Lời cảnh báo từ cuộc khủng hoảng tài chính thế giới

Lời cảnh báo từ cuộc khủng hoảng tài chính thế giới

Đề án Trần Thị Thanh Hơng ___________________________________________________________________________ Lời nói đầu Trong công cuộc đổi mới của đất nớc ta nhằm tạo điều kiện cho nền kinh tế tăng trởng nhanh ,lâu bền ,vốn đầu t đóng vai trò cực kỳ quan trọng. Để từng bớc thực hiện quá trình công nghiệp hóa ,hiện đại hóa cần phải có vốn đầu t. Vốn có vai trò to lớn trong việc phát triển nền kinh tế nói chung và sự phát triển của các doanh nghiệp nói riêng - là một trong những nguồn lực quan trọng của quá trình công nghiệp hóa - hiện đại hóa và là một yếu tố đầu vào không thể thiếu của hoạt động sản xuất kinh doanh . Song trong thực tế , vấn đề về vốn còn nhiều khó khăn nh lợng vốn có nhiều nhng số vốn huy động đợc rất ít , vốn đợc sử dụng tràn lan, không đúng trọng điểm và hiệu quả sử dụng vốn thấp . . . Đảng ta đã khẳng định . . Vốn trong nớc là quyết định , vốn nớc ngoài là quan trọng . . Cần phải có chiến lợc huy động vốn có hiệu quả . . . Vì vậy , vấn đề bức xúc hiện nay là phải có chiến lợc thu hút mọi nguồn vốn trong và ngoài nớc nhằm đa nền kinh tế Việt Nam ở mức phát triển cao hơn. Những vấn đề trên đây là lý do tác giả lựa chọn đề tài Các giải pháp chủ yếu nhằm huy động vốn có hiệu quả của Việt Nam trong giai đoạn 2000ữ 2010 . Qua bài viết này ,em xin chân thành cảm ơn giảng viên TRầN ThúY Sửu đã tận tình hớng dẫn , giúp đỡ em hoàn thành tốt đề án môn học. Đề án Trần Thị Thanh Hơng ________________________________________________________________________________________ Phần I Lý luận chung về vốn I. Vốn và tầm quan trọng của vốn : 1 . Khái niệm : Hiện nay trên thế giới có rất nhiều cách hiểu khác nhau về vốn , nhng tựu chung lại có hai quan điểm đợc phổ biến rộng rãi . Đó là : _ Theo nghĩa rộng : Vốn bao gồm nguồn nhân lực , nguồn tài lực , chất xám ,tiền bạc và cả quan hệ đã tích lũy của một cá nhân , một doanh nghiệp hay một quốc gia . _ Theo nghĩa hẹp : Vốn là tiềm lực về tài chính của mỗi cá nhân ,mỗi doanh nghiệp và mỗi quốc gia. Việc khai phóng nguồn vốn nói chung là cực kỳ cần thiết cho sự phát triển của Việt Nam trong hiện tại và tơng lai . Trong phạm vi đề án của môn học , nguồn vốn đợc hiểu theo nghĩa hẹp ( đó là nguồn tài chính ). 2 . Tầm quan trọng của vốn : Vốn tiền tệ là điểm xuất phát đợc ứng ra để chuyển hóa thành các yếu tố của quá trình sản xuất kinh doanh nhằm tạo ra nhiều sản phẩm , hàng hóa và làm gia tăng giá trị . Vốn đợc sử dụng hợp lý sẽ tạo ra tốc độ quay vòng vốn nhanh và tỉ lệ vốn tích lũy lớn , tạo điều kiện để phát triển đất nớc . Trong giai đoạn hiện nay , công cuộc đổi mới nên kinh tế của Việt Nam đang bớc vào giai đoạn chiều sâu , hàng ngàn doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế cũng nh hàng triệu ng- ời dân đang cần đến một lợng vốn nhất định để khởi sự một doanh nghiệp mới hay đầu t mở rộng chiều sâu những doanh nghiệp hiện có . Hiện nay không chỉ xảy ra tình trạng nhiều doanh nghiệp , nhiều ngời dân thiếu vốn để sản xuất kinh doanh , nhiều lĩnh vực đang khát vốn mà còn xảy ra tình trạng nhiều ngời dân còn thừa vốn nhàn rỗi ở trong nhà mà không tung vào thị trờng vốn , bên cạnh đó nguồn vốn đầu t nớc ngoài có nhiều nhng chúng ta cha có điều kiện để khai thác . Chỉ khi nào tiền vốn đợc huy động đầy đủ , lu thông linh hoạt mới có thể nói đến phân phối hợp lý và sử dụng có hiệu quả tiền vốn và các nguồn lực khác nh con ngời , tài nguyên , kỹ thuật và các mối quan hệ . Trong chiến lợc phát triển kinh tế xã hội của đất nớc ta đến năm 2000 , muốn đạt đợc mục tiêu tăng gấp hai lần thu nhập bình quân đầu ngời so với năm 1990 (200 USD ) cần có tốc độ tăng trởng bình quân mỗi năm khoảng 9ữ10% . Để đạt đợc mức độ đó cần mức đầu t tơng đơng 25ữ 30% so với GDP .Do vậy vốn cần đầu t trong gai đoạn (1996ữ 2000 ) là 40 tỷ USD .Nếu phấn đấu theo mức huy động vốn trong nớc ở thời kỳ là khoảng 50% trong tổng số vốn đầu t thì đòi hỏi mức huy động vốn trong