PHÁT BIỂU QUAN ĐIỂM CÁ NHÂN VỀ THỰC TRẠNG ĐÔ LA HOÁ TẠI VIỆT NAM. GIẢI PHÁP VÀ KHẮC PHỤC

Kinh tế Việt Nam đang mở cửa và hội nhập với kinh tế thế giới và đạt được những thành tựu nhất định trong phát triển kinh tế.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU PHÁT BIỂU QUAN ĐIỂM CÁ NHÂN VỀ THỰC TRẠNG ĐÔ LA HOÁ TẠI VIỆT NAM. GIẢI PHÁP VÀ KHẮC PHỤC LỜI MỞ ĐẦU Kinh tế Việt Nam đang mở cửa và hội nhập với kinh tế thế giới và đạt được những thành tựu nhất định trong phát triển kinh tế. GDP trong 20 năm quan luôn đạt ở mức cao, đời sống nhân dân không ngừng được cải thiện, vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế cũng ngày càng tăng. Tuy nhiên trong quá trình đó cũng có những mặt trái như ôi nhiễm môi trường, phân hóa giàu nghèo, bất bình đẳng xã hội… Gia nhập WTO, Việt Nam phải chấp nhận những điều luật chung của sân chơi này trong đó có việc mở cửa thị trường tài chính tiền tệ. Tâm lý muốn sở hữu đồng Đô la – USD đang dần ăn sâu vào tâm trí người dân và có những tác động xấu tới nền kinh tế. Hiện tượng đôla hóa bắt nguồn từ cơ chế tiền tệ thế giới hiện đại, trong đó tiền tệ của một số quốc gia phát triển, đặc biệt là đôla Mỹ, được sử dụng trong giao lưu quốc tế làm vai trò của "tiền tệ thế giới". Vì vậy, người ta thường gọi hiện tượng ngoại tệ hóa là "đôla hóa". Và để hiểu rõ thêm về vấn đề “Đô la hóa” cũng như những tác động của nó đối với nền kinh tế Việt Nam tác giả đã đi nghiên cứu vấn đề để phục vụ cho tiểu luận môn “Tài chính quốc tế”. Tiểu luận gồm ba chương: Chương 1: Tổng quan về đô la hóa. Chương này nhằm đưa ra những vấn đề chung nhất về đô la hóa, phân loại, nguyên nhân cũng như những tác động của nó tới nền kinh tế. Chương 2: Thực trạng đô la hóa tại Việt Nam. Nội dung phân tích tình trạng đô la hóa ở Việt Nam trong từng giai đoạn phát triển của nền kinh tế và nguyên nhân của thực trạng đó. Chương 3: Giải pháp khắc phục đô la hóa tại Việt Nam. Tác giả xin chân thành cảm ơn TS. Đặng Ngọc Đức, trưởng bộ môn Tài chính Quốc tế, khoa Ngân hàng Tài chính, trường Đại học Kinh tế Quốc dân về lòng nhiệt tình giảng dạy và những bài học bổ ích và cảm ơn những bạn bè trong lớp CH18N về tinh thần học tập hăng say. Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ ĐÔ LA HÓA 1. Khái niệm đô la hóa Đô la hóa là một hiện tượng khá phổ biến ở nhiều nước trên thế giới, đó là việc sử dụng một ngoại tệ (thường là ngoại tệ mạnh) có khả năng tự do chuyển đổi thay thế đồng nội tệ để thực hiện chức năng của tiền tệ. Bất kỳ một ngoại tệ mạnh nào như: Đôla Mỹ, Euro, Yên Nhật, Đôla Úc… có khả năng thay thế đồng nội tệ trong lưu thông cũng dẫn tới hiện tượng “Đô la hóa”. Tuy nhiên, sau đại chiến Thế giới lần thứ hai những đồng Đôla Mỹ tái thiết Châu Âu đã tràn ngập châu Âu lục địa và làm cho đồng USD trở thành phương tiện thanh toán quốc tế mạnh nhất trên thế giới mà không có đồng tiền nào thay thế được kể cả khi hiệp ước Bretton Woods đã sụp đổ. Điều này còn có lý do chính trị tác động tới, đó là việc Mỹ lợi dụng sức mạnh của nền kinh tế gây sức ép lên các nước bị tàn phá sau chiến tranh và những nước đang phát triển có một nền tài chính chưa ổn định. Tình trạng đô la hóa nền kinh tế được coi là cao khi tỉ trọng tiền gửi bằng ngoại tệ chiếm từ 30% trở lên trong tổng khối tiền tệ mở rộng (FCD/M2 > 30%); bao gồm tiền mặt trong lưu thông, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi ngoại tệ. Căn cứ vào tỉ lệ này có thể phân chia tình trạng đô la hóa thành ba mức độ khác nhau đối với mỗi quốc gia. Thứ nhất: Đô la hóa không chính thức là trường hợp đồng đô la (ngoại tệ mạnh) được sử dụng rộng rãi trong nền kinh tế, mặc dù không được quốc gia đó chính thức thừa