Bài giảng phân tích BCTC

7/31/2012 CHƯƠNG 10 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH MỤC TIÊU Xác định mục tiêu phân tích báo cáo tài nhóm đối tượng sử dụng báo cáo tài Xác định tiêu chuẩn để phân tích báo cáo tài Nhận diện nguồn thông tin để phân tích báo cáo tài Xác định bước tỷ số chủ yếu trình phân tích NỘI DUNG 10.1 Mục tiêu phân tích báo cáo tài 10.2 Các tiêu chuẩn để phân tích báo cáo tài 10.3 Nguồn thông tin dùng để phân tích 10.4 Các kỹ thuật chủ yếu dùng để phân tích báo cáo tài 7/31/2012 10.1 Mục tiêu phân tích báo cáo tài 1. Đánh giá kết khứ tình hình tài hành 2. Đánh giá tiềm lực tương lai rủi ro gắn với tiềm lực 10.2 Các tiêu chuẩn để phân tích BCTC Thước đo thực tế Kết khứ doanh nghiệp Các tiêu chuẩn ngành 10.3 Nguồn thông tin dùng để phân tích Các báo cáo doanh nghiệp phát hành Các báo cáo cho Uỷ ban chứng khoán nhà nước Các nguồn khác (tạp chí, nghiên cứu,…) 7/31/2012 10.4 Các kỹ thuật chủ yếu dùng để phân tích báo cáo tài VÍ DỤ Bảng cân đối kế toán doanh nghiệp A TÀI SẢN A - TÀI SẢN NGẮN HẠN I. Tiền khoản tương đương tiền II. Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III. Các khoản phải thu ngắn hạn IV. Hàng tồn kho V. Tài sản ngắn hạn khác B - TÀI SẢN DÀI HẠN I- Các khoản phải thu dài hạn II. Tài sản cố định III. Bất động sản đầu tư IV. Các khoản đầu tư tài dài hạn V. Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN A – NỢ PHẢI TRẢ I. Nợ ngắn hạn II. Nợ dài hạn B – VỐN CHỦ SỞ HỮU I. Vốn chủ sở hữu II. Nguồn kinh phí quỹ khác TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 201X 600 150 40 150 220 40 950 150 600 100 100 1550 201X+1 500 100 50 120 200 30 1000 200 500 200 80 20 1500 1000 600 400 550 480 70 1550 900 400 500 600 550 50 1500 VÍ DỤ Báo cáo kết kinh doanh doanh nghiệp A CHỈ TIÊU 1. Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 2. Các khoản giảm trừ doanh thu 3. Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 4. Giá vốn hàng bán 5. Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 6. Doanh thu hoạt động tài 7. Chi phí tài - Trong đó: Chi phí lãi vay 8. Chi phí bán hàng 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11. Thu nhập khác 12. Chi phí khác 13. Lợi nhuận khác 14. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 15. Chi phí thuế TNDN hành 16. Chi phí thuế TNDN hoãn lại 17. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Năm 201X Năm 201X+1 500 10 490 300 190 50 30 600 50 550 350 200 100 50 40 30 140 70 40 30 170 40 130 50 40 160 150 50 100 260 68 192 7/31/2012 Phân tích theo chiều ngang • Phân tích theo chiều ngang kỹ thuật phân tích cách tính toán số tiền chênh lệch tỷ lệ % chênh lệch năm phân tích so với năm trước. • Tỷ lệ % chênh lệch phải tính toán thấy quy mô thay đổi tương quan với quy mô số tiền liên quan. • Kỹ thuật thường áp dụng để phân tích Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh Phân tích theo chiều ngang Thực hành: Căn thông tin ví dụ, phân tích báo cáo tài doanh nghiệp A theo chiều ngang. Phân tích xu hướng • Trong phân tích xu hướng, tỷ lệ chênh lệch tính cho nhiều năm thay hai năm phân tích theo chiều ngang. • Phân tích xu hướng thay đổi chất hoạt động kinh doanh. • Ngoài báo cáo tài chính, doanh nghiệp tóm tắt hoạt động đưa liệu chủ yếu năm nhiều hơn. Người phân tích dựa vào nguồn thông tin để áp dụng kỹ thuật phân tích xu hướng. 7/31/2012 Phân tích xu hướng Thực hành: Ngoài báo cáo DN A, bổ sung bảng tóm tắt hoạt động A năm sau: Doanh thu (triệu đồng) Lợi nhuận hoạt động kinh doanh (triệu đồng) Lãi cổ phiếu Cổ tức phân phối cổ phiếu Năm Năm 201X 200 201X+1 330 201X+2 420 Năm 201X+3 490 Năm 201X+4 550 Năm 70 1.5 145 3.5 155 4.5 140 1.8 160 2.2 1.2 1.5 1.9 Yêu cầu: Phân tích xu hướng (tỷ lệ %) tiêu bảng năm, từ biểu diễn biểu đồ phân tích xu hướng doanh nghiệp A. Phân tích theo chiều dọc  Tỷ lệ % sử dụng để mối quan hệ phận khác so với tổng số báo cáo. Con số tổng cộng báo cáo đặt 100% phần báo cáo tính tỷ lệ % so với số đó. Đối với Bảng cân đối kế toán, số tổng cộng tổng tài sản tổng nguồn vốn, Báo cáo kết kinh doanh doanh thu thuần.  