nớc giai đoạn (1996ữ 2000) cần khoảng hơn 316250 tỷ VNĐ , vốn đầu t nớc ngoài cũng phải đạt 28 tỷ USD . Trong giai đoạn ( 2000 ữ 2010 ) , mục tiêu của Việt Nam là mức thu nhập bình quân đầu ng- ời phải đạt 500 USD/năm . Vì thế cần phải có tốc độ tăng trởng kinh tế cao (12% /năm) 2 Đề án Trần Thị Thanh Hơng ________________________________________________________________________________________ thì nhu cầu về vốn đầu t sẽ rất lớn. Kinh nghiệm những nớc có nền kinh tế tăng trởng và phát triển thờng đợc thể hiện bằng hệ số mức đầu t cần phải có nhằm đạt một tốc độ tăng trởng nhất định . Chẳng hạn , với mức đầu t 37% GDP nhiều nớc có tốc độ tăng trởng từ 7ữ8%/năm tức là để đạt đợc mức tăng trởng 1% thì tỷ lệ đầu t phải là 4% của GDP . Đó chính là hệ số ICOR : s g = k Trong đó : s : Tỉ lệ đầu t k : Hệ số ICOR g: Tỉ lệ tăng trỏng Do vậy nhu cầu về vốn đầu t là rất lớn . Vì thế chúng ta cần phải khai thác nguồn vốn trong nớc và nguồn vốn ngoài nớc sao cho có hiệu quả nhằm đảm bảo đủ điều kiện cho nền kinh tế phát triển. II. Các kênh huy động vốn : Sự nghiệp phát triển kinh tế xã hội của đất nớc là sự nghiệp gắn với sức mạnh của nền tài chính quốc gia , của tài chính nhà nớc , của tài chính doanh nghiệp , tài chính dân c và tài chính đối ngoại . Văn kiện đại hội Đảng VIII đã chỉ rõ : Để tạo vốn cho đầu t phát triển , giải quyết lâu dài và cơ bản là phải làm ăn có hiệu quả , phát triển kinh tế , thực hành triệt để tiết kiệm cả trong khi tiêu của nhà nớc , trong sản xuất kinh doanh và trong tiêu dùng của dân c , khuyến khích đẩy mạnh tiết kiệm và đầu t , đa dạng hóa các kênh huy động vốn . Thực tế cho thấy , muốn tăng trởng cần có tích lũy , trong đó không chỉ dựa vào nguồn tích lũy từ khu vực nhà nớc , mà còn phải dựa vào các doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế , dựa vào dân c và quan hệ gia đình.Bằng cách tích lũy đủ nguồn vốn đối ứng , chúng ta mới có thể thu hút đợc nguồn vốn nớc ngoài , đáp ứng đợc nhu cầu vốn rất lớn cho sự nghiệp công nghiệp hóa - hiện đại hóa đất nớc. Có hai kênh huy động vốn : _Huy động vốn trong nớc. _Huy động vốn nớc ngoài. 1. Vốn trong n ớc : Kế thừa những t tởng , quan điểm của các nhà kinh tế học cổ điển , Mác đã chỉ ra nguồn gốc chủ yếu của vốn tích lũy là lao động thặng d do những ngời lao động tạo ra , và nguồn vốn đó khi đợc đem dùng vào việc mở rộng sản xuất thì nó vận động nh thế nào : Sức lao động T H . . SX . H T T liệu lao động Tích lũy vốn theo Mác là Sử dụng giá trị thặng d làm ra t bản hay chuyển hóa giá trị thặng d trở lại thành t bản . Nh vậy bản chất của tích lũy vốn doanh nghiệp t bản là : Một khi kết hợp đợc sức lao động và đất đai tức là hai nguồn gốc đầu tiên của của cải , thì t bản có một sức bành trớng cho phép nó tăng những yếu tố tích lũy của nó lên quá giới hạn mà bề ngoài hình nh là do lợng của bản thân t bản quyết định , nghĩa là do giá trị và khối lợng của những t liệu sản xuất ( trong đó t bản tồn tại ) đã đợc sản xuất ra quyết định. Tích lũy vốn không chỉ là một giải pháp thúc đẩy nền kinh tế tăng trởng mà tích lũy vốn còn là một một yêu cầu khách quan của nền kinh tế . Cạnh tranh bắt buộc các quốc gia nếu muốn duy trì t bản của mình thì phải làm cho t bản ngày càng tăng thêm và quốc gia đó không thể nào tiếp tục làm cho t bản đó ngày một tăng lên đợc nếu không có một sự tích lũy ngày càng nhiều thêm. 3 Đề án Trần Thị Thanh Hơng ________________________________________________________________________________________ Theo nhà kinh tế học Paul A.Samuelson : Thực chất của tích lũy chính là chúng ta chịu bỏ t bản hiện nay để tăng tiêu dùng trong tơng lai. Nhờ có tích lũy mà chúng ta có thể tích tụ và tập trung vốn trong nớc để phát triển kinh tế . Tích tụ chính là kết quả tốt nhất của quá trình tích lũy vốn : là sự tăng thêm vào quy mô t bản cá biệt bằng việc bỏ một phần lợi nhuận thành vốn đầu t phụ thêm vào chu kỳ sản xuất tiếp theo nhằm đáp ứng yêu cầu của quy luật kinh tế , cạnh tranh và tiến bộ kỹ thuật . . . tạo ra khối lợng lợi