫn đến thiếu vốn đầu t, thiếu vốn đầu t dẫn đến năng lực sản xuất bị hạn chế và năng suất lao động cũng không thể tăng cao, năng lực sản xuất thấp sẽ dẫn đến thu nhập thấp. Về phía cầu : Thu nhập thấp làm cho sức mua thấp, sức mua thấp làm cho động lực tăng đầu t bị hạn chế, đầu t bị hạn chế dẫn đến năng lực sản xuất thấp và từ đó cũng sẽ lại dẫn đến thu nhập thấp. Thực tế cho thấy, các nớc nghèo hiện nay trên thế giới hầu hết chịu cảnh nghèo đói một phần do những nguyên nhân trên. Tức là sự nghèo đói tại các quốc gia này một phần là do thiếu vốn đầu t và sự đầu t thích đáng, có hiệu quả. Nguyên nhân của tình trạng đầu t hạn chế tại các nớc này là do hoặc vì thiếu động lực thúc đẩy đầu t hoặc là khả năng tích luỹ của nền kinh tế quá nhỏ. Điều này cho thấy rằng, để phát triển và thực hiện xoá đói giảm nghèo thành công thì phải làm sao phá vỡ đợc cái vòng luẩn quẩn trên. Một trong những biện pháp để phá vỡ cái vòng luẩn quẩn đó là xuất phát từ khía cạnh đầu t. Nền kinh tế phải tạo đợc sự chuyển biến, tăng mức tích luỹ từ mức thấp lên mức trung bình và mức cao để tăng quy mô đầu t từ đó tăng năng lực sản xuất và cuối cùng là gia tăng thu nhập. 2.2 Đầu t tác động đến tốc tăng trởng và phát triển kinh tế Thứ nhất: đầu t tác động đến tốc độ phát triển của nền kinh tế. Thực tiễn và kinh nghiệm của nhiều nớc cho thấy, quốc gia nào thực hiện chiến lợc kinh tế mở cửa với bên ngoài, biết tranh thủ và phát huy tác dụng của cá nhân tố bên ngoài, tận dụng lợi thế so sánh bên trong thì quốc gia đó tạo ra tốc độ tăng trởng cao. Kết quả nghiên cứu của các nhà kinh tế cho thấy ; muốn giữ tốc độ tăng trởng ở mức trung bình thì tỷ lệ đầu t phải đạt từ 15% đến 25% so với thu nhập quốc dân, tuỳ thuộc vào hệ số ICOR của mỗi nớc: ICOR = Vốn đầu t /Mức tăng GDP Nếu ICOR không đổi, mức tăng GDP hoàn toàn phụ thuộc vào vốn đầu t. Kinh nghiệm của các nớc cho thấy, chỉ tiêu ICOR phụ thuộc mạnh vào cơ cấu kinh tế và hiệu quả trong các ngành, các vùng lãnh thổ cũng nh phụ thuộc vào hiệu quả của chính sách kinh tế nói chung. Thông thờng, ICOR trong công nghiệp cao hơn trong nông nghiệp, ICOR trong giai đoạn chuyển đổi cơ chế chủ yếu do tận dụng năng lực sản xuất. Do đó, ở các nớc phát triển tỷ lệ đầu t thấp thờng dẫn đến tốc độ tăng trởng thấp. Thứ hai : đầu t tác động tới sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế. Thực tế cho thấy, con đờng tất yếu có thể tăng trởng nhanh với tốc độ mong muốn (9-10%) là tăng cờng đầu t nhằm tạo ra sự phát triển nhanh ở khu vực công nghiệp và dịch vụ. Đối với các ngành nông, lâm, ng nghiệp do những hạn chế về đất đai và các khả năng sinh học nên để đạt đợc tốc độ tăng trởng từ 5-6% là rất khó. Nh vậy chính sách đầu t quyết định quá trình chuyển dịch cơ cấu kinh tế ở các quốc gia nhằm đạt đợc tốc độ tăng trởng nhanh của toàn bộ nền kinh tế. Về cơ cấu lãnh thổ, đầu t có tác dụng giải quyết những mất cân đối về phát triển giữa các vùng lãnh thổ, đa những vùng kém phát triển thoát ra khỏi tình trang đói nghèo, phát huy tối đa những lợi thế so sánh vế tài nguên, địa thế, kinh tế của những vùng có khả năng phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy ngững vùng khác cùng phát triển. 