Hoàn thiện nghiệp vụ tư vấn và xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán ngân hàng công thương Việt Nam

Hoàn thiện nghiệp vụ tư vấn và xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán ngân hàng công thương Việt Nam

Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD Lời nói đầu Trong điều kiện nền kinh tế thị trờng nớc ta hiện nay, để các doanh nghiệp có thể hoạt động có hiệu quả thì việc cổ phần hoá (CPH) doanh nghiệp là cần thiết. Năm 2006 là một năm đánh dấu bớc phát triển của Thị tr- ờng chứng khoán ( TTCK) Việt Nam, TTCK đã đi vào hoạt đời sống ngời dân từng ngày từng giờ qua các phơng tiện thông tin đại chúng nh: báo chí, đài phát thanh, đài truyền hình, internet .Sự phát triển của TTCK kéo theo sự phát triển của quá trình CPH doanh nghiệp nhà nớc tại Việt Nam. Tuy nhiên, để có thể hoàn thành quá trình CPH một cách thuận lợi thì việc xác định giá trị doanh nghiệp CPH là việc vô cùng quan trọng. Thật vậy, có định giá chính xác giá trị của doanh nghiệp thì mới có thể thực hiện khâu tiếp theo của quá trình CPH đợc. Bên cạnh đó việc TTCK phát triển ngày càng đợc sự quan tâm của nhiều nhà đầu t. Vì các lĩnh vực khác nh bất động sản, vàng bạc ngày càng khó kiếm lợi nhuận thì đầu t vào TTCK đang là một xu hớng của các nhà đầu t. Để đầu t có hiệu quả thì các nhà đầu t phải tiến hành phân tích các công ty niêm yết cổ phiếu trên TTCK trong đó xác định chính xác giá trị của doanh nghiệp là một công việc không thể thiếu của các nhà đầu t, để từ đó nhà đầu t có thể đa ra những quyết định chính xác và có hiệu quả cho họ. Đối với các công ty chứng khoán thì xác định giá trị doanh nghiệp là một hoạt động mang lại lợi nhuận cho công ty. Chính vì vậy, hoạt động xác định giá trị doanh nghiệp là một vấn đề cấp bách đối với Nhà nớc, các công ty chứng khoán, các nhà đầu t và các chủ thể khác trong nền kinh tế thị trờng. Tuy nhiên vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp trớc khi CPH là một vấn đề vô cùng khó khăn và phức tạp. Việc xác định các tài sản hữu hình nh máy móc, thiết bị có thể không khó khăn lắm trong điều kiện nền kinh tế thị trờng máy móc thiết bị cũ hoạt động mạnh, mặc dù nếu máy móc thiết bị đó thuộc loại đặc chủng thì việc xác định cũng có những nguyên tắc nhất định. Vấn đề trở nên phức tạp hơn khi ta xác định giá trị các tài sản vô hình, các bằng phát minh sáng chế, các nhãn hiệu thơng mại luôn đợc xác định giá khác nhau tuỳ theo từng ngời mua. Chính vì điều khó khăn nh vậy nên việc xác định giá trị doanh nghiệp vẫn còn vấp phải những sai sót cũng nh việc thiếu chính xác trong việc xác định giá trị doanh nghiệp. Bởi vậy em đã chọn đề tài: Hoàn thiện nghiệp vụ t vấn xác định giá trị doanh nghiệp tại SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 1 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam. Trong khuôn khổ nghiên cứu đề tài này cũng là một cơ hội giúp em nghiên cứu sâu hơn những kiến thức đã học đồng thời góp phần đa ra những giải pháp khắc phục những khó khăn để giúp cho việc định giá doanh nghiệp đợc chính xác hơn. 1.Đối tợng và phạm vi nghiên cứu: Đối tợng nghiên cứu: nghiên cứu nghiệp vụ t vấn xác định giá trị doanh nghiệp Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu nghiệp vụ xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam 2.Mục đích nghiên cứu: Làm rõ cơ sở lý luận, thực tiễn và sự cần thiết phải hoàn thiện nghiệp vụ t vấn xác định giá trị doanh nghiệp. Phân tích và đánh giá thực trạng của quá trình xác định giá trị doanh nghiệp, tìm ra những thuận lợi và khó khăn trong quá trình định giá doanh nghiệp. Xác định phơng hớng của nghiệp vụ t vấn xác định giá trị doanh nghiệp của công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam. Đề xuất các giải pháp để hoàn thiện nghiệp vụ xác định giá trị doanh nghiệp của công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam. 3.Phơng pháp nghiên cứu: Phơng pháp duy vật biện chứng và duy vật lịch sử; phơng pháp phân tích tổng hợp; phơng pháp thống kê kinh tế; phơng pháp điều tra chọn mẫu; phơng pháp so sánh và một số phơng pháp khác: Đọc tài liệu lu trữ, phỏng vấn chuyên gia, nhà quản lý . 