nhuận càng lớn làm cho quá trình tái sản xuất diễn ra liên tục . Thu hút vốn trong nớc đang trở thành một chiến lợc quan trọng để phát triển kinh tế. Nó là nhân tố hàng đầu giúp chúng ta khai thác và phát huy tiềm năng đất nớc .Nh cố vấn Đỗ Mời khẳng định Công nghiệp hoá - Hiện đại hóa cần rất nhiều vốn và vốn Nguồn quyết định là tích lũy từ bên trong .Phải hết sức kiệm trong sản xuất , tiết kiệm trong tiêu dùng ,dồn vốn cho đầu t phát triển. Đồng thời nắm bắt thời cơ , mạnh dạn mở cửa làm ăn với nớc ngoài trên cơ sở giữ vững lợi ích và chủ quyền quốc gia . Nh vậy quan điểm phát huy nội lực , dựa vào Nguồn lực trong nớc là chính đồng thời mở rộng hợp tác quốc tế theo hớng Càng phát huy nội lực mạnh thì càng khai thác đợc nhiều hơn khả năng bên ngoài do nghị quyết kinh tế ( 12/1997) của Hội nghị lần 4 Ban chấp hành Trung ong Đảng cộng sản Việt Nam khoá 8 vạch ra hết sức rõ ràng và chuẩn xác. Vậy vốn trong nớc là gì ? Vốn trong nớc là toàn bộ những yếu tố cần thiết để cấu thành quá trình sản suất kinh doanh ,đ- ợc hình thành nên từ các nguồn lực kinh tế và sản phẩm thặng d của nhân dân lao động qua nhiều thế hệ trong mỗi gia đình , mỗi doanh nghiệp và cả quốc gia. Vốn trong nớc đợc huy động thông qua các kênh : _ Nguồn vốn Ngân sách nhà nớc. _ Nguồn vốn doanh nghiệp. _ Nguồn vốn tín dụng. _ Nguồn vốn dân c. Trong đó vốn trong doanh nghiệp và dân c là quan trọng nhất vì đó là nơi tạo ra và tích lũy vốn. _ Nguồn vốn ngân sách : Đây là nguồn vốn quan trọng , đợc hình thành chủ yếu từ thu nhập quốc dân do ngân sách huy động đợc . Nguồn vốn này khá chắc chắn và ổn định. Nó đợc sử dụng để đầu t chủ yếu vào các chơng trình sản xuất kinh doanh có quy mô lớn , thời hạn lâu dài , vợt quá khả năng của ngành , đơn vị , các công trình kinh tế kết hợp quốc phòng , chơng trình không có tính chất sản xuất kinh doanh của các đơn vị hành chính sự nghiệp , công trình thuộc kết cấu hạ tầng , công trình phúc lợi công cộng . _ Nguồn vốn tín dụng : Đây là nguồn vốn có vị trí đặc biệt vì nó uyển chuyển , linh hoạt và gần nh không có giới hạn . Nguồn vốn này tập trung ở hệ thống ngân hàng và các tổ chức tín dụng .Ưu điểm của nguồn vốn là Ngân hàng có một mạng lới huy động vốn rộng rãi với nhiều hình thức phong phú : Tiền gửi ngân hàng , tiền gửi tiết kiệm không kỳ hạn và có ký hạn , trái phiếu ngân hàng , kỳ phiếu . . . cùng với sự hình thành và phát triển của một thị tr- ờng tiền tệ hoạt động với các nghiệp vụ chủ yếu : Thị trờng nội tệ liên ngân hàng , Thị trờng ngoại hối và Thị trờng tín phiếu kho bạc . Các công cụ này phát huy tác dụng trên thị trờng tiền tệ , đặc biệt việc tạo ra các nguồn vốn ngắn hạn. _ Nguồn vốn tự có ; là vốn của các doanh nghiệp và dân c . Đối với doanh nghiệp , nguồn vốn đợc hình thành chủ yếu từ tích trữ lợi nhuận và khấu hao cơ bản đợc để lại . Đối với vốn dân c là thành quả lao động và tài sản kế thừa của cha ông . Đây là nguồn vốn có tiềm năng rất lớn . Do vậy cần có chính sách và biện pháp khuyến khích đầu t để khai thác tốt nguồn vốn này. 2.Vốn n ớc ngoài : Vốn nớc ngoài bao gồm vốn đầu t gián tiếp và vốn đầu t trực tiếp : 4 Đề án Trần Thị Thanh Hơng ________________________________________________________________________________________ _ Vốn đầu t gián tiếp ( ODF ) là vốn của các chính phủ , các tổ chức quốc tế và các tổ chức phi chính phủ thực hiện dới dạng viên trợ ( ODA ) , vốn cho vay u đãi với thời hạn dài , lãi suất thấp của các tổ chức tài chính quốc tế , vốn vay tín dụng từ các ngân hàng thơng mại nớc ngoài , vốn do phát hành cổ phần , trái phiếu ra nớc ngoài. Vốn này thờng có quy mô lớn nên có tác động nhanh và mạnh đối với viêc giải quyết các nhu cầu phát triển của nớc nhà nhng cũng thờng gắn với các điều kiện chính trị và các tình trạng vay nợ chồng chất nếu không biết cách sử dụng chúng có hiệu quả. Nguồn vốn ODA có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển kinh tế xã hội của đất nớc . Đối với một số ngành , lĩnh vực ,ODA đóng góp trực tiếp vào quá trình phát triển