2.3 Đầu t tác động tới việc tăng cờng khả năng khoa học và công nghệ của đất nớc Xuất phát từ nền công nghiệp lạc hậu, nền kinh tế kém phát triển, công nghệ là trung tâm của công nghiệp hoá. Đầu t là điều kiện tiên quyết của sự phát triển và tăng cờng khả năng công nghệ của nớc ta. Theo UNIDO, nếu chia quá trình phát triển công nghệ của thế giới làm 7 giai đoạn thì Việt Nam năm 1990 ở giai đoạn 1 và 2. Với trình độ công nghệ hiện nay, quá trình Công nghiệp hoá- Hiện đại hoá cảu Việt Nam sẽ gặp rất nhiều khó khăn nếu không đề ra một chiến lợc đầu t phát triển công nghệ nhanh và vững chắc. Có hai con đờng cơ bản để có công nghệ là tự nghiên cứu phát minh ra công nghệ và nhập công nghệ từ nớc ngoài. Dù là tự nghiên cứu hay nhập từ nớc ngoài cũng cần phải có tiền, cần phải có vốn đầu t. Một phơng án đổi mới công nghệ không gắn với nguồn vốn đầu t sẽ là phơng án không khả thi. 2.4 Đầu t tác động tới quá trình hội nhập kinh tế quốc tế Đầu t mà cụ thể là đầu t nớc ngoài sẽ tạo ra những ảnh hởng tích cực đối với quá trình hội nhập kinh tế thế giới. Thông qua các hình thức đầu t gián tiếp ODA, NGO, Việt Nam tạo ra mối quan hệ mật thiết với các nớc và các tổ chức đầu t. Đầu t nớc ngoài cũng là tiền đề cho nền kinh tế mở đa Việt Nam tham gia vào các khu vực kinh tế nh APEC hay gia nhập Tổ chức thơng mại thế giới WTO. II. nguồn huy động vốn đầu t và mối quan hệ giữa chúng 1. Khái niệm và phân loại nguồn vốn đầu t Đứng trên góc độ nguồn hình thành và mục tiêu sử dụng, ta có thể đa ra định nghĩa về vốn đầu t nh sau: Vốn đầu t là tiền tích luỹ của xã hội, của các cơ sở sản xuất, kinh doanh dịch vụ, là tiết kiệm của dân và vốn huy động từ các nguồn khác đợc đa vào sử dụng trong quá trình tái sản xuất xã hội nhằm duy trì tiềm lực sẵn có và tạo tiềm lực mới cho nền sản xuất xã hội. Từ đây, ngời ta phân loại vốn đầu t ra thành 2 nguồn : - Vốn trong nớc - Vốn nớc ngoài 2. Mối quan hệ giữa nguồn vốn trong nớc và nguồn vốn nớc ngoài Với cách chia nh trên, ta cần xem xét mối quan hệ giữa 2 nguồn vốn này đối với sự tăng trởng và phát triển kinh tế. Với các nớc nghèo, để phát triển kinh tế, và từ đó để thoát ra khỏi khó khăn thì một vấn đề nan giải ngay từ đầu là thiếu vốn gay gắt và từ đó dẫn tới thiếu nhiều thứ khác cần thiết cho sự phát triển nh công nghệ, cơ sở hạ tầng Do đó, trong những bớc đi ban đầu, để tạo đợc cú hích đầu tiên cho sự phát triển, để có đợc tích luỹ ban đầu từ trong nớc cho đầu t phát triển kinh tế, không thể không huy động vốn từ nớc ngoài. Không có một nớc chậm phát triển nào trên con đờng phát triển lại không tranh thủ nguồn vốn đầu t nớc ngoài, nhất là trong diều kiện nền kinh tế mở. Tuy nhiên, cở sở vật chất kỹ thuật để có thể tiếp thu và phát huy tác dụng của vốn đầu t nớc ngoài đối với sự phát triển kinh tế của đất nớc lại chính là khối lợng vốn đầu t trong nớc. Tỷ lệ giữa vốn huy động đợc ở trong nớc để tiếp nhận và sử dụng có hiệu quả vốn nớc ngoài tuỳ thuộc vào đặc điểm và điều kiện phát triển kinh tế xã hội của mỗi nớc. ở trung Quốc, tỷ lệ này là 5:1, một số nớc khác là 3:1, Việt Nam, theo các nhà kinh tế, tỷ lệ này phải là 2:1. Nói nh vậy để thấy một điều là : Nguồn vốn huy động trong nớc và nguồn vốn huy động từ nớc ngoài