Đang tải... (xem toàn văn)
Lãi suất là giá cả sử dụng vốn, gắn liền với hoạt động tín dụng ngân hàng, đồng thời gắn liền với mọi hoạt động kinh tế có liên quan,
1 lêi më ®Çu 1 . TÝnh cÊp thiÕt cđa ®Ị tµi cÇn nghiªn cøu TÝnh cÊp thiÕt cđa ®Ị tµi cÇn nghiªn cøuTÝnh cÊp thiÕt cđa ®Ị tµi cÇn nghiªn cøu TÝnh cÊp thiÕt cđa ®Ị tµi cÇn nghiªn cøu: :: : L·i st lµ gi¸ c¶ sư dơng vèn, g¾n liỊn víi ho¹t ®éng tÝn dơng ng©n hµng, ®ång thêi g¾n liỊn víi mäi ho¹t ®éng kinh tÕ cã liªn quan, mµ trùc tiÕp lµ ng−êi gưi tiỊn vµ ng−êi vay vèn. L·i st còng lµ mét c«ng cơ quan träng cđa chÝnh s¸ch tiỊn tƯ qc gia do Ng©n hµng Trung −¬ng (NHT¦) ®iỊu hµnh. Nã cã t¸c ®éng rÊt lín ®èi víi vÞƯc t¨ng hc gi¶m khèi l−ỵng tiỊn l−u th«ng, thu hĐp hay më réng tÝn dơng, khÝch lƯ hay h¹n chÕ huy ®éng vèn, kÝch thÝch hay c¶n trë ®Çu t−, t¹o thn lỵi hay khã kh¨n cho ho¹t ®éng ng©n hµng. Mét chÝnh s¸ch l·i st ®óng ®¾n sÏ cã t¸c dơng thóc ®Èy s¶n xt, l−u th«ng hµng ho¸, thóc ®Èy t¨ng tr−ëng kinh tÕ vµ ng−ỵc l¹i khi chÝnh s¸ch l·i st thiÕu chn x¸c sÏ ¶nh h−ëng nghiªm träng ®Õn nỊn kinh tÕ. Vµ vai trß ®ã cđa chÝnh s¸ch l·i st ngµy cµng trë nªn quan träng vµ phøc t¹p h¬n cïng víi qu¸ tr×nh ®ỉi míi ho¹t ®éng ng©n hµng trong ®iỊu kiƯn kinh tÕ thÞ tr−êng ngµy cµng ph¸t triĨn s©u s¾c. ë ViƯt Nam, sau h¬n 10 n¨m ®ỉi míi, ngµnh ng©n hµng ®· ®¹t ®−ỵc nh÷ng thµnh tùu nhÊt ®Þnh, gãp phÇn kh«ng nhá vµo nh÷ng thµnh qu¶ chung cđa nỊn kinh tÕ. Trong nhiƯm vơ x©y dùng vµ ®iỊu hµnh chÝnh s¸ch tiỊn tƯ, Ng©n hµng Nhµ n−íc (NHNN) ®· rÊt chó träng ®Õn viƯc ®ỉi míi c¸c c«ng cơ ®iỊu tiÕt nh− h¹n møc tÝn dơng, dù tr÷ b¾t bc, tû gi¸ .nh−ng quan träng nhÊt vÉn lµ c«ng cơ l·i st. Nh×n chung trong h¬n 10 n¨m ®ỉi míi, chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng ®· gãp phÇn b×nh ỉn gi¸ c¶, ®Èy lïi vµ kiĨm so¸t l¹m ph¸t, kÝch cÇu, t¨ng tr−ëng kinh tÕ. C¬ chÕ ®iỊu hµnh l·i st ®−ỵc thay ®ỉi theo tõng thêi kú ph¸t triĨn kinh tÕ vµ ngµy cµng trë nªn linh ho¹t h¬n. §Ỉc biƯt, trong giai ®o¹n thóc ®Èy ph¸t triĨn kinh tÕ vµ xu h−íng héi nhËp vµo thÞ tr−êng tµi chÝnh khu vùc còng nh− Qc tÕ hiƯn nay ®ßi hái NHNN ph¶i x©y dùng vµ thùc thi mét chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng phï hỵp, tiÕn tíi tù do ho¸ trªn c¬ së ®¶m b¶o sù kiĨm so¸t cđa Nhµ n−íc víi thÞ tr−êng, phï hỵp víi mơc tiªu kinh tÕ vÜ m«. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 2 V× vËy, viƯc häc tËp, nghiªn cøu chÝnh s¸ch l·i st còng nh− viƯc häc tËp kinh nghiƯm qu¶n lý vµ ®iỊu hµnh chÝnh s¸ch l·i st cđa c¸c n−íc ph¸t triĨn ®Ĩ tõ ®ã ®−a ra nh÷ng ®iỊu kiƯn, gi¶i ph¸p ®Ĩ x©y dùng mét chÝnh s¸ch l·i st ®óng ®¾n ë n−íc ta cã mét ý nghÜa lý ln vµ thùc tiƠn cao. §iỊu nµy kh«ng chØ cã ý nghÜa quan träng ®èi víi qu¸ tr×nh x©y dùng vµ ®iỊu hµnh mét chÝnh s¸ch l·i st phï hỵp víi c¬ chÕ qu¶n lý kinh tÕ hiƯn nay, mµ cßn rÊt quan träng ®èi víi qu¸ tr×nh h×nh thµnh vµ ho¹t ®éng mét c¸ch cã hiƯu qu¶ cđa hƯ thèng thÞ tr−êng tµi chÝnh ë ViƯt Nam, gãp phÇn gi¶i qut nh÷ng khã kh¨n vỊ vèn, ®¶m