Tự do hóa lãi xuất ở nước ta hiện nay

Tự do hóa lãi xuất ở nước ta hiện nay

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 lời mở đầu Lãi suất ngân hàng là một phạm trù kinh tế quan trọng ảnh hởng lớn đến sự phát triển kinh tế. để đảm bảo cho một nền kinh tế phát triển thì chúng ta phải có một chính sách lãi suất hợp lí. Nếu xác định lãi suất hợp lí sẽ là đòn bẩy quan trọng thúc đẩy sản xuất-lu thông hàng hoá phát triển và ngợc lại. Bởi vậy, lãi suất ngân hàng vừa là công cụ quản lí vĩ mô của Nhà nớc, vừa là công cụ điều hành vi mô của các ngân hàng thơng mại. Chính sách lãi suất đợc áp dụng nhất quán trong một lãnh thổ và đợc ngân hàng nhà nớc điều chỉnh chặt chẽ, mềm dẻo theo từng thời kì cho phù hợp với nhu cầu huy động vốn và cung ứng vốn nhằm thu hút đợc nguồn vốn nhàn rỗi trong dân chúng, phục vụ phát triển kinh tế đất nớc, đồng thời đảm bảo đợc cho hoạt động của các ngân hàng thơng mại thực sự có hiệu quả là một chính sách hiệu quả. Song nó vẫn có một độ trễ hơn so với thị trơng tài chính thế giới vậy chinh sách lãi suất tự do hoá có phải là một chính sách hiệu quả tối u không? Bản chất của nó nh thế nào. làm thế nào để chúng ta có thể có đợc chính sách tự do hoá lãi suất hợp lý? Từ khi đổi mới chuyển từ hệ thống ngân hàng một cấp sang hệ thống ngân hàng hai cấp đã có những chuyển biến đáng kể trong chính sách lãi suất, nó đã bình ổn giá cả, đẩy lùi và kiềm chế lạm phát, kích cầu, tăng trởng thu nhập quốc dân. Cơ chế điều hành lãi suất đợc thay đổi theo từng thời kỳ phát triển kinh tế, ngày càng trở nên linh hoạt. Để thúc đẩy phát triển kinh tế và tăng cờng mức độ hội nhập vào thị trờng tài chính khu vực cũng nh quốc tế, ngân hàng nhà nớc phải tiếp tục đổi mới cơ chế điều hành lãi suất theo hớng tự do hoá. song xây dựngvà thực thi một chính sách lãi suất tiến tới tự do hoá trên cơ sở vừa đảm bảo đợc sự kiểm soát của nhà nớc đối với thị trờng di theo đúng định hớng xã hội chủ nghĩa, Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 vừa phù hợp với mục tiêu và diễn biến vĩ mô, phù hợp với tiến trình cải cách doanh nghiệp nhà nớc, và thực trạng thị trờng tiền tệ trong nớc đang là một bài toán khó đối với các nhà hoạch định chính sách.Việc nghiên cứu chính sách lãi suất và những điều kiện, giải pháp để xây dựng một chính sách lãi suất đúng đắn ở nớc ta có ý nghĩa lý luận và thực tiễn cao. Do nớc ta có đặc điểm riêng không giống các nớc khác trên thế giơi. Nhng không phải vì vậy mà kinh nghiệm của những nớc đi trớc đã có chính sách tự do hoá lãi suất hiệu quả la không quý với chúng ta. Những nhà nghiên cứu phải tham khảo nhng tài liệu này để áp dụng vào nớc ta một cách hợp lý có hiệu quả. Những hiểu biết của em trong bài viết này còn hạn chế vì vậy không tránh khỏi những thiếu sót và sai lầm em rất mong các thầy cô góp ý cho em, để em có thể có kiến thức vững chắc hơn. Em xin đợc trình bày những hiểu biết, nhận thức của mình về vấn đề tiến tới tự do hóa lãi suất và đề xuất những kiến nghị của bản thân về định hớng tự do hoá lãi suất ở nớc ta hiện nay. Em xin chân thành cảm ơn sự nhiệt tình hớng dẫn, chỉ bảo của Phó Giáo St Tiến Sĩ Vơng Trọng Nghĩa đã giúp đỡ em trong quá