Công ty Cổ phần Vimeco tên giao dịch là Vimeco Joint Stock Company, tiền thân là Công ty Cơ giới và Lắp máy được thành lập theo quyết định số179/BXD-TCLĐ ngày 24/03/1997 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng. Từ ngày 06/12/2002 Công ty Cơ giới và Lắp máy được chuyển thành Công ty Cổ phần Cơ giới lắp máy và Xây dựng theo quyết định số 1485/QĐ-BXD ngày 07/11/2002 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng và Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh công ty cổ phần số 0103001651 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp.
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO I. Khái quát chung về Công ty : Công ty Cổ phần Vimeco tên giao dịch là Vimeco Joint Stock Company, tiền thân là Công ty Cơ giới và Lắp máy được thành lập theo quyết định số179/BXD-TCLĐ ngày 24/03/1997 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng. Từ ngày 06/12/2002 Công ty Cơ giới và Lắp máy được chuyển thành Công ty Cổ phần Cơ giới lắp máy và Xây dựng theo quyết định số 1485/QĐ-BXD ngày 07/11/2002 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng và Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh công ty cổ phần số 0103001651 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp. Công ty có 8 lần thay đổi giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh. Vimeco là Doanh nghiệp Hạng I, thành viên thuộc Tổng Công ty cổ phần xuất nhập khẩu và xây dựng Việt Nam – Vinaconex. Công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình Công ty cổ phần từ ngày 01/01/2003 . Việc sớm chuyển sang hoạt động theo hình thức công ty cổ phần đã mang đến cho Vimeco nguồn động lực để phát triển mạnh mẽ. Từ chỗ chỉ có 10 tỷ vốn điều lệ hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực thi công cơ giới và cung cấp bê tông thương phẩm, đến năm 2006, Vimeco đã điều chỉnh tăng vốn lên thành 35 tỷ đồng, năm 2007 và 2008 là 65 tỷ đồng với nhiều ngành nghề kinh doanh phù hợp với xu thế phát triển của nền kinh tế thị trường. Vimeco đã và đang có mặt tại nhiều công trình lớn trên cả nước như: Nhà máy xi măng Nghi Sơn, Nhà máy xi măng Cẩm Phả - Quảng Ninh, Nhà máy nhiệt điện Phả Lại, Trung tâm hội nghị Quốc Gia, Thủy điện Buôn Kuôp, Thủy điện Buôn Tua Srah, Thủy điện Cửa Đạt, Khu đô thị Trung Hòa- Nhân Chính, Nhà máy xi măng Bỉm Sơn, Cầu vượt Láng - Hoà Lạc… Ngày 11/12/2006, Cổ phiếu của Công ty chính thức được niêm yết tại Trung tâm chứng khoán Hà nội, với mã chứng khoán là VMC, đánh dấu một bước tiến mới trong quá trình hội nhập vào thị trường tài chính trong nước cũng như quốc tế. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Ngày 29 tháng 5 năm 2008 Công ty đổi tên thành Công ty Cổ phần Vimeco . Cơ cấu cổ đông của Công ty như sau: Nhà nước nắm 51%,các bên còn lại nắm 49% Ngành nghề kinh doanh của Công ty - Kinh doanh giáo dục đào tạo công nhân các nghề cơ khí, sửa chữa thiết bị, xây dựng, điện dân dụng, điện công nghiệp, thiết bị điều hòa thông gió, thang máy; hệ thống điện nhẹ; đào tạo ngoại ngữ; giáo dục mầm non (chỉ hoạt động khi được cơ quan Nhà nước có thẩm quyền cho phép). - Hoạt động kinh doanh bất động sản: Kinh doanh bất động sản và dịch vụ bất động sản; cho thuê văn phòng, khách sạn nhà chung