Thảo luận Các nguồn tài trợ cho thiếu hụt cán cân vãng lai

Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ H c vi n Ngân Hàngọ ệ Nhóm 1 l p NHC-K10.ớ Th o lu n TCQTả ậ Các thành viên: 1. Nguy n Th Hoàng Hoaễ ị 2. Hoàng Th H i Anhị ả 3. Nguy n Văn Vuiễ 4. Nguy n Ph ng Loanễ ươ 5. Vũ Thùy Linh 6. Tr n Tuy t Ng cầ ế ọ 7. Ph m Ph ng Minhạ ươ 8. Tr n Th Thu Th yầ ị ủ 9. Nguy n Th Lan Anhễ ị 10. Lê Th Thanh Huy nị ề Hà N i, tháng 11 năm 2009ộ Nhóm 1_NHC_K10. 1 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ Câu h i: ỏ Các ngu n tài tr cho thi u h t cán cân vãng lai là gì? Có nên đ cho cánồ ợ ế ụ ể cân vãng lai t bù đ p thi u h t?ự ắ ế ụ Tr l i:ả ờ Đ tr l i câu h i, tr c h t chúng ta hãy xem qua tình tr ng thâm h t cánể ả ờ ỏ ướ ế ạ ụ cân vãng lai VN trong nh ng năm g n đây.ở ữ ầ K t sau cu c kh ng ho ng tài chính - ti n t châu Á x y ra năm 1997,ể ừ ộ ủ ả ề ệ ả cán cân vãng lai c a Vi t Nam sau g n m t th p k thâm h t đã b t đ uủ ệ ầ ộ ậ ỷ ụ ắ ầ thu h p t năm 1998 và chuy n sang th ng d t năm 1999. Tuy nhiên,ẹ ừ ể ặ ư ừ th ng d cán cân vãng lai c a Vi t Nam không n đ nh trong giai đo nặ ư ủ ệ ổ ị ạ 1991- 2001 và k t năm 2002, cán cân vãng lai l i chuy n sang thâm h t,ể ừ ạ ể ụ đ c bi t trong năm 2007 thâm h t th ng m i m c l n 11 t USD,ặ ệ ụ ươ ạ ở ứ ớ ỷ thâm h t vãng lai kho ng 7 t USD ( 11%GDP). Thông th ng v i cácụ ả ỷ ườ ớ n c trên th gi i, thâm h t m c 5% GDP đã là r t đáng lo ng i.ướ ế ớ ụ ở ứ ấ ạ Nhóm 1_NHC_K10. 2 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ Đ có m t cái nhìn khách quan v tình hình nh p siêu và thâm h t tàiể ộ ề ậ ụ kho n vãng lai VN, chúng ta c n so sánh tình hình c a các n c đi uả ở ầ ủ ướ ề ki n và hoàn c nh g n gũi taệ ả ầ Tài kho n vãng lai c a các n c khu v c châu Á năm 2007 (% c a GDP)ả ủ ướ ự ủ ( Ngu n: Báo cáo c a Merrill Lynch )ồ ủ Ngo i tr n Đ cũng thâm h t tài kho n vãng lai, VN là n c duy nh tạ ừ Ấ ộ ụ ả ướ ấ trong kh i ASEAN thâm h t tài kho n vãng lai. Nh ng k c so v i nố ụ ả ư ể ả ớ Ấ Đ thì v m t t ng đ i, m c đ thâm h t VN là quá l n, lên t i g nộ ề ặ ươ ố ứ ộ ụ ở ớ ớ ầ 10% GDP ( n Đ ch 2%). So v i các n c trong khu v c nh TrungẤ ộ ỉ ớ ướ ự ư Qu c, Singapo, Thái Lan, Malayxia… thì tình hình thâm h t tài kho n vãngố ụ ả lai VN là r t đáng lo ng i.ở ấ ạ Có th nói trong đi u ki n c a m t n n kinh t m thì tình tr ng th ngể ề ệ ủ ộ ề ế ở ạ ặ d hay thâm h t tài kho n vãng lai là m t đi u hoàn toàn bình th ng.ư ụ ả ộ ề ườ V i riêng VN, trong đi u ki n n n kinh t có t c đ tăng tr ng cao, ớ ề ệ ề ế ố ộ ưở ở giai đo n đ u c a s phát tri n, thâm h t tài kho n vãng lai là đi u h tạ ầ ủ ự ể ụ ả ề ế s c bình th ng, và nhi khi là c n thi t đ có th t n d ng đ c ngu nứ ườ ề ầ ế ể ể ậ ụ ượ ồ v n t bên ngoài đ phát tri n kinh t và c i thi n đ i s ng nhân dân. Tuyố ừ ể ể ế ả ệ ờ ố Nhóm 1_NHC_K10. 