b¶o sù th¾ng lỵi cho c«ng cc c«ng nghiƯp ho¸ vµ hiƯn ®¹i ho¸ ®Êt n−íc. 2. Mơc tiªu Mơc tiªuMơc tiªu Mơc tiªu - VỊ lý ln: t×m hiĨu s©u h¬n nh÷ng kh¸i niƯm cã liªn quan ®Õn chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng. - VỊ thùc tiƠn: T×m hiĨu vµ ®−a ra gi¶i ph¸p nh»m hoµn thiƯn chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng ë ViƯt Nam. 3. §èi t−ỵng nghiªn cøu cđa ®Ị tµi §èi t−ỵng nghiªn cøu cđa ®Ị tµi§èi t−ỵng nghiªn cøu cđa ®Ị tµi §èi t−ỵng nghiªn cøu cđa ®Ị tµi : t×m hiĨu chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng trong giai ®o¹n ®ỉi míi nỊn kinh tÕ. 4. Ph−¬ng ph¸p nghiªn cøu Ph−¬ng ph¸p nghiªn cøuPh−¬ng ph¸p nghiªn cøu Ph−¬ng ph¸p nghiªn cøu - Ph−¬ng ph¸p ph©n tÝch tỉng hỵp. - TÝnh chÊt lÞch sư. 5. KÕt cÊu cđa ®Ị tµi KÕt cÊu cđa ®Ị tµiKÕt cÊu cđa ®Ị tµi KÕt cÊu cđa ®Ị tµi Ch−¬ng I. C¬ së lý ln cđa chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng vµ kinh nghiƯm cđa mét sè n−íc trong viƯc ®iỊu hµnh chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 3 Ch−¬ng II. §¸nh gi¸ qu¸ tr×nh sư dơng vµ ®iỊu hµnh chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng ë ViƯt Nam trong thêi gian qua. Ch−¬ng III. Gi¶i ph¸p nh»m cđng cè vµ hoµn thiƯn chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng ë ViƯt Nam. En xin gưi lêi c¸m ¬n ch©n thµnh ®Õn thÇy gi¸o TiÕn sÜ Ngun H÷u Tµi vµ c« gi¸o Cao ThÞ ý Nhi ®· giøp ®ì em hoµn thµnh ®Ị ¸n nµy. Trong qu¸ tr×nh nghiªn cøc vÊn ®Ị trªn, do tr×nh ®é vµ kh¶ n¨ng cã h¹n nªn bµi viÕt nµy kh«ng thĨ tr¸nh khái nh÷ng sai sãt. Em rÊt mong nhËn ®−ỵc sù gãp ý cđa c¸c thÇy, c¸c c« ®Ĩ hoµn thµnh tèt ®Ị ¸n nµy. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 4 Ch−¬ng I C¬ së lý ln cđa chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng vµ kinh nghiƯm cđa mét sè n−íc trong viƯc ®iỊu hµnh chÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng. 1 11 1. . Kh¸i niƯm l·i st. Kh¸i niƯm l·i st.Kh¸i niƯm l·i st. Kh¸i niƯm l·i st. Trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng tån t¹i rÊt nhiỊu ph¹m trï kinh tÕ - tµi chÝnh trong ®ã tÝn dơng vµ l·i st tÝn dơng lµ mét trong sè nh÷ng ph¹m trï quan träng. Ho¹t ®éng tÝn dơng lµ ho¹t ®éng vay m−ỵn, quan hƯ sư dơng vèn gi÷a ng−êi ®i vay vµ ng−êi cho vay theo nguyªn t¾c cã hoµn tr¶. §èi víi chđ thĨ thõa vèn, tÝn dơng mang ®Õn cho hä c¬ héi kh«ng nh÷ng b¶o tån ®−ỵc vèn mµ cßn t¹o thu nhËp. §èi víi c¸c chđ thĨ thiÕu vèn, tÝn dơng gióp cho hä bỉ sung vèn ®Ĩ ®¸p øng nhu cÇu s¶n xt, kinh doanh hc ®êi sèng. Nh− vËy, nhê cã ho¹t ®éng tÝn dơng mµ cã mét bé phËn lín ngn vèn trong nỊn kinh tÕ ®−ỵc huy ®éng, tËp trung vµ ph©n phèi tõ n¬i t¹m thêi d− thõa sang n¬i thiÕu ®Ĩ ®¸p øng c¸c nhu cÇu kh¸c nhau cđa c¸c chđ thĨ trong nỊn kinh tÕ. C«ng cơ vµ lµ ®ßn bÈy quan träng kh«ng thĨ thiÕu ®−ỵc trong ho¹t ®éng tÝn dơng chÝnh lµ l·i st. L·i st tÝn dơng ng©n hµng lµ tû lƯ % gi÷a lỵi tøc vµ tỉng sè tiỊn vay trong mét thêi kú nhÊt ®Þnh. Nh− vËy, l·i st chÝnh lµ gi¸ c¶ sư dơng tiỊn vèn, g¾n