cư. Quản lý, duy tu và khai thác các công trình hạ tầng kỹ thuật, khu đô thị, chung cư, văn phòng. - Thi công xây lắp: san nền, xử lý nền đất yếu, thi công hạ tầng kỹ thuật các khu đô thị, khu công nghiệp, các công trình cấp thoát nước, xử lý nước và nước thải, đường dây và trạm điện có cấp điện áp tới 220K; thi công các hệ thống phòng cháy và chữa cháy; Xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông (đường bộ các cấp, sân bay, cảng, bến cảng, cầu), bưu điện, các công trình đê kè, đập thuỷ lợi, thuỷ điện. - Khai thác sản xuất, chế biến và kinh doanh vật liệu xây dựng: cát, đá, sỏi gạch, ngói xi măng, kính, tấm lợp, nhựa đường và các vật liệu xây dựng khác dùng trong xây dựng và trang trí nội ngoại thất; Kết cấu bê tông đúc sẵn, bê tông thương phẩm, vật tư, máy móc thiết bị, dây chuyền công nghệ, phương tiện vận tải. - Gia công, lắp đặt, bảo dưỡng lắp đặt, sửa chữa, cho thuê các dây chuyền thiết bị công nghệ, kết cấu thép phục vụ cho các công trình dân dụng, công nghiệp, đường dây và trạm. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 2 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 - Kinh doanh xuất khẩu, nhập khẩu: Vật liệu xây dựng các loại, vật tư máy móc, thiết bị, dây chuyền công nghệ, phương tiện vận tải. - Kinh doanh dịch vụ giao nhận và vận chuyển hàng hoá. - Tư vấn đầu tư xây dựng: lập, quản lý các dự án đầu tư xây dựng; khảo sát xây dựng; giám sát thi công xây lắp, kiểm định chất lượng công trình; thí nghiệm. Tư vấn đấu thầu; tư vấn chuyển giao thiết bị công nghệ mới; thiết bị tự động hóa. Chiến lược kinh doanh của Vimeco là: kinh doanh xây lắp vẫn là nhiệm vụ trọng tâm; duy trì và mở rộng thị trường cung cấp vật liệu xây dựng và tiếp tục khẳng định trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 3 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 II.Phân tích cơ cấu : 1. Cơ cấu bảng cân đối kế toán : Đơn vị tính : % 2008 2007 2006 2005 2004 TÀI SẢN 100 100 100 100 100 A Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn 82.77 77.89 71.04 61.45 58.43 I Tiền và các khoản tương đương tiền 7.20 4.41 3.87 7.18 7.84 1 Tiền 7.20 4.41 3.87 7.18 7.84 II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 III Các khoản phải thu ngắn hạn 21.87 16.67 15.70 10.67 16.04 1 Phải thu của khách hàng 17.75 13.54 13.45 - - 2 Trả trước cho người bán 3.64 3.08 1.65 - - 3 Các khoản phải thu khác 0.55 0.05 0.60 - - 4 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi -0.06 0.00 0.00 - - IV Hàng tồn kho 52.20 53.20 47.93 40.38 32.32 V Tài sản ngắn hạn khác 1.50 3.61 3.54 3.22 2.24 1 Thuế GTGT được khấu trừ 1.01 2.77 2.88 - - 2 Tài sản ngắn hạn khác 0.49 0.84 0.66 - - B Tài sản cố định và đầu tư dài hạn 17.23 22.11 28.96 38.55 41.57 I Tài sản cố định 14.69 20.56 27.34 34.22 40.20 1 Tài sản cố định hữu hình 12.28 18.97 26.32 33.58 - 2 Tài sản cố định vô hình 0.37 0.51 0.46 0.64 - 3 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 2.05 1.08 0.56 1.38 - II Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1.70 0.72 0.42 0.08 0.11 1 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh 0.84 0.00 0.00 - - 2 Đầu tư dài hạn khác 0.86 0.72 0.42 - - III Tài sản dài hạn khác 0.83 0.84 1.20 2.87 - 1 Chi phí trả trước dài