3 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ nhiên n u con s ch m c v a ph i (th ng là d i 5%) thì không đángế ố ỉ ở ứ ừ ả ườ ướ lo ng i, nh ng khi v t ng ng này thì s gây r i ro cho n n kinh t .ạ ư ượ ưỡ ẽ ủ ề ế Tài kho n vãng lai các th tr ng m i n i 2007 (% c a GDP)ả ị ườ ớ ổ ủ ( Ngu n: Báo cáo c a Merrill Lynch )ồ ủ Nhìn bi u đ trên thì VN không ph i là n c duy nh t thâm h t tài kho nể ồ ả ướ ấ ụ ả vãng lai trong các n c đ c đánh giá là n n kinh t m i n i, nh ng vướ ượ ề ế ớ ổ ư ề m c đ so sánh thì VN v t xa các n c khác.ứ ộ ượ ướ V y các ngu n đ có th bù đ p cho s thâm h t tài kho n vãng lai là gi?ậ ồ ể ể ắ ự ụ ả Ta th y:ấ CA + K + OFB = BOP Nh v y, đư ậ bù đ p thâm h t c a cán cân vãng lai, ta có th s d ngể ắ ụ ủ ể ử ụ ngu n t cán cân v n ho c t OFB ho c có th đ cho CA t bù đ pồ ừ ố ặ ừ ặ ể ể ự ắ b ng cách phá giá n i t .ằ ộ ệ 1. Bù đ p thâm h t CA b ng Kắ ụ ằ ho c OFB. ặ Có th bù đ p ể ắ cán cân vãng lai t các ngu n sau:ừ ồ  Ki u h iề ố Nhóm 1_NHC_K10. 4 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ  Cán cân v nố • Cán cân v n dài h n:ố ạ  Đ u t tr c ti p, đ u t gián ti pầ ư ự ế ầ ư ế  Vay dài h nạ • Cán cân v n ng n h nố ắ ạ • Chuy n giao v n m t chi uể ố ộ ề  Sd OFB Nhóm 1_NHC_K10. 5 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ B ng t ng k t cán cân vãng lai và cán cân v n c a Vi t Nam t 1999 đ nả ổ ế ố ủ ệ ừ ế năm 2008 và d tính năm 2009ự T b ng t ng k t trên ta có th rút ra nh n xét r ng: CA liên t c thâm h từ ả ổ ế ể ậ ằ ụ ụ t năm 2005 đ n năm 2008 và m c đ thâm h t ngày càng tăng d n. trongừ ế ứ ộ ụ ầ Nhóm 1_NHC_K10. 6 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ khi đó K t năm 2005 đ n năm 2008 liên t c th ng d vì Vi t Nam đã sừ ế ụ ặ ư ệ ử d ng K đ bù đ p thâm h t c a CA là ch y u.ụ ể ắ ụ ủ ủ ế Ví d : Thi u h t năm 2007 đ c gi i quy t b ng ba ngu n tài chính tụ ế ụ ượ ả ế ằ ồ ừ n c ngoài đ vào: (1) Ki u h i chuy n v n c 6,3 t USD b ng 9,8%ướ ổ ề ố ể ề ướ ỉ ằ GDP, (2) đ u t tr c ti p c a n c ngoài kho ng 4 t USD, và (3) ph nầ ư ự ế ủ ướ ả ỉ ầ còn l i là đ u t gián ti p vào th tr ng ch ng khoán và vay m n ng nạ ầ ư ế ị ườ ứ ượ ắ h n.ạ Xét các ngu n c th :ồ ụ ể 1.1. L ng ngo i t chuy n t n c ngoài vào Vi t Nam:ượ ạ ệ ể ừ ướ ệ T năm 1999 đ n năm 2008 l ng ngo i t chuy n vào Vi t Nam khôngừ ế ượ ạ ệ ể ệ ng ng tăng:ừ Năm 1999, l ng ngo i t chuy n vào Vi t Nam đ t 1,18 t USD, nămượ ạ ệ ể ệ ạ ỷ 2005 là 3,8 t USD thì năm 2007 đã đ t 6,43 t USD. Trong đó quan tr ngỷ ạ ỷ ọ nh t là ngu n ki u h i chuy n v Vi t Nam.