liỊn víi ho¹t ®éng tÝn dơng ng©n hµng, ®ång thêi g¾n liỊn víi mäi ho¹t ®éng kinh tÕ cã liªn quan ®Õn gưi tiỊn vµ vay tiỊn. MỈt kh¸c, ë tÇm vÜ m«, l·i st cßn lµ mét c«ng cơ ®iỊu tiÕt kinh tÕ rÊt nh¹y bÐn vµ hiƯu qu¶ cđa chÝnh s¸ch tiỊn tƯ qc gia. Th«ng qua viƯc thay ®ỉi møc vµ c¬ cÊu l·i st trong tõng thêi kú nhÊt ®Þnh, ChÝnh phđ cã thĨ t¸c ®éng ®Õn quy m« vµ tû träng c¸c lo¹i vèn ®Çu t−, do vËy mµ cã thĨ t¸c ®éng ®Õn qu¸ tr×nh ®iỊu chØnh c¬ cÊu, ®Õn tèc ®é t¨ng tr−ëng, s¶n l−ỵng, tû lƯ thÊt nghiƯp vµ t×nh tr¹ng l¹m ph¸t trong n−íc. H¬n thÕ n÷a, trong nh÷ng ®iỊu kiƯn nhÊt ®Þnh cđa nỊn kinh tÕ më, chÝnh s¸ch l·i st cßn ®−ỵc sư dơng nh− mét c«ng cơ gãp phÇn ®iỊu tiÕt ®èi víi c¸c lng vèn ®èi víi mét n−íc, t¸c ®éng ®Õn tû gi¸ vµ ®iỊu tiÕt THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 5 sù ỉn ®Þnh cđa tû gi¸. §iỊu nµy kh«ng nh÷ng t¸c ®éng ®Õn ®Çu t− ph¸t triĨn mµ cßn t¸c ®éng trùc tiÕp ®Õn c¸n c©n thanh to¸n vµ c¸c quan hƯ th−¬ng m¹i qc tÕ cđa n−íc ®ã ®èi víi n−íc ngoµi. ChÝnh v× nh÷ng ®iỊu nh− vËy mµ ë c¸c n−íc kinh tÕ thÞ tr−êng ph¸t triĨn vµ theo ®i chÝnh s¸ch tù do ho¸ tµi chÝnh (financial liberalization ), l·i st ®−ỵc h×nh thµnh trªn c¬ së thÞ tr−êng, tøc lµ do quan hƯ gi÷a cung vµ cÇu vỊ vèn trªn thÞ tr−êng qut ®Þnh. Cã nhiỊu tiªu chÝ ph©n lo¹i l·i st tÝn dơng ng©n hµng. C¨n cø vµo thêi h¹n tÝn dơng, l·i st tÝn dơng ng©n hµng chia thµnh ba lo¹i. §ã lµ l·i st tÝn dơng ng¾n h¹n ¸p dơng ®èi víi c¸c kho¶n tÝn dơng ng¾n h¹n, l·i st tÝn dơng trung h¹n ¸p dơng ®èi víi c¸c kho¶n tÝn dơng trung h¹n, l·i st tÝn dơng dµi h¹n ¸p dơng ®èi víi c¸c kho¶n tÝn dơng dµi h¹n. NÕu c¨n cø vµo møc ®é ỉn ®Þnh cđa l·i st th× l·i st ®−ỵc chia thµnh l·i st th¶ nỉi vµ l·i st cè ®Þnh. L·i st th¶ nỉi lµ l·i st thay ®ỉi lªn xng cßn l·i st cè ®Þnh lµ l·i st ®−ỵc ¸p dơng trong st thêi h¹n tÝn dơng. NÕu c¨n cø vµo lo¹i h×nh l·i st tÝn dơng, l·i st ®−ỵc chia thµnh nhiỊu lo¹i kh¸c nhau. L·i st tiỊn gưi lµ l·i st tr¶ cho c¸c kho¶n tiỊn gưi, l·i st nµy cã nhiỊu møc kh¸c nhau t thc vµo thêi h¹n gưi, quy m« tiỊn gưi. L·i st tiỊn vay lµ l·i st mµ ng−êi ®i vay ph¶i tr¶ cho ng©n hµng do viƯc sư dơng vèn vay cđa ng©n hµng, nã ®−ỵc ¸p dơng ®Ĩ tÝnh l·i tiỊn vay mµ kh¸ch hµng ph¶i tr¶ cho ng©n hµng. L·i st chiÕt khÊu ¸p dơng khi ng©n hµng cho vay d−íi h×nh thøc chiÕt khÊu th−¬ng phiÕu hc c¸c giÊy tê cã gi¸ kh¸c ch−a ®Õn h¹n thanh to¸n cđa kh¸ch hµng, nã ®−ỵc tÝnh b»ng tû lƯ % trªn mƯnh gi¸ vµ ®−ỵc khÊu trõ ngay khi ng©n hµng ph¸t tiỊn vay cho kh¸ch hµng. L·i st t¸i chiÕt khÊu ¸p dơng khi ng©n hµng t¸i cÊp vèn cho c¸c ng©n hµng d−íi h×nh thøc chiÕt khÊu l¹i th−¬ng phiÕu hc c¸c giÊy tê cã gi¸ ng¾n h¹n ch−a ®Õn h¹n thanh to¸n cđa ng©n hµng. Nã còng ®−ỵc tÝnh b»ng tû lƯ % trªn mƯnh gi¸ cđa c¸c giÊy tê cã gi¸ vµ còng ®−ỵc khÊu trõ ngay khi NHT¦ cÊp tiỊn vay cho ng©n hµng th−¬ng m¹i (NHTM ). L·i st liªn ng©n hµng lµ l·i st mµ c¸c ng©n hµng ¸p dơng khi cho nhau vay trªn thÞ tr−êng liªn ng©n hµng, nã ®−ỵc h×nh thµnh bëi quan hƯ cung cÇu tiỊn