thông qua các chơng trình , dự án đầu t bằng vốn ODA . Nó đã trở thành một nguồn vốn quan trọng , đáp ứng những nhu cầu cấp bách về cân đối ngân sách , cán cân xuất nhập khẩu , đầu t phát triển , trả nợ cũ và một phần tiêu dùng thờng xuyên . ODA giúp xây dựng nhiều cơ sở vật chất kỹ thuật quan trọng , cải thiện điều kiện về vệ sinh , y tế , cung cấp nớc sạch , bảo vệ môi trờng , phát triển cơ sở hạ tầng nông thôn , xóa đói giảm nghèo . . . _ Vốn đầu t trực tiếp ( FDI ) : là vốn của các doanh nghiệp hoặc cá nhân ngời nớc ngoài đầu t vào nớc ta . Những doanh nghiệp và cá nhân nay trực tiếp tham gia quản lý và thu hồi vốn đó . Vốn đầu t trực tiếp thờng có quy mô nhỏ hơn nhng nó mang theo toàn bộ năng lực kinh doanh nên có thể thúc đẩy các ngành nghề mới phát triển , đa công nghệ mới và kinh nghiệm quản lý doanh nghiệp hiện đại vào nớc ta , góp phần đào tạo các nhà quản lý và kinh doanh phù hợp với điều kiện mới của nền kinh tế thị trờng . Nguồn vốn đầu t trực tiếp tác động tới sự dịch chuyển cơ cấu kinh tế ,đầu t vào nhiều lĩnh vực đem lại hiệu quả kinh tế cao , tạo ra nhiều công ăn việc làm giảm thất nghiệp . . Nguồn vốn đầu t trực tiếp nớc ngoài đợc thu hút thông qua liên doanh , liên kết tạo ra các công ty liên doanh , công ty 100% vốn nớc ngoài . 3 . Mối quan hệ giữa vốn trong n ớc và vốn ngoài n ớc : Trong giai đoạn đầu phát triển kinh tế , mức thu nhập thấp nên khả năng tích lũy trong nớc còn thấp , trong khi đó nhu cầu vốn đầu t để hoàn chỉnh cơ sở hạ tầng và xây dựng các công trình làm nền tảng cho sự phát triển lâu dài đòi hỏi rất lớn. Do vậy thờng tồn tại khoảng cách giữa tiết kiệm trong nớc và đầu t . Hơn nữa , nhu cầu nhập khẩu lớn đặc biệt là nhập khẩu những hàng hóa cao cấp ( máy móc ,những thiết bị đắt tiền ) ,nhu cầu này lại không đợc giải tỏa bằng việc xuất khẩu hàng loạt hàng sơ cấp . Do đó cán cân thơng mại luôn trong tình trạng thâm hụt . Để giải quyết mâu thuẫn đó , nhiều nớc đã tìm cách huy động vốn nớc ngoài , coi đây là một giải pháp chiến lợc để tăng trởng và phát triển. Thực ra việc huy động vốn nớc ngoài để phát triển là tận dụng điều kiện khách quan cực kỳ thuận lợi mà thế giới đã tạo ra . Thay vì hàng trăm năm tích lũy ban đầu gian khổ , các nớc đi sau có thể mợn sức các nớc đi trớc để thực hiện chiến lợc rợt đuổi của mình . Kinh nghiệm của nhiều nớc có đặc điểm gần giống Việt Nam ( Hàn quốc, Malaixia . . .) đã cho thấy rằng , nếu không có sự đóng góp to lớn của các nguồn vốn nớc ngoài thì không thể nào có mức tăng trởng cao . Song nguồn vốn nớc ngoài dù có quan trọng đến đâu cũng chỉ là một bộ phận của tổng thể các nguồn lực mà một nớc có thể huy động trong chiến lợc phát triển dài hạn của mình . Xét về mặt dài hạn , nguồn vốn nớc ngoài không thể đóng vai trò quyết định so với nguồn vốn trong nớc , cả trên nghĩa hẹp ( vốn ) và nghĩa rộng (nguồn lực ) . Vốn nớc ngoài có vai trò đặc biệt quan trọng trong giai đoạn khởi đầu của phát triển đối với các nớc thiếu vốn , công nghệ ,kỹ thuật , song vai trò này chỉ mang tính quá độ ,tạm thời . Trong dài hạn và đặc biệt xét trên phơng diện tổng thể thì vốn trong nớc vẫn giữ vai trò quyết định vì những lý do sau : _ Muốn hấp thụ đợc vốn nớc ngoài thì phải có một lợng vốn trong nớc thích hợp để xây dựng các điều kiện hạ tầng , các công trình liên đới . Tỉ lệ này khác nhau giữa các nớc 5 Đề án Trần Thị Thanh Hơng ________________________________________________________________________________________ (Trung quốc 5:1 ; một số nớc khác 3:1 ; Việt nam 2:1 ).Tỉ lệ này cũng còn phụ thuộc vào cơ cấu ngành và mức độ kỹ thuật , phụ thuộc vào từng giai đoạn phát triển cụ thể ( giai đoạn đầu thấp , giai đoạn sau tăng lên ). _ Việc sử dụng vốn nớc ngoài thờng kèm theo các điều kiện chính trị hoặc buôn bán quốc tế bất lợi cho nớc vay vốn và thờng phụ thuộc vào tơng quan lực lợng nh quan hệ cung _ cầu vốn trên thị trờng . Do đó bên vay không chủ động đợc tình thế . _ Việc sử dụng vốn nớc ngoài ,đặc biệt là FDI , nếu không có vốn đối ứng thích hợp giữa