4.Kết cấu của đề tài: Chuyên đề tốt nghiệp ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục đề tài gồm 3 chơng: Chơng 1: Tổng quan về nghiệp vụ xác định giá trị doanh nghiệp Chơng 2: Thực trạng hoạt động t vấn xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam Chơng 3: Giải pháp để phát triển nghiệp vụ t vấn xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 2 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD Em xin chân thành cảm ơn sự hớng dẫn, giúp đỡ của thầy giáo Th.s Lê Trung Thành và các cô chú anh chị trong phòng t vấn tài chính doanh nghiệp cũng nh trong toàn công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam đã tạo điều kiện cho em hoàn thành chuyên đề tốt nghiệp của mình. Trong quá trình nghiên cứu em không thể tránh khỏi những hạn chế, thiếu sót, rất mong đợc sự đóng góp ý kiến của thầy cô và các anh chị để em tiếp tục học hỏi thêm. Sinh viên thực hiện Trần Thị Thuỳ Hơng SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 3 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD Chơng 1: Tổng quan về hoạt động t vấn xác định giá trị doanh nghiệp của các công ty chứng khoán 1.1 Hoạt động của công ty chứng khoán 1.1.1. Khái niệm chung về công ty chứng khoán Để hình thành và phát triển thị trờng chứng khoán có hiệu quả, một yếu tố không thể thiếu đợc là các chủ thể tham gia kinh doanh trên thị trờng chứng khoán. Mục tiêu của việc hình thành thị trờng chứng khoán là thu hút vốn đầu t dài hạn cho việc phát triển kinh tế và tạo ra tính thanh khoản cho các loại chứng khoán. Do vậy để thúc đẩy thị trờng chứng khoán hoạt động có trật tự, công bằng và hiệu quả cần phải có sự ra đời và hoạt động của các công ty chứng khoán. Lịch sử hình thành và phát triển của thị trờng chứng khoán cho thấy thời tiền sử của thị trờng chứng khoán, các nhà môi giới hoạt động cá nhân độc lập với nhau. Sau này, cùng với sự phát triển của thị trờng chứng khoán, chức năng và quy mô hoạt động giao dịch của các nhà môi giới tăng lên đòi hỏi sự ra đời của công ty chứng khoán là tập hợp có tổ chức của các nhà môi giới riêng lẻ. Chúng ta có thể khái niệm công ty chứng khoán nh sau: Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian thực hiện nghiệp vụ trên thị trờng chứng khoán. ở Việt Nam, theo quyết định 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13 tháng 10 năm 1998 của UBCKNN, công ty chứng khoán là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp tại Việt Nam, đợc Uỷ ban chứng khoán nhà nớc cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán. Do đặc điểm một công ty chứng khoán có thể kinh doanh trên một lĩnh vực, loại hình kinh doanh chứng khoán nhất định do đó hiện nay, có quan điểm phân chia công ty chứng khoán thành các loại nh sau: công ty môi giới chứng khoán, công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán, công ty trái phiếu, công ty chứng khoán không tập trung. Hiện nay, có ba loại hình tổ chức cơ bản của công ty chứng khoán, đó là: công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần. SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 4 