cđa c¸c tỉ chøc tÝn dơng vµ chÞu sù chi phèi cđa l·i st t¸i cÊp vèn cđa THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 6 NHT¦. L·i st c¬ b¶n lµ l·i st ®−ỵc c¸c NHTM sư dơng lµm c¬ së ®Ĩ Ên ®Þnh møc l·i st kinh doanh cđa m×nh. Mét vÊn ®Ị quan träng trong viƯc t×m hiĨu kh¸i niƯm l·i st tÝn dơng ng©n hµng ®ã lµ ph¶i ph©n biƯt ®−ỵc l·i st thùc tÕ vµ l·i st danh nghÜa. L·i st danh nghÜa lµ l·i st tÝnh theo gi¸ trÞ danh nghÜa cđa tiỊn tƯ vµo thêi ®iĨm nghiªn cøu hay nãi c¸ch kh¸c lµ l·i st ch−a trõ ®i tû lƯ l¹m ph¸t. L·i st danh nghÜa th−êng ®−ỵc c«ng bè chÝnh thøc trong c¸c quan hƯ tÝn dơng, trªn c¸c ph−¬ng tiªn th«ng tin ®¹i chóng. L·i st thùc tÕ lµ l·i st ®−ỵc ®iỊu chØnh l¹i cho ®óng theo nh÷ng thay ®ỉi dù tÝnh vỊ l¹m ph¸t. Mèi quan hƯ gi÷a l·i st danh nghÜa vµ l·i st thùc tÕ ®−ỵc kh¸i qu¸t thµnh ph−¬ng tr×nh sau ®©y: L·i st danh nghÜa = L·i st thùc tÕ + Tû lƯ l¹m ph¸t. hay L·i st thùc tÕ = L·i st danh nghÜa - Tû lƯ l¹m ph¸t. V× ®−ỵc ®iỊu chØnh l¹i theo ®óng nh÷ng thay ®ỉi vỊ l¹m ph¸t nªn l·i st thùc tÕ ph¶n ¸nh chÝnh x¸c h¬n thu nhËp tõ viƯc cho vay còng nh− chi phÝ thËt cđa viƯc cho vay. 2. C¸c nh©n tè ¶nh h−ëng tíi l·i st C¸c nh©n tè ¶nh h−ëng tíi l·i stC¸c nh©n tè ¶nh h−ëng tíi l·i st C¸c nh©n tè ¶nh h−ëng tíi l·i st : Trong nỊn kinh tÕ kÕ ho¹ch hãa tËp trung, Nhµ n−íc ®ãng vai trß trung t©m trong hÇu hÕt tÊt c¶ c¸c ho¹t ®éng kinh tÕ x· héi trong ®ã cã thÞ tr−êng tµi chÝnh. V× lÏ ®ã, l·i st trong c¸c n−íc ®ã ®Ịu do Nhµ n−íc qui ®Þnh, thËm chÝ mét sè n−íc cßn quy ®Þnh ®Õn c¶ møc chªnh lƯch gi÷a l·i st tiỊn gưi vµ l·i st cho vay cđa c¸c ng©n hµng. Sù biÕn ®éng cđa l·i st trong c¸c ®iỊu kiƯn nh− vËy phÇn lín phơ thc vµo ý chÝ cđa chÝnh phđ vµ kh«ng vËn ®éng theo bÊt cø mét quy lt nµo. Tr¸i l¹i, trong c¸c nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng, Nhµ n−íc chØ ®ãng vai trß lµ ng−êi ®iỊu tiÕt vÜ m«, thÞ tr−êng tµi chÝnh ho¹t ®éng theo c¬ chÕ tù do ho¸, c¬ chÕ THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 7 h×nh thµnh l·i st lµ c¬ chÕ thÞ tr−êng. L·i st v× vËy mµ chÞu ¶nh h−ëng cđa rÊt nhiỊu nh©n tè kinh tÕ vÜ m« còng nh− nhiỊu c¸c nh©n tè kh¸c. ¶nh h−ëng cđa cung cÇu tiỊn tƯ: L·i st lµ gi¸ c¶ sư dơng vèn v× vËy bÊt kú sù thay ®ỉi nµo cđa cung vµ cÇu hc c¶ cung vµ cÇu tiỊn tƯ kh«ng cïng mét tû lƯ ®Ịu sÏ lµ thay ®ỉi møc l·i st trªn thÞ tr−êng. Tuy møc biÕn ®éng cđa l·i st Ýt nhiỊu phơ thc vµo c¸c quy ®Þnh cđa chÝnh phđ vµ NHT¦, song ®a sè c¸c n−íc cã nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng ®Ịu dùa vµo nguyªn lý nµy ®Ĩ x¸c ®Þnh l·i st. Do vËy, cã thĨ t¸c ®éng vµo cung cÇu trªn thÞ tr−êng vèn ®Ĩ thay ®ỉi l·i st trong nỊn kinh tÕ cho phï hỵp víi mơc tiªu, chiÕn l−ỵc trong tõng thêi kú ch¼ng h¹n nh− thay ®ỉi c¬ cÊu vèn ®Çu t−, tËp trung vèn cho c¸c dù ¸n träng ®iĨm. MỈt kh¸c, mn duy tr× sù ỉn ®Þnh cđa l·i st th× sù ỉn ®Þnh cđa thÞ tr−êng vèn ph¶i ®−ỵc ®¶m b¶o v÷ng ch¾c. ¶nh h−ëng cđa l¹m ph¸t kú väng: Khi l¹m ph¸t ®−ỵc dù ®o¸n t¨ng trong mét thêi kú nµo ®ã, l·i