các bên liên doanh thì không chỉ dẫn đến thua thiệt trong việc chia lợi trớc mắt , mà còn có thể dẫn đến tình trạng nền kinh tế quốc dân bị chi phối bởi các công ty nớc ngoài về lâu dài. Trong những năm qua ,do thu nhập thấp lại cha có cơ chế sử dụng vốn thích hợp ,tiết kiệm trong nớc mới chỉ đạt 10% GDP . Phần lớn nhu cầu đầu t đợc thỏa mãn bằng nguồn vốn nớc ngoài . Trong đó FDI lại chiếm u thế . Vì vậy dễ lầm tởng rằng : trong tơng lai sẽ không có sự đảo ngợc vai trò của các nguồn vốn từ đó dẫn đến coi trọng biện pháp hớng ngoại mà coi nhẹ biện pháp hớng nội , ổn định giá cả để thúc đẩy tiết kiệm trong nớc . Vì vậy quan điểm cơ bản cần quán triệt trong chiến lợc vốn là : Tích cực huy động và sử dụng vốn nớc ngoài nhằm tận dụng khai thác tối đa các lợi thế so sánh của đất nớc , nhanh chóng tạo năng lực tích lũy nội bộ . 6 Đề án Trần Thị Thanh Hơng ________________________________________________________________________________________ Phần ii Tình hình huy động vốn ở việt nam I . Những thành tựu đã đạt đ ợc . 1 . Về huy động vốn trong n ớc : Trong những năm gần đây , nhu cầu về vốn trở nên cấp thiết . Việc ra đời và sửa đổi một số luật có liên quan : luật Ngân sách nhà nớc ( 1996 ) , luật Doanh nghiệp , luật Khuyến khích đầu t trong nớc ( 1996 ) , . . . bên cạnh đó các chính sách tài chính quốc gia ,chính sách tài chính doanh nghiệp , . . . đã góp phần thúc đẩy việc thu hút một khối lợng vốn đáng kể trong n- ớc nhằm phục vụ cho quá trình Công nghiệp hóa_ Hiện đại hóa đất nớc . Theo số liệu thống kê , nguồn vốn huy động trong nớc ngày càng tăng và giữ một vị trí quan trọng trong nền kinh tế . Trong vòng 10 năm ( 1988 ữ 1998 ) , chúng ta đã huy động đợc một lợng vốn khá lớn từ nguồn vốn doanh nghiệp và dân c (Nguồn vốn tự có) Tổng nguồn vốn huy động trong n ớc ( 1988 _ 1998 ) Đơn vị : Tỷ đồng Năm Tổng nguồn vốn Nguồn vốn doanh nghiệp Cơ cấu vốn(%) Nguồn vốn dân c Cơ cấu vốn(%) 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 498 1216 1915 2828 4072 5820 9446 15 622 16 898 21 518 24 700 434 521 651 1373 2152 3231 4336 5849 7666 9935 10 400 87 42,8 34 48,6 52,85 55,5 45,9 37,4 45,4 46,2 42,1 64 695 1246 1455 1920 2289 5110 9773 9232 11 583 14 300 13 57,2 66 51,4 47,15 44,5 54,1 62,6 54,6 53,8 57,9 104 533 46 548 _ 57 985 _ Lợng vốn huy động qua nguồn vốn tự có ngày càng tăng , cơ cấu nguồn vốn cũng thay đổi . Vốn trong dân c đợc thu hút nhiều góp phần giảm bớt lợng tiền nhàn rỗi . Tốc độ tăng nguồn vốn huy động Năm 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 7 Đề án Trần Thị Thanh Hơng ________________________________________________________________________________________ % 100 144,7 144 149,2 162,3 165,4 108,2 127,3 114,8 Tốc độ huy động vốn tăng nhanh đặc biệt là năm 1994 , 1995 . Bên cạnh hai nguồn vốn trên , còn có các nguồn vốn khác nh : nguồn vốn Ngân sách , nguồn vốn tín dụng . . . Vốn ngân sách thu đợc trong năm 1990 bằng 15,4 % GDP , năm 1992 chiếm 17,3% GDP , năm 1993 : 23,7% GDP , năm 1994 : 24% GDP ,năm 1998 đạt 66462 tỷ đồng ; năm 1999 dự kiến đạt 71420 tỷ đồng tăng 7,5% . Các khoản dự trữ ngoại tệ cũng lại tăng lên mạnh mẽ : từ 24 triệu USD năm 1990 lên 2300 triệu USD năm 1997 , gấp gần 100 lần năm 1990 . Bên cạnh đó cắt giảm chi tiêu , tích lũy nội bộ là biện pháp làm tăng khoản tiết kiệm trong nớc : So với GDP hàng năm Năm 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Tiết kiệm trong nớc 6,1 16,5 20,2 16 16,9 17,1 17,7 18 Tỷ lệ tiết kiệm trong nớc so với GDP tăng tạo nên một khối lợng lớn vốn đầu t vào phát triển kinh tế . Nguồn tiết kiệm trong nớc đạt 1/3 nhu cầu vốn trong quá trình Công nghiệp hóa _ Hiện đại hóa . Đó là một thành tựu đáng tự hào và là bớc đệm cho việc huy động vốn sau này . Về nguồn vốn tín dụng : Luật Ngân hàng đợc ban hành và có hiệu lực đã thu hút một khối lợng vốn rất lớn . Lợng tiền gửi ngày càng tăng và có khả năng trở thành nguồn thu hút lớn nhất của xã hội . Năm 1990 Tổng lợng tiền gửi : 7800 tỷ Đồng . Năm 1991 Tổng lợng tiền gửi : 10200 