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD Nguyên tắc hoạt động của công ty chứng khoán: Công ty chứng khoán hoạt động theo 2 nhóm nguyên tắc cơ bản đó là nhóm nguyên tắc mang tính đạo đức và nhóm nguyên tắc mang tính tài chính. Nhóm nguyên tắc mang tính đạo đức: - Công ty chứng khoán phải đảm bảo giao dịch trung thực và công bằng vì lợi ích của khách hành - Kinh doanh có kỹ năng, tận tuỵ, có tinh thần trách nhiệm - Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trớc khi thực hiện lệnh của công ty - Có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng, không đợc tiết lộ các thông tin về tài khoản của khách hàng khi cha đợc khách hàng đồng ý bằng văn bản trừ khi có yêu cầu của cơ quan quản lý nhà nớc. - Công ty chứng khoán khi thực hiện nghiệp vụ t vấn phải cung cấp thông tin đầy đủ cho khách hàng và giải thích rõ ràng về các rủi ro mà khách hàng có thể gặp phải, đồng thời họ không đợc khẳng định về lợi nhuận các khoản đầu t mà họ t vấn. - Công ty chứng khoán không đợc phép nhận bất cứ một khoản thù lao nào khác ngoài các khoản thù lao thông thờng cho dịch vụ t vấn của mình - ở nhiều nớc, các công ty chứng khoán phải đóng góp tiền vào quỹ bảo vệ nhà đầu t chứng khoán để bảo vệ lợi ích khách hàng trong trờng hợp công ty chứng khoán mất khả năng thanh toán. - Nghiêm cấm thực hiện các giao dịch nội gián, các công ty chứng khoán không đợc phép sử dụng các thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán cho chính mình gây thiệt hại đến lợi ích của khách hàng. - Các công ty chứng khoán không đợc tiến hành các hoạt động có thể làm cho khách hàng và công chúng hiểu lầm về giá cả, giá trị và bản chất của chứng khoán hoặc các hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng. Nhóm nguyên tắc tài chính: - Đảm bảo các yêu cầu về vốn, cơ cấu vốn và các nguyên tắc hạch toán, báo cáo theo quy định của UBCK Nhà nớc. Đảm bảo nguồn tài chính trong cam kết kinh doanh chứng khoán với khách hàng. - Công ty chứng khoán không đợc dùng tiền của khách hàng làm nguồn tài chính để kinh doanh, ngoại trừ trờng hợp số tiền đó dùng phục vụ cho giao dịch của khách hàng. SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 5 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD - Công ty chứng khoán phải tách bạch tiền và chứng khoán của khách hàng với tài sản của mình. Công ty chứng khoán không đợc dùng chứng khoán của khách hàng làm vật thế chấp để vay vốn trừ trờng hợp đợc khách hàng đồng ý bằng văn bản. 1.1.2. Khả năng vai trò của công ty chứng khoán Khi một doanh nghiệp muốn huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán, không phải tự họ đi bán số chứng khoán mà họ định phát hành. Họ không thể làm tốt đợc việc đó bởi vì họ không có bộ máy chuyên môn. Cần có những nhà chuyên nghiệp mua bán chứng khoán cho họ. Đó là các công ty chứng khoán, với nghiệp vụ chuyên môn, kinh nghiệm nghề nghiệp và bộ máy tổ chức thích hợp, thực hiện vai trò môi giới mua bán, phát hành chứng khoán, t vấn đầu t và thực hiện một số hoạt động khác cho cả ngời đầu t và ngời phát hành. Các công ty chứng khoán là các tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển nói chung của nền kinh tế và của thị trờng chứng khoán nói riêng. Nhờ các công ty chứng khoán mà các cổ phiếu và trái phiếu lu thông buôn bán tấp nập trên thị trờng chứng khoán, qua đó một lợng vốn khổng lồ đợc đua vào đầu t trực tiếp từ việc tập hợp những nguồn vốn nhỏ lẻ trong công chúng. Công ty chứng khoán có những vai trò khác nhau đối với những chủ thể khác nhau trên thị trờng chứng khoán. Đối với các chủ thể phát hành Mục tiêu khi tham gia vào thị trờng của các chủ thể