có mối quan hệ chặt chẽ với nhau. Thông qua nhiều cơ chế tác động, cả trực tiếp và gián tiếp, nguồn vốn nớc ngoài có tác dụng rất lớn làm cho nguồn vốn trong nớc tăng lên cả về quy mô và hiệu quả sử dụng. Đồng thời, các nguồn vốn trong nớc cũng tác động tích cực trở lại đối với nguồn vốn nớc ngoài. Tuy nhiên, trong nhiều trờng hợp, hai nguồn vốn này cũng gây ra những tác động tiêu cực cho nhau và ảnh hởng không tốt đến sự phát triển kinh tế của nớc nhận đầu t. Trớc hết, ta hãy cùng xem xét tác dộng của nguồn vốn trong nớc đối với vốn nớc ngoài. Có thể nói, nguồn vốn trong nớc giữ vai trò quyết định trong chiến lợc phát triển kinh tế của mỗi quốc gia, trong đó có Việt Nam. Xét về lâu dài thì nguồn vốn đảm bảo cho sự tăng trởng kinh tế một cách liên tục, đa đất nớc đến sự phần vinh một cách chắc chắn và không phụ thuộc phải là nguồn vốn đầu t huy động đ- ợc ở trong nớc. Quy mô của nguồn vốn trong nớc là nhân tố cơ bản cho phát triển kinh tế. Thực tế là trong một khoảng thời gian tơng đối dài, nền kinh tế nớc ta lâm vào tình trạng khủng hoảng trầm trọng, sản xuất không phát triển. Nguyên nhân sâu xa và khách quan là nền kinh tế xuất phát ở trình độ thấp kém, xản xuất nhỏ là phổ biến lại bị chiến tranh tàn phá nặng nề và hậu quả chiến tranh để lại khá nghiêm trọng. Nhng nguyên nhân quyết định là do chúng ta đã duy trì quá lâu mô hình kinh tế kế hoạch hoá tập trung quan liêu bao cấp, đóng cửa nền kinh tế cả bên trong và bên ngoài. Hệ quả là chúng ta đã kìm hãm các nguồn lực (bao gồm cả nguồn vốn) trong nớc, mặt khác, những nguồn vốn đã đợc sử dụng lại không đem lại hiệu quả cao. Từ năm 1986, Đảng đã chủ trơng chuyển đổi nền kinh tế sang vận hành theo cơ chế thị trờng, thực hiện nhất quán nền kinh tế hàng hoá nhiều thành phần, phát huy tiềm năng của toàn xã hội. Kể từ mốc thời gian này, với sự năng động của các thành phần kinh tế, một khối lợng vốn lớn đã đợc huy động. Tuy cha ở mực triệt để nhng lợng vốn này đã tạo ra một bớc chuyển biến quan trọng, góp phần quyết định trong việc cải thiện đời sống kinh tế ở nớc ta. Đạt đợc những thành quả nh vậy, một phần quyết định là do nguồn vốn trong nớc đã tăng đáng kể. Nh vậy, quy mô và hiệu quả sử dụng vốn trong nớc là động lực cho tăng trởng kinh tế và qua đó thể hiện tiềm năng phát triển kinh tế của một quốc gia. Đối với các định chế tài chính và các nhà đầu t nớc ngoài, đây là tiêu chí hàng đầu để cho vay vốn hoặc đầu t trực tiếp. ở nớc ta, cùng với việc khai thông nguồn vốn trong nớc, từ năm 1998, nguồn vốn nớc ngoài cho đầu t phát triển kinh tế đã không ngừng gia tăng. Vào những năm 1997-1998, khi cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ khu vực nổ ra làm cho tốc độ nền tăng trởng kinh tế bị sụt giảm mạnh, kéo theo sự suy giảm của khối lợng vốn nớc ngoài đầu t vào Việt Nam, vốn trong nớc vẫn tiếp tục gia tăng. Nhờ những nỗ lực trên, trong năm 2000 chúng ta đã ngăn chặn đợc sự giảm sút về tốc độ tăng trởng và làm cho nguồn vốn nớc ngoài gia tăng trở lại với sức hút của một thị trờng ổn định và an toàn cho hoạt động đầu t. Nh vậy, sự tăng trởng kinh tế Việt Nam với nguồn gốc là sự gia tăng lợng vốn trong nớc đã tạo uy tín cho thị trờng Việt Nam đối với các nhà đầu