nhận, chính phủ cấm niêm yết giá bằng đồng đô la, cấm sử dụng đồng đô la trong các giao dịch thương mại trong nước. Nó có thể bao gồm: tiền gửi bằng ngoại tệ ở ngân hàng trong nước, các giấy tờ có giá bằng ngoại tệ cất trong túi, các trái phiếu ngoại tệ và các tài sản phi tiền tệ ở nước ngoài, tiền gửi bằng ngoại tệ ở nước ngoài. Thứ hai: Đô la hóa bán chính thức hay còn gọi là đô la hóa từng phần là tình trạng đồng “đô la” được sử dụng như một phương tiện trao đổi, phương tiện dự trữ, phương tiện thanh toán, tức là nó được sử dụng được cho mọi hoạt động kinh doanh, sản xuất, thương mại tại quốc gia đó. Ở những nước này, cả đồng nội tệ và đồng ngoại tệ đều được lưu hành một cách chính thức, hợp pháp, và Đô la có thể chiếm ưu thể trong các khoản tiền gửi và chi tiêu hàng ngày. Người dân thường dự trữ ngoại tệ mạnh do lo ngại về sự mất giá của đồng nội tệ, họ có thể mua chứng khoán nước ngoài, thanh toán giao dịch thương mại bằng đồng ngoại tệ, gửi tiền tiết kiệm bằng đồng ngoại tệ mạnh… Thứ ba: Đô la hóa chính thức sảy ra khi đồng ngoại tệ mạnh là đồng tiền hợp pháp duy nhất được lưu hành, vẫn có đồng nội tệ nhưng mệnh giá của nó không cao, thường Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU chỉ là tiền lẻ. Chính phủ các nước này sẽ lựa chọn một đồng tiền duy nhất để làm phương tiện thanh toán, trao đổi và dự trữ chính thức Như thế có thể thấy tại những quốc gia tồn tại tình trạng đô la hóa, dù ở mức độ nào thì đồng ngoại tệ được sử dụng mang đầy đủ sắc thái và bản chất của một đồng tiền với ba chức năng chính là  Chức năng làm phương tiện thước đo giá trị.  Chức năng làm phương tiện thanh toán.  Chức năng làm phương tiện cất giữ. Điểm khác biệt ở đây là chính phủ các nước quy định có thừa nhận và quy định thành luật cho phép ngoại tệ lưu thông hợp pháp trong quốc gia đó hay không. Theo điều tra của Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) những nước có tình trạng Đôla hóa cao như: Argentina, Uruguay, Latvia, Turkey, Slovakia, Coroatia, Uzerbekistan, Nikaragua, Cambodia, Laos… đây là những nước có tỉ lệ FCD/M2 lớn hơn 30%. Nhìn chung những quốc gia này là những quốc gia mới thành lập, được tách ra từ một quốc gia khác, hoặc nằm trong khu vực ảnh hưởng nặng nề của kinh tế Mỹ như khu vực Mỹ Latin vốn được coi là “sân sau của Mỹ”. Việt Nam có những giai đoạn thuộc nhóm những nước này đó là những năm đầu thập kỷ 1990s. Mặc dù có những biện pháp hạn chế tình trạng Đôla hóa nhưng tỉ lệ FCD/M2 của Việt Nam luôn trên 20% trong hơn hai thập kỷ vừa qua. 2. Nguyên nhân của tình trạng Đôla hóa Những quốc gia có tình trạng Đôla hóa khác nhau có những chính sách khác nhau đối với vấn đề này để hạn chế tình trạng phát triển hoặc chấp nhận việc sử dụng đồng “đô la” bằng các văn bản pháp quy. Tại những nước bị Đôla hóa một phần, mặc dù chính phủ có những quy định nghiêm ngặt về quản lý và sử dụng ngoại hối, cấm tàng trữ và sử dụng ngoại tệ nhưng tại sao doanh nghiệp, người dân vẫn sử dụng “đô la” trong các hoạt động kinh tế. Hiện tượng này có thể do một trong số những nguyên nhân sau đây: Thứ nhất: Do nhu cầu phòng chống rủi ro. Những người sử dụng “Đô la” lo ngại về sự mất giá của đồng tiền nội tệ do tỉ lệ lạm phát cao, sự mất lòng tin vào những chính sách tiền tệ của chính phủ gắn với sự yếu kém của các cơ quan chức năng trong việc hạn chế lạm phát và cải thiện tình hình tài chính quốc gia. Các doanh nghiệp lo sợ trước rủi ro tỉ giá, việc lạm phát tăng sẽ dẫn tới tỉ giá giữa đồng nội tệ/đồng ngoại tệ tăng làm cho doanh nghiệp phải trả nhiều bản tệ hơn trong các hoạt động thương mại. Thứ hai: Do sự lớn mạnh của đồng Đôla Mỹ, đây là một đồng ngoại tệ mạnh trên thế giới, ban