trình nghiên cứu. Em cũng xin chân thành cảm ơn th viện nhà tr- ờng đã cung cấp t liệu cho bài viết này. Sinh viên Nguyễn Ngọc Đô Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 phần I Tìm hiểu chung về lãi suất I CáCKhái niệm Về LãI SUấT Tiền lãi là phần tiền dôi ra bên ngoài số vốn mà ngời đi vay trả cho ngời cho vay. Lãi suất là tỉ lệ phần trăm tính theo năm (hoặc tháng, ngày) giữa lãi vay và số tiền cho vay. Chúng ta cần phân biệt lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực tế: +Lãi suất danh nghĩa là mức lãi suất đợc ấn định trên thị trờng, không đợc điều chỉnh theo sự thay đổi của mức giá. +Lãi suất thực là lãi suất đợc điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi dự tính về mức giá, do đó nó phản ánh chính xác hơn chi phí của việc vay tiền. Theo Fishes, Lãi suất danh nghĩa (i) bằng lãi suất thực (r ) cộng với mức lạm phát dự tính. Các loại lãi suất thờng gặp là: lãi suất đi vay, lãi suất cho vay, lãi suất đơn, lãi suất kép . II. xác định lãi suất NH THế NàO?Ư 1.các nguyên tắc cơ bản về xác định lãi suất. Bởi vì hệ thống ngân hàng việt nam cha tự do hoá lãi suất mà lãi suất đợc xác định bởi hệ thống ngân hàng. Do đó việc xác định lãi suất cũng phải tuân theo những nguyên tắc nhất định để nó thực sự là đòn bẩy đối với nền kinh tế. Nguyên tắc 1: nguyên tắc này nhằm đảm bảo rằng lãi suất phải hợp lý thực sự là đòn bẩy kích thích nền kinh tế phát triển. cung nh là môt công cụ quan trọng để cho chính phủ điều tiết lợng tiền trong nền kinh tế, thực hiện các chính Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 sách vĩ mô ổn định và phát triển nền kinh tế bền vững. Tất cả các quyết định sử dụng tiền tệ trong lu thông đều do tỷ lệ lãi suất chi phối. Vì vậy lãi suất có khả năng điều tiết một cách tự nhiên lợng vốn lu thông từ nơi thừa đến nơi thiếu, từ ng- ời có vốn sang ngời cần vốn để đa vốn vào sử dụng trong các dự án đầu t sản xuất kinh doanh có lợi cho nền kinh tế và xã hội. Mức lãi suất nhỏ hơn mức hợp lí sẽ khiến ngời vay đánh giá thấp giá trị sử dụng của đồng vốn dẫn đến đầu t không hiệu quả, lãng phí nguồn vốn, gây thiệt hại cho bản thân ngời đi vay lẫn ngời cho vay và hơn nữa, ảnh hởng đến sự tăng trởng kinh tế. Ngợc lại, mức lãi suất cao hơn mức hợp lí tức là đánh giá quá cao giá trị sử dụng của đồng vốn thì chỉ có tác dụng khuyến khích ngời cho vay, làm cho vốn trở nên d thừa, ứ đọng, không đợc đầu t vào sản xuất kinh doanh, không sinh lãi, lúc đó đồng vốn trở thành vốn chết không còn tác dụng gì nữa. Nguyên tắc 2: tỷ lệ lãi suất phải lớn hơn tỷ lệ lạm phát để bảo tồn và đảm bảo có một nguồn thu nhập cho ngời gửi tiền.khi đem vốn vào sử dụng, sau một thời gian nhất định, ngời sử dụng vốn cũng nh ngời cho vay vốn đều hi vọng vốn ban đầu sẽ tạo ra một lợng tiền lớn hơn tức là có sinh lãi đủ để trang trải các chi phí và để lại một phần lợi nhuận.Lãi suất phải đảm bảo nguyên tắc 2 để ngời cho vay và ngời đi vay không bị thiệt thòi dù cho việc sử dụng vốn có lúc lãi có lúc lỗ. Nguyên tắc 3: lãi suất phải đợc căn cứ vào thi trờng tiền tệ cấp 2.Sở dĩ lãi suất phải phân định ra vì trên mỗi thị trờng, các yếu tố quyết định đến mức lãi suất là khác nhau nh: chủ thể sở hữu và sử dụng vốn, chi phí huy động vốn, mức độ rủi ro, uy tín của ngời vay.v.v .Tuy nhiên, lãi suất trên thị trờng cấp 2 có thể dựa vào lãi suất trên thị trờng cấp một để định ra mức lãi suất phù hợp và lãi suất trên thị tr- ờng cấp 1 có thể tăng hay giảm để tác động vào lãi suất của thị trờng cấp 2. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 lãi suất của thi trờng cấp hai và cấp 1 có quan hệ mật thiết với nhau. thị trờng cấp hai chủ yếu dựa vào lãi suất của thị trờng cấp 1. song thờng cap hơn thị trờng cấp 1. Nguyên tắc 4: lãi suất cũng đợc căn cứ theo: Tỉ lệ lạm phát < Lãi suất đi vay < Lãi suất cho vay < Tỉ suất lợi nhuận bình quân của nền kinh tế Lãi suất ngắn hạn < Lãi suất trung và dài hạn. nguyên tắc 4 cho thấy lãi suất phải đảm bảo có lợi cho cả ngời vay và ngời đi vay đồng thời có tác dụng thúc đẩy sản xuất kinh doanh, phát triển nền kinh tế. Tỉ lệ lạm phát càng thấp và tỉ suất lợi nhuận bình quân của nền kinh tế càng cao thì càng tốt đối với cả dân c, tổ chức tín dụng và doanh nghiệp.Trong bất đẳng thức 2, lãi suất rõ ràng phải có tính bù đắp đợc rủi ro, thời hạn sử dụng vốn càng dài, rủi ro càng cao thì lãi suất càng lớn. Vì nếu lãi suất ngắn hạn lớn hơn lãi suất trung và dài hạn thì nó chỉ có lợi cho những ngời giàu, lắm tiền gửi vào tổ chức tài chính, sống dựa vào lãi cao, ngắn ngày, làm mất đi chức năng cơ bản của các tổ chức tín dụng là đi vay để cho vay và có hại cho nền kinh tế, xã hội và các doanh nghiệp sản xuất. Nguyên tắc 5: phải đảm bảo sự linh hoạt của lãi suất trong nớc với lãi suất của thị trờng thế giới. Để lãi suất thực sự phản ánh đúng qui luật cung- cầu vốn, do đó nó phải phụ thuộc vào sự biến động của các luồng vốn trên thị trờng. Nếu cung vốn đang thừa mà lãi suất cứ tăng lên thì những ngời cần vốn trên thị trờng sẽ không vay tiền nữa, làm cho vốn không đợc lu thông, hạn chế sự tăng trởng của nền kinh tế. lãi suất của mỗi quốc gia phụ thuộc vào đặc điểm của mỗi quốc gia, và anh hởng của thị trờng tiền tệ thế giới. 2.Phơng pháp xác định lãi suất. 2.1. Cơ sở xác định lãi suất lãi suất. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Một cơ sở cụ thể để xác định lãi suất thì không thể khẳng định. chủ yếu là dựa vào thông tin trên thị trờng. Các nớc có nền kinh tế thị trờng cạnh tranh hoàn hảo cũng đã và đang xây dựng lãi suất theo phơng pháp phân tích thông tin của thị trờng, với kinh nghiệm và sự uyên thâm trong nghề nghiệp để định lợng một lãi suất phù hợp.hai yêu tố quan trọng cấu thành nên lãi suất là tỷ lệ lợi nhuận và tỉ lệ trợt giá, nó cũng là 2 cơ sở hình thành nên mức lãi suất. Lãi suất tín dụng trong cơ chế thị trờng bị giới hạn bởi tỉ suất lợi nhuận bình quân của nền kinh tế (giới hạn trên) và tỉ lệ lạm phát (giới hạn dới). Lãi suất chỉ có thể vận động trong giới hạn đó và phải căn cứ vào 2 yếu tố này cùng với quy luật cung - cầu vốn để tăng, giảm một cách hợp lí. Mặt khác, do nền kinh tế phụ thuộc rất nhiều vào 2 cơ sở trên nên lãi suất đợc đặt ra, ngoài mục đích thu lợi cho một cá nhân, một tổ chức, phải đảm bảo kích thích nền kinh tế tăng trởng. vì vậy khi xác định một mức lãi suất thì cũng phải căn cứ vào