t quốc tế và qua đó nguồn vốn nớc ngoài vào Việt Nam đã tăng đáng kể. Sự tác động của vốn đầu t trong nớc đối với sự tăng hay giảm của đầu t nớc ngoài còn thể hiện ở chỗ : Các nguồn vốn trong nớc, đăc biệt là nguồn vốn của ngân sách nhà nớc đợc sử dụng để xây cơ sở hạ tầng. Cơ sở hạ tầng càng hiện đại, càng đồng bộ thì hoạt động đầu t càng thuận lợi và khi đó dòng vốn chảy vào càng nhiều. Theo những phân tích trên, nguồn vốn trong nớc có ảnh hởng rất lớn đến các nguồn vốn nớc ngoài. Đến lợt mình, nguồn vốn huy động từ nớc ngoài đã tạc dộng trở lại đối với nền kinh tế Việt Nam một cách tích cực và tác động không nhỏ tới nguồn vốn trong nớc. Theo đánh giá của các chuyên gia kinh tế, tốc độ tăng GDP của nớc ta năm 1995 là 9,5% nhng nếu không có đầu t trực tiếp nớc ngoài thì mức tăng trởng chỉ đạt đợc 5,2%, tức là đầu t trực tiếp nớc ngoài đã tạo ra tốc độ tăng trởng GDP là 4,3%. Cùng với sự tăng trởng kinh tế, khu vực kinh tế có vốn đầu t n- ớc ngoài còn tạo ra một khối lợng lớn việc làm, tăng thu nhập cho ngời lao động. Đây chính là nguồn gốc của tích luỹ để tăng vốn cho đầu t. Mặt khác, đời sống của ngời lao động đợc cải thiện, những nhu cầu thiết yếu đợc đáp ứng tốt hơn, các nhu cầu cao hơn nảy sinh, mở ra những cơ hội lớn đối với các nhà sản xuất. Nói một cách khác, nó góp phần kích thích các nhà cung ứng tăng tích luỹ để mở rộng quy mô sản xuất nhằm mục tiêu lợi nhuận. Thực tế là cùng với chính sách mở cửa, kêu gọi đầu t nớc ngoài, tiết kiệm trong nớc đã tăng liên tục cả về quy mô tuyệt đối và tỷ lệ so với GDP. Khi nền kinh tế của đất nớc có sự tham gia của khu vực có vốn đầu t nớc ngoài với u điểm về công nghệ, kinh nghiệm quản lý sẽ làm tăng tính cạnh tranh của các doanh nghiệp trong nớc do yêu cầu phải sản xuất có hiệu quả. ở khía cạnh khác, thông qua các nguồn vốn nớc ngoài, thông qua hợp tác đầu t với nớc ngoài, những nguồn lực của nền kinh tế mà trớc đây cha đợc sử dụng hết (do không đủ vốn, do thiếu công nghệ kỹ thuật, do không có thị trờng) nay đợc đa vào sản xuất bằng cách hợp tác kinh doanh với nớc ngoài. Cùng với quá trình hoạt động có hiệu quả của các doanh nghiệp liên doanh, phần vốn góp của phía Việt Nam trong các doanh nghiệp đó cũng tăng lên, có nghĩa là quy mô vốn trong nớc tăng lên. Nh vậy, vai trò của vốn đầu t nớc ngoài thể hiện ở chỗ: với sự có mặt của nguồn vốn n- ớc ngoài, tính hiệu quả trong hoạt động thị trờng Việt Nam đợc cải thiện và qua đó tác động tích cực đến nguồn vốn trong nớc. Vốn huy động trong nớc và vốn huy động từ nớc ngoài có mối quan hệ khăng khít với nhau, hỗ trợ nhau cùng gia tăng về số lợng và hiệu quả sử dụng. Kinh nghiệm thực tế của các nớc trong khu vực đã cho thấy, những năm khởi đầu của quá trình phát triển kinh tế đều phải dựa vào vốn nớc ngoài. Nguồn vốn này đã đóng góp một phần đáng kể (đối với một số nớc góp phần quyết định nh Hàn Quốc, Philipin) tạo nên sự phát triển nhanh của các nớc này đồng thời đa đến sự lệ thuộc nhiều mặt của nớc đó vào nớc ngoài. Mặt khác, do mục tiêu của các nhà đầu t nớc ngoài là lợ nhuận nên việc họ đầu t vào các lõnh vực có tỷ suất lợi nhuận cao là điều tất yếu. Tuy nhiên, một khối lợng vốn lớn từ nớc ngoài đầu t vào, trong nhiều trờng