đầu được gắn với bản vị vàng mà giá trị của nó được quy đổi trực tiếp ra vàng được tự do chuyển đổi từ đầu thế kỷ XX và nhất là khi diễn ra hai cuộc đại chiến Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU thế giới các quốc gia tham chiến phải mua vũ khí của Mỹ và trả bằng Đôla cũng như việc nhận viện trợ của quốc gia có nền kinh tế lớn nhất thế giới cho việc tái thiết các nước sau chiến tranh góp phần làm cho đồng Đôla Mỹ trở thành tiền tệ của thế giới, tham gia vào các hoạt động thương mại giữa các quốc gia. Tại Châu Âu xuất hiện những ngân hàng European Banking chuyên kinh doanh ngoại hối mà chủ yếu là Đôla Mỹ. Mặc dù sau khi hiệp ước Bretton Woods sụp đổ và sự ra đời của khối tiền tệ chung châu Âu EEC dẫn tới sự hợp nhất đồng tiền của các quốc gia châu Âu thành đồng EURO và giá trị của đồng EURO ngày càng tăng tuy nhiên đồng Đôla Mỹ vẫn chiếm khoảng 70% trong giao dịch thương mại quốc tế. Điều này cũng lý giải cho thuật ngữ “Đô la hóa - Dollarization” dùng để chỉ một quốc gia sử dụng đồng ngoại tệ mạnh trong thanh toán, trao đổi, cất giữ. Trong điều kiện toàn cầu hóa như hiện nay, hầu hết các nước đang theo đuổi cơ chế thị trường và thực thi cơ chế kinh tế thị trường mở cửa, giao lưu thương mại ngày càng phát triển, đầu tư và hợp tác kinh tế ngày càng tác động mạnh vào sự tăng trưởng của nền kinh tế thì việc dự trữ ngoại tệ mạnh cho các hoạt động kinh doanh cũng là một nhu cầu khách quan để tránh lệ thuộc vào nguồn cung ngoại tệ từ nước ngoài. Thứ ba: một quốc gia có trình độ phát triển nền kinh tế, trình độ dân trí và tâm lý người dân, trình độ phát triển của hệ thống ngân hàng, chính sách tiền tệ và cơ chế quản lý ngoại hối, khả năng chuyển đổi của đồng tiền quốc gia thấp thì quốc gia đó sẽ có mức độ đô la hóa càng cao. Đồng nội tệ không phải là một đồng tiền chuyển đổi trên thị trường do giá trị của nó thấp cũng là nguyên nhân gây ra tình trạng “Đôla hóa” ở những nước phát hành đồng nội tệ này. 3. Tác động của “Đôla hóa” tới vấn đề tài chính quốc tế và nền kinh tế vĩ mô Bất cứ một sự vật, hiện tượng nào cũng bao gồm trong nó hai mặt đối lập là: tích cực và tiêu cực. Điều quan trọng là phải phân tích để biết được những điểm tích cực và tiêu cực để có những chính sách thích hợp tạo điều kiện thuận lợi cho những yếu tố tích cực phát triển và hạn chế tới mức tối thiểu các tác động tiêu cực. Đối với vấn đề “Đôla hóa” mặc dù cũng có những tác động tích cực đối với nền kinh tế nhưng cái giá phải trả khi không kiểm soát tốt vấn đề này cũng là rất lớn. Vì thế cần phải biết rất rõ cái được và mất trong vấn đề này. 3.1. Tác động tích cực - Ngoại tệ mạnh có thể làm giảm áp lực lên nền kinh tế trong những thời kỳ lạm phát cao, nền kinh tế bị mất cân đối và các điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định. “Đô la” có thể là công cụ làm thay đổi mức cung tiền tệ trên thị trường và làm lạm phát giảm Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU đi, cụ thể khi mức cung tiền tệ cao Ngân Hàng Trung Ương (Center Bank) có thể bán ra ngoại tệ và mua vào nội tệ làm cho mức cung tiền tệ giảm xuống. Ở những nước bị “Đô la hóa” chính thức, đồng Đô la là đồng tiền duy nhất được sử dụng trong các giao dịch của nền kinh tế, tuy nhiên chính phủ nước này không thể in Đôla để làm tăng lượng tiền cung ứng trong nước mà lượng Đôla này phụ thuộc hoàn toàn vào nước ngoài và tình trạng dự trữ, cũng như tài chính quốc tế của quốc gia đó. Vì thế, mức lạm phát có thể được duy trì ở mức thấp đồng thời không có rủi ro tỉ giá giữa đồng nội tệ với đồng ngoại tệ, tăng sự an toàn đối với tài sản tư nhân, khuyến khích tiết kiệm và cho vay dài hạn. Do sử dụng một nguồn vốn hữu hạn nên sẽ tăng được hiệu quả sử dụng vốn và thúc đẩy tài chính quốc tế ở quốc gia đó phát triển nhằm thu được một khoản lợi nhuận bằng “Đôla” bổ sung cho quỹ tiền tệ trong nước. - Đôla hóa cũng được cho là có tác dụng thúc đẩy phát triển ngành Ngân hàng và nâng cao vai trò của nó trong nền kinh tế, phản ánh dưới góc độ tỷ trọng tiền gửi trong hệ thống ngân hàng trong GDP hay là “độ sâu tài chính”. Thay vì chuyển tài sản của mình bằng ngoại tệ ra nước ngoài trong bối cảnh rủi ro lạm phát cao, thì nay có thể gửi vào các ngân hàng trong nước và hưởng lãi tính theo ngoại tệ mà không bận tâm tới lạm phát của đồng nội tệ. Các ngân hàng thương mại trong nước có thể dùng đồng “Đô la” đó cho các doanh nghiệp vay để thực hiện các giao dịch xuất nhập khẩu với nước ngoài hoặc thực hiện đầu tư vốn sang một nước nào đó. Nó cung cấp vốn bằng ngoại tệ cho các ngân hàng thương mại kinh doanh. Điều này cũng làm hạn chế việc phải vay nợ nước ngoài. - Người ta tính rằng nếu một người Pháp đi du lịch từ Paris sang các nước Châu Âu khác nếu người đó có 100 đồng Francs và trong suốt chuyến đi họ không mua gì thì khi về Paris họ chỉ còn lại 50 đồng. Như vậy anh ta đã phải chi trả mất 50 đồng cho việc đổi tiền. Khi đồng ngoại tệ mạnh được chấp nhận trong thanh toán giao dịch tại một quốc gia thì chi phí giao dịch đổi tiền sẽ được xóa bỏ nhất là với những nước “đô la hóa” hoàn toàn, chi phí dự phòng rủi ro tỉ giá, các bảo hiểm rủi ro tỉ giá cũng không còn cần thiết. Tuy nhiên các ngân hàng và tổ chức tài chính lại mất đi một khoản doanh thu từ việc kinh doanh mua bán, hoán đổi ngoại tệ. 3.2. Tác động tiêu cực Khi bị đô la hóa nền kinh tế phụ thuộc rất lớn vào đồng “đô la” đặc biệt là hệ thống tài chính. Khi sảy ra khủng hoảng tiền tệ có thể gây ra ảnh hưởng nặng nề tới hệ thống tài chính của nước bị đô la hóa, khi đó chính sách tiền tệ của nhà nước không được vận dụng một cách linh hoạt mà đây lại là một công cụ chính trong việc chống lại sự tác động của các cuộc khủng hoảng tài chính và làm giảm sự tăng trưởng. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương không phát huy hiệu quả, bị mất tính độc lập. Nó có thể gây ra khó khăn trên một số phương diện như: Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU - Gây khó khăn trong việc dự đoán diễn biến tổng phương tiện thanh toán do đó dẫn đến việc đưa ra các quyết định về việc tăng hoặc giảm lượng tiền trong lưu thông kém chính xác và kịp thời. Ở trong các nước đô la hóa không chính thức, nhu cầu về nội tệ không ổn định. Trong trường hợp có biến động, mọi người bất ngờ chuyển sang ngoại tệ có thể làm cho đồng nội tệ mất giá và bắt đầu một chu kỳ lạm phát. Khi người dân giữ một khối lượng lớn tiền gửi bằng ngoại tệ, những thay đổi về lãi suất trong nước hay nước ngoài có thể gây ra sự chuyển dịch lớn từ đồng tiền này sang đồng tiền khác (hoạt động đầu cơ tỷ giá). Những thay đổi này sẽ gây khó khăn cho ngân hàng trung ương trong việc đặt mục tiêu cung tiền trong nước và có thể gây ra những bất ổn trong hệ thống ngân hàng. - Trong trường hợp ngân hàng thương mại sử dụng vốn vay bằng đồng ngoại tệ để cho vay dài hạn, do sự ràng buộc của đồng ngoại tệ vào nước ngoài là rất lớn, nếu có biến động nào trên thị trường vốn trong khi những biến động này ngân hàng không kiểm soát được làm cho người dân đi rút tiền ồ ạt tại các ngân hàng thương mại gây ra mất khả năng thanh toán đối với ngân hàng trong khi ngân hàng nhà nước lại khó khăn trong hỗ trợ vì đồng “đô la” bị hạn chế do không thể phát hành. - Tình trạng chảy máu vàng có thể diễn ra. Các ngân hàng sẽ dùng ngoại tệ huy động được trong nước đem đi gửi ở thị trường nước ngoài để thu lợi nhuận do lãi suất