Phân tích theo chiều dọc giúp cho việc so sánh tầm quan trọng thành phần hoạt động kinh doanh. Nó giúp ích việc thay đổi quan trọng kết cấu năm so với năm trước  Kỹ thuật phân tích thường dùng để so sánh doanh nghiệp. Phân tích theo chiều dọc Thực hành: Căn thông tin ví dụ, phân tích báo cáo tài doanh nghiệp A theo chiều dọc, từ thể biểu đồ kết cấu tài sản nguồn vốn A năm đưa đánh giá kết cấu này. 7/31/2012 Phân tích tỷ số tài chủ yếu Vai trò phân tích tỷ số: • Giúp cho nhà phân tích đánh giá hoạt động vừa qua doanh nghiệp từ đánh giá này, phán đoán khả thực tương lai. • Đo lường khả doanh nghiệp khả toán, khả sinh lời hay khả chuyển đổi thành tiền. Phân tích tỷ số tài chủ yếu Những hạn chế phân tích tỷ số: • Nếu tỷ số tính dựa vào số ghi nhận theo giá gốc mà giá hành (giá thay thế) tài sản, người phân tích khó vào để đưa dự báo cho tương lai. • Phải thận trọng thuyết minh tỷ số cách riêng rẽ, mà nên so sánh với tiêu chuẩn ngành, xem xét yếu tố môi trường hoạt động, tỷ số doanh nghiệp kỳ trước đó,… Phân tích tỷ số tài chủ yếu Các tỷ số chủ yếu: 1. Khả sinh lời 2. Khả chuyển đổi thành tiền 3. Khả toán nợ dài hạn 4. Các tỷ số kiểm tra thị trường 7/31/2012 1. Khả sinh lời Khả sinh lời liên quan đến mức độ hiệu việc sử dụng nguồn lực sẵn có tổ chức. Những tỷ số thường trình bày số tỷ lệ nhìn chung, tỷ lệ sinh lợi cao, khía cạnh thực doanh nghiệp mà tỷ số có liên quan tốt. 1. Khả sinh lời 1. Khả sinh lời 7/31/2012 2. Khả chuyển đổi thành tiền Liên quan đến tình hình tài hành doanh nghiệp, đặc biệt với khả toán nợ nó. Nếu doanh nghiệp có vấn đề khả chuyển đổi thành tiền rủi ro việc không tạo đủ tiền tương lai tăng lên. Các tỷ số thường trình bày hình thức tỷ số số tiền. 2. Khả chuyển đổi thành tiền 2. Khả chuyển đổi thành tiền 7/31/2012 2. Khả chuyển đổi thành tiền 3. Khả toán nợ dài hạn Liên quan với khả thoả mãn cam kết dài hạn tài doanh nghiệp. Nó thường liên quan với thành phần cấu trúc vốn doanh nghiệp. Ví dụ , doanh nghiệp tài trợ chủ yếu vốn vay phải thoả mãn khoản toán tiền lãi chúng đến hạn. Hậu tiềm ẩn việc không thoả mãn khoản toán tăng rủi ro gắn với số ước tính thực nghĩa vụ tương lai doanh nghiệp. 3. Khả toán nợ dài hạn 7/31/2012 4. Các tỷ số kiểm tra thị trường Thị giá cổ phiếu doanh nghiệp nhà phân tích quan tâm phản ánh mà nhà đầu tư nghĩ doanh nghiệp thời điểm. Các doanh nghiệp khác số lượng cổ phiếu lưu hành, số lợi nhuận cổ tức phân phối. Do đó, thị giá phải xem xét mối tương quan với lợi nhuận cổ phiếu, cổ tức phân phối cổ phiếu. 4. Các tỷ số kiểm tra thị trường Tỷ số giá lợi nhuận (P/E): Phân tích tỷ số tài chủ yếu Thực hành: Căn thông tin báo cáo tài doanh nghiệp A, phân tích nhóm tỷ số chủ yếu, từ đánh giá khả sinh lợi, khả chuyển đổi thành tiền khả toán A. 10 7/31/2012 Bài tập thực hành Phân tích Báo cáo tài Vinamilk năm 2011. 11 [...]...7/31/2012 Bài tập thực hành Phân tích Báo cáo tài chính của Vinamilk năm 2011 1 11 . thông tin để phân tích báo cáo tài chính Xác định các bước và các tỷ số chủ yếu của quá trình phân tích NỘI DUNG 10.1 Mục tiêu phân tích báo cáo tài chính 10.2 Các tiêu chuẩn để phân tích báo cáo. theo chiều ngang. Phân tích theo chiều ngang • Trong phân tích xu hướng, các tỷ lệ chênh lệch được tính cho nhiều năm thay vì hai năm như phân tích theo chiều ngang. • Phân tích xu hướng có thể. cáo tài chính 10.3 Nguồn thông tin dùng để phân tích 10.4 Các kỹ thuật chủ yếu dùng để phân tích báo cáo tài chính 7/31/2012 1 2 10.1 Mục tiêu phân tích báo cáo tài chính 1. Đánh giá kết quả