tỷ Đồng ( tăng 33 % ) . Năm 1992 Tổng lợng tiền gửi : 20100 tỷ Đồng ( tăng 97 % ) . Năm 1991 Tổng lợng tiền gửi : 22900 tỷ Đồng ( tăng 13,9 % ) . Đến giữa năm 1999 tốc độ tăng số d tiền gửi trong hệ thống ngân hàng đạt 9,3% , cao hơn rất nhiều so với tốc độ d nợ là 5,2% . Trong đợt phát hành thí điểm trái phiếu Ngân hàng để huy động vốn trung và dài hạn , chỉ trong vòng 25 ngày đã thu đợc 1.100 tỷ đồng ( 900 tỷ VND và 15 triệu USD) , vợt kế hoạch 100 tỷ đồng . Qua thực tiễn đợt huy động vốn đầu tiên dài hạn này tại Ngân hàng đầu t và phát triển Việt Nam , cái đạt đợc trớc hết là thực hiện mục tiêu đánh thức tiềm năng vốn trong dân , qua đó , khai thác đợc một lợng vốn đáng kể từ nguồn nội lực , đáp ứng đợc nhu cầu vốn đầu t mà dự án đang chờ đợi . Bên cạnh đó vào tháng 11/1998 , bằng cách mở ra hình thức tiền gửi tiết kiệm với nhiều kỳ hạn , phát hành trái phiếu , kỳ phiếu , kỳ phiếu thích hợp để gọi vốn ở từng thời điểm đồng thời chú ý cải tiến dịch vụ Ngân hàng . Các Ngân hàng Thơng mại đã thu hút đông đảo ngời gửi tiền , đa tổng nguồn vốn huy động tăng 20% so với đầu năm 1998 trong đó vốn tiền gửi ngoại tệ nhiều hơn bằng đồng nội tệ . Trong đợt phát hành trái phiếu kho bạc Nhà nớc kỳ hạn hai năm , lãi suất 13%/năm , đã thu đợc 2700 tỷ đồng trong đó số thu qua kho bạc nhà nớc Hà Nội đạt 632 tỷ đồng chiếm gần 24% . Và trong 4 tháng đầu năm 1999 , tổng vốn huy động qua Ngân hàng tăng 8% so với cuối năm 1998 và còn tiếp tục tăng nữa qua con đờng gửi tiết kiệm khi khả năng vốn trong dân 8 Đề án Trần Thị Thanh Hơng ________________________________________________________________________________________ còn rất lớn . Qua đợt huy động trái phiếu của Ngân hàng đầu t và phát triển Việt Nam , trong vòng 20 ngày , Ngân hàng đã thu hút đợc gần 1200 tỷ đồng vốn trong đó chiếm tới 23% là vốn USD . Đến 1/ 7 /1999 số vốn huy động từ phát hành công trái đạt 3480 tỷ đồng bằng 87% kế hoạch và khi kết thúc đợt phát hành công trái chúng ta đã huy động đợc hơn 4000 tỷ đồng . Cho đến cuối năm , vốn tín dụng chắc chắn sẽ gia tăng . Trong 3 năm thực hiện luật khuyến khích đầu t trong nớc , đã có hơn 100 dự án ( tổng vốn hơn 8500 tỷ đồng ) đợc cấp giấy chứng nhận u đãi đầu t cùng với 105 tỷ đồng vốn đăng ký của Việt Kiều . Điều đó càng khẳng định quan điểm : phát huy nội lực là chủ trong quan trọng là đúng đắn . Nguồn vốn huy động lớn , song song với nó là vấn đề thực hiện vốn đầu t . Theo số liệu thống kê : trong 5 năm ( 1991 ữ 1995 ) vốn đầu t toàn xã hội thực hiện là 193.537 tỷ đồng tơng đơng 18,6 tỷ USD . Trong đó đầu t trong nớc chiếm 137.305 tỷ đồng ( 70,9% ). Cụ thể : Năm 1991 1992 1993 1994 1995 Vốn ( Triệu USD ) 1173 3021,4 3606 4122 6677,6 Trong đó vốn đầu t trong nớc thuộc khu vực nhà nớc là 70.011 tỷ đồng ( bao gồm vốn NSNN , tín dụng Nhà nớc , doanh nghiệp Nhà nớc đầu t ) chiếm 36,1% , bình quân hàng năm tăng 16% , khu vực ngoài nhà nớc đầu t là 67.294 tỷ đồng chiếm 37,7% so với vốn đầu t trong nớc . Nh vậy nguồn vốn huy động của toàn xã hội dành cho đầu t phát triển ngày càng tăng : năm 1991 đạt 15,22% GDP , năm 1993 đạt 21% GDP ,đến năm 1995 đạt 26,3% GDP . Tính chung vốn đầu t bình quân trong 5 năm bằng 22,9% GDP . Trong 2 năm 1996-1997 ,nguồn vốn trong nớc đạt 142.730 tỷ đồng trong đó vốn NSNN là 35.907 tỷ đồng , vốn tín dụng 18.693 tỷ đồng , vốn doanh nghiệp là 3200 tỷ đồng . . . So với mục tiêu huy động vốn đầu t toàn xã hội giai đoạn 1996ữ2000 là 41ữ42 tỷ USD thì hai năm (1996ữ1997) đã thực hiện đợc 14 tỷ USD , đạt 30ữ33% tổng mức vốn đầu t theo dự kiến . Qua số liệu trên cho thấy mức độ tập trung vốn đầu t trong thời kỳ ( 1991 ữ 1995 ) cao gấp 3 lần thời kỳ trớc ( 1986ữ1990 ) trong đó vốn trong nớc thực hiện đợc nhiều gấp 2,4 lần . Tốc độ thực hiện vốn đầu t trong các năm (1991 ữ 1997 ) tăng lên rất nhanh , bình quân tăng 28,3% mỗi năm . Đặc biệt vốn đầu t khu vực nhà nớc tăng nhanh hơn ngoài quốc doanh , các đơn vị thuộc khu vực nhà nớc tăng mỗi năm 21% trong đó vốn Ngân sách tăng đáng kể mỗi năm thêm 17% và tăng nhiều ở các đơn vị địa phơng quản lý (Ngân sách đầu t ở địa phơng tăng 24,7% một năm ) .Đến năm 1996-1997 , vốn đầu t bằng nguồn tự có của doanh nghiệp và vốn từ ngoài quốc doanh sẽ tăng lên đáng kể , so với năm 1995 tăng gấp 7ữ8 lần . Năm 1998 : Tổng vốn đầu t trong nớc đạt 72.500 tỷ Đồng . Trong đó vốn nhà nớc đạt 39.000 tỷ đồng , vốn ngoài quốc doanh đạt 20.000 tỷ đồng và vốn dân c là 13.500 tỷ đồng. Tổng hợp 3 năm 1996ữ1998 : Nguồn vốn huy động Tỷ đồng % Tổng vốn đầu t trong nớc Vốn nhà nớc Vốn ngoài quốc doanh Vốn dân c 215.230 107.614 63.733 43.843 100 50 29,6 20,4 Nh vậy so với mục tiêu 3 năm 1996ữ1998 đã thực hiện đợc khoảng 48ữ50% (đạt 20ữ21 tỷ USD ). 9 Đề án Trần Thị Thanh Hơng ________________________________________________________________________________________ 2 . Về nguồn vốn n ớc ngoài : 2.1 Nguồn vốn ODA : Nhận thức đợc tầm quan trọng của nguồn vốn nớc ngoài trong đó có nguồn vốn ODA , những năm qua , Việt Nam đã có nhiều biện pháp để khơi thông và tăng cờng thu hút nguồn vốn này . Cho đến nay ,Việt Nam đã thiết lập đợc quan hệ với 24 nhà tài trợ song phơng , 15 nhà tài trợ đa phơng và hơn 300 tổ chức phi chính phủ . Các nhà tài trợ lớn nhất cho Việt Nam hiện nay là chính phủ Nhật Bản , WB và ADB . Từ năm 1990ữ1992 , vốn viện trợ của các chính phủ Pháp , Đức , Italia ,Australia , Nhật , Bỉ , Canada , Thái Lan , Singapore đạt 500 triệu USD . Nhìn chung trong giai đoạn này , nguồn vốn ODA cha nhiều dù có tăng hơn so với các năm trớc . Năm 1993 , khi Việt Nam nối lại quan hệ với cộng đồng tài chính quốc tế , lợng vốn ODA cam kết ngày càng tăng . Ta có bảng sau : Năm 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Vốn cam kết ( triệu USD ) 1860 1970 2310 2430 2400 2380 2700 Các tổ chức tài chính quốc tế đã dự kiến một kế hoạch viên trợ ngày càng tăng cho nứoc ta ( WB : 350ữ400 triệu USD / năm , ADB ; 250ữ300 triệu USD / năm , IFM : 200 triệu USD/năm ) . Việt Nam trở thành nớc đứng thứ hai trên thế giới ( sau ấn Độ ) nhận đợc viện trợ quốc tế lớn nhất . Đến tháng 12 / 1998 , hội nghị nhóm t vấn các nhà tài trợ đã cam kết dành cho nớc ta năm 1999 là 2,2 tỷ USD và thêm 500 triệu USD giúp Việt Nam điều chỉnh cơ cấu kinh tế , nâng tổng mức tài trợ cao hơn năm ngoái . Đây đợc đánh giá là sự thành công của chính phủ Việt Nam trong việc thu hút sự ủng hộ ngày càng rộng rãi của cộng đồng quốc tế . Nguồn vốn ODA luôn ở mức cao , trung bình mỗi năm 2 tỷ USD . Nh vậy tổng số vốn ODA cam kết cho Việt Nam từ năm 1993 đến nay đạt tới 16,050 tỷ USD . Nguồn vốn ODA đã đợc u tiên sử dụng tập trung vào các ngành , các lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế nh năng lợng , giao thông vận tải , cảng biển , cấp thoát nớc , nông - lâm-ng nghiệp , giáo dục , y tế . . . Nhìn chung tổng thể trong các năm gần đây , đặc biệt là từ năm 1997ữ1998 và 6 tháng đầu năm 1999 , tình hình giải ngân và thực hiện các dự án đầu t có nhiều tiến bộ . Tiến độ giải ngân nguồn vốn ODA ( 1993ữ1999 ) Năm 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 * Vốn thực hiện ( triệu USD ) 413 725 737 958 1015 1430 1600 ( Năm 1999 : Dự kiến ) Tỉ lệ giải ngân đã tăng dần lên từ 5% / năm những năm đầu tiên lên khoảng 15ữ16% / năm những năm hiện tại . Mục tiêu sẽ tăng lên mức > 20% / năm , đạt mức giải ngân trung bình của các nớc trong khu vực . Tỉ lệ giải ngân sử dụng cho các dự án đã đạt khoảng 30% so với cam kết . Trong những năm 1997, 1998, 1999 mức giải ngân đã đạt trung bình khoảng 48ữ50% so với cam kết , đặc biệt là năm 1998 đạt hơn 50% .Tính đến tháng 5 / 1999 nguồn vốn ODA đạt 1062 triệu USD trong đó vay 1028 triệu USD , viện trợ không hoàn lại 34 triệu USD . Tiến độ 10 [...]