hợp, cũng khiến các nguồn vốn trong nớc phải chuyển sang những h- ớng đầu t khác không thuận lợi. ở nớc ta, tuy sự tiêu cực này cha đợc thể hiện rõ nét nhng đó là bài học để chúng ta có những biện pháp nhằm hạn chế những tác động không tốt của vốn nớc ngoài. Vấn đề đặt ra là chúng ta phải nhận thức đợc vốn đầu t chủ yếu phải dựa vào tích luỹ trong nớc và do đó phải thực hiện các chính sách và giải pháp để phát triển kinh tế nhằm tăng nhanh tổng sản phẩm xã hội và thu nhập quốc dân, khuyến khích tiết kiệm. III. nội dung của vốn đầu t phát triển 1. Nguồn vốn trong nớc Đứng trên góc độ vi mô của nền kinh tế, chúng ta phân chia nguồn vốn trong nớc theo các nguồn hình thành sau: Vốn của Doanh nghiệp quốc doanh Nguồn vốn trong nớc Vốn của Doanh nghiệp ngoài quốc doanh Vốn của các tổ chức phi lợi nhuận Đứng trên góc độ vĩ mô, chúng ta lại chia nguồn vốn trong nớc theo các nguồn sau: Tiết kiệm của Chính phủ Nguồn vốn trong nớc Tiết kiệm của doanh nghiệp Tiết kiệm của dân c Trong bài này chúng ta sẽ nhất quán phân tích nguồn vốn trong nớc trên quan điểm kinh tế vĩ mô. 1.1 Tiết kiệm của Chính phủ (nguồn vốn Nhà nớc) Nguồn vốn đầu t nhà nớc bao gồm nguồn vốn của Ngân sách nhà nớc, nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển của nhà nớc và nguồn vốn đầu t phát triển của doanh nghiệp nhà nớc. Đối với nguồn vốn ngân sách nhà nớc: Đây chính là nguồn chi của ngân sách nhà nớc cho đầu t. Đó là một nguồn vốn đầu t quan trọng trong chiến l- ợc phát triển kinh tế xã hội của mỗi quốc gia. Nguồn vốn này thờng đợc sử dụng cho các dự án kết cấu hạ tầng kinh tế xã hội, quốc phòng, an ninh, hỗ trợ cho các dự án của doanh nghiệp đầu t vào lĩnh vực cần sự tham gia của nhà nớc, chi cho công tác lập và thực hiện các dự án quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế xã hội vùng, lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị và nông thôn. Trong những năm gần đây, quy mô tổng thu của ngân sách nhà nớc không ngừng gia tăng nhờ mở rộng nhiều nguồn thu khác nhau (huy động qua thuế, phí, bán tài nguyên, bán hay cho thuê tài sản thuộc nhà nớc quản lý). Đi cùng với sự mở rộng quy mô ngân sách, mức chi cho đầu t phát triển từ ngân sách nhà nớc cũng gia tăng đáng kể, tăng từ mức 2,3% GDP năm 1991 lên 6,1% GDP năm 1996. Vốn tín dụng đầu t phát triển của nhà nớc: Cùng với quá trình đổi mới và mở cửa, tín dụng đầu t phát triển của nhà nớc ngày càng đóng vai trò đáng kể trong chiến lợc phát triển kinh tế xã hội. Nếu nh trớc năm 1990, vốn tín dụng đầu t phát triển của nhà nớc cha đợc sử dụng nh một công cụ quản lý và điều tiết nền kinh tế thì trong giai đoạn 1991-2000, nguồn vốn này đã có mức tăng trởng đáng kể và bắt đầu có vị trí quan trọng trong chính sách đầu t của chính phủ. Nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển của nhà nớc có tác dụng tích cực trong việc giảm đáng kể sự bao cấp vốn trực tiếp của nhà nớc. Với cơ chế tín dụng, các đơn vị sử dụng nguồn vốn này phải đảm bảo nguyên tắc hoàn trả vốn vay. Chủ đầu t là ngời vay vốn phải tính kỹ hiệu quả đầu t, sử dụng vốn tiết kiệm hơn. Vốn tín dụng đầu t phát triển của nhà nớc là một hình thức quá độ chuyển từ phơng thức cấp phát ngân sách sang phơng thức tín dụng