trên thị trường nước ngoài cao mà không dùng những đồng “đô la” đó đầu tư trong nước trong khi chính phủ phải đi huy động đô la với giá cao hơn để thực hiện đầu tư vào các chương trình phát triển quốc gia. Mặt khác tại các nước đô la hóa hoàn toàn, nếu lãi suất đô la trong nước thấp hơn lãi suất huy động trên thị trường nước ngoài thì dân cư có thể gửi trên thị trường quốc tế và đồng “đô la” đó không được đầu tư trong nước. - Đồng nội tệ nhạy cảm hơn đối với các thay đổi từ bên ngoài, làm cho việc điều chỉnh lãi suất trở nên kém hiệu quả, tác động tới việc hoạch định và thực thi chính sách tỉ giá. Đô la hóa làm cho cầu tiền trong nước không ổn định, người dân có xu hướng chuyển từ đồng nội tệ sang đồng ngoại tệ do đó làm cho tỉ giá tăng. - Khi các quốc gia thế giới thực hiện phá giá đồng tiền, thì quốc gia bị đô la hóa sẽ không còn khả năng để bảo vệ sức cạnh tranh của khu vực xuất khẩu thông qua việc điều chỉnh lại tỷ giá hối đoái, làm cho giá hàng hóa sản xuất trong nước đắt hơn hàng nhập khẩu, do đó sẽ thúc đẩy nhập khẩu và hạn chế xuất khẩu làm cho thâm hụt cán cân thương mại. Ngân hàng không có sức đề kháng trước những biến động về tỷ giá có thể dẫn đến khủng hoảng hệ thống ngân hàng. - Đôla hóa chính thức sẽ làm mất đi chức năng của ngân hàng trung ương là người cho vay cuối cùng. Trong các nước đang phát triển chưa bị đôla hóa hoàn toàn, mặc dù các ngân hàng có vốn tự có thấp, song công chúng vẫn tin tưởng vào sự an toàn đối với Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU các khoản tiền gửi của họ tại các ngân hàng. Nguyên nhân là do có sự bảo lãnh ngầm của Nhà nước đối với các khoản tiền này. Điều này chỉ có thể làm được đối với đồng tiền nội tệ, chứ không thể áp dụng được đối với đô la Mỹ. Đối với vác nước đô la hóa hoàn toàn, khu vực ngân hàng sẽ trở nên bất ổn hơn trong trường hợp ngân hàng thương mại bị phá sản và sẽ phải đóng cửa khi chức năng người cho vay cuối cùng của ngân hàng trung ương đã bị mất. Ngân hàng có rủi ro cao về thanh khoản và khả năng chi trả. Rủi ro về khả năng chi trả phát sinh bởi sự khác biệt về đồng tiền huy động và cho vay. Các ngân hàng với một lượng vốn lớn bằng ngoại tệ có được từ huy động tiền gửi ngoại tệ của công chúng trong nước buộc phải tìm cách cho vay một phần trong số này cho các đối tượng trong nước, và như vậy là đã chuyển giao rủi ro tiền tệ sang khách hàng không có biện pháp phòng hộ rủi ro, đồng thời vẫn còn giữ lại rủi ro về tín dụng cho mình. Khi bản tệ bị phá giá, các con nợ của ngân hàng dễ bị mất khả năng thanh toán vì các khoản thu của họ phần lớn bằng bản tệ, trong khi họ đi vay ngân hàng bằng ngoại tệ, những khoản vay này nay đã “phình to” ra nếu tính theo bản tệ bị mất giá. Đối với người gửi ngoại tệ vào ngân hàng, nếu họ lo ngại rằng ngân hàng mà họ gửi tiền đang có vấn đề với những khoản cho vay mất khả năng thu hồi của nó, họ sẽ thi nhau rút tiền của mình ra khỏi ngân hàng. Để đáp ứng được sự rút ồ ạt đó, ngân hàng buộc phải có một nguồn tài sản ngoại tệ có tính thanh khoản cao đủ lớn hoặc đi vay của ngân hàng trung ương và các ngân hàng khác. Nhưng những nguồn trên đều có hạn, nhất là vào thời điểm mà các ngân hàng khác cũng bị rơi vào tình trạng này. Kết cục là sự sụp đổ của cả một hệ thống ngân hàng. Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM 1. Thực trạng đô la hóa tại Việt Nam Trước khi tiến hành đổi mới, mở cửa nền kinh tế Việt Nam có nền kinh tế thực hiện theo cơ chế quản lý tập trung bao cấp, nhà nước nắm quyền ngoại thương và ngoại hối. Quy mô nền kinh tế nhỏ, khả năng cạnh tranh của hàng hóa thấp, hệ thống ngân hàng còn ở giai đoạn sơ khai. Theo Nghị định số 102/CP ngày 06 tháng 07 năm 1963 của Chính phủ nghiêm cấm các tổ chức, cá nhân sở hữu, sử dụng ngoại tệ trong nước, mọi giao dịch trong nước phải được thực hiện bằng Việt Nam Đồng (VND). Việc chuyển đổi VND được thực hiện theo kế hoạch với cơ chế đa tỉ giá (tỉ giá mậu dịch, tỉ giá phi mậu dịch) do Nhà nước công bố. Xuất khẩu và thanh toán theo các hiệp định song phương – đa phương thường sử dụng đồng Rúp chuyển nhượng của Nga và đồng Nhân dân tệ mậu dịch. Do trong giai đoạn này mức độ mở cửa nền kinh tế là nhỏ vì Việt Nam là nước theo thể chế Xã hội chủ nghĩa nên chỉ có mối quan hệ với những nước thuộc khối Xã hội chủ nghĩa và một số nước trung lập nên mức độ Đô la hóa là không đáng kể. Vào cuối những năm 1980, do sự yếu kém trong quản lý chính sách tiền tệ vĩ mô, thất bại trong cải cách giá – lương – tiền làm cho lạm phát nước ta tăng mạnh có năm lên tới 845% và thường xuyên duy trì ở mức ba con số và buộc Nhà nước ta phải tiến hành đổi mới nền kinh tế. Đây cũng là mốc mới đánh dấu cho sự phát triển kinh tế cũng như tình trạng đô la hóa tại Việt Nam. Từ năm 1986 tới nay có thể chia trình trạng Đôla hóa tại nước ta thành ba giai đoạn như sau: 1.1 Giai đoạn từ sau đổi mới tới trước khủng hoảng tài chính tiền tệ khu vực (1988 – 1997) Trong giai đoạn này, Việt Nam bắt đầu mở cửa nền kinh tế và xây dựng nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Nhà nước xóa bỏ chế độ độc quyền ngoại thương, đồng thời ban hành nhiều chính sách để thúc đẩy kinh tế phát triển, mở rộng quan hệ quốc tế. Với việc xây dựng nền kinh tế thị trường, hoạt động phân phối trao đổi sản phẩm đã được tự do thực hiện trên thị trường một cách công khai tạo điều kiện cho giao thương buôn bán phát triển. Với việc Mỹ xóa bỏ cấm vận kinh tế đối với Việt Nam năm 1995 luồng vốn đầu tư vào Việt Nam bắt đầu tăng mạnh, GDP của nước ta cũng tăng trưởng cao và ổn định ở mức trung bình là 8%/năm và tình trạng siêu lạm phát được kiểm soát giảm mạnh từ mức 845% năm 1988 xuống còn dưới 10% năm 1989 và thường xuyên được duy trì ở mức trên dưới 10%. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng cũng được Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU hình thành và phát triển. Đối với các giao dịch vãng lai: tổ chức được mua ngoại tệ để thanh toán nhập khẩu, trả lãi khoản vay nước ngoài, kiều hối được khuyến khích gửi về, được gửi vào ngân hàng và được rút bằng ngoại tệ, công dân Việt Nam có nhu cầu ngoại tệ để đi công tác, học tập, lao động, du lịch đều được xem xét cấp phép cho mua số ngoại tệ cần thiết. Cùng với sự mở cửa và phát triển của nền kinh tế tình trạng Đô la hóa cũng xuất hiện và trở nên đáng lo ngại. Năm 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 FCD/M2 28,2% 32,4% 41,2% 30,6% 22,9% 22,2% 21,0% 20,3% 23,6% (Nguồn: Ngân hàng nhà nước Việt Nam) Mức độ đô lá hóa Việt Nam giai đoạn này đạt đỉnh điểm vào năm 1991 tỉ lệ FCD/M2 là 41,2%. Tuy nhiên bằng các biện pháp hữu hiệu của Nhà nước mức độ Đô la hóa có xu hướng giảm xuống từ năm 1992 trở đi và được kiểm soát ở mức trung bình 22% từ năm 1993 tới năm 1997 và trong cả giai đoạn là 26,9333%. Những kết quả trên là do, lượng vốn đầu tư bằng ngoại tệ đổ vào Việt Nam tăng mạnh, tình trạng siêu lạm phát trước đổi mới đã gây ra tâm lý lo sợ vào sự mất giá của Việt Nam Đồng trong phần lớn dân cư và những lợi ích của việc sử dụng đô la trong cất giữ, vận chuyển thanh toán bằng đồng tiền này được ưa thích hơn do đó trong gia đoạn đầu mức độ đô la hóa tăng nhanh và trở nên nghiêm trọng. Người dân ưa thích sử dụng ngoại tệ còn do lợi ích thực tế của việc sử dụng trong cất trữ, vận chuyển, thanh toán vì mệnh giá VND quá nhỏ, hệ thống thanh toán lại kém phát triển. Đến giai đoạn 1993 -1996, khi lạm phát chỉ ở mức trên dưới 10%, tỷ giá biến động ít, việc nắm giữ VND đã tỏ ra có lợi hơn nên mức độ ĐLH giảm mạnh, tỷ lệ FCD/M2 năm 1997 còn 22,9%. Đồng thời, Chính phủ cũng bắt đầu hạn chế việc thanh toán bằng ngoại tệ, xoá bỏ các điểm bán hàng thu ngoại tệ, tăng cường các bàn đổi ngoại tệ. Tuy nhiên, thị trường ngoại tệ tự do, yết giá và thanh toán ngoại tệ trong dân cư vẫn chưa kiểm soát được do thói quen và các hoạt động kinh tế ngầm, do sự bất tiện khi sử dụng VND vẫn chưa được giải quyết cơ bản. Nhưng mặt khác cũng do các hoạt động ngoại hối trái phép tồn tại chủ yếu là do chưa được xử lý một cách kiên quyết. Nguyên nhân là thiếu chế tài, thiếu sự phối hợp của các cơ quan quản lý. 1.2 Giai đoạn từ năm 1998 đến năm 2001. Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU Trong giai đoạn này diễn ra cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ khu vực, mức tăng trưởng của Việt Nam giảm mạnh chỉ còn trung bình 6%/năm, tỉ lệ lạm phát ở mức 9,2% năm 1998 so với 3,7% năm 1997 và sau đó rơi vào giảm phát -0,6% năm 2000. Tình trạng đô la hóa tại Việt Nam cũng tăng lên và ở mức cao (trên 30%) vào năm 2001. Năm 1998 1999 2000 2001 FCD/M2 24,6 26,1 26,9 31,7 (Nguồn : Ngân hàng nhà nước Việt Nam) Sau một thời gian ở mức trên 22% thì liên tiếp những năm sau khủng hoảng mức độ đô la hóa lại tăng trở lại. Nguyên nhân là do trong suốt một thời gian dài nền kinh tế Mỹ phục hồi và tăng trường, ổn định làm cho đồng USD hấp dẫn, mặt khác trong giai đoạn này Nhà nước cũng ban hành những chính sách mới đã tạo ra sự tin tưởng và thu hút một lượng lớn ngoại tệ từ thị trường tự do vào ngân hàng và do sự tác động của cuộc khủng hoảng, nguồn vốn FDI đầu tư vào Việt Nam cũng suy giảm và vay nợ nước ngoài gặp khó khăn. Mặt khác người dân có kỳ vọng và dự đoán nhà nước sẽ phá giá đồng nội tệ để kích thích đầu tư và xuất khẩu sau khi các nước trong khu vực đã phá giá đồng tiền nên người dân tích cực đầu cơ tích trự ngoại tệ để hy vọng thu được lợi nhuận từ chênh lệch tỉ giá. 1.3 Giai đoạn từ năm 2002 tới nay. Trong giai đoạn này vị thế của nước ta được cải thiện mạnh mẽ, kinh tế phục hồi và bắt đầu tăng trưởng trở lại tới đốc độ trên 7%/năm, kim ngạch xuất nhập khẩu lần đầu tiên đạt gần 60 tỷ USD vào năm 2004. Đây cũng là giai đoạn mà mức độ Đô la hóa lại có sự biến động do cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ toàn cầu gây ra và Việt Nam cũng chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính này. Từ năm 2002 tới năm 2007 tỉ lệ FCD/M2 của Việt Nam liên tục giảm xuống từ 30.1% năm xuống còn 20,2% năm 2007. Năm 2002 2003 2004 2005 2006 2007 FCD /M2 28,4 23,6 24,3 23,0 21,6 20,2 (Nguồn : Ngân hàng nhà nước Việt Nam) Đó là những con số tương đối còn ước tính số lượng ngoại tệ trên thị trường tự do năm 2005 có quy mô từ 4-6 tỷ USD/năm tương đương với 1/3 kim ngạch nhập khẩu. Do tác động của cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ bắt đầu từ năm 2008 và tình trạng lạm phát của Việt Nam luôn ở mức cao trên hai con số, tỉ giá đồng Việt Nam so với đồng SUD liên tục biến động, ước tính lượng ngoại tệ trên thị trường tự do khoảng 9 tỷ USD. Nhiều Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N [...]