Thương vụ ma của CTCP thủy sản hùng vương (HVG) với CTCP XNK thủy sản an giang (AGF) tiếp cận trên khía cạnh chiến lược và tài chính

 v M&A ca CTCP Thy sn Hùng i CTCP XNK thy sn An Giang (AGF) tip cn trên khía cnh chic và tài chính Trn Tun Anh i hc Kinh t Luchuyên ngành: Qun tr kinh doanh; Mã s: 60 34 05 ng dn: TS. Trc Vui o v: 2012 Abstract: Tng quan h thng lý lun v mua bán và sáp nhp doanh nghip. Ch ra  c thc hin M&A. Tìm hiu v vic chào mua công khai mt công ty niêm yt trên sàn chng khoán. Làm rõ chic vic mua li AGF ca HVG trên khía cnh chic và tài chính trong qun tr công ty trong thi k hin nay vi s cnh tranh gay gt và khc lit. Rút ra kinh nghim trong vic chào mua công khai trên sàn niêm yt s kin ngh phát trin th ng M&A ti Vit Nam. Keywords: Qun tr kinh doanh; Chic kinh doanh; Mua bán; Sáp nhp; Tài chính; Doanh Nghip Content 1 Tính cấp thiết: Mua bán và sáp nhp (M&A) là thut ng không còn xa l trên th gii.Tuy nhiên,  Vit Nam, M&A mi ch thc s phát tri li ch  phn hóa doanh nghic và s phát trin ca th ng chng khoán thì M&A là mt công c hiu qu  tái c cu DN. Quan tru li, m rng và phát trin hong kinh doanh, nâng cao kh nh tranh ci thu nhp cho ch s h Hong M&A ti Vit con s k lc 4 t ng mnh so vi 1,7 t u ca AVM Vietnam & IMAA). M&A ngày nay không còn xa li vi các doanh nhân Vit nam. Nhiu doanh nghic vai trò ca chic hin rt hiu quc li, nhiu doanh nghin tr  và gp nhi, ni lo mua bán li nhiu     u doanh nghip niêm yt l  t ng có nhng ông ch mi. Nghiên cu v M&A không ch  m rng kh nh tranh, to nên các t ln mnh mà còn có m mua bán ngân hàng g  vào tình hình thc t ca th ng M&A Vit Nam hin nay, s phát trin ca th ng chng khoán và nhng lý do trên, tác gi  xut chn lu“Thƣơng vụ M&A của CTCP Thủy sản Hùng Vƣơng (HVG) với CTCP XNK thủy sản An Giang (AGF) tiếp cận trên khía cạnh chiến lƣợc và tài chính”  tài lut nghip thc s ca mình. Lun t hc thut mà nghiên cu mt tình hung thc t vi m li các câu hi: i) Ti sao HVG li mua AGF mà không phi công ty khác? ii) Mua AGF thì HVG c gì và mt gì? iii) Sau khi mua AGF thì HVG s làm gì? 2. Tình hình nghiên cứu: u trong vic nghiên cu này có th k i hc Kinh ti hc Quc Gia Hà N i n phn phu c xut bn chuyên nghiên cnh bc tranh v hong Mua bán và Sáp nhp ti Vit Nam. Trong n phm này có th k n mt s bài sau: i hc Kinh ti hc Quc Gia Hà Ni  cn phm Vietnam M&A review 2011-2012. ii) Nguyn Vi nh giá nhãn hiu trong ho   n phm Vietnam M&A review 2011-2012. 3.Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cu v mua li AGF ca HVG tip cn trên khía cnh chic và tài chính. Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cu v tình hình tài chính, sn xu  ng phát trin cy sc trong và sau khi mua li. 4 Mục đích nghiên cứu: Vi tính cp thit c tài, bao gm nhng m th sau: Thứ nhất: Cung cp li h thng lý lun v mua bán và sáp nhp doanh nghip. Ch ra c thc hin M&A. Thứ hai: Tìm hiu v vic chào mua công khai mt công ty niêm yt trên sàn chng khoán. Thứ ba: Làm rõ chic vic mua li AGF ca HVG trên khía cnh chic và tài chính trong qun tr công ty trong thi k hin nay vi s cnh tranh gay gt và khc lit. Thứ tƣ: Rút ra kinh nghim trong vic chào mua công khai trên sàn niêm y mt