đối với các dự án có khả năng thu hồi vốn trực tiếp. Bên cạnh đó, vốn tín dụng đầu t của nhà nớc còn phục vụ công tác quản lý và điều tiết kinh tế vĩ mô. Thông qua nguồn tín dụng đầu t, nhà nớc thực hiện việc khuyến khích phát triển kinh tế xã hội của ngành, vùng, lĩnh vực theo định hớng chiến lợc của mình. Đứng ở khía cạnh là công cụ điều tiết vĩ mô, nguồn vốn này không chỉ thực hiện mục tiêu tăng trởng kinh tế mà còn thực hiện cả mục tiêu phát triển xã hội. Việc phân bổ và sử dụng vốn tín dụng đầu t còn khuyến khích phát triển những vùng kinh tế khó khăn, giải quyết các vấn đề xã hội nh xoá đói giảm nghèo. Và trên hết, nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển của nhà nớc có tác dụng tích cực trong việc chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hớng Công nghiệp hoá - Hiện đại hoá. Nguồn vốn đầu t từ doanh nghiệp nhà nớc: Đợc xác định là thành phần giữ vai trò chủ đạo trong nền kinh tế, các doanh nghiệp nhà nớc vẫn nắm giữ một khối lợng vốn nhà nớc khá lớn. Theo báo cáo tổng kết công tác tổng kiểm kê tài sản và xác định lại giá trị tài sản doanh nghiệp nhà nớc tại thời điểm 1/1/2000, tổng nguồn vốn chủ sở hữu tại các doanh nghiệp nhà nớc là 173.857 tỷ đồng. Mặc dù vẫn còn một số hạn chế nhng đánh giá một cách công bằng thì khu vực kinh tế nhà nớc với sự tham gia của các doang nghiệp nhà nớc vẫn đóng vai trò chủ đạo trong nền kinh tế nhiều thành phần. DNNN vẫn đóng góp một lợng lớn vào GDP của nền kinh tế, nộp ngân sách chiếm 40% tổng thu của ngân sách nhà nớc, tạo việc làm cho trên 1,9 triệu ngời. Một số sản phẩm của doanh nghiệp nhà nớc có đóng góp chủ yếu vào cân bằng hàng hoá của nền kinh tế nh: xi măng, dầu khí, bu chính viễn thông Với chủ trơng tiếp tục đổi mới doanh nghiệp nhà nớc, hiệu quả hoạt động của khu vực kinh tế này ngày càng đợc khẳng định, tích luỹ của các doanh nghiệp nhà nớc ngày càng gia tăng và đóng góp đáng kể vào tổng quy mô vốn đầu t của toàn xã hội. 1.2 Tiết kiệm của doanh nghiệp Với khoảng vài vạn doanh nghiệp ngoài nhà nớc (doanh nghiệp t nhân, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, các HTX) đang và sẽ đi vào hoạt động, phần tích luỹ của các doanh nghiệp này cũng sẽ đóng góp đáng kể vào tổng quy mô vốn của toàn xã hội. [...]... phơng diện vĩ mô về tình hình thu hút vốn đầu t phát triển của Việt Nam trong thời gian qua Tuy nhiên, so với tiềm năng và nhu cầu thì giá trị huy động đợc là cha nhiều, nhất là trong tơng lai, khi mà nhu cầu về vốn đầu t phát triển tăng nhanh theo cấp số nhân Đề án cũng đa ra một số giải pháp tăng cờng khả năng huy động vốn đầu t cho thời gian tới, nhằm cải thiện hoạt động huy động vốn đầu t đáp ứng yêu... năng huy động vốn từ NSNN Cính phủ đã phát hành trái phiếu đầu t phát triển Trái phiếu đầu t phát triển của Chính phủ góp phần huy động các nguồn lực nhàn rỗi trong xã hội cho đầu t Mặt khác, nguồn vốn đầu t phát triển này sẽ góp phần làm sôi động lại quá trình đầu t, tăng cầu, tạo cơ hội đầu t mới cho các thành phần kinh tế khác, khắc phục tình trạng suy thoái của nền kinh tế Hơn nữa, nguồn vốn này... ra, bên cạnh việc xây dựng dự án cho việc phát hành trái phiếu, Việt Nam cũng cần xây dựng một kế hoạch chi tiết cho việc sử