st sÏ cã xu h−íng t¨ng. §iỊu nµy lµ xt ph¸t tõ mèi quan hƯ gi÷a l·i st thùc vµ l·i st danh nghÜa vµ ®Ĩ duy tr× l·i st thùc kh«ng ®ỉi, tû lƯ l¹m ph¸t t¨ng ®ßi hái l·i st danh nghÜa ph¶i t¨ng lªn t−¬ng øng. MỈt kh¸c, c«ng chóng dù ®o¸n l¹m ph¸t t¨ng sÏ dµnh phÇn tiÕt kiƯm cđa m×nh cho viƯc dù tr÷ hµng ho¸ hc nh÷ng d¹ng thøc phi tµi s¶n kh¸c nh− vµng, ngo¹i tƯ m¹nh hc ®Çu t− vèn ra n−íc ngoµi nÕu cã thĨ. TÊt c¶ nh÷ng ®iỊu nµy lµm gi¶m cung q cho vay vµ g©y ¸p lùc t¨ng l·i st trªn thÞ tr−êng. Tõ mèi quan hƯ nµy cho thÊy ý nghÜa vµ tÇm quan träng cđa viƯc kh¾c phơc t©m lý l¹m ph¸t ®èi víi viƯc ỉn ®Þnh l·i st, sù ỉn ®Þnh vµ t¨ng tr−ëng cđa nỊn kinh tÕ. ¶nh h−ëng cđa tû st lỵi nhn b×nh qu©n: Tû st lỵi nhn b×nh qu©n cđa c¸c dù ¸n ®Çu t− ph¶i cao h¬n l·i st c¸c kho¶n vay tµi trỵ cho dù ¸n. Cã nh− vËy c¸c nhµ ®Çu t− míi cã lỵi nhn tõ c¸c dù ¸n ®Çu t− vµ phÊn khëi më réng ®Çu t−. Do ®ã, c¸ch ®¸nh gi¸, lùa chän chÝnh s¸ch l·i st phï hỵp sÏ dùa trªn c¬ së −íc l−ỵng tû st lỵi tøc trung b×nh cđa nỊn kinh tÕ. ¶nh h−ëng cđa béi chi ng©n s¸ch: THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 8 Béi chi ng©n s¸ch ë trung −¬ng vµ ®Þa ph−¬ng trùc tiÕp lµm cho cÇu tiỊn t¨ng vµ lµm t¨ng l·i st. Sau n÷a, béi chi ng©n s¸ch sÏ t¸c ®éng ®Õn t©m lý c«ng chóng vỊ gia t¨ng møc l¹m ph¸t vµ sÏ g©y ¸p lùc t¨ng l¹m ph¸t. Th«ng th−êng, ChÝnh phđ th−êng tµi trỵ cho th©m hơt ng©n s¸ch b»ng c¸ch ph¸t hµnh tr¸i phiÕu. L−ỵng cung tr¸i phiÕu trªn thÞ tr−êng t¨ng lªn lµm cho gi¸ tr¸i phiÕu cã xu h−íng gi¶m vµ l·i st thÞ tr−êng cã xu h−íng t¨ng. MỈt kh¸c, do tµi s¶n cã cđa NHTM t¨ng ë kho¶n mơc tr¸i phiÕu chÝnh phđ, dù tr÷ v−ỵt møc gi¶m nªn l·i st ng©n hµng còng sÏ t¨ng. Nh÷ng thay ®ỉi trong th: Th thu nhËp c¸ nh©n vµ th thu nhËp doanh nghiƯp lu«n cã t¸c ®éng ®Õn l·i st. Khi c¸c h×nh thøc th nµy t¨ng sÏ ®iỊu tiÕt ®i mét phÇn thu nhËp cđa c¸c c¸ nh©n vµ tỉ chøc cung cÊp dÞch vơ tÝn dơng hay nh÷ng ng−êi tham gia kinh doanh chøng kho¸n. Mäi ng−êi ®Ịu quan t©m ®Õn thu nhËp thùc tÕ h¬n lµ thu nhËp danh nghÜa. Do vËy, ®Ĩ duy tr× mét møc lỵi nhn thùc tÕ nhÊt ®Þnh, hä ph¶i céng thªm vµo l·i st cho vay nh÷ng thay ®ỉi cđa th. ¶nh h−ëng cđa tû gi¸ hèi ®o¸i kú väng: Khi ®ång néi tƯ u, bÞ nh÷ng søc Ðp lín do nh÷ng dao ®éng cđa c¸c ®ång ngo¹i tƯ m¹nh th× t©m lý phỉ biÕn cđa ng−êi d©n lµ coi ngo¹i tƯ m¹nh nh− mét trong nh÷ng lo¹i tµi s¶n tiÕt kiƯm an toµn. Ch¼ng h¹n, khi hiƯn t−ỵng ®« la ho¸ x¶y ra, ng−êi d©n sÏ å ¹t chun sang tiÕt kiƯm b»ng ngo¹i tƯ cơ thĨ lµ ®« la Mü. Lµm nh− vËy ng−êi gưi h−ëng lỵi kÐp gåm l·i st tiỊn gưi vµ sù lªn gi¸ cđa ®ång ®« la Mü. Sù chun dÞch nµy t¹o ra sù khan hiÕm néi tƯ ë c¸c NHTM vµ bc c¸c ng©n hµng nµy ph¶i t¨ng l·i st tiỊn gưi ®ång néi tƯ ®Ĩ huy ®éng cho vay nỊn kinh tÕ. Nh− vËy, khi x©y dùng chÝnh s¸ch l·i st cÇn ph¶i xem xÐt ®Õn khÝa c¹nh tû gi¸ ®Ĩ gi¶m bít møc chªnh lƯch gi÷a lỵi tøc l·i st tiỊn gưi néi tƯ vµ ngo¹i tƯ hay l·i st cho vay néi tƯ vµ ngo¹i tƯ. §iỊu nµy gióp gi¶m bít sù dÞch chun kh«ng mong ®ỵi tõ tiỊn gưi néi tƯ sang ®« la khi ®ång ®« la lªn gi¸. Nh÷ng thay ®ỉi trong ®êi sèng x· héi: Ngoµi nh÷ng u tè trªn, sù thay ®ỉi cđa l·i st cßn chÞu ¶nh h−ëng cđa c¸c u tè thc vỊ ®êi sèng x· héi kh¸c nh− t×nh h×nh vỊ kinh tÕ, chÝnh trÞ còng THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 9 nh− nh÷ng biÕn ®éng tµi chÝnh qc tÕ nh− c¸c cc khđng ho¶ng tµi chÝnh tiỊn tƯ trªn thÕ giíi, c¸c lng vèn ®Çu t− ra vµo ®èi víi c¸c n−íc . TÊt c¶ nh÷ng ®iỊu nµy gỵi ý cho nh÷ng nhµ nghiªn cøu, so¹n th¶o vµ ®iỊu hµnh chÝnh s¸ch l·i st ph¶i cã mét c¸ch nh×n vµ ®¸nh gi¸ mét c¸ch tỉng thĨ tr−íc khi ®−a ra bÊt cø mét kÕt ln hay mét qut ®Þnh nµo cã liªn quan ®Õn l·i st. 3. C¸c nguyªn t¾c c¬ b¶n h×nh thµnh l·i st tÝn dơng ng©n hµng. C¸c nguyªn t¾c c¬ b¶n h×nh thµnh l·i st tÝn dơng ng©n hµng.C¸c nguyªn t¾c c¬ b¶n h×nh thµnh l·i st tÝn dơng ng©n hµng. C¸c nguyªn t¾c c¬ b¶n h×nh thµnh l·i st tÝn dơng ng©n hµng. Nh− ®· nãi, l·i st tÝn dơng chÝnh lµ gi¸ c¶ cđa tÝn dơng, lµ tû lƯ % tÝnh theo mét thêi h¹n x¸c ®Þnh ( ngµy, tn, th¸ng, q, n¨m . ) dïng lµm c¨n cø ®Ĩ tÝnh to¸n sè lỵi tøc tÝn dơng mµ c¸c chđ thĨ tÝn dơng ph¶i tr¶ ( ®èi víi chđ thĨ ®i vay ) hc nhËn ®−ỵc ( ®èi víi chđ thĨ cho vay ) ®Ĩ ®iỊu hoµ lỵi Ých cđa c¸c chđ thĨ tham gia quan hƯ tÝn dơng. Do vËy, viƯc x¸c ®Þnh l·i st tÝn dơng sao cho hỵp lý lµ mét vÊn ®Ị v« cïng quan träng sao cho ®¶m b¶o ®−ỵc lỵi Ých gi÷a c¸c chđ thĨ trong quan hƯ tÝn dơng. Tr−íc hÕt, l·i st tÝn dơng ph¶i ®¶m b¶o mét phÇn thu nhËp hỵp lý cho ng−êi gưi tiỊn vµo ng©n hµng. Do vËy trong thùc tÕ, l·i st thùc tÕ ph¶i lín h¬n hc b»ng tû lƯ l¹m ph¸t tøc lµ: L·i st thùc tÕ = tû lƯ l¹m ph¸t + tû lƯ khun khÝch ng−êi gưi tiỊn. MỈt kh¸c, l·i st tÝn dơng ph¶i ®¶m b¶o mét phÇn thu nhËp hỵp lý cho c¸c tỉ chøc tÝn dơng (TCTD ) vµ NHTM tøc lµ: L·i st = L·i st + C¸c chi phÝ hỵp lý + Bï ®¾p rđi ro + tû lƯ thu nhËp cho vay tiỊn gưi trong ho¹t ®éng trong ho¹t ®éng hỵp lý cđa tÝn dơng ng©n hµng ng©n hµng ng©n hµng §ång thêi, l·i st cho vay cđa ng©n hµng ph¶i ®¶m b¶o ph¸t triĨn nỊn kinh tÕ tøc lµ ph¶i ®¶m b¶o cho nh÷ng ng−êi vay vèn ng©n hµng cã thu nhËp hỵp lý, nghÜa lµ: L·i st cho vay < Tû lƯ lỵi nhn b×nh qu©n cđa nỊn kinh tÕ. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 10 Do vËy, cã thĨ kh¼ng ®Þnh r»ng giíi h¹n tèi ®a cđa l·i st tÝn dơng ng©n hµng nãi chung lµ tû st lỵi nhn b×nh qu©n, cßn giíi han thÊp nhÊt cđa l·i st lµ chØ sè l¹m ph¸t v× nã sÏ lµm cho ng−êi gưi tiỊn b¶o toµn ®−ỵc vèn. Tãm l¹i, ®Ĩ l·i st tÝn dơng trë thµnh ®ßn bÈy kÝch thÝch vµ më réng c¸c quan hƯ tÝn dơng trong nỊn kinh tÕ th× ph¶i ®¶m b¶o l·i st tÝn dơng ®−ỵc kiĨm so¸t trong khung giíi h¹n sau ®©y: Tû lƯ l¹m ph¸t <= l·i st tÝn dơng <= tû st lỵi nhn b×nh qu©n. NÕu v−ỵt qu¸ giíi h¹n trªn, l·i st tÝn dơng sÏ g©y ra t¸c ®éng tiªu cùc ®èi víi nỊn kinh tÕ x· héi, hƯ thèng ng©n hµng sÏ r¬i vµo t×nh tr¹ng bÊt ỉn, rèi lo¹n. 4. ChÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng ChÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµngChÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng ChÝnh s¸ch l·i st tÝn dơng ng©n hµng. L·i st lµ c«ng cơ cã ý nghÜa khi thùc hiƯn chÝnh s¸ch tiỊn tƯ, NHT¦ sÏ c¨n cø vµo thùc tr¹ng cđa nỊn kinh tÕ ®Ĩ quy ®Þnh mét sè chØ tiªu l·i st ¸p dơng trong toµn hƯ thèng ng©n hµng. Th«ng th−êng, ng−êi ta th−êng quy ®Þnh hai chØ tiªu c¬ b¶n lµ l·i st t¸i chiÕt khÊu vµ l·i st c¬ b¶n. a. L·i st c¬ b¶n. L·i st c¬ b¶n lµ l·i st cã t¸c dơng chi phèi tÊt c¶ c¸c lo¹i l·i st kh¸c h×nh thµnh trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng. §ã lµ lo¹i l·i st chiÕm vÞ trÝ quan träng trong c¬ chÕ thÞ tr−êng. L·i st c¬ b¶n do NHT¦ x¸c ®Þnh vµ c«ng bè trªn c¬ së t×nh h×nh thùc tÕ cđa thÞ tr−êng vµ mơc tiªu cđa chÝnh s¸ch tiỊn tƯ qc gia. L·i st c¬ b¶n cã mét sè chøc n¨ng nhÊt ®Þnh. Nã lµ c«ng cơ ®Ĩ ®iỊu hµnh chÝnh s¸ch tiỊn tƯ qc gia. Qua l·i st c¬ b¶n, NHT¦ t¸c ®éng vµo thÞ tr−êng tiỊn tƯ, thóc ®Èy, më réng hay thu hĐp tÝn dơng, gi÷ møc t−¬ng quan cÇn thiÕt gi÷a tỉng cung vµ tỉng cÇu tiỊn tƯ. MỈt kh¸c, l·i st c¬ b¶n lµ gi¸ c¶ sư dơng vèn trong ho¹t ®éng tÝn dơng, lµ cë së h×nh thµnh l·i st thÞ tr−êng, tøc lµ l·i st kinh doanh tiỊn tƯ. Nã lµ ®iĨm dung hoµ mét c¸ch tù nhiªn lỵi Ých cđa ng−êi gưi tiỊn, cđa ng−êi vay tiỊn vµ cđa TCTD. L·i st c¬ b¶n ®−ỵc x¸c ®Þnh mét c¸ch trùc tiÕp d−íi nhiỊu gãc ®é. NÕu ®øng trªn gi¸c ®é b¶o vƯ lỵi Ých cđa kh¸ch hµng ( ng−êi gưi tiỊn vµ ng−êi vay THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN [...]... hơn 10 năm đổi mới, trong thời gian đó cũng là hơn 10 năm không ngừng đổi mới chính sách lãi suất theo hớng từng bớc tiến dần đến một chính sách lãi suất thị trờng khi điều kiện kinh tế và tiền tệ cho phép Chính sách lãi suất tín dụng ngân hàng ở Việt Nam trong hơn 10 năm qua đã trải qua các giai đoạn nh sau: 1 Giai đoạn lãi suất âm từ 1988 đến 1992 Đây là thời kỳ Việt Nam đang trong giai đoạn khủng... bảo cho sự vận hành cơ chế lãi suất mới phù hợp với mục tiêu đề ra 25 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chơng III chính Giải pháp nhằm củng cố và hoàn thiện chính sách lãi suất tín dụng ngân hàng ở Việt Nam Nh vậy là trong hơn 10 năm đổi mới, chính sách lãi suất tín dụng của ngân hàng đã đợc điều hành theo hớng tích cực, phù hợp với điều kiện của nền kinh tế nớc ta Chính sách lãi suất của nớc ta đã từng bớc... quốc tế Đồng thời, NHNN cần đa ra các chính sách dự trữ bắt buộc, hạn mức tín dụng của nền kinh tế, chính sách tỷ giá và cơ chế tín dụng, thanh toán phù hợp với chính sách lãi suất cơ bản trong tình hình mới NHNN cần có chính sách và giải pháp kiểm soát chặt chẽ, loại trừ kịp thời hoạt động mang tính đầu cơ trên thị trờng tín dụng nhằm loại trừ nguy cơ tăng lãi suất, đầu t vào các dự án xấu nh kinh. .. từng bớc thực hiện tự do hoá lãi suất 5 Một số nhận thức về lãi suất theo tinh thần luật NHNN và sự điều chỉnh cơ về chế điều hành lãi suất ở Việt Nam Sau nhiều năm đổi mới hoạt động và liên tục đổi mới cơ chế điều hành lãi suất, đã đến lúc xuất hiện các điều