phát hành là huy động vốn thông qua việc phát hành các chứng khoán. Vì vậy, thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, công ty chứng khoán có vai trò tạo cơ chế huy động vốn phục vụ các nhà phát hành. Đối với các nhà đầu t Thông qua các hoạt động nh môi giới, t vấn đầu t, quản lý danh mục đầu t, công ty chứng khoán có vai trò làm giảm chi phí và thời gian giao dịch, do đó nâng cao hiệu quả các khoản đầu t. Đối với hàng hoá thông thờng mua bán qua trung gian sẽ làm tăng chi phí cho ngời mua và ngời bán. Tuy nhiên, đối với thị trờng chứng khoán, sự biến động thờng xuyên của giá cả chứng khoán cũng nh mức độ rủi ro cao sẽ làm cho những nhà đầu t tốn kém chi phí, công sức và thời gian tìm hiểu thông tin trớc khi quyết định đầu t. Nhng thông qua các công ty chứng khoán, với trình độ chuyên môn cao và uy tín SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 6 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu t thực hiện các khoản đầu t một cách có hiệu quả. Đối với thị trờng chứng khoán: Đối với thị trờng chứng khoán công ty chứng khoán thể hiện 2 vai trò chính: Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trờng: Giá cả chứng khoán là do thị trờng quyết định. Tuy nhiên để đa ra mức giá cuối cùng, ngời mua và ngời bán phải thông qua các công ty chứng khoán vì họ không đợc tham gia trực tiếp vào quá trình mua bán. Các công ty chứng khoán là những thành viên của thị trờng, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trờng thông qua đấu giá. Trên thị trờng sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng các nhà phát hành đa ra mức giá đầu tiên. Chính vì vậy giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán. Các công ty chứng khoán còn thể hiện vai trò lớn hơn khi tham gia điều tiết thị trờng. Để bảo vệ những khoản đầu t của khách hàng và bảo vệ lợi ích của chính mình, nhiều công ty chứng khoán đã giành một tỷ lệ nhất định của các giao dịch để thực hiện vai trò bình ổn thị trờng. Góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản chính: Thị trờng chứng khoán có vai trò là môi trờng làm tăng tính thanh khoản của các tài sản chính. Nhng các công ty chứng khoán mới là ngời thực hiện tốt vai trò đó vì công ty chứng khoán tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trờng. Trên thị trờng cấp 1, do thực hiện các hoạt động nh bảo lãnh phát hành, chứng khoán hoá, các công ty chứng khoán không những huy động đợc khoản vốn lớn đa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng tính thanh khoản cho các tài sản chính đợc đầu t vì các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ đợc mua bán giao dịch trên thị trờng cấp 2. Điều này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho ngời đầu t. Trên thị trờng cấp 2 do thực hiện các giao dịch mua và bán các công ty chứng khoán giúp nhà đầu t đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngợc lại. Những hoạt động đó có thể làm tăng tính thanh khoản của các tài sản chính. Đối với cơ quan quản lý thị trờng. Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin về thị trờng chứng khoán cho các cơ quan quản lý thị trờng để thực hiện tốt mục tiêu đó. Các công ty chứng khoán thực hiện đợc tốt vai trò này bởi vì họ là ngời bảo lãnh phát hành cho các chứng khoán mới, vừa là trung gian mua bán chứng khoán SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 7 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD và thực hiện các giao dịch trên thị trờng. Một trong những yêu cầu của thị tr- ờng chứng khoán là các thông tin cần phải đợc công khai hoá dói sự giám sát của các cơ quan quản lý thị trờng. Việc cung