dụng vốn có hiệu quả Phần II thực trạng huy động vốn đầu t phát triển ở Việt Nam trong giai đoạn vừa qua I Tình hình huy động nguồn vốn trong nớc 1 Tiết kiệm của Chính phủ Vốn đầu t từ Ngân sách nhà nớc (NSNN): Hiện nay chủ yếu tập trung đầu t cho các dự án xây dung cơ sở hạ tầng... tơng đối dài Bởi vậy để phát hành trái phiếu ra thị trờng vốn quốc tế, Việt Nam phải nghiên cứu, xem xét kỹ lỡng, lựa chọn cẩn thận hình thức trái phiếu phát hành, thời gian đáo hạn, thị trờng phát hành và nhà bao tiêu phù hợp với điều kiện của bên Việt Nam Hơn nữa, cũng cần cân nhắc thận trọng giữa việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu với các hình thức huy động vốn khác, nh đầu t trực tiếp và vay... tiếp cao Vốn tín dụng đầu t phát triển của nhà nớc: Giai đoạn 1991-1995, nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển của nhà nớc là 14.279 tỷ đồng mới chiếm 6,13% tổng vốn đầu t toàn xã hội thì giai đoạn 1996-2000 đã là 62.210 tỷ đồng chiếm 15,57% và riêng năm 2000, nguồn vốn này đã đạt đến 19,92% tổng vốn đầu t toàn xã hội Trong 5 năm 1991-1995 vốn tín dụng đầu t phát triển không tăng đáng kể, dao động trong... lệ đầu t trực tiếp và gián tiếp trong tổng nguồn tiết kiệm dân c II Tình hình huy động nguồn vốn nớc ngoài 1 Vốn đầu t trực tiếp nớc ngoài (FDI) Vốn đầu t trực tiếp nớc ngoài đóng vai trò quan trọng đối với tăng trởng và phát triển kinh tế của Việt Nam Đầu t trực tiếp nớc ngoài đi liền với chuyển giao vốn, công nghệ, thị trờng và các kinh nghiệm quản lý Đồng thời tạo công ăn việc làm cho ngời lao động; ... tác động thúc đẩy và tạo điều kiện cho các vùng, ngành khác phát triển Thứ ba : Tiếp tục huy động triệt để các nguồn vốn đầu t Đặc biệt là nguồn vốn FDI, vốn trong dân và các doanh nghiệp Khuyến khích thúc đẩy mọi thành phần kinh tế sản xuất, tăng thu cho ngân sách, huy động đến mức tối đa nguồn vốn trong nớc, tạo điều kiện về cơ sở hạ tầng để huy động tốt hơn nữa nguồn vốn đầu t nớc ngoài Hai nguồn vốn. .. trở ngại đối với Việt Nam Đó cũng là nhợc điểm hay hạn chế của biện pháp huy động vốn này Hệ số tín nhiệm của Việt Nam rất thấp, thậm chí Việt Nam cha đợc các tổ chức quốc tế xếp hạng độ tín nhiệm Chính vì vậy, nếu phát hành thì trái phiếu của Việt Nam sẽ phải chịu lãi suất ở mức cao Việt Nam vẫn còn quá ít kinh nghiệm trong lĩnh vực này Bên cạnh đó, so với một số hình thức huy động vốn khác thì thời... quốc tế, vì đây l nguồn vốn dồi do v ít bị r ng buộc hơn rất nhiều so với các khoản vốn đầu t trực tiếp từ nớc ngoi v các khoản vay ODA III Nhận xét chung về tình hình huy động vốn đầu t phát triển toàn xã hội Xét về mặt định lợng : Tổng hợp tình hình qua bảng sau: 1990 3 Vốn các DNNN 4 Vốn của t nhân và dân c 5 Vốn đầu t trực tiêp nớc ngoài 1994 1995 5 năm 91-95 18.090 22.720 34.030 51.470 56.130... việc huy động mọi nguồn vốn trong và ngoài nớc để đầu t phát triển sản xuất, tạo thêm công ăn việc làm, cải thiện đời sống nhân dân Trong đó, nguồn vốn huy dộng thông qua thị trờng vốn cũng đợc Chính phủ quan tâm Các dề án phát hành trái phiếu chính phủ và trái phiếu công ty ra nớc ngoài cũng đã đợc xây dựng và xem xét Tuy nhiên, đây là một hình thức huy động vốn rất mới mẻ và còn phức tạp đối với Việt