kiện cần và đủ để NHNN và các TCTD chuyển sang giai đoạn mới của việc điều hành lãi suất và thực hiện chính sách lãi suất Những điều kiện đó là:... tệ quốc gia 5 Kinh nghiệm của một số nớc trong việc sử dụng chính sách lãi suất tín dụng ngân hàng Lãi suất là một trong những công cụ quan trọng của chính sách tiền tệ quốc gia Tuỳ theo nhịp độ phát triển kinh tế, mức độ ổn định tiền tệ của mỗi nớc mà mỗi nớc có nội dung, phơng pháp điều hành, quản lý chính sách lãi suất tín dụng ở mức độ khác nhau 13 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN 5.1 Kinh nghiệm của... tăng trởng kinh tế, ổn định giá trị đối nội và đối ngoại của đồng Việt Nam Để thúc đẩy tăng trởng kinh tế và hội nhập quốc tế, NHNN phải tiếp tục đổi mới và hoàn thiện cơ chế điều hành lãi suất, từng bớc thực hiện các chủ trơng, đờng lối của Đảng và Nhà nớc 1 Định hớng Để thúc đẩy phát triển nền kinh tế, từng bớc hội nhập vào nền kinh tế quốc tế, chúng ta phải xây dựng đợc một chính sách lãi suất phù... với điều kiện của nền kinh tế nớc ta và chính sách lãi suất đó phải đảm bảo những mục tiêu cơ bản sau: Chính sách lãi suất là một bộ phận cấu thành của chính sách tiền tệ quốc gia vì thế trớc hết nó phải hớng tới mục tiêu của chính sách tiền tệ quốc gia Đó là ổn định tiền tệ, kiềm chế lạm phát và kích thích tăng trởng kinh tế Chính sách lãi suất phải phù hợp với đặc điểm thị trờng tín dụng của nớc ta... đang trong giai đoạn khủng hoảng, lạm phát ở mức cao, lãi suất luôn trong tình trạng âm NHNN quy định cụ thể lãi suất tiền gửi và cho vay Lãi suất âm có đặc điểm là lãi suất tiền gửi thấp hơn lạm phát và lãi suất cho vay thấp hơn lãi suất huy động vốn và thấp hơn lạm phát Lãi suất âm trong giai đoạn đó gây ra rất nhiều tiêu cực đối với nền kinh tế Do lãi suất thực của tiền gửi là số âm nên không khuyến... sách và tăng trởng GDP thấp là yếu tố không thể xem nhẹ Song câu hỏi đợc đặt ra là lãi suất ở Việt Nam phải chăng đã thực sự linh hoạt, mềm dẻo và biến động phù hợp với nền kinh tế Trên thực tế, lãi suất ở Việt Nam vẫn chỉ là lãi suất ngân hàng do NHTƯ quy định và áp dụng cho toàn bộ hệ thống ngân hàng Chúng ta vẫn cha có lãi suất thị trờng, cha cho phép lãi suất đợc xác định trên cơ sở thị trờng Về... thiết vẫn là những quyết định hành chính về lãi suất công bố trên báo chí Từ kinh nghiệm của các nớc, chúng ta có thể tham khảo và vận dụng một cách thích hợp vào điều kiện thực tế của Việt Nam để xây dựng một chính sách lãi suất tín dụng phù hợp 16 THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chơng II Đánh giá quá trình điều hành chính sách lãi suất tín dụng ngân hàng ở Việt Nam trong thời gian qua Từ khi có Nghị định . 5. Kinh nghiƯm cđa mét sè n−íc trong viƯc Kinh nghiƯm cđa mét sè n−íc trong viƯcKinh nghiƯm cđa mét sè n−íc trong viƯc Kinh nghiƯm cđa mét sè n−íc trong. ViƯt Nam trong thêi gian qua. dơng ng©n hµng ë ViƯt Nam trong thêi gian qua.dơng ng©n hµng ë ViƯt Nam trong thêi gian qua. dơng ng©n hµng ë ViƯt Nam trong