hạn 0.83 0.84 1.20 2.87 - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 4 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 NGUỒN VỐN 100 100 100 100 100 A Nợ phải trả 87.09 86.35 92.89 91.29 91.81 I Nợ ngắn hạn 77.69 71.84 70.70 77.82 71.64 1 Vay và nợ ngắn hạn 6.48 9.04 18.96 - - 2 Phải trả người bán 18.37 13.59 12.94 - - 3 Người mua trả tiền trước 49.46 46.62 35.54 - - 4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 0.41 0.59 0.19 - - 5 Phải trả người lao động 0.84 0.97 0.98 - - 6 Chi phí phải trả 0.03 0.05 0.24 - - 7 Các khoản phải trả, phải nộp khác 2.10 0.98 1.85 - - II Nợ dài hạn 9.40 14.51 22.19 13.47 20.17 1 Phải trả dài hạn khác 0.04 0.04 22.10 - - 2 Dự phòng trợ cấp mất việc làm 0.04 0.06 0.09 - - B Vốn chủ sở hữu 12.91 13.65 7.11 8.71 8.19 I Vốn chủ sở hữu 12.38 12.98 6.58 8.13 8.01 1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 5.57 6.98 4.58 6.98 8.01 2 Thặng dư vốn cổ phần 2.57 3.22 0.00 0.00 0.00 3 Quỹ đầu tư phát triển 3.48 2.35 1.80 0.96 0.00 4 Quỹ dự phòng tài chính 0.76 0.42 0.19 0.18 0.00 II Nguồn kinh phí và quỹ khác 0.52 0.67 0.54 0.58 0.18 1 Quỹ khen thưởng, phúc lợi 0.52 0.67 0.54 - - Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 5 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Nhìn trên bảng cân đối kế toán ta thấy tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản ngắn hạn của Vimeco, tỷ trọng này cũng tăng lên qua các năm, trong đó chủ yếu là sự gia tăng của hàng tồn kho và khoản phải thu, tiền và các khoản tương đương tiền có xu hướng giảm. Tỷ trọng hàng tồn kho tăng là do thời gian qua, khối lượng các công trình mà Vimeco đảm nhận ngày càng tăng lên ở tất cả các lĩnh vực: từ thi công gia cố nền móng, xây dựng các công trình kỹ thuật hạ tầng và khu công nghiệp, xây dựng các công trình công nghiệp, dân dụng, giao thông, thủy lợi, thủy điện đến sản xuất, chế biến và kinh doanh vật liệu xây dựng. Do đó công ty cấn một lượng hàng tồn kho lớn để có thể đảm bảo yêu cầu kinh doanh. Tỷ trọng các khoản phải thu khá lớn chứng tỏ công ty đang bị chiếm dụng vốn . Công ty cần phải có những biện pháp thu nợ hợp lý. Mặt khác tiền và các khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng thấp và có xu hướng giảm, trong khi các khoản nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu. Điều này sẽ làm giảm khả năng thanh toán của công ty. Tỷ trọng tài sản cố định giảm mạnh qua các năm, nguyên nhân chủ yếu là do thời gian đầu sau khi cổ phần hóa, Vimeco phải đầu tư một lượng máy móc, thiết bị mới để phục vụ nhu cầu sản xuất kinh doanh, đặc biệt là trong lĩnh vực thi công thủy điện, là lĩnh vực thi công mới của công ty nhưng đã thu được những kết quả đáng khích lệ. Giá tri đầu tư dài hạn của Vimeco ngày càng tăng. Điều này hợp với xu hướng chung của các công ty hiện nay là đa dạng hóa vào những lĩnh vực, ngành nghề khác. Tỷ trọng đầu tư dài hạn của công ty năm 2008 tăng lên vượt bậc so với những năm trước, do công ty đã mở rộng liên kết, liên doanh với các công ty khác. Điển hình là việc kết hợp với công ty Hanel xây dựng tòa nhà Vimeco – Hanel với tổng mức đầu tư khoảng 700 tỷ đồng… Trong cơ cấu nợ, nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao hơn nhiều so với nợ dài hạn. Như thế, sự đảm bảo tài trợ của tài sản bằng nợ dài hạn là không cao. Tỷ trọng nợ ngắn hạn của công ty là khá cao so với nợ dài hạn. Như thế, có Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 6 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 thể công ty sẽ tiết kiệm được chi phí vốn vì chi phí huy động nợ ngắn hạn thấp hơn nợ dài hạn. Nhưng nó ảnh hưởng rất lớn đến khả năng thanh toán của công ty: nguồn dài hạn không đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn, mà phải dùng một phần nợ ngắn hạn là nguồn có tính ổn định thấp để tài trợ cho tài sản dài hạn là tài sản có tính thanh khoản thấ Thông thường các khoản vay dài hạn sẽ ý nghĩa cao hơn về mặt hiệu quả đầu tư cho doanh nghiệp, công ty nên điều chỉnh lại cơ cấu nợ hợp lý hơn. Vốn chủ sở hữu của Vimeco tăng lên qua các năm, chủ yếu là do nguồn vốn giữ lại để đầu tư vào các dự án mới, đặc biệt là quỹ đầu tư phát triển ngày càng tăng. Tỷ trọng nợ so với vốn chủ sở hữu của công ty là khá cao chứng tỏ công ty đã sử dụng tốt đòn cân nợ để tận dụng được ưu đãi thuế từ lãi vay. Mặt khác, khi tăng nợ tức là giảm chi phí chi ra trên một đồng tiền mặt và vì thế sẽ tăng cao lợi nhuận, cũng như gía trị của công ty . Tuy vậy tỷ trọng nợ của công ty quá cao so với chủ sỡ hữu, bình quân 8.9 lần . Dẫn đến nguy cơ rủi ro cao như nguy cơ phá sản, nguy cơ mất khách hàng, nhân viên và nhà cung cấp…Do đó công ty đã điều chỉnh lại việc sử dung cán cân nợ, bằng cách tăng sử dụng vốn chủ sở hữu, giảm sử dụng nợ để giữ cho công ty ở trong tình trạnh tài chính lành mạnh. 2. Phân tích cơ cấu báo cáo kết quả kinh doanh : Đơn vị tinh : % Chỉ tiêu 2008 2007 2006 2005 2004 DDT bán hàng và cung cấp dịch vụ 100 100 100 100 100 Giá vốn hàng bán 93.19 90.01 91.29 89.49 88.77 LN gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 6.81 9.99 8.71 10.51 11.23 Doanh thu hoạt động tài chính 0.56 0.39 0.43 2.53 0.16 Chi phí tài chính 2.10 4.29 4.88 6.80 5.30 Trong đó: Chi phí lãi vay 2.07 4.29 4.88 6.80 3.91 Lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính -1.54 -3.90 -4.46 -4.27 -0.05 Chi phí bán hàng 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Chi phí quản lý doanh nghiệp 1.35 1.98 1.84 3.09 2.23 LN/(lỗ) thuần từ hoạt động kinh doanh 3.92 4.11 2.42 3.15 3.85 Thu nhập khác 0.50 0.35 0.17 0.00 0.03 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 7 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chi phí khác 0.26 0.07 0.03 0.00 0.48 Lợi nhuận khác 0.23 0.28 0.14 0.00 -0.45 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 4.15 4.39 2.56 3.15 3.40 Chi phí thuế TNDN hiện hành 0.72 1.01 0.36 0.44 0.00 LN sau thuế thu nhập doanh nghiệp 3.43 3.39 2.20 2.71 3.4 Lợi nhuận sau thuế của Vimeco có xu hướng tăng lên, thấp nhất là năm 2006, do giá vốn hàng bán và chi phí tài chính của công ty đều ở mức cao. Từ bảng cân đối kế toán ta có thể thấy năm 2006 là năm mà tỷ trọng nợ vay của doanh nghiệp ở mức cao nhất, chiếm 92.89% tổng nguồn vốn, làm tăng lãi vay phải trả, tăng chi phí tài chính của công ty. Lợi nhuận sau thuế của công ty cao nhất là vào năm 2008. Năm 2008 là một năm đầy khó khăn cho toàn nền kinh tế nói chung và ngành xây dựng nói riêng. Trong nước, tình hình lạm phát gia tăng, chi