... III: GIẢI PHÁP KHẮC PHỤC TÌNH TRẠNG ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM Nhìn chung những tác động của đô la hóa tới nền kinh tế nước ta tác động xấu như: những đồng Đô la mà các ngân hàng huy động được lại không được đầu tư trong nước mà lại được đem ra gửi ở thị trường nước ngoài trong khi chính phủ phải huy động nợ bằng trái phiếu trên thị trường Mỹ và Singapore với lãi suất cao (7,125%) nên dẫn tới tình trạng. .. của nhà nước vẫn tiến hành nắm giữ USD và niêm yết giá bằng đồng đô la Nếu tình trạng này không được khắc phục thì nền kinh tế Việt Nam có thể bị ảnh hưởng mạnh bởi khủng hoảng kinh tế và phụ thuộc vào nước ngoài Để khắc phục được tình trạng này đòi hỏi sự nỗ lực của các bộ, ban ngành trong việc đề ra những chính sách ngăn chặn một cách có hiệu quả và có những biện pháp cụ thể để đưa việc trao đổi USD... tiếp tại Việt Nam để người nước ngoài chấp nhận VND trong thanh toán  Giảm và tiến tới xoá bỏ các quy định về cân đối ngoại tệ đối với doanh nghiệp FDI  Qua các cơ quan thông tin đại chúng thông tin về chính sách của Nhà nước phục vụ cho việc nâng cao tính chuyển đổi của VND Tổ chức tốt công tác thông tin, tuyên truyền góp phần tạo chuyển biến tốt về nhận thức trong việc thực hiện các giải pháp nâng... sản, các ngân hàng không thu hồi được nợ làm cho nền kinh tế rơi vào vòng xoáy khủng hoảng kinh tế Vì thế phải có những biện pháp tác động nhằm khắc phục tình trạng Đô la hóa” hiện nay ở Việt Nam Tuy nhiên cũng phải nhận thấy rằng không thể phủ định tất cả mà trong giai đoạn hiện nay cần cố gắng khai thác mặt lợi, thu hút vốn Đô la trong dân vào hệ thống ngân hàng và từ đó dùng lượng vốn này đầu tư vào... hoạt của tỷ giá: (i) Tự do hoá việc chuyển đổi giữa các ngoại tệ mạnh; (ii) Tự do hoá các điểm kỳ hạn; (iii) Cho phép áp dụng nghiệp vụ quyền chọn giữa VND với ngoại tệ; (iv) Nới rộng dần biên độ tỷ giá giao ngay; (v) Tự do hoá mức phí trong nghiệp vụ quyền chọn giữa VND và ngoại tệ 3 Các giải pháp khác  Ngăn chặn và giảm dần các hoạt động kinh tế ngầm, kiểm soát chặt chẽ tình trạng buôn lậu  Cho phép... và hạnh phúc cho người sở hữu nó vô hình dung những hoạt động này cũng có tác động ít nhiều tới việc trao đổi, tích trữ đồng Đô la - Xét dưới góc độ quản lý vĩ mô về chính sách tiền tệ của nhà nước thì tình trạng Đô la hóa” hiện nay là do một số nguyên nhân sau:  Tăng trưởng kinh tế còn chưa bền vững, chưa thực sự dựa trên năng suất, chất lượng và hiệu quả Việt Nam là nước đang phát triển nhưng thực. .. giải pháp nâng cao tính chuyển đổi của VND và khắc phục tình trạng đô la hóa Học viên: Trần Văn Huyên Lớp: CH18N Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Bài tập: Tài Chính Quốc Tế Viện Đào tạo sau đại học - NEU KẾT LUẬN Việt Nam là một nước đang phát triển và cũng có tình trạng chung như những nước khác là bị đô la hóa Đây là tình trạng khi ngoại tệ được sử dụng rộng rãi... chính thức bị hạn chế và không phản ánh đúng thực chất  Chính sách tài chính – tiền tệ chưa hướng tới mục tiêu kiểm soát lạm phát để tạo niềm tin lâu dài vào VND  Còn có những mâu thuẫn nhất định về chính sách để thực hiện mục tiêu giảm tình trạng đô la hóa, chế tài chưa đủ mạnh, lúng túng trước những biến động của thị trường và trong việc đề ra những chính sách khắc phục tình trạng Học viên: Trần... tiền không cần phải xuất trình các giấy tờ, chứng từ chứng minh cho mục đích sử dụng hợp pháp đồng đô la được đổi như khi đi đổi tại các ngân hàng - Tại Việt Nam các ngân hàng thương mại được phép kinh doanh ngoại tệ, huy động vốn bằng ngoại tệ từ các nguồn khác nhau nhưng chủ yếu là từ dân cư để cho các doanh nghiệp nhập khẩu vay hoặc đem gửi ở nước ngoài, chính phủ phát hành trái phiếu bằng đồng... tế đó gọi là bị đô la hóa Có nhiều nguyên nhân dẫn tới tình trạng này như : do tâm lý của người dân, do chính sách quản lý tài chính vĩ mô của nhà nước còn kém hiệu quả, hệ thống ngân hàng chưa phát triển… Nước ta là một nước bị đô la hóa từng phần với tỉ lệ FCD/M2 luôn trên 20% cao điểm có những thời điểm trên 30% như năm 1991, 2001, 2008, lượng đô la trên thị trường tự do tăng mạnh về số lượng tuyệt