Phân tích tài chính công ty cổ phần xây dựng tasco

Phân tích tài chính công ty cổ phần xây dựng Tasco Trần Ngọc Vân Trường Đại học Kinh tế Luận văn ThS Chuyên ngành: Tài chính và Ngân hàng; Mã số 60 34 20 Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Thị Hương Liên Năm bảo vệ: 2014 Keywords. Phân tích tài chính; Công ty cổ phần xây dựng Tasco; Tài chính doanh nghiệp. Content MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài Trong xu thế hội nhập, toàn cầu hoá kinh tế đang diễn ra mạnh mẽ và sâu rộng hiện nay, các doanh nghiệp Việt Nam đang đứng trước những thách thức hết sức khó khăn, phức tạp, đồng thời với thách thức, đó là những cơ hội, thời cơ mới để nâng cao khả năng cạnh tranh, phát huy mạnh mẽ những lợi thế của riêng mình. Nhất là tại thời điểm hiện nay, cuộc khủng hoảng tài chính thế giới diễn ra với những tình huống khó đoán định, đã ảnh hưởng trực tiếp đến mọi hoạt động của doanh nghiệp. Những vấn đề nảy sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh như tỉ lệ hàng tồn kho cao, nợ xấu trong ngân hàng, doanh nghiệp khó tiếp cận được nguồn vốn vay và dù có vay được thì cũng phải chịu chi phí cao. Mặc dù nhà nước đã có những biện pháp cụ thể hỗ trợ phần nào cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhưng tình hình kinh tế vẫn chưa có những dấu hiệu khởi sắc rõ ràng. Đối mặt với những khó khăn bức thiết trên, buộc các doanh nghiệp phải có những biện pháp quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung và quản lý tài chính nói riêng hiệu quả. Để đáp ứng yêu cầu mang tính chiến lược của này, các doanh nghiệp cần tiến hành phân tích, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua các báo cáo tài chính. Từ đó phát huy mặt tích cực, khắc phục mặt hạn chế trong hoạt động tài chính của doanh nghiệp, tìm ra những nguyên nhân cơ bản đã ảnh hưởng đến các vấn đề tồn tại, đưa ra các vấn đề cần phát huy, định hướng phát triển trong tương lai, đề xuất các biện pháp nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh. Như vậy phân tích tài chính không những cung cấp thông tin quan trọng cho doanh nghiệp trong việc đánh giá những tiềm lực vốn có của mình, xem xét khả năng và thế mạnh trong sản xuất kinh doanh mà còn thông qua đó xác định được xu hướng phát triển, tìm ra những bước đi vững chắc, hiệu quả trong tương lai. Phân tích tài chính là một công cụ quan trọng của công tác quản lý tài chính nói riêng và quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nói chung. Tuy nhiên, hiện nay do chưa nhận thức được đầy đủ tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp, công ty cổ phần xây dựng Tasco chưa thực sự quan tâm đúng mức cho công tác này. Lãnh đạo Công ty mới chỉ coi phân tích tình hình tài chính như một bộ phận nhỏ trong công tác tài chính - kế toán và được thực hiện kèm theo hoạt động quyết toán sổ sách kế toán vào thời điểm cuối năm bởi nhân viên kế toán. Kết quả phân tích chưa trở thành nguồn thông tin quan trọng để đề ra các quyết định tài chính, kinh doanh. Các bản phân tích và đánh giá chỉ nằm ở dạng giản đơn, đưa ra được những diễn biến về tài sản, nguồn vốn, một số chỉ tiêu đánh giá về lợi nhuận chưa thể là căn cứ hợp lý để đưa ra những quyết định tài chính. Các vấn đề như chi phí vốn của công ty, dòng tiền ròng, giá trị thị trường, các yếu tố ảnh hưởng tới tình hình tài chính chưa được nhắc đến. Vì vậy, tôi lựa chọn đề tài: “Phân tích tài chính công ty cổ phần xây dựng Tasco”để nghiên cứu cơ sở lý luận về phân tích tài chính và ứng dụng cơ sở lý luận đó vào thực tiễn để làm luận văn thạc sĩ của mình. Luận văn trình bày những cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp và từ đó vận dụng phân tích thực trạng tài chính của công ty cổ phần xây dựng Tasco. Trên cơ sở lý luận và phân tích tình hình tài chính của Công ty để giải đáp các câu hỏi: Tầm quan trọng của phân tính tài chính như thế nào? Các nội dung cụ thể của phân tích tài chính là gì? Thực trạng tài chính của Công ty Cổ phần xây dựng Tasco hiện nay ra sao? Việc sử dụng nguồn vốn, đầu tư cho tài sản của công ty biến động như thế nào và có hợp lý không? Doanh thu, chi phí và lợi nhuận của công ty có được kiểm soát một cách hiệu quả? Khả năng sinh lời có thực sự tốt? Khả năng thanh toán của công ty có được đảm bảo? Còn vấn đề gì còn tồn tại trong hoạt động sản xuất kinh doanh? Điểm mạnh, điểm yếu của công ty là gì? Từ đó, luận văn sẽ đưa ra các giải pháp tài chính với hy vọng giúp Công ty cổ phần xây dựng Tasco tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh. 2. Tình hình nghiên cứu Phân tích tài chính doanh nghiệp là vấn đề cấp thiết đối với các doanh nghiệp nhưng lại chưa được các doanh nghiệp quan tâm thích đáng, vì vậy trong thời gian qua đã có tương đối nhiều đề tài nghiên cứu về vấn đề này. Hồ Thị Khánh Vân (2012) trong nghiên cứu về phân tích tài chính của công ty cổ phần PVIđã đưa ra đánh giá về tình hình tài chính của Công ty cổ phần PVI thông qua các chỉ tiêu về biến động tài sản, nguồn vốn, các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh như ROA, ROE, các chỉ tiêu về khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Trên cơ sở đó, tác giả cũng đã phân tích về điểm mạnh, điểm yếu của công ty và đưa ra các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh.Tuy nhiên đề tài này chưa thực hiện được các nội dung về phân tích dòng tiền, về dự báo tốc độ tăng trưởng, đánh giá về rủi ro tiềm tàng. Lê Thị Kim Anh (2012) trong đề tài nghiên cứu về hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại Công ty TNHH Tâm Châu đã đề cập đến các cơ sở lý luận về phân tích tài chính trong các doanh nghiệp hiện nay với các nội dung: vai trò quản lý tài chính doanh nghiệp, mục đích, quy trình tổ chức phân tích tài chính doanh nghiệp… Đồng thời, tác giả cũng đưa ra những phân tích, đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty TNHH Tâm Châu giai đoạn 2009 - 2011.Từ đó,đề xuất giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty TNHH Tâm Châu. Hoàng Văn Long(2011) trong đề tài nghiên cứu về phân tích tình hình tài chính tại công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát đã xây dựng cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp, ứng dụng phân tích thực trạng tình hình tài chính của công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát và đề xuất các giải pháp góp phần hoàn thiện công tác phân tích tình hình tài chính phục vụ nhu cầu quản lý tài chính, sản xuất kinh doanh của Công ty. Lê Chí Thành (2010) trong đề tài nghiên cứu về phân tích tài chính tại Công ty cổ phần xuất nhập khẩu kỹ thuật TECHNIMEX, đã đề cập đến cơ sở lý luận và thực trạng phân tích tài chính của công ty. Qua đó tác giả đưa ra một số giải pháp để hoàn thiện phân tích tài chính công ty trong thời gian tới. Vũ Thị Bích Hà (2012) trong đề tài về phân tích tài chính Công ty cổ phần Kinh Đô đã trình bày cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính và đi sâu vào phân tích thực trạng tài chính của Công ty cổ phần Kinh đô với các nội dung phân tích về tài sản, nguồn vốn, kết quả kinh doanh, lưu chuyển dòng tiền và phân tích các nhóm hệ số tài chính của công ty. Qua đó, đưa ra một số giải pháp nâng cao năng lực tài chính của công ty. Tóm lại, các công trình nghiên cứu về phân tích tài chính doanh nghiệp nói trên chủ yếu tập trung vào phân tích các nhóm hệ số tài chính của doanh nghiệp, chưa nhiều nghiên cứu chú trọng đến phân tích dòng tiền và khả năng tạo tiền của doanh nghiệp. Mặt khác, các đề tài nghiên cứu đó chưa quan tâm đến các yếu tố ảnh hưởng tới tình hình tài chính để có thể đánh giá được bức tranh tài chính toàn cảnh của doanh nghiệp. Đề tài phân tích tài chính của Công ty Cổ phần Xây dựng Tasco được thực hiện trên cơ sở kế thừa cơ sở lý luận của các nghiên cứu trước, đồng thời bổ sung thêm phân tích các các yếu tố ảnh hưởng tới tình hình tài chính thông qua việc sử dụng mô hình 5 áp lực (Porter 's Five Forces), đồng thời thực hiện phân tích dòng tiền và đánh giá khả năng tạo tiền của Công ty cổ phần Xây dựng Tasco. 3.Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu  Mục đích nghiên cứu Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính tại các doanh nghiệp và áp dụng vào phân tích thực trạng tài chính của công ty cổ phần xây dựng Tasco, từ đó chỉ ra những điểm mạnh cũng như những hạn chế, những tiềm năng phát triển, đồng thời đưa ra các giải pháp, kiến nghị với công ty và các cơ quan chức năng trong lĩnh vực quản lý kinh tế, xây dựng.  Nhiệm vụ nghiên cứu - Hệ thống những vấn đề lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp. - Phân tích, đánh giá thực trạng tình hình tài chính của công ty cổ phần xây dựng Tasco từ năm 2010 đến năm 2013. - Đề xuất một số giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty cổ phần xây dựng Tasco. 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu  Đối tượng nghiên cứu Đề tài nghiên cứu cơ sở lý luận và thực tiễn về phân tích tài chính doanh nghiệp. Tập trung nghiên cứu phân tích thực trạng tình hình tài chính của Công ty Cổ phần xây dựng Tasco. Đánh giá tình hình biến động tài sản, nguồn vốn, dòng tiền của công ty, phân tích các chỉ số về doanh thu, lợi nhuận, chi phí, khả năng thanh toán, dòng tiền .  Phạm vi nghiên cứu Phạm vi về không gian: Vấn đề quản lý tài chính của doanh nghiệp nói chung có phạm vi rộng và phụ thuộc lớn vào loại hình tổ chức doanh nghiệp. Vì vậy luận văn chỉ giới hạn nghiên cứu những vấn đề lý luận về phân tích tài chính đối với loại hình công ty cổ phần. Bên cạnh đó, lựa chọn xem xét như một đại diện tiêu biểu là công ty cổ phần xây dựng Tasco vì đây là một doanh nghiệp xây dựng có thương hiệu, có tiềm lực tài chính lớn và đang trong quá trình phát triển mạnh mẽ, có địa bàn sản xuất kinh doanh chính tại tỉnh Nam Định và các tỉnh thuộc đồng bằng sông Hồng. Từ việc lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp, vận dụng vào phân tích thực trạng tài chính công ty cổ phần xây dựng Tasco, có sự so sánh với bình quân chung các doanh nghiệp khác cùng hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, để rút ra kết luận, những điểm mạnh, điểm yếu, từ đó đề ra một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh tại công ty cổ phần xây dựng Tasco. Phạm vi về thời gian: Đề tài phân tích số liệu của công ty cổ phần xây dựng Tasco từ năm 2010 đến năm 2013, có sự tham khảo, so sánh với số liệu của những năm trước đó. Phân tích các yếu tố môi trường kinh tế vi mô và vĩ mô thông qua các báo cáo, văn bản của các tổ chức và các doanh nghiệp khác từ năm 2010 đến nay và mục tiêu phát triển đến 2020. Từ đó đánh giá thực trạng tình hình tài chính của công ty cổ phần xây dựng Tasco và đưa ra các kiến nghị, giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh. 5. Phương pháp nghiên cứu Các phương pháp nghiên cứu được sử dụng trong luận văn là phương pháp thu thập dữ liệu thứ cấp, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh và một số phương pháp nghiên cứu khác. Thông qua các phương pháp này, đề tài xây dựng cơ sở lý luận vững chắc về phân tích tài chính doanh nghiệp, ứng dụng những cơ sở lý luận này làm rõ thực trạng tài chính tại công ty cổ phần xây dựng Tasco trên cơ sở đó đưa ra các kiến nghị, giải pháp dành cho công ty. 5.1. Phương pháp thu thập số liệu thứ cấp Thu thập số liệu là một công việc quan trọng trong nghiên cứu khoa học. Mục đích của thu thập số liệu là làm cơ sở lý luận khoa học hay luận cứ chứng minh giả thuyết hay tìm ra vấn đề nghiên cứu. Phương pháp này dựa trên nguồn thông tin thứ cấp thu thập được từ những tài liệu nghiên cứu trước đây để xây dựng cơ sở luận chứng để chứng minh giả thuyết. Trong đề tài, dữ liệu thứ cấp cần được thu thập và phân tích là những dữ liệu liên quan đến tình hình tài chính của công ty cổ phần xây dựng Tasco. Quá trình thu thập và phân tích dữ liệu thứ cấp như sau:  Đối với báo cáo của công ty: - Liên hệ với Công ty CP xây dựng Tasco và tiến hành thu thập các tài liệu bao gồm hệ thống báo cáo tài chính của công ty các năm từ năm 2010 đến năm 2013 và các báo cáo quản trị khác về hàng tồn kho, khoản phải thu, nợ phải trả - Kiểm tra dữ liệu: Tính chính xác, tính thời sự và tính thích hợp. - Xử lý các dữ liệu theo mục đích và yêu cầu của luận văn.  Các báo cáo ngành, số liệu của các cơ quan thống kê tình hình kinh tế xã hội: Để phân tích, đánh giá tình hình tài chính của công ty, tác giả còn sử dụng các Báo cáo ngành xây dựng trong các năm từ 2011 – 2013 của VBBank Securities, số liệu bình quân ngành xây dựng của công ty chứng khoán Phương Nam, các báo cáo thống kê về tình hình kinh tế trong nước trong giai đoạn 2011 – 2013.  Các báo cáo, luận văn của các tác giả khác Các luận văn của các tác giả khác có đề cập trong luận văn được thu thập tại hệ thống thư viện Đại học Quốc gia Hà Nội. Ngoài ra, các tài liệu, thông tin liên quan đến phân tích tài chính doanh nghiệp và các số liệu, dữ liệu khác được thu thập từ các trang web điện tử. 5.2. Phương pháp xử lý số liệu thứ cấp Để xử lý được các số liệu thứ cấp thu thập được, luận văn sử dụng các phương pháp phân tích, phương pháp so sánh, phương pháp đồ thị và công cụ Excel để tính toán:  Phương pháp phân tích Phương pháp phân tích bao gồm hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tình hình hoạt động, các chỉ tiêu tổng hợp, các chỉ tiêu chi tiết, các chỉ tiêu tổng quát chung, các chỉ tiêu có tính chất đặc thù nhằm đánh giá toàn diện thực trạng hoạt động. Khi phân tích có thể chi tiết chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu theo các hướng khác nhau theo bộ phận cấu thành, theo thời gian và theo địa điểm phát sinh. Sau đó, mới tiến hành xem xét, so sánh mức độ ảnh hưởng của từng bộ phận đến tổng thể cũng như xem xét độ thực hiện và kết quả đạt được trong từng thời gian hay mức độ đóng góp của từng bộ phận. Việc xem xét chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu theo bộ phận cấu thành giúp các nhà quản lý đánh giá được chính xác vai trò và vị trí của từng bộ phận, các nhà quản lý sẽ có những quyết định kịp thời, sát thực với tình hình cụ thể để chỉ đạo sát sao cũng như giải quyết các tình huống phát sinh. Trong đề tài, tác giả tập trung phân tích tài chính thông qua các chỉ tiêu về biến động tài sản, nguồn vốn, phân tích doanh thu, chi phí và lợi nhuận, phân tích đánh giá về dòng tiền, khả năng thanh toán, dòng tiền.  Phương pháp so sánh Phương pháp so sánh là phương pháp xem xét một chỉ tiêu phân tích bằng cách dựa trên việc so sánh với một chỉ tiêu gốc. Đây là phương pháp được sử dụng phổ biến trong phân tích. Để áp dụng phương pháp so sánh và phân tích, trước hết phải xác định số gốc để so sánh. Việc xác định số gốc để so sánh là tuỳ thuộc và mục đích cụ thể của phân tích. Gốc để so sánh được chọn là gốc về mặt thời gian và không gian. Kỳ phân tích được chọn là kỳ thực hiện. Đề tài lấy các chỉ tiêu của năm liền trước là chỉ tiêu cơ sở, các chỉ tiêu của năm 2011, 2012, 2013 là chỉ tiêu phân tích được so sánh với chỉ tiêu gốc của năm cơ sở tương ứng. Mục tiêu của việc so sánh là nhằm xác định mức độ biến động tuyệt đối và mức độ biến động tương đối cùng xu hướng biến động của các chỉ tiêu phân tích. - Mức biến động tuyệt đối là kết quả của việc so sánh trị số của hai chỉ tiêu của kỳ thực tế với kỳ gốc. - Mức biến động tương đối là kết quả so sánh trị số chỉ tiêu của kỳ này với kỳ gốc, nhưng đã được điều chỉnh theo một hệ số của chỉ tiêu liên quan, mà chỉ tiêu này quyết định quy mô của chỉ tiêu phân tích. - Luận văn thực hiện việc so sánh mức biến động tuyệt đối và tương đối của các chỉ tiêu về tài sản, nguồn vốn, dòng tiền, khả năng thanh toán của công ty cổ phần xây dựng Tasco nhằm xác định rõ xu hướng thay đổi tình hình tài chính, đánh giá tốc độ tăng trưởng hay giảm đi của các hoạt động sản xuất kinh doanh. So sánh số liệu về các chỉ số tài chính của công ty với số liệu trung bình ngành xây dựng nhằm khai thác, đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty là tốt hay xấu, khả quan hay không khả quan. Luận văn có sử dụng cả so sánh chiều ngang và chiều dọc. So sánh chiều ngang trên các báo cáo tài chính, đối chiếu tình hình biến động của các khoản về tài sản, nguồn vốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuận, dòng tiền qua đó xác định biến động về quy mô của từng khoản, từng mục trong bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo luân chuyển tiền tệ qua các năm 2010-2013. So sánh chiều dọc là việc so sánh các hệ số tài chính thể hiện thay đổi trong mối tương quan giữa các khoản mục trên báo cáo tài chính.  Phương pháp đồ thị Luận văn sử dụng các biểu đồ nhằm phản ánh quy mô, kết cấu của các chỉ tiêu tài sản, nguồn vốn; sử dụng các đồ thị phản ánh sự biến động của các chỉ tiêu doanh thu, chi phí, lợi nhuận, các hệ số khả năng thanh toán; hệ số sử dụng tài sản, hệ số sinh lời của công ty cổ phần xây dựng Tasco. 6. Những đóng góp mới của đề tài - Phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần xây dựng Tasco trên phương diện tài chính và các yếu tố ảnh hưởng tới tình hình tài chính. - Đánh giá một cách khoa học những ưu điểm, hạn chế của hoạt động tài chính của Công ty Cổ phần xây dựng Tasco. - Đề xuất một số giải pháp thực tế nhằm cải thiện tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần xây dựng Tasco. 7. Kết cấu của đề tài Ngoài phần mở đầu và phần kết luận, kết cấu luận văn gồm 3 chương: Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp. Chương 2: Phân tích tài chinh tài chính Công ty CP xây dựng Tasco. Chương 3: Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính Công ty CP xây dựng Tasco. Reference DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt: 1. Lê Thị Kim Anh (2012), Hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại Công ty TNHH Tâm Châu, luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội. 2. Nguyễn Tấn Bình(2009), Phân tích hoạt động doanh nghiệp – Phân tích kinh doanh – Phân tích báo cáo tài chính, Nxb Thống kê. 3. Công ty Cổ phần Xây dựng TASCO (2010-2013), Báo cáo tài chính năm. 4. Vũ Thị Bích Hà (2012) ,Phân tích tài chính Công ty cổ phần Kinh Đô, luận vănthạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội. 5. Nguyễn Minh Kiều (2011), Tài chính doanh nghiệp căn bản, Nxb Thống kê, Hà Nội. 6. Hoàng Văn Long(2011), Phân tích tình hình tài chính tại công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát, luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội. 7. Nguyễn Năng Phúc (2012), Phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp.Nxb Đại học Kinh tế quốc dân. 8. Lê Chí Thành (2010), Phân tích tài chính tại Công ty cổ phần xuất nhập khẩu kỹ thuật TECHNIMEX, luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội. 9. Hồ Thị Khánh Vân (2012) ,Phân tích tài chính của công ty cổ phần PVI,luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội. Website: 10. http://www.chungkhoanphuongnam.com.vn/ 11. http://www.dl.vnu.edu.vn/ 12. http://www.saga.vn/ 13. http://www.tasco.com.vn/ . luận về phân tích tài chính doanh nghiệp và từ đó vận dụng phân tích thực trạng tài chính của công ty cổ phần xây dựng Tasco. Trên cơ sở lý luận và phân tích tình hình tài chính của Công ty để. Phân tích kinh doanh – Phân tích báo cáo tài chính, Nxb Thống kê. 3. Công ty Cổ phần Xây dựng TASCO (2010-2013), Báo cáo tài chính năm. 4. Vũ Thị Bích Hà (2012) ,Phân tích tài chính Công ty cổ. sinh lời của công ty cổ phần xây dựng Tasco. 6. Những đóng góp mới của đề tài - Phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần xây dựng Tasco trên phương diện tài chính và các yếu tố ảnh