phí xây dựng tại thời điểm tháng 5/2008 đã tăng hơn 40% so với cuối năm 2007. Khiến cho giá vốn hàng bán năm 2008 tăng vọt so với những năm trước. Mặt khác cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới cũng đã ít nhiều ảnh hưởng đến tình hình sản xuất kinh doanh trong nước. Trước những khó khăn chung đó, lợi nhuận thuần của công ty không những không giảm đi mà còn tăng lên. Nguyên nhân chính là do công ty đã cắt giảm được các chi phí tài chính, chi phí quản lý doanh nghiệp một cách đáng kể. Thể hiện khả năng quản lý chi phí của công ty đã tăng lên rõ rệt. III. Phân tích tỷ số : 1. Phân tích tỷ số thanh khoản : Các chỉ tiêu 2008 2007 2006 2005 Hệ số thanh toán hiện hành (lần) 1.07 1.08 1.00 0.79 Hệ số thanh toán nhanh (lần) 0.37 0.29 0.28 0.23 Hệ số thanh toán tức thời (lần) 0.09 0.06 0.05 0.09 Hệ số thanh toán lãi vay (lần) 3 2 1 1 Khả năng thanh toán hiện hành trung bình đạt 0.985, tức nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 0.985 lần tài sản ngắn hạn. Nguyên nhân chính khiến tỷ số này thấp là do năm 2005, tỷ trọng tài sản lưu động ở mức thấp nhất trong Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 8 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 khi nợ ngắn hạn lại chiếm tỷ lệ cao nhất, dẫn đến hệ số thanh toán hiện hành của công ty rất thấp. Tuy nhiên trong giai đoạn 2006-2008 tỷ số này đã tăng lên so với giai đoạn trước và vượt mức 1, đạt giá trị cao nhất vào năm 2007 và giảm nhẹ trong năm 2008. Sở dĩ có sự giảm xuống này là do năm 2008 nợ ngắn hạn tăng lên đáng kể, bằng 108% so với năm 2007, trong khi tài sản ngắn hạn chỉ bằng 106% . Năm 2008 hệ số thanh toán hiện hành của Vimeco thấp hơn hệ số bình quân của toàn ngành là 1.26. Mặt khác quan sát các khoản mục trên Bảng cân đối kế toán ta thấy lý do khả năng thanh toán hiện hành cao chủ yếu là do hàng tồn kho và các khoản phải thu của công ty có giá trị lớn. Do đó trong trường hợp này khả năng thanh toán hiện hành của công ty cao chưa hẳn là tốt. Nhìn chung công ty đáp ứng khả năng thanh toán hiện hành nhưng chưa thật sự tốt Khả năng thanh toán nhanh đạt trung bình 0.3 lần, cho thấy tài sản lưu động có tính thanh khoản nhanh của công ty nhỏ hơn nhiều so với giá trị nợ ngắn hạn. Hay nói cách khác là tài sản lưu động có thể sử dụng ngay của công ty không đủ đảm bảo cho việc thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn, nếu các chủ nợ đòi tiền cùng một lúc. Như vậy, nói chung tình hình thanh toán nhanh của công ty không tốt lắm. Một vấn đề đáng quan tâm đó là hệ số thanh toán nhanh của công ty quá thấp so với hệ số thanh toán ngắn hạn. Nguyên nhân là do hàng tồn kho của công ty chiếm tỷ trọng khá cao trong giá trị tài sản lưu động. Điều này cũng do đặc điểm của các công ty xây dựng, tuy nhiên công ty cũng cần phải có những biện pháp để cắt giảm lượng hàng tồn kho, như việc thu mua và sử dụng hợp lý nguồn nguyên vật liệu, công cụ xây dựng… Khả năng thanh toán tức thời của công ty rất thấp, thể hiện Tiền và các khoản tương đương tiền của công ty là rất nhỏ so với Nợ ngắn hạn, công ty thiếu vốn bằng tiền để thanh toán nợ tức thời. Như thế khả năng thanh toán ngay các khoản nợ của công ty là rất kém. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 9 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Cũng cần chú ý rằng, các con số này đều có xu hướng tăng lên. Đây là một dấu hiệu tốt chứng tỏ khả năng thanh khoản của công ty ngày càng tăng lên, song cũng có thể phản ánh rằng việc sử dụng tài sản lưu động cũng như các tài sản có tính thanh khoản cao nhưng suất sinh lợi thấp không hiệu quả. Khả năng thanh toán lãi vay cho biết mức độ đảm bảo thanh toán lãi vay bằng Lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Hệ số này của công ty đều lớn hơn 1 chứng tỏ công ty có khả năng sử dụng lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh để trang trải lãi vay. Khả năng thanh toán lãi vay năm 2008 tăng 3 lần so với năm 2005. Năm 2008, do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới khiến cho lãi vay tăng cao, trên 20%. Tuy nhiên khả năng thanh toán lãi vay của công ty vẫn tăng lên, một lần nữa chứng tỏ công ty công ty thể điều chỉnh thích ứng tốt với thay đổi của nền kinh tế. 2. Phân tích khả năng hoạt động: Theo như tính toán ta thấy : Bình quân cứ 1 đồng tài sản của Vimeco đem lại 0.62 đồng doanh thu thuần cho công ty, bình quân cứ 1 đồng tài sản ngắn hạn tạo ra 1.08 đồng doanh thu thuần và bình quân cứ 1 đồng tài sản cố định đem lại 3.19 đồng doanh thu thuần. Năm 2008, vòng quay tài sản của công ty là 1.03 lớn hơn mức bình quân ngành là 0.6. Các tỷ số này có xu hướng tăng lên qua các năm chứng tỏ việc sử dụng tài sản của công ty vào các hoạt động sản xuất kinh Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Các chỉ tiêu 2008 2007 2006 2005 Vòng quay tổng tài sản(vòng) 1.03 0.66 0.73 0.64 Vòng quay tài sản ngắn hạn(vòng) 1.28 0.89 1.09 1.07 Vòng quay tài sản cố định(vòng) 5.96 2.81 2.22 1.76 Mức độ đảm nhiệm tổng tài sản 0.97 1.50 1.36 1.55 Vòng quay hàng tồn kho(vòng) 1.83 1.18 1.50 1.55 Số ngày tồn kho(ngày) 197 305 204 232 Vòng quay các khoản phải thu 5.27 4.09 5.40 5.02 Kỳ thu tiền bình quân(ngày) 68 88 67 72 Vòng quay các khoản phải trả 5.92 4.50 Số ngày nợ bình quân(ngày) 61 80 10 [...]... nhuận của Vimeco ngày càng tăng lên Cổ tức trên một cổ phiếu của Vimeco ổn định và hợp lý Điều này vừa đảm bảo quyền lợi cho cổ đông, vừa phù hợp với mục tiêu tích tụ lợi nhuận nhằm mở rộng hoạt động của công ty Do không có được con số chính xác về giá cổ phiếu Vimeco qua các năm nên ta tạm lấy tỷ số P/E do công ty Sascombank tính toán Năm 2005 và 2006 P/E của công ty rất cao, chứng tỏ công ty rất được... trong những năm trở lại đây Phân tích nhân tố cho thấy nhìn chung hiệu quả kinh doanh của Vimeco là tốt III Kết luận và khuyến nghị : Kết quả phân tích tài chính của Vimeco cho thấy: - Nhìn chung việc quản lí thanh khoản, quản lí tài sản của Vimeco tương đối tốt Các tài sản cũng như các nguồn thu nhập đảm bảo cho các khoản nợ đến hạn là khá tốt,tuy nhiên việc dữ trữ quá nhiều tài sản ngắn hạn sẽ làm giảm... tạo nguy cơ rủi ro cao cho công ty Do đó Vimeco cần phải điều chỉnh lại cơ cấu nợ và vốn hợp lý hơn - Các tỷ số sinh lời của công ty khá ổn định và có mức tăng trưởng tốt Song các con số này còn thấp so với các công ty khác trong ngành Điều đó đặt ra yêu cầu công ty cần tăng cường hiệu quả sử dụng các yếu tố trong hoạt động để giảm chi phí và nâng cao lợi nhuận cho công ty - Vimeco cần có biện pháp thu... trị hàng tồn kho.Và việc công ty giữ lượng hàng tồn kho lớn đã làm số ngày tồn kho năm 2007 tăng mạnh Bình quân công ty mất 74 ngày để có thể thu hồi được khoản phải thu, tức thời gian bình quân từ lúc công ty bán hàng hàng hay hoàn thành bàn giao công trình cho đến khi thu được tiền là 74 ngày Số ngày nợ bình quân của công ty là 71 ngày, tức thời gian bình quân từ lúc công ty mua hàng cho đến khi phải... Đặc biệt là sự tăng lên rõ rệt của vòng quay tài sản cố định hay hiệu quả sử dụng tài sản cố định Như đã phân tích ở trên, do thời gian đầu công ty phải đầu tư nhiều vào tài sản cố định, chẳng hạn như chỉ tính riêng năm 2005, giá trị đầu tư xe máy thiết bị của Vimeco là 70 tỷ đồng, tương đương 23% tổng doanh thu Thời gian về sau công ty có thể tiết kiệm được phần chi phí cố định và sử dụng nhiều hơn chi... tố ở trên sẽ góp phần cho ta thấy được những nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả kinh doanh (ROE) của doanh nghiệp - Gánh nặng thuế: Sau khi cổ phần hóa vào năm 2003 công ty được miễn 100% thuế thu nhập doanh nghiệp trong 2 năm và giảm 50% trong 2 năm tiếp theo Tháng 12/2006 khi công ty niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán lại được giảm tiếp 50% trong 2 năm tiếp theo.Do đó công ty phải đóng một... của ngành năm 2008 là 27.93% cao hơn ROE của công ty Điều đó cho thấy lợi nhuận tạo được tính trên hiệu suất sử dụng tài sản và nguồn vốn chủ sở hữu của Vimeco chưa thực sự tốt Bình quân cứ một cổ phiếu của Vimeco tạo ra 3511 đồng thu nhập EPS của công ty tăng qua các năm, đặc biệt là năm 2008, EPS tăng mạnh và cao hơn mức bình quân ngành là 2.484 đồng /cổ phiếu Các tỷ số thể hiện khả năng sinh lợi... 3.Chỉ tiêu về khả năng sinh lời Tỷ số thu nhập trên tổng tài sản ROA (%) Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân Tỷ số thu nhập trên vốn chủ sỡ hữu ROE (%) Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sỡ hữu bình quân Thu nhập trên 1 cổ phiếu EPS (đ /cổ phiếu) Lợi nhuận ròng Số cổ phiếu thường bình quân lưu hành Tỷ số P/E (lần) Cổ tức trên 1 cổ phiếu (DPS) II .Phân tích nhân tố ( DU POINT) ROE(%) Gánh nặng thuế= LNR/LN... càng hiệu quả lượng hàng tồn kho để tạo ra doanh thu Tuy nhiên ta thấy năm 2007, vòng quay tài sản ngắn hạn, vòng quay hàng tồn kho của công ty giảm so với các năm còn lại Nguyên nhân là do năm 2007, Vimeco đã thực hiện thi công rất nhiều công trình có giá trị lớn như: công trình thủy điện Srepok, trụ sở Bộ Công an, cầu vượt Lê Thanh Nghị, đường cao tốc Cầu Giẽ - Ninh Bình, nhà máy bao bì Vinaconex…khiến... quân là mấy, chứng tỏ công ty không đi chiếm dụng vốn và cũng không để tình trạng công ty bị chiếm dụng vôn 3 .Phân tích khả năng sinh lời : 11 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Các chỉ tiêu Thu nhập trên tổng tài sản (ROA) Thu nhập trên vốn chủ sở hữu (ROE) Thu nhập trên một cổ phiếu EPS(đ/cp) Giá . 0918.775.368 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIMECO I. Khái quát chung về Công ty : Công ty Cổ phần Vimeco tên giao dịch là Vimeco. viên thuộc Tổng Công ty cổ phần xuất nhập khẩu và xây dựng Việt Nam – Vinaconex. Công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình Công ty cổ phần từ ngày 01/01/2003