cấp thông tin vừa là quy định của luật pháp, vừa là nguyên tắc nghề nghiệp của các công ty chứng khoán vì công ty chứng khoán cần phải minh bạch và công khai trong hoạt động. Nhờ các thông tin này, các cơ quan quản lý thị trờng có thể kiểm soát và chống các hiện tợng thao túng, lũng đoạn bóp méo thị trờng. Tóm lại, công ty chứng khoán là một tổ chức chuyên nghiệp trên thị tr- ờng chứng khoán, có vai trò cần thiết và quan trọng đối với các nhà đầu t, các nhà phát hành đối với các cơ quan quản lý thị trờng và đối với thị trờng chứng khoán nói chung. 1.1.3. Các hoạt động của công ty chứng khoán Hoạt động môi giới chứng khoán Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hay đại diện mua bán cho khách hàng để hởng hoa hồng. Theo đó công ty chứng khoán sẽ đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hoặc thị trờng OCT mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình. Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán sẽ chuyển tới khách hàng của mình các sản phẩm, dịch vụ t vấn đầu t và kết nối giữa nhà đầu t bán chứng khoán với nhà đầu t mua chứng khoán. Và trong những trờng hợp nhất định, hoạt động môi giới sẽ trở thành ngời bạn, chia sẻ những lo âu, căng thẳng và đa ra những lời động viên kịp thời cho nhà đầu t, giúp nhà đầu t có những quyết định tỉnh táo. Xuất phát từ yêu cầu trên, nghề môi giới đòi hỏi phải có những t cách phẩm chất, t cách đạo đức, kĩ năng mẫn cán trong công việc và với thấi độ công tâm, cung cấp cho khách hàng những dịch vụ tốt nhất. Nhà môi giới không đợc xúi dục khách hàng mua, bán chứng khoán để kiếm hoa hồng, mà nên đa ra những lời khuyên hợp lý để hạn chế đến mức thấp nhất thiệt hại cho khách hàng. Hoạt động tự doanh chứng khoán Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán cho chính mình. Mục đích của hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán nhằm thu lợi cho chính mình. Tuy nhiên, để đảm bảo ổn định và tính minh bạch của thị trờng, pháp luật các nớc đều yêu cầu các công ty chứng khoán khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh phải đáp SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 8 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD ứng một số yêu cầu nhất định đó là yêu cầu về vốn và con ngời. Vốn và con ngời là hai điều kiện cơ bản để thực hiện các hoạt động nghiệp vụ trong kinh doanh chứng khoán. Để thực hiện hoạt động tự doanh, các công ty chứng khoán phải có một số vốn nhất định theo quy định của pháp luật. Việc quy định mức vốn trên nhằm mục đích đảm bẩo rằng các công ty chứng khoán thực sự có vốn và dùng vốn của họ để kinh doanh. Tơng tự nh vậy, con ngời cũng là yếu tố quyết định đến sự thành công của hoạt động tự doanh. Kinh doanh chứng khoán là một hoạt động đặc thù có sự chi phối rất lớn của con ngời và thông tin. Nhân viên thực hiện nghiệp vụ tự doanh của công ty phải có một trình độ chuyên môn nhất định, có khả năng tự quyết cao và đặc biệt là tính nhạy cảm trong công việc. Hoạt động t vấn đầu t Cũng nh các loại hình t vấn khác, t vấn đầu t chứng khoán là việc công ty chứng khoán thông qua hoạt động phân tích để đa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống và có thể thực hiện một số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu t và cơ cấu tài chính cho khách hàng. Hoạt động t vấn là việc ngời t vấn sử dụng các kiến thức, đó chính là vốn chất xám mà họ bỏ ra để kinh doanh nhằm đem lại lợi nhuận cho khách hàng. Nhà t vấn đòi hỏi phải thận trọng trong việc đa ra các lời khuyên cho khách hàng, vì với lời khuyên đó khách hàng có thể thu về lợi nhuận hoặc thua lỗ, thậm chí phá sản, còn ngời