Bài giảng kinh tế vĩ mô chương 8.PDF

CHƯƠNG 9 LẠM PHÁT MỘT VÀI CÂU HỎI LIÊN QUAN ĐẾN LẠM PHÁT? Lạm phát là gì? Tại sao các nhà kinh tế quan tâm đến lạm phát? Nguyên nhân nào gây ra lạm phát? Người ta làm gì với lạm phát? 1 LẠM PHÁT LÀ GÌ? Lạm phát (giá cả) là sự gia tăng thường xuyên mức giá tổng quát của hàng hóa và dịch dụ theo thời gian • Lạm phát tiền tệ là sự gia tăng cung tiền quá mức cần thiết • Giảm phát là sự sụt giảm thường xuyên trong mức giá tổng quát của hàng hóa và dịch dụ theo thời gian • Thiểu phát hay giảm lạm phát là giảm tỷ lệ lạm phát • Siêu lạm phát là vòng xoát lạm phát vượt quá tầm kiểm soát • Đình trệ (lạm phát) là tình trạng nền kinh tế tăng trưởng chậm, thất nghiệp cao và có lạm phát • Lạm phát cơ bản là lạm phát được đo lường với rỗ hàng hóa không bao gồm các loại hàng hóa có giá cả biến động bất thường như thực phẩm, năng lượng Một trong những việc làm đầu tiên của chính phủ là làm cho Ngân hàng trung ương độc lập  Loại bỏ nguy cơ các nhà chính trị in quá nhiều tiền 2 LÝ THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN Sự thay đổi cung tiền danh nghĩa dẫn đến sự thay đổi tương ứng trong giá cả nhưng sản lượng và việc làm không bị ảnh hưởng.  Trong ngắn hạn, mức giá không thể điều chỉnh ngay tức thời, do vậy lãi suất và sản lượng sẽ thay đổi  Trong dài hạn, thay đổi giá cả thường gắn liền với thay đổi cung tiền 3 LÝ THUYẾT SỐ LƯỢNG TIỀN(2) Lý thuyết số lượng tiền: M V = P Y  trong đó V = tốc độ lưu thông của tiền Giả thiết rằng  Sản lượng không đổi  Tốc độ lưu thông của tiền ổn định Một sự gia tăng trong cung tiền danh nghĩa dẫn đến một sự gia tăng tương đương trong giá  %∆M = % ∆ P  Nhưng nếu vòng quay đồng tiền thay đổi hoặc giá cứng nhắc, mối liên kết này sẽ bị phá vỡ. 4 TIỀN VÀ LẠM PHÁT Trong ngắn hạn, khi giá chưa điều chỉnh cung tiền danh nghĩa tăng thì cung tiền thực tăng  Lãi suất danh nghĩa giảm và tổng cầu tăng  Tổng cầu tăng kéo theo sự gia tăng sản lượng và thu nhập thực Trong dài hạn, khi giá điều chỉnh cung tiền tăng kéo theo sự gia tăng tương ứng trong giá  Tăng trưởng cung tiền quyết định tỷ lệ lạm phát 5 TIỀN VÀ LẠM PHÁT Milton Friedman cho rằng: ‘Lạm phát mọi nơi mọi lúc luôn là một hiện tượng tiền tệ.’  Giả thiết cầu tiền ổn định Nhưng điều này không chứng minh rằng tăng tiền luôn là nguyên nhân dẫn đến sự tăng giá  Cầu tiền thực tế có ổn định không?  Lạm phát xuất hiện khi cung tiền tăng nhanh hơn thu nhập thực hay sản lượng. 6 TIỀN VÀ LẠM PHÁT (2) …nhưng trong dài hạn, một sự thay đổi trong thu nhập thực và lãi suất sẽ làm thay đổi cần tiền thực một cách có ý nghĩa Vì thế không có một sự tương quan chặt chẻ giữa việc tăng cung tiền quá mức và lạm phát. Và trong ngắn hạn, mối liên kết giữa cung tiền và giá có thể bị phá vỡ nếu  Tốc độ lưu thông đồng tiền không ổn định  Giá cứng nhắc 7 TIỀN VÀ LẠM PHÁT 8 LẠM PHÁT VÀ LÃI SUẤT Giả thuyết của FISHER  Lạm phát tăng 1% sẽ làm tăng tương ứng lãi suất danh nghĩa 1%  Lãi suất thực=Lãi suất danh nghĩa – Tỷ lệ lạm phát  Giả thuyết Fisher cho rằng lãi suất thực không có sự thay đổi nhiều  Nhưng lãi suất danh nghĩa là chi phí cơ hội của việc giữ tiền  Vì thế khi lãi suất danh nghĩa thay đổi sẽ ảnh hưởng đến cầu tiền thực 9 [...]... nền kinh tế bắt đầu tại E, với một sự cam kết từ chính phủ là giảm lạm phát LRPC Tốc độ tăng cung tiền giảm xuống 2 Trong ngắn hạn nền kinh tế sẽ dịch chuyển đến A 1 2 E Tỷ lệ thất nghiệp tăng đến U1 A PC1 F Khi kỳ vọng điều chỉnh, đường Phillip dịch chuyển đến PC2, và UN Khôi phục tại F PC2 UN U1 Thất nghiệp 19 TỶ LỆ THẤT NGHIỆP TỰ NHIÊN Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên là tỷ lệ thất nghiệp khi nền kinh. .. A C E e PC0 U1 UN Nếu cung tiền danh nghĩa cố định trong dài hạn, giá và tiền lương linh hoạt nền kinh tế sẽ quay về trạng thái toàn dụng Nhưng cung tiền danh nghĩa không cần thiết phải cố định trong dài hạn Thát nghiệp 17 ĐƯỜNG PHILLIPS THẲNG ĐỨNG Lạm phát Đường Phillip thẳng đứng khi LRPC nền kinh tế luôn điều chỉnh về U N Đường Phillips ngắn hạn chỉ sự đánh đổi giữa lạm phát và thất nghiệp Vị... TRONG NGẮN HẠN Đường Phillips e 𝜋 uN Tỷ lệ thất nghiệp (%) 15 Lạm phát ĐƯỜNG PHILLIPS VÀ SỰ GIA TĂNG TỔNG CẦU 1 Giả sử nền kinh tế bắt đầu E, với tỷ lệ lạm phát bằng e và tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên UN Một sự gia tăng chi tiêu chính phủ được tài trợ bằng cách in tiền sẽ đưa nền kinh tế về tại A,với tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn A nhưng tỷ lệ lạm phát tăng 1 E e PC0 U1 UN Thát nghiệp …nhưng những gì xảy... quy mô lớn  Chi phí cơ hội của việc giữ tiền rất cao  Vì vậy, người ta chỉ giữ một lượng tiền rất nhỏ  Đức năm 1922-23, Hungary 1945-46, Brazil cuối 1980s Thâm hụt ngân sách chính phủ lớn là một trong những nguyên nhân dẫn đến siêu lạm phát  Lạm phát dai dẵng gắn liền với tốc độ tăng cung tiền liên tục 10 LẠM PHÁT DO CẦU KÉO Lạm phát do tổng cầu tăng vượt quá năng lực sản xuất trong nền kinh tế. .. dịch chuyển đến PC2, và UN Khôi phục tại F PC2 UN U1 Thất nghiệp 19 TỶ LỆ THẤT NGHIỆP TỰ NHIÊN Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên là tỷ lệ thất nghiệp khi nền kinh tế toàn dụng • Khi tỷ lệ lạm phát thực tế bằng tỷ lệ lạm phát kỳ vọng thì tỷ lệ thất nghiệp thực tế bằng tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên • Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên tương ứng vơ`1i mức sản lượng tiềm năng • Cho đến những năm 1970, tỷ lệ thất nghiệp tư nhiên... NGÂN SÁCH, TĂNG TRƯỞNG TIỀN VÀ NGUỒN THU THỰC TẾ Một chính phủ có mức thâm hụt cao kéo dài Khoảm thâm hụt được tài trợ bằng đi vay Nợ gia tăng và khó khăn trong vay mượn Chính phủ in tiền để tài trợ cho thâm hụt Vấn đề đặc lợi từ việc in tiền: Chính phủ thu được giá trị thực tế bao nhiệu từ việc in tiền? 22 THÂM HỤT, TĂNG TRƯỞNG TIỀN VÀ NGUỒN THU THỰC TẾ Thuế đúc tiền là nguồn thu chính phủ nhận được... toàn với lạm phát được biết trước :  Điều chỉnh các mức lãi suất danh nghĩa  Điều chỉnh mức thuế  Điều chỉnh các mức trợ cấp 25 CHI PHÍ CỦA LẠM PHÁT (2) Ngay cả khi lạm phát được dự đoán đầy đủ, nền kinh tế cũng không thích nghi hoàn toàn  Lãi suất không phản ánh đầy đủ  Thuế có thể bị bóp méo  Thuế lợi tức vốn và thuế thu nhập có thể bị bóp méo 26 CHI PHÍ CỦA LẠM PHÁT (2) Một số chi phí khác vẫn... từ việc in tiền? 22 THÂM HỤT, TĂNG TRƯỞNG TIỀN VÀ NGUỒN THU THỰC TẾ Thuế đúc tiền là nguồn thu chính phủ nhận được thông qua việc in tiền Thuế lạm phát là tác động của lạm phát làm tăng nguồn thu thực tế cho chính phủ bằng cách giảm giá trị thực của các khoản vay mượn 23 ẢO GIÁC LẠM PHÁT Người ta có ảo giác lạm phát khi họ có sự nhầm lẫn giữa sự thay đổi giá trị danh nghĩa vá giá trị thực Phúc lợi của... CHI PHÍ CỦA LẠM PHÁT NGOÀI DỰ ĐOÁN Tái phân phối lại thu nhập  Từ người cho vay đến người vay  Từ khu vực tư đến khu vực công  Từ người trẻ đến người già Bất định  Các doanh nghiệp nhận ra kế hoạch kinh doanh sẽ khó khăn trong bối cảnh lạm phát, mà nó có thể không khuyến khích đầu tư 28 CHỐNG LẠM PHÁT Trong dài hạn, lạm phát thấp nếu như tốc độ tăng cung tiền thấp Việc chuyển đổi từ lạm phát cao . CẦU 16 Giả sử nền kinh tế bắt đầu E, với tỷ lệ lạm phát bằng  e và tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên U N  e Một sự gia tăng chi tiêu chính phủ được tài trợ bằng cách in tiền sẽ đưa nền kinh tế về tại. U 1 U 1 Giả sử rằng nền kinh tế bắt đầu tại E, với một sự cam kết từ chính phủ là giảm lạm phát. E LRPC Tốc độ tăng cung tiền giảm xuống  2 .  2 Trong ngắn hạn nền kinh tế sẽ dịch chuyển đến. nền kinh tế sẽ quay về trạng thái toàn dụng. Nhưng cung tiền danh nghĩa không cần thiết phải cố định trong dài hạn Thát nghiệp Lạm phát PC 0 U N U 1 A E  1 C  e ĐƯỜNG PHILLIPS THẲNG ĐỨNG 18 Thất