s kin ngh phát trin th ng M&A ti Vit Nam. 5 Phƣơng pháp nghiên cứu: ng: Tác gi p tng hp thông tin da trên nhng d liu lch s  kt hp gia lý lun và thc t  gii quyt v nghiên cu. 6. Những đóng góp của luận văn: Lung hp li lý thuyt v mua bán sáp nhng th mt s nh giá doanh nghinh giá công ty cn mua vi giá sát giá tr thc t ng thi nhn bit chic ci th  t sách phòng th. Luc mt s kinh nghim v chic và tài chính vi ng hp chào mua công khai trên th ng chng khoán t t s kin ngh giúp phát trin th ng M&A ti Vit Nam. 7 Cấu trúc của luận văn: Vn m u, kt lun và tài liu tham kho  lc tác gi chia lum: Chƣơng 1: Một số vấn đề lý thuyết về M&A Chƣơng 2: Quá trình M&A của HVG với AGF. Chƣơng 3: Kinh nghiệm sau M&A CHƢƠNG 1 MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ THUYẾT VỀ M&A 1.1 Khái niệm mua bán và sáp nhập công ty Trong qun tr m mu cht nht là quyn s hi qun lý thì quyn s hu v. Mng qun tr hii tách bit quyn s hu và quthc cht quyn s hnh trong vic bu Hng qun tr a chi qung thi quynh chic phát trin, i nhun và x lý tài sn ca công ty[4]. S khác bit gia sáp nhp và hp nht có l ch th hin trong nhng hp sau: (i) ch s hu công ty sáp nhp quynh dùng th mua c phn hoc tài sn ca công ty m u hành và quynh chuyng chic ca b phn b sáp nhp; trng hp hp nht, các công ty có quyn quynh ngang nhau. ng h a công ty b sáp nhc tr ti bán li cphiu ca mình và hoàn toàn mt quyn kim soát công ty, công ty b sáp nhp chm dt tn ti xét c v  ch p nht th hin không khí h ng hp sáp nh nhìn b ngoài là sáp nhc cht li là hp nht. 1.2 Phân loại và động cơ thực hiện mua bán và hợp nhất c phân bit thành ba loi da theo mi quan h cnh tranh gia các bên liên quan vi nhau, c th là: (i) sáp nhp ngang; (ii) sáp nhp dc; và (iii) sáp nhp t hp. 1.2.1 Sáp nhp theo chiu ngang (horizontal mergers) Là s sáp nhp hoc hp nht gia hai công ty kinh doanh và cnh tranh trên cùng mt dòng sn phm, trong cùng mt th trng1.2.2 Sáp nhp theo chiu dc (vertical mergers) Là s sáp nhp hoc hp nht gia hai công ty nm trên cùng mt chui giá tr, dn ti s m rng v phía trc hoc phía sau ca công ty sáp nhp trên chui giá tr c chia thành hai phân nhóm: (a) sáp nhp tin (forward) (b) sáp nhp lùi (backward) 1.2.3 Sáp nhập tổ hợp (conglomerate mergers) Bao gm tt c các loi sáp nhp khác (thng him khi có hình thc hp nht). Sáp nhp t hc phân thành 3 nhóm: (a) sáp nhp t hp thun túy. (b) sáp nhp bành trng v a lý. (c) sáp nhng hóa sn phm 1.2.4Động cơ thúc đẩy M&A Li ích h c r s ng trong loi hình và cách thc thc hi cp  trên. Có th lit kê mt s nhóm li ích ch y trc ht phi k n mng c mang tính ch tn ti trong môi trng cnh tranh khc lit. Các nhóm li ích ph bin: (i) Hp lc thay cnh tranh: Chc chn s lng ngi tham gia s git v sáp nhp hoc hp nht gia các công ty vi th ca nhau trên thng trng c nóng cnh tranh không nhng gia các bên liên quan mà c th trng nói chung s c h nhit. (ii) Nâng cao hiu qu: Thông qua M&A các công ty có th ng hiu qu kinh t nh quy mô (economies of scale) 1.3 Vấn đề định giá trong M&A a mt công ty khi mun mua mt câu hi: Mua vi mc giá bao nhiêu thì có li nht? Do vy, vinh giá m quynh mua là mt khâu quan trng trong quá trình Mua bán & Sáp nhp doanh nghip. i thiu mt s nh giá:  T sut P/E: Bên mua có th so sánh mc P/E trung bình ca c phi xác nh mc chào mua mt cách hp lý.  