t vấn thu về cho mình khoản thu phí về dịch vụ t vấn (bất kể t vấn có thành công hay không). Hoạt động bảo lãnh phát hành Để thực hiện thành công các đợt chào bán chứng khoán ra công chúng, đòi hỏi các tổ chức phát hành phải cần đến những công ty chứng khoán t vấn cho đợt phát hành và thực hiện bảo lãnh, phân phối chứng khoán ra công chúng. Đây chính là nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của các công ty chứng khoán và là nghiệp vụ chiếm tỷ lệ doanh thu khá cao trong tổng doanh thu của công ty chứng khoán. Nh vậy nghiệp vụ bảo lãnh phát hành là việc công ty chứng khoán có chức năng bảo lãnh (gọi tắt là tổ chức bảo lãnh TCBL) giúp các tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trớc khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành. SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 9 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD Hoạt động quản lý danh mục đầu t Đây là hoạt động quản lý vốn uỷ thác của khách hàng để đầu t vào chứng khoán thông qua danh mục đầu t nhằm sinh lợi cho khách hàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốn cho khách hàng. Quản lý danh mục đầu t là một dạng nghiệp vụ mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu t, khách hàng uỷ thác tiền cho công ty chứng khoán thay mặt mình quyết định đầu t theo một chiến lợc mang những nguyên tắc đã đợc khách hàng chấp nhận hoặc yêu cầu Quy trình nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t có thể đợc khái quát thông qua các bớc sau: Sơ đồ 1.1: Quy trình nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t - Xúc tiến tìm hiểu và nhận quản lý: Công ty chứng khoán và khách hàng tiếp xúc tìm hiểu về khả năng của nhau. Công ty chứng khoán phải tìm hiểu rõ về khách hàng: là tổ chức hay cá nhân, số tiền và nguồn gốc tiền định đầu t, mục đích đầu t, thời gian đầu t .Đồng thời, công ty phải chứng minh cho khách hàng thấy đợc khả năng của mình, đặc biệt là khả năng chuyên môn và khả năng kiểm soát nội bộ, đây là hai tiêu chuẩn quan trọng nhất của công ty. Khả năng chuyên môn chính là khả năng đầu t vốn đem lại lợi nhuận cho khách hàng còn khả năng kiểm soát nội bộ là khả năng công ty có thể đảm bảo an toàn tài sản cho khách hàng, chống lại sự thất thoát do sự vô ý hay cố ý của nhân viên công ty. - Ký hợp đồng quản lý: Công ty chứng khoán ký hợp đồng quản lý giữa công ty và khách hàng theo các yêu cầu, nội dung về vốn, thời gian uỷ SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 10 Khoa Ngân hàng - Tài chính Nhận yêu cầu quản lý Ký hợp đồng quản lý Thực hiện hợp đồng quản lý Thanh lý hợp đồng Công ty chứng khoán Khách hàng [...]... xác định giá trị thực tế doanh nghiệp và giá trị phần vốn nhà nớc tại doanh nghiệp Xử lý các tồn tại về mặt tài chính (giảm giá hàng tồn kho, nợ phải thu khó đòi, chênh lệch tỷ giá) Lập báo cáo tài chính tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp Lập bộ hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp trình cơ quan có thẩm quyền Hoàn thành công việc xác định giá trị doanh nghiệp: Hoàn thành bảng kiểm kê và xác định. .. tại công ty chứng khoán ngân hàng Công thơng Việt Nam 2.1 quá trình hình thành và phát triển của công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam 2.1.1.Quá trình hình thành phát triển và phơng châm hoạt động Quá trình hình thành phát triển Công ty chứng khoán Ngân hàng Công thơng đợc thành lập theo Quyết định số 126/QĐ-HĐQT-NHCT1 ngày 01/09/2000 của Ngân hàng Công thơng Việt Nam theo hình thức Công ty. .. xác định giá trị tài sản theo quy định tại thông t 126/2004/TT-BTC của Bộ Tài chính Hoàn thành thuyết minh