... cụ tài chính tiền tệ để huy động vốn cho đầu t phát triển _ NXB Tài Chính _ 1997 10.Thị trờng tài chính và thị trờng chứng khoán _TPHCM_Mũi Cà Mau _1995 11.Hệ thống công cụ chính sách tiền tệ quốc gia trong nền kinh tế thị trờng _NXB Tài chính _ 1996 12.Các chính sách huy động và phân bổ nguồn lực cho phát triển kinh tế của Nhật Bản _NXB Chính trị quốc gia _ 1996 13.Giáo trình lý thuyết tài chính. .. lý thuyết tài chính tiền tệ _ Trờng ĐH KTQD 14.Giáo trình chính sách kinh tế xã hội _ Trờng ĐH KTQD 15.Tạp chí Thị trờng tài chính tiền tệ năm 1997-1998-1999 16.Tạp chí Tài chính năm 1997-1998-1999 17.Tạp chí Ngân hàng năm 1997-1998-1999 18.Tạp chí Thông tin tài chính năm 1998-1999 19.Thời báo kinh tế SàiGòn 11/1998 20 .Báo Đầu T , Thời báo kinh tế năm 1998-1999 21 ... là Việt Nam còn quá thiếu một hệ thống các tổ chức tài chính và thị trờng chứng khoán để tập trung và truyền tải các đồng vốn nằm rải rác , phân tán trong dân chúng , thiếu công cụ tài chính hấp dẫn , thiếu những định chế tài chính làm trung gian thu hút vốn , không có thị trờng và môi giới để thực hiện các hoạt động mua và bán vốn Hệ thống tài chính và ngân hàng kém phát triển đã gây nhiều khó... thị trờng vốn còn yếu kém đã hạn chế nguồn thông tin cho các nhà đầu t nên làm giảm đáng kể nguồn vốn trung - dài hạn _ Đặc biệt , cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ ở khu vực đông Nam á đã ảnh hởng đến đầu t Việt Nam Nhiều nhà đầu t lo ngại và tỏ ý chờ đợi dấu hiệu mới từ thị trờng Việt Nam , luồng vốn đầu t nớc ngoài đang có xu hớng dịch chuyển sang Mỹ , Đông Âu , Mỹ la tinh Chi phí nớc ngoài đầu... ra một mức tài sản đủ lớn do đó Nga đã sử dụng quyền lực đánh thuế của nhà nớc , chính phủ đánh thuế đến tận ngời dân , và sử dụng số tiền này cho việc đầu t vào công nghiệp Nh vậy biện pháp đánh thuế của chính phủ có thể coi là một sự thay thế cho hệ thống ngân hàng kém phát triển Nhật tạo dựng vốn bằng cách khác Để có khoản tích lũy vốn lớn cho đầu t phát triển , Nhật đã dựa vào cơ cấu chính quyền... tế của mình Song nhợc điểm của chính sách này là có thời kỳ Hàn Quốc nợ nớc ngoài 45 tỷ USD Thái Lan có chính sách kinh tế mở và chính sách ngoại giao mềm dẻo , nhờ cú hích ban đầu từ bên ngoà kết hợp với cải cách nền kinh tế để thu hút nguồn vốn bên ngoài và tạo tích lũy nội bộ Thái Lan thu hút vốn nớc ngoài hàng tỷ USD / năm , có năm đén 3 tỷ USD Thái Lan có chính sách thu hút vốn đầu t thông... 2 Nguyên nhân III Kinh nghiệm huy động vốn ở một số nớc trên thế giới Phần III : Các giải pháp nhằm thu hút vốn có hiệu quả I Đối với nguồn vốn trong nớc II Đối với nguồn vốn nớc ngoài Mục lục Tài liệu tham khảo 1 1 1 2 2 3 4 6 6 6 9 12 12 12 13 16 16 17 19 20 20 Đề án Trần Thị Thanh Hơng Tài liệu tham khảo 1 Chiến lợc huy động vốn và các nguồn lực cho... tiến tới một hệ thống thuế đơn giản , dễ hiểu , dễ thực hiện và công bằng Đồng thời đổi mới chính sách chi tiêu ngân sách phù hợp , tránh tình trạng thâm hụt ngân sách 2 Tiếp tục cải cách và đa dạng hóa mạng lới các ngân hàng thơng mại , các tổ chức trung gian tài chính , phát triển nhiều công cụ tín dụng Mở tài khoản cá nhân tại ngân hàng và thanh toán qua ngân hàng Mở rộng và làm phong phú thêm... phiếu chính phủ , tiến tới bán một số cổ phần của một số dự án , công trình cho phép một số doanh nghiệp quốc doanh và ngân hàng phát hành trái phiếu ra thị trờng ngoài nớc Mặt khác trong nớc nên có quy định cho các nhà đầu t nớc ngoài mua cổ phần , cổ phiếu của doanh nghiệp trong nớc và ngợc lại doanh nghiệp trong nớc mua cổ phần , cổ phiếu của các doanh nghiệp nớc ngoài Từ đó làm cho thị trờng tài chính. .. ngoài thông qua bán trái phiếu chính phủ và trái phiếu của các công ty ra nớc ngoài : Thị trờng FDI chủ yếu là vốn trung và dài hạn , thị trờng vốn trong nớc chủ yếu là vốn ngắn hạn Nếu thiếu thị trờng vốn trung và dài hạn sẽ gây trở ngại cho các nhà đầu t ( thiếu thông tin , tín hiệu cần thiết để mua bán , chuyển dịch vốn , thiếu kênh nối liền vốn với thị trờng tài chính quốc tế ) Vì vậy cần có . nghiệp gắn với sức mạnh của nền tài chính quốc gia , của tài chính nhà nớc , của tài chính doanh nghiệp , tài chính dân c và tài chính đối ngoại . Văn kiện. khích đầu t trong nớc ( 1996 ) , . . . bên cạnh đó các chính sách tài chính quốc gia ,chính sách tài chính doanh nghiệp , . . . đã góp phần thúc đẩy việc