T sut Giá tr doanh nghip trên Doanh thu (EV/Sales.  Chi phí thay th  Pt khu dòng tin (DCF. 1.4 Các phƣơng thức và quy trình thực hiện mua bán và sáp nhập. 1.4.1 Các phƣơng thức thực hiện (i) Chào thu (tender offer): (ii) Lôi kéo c t mãn (Proxy fights. ng t nguyn vi ban qun tr u hành. (iv) Thu gom c phiu trên th ng chng khoán. (v) Mua li tài sn công ty gn gic chào thu 1.4.2 Quy trình thực hiện mua bán và sáp nhập. Gc sau c 1 - Tip cn doanh nghip. c 2 - Thnh pháp lý. c 3 - nh giá doanh nghip (thnh tài chính. c 4 -  c 5 - Kí kt hng. c 6 -  c 7- X lý sau M&A. 1.5 Xử lý các vấn đề hậu mua bán và sáp nhập. c khi thc hin mua bán và sáp nhp, các bên liên quan cn phi d liu và thm chí  thng nhc v các v quan tr  Thu  X lý n  Li ích c u s  ng  u t chu hành.    u và th ng CHƢƠNG 2 QUÁ TRÌNH M&A CỦA HVG VỚI AGF 2.1 Khái quát chung về CTCP Hùng Vƣơng (HVG) 2.1.1 Lịch sử thành lập công ty. Tin thân Công ty C phc thành lp i khu công nghip M Tho, tnh Tin Giang. Sau 8 t  hào là doanh nghip ch bit khu ln nht Vit Nam và là doanh nghiêp duy nht có quy trình sn xut khép kín t sn xut th  trng, ch bin và xut khu cá tra, basa ln nht Vit Nam và c du kim ngch xut khu mt hàng này ca Vit Nam.[11] - Nhân s ng 2.1.2 Tình hình sản xuất kinh doanh các năm gần đây. c sn xut kinh doanh: Là nhà xut khu phi lê cá tra ln nht Viy mi din tích vùng nuôi ln và 12 nhà máy ch bin trc thuc vi công sut 1.700 tn/ngày. Vi vùng nuôi lên tc chng nhn GlobalGAP) và thêm 100ha liên kt vi nông dân, sng nuôi trng bình quân ct trên 100.000 tn nguyên li king nhn n nguyên lim bo 70% nguyên liu cho hong ch bin. b, Các ch s tài chính Qua bi ta thy, Trong nhc dù doanh thu ca HVG có s  i nhun li không ng doanh thu 3% và li nhun thui 144% nh hoàn nhp d phòng c phiu AGF và lãi chênh lch t  l s hu ti AGF lên 51% nên sau khi hp nht thì doanh thu i nhun sau thu li gim 31% so v m ca các DN thy sn là chi phí giá vn chim t trng cao trong doanh thu, c bit chi phí nguyên liu vào, hong sn xut kinh doanh cu nh ng không nh t tình trng thiu ht nguyên liu và giá c bi tiêu sinh li li nhun biên, li nhun thun biên ca HVG ch  so v mc bình quân ngành. ng tài sn K t        ng hàng tn kho khá ln.Trong bi cnh nguyên liu thiu h  m  mc cao nn nay thì d tr tn kho ca HVG là mt li th giúp doanh nghip t ch c giá bán sn phm. Các khon phi thu ngn hn ci chính sách bán hàng trong bi cnh kinh t th giã góp ph thu cng mng thn ri ro cho hot ng sn xut kinh doanh ca công ty. n lý doanh nghip cnh trong vài  lp d phòng phn 2011, chi phí qun lý doanh nghip ci 157 t n gp 2,5 ln so vi 2010 và gp 4,5 ln so vi 2009. ng n T l s dng n vay cn k t n nay. Tuy nhiên, HVG ch yu là vay n ngn h tài tr cho nhu cu vng. Nhu cu thu mua nguyên liu trong bi cnh giá nguyên lin cho nhu cu vn ngn hn c nh. Cùng vn ca tng n thì kh ng gim dn k t n nay. Mc dù HVG có tim lc tài chính khá mnh và là mt trong nhng doanh nghip ln có v th ng tin mt duy trì không nhiu so vi quy mô công ty. Tuy va HVG vn duy trì  mc an toàn.  l n/vn CSH ca HVG hi mc 1,9 ln, khá cao trong bi cnh lãi sut n  mc chp nhc do các khon vay ch y phc v cho nhu cu sn xut ngn h 2.2 Khái quát chung về CTCP XNK Thủy sản An Giang. 2.2.1 Lịch sử thành lập công ty - Tên công ty : CÔNG TY CỔ PHẦN XNK THỦY SẢN AN GIANG - Tên giao dch quc t : Angiang Fisheries Import Export JSC - Mã chng khoán : AGF - Vu l : 128,592,880,000 VND - t: 12,859,288 cp -  12,779,288 cp Công ty C phn Xut Nhp Khu Thy sc thành lp t vic c phn hóa doanh nghic là Công ty Xut Nhp Khu Thy sn An Giang theo Quyt nh s -TTg ca Th ng Chính ph  2.2.2 Tình hình sản xuất kinh doanh các năm gần đây a, V th doanh nghip Công ty Agifish có v th c bit trong ngành thy sn (xut kh v ng bng sông Cn xut, ch bin và xut khu cá tra, cá basa fillet. Quá trình phát trin ca Agifish gn lin vi sn ph basa Vit Nam ni ting trên th ng th gii vi chng tht cá trng, v  Hin nay trên c c có trên 20 doanh nghip xut khu sn ph lnh theo quy trình sn xut mà Agifish áp du tiên tham gia hp tác nghiên cu và ng dng kt qu nghiên cu vào sn xut ging nhân to cá tra và cá basa thành công, tc ngot phát trin ngh nuôi và ch bin cá tra, cá basa trong khu v b, Ch a doanh nghip: i) Lo ngun nguyên liu cá tra cho ch bin XK ii) Tp trung cng c, bo trì, nâng cp toàn din v thit b sn xut, kho lnh, mt b nâng cao chng sn phm. iii) Cng c mnh v ch qun lý sn xut-kinh doanh, hc hi và ci tin c sn xut nhm ginh mc sn xut, nâng cao và nh chng sn phm. iv) Tu kin tng v u kin sn xut, bc làm; B các chính sách ch  BHXH, BHYT, BH tai nn, v) V qun lý tài chính: vi) Th ng bán buôn: vii) Hàng na (GTGT): c, Các ch s tài chính K t  2009 thì hong sn xut kinh doanh c c ci thin i nhun cc ng lt là 27% và 192% so vi cùng k ng sn xut kinh doanh ca AGF tip tc có s ci thing 56,5% so v ng 2.660 t ng. [12] Li nhun ca AGF có s  gi i nhut k ho ra do phi trích lp d phòng qu tm nhìn SSI (12 t ng), các khon khác (30 t ng). Kh i ca công ty mi thin dn qua các i các doanh nghip cùng ngành thì các ch tiêu ROA, ROE vn khá thp.EPS c ng/c phiu, ch  mc trung bình so vi các doanh nghi  nói, kh i cc s hp dn. 2.3 HVG MUA LẠI AGF 2.3.1 Chiến lƣợc của HVG Bt k mt s n mc tiêu giúp DN hong t i cnh cnh tranh ngày càng gay gt v ngun nguyên liu, th ng tiêu thng thi vi nn tng vng chc v  và kinh nghim qun lý thì HVG mun m rng DN ca mình theo chiu ngang và theo chiu sâu. Nhn thc nhi t m có k hoch chun b  208    s hu 51% vu l ca AGF. Nhng li th  HVG nhc h tr t    ,  ,     , kho   .            ,    .              ish,          . Mc tiêu chính ca k hoch mua bán này không phi là gh ch tch hng qun tr, mà nhc sn xuu qu a hai doanh nghip. 2.3.2 Quá trình mua lại AGF 2.3.2.1 Diễn biến giá của AGF Hình 2.2 Din bin giá ca AGF t n 01/03/2011 Nguu chnh) AGF phát trin mnh vào nh 2007 vi kt qu kinh doanh và t  ng ng thu a nhiu qu t li nhun sau thu 18 t ng trên vu l 41,8 t  ng/43,88 t  2006 là 46,6 t ng/78,88 t  ng/128,6 t ng. T sut li nhun sau thu trên doanh thu và trên vn ch s hu ca AGF là nic ca không ít doanh nghip, --21,97%.  s tài chính ca AGF bu xung dc. K li nhun sau thu ca công ty gim mt 16,9 t ng và phi trích lp d phòng gim giá n 20 t ng. Theo báo cáo tài chính quí 4-2009, li nhun sau thu  ca công ty là 14,4 t ng, thp nht trong nhi sut li nhun sau thu trên doanh thu và trên vn ch s hu gim m- 2,72%; - 2,29%. Theo bi k n 31-12-2009, li nhun gp t bán hàng và cung cp dch v ca AGF gim mnh t 297 t ng 106 t  n lý doanh nghit t 19,8 t   phic t mc cao nh 27/2/2007 xuc giá thp nht k t khi AGF y, khi giá ca AGF lao dc t  khon ca c phit gim mnh, gim t n 3 ln. 2.3.2.2 Quá trình mua lại Có th chia quá trình HVG mua c phiu c  bin AGF thành công ty con ca mình  n quan sát: t n này HVG quan sát các công ty thu vc thy sn, tìm kim các công ty ti p, công ty có hong sn xut khép kín, có th ng r p nhng thiu hc cnh tranh trên th ng cng cn mua là AGF. ii) Chào mua ln 1, nm gi mt phn vn ca AGF Tháng 05/2008, Thy s     . Ti cui tháng 9/2008, HVG tuyên b nm gi 2,447,356 c phiu mua  mc giá 25,000 i 19,15% vu l và tr thành c n ca AGF. Trong thi gian này các t chc tro liên tc bán ra  ng khoán Vit Nam(VF1) bán ra 291,860 c phiu vào 4/2008; Wareham Group Ltd bán ra 1,049,916 c phit trong nhu kin cn thit và thun l c s c phiu mà mình cn. Vi mc giá vào khong 25,000 ng/c phi   s hu 19,15% vu l. iii) Chính thc mua bán                ,  09/02/2010, Thy sn Hùng c chào mua công khai c phiu AGF trên sàn, khng chào mua vào khong 3,75 triu c phiu, ti mng/c phi ng) nhm nâng t l s hu ti AGF lên 51%.Nhc s chp thun t o AGF, Ngày 20/03/2010, Thy s    chào mua thành công ,            6,568      ,  51,08%             n 05/05/2011 HVG tip tc  phi nâng t l s hn nay v giao dch này. CHƢƠNG 3 KINH NGHIỆM SAU M&A 3.1 Hoạt động M&A tại Việt Nam những năm gần đây.     Nam, dù giá -  - Vietcombank, IFC - Vietinbank, PVI -   Mấu chốt của hậu M&A              [...]... hiệu mạnh và có chỗ đứng trên thị trường Tính đến năm 2010 cá tra của Hùng Vương vốn tiêu thụ mạnh ở Đông Âu có thể vào thị trường Tây Âu và Mỹ, thị trường xuất khẩu chính của Agifish An Giang Báo cáo tài chính của AGF vào thời điểm HVG mua cho thấy, doanh nghiệp thuỷ sản thuộc loại lớn ở An Giang vẫn có lãi Đầu tư vào AGF, Hùng Vương có thêm 3 nhà máy và 3.300 công nhân, nếu tính chi phí với hơn 200... sự cạnh tranh gay gắt của thị trường xuất khẩu đồng thời tận dụng các lợi thế của nhau như trình độ quản lý, tài chính, thị trường, nguồn nguyên liệu, công nghệ Để đi đến kết luận cuối cùng là chọn mua doanh nghiệp nào?Cách tiếp cận ra sao?Thời điểm nào?Mua như thế nào ?và mua với mức giá nào? HVG nhận điện được những cơ hội, những điểm tương đồng, chọn thời điểm và phương thức tiếp cận khôn ngoan với. .. nhất của doanh nghiệp hậu M&A là đánh giá năng lực tổ chức và thực hiện kế hoạch, đặc biệt là văn hóa hậu M&A Bên cạnh đó, giai đoạn hòa nhập bước đầu sau khi kết thúc thương vụ mua bán, sáp nhập, doanh nghiệp cần xem xét lại chiến lược và kế hoạch kinh doanh để điều chỉnh cho phù hợp 3.2 Đánh giá Lợi ích kinh tế sau khi HVG mua lại một phần AGF HVG đã có chất lượng quản trị và chiến lược khôn ngoan,... khôn ngoan với thời gian ngắn, chi phí thấp và đạt được mục đích HVG đã có chất lượng quản trị và chiến lược khôn ngoan, có tầm nhìn dài hạn, tái cấu trúc doanh nghiệp nhằm tối đa hóa nguồn lực, chủ động vươn ra thị trường và hợp tác phát triển 3.3.2 Kinh nghiệm về tài chính Năm 2008 là năm Hùng Vương chuẩn bị lên sàn và nhất là năm khai phá thị trường Đông Âu với những hợp đồng lớn và dài hạn cung cấp... cấp cá cho quân đội Ucraina Hùng Vương có kế hoạch lấn sang thị trường ba nước vùng Baltic, Ba Lan và chắc chắn không quên nước Nga Thị trường Đông Âu chiếm 35% kim ngạch xuất khẩu của Hùng Vương và trở thành thị trường chủ lực của công ty Về phía ban quản trị AGF cũng đã ủng hộ thương vụ chào mua để ta ̣o sự hợp nhấ t về thi ̣ phầ n trong phân phố i thi trường , mang la ̣i lợi ich cho cả... càng trưởng thành và vững vàng hơn trên thương trường Thương vụ đã để lại bài học về sự chủ động đón bắt cơ hội ngay trên “sân nhà”.Việc chào mua công khai thành công đã giúp HVG tiết kiệm thời gian và chi phí và vẫn đạt được mục đích hiệu quả, thương hiệu HVG và AGF ngay lập tức được giới đầu tư biết đến Về phương pháp tiếp cận, HVG cơ bản chia làm 2 chặng 1 năm 2008 là 19.03 % và lần 2 năm 2010 là... AGF) Như đã trình bầy ở phần trên ( Biểu đồ 2.3 và 2.4) đến năm 2011, hoạt động sản xuất kinh doanh của AGF tiếp tục có sự cải thiện khi doanh thu tăng trưởng 56,5% so với năm 2010 và đạt ngưỡng 2.660 tỷ đồng Lợi nhuận của AGF có sự gia tăng đáng kể giữa năm 2009 và năm 2010 mức tăng lên đến 192% Mức tăng trưởng về lợi nhuận sau thuế này tiếp tục được duy trì và tăng cao hơn vào năm 2011 Từ chỗ lợi nhuận... thiện hành lang pháp lý về M&A Hành lang pháp lý này sẽ tạo điều kiện để xác lập giao dịch, địa vị của bên mua, bên bán, hậu quả pháp lý sau khi kết thúc giao dịch KẾT LUẬN Quyết định chào mua công khai của HVG là một quyết định manh tính chiến lược, lời giải cho nhiều bài toán khó khăn của doanh nghiệp thời hậu suy thoái.Nếu biết tận dụng sức mạnh của nhau (với M&A là nhanh nhất) thì các doanh nghiệp... hạn, tái cấu trúc doanh nghiệp nhằm tối đa hóa nguồn lực, chủ động vươn ra thị trường và hợp tác phát triển 3.2.1 AGF sau khi bị mua: Tính đến hết Quí 1 năm 2010, AGF chính thức trở thành công ty con của Hùng Vương, hoạch toán kết quả kinh doanh vào báo cáo tài chính hợp nhất hàng năm của HVG nhưng vẫn tiếp tục niêm yết riêng biệt Gần như bộ máy lãnh đạo của AGF được giữ nguyên và chỉ có số lượng lao... HVG, giải quyết bài toán khó khăn về quản trị và kết quả kinh doanh của AGF và cũng tăng cường sức mạnh cho ngành thủy sản Việt Nam vươn ra thế giới Việc độc quyền của thương vụ khó có thể xảy ra tại thời điểm hiện tại vì sau khi sáp nhập, kim ngạch xuất khẩu của liên minh này có thể chiếm khoảng 20% thị phần của thủy sản Việt Nam References Tiếng Việt [1].Andrew, J S – Milledge, A H,[Trần Thạch Vũ (dịch)] . lu“Thƣơng vụ M&A của CTCP Thủy sản Hùng Vƣơng (HVG) với CTCP XNK thủy sản An Giang (AGF) tiếp cận trên khía cạnh chiến lƣợc và tài chính  tài lut nghip thc s ca mình 2.2 Khái quát chung về CTCP XNK Thủy sản An Giang. 2.2.1 Lịch sử thành lập công ty - Tên công ty : CÔNG TY CỔ PHẦN XNK THỦY SẢN AN GIANG - Tên giao dch quc t : Angiang Fisheries Import Export.  v M&A ca CTCP Thy sn Hùng i CTCP XNK thy sn An Giang (AGF) tip cn trên khía cnh chic và tài chính Trn Tun Anh i hc Kinh