tỷ lẹ lợi nhuận và tỉ lệ trợt giá Ngoài ra ta còn phải ớc lợng để có thể kích thích số lơng tiền gửi. Lãi suất cũng giống nh các loại giá cả khác, chỉ cần thấp hoặc cao hơn một chút so với các tổ chức tín dụng khác đã có thể thu đợc nhiều khách hàng hơn, cho vay nhiều hơn hoặc ngợc lại. Nh vậy, trên cơ sở một tỉ lệ kích thích, lợi nhuận của tổ chức tài chính có thể bị giảm đi nếu tính trên giá trị từng giao dịch song với số lợng giao dịch tăng lên thì lợi nhuận vẫn tăng mà tổ chức tài chính lại tạo ra đợc lợi thế cạnh tranh lâu dài cho mình. Chúng ta cũng phải tính đến chi phí bình quân khi sử dụng tín dụng. và xác định rõ mức doanh thu, lợi nhuận, mức lơng .Nếu tính toán tổng chi phí tín dụng bình quân cao hơn nhu cầu thực tế của thị trờng sẽ dẫn đến thừa vốn, các tổ chức tín dụng muốn cho vay đợc phải giảm lãi suất cho vay . Điều này có thể dẫn đến hai hậu quả là giảm lãi suất tiền gửi khiến khách hàng chuyển sang gửi tiền ở các tổ chức tín dụng khác hoặc là giảm lợi nhuận đồng thời giảm tiền lơng của cán bộ công nhân viên.Nhng chỉ tiêu lại thấp hơn nhu cầu thực tế thì tác động của nó lại ngợc lại, phải nâng cả lãi suất đi vay và lãi suất cho vay lên. Khi lãi suất cho vay Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 tăng, các doanh nghiệp sẽ vay ít hơn cho đầu t vào sản xuất kinh doanh khiến cho nền kinh tế tăng trởng chậm lại. Vì vậy, xác định chỉ tiêu tổng chi phí tín dụng bình quân hợp lí là rất cần thiết khi hình thành lãi suất giúp cho tổ chức tín dụng giữ đợc uy tín với các doanh nghiệp vay vốn và thu hút đợc nhiều khách hàng gửi tiền. cuối cùng là kinh nghiệm nghề nghiệp của các chuyên gia. Lãi suất là một biến số đợc cấu thành từ rất nhiều biến số khác nhau mà trong đó chủ yếu là những biến số mang tính khách quan. Do đó, muốn xác định đợc lãi suất phải nắm chắc đợc các yếu tố cấu thành nó. Sự biến động của các yếu tố này rất phức tạp, do đó cần phải xem xét, phân tích kĩ lỡng, đòi hỏi phải do các chuyên gia hoạt động lâu năm trong nghề thực hiện. 2.2. các công thức cơ bản để tính lãi suất a) Lãi suất đi vay của ngân hàng. Lãi suất tiền gửi = < a% tỉ suất lợi nhuận + tỉ lệ lạm phát. bình quân Trong đó: 0 = < a < 100. Với a = 0 % => Lãi suất tiền gửi không kì hạn = Tỉ lệ trợt giá. Với tiền gửi có kì hạn thì kì hạn càng dài, a% càng lớn. b) Lãi suất cho vay. Lãi suất cho vay = Lãi suất + b%Tỉ suất lợi nhuận +Phụ phí +hệ số nói chung tiền gửi bình quân tín dụng rủi ro - b% phụ thuộc vào thời hạn vốn đợc sử dụng, thời hạn càng dài b% càng lớn. - Hệ số rủi ro phụ thuộc vào nhiều yếu tố nh thời hạn sử dụng vốn, chủ thể vay vốn, mục đích vay vốn, tính khả thi của dự án đầu t . Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 III. Vai trò của lãi suất 1 Lãi suất tác động tới sự phân bổ các nguồn lực Trong nền kinh tế thì tất cả các nguồn lực đều có giá nhất định, và tất cả đều có một giới hạn nào đó chứ không phải vô tận. các nguồn lực đều khan hiếm.Mà nh chúng ta đã biết, lãi suất là một loại giá cả, nghĩa là lãi suất có vai trò phân bổ hiệu quả các nguồn lực khan hiếm của xã hội. Để quyết định đầu t vào một ngành kinh tế, một dự án hay là một tài sản nào đó chúng ta đều phải quan tâm đến sự chênh lệch giữa giá trị tỷ suất lợi tức thu đợc từ ngành kinh tế đó, dự án đó hay tài sản đó so với chi phí ban đầu. Điều này có nghĩa là phải xem xét một ngành, một dự án kinh doanh có đem lại lợi nhuận, đảm bảo hiệu quả kinh doanh và đủ để trả khoản tiền lãi của số tiền vay cho chi phí ban đầu hay không. Ngành nào, dự án kinh doanh nào có tỷ suất lợi tức lớn hơn lãi suất thì nguồn lực sẽ đợc phân bổ tới đó, và đó là sự phân bổ hiệu quả. các doanh nghiệp cần suy nghĩ kĩ trớc khi chọn những ngành sản xuất khác nhau để đầu t nhằm thu tỷ suất lợi nhuận cao. Nh vậy lợi suất là tín hiệu, là căn cứ để có sự phân bổ hiệu quả các nguồn lực khan hiếm trong xã hội, lãi suất là yếu tố cần thiết ban đầu trớc khi đi đến quyết định đầu t. 2. Lãi suất với tiêu dùng và tiết kiệm. Thu nhập của bất kỳ một đơn vị kinh tế nào cũng chia thành hai phần đó là tiêu dùng và tiết kiệm. Tỷ lệ phân chia này phụ thuộc vào nhiều nhân tố nh thu nhập, vấn đề hàng lâu bền và tín dụng tiêu dùng, hiệu quả của tiết kiệm trong đó tiền tệ và lãi suất có tác dụng tích cực tới các nhân tố đó.Khi lãi suất thấp, chi phí tín dụng tiêu dùng thấp, ngời ta vay nhiều hơn cho việc mua sắm các hàng hoá, nghĩa là tiêu dùng nhiều hơn. Ngợc lại, khi lãi suất cao đem lại thu nhập từ khoản tiền để dành nhiều hơn sẽ khuyến khích tiết kiệm, do đó tiết kiệm tăng. vì vậy lãi suất ảnh hởng trực tiếp đến tỷ lệ tiết kiệm và tiêu dùng của ngời dân. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 3. Lãi suất với đầu t. Đầu t chịu ảnh hởng của nhiều yếu tố nh thu nhập, chi phí kỳ vọng trong kinh doan. Song lãi suất là yếu tố quan trọng quyết định đầu t vì nó trực tiếp ảnh hởng tới chi phí của đầu t.Khi lãi suất ở mức cao chi phí đầu t cao., ít khoản đầu t vào vốn hiện vật sẽ mang lại thu nhập nhiều hơn chi phí lãi trả cho các khoản đi vay, do vậy chi tiêu cho đầu t giảm , ngợc lại khi lãi suất giảm các doanh nghiệp sẽ quyết định đầu t cho vốn hiện vật nhiều hơn, chi tiêu đầu t sẽ tăng. Ngay cả khi một doanh nghiệp có d thừa vốn và không muốn vay để đầu t vào vốn hiện vật thì chi tiêu đầu t vẫn bị ảnh hởng của lãi suất do doanh nghiệp có thể mua chứng khoán. Lãi suất cao, chi phí cơ hội của một khoản đầu t sẽ cao, chi tiêu đầu t giảm do các doanh nghiệp mua chứng khoán sẽ tốt hơn vào đầu t vốn hiện vật. Khi lãi suất chi phí cơ hội của đầu t giảm, chi tiêu đầu t sẽ tăng lên vì đầu t vào vốn hiện vật rất có thể đem lại thu nhập lớn hơn cho doanh nghiệp so với mua chứng khoán. Lãi suất làm việc tăng, chi phí biên của việc giữ hàng dự trữ so với lợi ích biên đã giả định trớc làm cho đầu t vào hàng dự trữ giảm.Đối với đầu t hàng dự trữ, chi phí của việc gửi hàng dự trữ là khoản lãi trả cho khoản tiền đáng lẽ thu đợc do bán nhợng hàng hoá này đi hay khoản vay để mua hàng. Lãi suất làm việc tăng, chi phí biên của việc giữ hàng dự trữ so với lợi ích biên đã giả định trớc làm cho đầu t vào hàng dự trữ giảm.Nh vậy lãi suất là nhân tố chủ yếu quyết định đầu t của các doanh nghiệp vào vốn hiện vật và hàng dự trữ. 4. Lãi suất với tỷ giá hối đoái và hoạt động xuất nhập khẩu. lãi suất có ảnh hởng lớn đến xuất nhập khẩu của một quốc gia thông qua tỷ giá. Tỷ giá là giá cả tiền tệ của nớc này thể hiện bằng đơn vị tiền tệ của nớc khác. Tỷ giá do quan hệ cung cầu trên thị trờng ngoại hối quyết định và chịu ảnh hởng của nhiều nhân tố nh giá cả, thuế quan, quota, sự a thích hàng nội, hàng ngoại, năng suất lao động Ngoài ra tỷ giá trong ngắn hạn còn chịu ảnh hởng của lãi suất: Lãi suất tiền gửi nội tệ và ngoại tệ. Sự thay đổi lãi suất tiền gửi nội tệ ở đây là Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 sự thay đổi trong lãi suất danh nghĩa. Nếu lãi suất danh nghĩa tăng do tỷ lệ lạm phát dự tính tăng (lãi suất thực không đổi) thì tỷ giá giảm. Nếu lãi suất danh nghĩa tăng do lãi suất thực tế tăng ( tỷ lệ lạm phát không đổi) thì giá đồng tiền trong nớc tăng, tỷ giá tăng.Khi lãi suất tiền gửi ngoại tệ tăng, đồng nội tệ sẽ giảm giá (tỷ giá giảm) và ngợc lại.Tỷ giá rất quan trọng trong hoạt động XNK. Nếu lãi suất tăng làm tăng tỷ giá sẽ làm cho hoạt động xuất khẩu giảm, nhập khẩu tăng và ngợc lại 5. Lãi suất với lạm phát. lãi suất và lạm phát có mối quan hệ chặt chẽ với nhau. Fisher chỉ ra rằng lãi suất tăng cao trong thời kỳ lạm phát cao. Những nớc trải qua lạm phát cao cũng chính là những nớc có mức lãi suất cao. Lạm phát là hiện tợng mất giá của đồng tiền, là tình trạng tăng liên tục mức giá chung của nền kinh tế do nhiều nguyên nhân khác nhau. Do vậy cũng có nhiều biện pháp khác nhau để kiểm soát lạm phát, trong đó giải pháp về lãi suất có ý nghĩa đặc biệt quan trọng. Trong thời kỳ lạm phát, tăng lãi suất sẽ cho phép hệ thống ngân hàng có thể thu hút phần lớn số tiền có nhiều trong lu thông khiến cho đồng tiền trong lu thông giảm, cơ số tiền và lợng tiền cung ứng giảm, lạm phát đợc kiềm chế. Nh vậy, lãi suất cũng góp phần chống lạm phát. Tuy nhiên, việc sử dụng công cụ lãi suất trong chống lạm phát không thể duy trì lâu dài vì lãi suất tăng sẽ làm giảm đầu t, giảm tổng cầu và làm giảm sản l- ợng. Do vậy lãi suất phải đợc sử dụng kết hợp với các công cụ khác thì mới có thể kiểm soát đợc lạm phát, ổn định giá cả, ổn định đồng tiền. Một chính sách lãi suất phù hợp là sự cần thiết cho sự phát triển lành mạnh của nền kinh tế. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 [...]... kiện kinh doanh , thực hiện chính sách khách hàng, tự chủ trong kinh doanh, thực hiện cạnh tranh lành mạnh, từng bớc tự do hoá lãi suất Phù hợp với đặc diểm, chi phí hoạt động NH ở các vùng khác nhau 4.biến động lãi suất trong thời gian hiện nay xu hớng biến động lãi suất hiện nay ở nớc ta phụ thuộc phần lớn vào thị trờng tài chính tiền tệ thế giới bởi vì hiện nay với xu hớng toàn cầu hoá, mở của các... xuất hiện Kinh nghiệm thực tế đã cho chúng ta thấy rằng tự do hoá lãi suất phải đợc tiến hành từng bớc, gắn liền với đổi mới toàn bộ nền kinh tế, với tự do hoá các lĩnh vực khác, với củng cố hành lang pháp lý, nhận thức của nhân dân, trình độ quản lý nền kinh tế và cả với thói quen và truyền thống của dân tộc III Tự do hóa lãi suất trong điều kiện nớc ta hiện nay 1.Sự cần thiết của việc tự do hoá lãi. .. trờng cha sôi động 2.Những bất lợi của việc tự do hóa lãi suất ở Việt Nam Thứ nhất: Những thuận lợi do tự do hoá lãi suất mang lại là rất cơ bản, nhng cũng tồn tại những trờng hợp mà ở đó tự do hoá lãi suất không thực hiện tốt vai trò của mình nh: Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 +Các nớc đang... cơ sở cho Ngân hàng nhà nớc khi cần thiết có thể can thiệp để ổn định thị trờng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Phần III Tự do hóa lãi suất Trong điều kiện Việt Nam Hiện nay I.Những vấn đề cơ bản về tự do hóa lãi suất 1.Những bất lợi của cơ chế kiểm soát lãi suất trực tiếp Cơ chế kiểm soát lãi. .. công Vấn đề tự do hoá lãi suất cũng có một kịch bản tơng tự Nhiều nớc, cả phát triển và đang phát triển đã thực hiện các bớc để tự do hoá hệ thống tài chính (mà hạt nhân là tự do hoá lãi suất) trong thập kỷ vừa qua Lãi suất đã đợc tự do hoá ở Achentina, úc, Chi Lê, Pháp, Ghana, Indonesia, Nhật Bản, Hàn Quốc, Malaysia, New Zealand, Nigeria, Phillipines, Srilanka, Thổ Nhĩ Kỳ, Mỹ và Uruguay ở những nớc... thỏng 12 nm 2002. qua đó ta thấy lãi suất của hệ thống ngân hàng việt nam hiện nay phụ thuộc phần lớn vào lãi suất của thị trờng tài chính thế giới II.Cơ chế lãi suất ở Việt Nam hiện nay Kể từ khi đổi mới từ hệ thống ngân hàng một cấp sang hệ thống ngân hàng hai cấp tới nay Ta thấy cơ chế điều hành lãi suất đã ngày càng trở nên linh hoạt hơn, lới lỏng từng bớc theo hớng tự do hoá, bám sát cung cầu... 80 và đầu thập kỷ 90 cũng nh của Đông Nam á hiện nay trong tự do hoá tài chính nói chung và tự do hoá lãi suất nói riêng cho thấy, mặc dù nền tài chính đợc tự do hoá mạnh mẽ nhng kinh tế vĩ mô lại mất ổn định, tỷ lệ tiết kiệm trong nớc suy giảm, lợi nhuận của các doanh nghiệp giảm, thiếu vốn đầu t trầm trọng Chính sách tự do hoá lãi suất và lãi suất thực cao ở các nớc này làm trầm trọng thêm vấn đề nợ... xác định đợc lãi suất cơ bản chính là sàn lãi suất cho vay nhằm đảm bảo an toàn hệ thống Ngoài ra, lãi suất trên thị trờng nh lãi suất trên các thị trờng liên ngân hàng, lãi suất trên thị trờng mở (CD markets và Gensaki markets) là lãi suất tự do, có nghĩa là đợc tự do xác định trên cơ sở cung cầu về vốn Còn trờng hợp Malaysia, từ năm 1981, đã cho phép các ngân hàng thơng mại tự tính mức lãi suất cơ... tăng lạm phát, nợ nớc ngoài và làm suy giảm tăng trởng kinh tế Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Phần iv Kiến nghị I.Việt Nam trong thời điểm hiện nay cha đủ điều kiện để tiến hành tự do hoá lãi suất quá trình tự do hoá lãi suất phụ thuộc vào xuất phát điểm của mỗi nớc nh mức độ kiểm soát tài... đoạn tự do hoá nh xu hớng chung về cải cách tài chính, quyền lợi và mâu thuẫn của các cờng quốc tài chính, trạng thái tài chính quốc tế Đông Nam á hiện nay trong tự do hóa tài chính cho thấy mặc dù nền tài chính đợc tự do hoá mạnh mẽ nhng kinh tế vĩ mô lại mất ổn định, tỉ lệ tiết kiệm trong nớc suy giảm, lợi nhuận của các doanh nghiệp giảm, thiếu vốn đầu t trầm trọng Chính sách tự do hoá lãi suất và lãi . mình về vấn đề tiến tới tự do hóa lãi suất và đề xuất những kiến nghị của bản thân về định hớng tự do hoá lãi suất ở nớc ta hiện nay. Em xin chân thành. hoạt động NH ở các vùng khác nhau 4. biến động lãi suất trong thời gian hiện nay xu hớng biến động lãi suất hiện nay ở nớc ta phụ thuộc