Công cụ phái sinh tín dụng. Thực tế áp dụng tại Việt Nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC Công cụ phái sinh tín dụng. Thực tế áp dụng tại Việt Nam GVHD: TS. Trần Huy Hoàng Nhóm 5 Nội dung Phái sinh tín dụng (Credit Derivative)  Khái niệm • Trong tài chính, phái sinh tín dụng đề cập đến bất kỳ một trong “các công cụ và các kỹ thuật khác nhau được thiết kế để tách và sau đó chuyển giao rủi ro tín dụng” hoặc rủi ro của một sự kiện vỡ nợ, của một công ty hoặc chính phủ, người cho vay hoặc chủ nợ sẽ chuyển rủi ro đó đến một chủ thể khác.  Khái niệm • Công cụ phái sinh tín dụng là các hợp đồng tài chính được ký kết bởi các chủ thể tham gia giao dịch tín dụng (ngân hàng, công ty tài chính, công ty bảo hiểm, nhà đầu tư,…) nhằm đưa ra những khoản đảm bảo chống lại sự dịch chuyển bất lợi về chất lượng tín dụng của các khoản đầu tư hoặc tổn thất liên quan đến tín dụng. • Đây là công cụ hiệu quả giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất Phái sinh tín dụng (Credit Derivative) Phân loại Định giá phái sinh tín dụng Việc định giá tín dụng phái sinh không phải là quá trình dễ dàng. Điều này là do: • Phức tạp trong việc giám sát giá thị trường của các nghĩa vụ tín dụng cơ sở. • Nắm được mức độ uy tín của người vay thường là một nhiệm vụ khó khăn vì không dễ dàng để có thể định lượng được. • Mức độ ảnh hưởng của rủi ro thì không thường xuyên và gây khó khăn cho các nhà đầu tư để tìm dữ liệu thực nghiệm của một công ty có khả năng thanh toán đối với vỡ nợ. • Mặc dù có sự trợ giúp của việc xếp hạng do các cơ quan xếp hạng công bố nhưng họ thường xếp hạng khác nhau. Rủi ro của phái sinh tín dụng Các công cụ phái sinh tín dụng • Là loại hợp đồng bảo hiểm trong đó một bên mua bảo hiểm cho những tổn thất do xảy ra sự kiện tín dụng, là công cụ được giao dịch trên thị trường phi tập trung (OTC). • CDS thường được sử dụng với các trái phiếu đô thị, các khoản vay của doanh nghiệp và các chứng khoán thế chấp • Người mua CDS được coi như người mua bảo hiểm. Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swap - CDS) Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swap - CDS) [...]... công cụ tài chính phái sinh ở Việt Nam vẫn chưa phát triển • Loại công cụ tài chính phái sinh được phổ biến nhiều nhất ở Việt Nam là công cụ tài chính phái sinh tiền tệ • Các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng đã được thí điểm áp dụng tại Việt Nam theo công văn 3324/NHNN-CSTT, tháng 4/2006 cho phép HSBC chi nhánh thành phố Hồ Chí Minh thực hiện 07/14/15 Thực tế áp dụng công cụ phái sinh tín dụng tại Việt. .. Việt Nam: • Sự tăng trưởng mạnh về quy mô tài sản và số lượng các ngân hàng •Thị trường cho vay trong nước ngày càng bị chia nhỏ •Nợ xấu của hệ thống các tổ chức tín dụng có chiều hướng gia tăng • Việc sử dụng kết hợp các biện pháp phòng ngừa rủi ro của các ngân hàng vẫn chưa được hiệu quả 07/14/15 Thực tế áp dụng công cụ phái sinh tín dụng tại Việt Nam • Công cụ tài chính phái sinh và thị trường công. .. công cụ phái sinh để giảm nhu cầu vốn trên bảng cân đối kế toán RWA = (A-B)*x+B*y Trong đó: RWA: tài sản đã điều chỉnh rủi ro A: khoản tín dụng ban đầu B: phí mua bảo hiểm cho khoản tín dụng A x: trọng số rủi ro của người đi vay y: trọng số rủi ro của bên bán CDS 07/14/15 Thực tế áp dụng phái sinh tín dụng ở Việt Nam Sự cần thiết phải sử dụng công cụ phái sinh tài chính trong quản trị rủi ro tín dụng. . . sử dụng công cụ phái sinh • • • • 95% các giao dịch CDS được thực hiện giữa các tổ chức tài chính Ngân hàng là những thành viên chính tham gia trên thị trường các công cụ phái sinh Ngân hàng có thể tự bảo vệ mình khỏi rủi ro tín dụng bằng cách thực hiện các hợp đồng phái sinh Xây dựng mối quan hệ tốt với khách hàng thân thiết là cách doanh nghiệp có những khoản giao dịch lớn với ngân hàng Sử dụng công. .. trường • Thực chất là ngân hàng mua quyền được bù đắp thiệt hại từ rủi ro tín dụng khi huy động vốn 07/14/15 Quyền chọn tín dụng 07/14/15 Trái phiếu liên kết tín dụng (credit - link note) • Trái phiếu liên kết tín dụng là một dạng của phái sinh tín dụng được tài trợ Nó được cấu trúc như một chứng khoán gắn với một hợp đồng hoán đổi tín dụng, cho phép nhà phát hành chuyển đổi một rủi ro tím dụng nhất... các văn bản hướng dẫn thống nhất về nghiệp vụ tài chính phái sinh và phái sinh tín dụng cho các NHTM • Nâng cao trình độ chuyên môn, kinh nghiệm và kỹ năng phù hợp để triển khai nghiệp vụ phái sinh • Hiện đại hóa công nghệ ngân hàng • Đồng bộ hóa và công khai chất lượng danh mục tín dụng cơ sở giữa các ngân hàng theo chuẩn quốc tế về xếp hạn tín dụng • Chuẩn hóa hợp đồng giao dịch 07/14/15 “THANK YOU... dụng tại Việt Nam • Ngân hàng Citibank thực hiện thí điểm hoán đổi lãi suất giữa 2 đồng tiền từ ngày 1/3/2005 đến 2/2006 • Ngân hàng Standard Chartered chi nhánh tại Việt Nam thực hiện hoán đổi lãi suất chéo giữa 2 đồng tiền chéo • Giai đoạn 2010 - 2011, nền kinh tế Việt Nam gặp nhiều khó khăn làm gia tăng tính rủi ro của trái phiếu quốc tế Việt Nam 07/14/15 Nguyên nhân 07/14/15 Giải pháp • Xây dựng... chấp nhận mất một khoản phí • Thực chất là ngân hàng mua quyền được bù đắp thiệt hại từ rủi ro tín dụng khi cho vay 07/14/15 Quyền chọn tín dụng • Hợp đồng này được sử dụng khi ngân hàng lo ngại trong tương lai khi phát hành trái phiếu để huy động vốn mà phải trả một mức lãi suất cao hơn hiện tại do biến động của nền kinh tế hay do ngân hàng bị giảm bậc trong xếp hạng tín dụng • Bấy giờ, ngân hàng sẽ... trái ngược với CDS 07/14/15 Trái phiếu liên kết tín dụng (credit - link note) 07/14/15 Lợi ích từ trái phiếu liên kết tín dụng  Đối với nhà đầu tư: - Được hưởng lợi suất cao hơn so với các traai1 phiếu cùng kỳ hạn thông thường - Hấp dẫn các quỹ đầu tư, quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm do những loại hình này bị giới hạn đầu tư vào các sản phẩm phái sinh tín dụng - Đa dạng hóc sự lựa chọn cho nhà đầu tư...Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swap - CDS) Hình 1: Mô hình hoán đổi rủi ro tín dụng Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swap - CDS) Hình 2: Phương thức chuyển giao tài sản Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swap - CDS) Hình 3: Phương thức thanh toán bằng tiền mặt Hoán đổi tổng số thu . TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC Công cụ phái sinh tín dụng. Thực tế áp dụng tại Việt Nam GVHD: TS. Trần Huy Hoàng Nhóm 5 Nội dung Phái sinh tín dụng (Credit Derivative)  Khái. đến tín dụng. • Đây là công cụ hiệu quả giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất Phái sinh tín dụng (Credit Derivative) Phân loại Định giá phái sinh tín dụng Việc định giá tín. nhau. Rủi ro của phái sinh tín dụng Các công cụ phái sinh tín dụng • Là loại hợp đồng bảo hiểm trong đó một bên mua bảo hiểm cho những tổn thất do xảy ra sự kiện tín dụng, là công cụ được giao dịch