ấ ồ ề ồ ể ề ệ Các quy đ nh v qu n lý ngo i h i th hi n trong ngh đ nhị ề ả ạ ố ể ệ ị ị 63/1999NĐ-CP đ n pháp l nh ngo i h i năm 2005 đã t ng b c t doế ệ ạ ố ừ ướ ự hóa các giao d ch vãng lai, đ c bi t là chính sách ki u h i ngày càng thôngị ặ ệ ề ố thoáng, phù h p v i thông l qu c t . Ng i nh n ki u h i không ph iợ ớ ệ ố ế ườ ậ ề ố ả đóng thu thu nh p, giá tr ki u h i chuy n v n c không h n ch , cácế ậ ị ề ố ể ề ướ ạ ế đ n v chi tr ki u h i đ a ti n đ n t n nhà cho ng i thơ ị ả ề ố ừ ề ế ậ ườ ụ h ng….ngoài ra Vi t Nam tr thành thành viên t ch c th ng m i thưở ệ ở ổ ứ ươ ạ ế gi i WTO cùng v i nh ng n đ nh v chính tr , s tăng tr ng cao vớ ớ ữ ổ ị ề ị ự ưở ề kinh t , s sôi đ ng c a th tr ng ch ng khoán và th tr ng b t đ ngế ự ộ ủ ị ườ ứ ị ườ ấ ộ s n, s c i thi n m nh m v môi tr ng đ u t , th tr ng lao đ ngả ự ả ệ ạ ẽ ề ườ ầ ư ị ườ ộ Nhóm 1_NHC_K10. 7 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ kh i s c và m c đ h i nh p kinh t qu c t cao trong nh ng năm qua…ở ắ ứ ộ ộ ậ ế ố ế ữ cho phép thu hút l ng ki u h i chuy n v n c liên t c tăng nhanh.ượ ề ố ể ề ướ ụ Ki u h i hi n nay đ c chuy n v n c theo nhi u con đ ng nhề ố ệ ượ ể ề ướ ề ườ ư chuy n ti n qua ngân hàng, qua các công ty chuy n ti n nhanh, qua cácể ề ể ề đ i lý làm d ch v ki u h i,chuy n ti n t do, t mang vào khi nh p c nhạ ị ụ ề ố ể ề ự ự ậ ả nên càng t o đi u ki n ngo i h i vào Vi t Nam. ạ ề ệ ạ ố ệ Vi n tr chính th c không hoàn l i là 0,188 t USD. Đây là ngu nệ ợ ứ ạ ỉ ồ quan tr ng góp ph n gia tăng d tr ngo i h i c a Vi t Nam trong th iọ ầ ự ữ ạ ố ủ ệ ờ gian này. Ki u h i (tri u USD)ề ố ệ 1757 1820 2100 2700 3800 4500 5500 2830 5700 3200 7200 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Jun- 09 Proj 2009 Tri u USDệ Ki u h i (tri u USD)ề ố ệ Ngu n: Th i báo Kinh t - Kinh t VN và th gi i 2005 – 2006; ồ ờ ế ế ế ớ website: vnexpress.net D báo năm 2009 gi m nhi u so v i năm 2008:ự ả ề ớ Hôm 17 tháng 6, Th ng đ c Ngân hàng Nhà n c Nguy n Văn Giàu nóiố ố ướ ễ r ng ki u h i trong năm 2009 có th đ t m c 5,6 đ n 5,7 t đô la, th pằ ề ố ể ạ ứ ế ỉ ấ h n 20% so v i năm tr c. D báo c a Ngân Hàng Nhà N c Vi t Namơ ớ ướ ự ủ ướ ệ xu t phát t tình hình th c t là trong 6 tháng đ u năm nay, l ng ki uấ ừ ự ế ầ ượ ề h i mà Vi t Nam nh n đ c ch là 2,83 t đô la.ố ệ ậ ượ ỉ ỷ Nhóm 1_NHC_K10. 8 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ Gi i thích v nguyên nhân khi n cho ki u h i chuy n v Vi t Nam gi mả ề ế ề ố ể ề ệ ả sút, gi i quan sát đã nêu b t y u t kh ng ho ng toàn c u. Ki u h i nóiớ ậ ế ố ủ ả ầ ề ố chung xu t phát t hai ngu n chính : ti n dành d m c a ng i Vi t Namấ ừ ồ ề ụ ủ ườ ệ trong n c đi xu t kh u lao đ ng g i v cho gia đình, và ti n c a ng iướ ấ ẩ ộ ở ề ề ủ ườ Vi t đ nh c n c ngoài g i v giúp đ thân nhân trong n c.ệ ị ư ở ướ ở ề ỡ ướ Do kh ng ho ng kinh t , nhi u n c tr c đây thu nh n nhi u lao đ ngủ ả ế ề ướ ướ ậ ề ộ Vi t Nam đã b t đ u sa th i nhân viên có s n, hay đình ch vi c thu nh nệ ắ ầ ả ẵ ỉ ệ ậ nhân công m i. H qu là ngu n ki u h i đ n t gi i này c n d n. Theoớ ệ ả ồ ề ố ế ừ ớ ạ ầ m t ghi nh n c a chính b Lao đ ng, Th ng binh và Xã h i Vi t Namộ ậ ủ ộ ộ ươ ộ ệ vào đ u tháng 9, thì trong 8 tháng đ u năm nay, m i ch có h n 45.000 laoầ ầ ớ ỉ ơ đ ng Vi t Nam đ c g i ra n c ngoài làm vi c, trong lúc ch tiêu toànộ ệ ượ ở ướ ệ ỉ năm c a Nhà n c là xu t kh uủ ướ ấ ẩ đ c 90.000 lao đ ng. Tr c đó, báo chíượ ộ ướ Vi t Nam liên t c loan tin v nh ng tr ng h p công nhân Vi t Nam tệ ụ ề ữ ườ ợ ệ ừ Malaysia, Đài Loan, Nh t B n, C ng Hoà Séc, Slovakia ph i h i h ngậ ả ộ ả ồ ươ vì b m t công ăn vi c làm.ị ấ ệ Tuy nhiên, s ti n g i v n c c a các lao đ ng Vi t Nam hi n n cố ề ở ề ướ ủ ộ ệ ệ ở ướ ngoài ch chi m m t ph n nh trong s ki u h i g i v n c. Theo nh tỉ ế ộ ầ ỏ ố ề ố ở ề ướ ậ báo M Wall Street Journal, g n 2 ph n ba l ng ki u h i mà Vi t Namỹ ầ ầ ượ ề ố ệ nh n đ c trong th i gian quaậ ượ ờ đ n t Hoa Kỳ, n i có m t c ng đ ngế ừ ơ ộ ộ ồ ng i Vi t h i ngo i đông đ o. Kinh t Hoa Kỳ đang tr i qua m t giaiườ ệ ả ạ ả ế ả ộ đo n khó khăn, n n th t nghi p gia tăng, các y u t này t t nhiên tácạ ạ ấ ệ ế ố ấ đ ng đ n l ng ti n g i v Vi t Nam. Theo Wall Street Journal, chínhộ ế ượ ề ở ề ệ quy n M đã c tính là ki u h i mà c ng đ ng ng i Vi t t i Mề ỹ ướ ề ố ộ ồ ườ ệ ạ ỹ chuy n v Vi t Nam trong năm nay có th gi m kho ng 10%.ể ề ệ ể ả ả 1.2. Cán cân v nố Nhóm 1_NHC_K10. 9 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng laiồ ợ a. Đ u t tr c ti pầ ư ự ế • Đ u t tr c ti p n c ngoài tăng m nh t 2000-2008ầ ư ự ế ướ ạ ừ . Đó là do môi tr ng kinh doanh đ c c i thi n h n, l i th v chi phíườ ượ ả ệ ơ ợ ế ề đ u t nh chi phí lao đ ng đang c nh tranh v i các n c trong khu v c.ầ ư ư ộ ạ ớ ướ ự Đ c bi t là sau khi Vi t Nam gia nh p WTO, lu t pháp đ c hoàn thi nặ ệ ệ ậ ậ ượ ệ cho phù h p v i lu t qu c t . Ngu n FDI thu hút ngày càng tăng còn doợ ớ ậ ố ế ồ c s h t ng c a Vi t Nam đ c nâng c p nhanh, đ c bi t là các c ngơ ở ạ ầ ủ ệ ượ ấ ặ ệ ả bi n, đ ng giao thông và các nhà máy đi n. Ngoài ra, th t c hành chínhể ườ ệ ủ ụ tuy còn ph c t p nh ng đã đ c c i thi n r t nhi u trong th i gian qua.ứ ạ ư ượ ả ệ ấ ề ờ Vi c công khai minh b ch trong v n đ thông tin, các chính sách, c chệ ạ ấ ề ơ ế qu n lý d n t o đ c ni m tin c a các nhà đ u t đ i v i Vi t Nam. H nả ầ ạ ượ ề ủ ầ ư ố ớ ệ ơ n a, môi tr ng chính tr n đ nh, giá nhân công r cũng là u đi mữ ườ ị ổ ị ẻ ư ể c aVi t Nam trong thu hút v n đ u t tr c ti p n c ngoài.ủ ệ ố ầ ư ự ế ướ V n th c hi n c a đ u t tr c ti p n c ngoài tăng đ u đ n t 2000 đ nố ự ệ ủ ầ ư ự ế ướ ề ặ ừ ế 2007, đ c bi t 2007 đ c coi là năm đ t bi n trong thu hút v n FDI.ặ ệ ượ ộ ế ố Trong giai đo n 2001- 2005 cam k t đ u t FDI bình quân t i Vi t Namạ ế ầ ư ạ ệ đ t trên 3 t USD/năm, cam k t ngu n v n ODA bình quân đ t g n 3 tạ ỷ ế ồ ố ạ ầ ỷ USD/năm. Trong đó gi i ngân FDI và ODA trung bình kho ng 1,5 tả ả ỷ USD/năm. Đ c bi t năm 2007 gi ngân FDI là 6,55 t USD tăng m nh soặ ệ ả ỷ ạ v i nh ng năm tr c. trong năm 2008, l ng v n đ u t tr c ti p n cớ ữ ướ ượ ố ầ ư ự ế ướ ngoài đăng ký đ t m c k l c 64 t USD, g n g p 3 l n năm 2007, trongạ ứ ỷ ụ ỷ ầ ấ ầ đó 60,3 t USD là v n đ u t đăng ký m i, 3,7 t USD là v n đăng kýỷ ố ầ ư ớ ỷ ố tăng thêm. Lĩnh v c công nghi p và xây d ng chi m 54,1% t ng v n đăngự ệ ự ế ổ ố ký t ng đ ng 32,6 t USD; lĩnh v c d ch v 27,4 t USD, chi mươ ươ ỷ ự ị ụ ỷ ế Nhóm 1_NHC_K10. 10 [...]... cho CA tự cải thiện bằng cách phá giá nội tệ 2 Phá giá nội tệ để CA tự cải thiện Chúng ta biết cán cân vãng lai bao gồm: cán cân thương mại, cán cân dịch vụ, cán cân thu nhập và cán cân chuyển giao vãng lai một chiều Song, Yếu tố tỉ giá thay đổi khi phá giá nội tệ hầu như ko ảnh hưởng cán cân thu nhập và cán cân chuyển giao vãng lai một chiều, do đó khi nghiên cứu ảnh hưởng của nhân tố tỷ giá lên cán. .. thái ban đầu của cán cân vãng lai là cân bằng: X – E.M = 0 hay X/EM = 1 (7) được viết lại là: ( ) dCA = M η +η − 1 x m dE Nhóm 1_NHC_K10 (8) 23 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Phương trình (8) là điều kiện Marshall-Lerner Điều kiện này được phát biểu như sau: Nếu trạng thái xuất phát của cán cân vãng lai là cân bằng thì khi phá giá nội tệ sẽ dẫn đến: - Cải thiện được cán cân vãng lai, tức là dCA/dE... cả, ta phân tích cán cân vãng lai tính bằng VND và $ như sau: • Cán cân vãng lai tính bằng VND CAVND = P.XQ – E.P* MQ Nhóm 1_NHC_K10 29 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Khi phá giá, E tăng do đó E.P* tăng, hay giá cả hàng nhập khẩu tính bằng nội tệ tăng Theo phương trình trên, CAVND giảm • Cán cân vãng lai tính bằng $: CAUSD = P/E XQ – P*.MQ Khi phá giá đồng nghĩa với E tăng, làm cho P/E giảm tức... 2.18000 = 36.000 VND  NK trở nên đắt hơn Như vậy, hiệu ứng giá cả (việc xuất rẻ, nhập đắt ) làm cho cán cân vãng lai xấu đi b,Hiệu ứng khối lượng Nhóm 1_NHC_K10 30 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Để hiểu rõ bản chất hiệu ứng khối lượng, phân tích cán cân vãng lai tính bằng VND và USD như sau: Cán cân vãng lai tính bằng VND: CAVND = P.XQ – E.P* MQ Phá giá tức là E tăng làm giá cả hàng hóa nhập khẩu... hưởng của nhân tố tỷ giá lên cán cân vãng lai, chúng ta coi cán cân thương mại và cán cân dịch vụ chính là cán cân vãng lai Xem xét vấn đề này theo 2 phương pháp tiếp cận:  Phương pháp tiếp cận hệ số co giãn  Phương pháp tiếp cận chi tiêu 2.1 Phương pháp tiếp cận hệ số co giãn – Điều kiện Marshall Lerner Giả định: Nhóm 1_NHC_K10 21 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai  cung hàng hóa xuất khẩu có... cân vãng lai và nhân tố làm xấu đi cán cân vãng lai 2.1.1 Hệ số co giãn nhập khẩu và xuất khẩu Cán cân vãng lai tính bằng nội tệ: CAVND = P.XQ – E.P* MQ P : giá của hàng hóa trong nước tính bằng nội tệ XQ: khối lượng xuất khẩu E: tỉ giá MQ: khối lượng nhập khẩu Với X: giá trị xuất khẩu tính bằng nội tệ (PXQ) Nhóm 1_NHC_K10 22 (1) Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai M: giá trị nhập khẩu tính bằng... nghị Tư vấn các nhà tài trợ cho Việt Nam (CG) lần thứ 15 (diễn ra ngày 4-5/12/2008) cho biết mức cam kết ODA được nhóm các nhà tài trợ quốc tế đưa ra cho Việt Nam trong năm 2009 đạt 5,014.67 tỷ USD, thấp hơn mức cam kết đưa ra năm ngoái là 8% Sở dĩ các nhà tài trợ vẫn đưa ra những tín hiệu tích cực về cam kết ODA cho Việt Nam là do các nhà tài trợ đều đánh giá Việt Nam sử dụng khá hiệu quả nguồn vốn... trong giới hạn an toàn, được WB và IMF đặt trong danh sách nhóm các nước có mối nguy thấp về nợ nước ngoài Nhóm 1_NHC_K10 16 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai c Cán cân vốn ngắn hạn Cán cân ngắn hạn bao gồm nhiều hạng mục phong phú và chủ yếu là: tín dụng thương mại ngắn hạn, hoạt động tiền gửi, mua bán các giấy tờ có giá ngắn hạn, các khoản tín dụng ngân hàng ngắn hạn, kinh doanh ngoại hối… Nhóm... thức hoạt động tín dụng bậc cao), vì vậy, xét trên khía cạnh bù đắp cho thâm hụt CA, luồng vốn ngắn hạn chảy vào Việt Nam dựa trên các nguồn: Tín dụng thương mại quốc tế Là hoạt động tài trợ ngoại thương giữa các doanh nghiệp xuất nhập khẩu Công cụ của tín dụng thương mại như hối phiếu, kỳ phiếu… 0,270 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai Tín dụng của doanh nghiệp xuất khẩu đối với doanh nghiệp nhập... 2009* 1,100 Các nguồn tài trợ cho cán cân vãng lai d Chuyển giao vốn một chiều - Các khoản viện trợ không hoàn lại cho mục đích đầu tư - Các khoản nợ được xóa (Một vài VD tiêu biểu) Tháng 12/2000, theo thỏa thuận được ký kết, Bỉ sẽ thực hiện xóa nợ cho Việt Nam khoảng 21,8 triệu USD, tương đương với 75% tổng số dư nợ Phần nợ 25% còn lại, tương đương 7,28 triệu USD sẽ được chuyển đổi thành viện trợ để Việt . 2009ộ Nhóm 1_NHC_K10. 1 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng lai ợ Câu h i: ỏ Các ngu n tài tr cho thi u h t cán cân vãng lai là gì? Có nên đ cho cán ợ ế ụ ể cân vãng lai t bù đ p thi u h t?ự. Chuy n giao v n m t chi uể ố ộ ề  Sd OFB Nhóm 1_NHC_K10. 5 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng lai ợ B ng t ng k t cán cân vãng lai và cán cân v n c a Vi t Nam t 1999 đ nả ổ ế ố ủ ệ ừ ế năm 2008. ng cách phá giá n i t .ằ ộ ệ 1. Bù đ p thâm h t CA b ng Kắ ụ ằ ho c OFB. ặ Có th bù đ p ể ắ cán cân vãng lai t các ngu n sau:ừ ồ  Ki u h iề ố Nhóm 1_NHC_K10. 4 Các ngu n tài tr cho cán cân vãng