cho bảng kiểm kê và xác định giá trị tài sản Hoàn thành báo cáo tài chính tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp Hoàn thành bộ hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp nộp cơ quan có thẩm quyền Giải trình về bộ hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp trớc cơ quan chủ quản của doanh nghiệp T vấn xây... tệ và đợc lựa chọn từ Ngân hàng Công thơng Việt Nam Coi yếu tố con ngời là điều kiện tiên quyết dẫn tới thành công và sự phát triển của Công ty, công ty chứng khoán ngân hàng Công Thơng Việt Nam luôn chú trọng hoạt động đào tạo con ngời nhằm không ngừng nâng cao chất lợng dịch vụ và làm hài lòng mọi đối tợng khách hàng Các cán bộ quản lý và kinh doanh của công ty chứng khoán ngân hàng Công Thơng Việt. .. khách hàng, tạo đợc lòng tin cho khách hàng Những năng lực trên của công ty chứng khoán là một lợi thế để công ty chứng khoán có thể hình thành và phát triển hoạt động t vấn tài chính doanh nghiệp cũng nh hoạt động t vấn xác định giá trị doanh nghiệp SV: Trần Thị Thuỳ Hơng 26 Khoa Ngân hàng - Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp Trờng ĐH KTQD Chơng 2: Thực trạng của hoạt động xác định giá trị doanh nghiệp tại. .. việc tại IBS là 55 ngời Trong đó: Số lợng cán bộ Trình độ 03 ngời Tiến sĩ 06 Thạc sĩ 46 Cử nhân Nguồn nhân lực là một thế mạnh tiềm lực lớn mà công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng đã, đang và sẽ tận dụng trong các hoạt động của công ty 2.1.3 các dịch vụ của công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng Việt Nam Các dịch vụ chứng khoán Môi Giới chứng khoán Tự doanh chứng khoán Quản lý danh mục đầu t chứng. .. đánh giá triển vọng của DN trong tơng lai Trên đây là các phơng pháp xác định giá trị doanh nghiệp trên thị trờng chứng khoán của các nớc trên thế giới Còn trên thị trờng Việt Nam sẽ sử dụng những phơng pháp định giá doanh nghiệp nào trong phần tiếp theo của chuyên đề sẽ đề cập tới 1.2.4 Những khó khăn đối với một công ty chứng khoán khi thực hiện hoạt động t vấn xác định giá trị doanh nghiệp Công ty chứng. .. tố đầu t chứng khoán Vì vậy, giá cả của chứng khoán sẽ do giá trị của doanh nghiệp quyết định Theo đó ,giá trị của DN sẽ bằng tổng giá trị các loại chứng khoán mà DN dã phát hành Phơng pháp xác định Trong đó: PV0 : Giá trị thực của một chứng khoán Rt : Thu nhập của chứng khoán ở năm thứ t i: Tỷ suất triết khấu (tỷ lệ thu nhập dự tính) n: Thời điểm đáo hạn u điểm: Phơng pháp định giá chứng khoán là... phơng pháp xác định giá trị doanh nghiệp mà các công ty chứng khoán có thể áp dụng trong hoạt động của mình Đây là khung pháp lý mà các doanh nghiệp có thể soi vào để điều chỉnh mọi hoạt động xác định giá trị doanh nghiệp của mình 1.3.2 Sự phát triển của thị trờng chứng khoán Thị trờng chứng khoán Việt Nam ra đời và đi vào hoạt động đã đợc hơn 5 năm Có thể nói hơn 5 năm qua chúng ta đã xây dựng và vận... Công Thơng Việt Nam Là đơn vị thành viên của Ngân hàng Công thơng Việt Nam, công ty chứng khoán Ngân hàng Công Thơng ra đời nhằm cung cấp các dịch vụ tài chính cao cấp và đa dạng hoá các dịch vụ của Ngân hàng mẹ Chính vì vậy, đội ngũ cán bộ đợc đào tạo trong nớc và ngoài nớc chuyên sâu về chứng khoán đồng thời có nhiều kinh nghiệm hoạt động kinh doanh tài chính và ngân hàng Với hệ thống chi nhánh Ngân . quan về nghiệp vụ xác định giá trị doanh nghiệp Chơng 2: Thực trạng hoạt động t vấn xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng. Ngân hàng công thơng Việt Nam. Đề xuất các giải pháp để hoàn thiện nghiệp vụ xác định giá trị doanh nghiệp của công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt