1.TÌM HIỂU CHUNG VỀ TỈ GIÁ HỐI ĐOÁI.1.1. Khái niệm.Do có nhiều khía cạnh và mặt tiếp xúc khác nhau, nên có nhiều khái niệm về tỉ giá hối đoái, nhưng chủ yếu có hai khái niệm sau:Thứ nhất: Các phương tiện thanh toán quốc tế được mua và bán trên thị trường hối đoái bằng tiền tệ quốc gia của một nước theo một giá cả nhất định. Vì vậy, giá cả của một đơn vị tiền tệ nước này thể hiện bằng một số đơn vị tiền tệ nước kia được gọi là tỷ giá hối đoái. Ví dụ: Tỷ giá bán ra ngày 15.08.2014 của Ngân Hàng Vietcombank là: 1USD= 21230 VNDThứ hai: Tỷ giá hối đoái còn được xem như quan hệ so sánh về giá trị giữa hai đồng tiền của hai nước với nhau.Còn ở Việt Nam, tỷ giá hối đoái được hiểu là giá của một đơn vị tiền tệ nước ngoài tính bằng đơn vị tiền tệ Việt Nam.Vậy tỷ giá thể hiện mối quan hệ giữa hai đồng tiền. Mà mỗi quốc gia đều có đồng tiền riêng. Do đó, để tìm tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia, ta cần tìm hiểu các ký hiệu đơn vị tiền quốc gia đó. Và sau đây là một số ký hiệu đơn vị tiền:Tiền TệKý HiệuMã tiềnĐồng Việt NamđVNDDollar MỹUSDEuro€EURBảng Anh£GBPNhân Dân Tệ¥CNYKhi các quốc gia có quan hệ trao đổi, buôn bán hàng hóa với nhau, dẫn đến sự trao đổi của các đồng tiển khác nhau. Vậy bao nhiêu đồng tiền này thì đổi được đồng tiền kia? Làm sao để xác định tỷ giá ngoại tệ giữa các quốc gia? Có những phương pháp xác định tỷ giá hối đoái sau:•Xác định căn cứ vào hàm lượng vàng đảm bảo của các đồng tiền.•Phương pháp xác định tỷ giá hối đoái nghịch đảo.•Phương pháp xác định tỷ giá chéo.1.2. Phân loại tỷ giá hối đoái.Trong thực tế, tùy vào từng thời gian, trường hợp nguyên cứu, khía cạnh nguyên cứu mà người ta phân loại tỷ giá hối đối khác nhau.Căn cứ vào đối tượng xác định tỷ giá, có thể chia làm tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường.Căn cứ vào giá trị của tỷ giá, có thể chia làm tỷ giá danh nghĩa và tỷ giá thực.Căn cứ vào phương tiện chuyển ngoại hối, tỷ giá được chia ra làm hai loại: tỷ giá điện hối, tỷ giá thư hối.Căn cứ vào chế độ quản lý ngoại hối, tỷ giá hối đoái chia ra các loại: tỷ giá chính, tỷ giá tự , tỷ giá thả, tỷ giá cố định.Căn cứ vào phương tiện thanh toán quốc tế, tỷ giá được chia ra các loại: tỷ giá séc, tỷ giá hối phiếu trả tiền, tỷ giá chuyển khoản , tỷ giá tiền mặt.Căn cứ vào thời điểm mua bán ngoại hối: tỷ giá mở cửa, tỷ giá đóng cửa, tỷ giá giao nhận ngay, tỷ giá giao nhận có kỳ hạn.Căn cứ vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối của ngân hàng tỷ giá chia ra làm hai loại: tỷ giá mua, tỷ giá bán.BẢNG TỶ GIÁ NGÀY 14082014 ( NGÂN HÀNG VIETINBANK)Ngoại tệTỷ giá muaTỷ giá bánTiền mặt SécChuyển khoảnEUR281972826728495GBP349903523735520CAD192661939219548USD211702118021230HKD270727252747SGD168411695417091 1.3. Chế độ tỷ giá hối đối.Hiện nay, trên thế giới đang tồn tại nhiều loại chế độ tỷ giá hối đoái biến tướng từ hai hình thức cơ bản là cố định và thả nổi. Trong thế giới mà sự phụ thuộc lẫn nhau càng tăng, việc lựa chọn một chế độ ngoại hối phù hợp với bối cảnh quốc tế, điều kiện cụ thể từng bước và đáp ứng điều chỉnh kinh tế vĩ mô, nhất là với các nước đang thực hiện chuyển đổi cơ chế thực sự là vấn đề nan giải. a.Tỷ giá hối đoái cố định bản vị vàng. Theo chế độ bản vị vàng,tỷ giá hối đoái được qui định căn cứ vào hàm lượng vàng của các đồng tiền. Trong điều kiện kinh tế thị trường hiện đại, khi thương mại quốc tế tăng lên cùng với hoạt động đầu cơ, chế độ bản vị vàng này không đáp ứng được nhu cầu phát triển và các nước thôi áp dụng từ năm 1971.b.Tỷ giá hối đoái kế hoạch bao cấp .Loại tỷ giá hối đoái này được áp dụng tại các nước Xã hội chủ nghĩa thời kỳ kinh tế kế hoạch hoá tập trung. Tỷ giá hối đoái kế hoạch bao cấp thường chênh lệch nhiều lần so với tỷ giá hối đoái thị trường, không có vai trò là công cụ điều tiết vĩ mô đối với xuất nhập khẩu, loại tỷ giá hối đoái này được áp dụng tại Việt Nam trước năm 1989. c. Tỷ giá hối đoái thả nổi tự do. Theo chế độ tỷ giá hối đoái này, mức tỷ giá hối đoái được quyết định hoàn toàn bởi các lực lượng cung cấp cầu về ngoại tệ. Trong hệ thống này chính phủ giữ thái độ thụ động, để cho thị trường ngoại tệ đánh giá giá trị của ngoại tệ loại tỷ giá hối đoái này ít được áp dụng vì các thị trường tiền tệ thường không hoàn hảo và do vậy luôn cần có vai trò can thiệp của nhà nước.d. Tỷ giá hối đoái thả nổi có điều tiết.Theo chế độ này, chính phủ không cam kết duy trì một tỷ lệ cố định với ngoại tệ, mà thả nổi đồng tiền của mình và có biện pháp can thiệp mỗi khi thị trường trở nên (mất trật tự) , hoặc khi tỷ giá hối đoái đi chệch xa mức thích hợp loại tỷ giá hối đoái này hiện đang được áp dụng tại các nước Tư Bản Chủ Nghĩa, nơi mà lạm phát đạt thấp, các thị trường phát triển ở trình độ cao.e. Tỷ giá hối đoái ổn định có điều tiết. Theo chế độ này, chính phủ không để ngoại tệ trôi nổi tự do, mà can thiệp vào thị trường ngoại tệ bằng cách mua bán ngoại tệ nhằm ổn định tỷ giá qui định. Sau mỗi thời gian nhất định, mức tỷ giá hối đoái lại được điều chỉnh cho phù hợp và duy trì ổn định. Luận cứ lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái. Sự quản lý tối ưu của tỷ giá hối đoái phụ thuộc vào các mục tiêu kinh tế của các nhà hoạch định chính sách, vào nguồn gốc của các cơn sốc đối với nền kinh tế và đặc trưng cơ cấu của nền kinh tế đang xét. Vì vậy các giả thiết khác nhau về nhân tố đó có thể dẫn đến sự thay đổi về mức độ tối ưu của chế độ tỷ giá hối đoái. Các yêu cầu khi lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái: Một số tiêu chuẩn quy định tỷ giá phụ thuộc vào bản chất của cơn sốc lên nền kinh tế cũng như đặc trưng cơ cấu của nền kinh tế. Tuy vậy trong thực tế khó mà áp dụng đó cho các trường hợp cụ thể. Các khó khăn đó không những lên quan đến các vấn đề thực tiễn, sự nhận biết nguồn gốc các cơn sốc và các đặc trưng cơ cấu mà còn liên quan đến mâu thuẫn tiềm tàng giữa các mục tiêu chính sách khác nhau. Tiêu chuẩn để lựa chọn một chế độ tỷ giá hối đoái thích hợp còn phụ thuộc vào các mục tiêu chính sách do chính phủ đặt ra.1.4. Ý nghĩa kinh tế của tỷ giá hối đoái.Tỷ giá có vai trò quan trọng trong nền kinh tế. Sự vận động của nó có tác động sâu sắc tới mục tiêu, chính sách kinh tế vĩ mô của mỗi quốc gia:Thứ nhất, tỷ giá là phương tiện trao đổi thương mại quốc tế, nó quy định tỷ lệ trao đổi giữa các loại tiền.Thứ hai, nó tác động trực tiếp tới hoạt động xuất nhập khẩu. Vì vậy nó tác động tới cán cân thanh toán quốc tế: sự thâm hụt hoặc thận dư cán cân. Khi dồng tiền của một nước tăng giá (so với đồng tiền khác) thì hàng hóa nước đó trở nên đắt hơn. Ngược lại hàng hóa nước ngoài ở nước đó sẽ rẻ hơn.Thứ ba, tỷ giá là công cụ diều tiết vĩ mô, ảnh hưởng tới tổng cầu, sản phẩm quốc dân, thất nghiệp… Tỷ giá góp phần vào việc cải thiện cung cầu ngoại tệ, giải quyết vấn đề nợ nước ngoài. Song, việc điều hành tỷ giá không tốt có thẻ dẫn tới lãm phát, khủng hoảng. 2.TÌNH HÌNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA NƯỚC TA.2.1. Sơ lược về lịch sử phát triển của tỷ giá hối đoái nước ta.Tỷ giá hối đoái nước ta được đánh dấu mốc thay đổi quan trong vào năm 1989. Trước năm 1989, nước ta thực hiên chính sách tỉ giá cố định, giá cả ngoại tệ do ngân hàng nhà nước quyết định và hấu như cố định theo thời gian. Đến năm 1989, cơ chế diều hành tỷ giá có sự thay đổi, chuyển sang tỷ giá được điều hành theo yếu tố thị trường.a. Thời kỳ trước năm 1989.Ở nước ta tồn tại chế độ tỷ giá cố định. Trong thời gian này, nước ta phát triển nền kinh tế hướng nội, đóng cửa, các mối quan hệ với bên ngoài dều thông qua hệ thống độc quyền của nhà nước về ngoại thương và hối đoái. Do vậy, việc áp dụng chế độ tỷ giá cố định do nhà nước độc quyền xác định không tính tới những yếu tố cung cầu của thị trường.Vì vậy, đồng tiền Việt Nam được đánh giá quá cao so với đồng tiền tự do chuyển đổi. tỷ giá chính thức ngày càng chênh lệch xa với thị trường, làm cho hoạt động xuất nhập khẩu gặp khó khăn, cán cân thương mại bị thâm hụt nặng, các doanh nghiệp rơi vào tình trạng khó khăn.b. Thời kỳ 1989 đến nay.Sự ra đời của của hai trung tâm ngoại dịch ở hai thành phố lớn là Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh năm 1991 là biểu hiện cụ thể của sự thay đổi cơ chế tỷ giá. Tỷ giá hối đoái dã được phản ánh tương đối, giúp thu
Trang 1TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Trang 21 TÌM HIỂU CHUNG VỀ TỈ GIÁ HỐI ĐOÁI.
1.1 Khái niệm.
Do có nhiều khía cạnh và mặt tiếp xúc khác nhau, nên có nhiều khái niệm về
tỉ giá hối đoái, nhưng chủ yếu có hai khái niệm sau:
Thứ nhất: Các phương tiện thanh toán quốc tế được mua và bán trên thịtrường hối đoái bằng tiền tệ quốc gia của một nước theo một giá cả nhất định Vì
vậy, giá cả của một đơn vị tiền tệ nước này thể hiện bằng một số đơn vị tiền tệ nước kia được gọi là tỷ giá hối đoái
Ví dụ: Tỷ giá bán ra ngày 15.08.2014 của Ngân Hàng Vietcombank là:1USD= 21230 VND
Thứ hai: Tỷ giá hối đoái còn được xem như quan hệ so sánh về giá trị giữa hai đồng tiền của hai nước với nhau.
Còn ở Việt Nam, tỷ giá hối đoái được hiểu là giá của một đơn vị tiền tệ nướcngoài tính bằng đơn vị tiền tệ Việt Nam
Vậy tỷ giá thể hiện mối quan hệ giữa hai đồng tiền Mà mỗi quốc gia đều cóđồng tiền riêng Do đó, để tìm tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia, ta cần tìm hiểu các
ký hiệu đơn vị tiền quốc gia đó Và sau đây là một số ký hiệu đơn vị tiền:
Khi các quốc gia có quan hệ trao đổi, buôn bán hàng hóa với nhau, dẫn đến sựtrao đổi của các đồng tiển khác nhau Vậy bao nhiêu đồng tiền này thì đổi đượcđồng tiền kia? Làm sao để xác định tỷ giá ngoại tệ giữa các quốc gia? Có nhữngphương pháp xác định tỷ giá hối đoái sau:
Xác định căn cứ vào hàm lượng vàng đảm bảo của các đồng
tiền
Phương pháp xác định tỷ giá hối đoái nghịch đảo
Phương pháp xác định tỷ giá chéo
Trang 31.2 Phân loại tỷ giá hối đoái.
Trong thực tế, tùy vào từng thời gian, trường hợp nguyên cứu, khía cạnhnguyên cứu mà người ta phân loại tỷ giá hối đối khác nhau
- Căn cứ vào đối tượng xác định tỷ giá, có thể chia làm tỷ giá chính thức và tỷgiá thị trường
- Căn cứ vào giá trị của tỷ giá, có thể chia làm tỷ giá danh nghĩa và tỷ giáthực
- Căn cứ vào phương tiện chuyển ngoại hối, tỷ giá được chia ra làm hai loại:
tỷ giá điện hối, tỷ giá thư hối
- Căn cứ vào chế độ quản lý ngoại hối, tỷ giá hối đoái chia ra các loại: tỷ giáchính, tỷ giá tự , tỷ giá thả, tỷ giá cố định
- Căn cứ vào phương tiện thanh toán quốc tế, tỷ giá được chia ra các loại: tỷgiá séc, tỷ giá hối phiếu trả tiền, tỷ giá chuyển khoản , tỷ giá tiền mặt
- Căn cứ vào thời điểm mua bán ngoại hối: tỷ giá mở cửa, tỷ giá đóng cửa, tỷgiá giao nhận ngay, tỷ giá giao nhận có kỳ hạn
- Căn cứ vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối của ngân hàng tỷ giá chia ra làmhai loại: tỷ giá mua, tỷ giá bán
BẢNG TỶ GIÁ NGÀY 14/08/2014 ( NGÂN HÀNG VIETINBANK)
Trang 41.3 Chế độ tỷ giá hối đối.
Hiện nay, trên thế giới đang tồn tại nhiều loại chế độ tỷ giá hối đoái biến
tướng từ hai hình thức cơ bản là cố định và thả nổi Trong thế giới mà sự phụ
thuộc lẫn nhau càng tăng, việc lựa chọn một chế độ ngoại hối phù hợp với bối cảnhquốc tế, điều kiện cụ thể từng bước và đáp ứng điều chỉnh kinh tế vĩ mô, nhất làvới các nước đang thực hiện chuyển đổi cơ chế thực sự là vấn đề nan giải
a.Tỷ giá hối đoái cố định bản vị vàng
Theo chế độ bản vị vàng,tỷ giá hối đoái được qui định căn cứ vào hàmlượng vàng của các đồng tiền Trong điều kiện kinh tế thị trường hiện đại, khithương mại quốc tế tăng lên cùng với hoạt động đầu cơ, chế độ bản vị vàng nàykhông đáp ứng được nhu cầu phát triển và các nước thôi áp dụng từ năm 1971
b.Tỷ giá hối đoái kế hoạch bao cấp
Loại tỷ giá hối đoái này được áp dụng tại các nước Xã hội chủ nghĩa thời kỳkinh tế kế hoạch hoá tập trung Tỷ giá hối đoái kế hoạch bao cấp thường chênhlệch nhiều lần so với tỷ giá hối đoái thị trường, không có vai trò là công cụ điềutiết vĩ mô đối với xuất nhập khẩu, loại tỷ giá hối đoái này được áp dụng tại ViệtNam trước năm 1989
c Tỷ giá hối đoái thả nổi tự do
Theo chế độ tỷ giá hối đoái này, mức tỷ giá hối đoái được quyết định hoàntoàn bởi các lực lượng cung cấp cầu về ngoại tệ Trong hệ thống này chính phủ giữthái độ thụ động, để cho thị trường ngoại tệ đánh giá giá trị của ngoại tệ - loại tỷgiá hối đoái này ít được áp dụng vì các thị trường tiền tệ thường không hoàn hảo
và do vậy luôn cần có vai trò can thiệp của nhà nước
d Tỷ giá hối đoái thả nổi có điều tiết
Theo chế độ này, chính phủ không cam kết duy trì một tỷ lệ cố định vớingoại tệ, mà thả nổi đồng tiền của mình và có biện pháp can thiệp mỗi khi thịtrường trở nên (mất trật tự) , hoặc khi tỷ giá hối đoái đi chệch xa mức thích hợploại tỷ giá hối đoái này hiện đang được áp dụng tại các nước Tư Bản Chủ Nghĩa,nơi mà lạm phát đạt thấp, các thị trường phát triển ở trình độ cao
Trang 5e Tỷ giá hối đoái ổn định có điều tiết.
Theo chế độ này, chính phủ không để ngoại tệ trôi nổi tự do, mà can thiệpvào thị trường ngoại tệ bằng cách mua bán ngoại tệ nhằm ổn định tỷ giá qui định.Sau mỗi thời gian nhất định, mức tỷ giá hối đoái lại được điều chỉnh cho phù hợp
và duy trì ổn định
* Luận cứ lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái.
Sự quản lý tối ưu của tỷ giá hối đoái phụ thuộc vào các mục tiêu kinh tế củacác nhà hoạch định chính sách, vào nguồn gốc của các cơn sốc đối với nền kinh tế
và đặc trưng cơ cấu của nền kinh tế đang xét Vì vậy các giả thiết khác nhau vềnhân tố đó có thể dẫn đến sự thay đổi về mức độ tối ưu của chế độ tỷ giá hối đoái.Các yêu cầu khi lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái: Một số tiêu chuẩn quy định tỷ giáphụ thuộc vào bản chất của cơn sốc lên nền kinh tế cũng như đặc trưng cơ cấu củanền kinh tế Tuy vậy trong thực tế khó mà áp dụng đó cho các trường hợp cụ thể.Các khó khăn đó không những lên quan đến các vấn đề thực tiễn, sự nhận biếtnguồn gốc các cơn sốc và các đặc trưng cơ cấu mà còn liên quan đến mâu thuẫntiềm tàng giữa các mục tiêu chính sách khác nhau Tiêu chuẩn để lựa chọn một chế
độ tỷ giá hối đoái thích hợp còn phụ thuộc vào các mục tiêu chính sách do chínhphủ đặt ra
1.4 Ý nghĩa kinh tế của tỷ giá hối đoái.
Tỷ giá có vai trò quan trọng trong nền kinh tế Sự vận động của nó có tácđộng sâu sắc tới mục tiêu, chính sách kinh tế vĩ mô của mỗi quốc gia:
Thứ nhất, tỷ giá là phương tiện trao đổi thương mại quốc tế, nó quy định tỷ
lệ trao đổi giữa các loại tiền
Thứ hai, nó tác động trực tiếp tới hoạt động xuất nhập khẩu Vì vậy nó tác
động tới cán cân thanh toán quốc tế: sự thâm hụt hoặc thận dư cán cân Khi dồngtiền của một nước tăng giá (so với đồng tiền khác) thì hàng hóa nước đó trở nên đắthơn Ngược lại hàng hóa nước ngoài ở nước đó sẽ rẻ hơn
Thứ ba, tỷ giá là công cụ diều tiết vĩ mô, ảnh hưởng tới tổng cầu, sản phẩm
quốc dân, thất nghiệp… Tỷ giá góp phần vào việc cải thiện cung cầu ngoại tệ, giảiquyết vấn đề nợ nước ngoài Song, việc điều hành tỷ giá không tốt có thẻ dẫn tớilãm phát, khủng hoảng
Trang 62 TÌNH HÌNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA NƯỚC TA.
2.1 Sơ lược về lịch sử phát triển của tỷ giá hối đoái nước ta.
Tỷ giá hối đoái nước ta được đánh dấu mốc thay đổi quan trong vào năm
1989 Trước năm 1989, nước ta thực hiên chính sách tỉ giá cố định, giá cả ngoại tệ
do ngân hàng nhà nước quyết định và hấu như cố định theo thời gian Đến năm
1989, cơ chế diều hành tỷ giá có sự thay đổi, chuyển sang tỷ giá được điều hànhtheo yếu tố thị trường
a Thời kỳ trước năm 1989
Ở nước ta tồn tại chế độ tỷ giá cố định Trong thời gian này, nước ta pháttriển nền kinh tế hướng nội, đóng cửa, các mối quan hệ với bên ngoài dều thôngqua hệ thống độc quyền của nhà nước về ngoại thương và hối đoái Do vậy, việc ápdụng chế độ tỷ giá cố định do nhà nước độc quyền xác định không tính tới nhữngyếu tố cung cầu của thị trường
Vì vậy, đồng tiền Việt Nam được đánh giá quá cao so với đồng tiền tự dochuyển đổi tỷ giá chính thức ngày càng chênh lệch xa với thị trường, làm cho hoạtđộng xuất nhập khẩu gặp khó khăn, cán cân thương mại bị thâm hụt nặng, cácdoanh nghiệp rơi vào tình trạng khó khăn
b Thời kỳ 1989 đến nay
Sự ra đời của của hai trung tâm ngoại dịch ở hai thành phố lớn là Hà Nội vàThành phố Hồ Chí Minh năm 1991 là biểu hiện cụ thể của sự thay đổi cơ chế tỷgiá Tỷ giá hối đoái dã được phản ánh tương đối, giúp thu hẹp khoảng cách giữa tỷgiá chính thức và tỷ giá trên thị trường tự do Đồng thời nắm bắt dược cung – cầungoại tệ trên thị trường để có những biện pháp kip thời, thích hợp trong việc ổnđịnh tỷ giá
Thời kỳ này dược chia thành các giai đoạn:
o Giai đoạn 1989-1991: tỷ giá được nới lỏng để đưa yếu tố thị trườngvào cơ chế xác định giá
o Giai đoạn 1992-1997( trước khi xảy ra khủng hoảng tài chính – tiền tệkhu vực) : tỷ giá được ấn định và điều chỉnh gần như cố dịnh để kiềmchế lạm phát, ổn dịnh thị trường tiền tệ và đẩy mạnh thu hút đẩu tưnước ngoài
Trang 7o Giai đoạn sau cuộc khủng hoảng tài chính – tiền tệ khu vực đến nay:những điều chỉnh có tính chủ động hơn để chống đỡ tác dộng củacuộc khủng hoảng và khắc phục tình trạng đánh giá cao VND.
2.2 Thực trạng về vấn đề tỉ giá ở Việt Nam hiện nay.
Số liệu thống kê cho thấy, từ tháng 6/2008 đến nay, Ngân hàng Nhà nước đãsáu lần điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng, song mức độ điều chỉnh khônglớn như 2011, cụ thể các lần điều chỉnh như sau:
Ngày 11/6/2008, điều chỉnh lên 16.461 VND/USD (+1,99%)
Ngày 25/12/2008, điều chỉnh lên 16.989 VND/USD (+3%)
Ngày 26/12/2009, điều chỉnh lên 17.961 VND/USD (+5,44)
Ngày 11/2/2010, điều chỉnh lên 18.544 VND/USD (+3,36%)
Ngày 18/8/2010, điều chỉnh lên 18.932 VND/USD (+2,09%)
Ngày 11/2/2011, điều chỉnh lên 20.693 VND/USD (+9,3%)
Việc điều chỉnh tỷ giá trong năm 2011 có nhiều tác động tích cực đến nềnkinh tế, cụ thể đưa tỷ giá chính thức sát với tỷ giá thị trường, tổ chức kinh tế và cánhân sẽ bán ngoại tệ cho ngân hàng nhiều hơn, sẽ không còn cảnh tổ chức kinh tế
và ngân hàng mua bán chui ngoại tệ, gây ra nhiều hệ quả xấu cho cả các ngân hàng
3 ẢNH HƯỞNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG DOANH NGHIỆP
Tỷ giá hối đoái (TGHĐ) là một trong những chính sách kinh tế vĩ mô quantrọng của mỗi quốc gia Diễn biến của TGHĐ giữa USD với Euro, giữa USD/JPYcũng như sự biến động tỷ giá giữa USD/VND trong thời gian qua cho thấy, tỷ giáluôn là vấn đề thời sự, rất nhạy cảm Ở Việt Nam, TGHĐ không chỉ tác động đếnxuất nhập khẩu, cán cân thương mại, nợ quốc gia, thu hút đầu tư trực tiếp, giántiếp, mà còn ảnh hưởng không nhỏ đến niềm tin của dân chúng
Trang 8Tỷ giá hối đoái ảnh hưởng trực tiếp đến giá xuất nhập khẩu và ảnh ưởng đếnlợi nhuận cũng như cung cầu và lạm phát Khi tỷ giá hối đoái cao giữa đô la Mỹ vàđồng VN thì nhập hàng về sẽ có giá đầu vào cao, cấu tạo giá thành cao, để có lợithì bán hàng ra thị trường giá cũng cao hơn, nếu không thì phải chấp nhận giảm tỷ
lệ lợi nhuận xuống Ngược lại, với tỷ lệ đồng đô la Mỹ và đồng VN cao thì xuấtkhẩu có lợi do cũng chính số đô la Mỹ như thế nhưng khi qui ra đồng Việt Nam thìđược nhiều hơn, lãi nhiều hơn Có thể suy diễn ngược lại khi tỷ giá đô la Mỹ vàđồng VN đi xuống thì nhập khẩu sẽ có lợi hơn xuất khẩu, có thể ảnh hưởng đếnsản xuất kinh doanh, kinh tế vĩ mô
Khi TGHĐ biến động theo chiều hướng không thuận, Trong thời gian tới,TGHĐ biến động theo hướng nào, quả thật không dễ dự đoán Sự biến động của tỷgiá sẽ khó lường, bởi nhiều nhân tố tác động như: nhập siêu còn lớn không chỉtrong ngắn hạn mà cả trong trung hạn; thâm hụt ngân sách vẫn ở mức cao (trêndưới 6%/GDP); giá vàng trong nước và thế giới luôn tăng mạnh (do khủng hoảngchi tiêu công tại một số quốc gia Châu Âu, châu Mỹ); nhu cầu ngoại tệ nói chung,USD nói riêng vào những tháng cuối năm sẽ tăng cao do khách hàng vay vốn đếnhạn trả nợ ngân hàng; do nhu cầu chuyển lợi nhuận về nước của các nhà đầu tưnước ngoài; do kinh tế ngầm vẫn phát triển rất mạnh, khó có khả năng ngăn chặn,nên đôla hóa nền kinh tế còn ở mức cao; do thực hiện chính sách đồng tiền mạnh/hay yếu của một số quốc gia trong khu vực…
3.1. Giá hối đoái có ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu :
Thông qua tỷ giá, nhà nước tác động đến tổng kim ngạch xuất nhập khẩu vàcán cân thương mại quốc tế
Khi đồng tiền nội tệ mất giá (tỷ giá tăng) thì giá cả hàng xuất khẩu của quốcgia đó trở nên rẻ hơn, sức cạnh tranh của hàng hoá trên thị trường quốc tế sẽ đượcnâng cao Chẳng hạn, 1 lô hàng xuất khẩu trị giá 16.000 triệu VND Thời điểm1/2006 tỷ giá trên thị trường USD/VND là 16.000 thì lô hàng này được bán trên thịtrường quốc tế với giá 1 triệu USD Thời điểm 12/2006 tỷ giá USD/VND 17.000thì lô hàng này được bán với giá 16.000/17.000= 0,941 triệu USD, rẻ hơn ban đầu.Khi ấy, mức cầu mở rộng và khối lượng hàng hoá xuất khẩu sẽ gia tăng Trong khi
đó, giá hàng nhập khẩu từ nước ngoài trở nên đắt hơn, do đó hạn chế nhập khẩu.Như vậy, sự tăng lên của tỷ giá làm nền kinh tế thu được nhiều ngoại tệ, cán cânthương mại và cán cân thanh toán quốc tế được cải thiện
Ngược lại, nếu giá của đồng nội tệ tăng lên so với đồng ngoại tệ (tỷ giá hốiđoái giảm) sẽ làm cho xuất khẩu giảm đi, nhập khẩu tăng lên và cán cân thanh toántrở nên xấu hơn
Tuy nhiên, khi xem xét tác động của tỷ giá đến sự thay đổi hoạt động thươngmại quốc tế và cán cân thanh toán cần lưu ý rằng hiệu ứng này không thể xảy rangay mà phải trải qua một khoảng thời gian nhất định Khoảng thời gian đó là thờigian thích ứng đối với việc thay đổi giá cả hàng hoá của người tiêu dùng trong và
Trang 9ngoài nước Trong thời gian đầu, cán cân thanh toán có thể bị giảm đi, sau đó mớiđạt trạng thái cải thiện dần
Hiệu ứng này được gọi là đường J (đường J cho biết cán cân thương mại sẽthay đổi theo thời gian như thế nào sau khi đồng nội tệ giảm giá) Có thể xem hìnhvẽ
3.2. Tỷ giá hối đoái ảnh hưởng tới tình hình lạm phát và tăng trưởng kinh tế.
Khi sức mua của đồng tiền trong nước giảm đi (có thể do nhà nước chủtrương phá giá tiền tệ để đẩy mạnh xuất khẩu chẳng hạn), tỷ giá hối đoái tăng lênlàm giá hàng nhập khẩu đắt hơn Nếu hàng nhập khẩu để trực tiếp tiêu dùng thì làmtăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trực tiếp Nếu hàng nhập khẩu dùng cho sản xuất thìlàm tăng chi phí sản xuất và dẫn tới tăng giá thành sản phẩm Kết quả cũng là sựtăng lên của chỉ số giá tiêu dùng Vì vậy, lạm phát có thể xảy ra Nhưng khi tỷ giátăng, các ngành sản xuất hàng xuất khẩu được lợi và phát triển, kéo theo sự pháttriển của các ngành sản xuất trong nước nói chung, nhờ vậy thất nghiệp giảm vànền kinh tế tăng trưởng
Ngược lại khi tỷ giá hối đoái giảm (giá đồng nội tệ tăng lên), hàng nhậpkhẩu từ nước ngoài trở nên rẻ hơn Từ đó lạm phát được kiềm chế, nhưng lại dẫntới sản xuất thu hẹp và tăng trưởng thấp
Tóm lại, tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng mạnh mẽ và sâu sắc đến quan hệ kinh
tế đối ngoại, tình trạng cán cân thanh toán, tăng trưởng kinh tế, lạm phát và thấtnghiệp Khi điều chỉnh tỷ giá hối đoái để thực hiện mục tiêu kinh tế xã hội, Nhànước phải xem xét nhiều mặt, tính toán đến nhiều tác động khác nhau, trái chiềunhau của tỷ giá Mặt khác còn phải cảnh giác đối phó với nạn đầu cơ tiền tệ trên
Trang 10thế giới có thể làm cho nội tệ bất ngờ lên giá hoặc hạ giá do tác động của sự dichuyển các luồng vốn ngoại tệ gây ra làm cho nền kinh tế trong nước không ổnđịnh
4 GIẢI PHÁP
4.1 Thành lập bộ phận theo dõi và dự báo tỷ giá hối đoái cho doanh nghiệp.
Một doanh nghiệp xuất hàng đi ra nước ngoài hay là nhập hàng từ nướcngoài về, thì bắt buộc phải có sự chuyển đổi ngoại tệ ở đây Thì mỗi lần có sựchuyển đổi ngoại tệ là có tìm ẩn rủi ro về biến động tỷ giá, đa số nhiều doanhnghiệp không để ý đến vấn đề tỷ giá trong thanh toán quốc tế cũng là do đa số gần90% doanh nghiệp luôn ấn định đồng tiền USD để thanh toán khi ký kết hợpđồng Mà đồng USD này được nhà nước kiềm hãm biến động so với đồng VNĐ+/-2%/năm
Mặc khác, nhiều doanh nghiệp cũng chưa đủ kiến thức để dự báo được tỷgiá sẽ biến động như thế nào trong tương lai tuy là có biết nó sẽ có ảnh hưởng ítnhiều đến lĩnh vực mà doanh nghiệp đang hoạt động
Một minh họa cho thị trường xuất khẩu thủy sản trong tháng 02/2014, giá trịkim ngạch xuất khẩu của các doanh nghiệp sang thị trường châu Âu ước đạt 170triệu USD Trong khi đó, tại thời điểm này đồng USD đang mất giá so với đồngEUR hơn 500 điểm Vì đa số các doanh nghiệp ấn định ký kết hợp đồng thanh toánbằng đồng USD, thay vì nếu ấn định thanh toán bằng đồng EUR thì có nghĩa làdoanh nghiệp có thể tăng lên khoản lợi nhuận tương đương 5,5 triệu USD, khoảnghơn 4 triệu Euro
Chỉ qua ví dụ ở trên thì chúng ta cũng thấy được sự ảnh hưởng mạnh mẽ củabiến động tỷ giá đối với doanh nghiệp chuyên thương mại kinh doanh xuất nhậpkhẩu như thế nào Vì vậy, doanh nghiệp cần phải trang bị cho mình thêm nhiều
kiến thức về dự báo biến động tỷ giá hoặc có thể xây dựng cho doanh nghiệp mình
một phòng ban chuyên phân tích biến động giá thị trường tài chính để tăng lợinhuận và nâng tầm cạnh tranh hơn so với quốc tế
4.2 Lựa chọn đồng tiền tính giá và đồng tiền thanh toán.
Các doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu cần chú ý chọn những đồngtiền có giá trị tương đối ổn định và có khả năng chuyển đổi để làm cơ sở thanhtoán Mặc dù chính sách tỷ giá USD/VND tương đối ổn định, tuy nhiên tỷ giá giữađồng USD so với các đồng tiền các quốc gia có mức độ giao thương lớn như EUR,GBP, JPY, AUD và CNY… do đó tùy vào thị trường xuất – nhập khẩu của từngdoanh nghiệp và theo từng thời điểm, mỗi doanh nghiệp nên cần có “cơ chế” điều
Trang 11hành và quản trị biến động tỷ giá cho doanh nghiệp mình, nhằm tránh rủi ro, nângcao lợi thế cạnh tranh và tăng lợi nhuận
Nhưng việc lựa chọn còn phải tùy vào tập quán thương mại quốc tế và khuvực
4.3 Chọn lựa hình thức chuyển tiền thanh toán
Cách thức chuyển tiền thường được quyết định thông qua sự thỏa thuận củahai bên Bên nhập khẩu thường muốn chuyển qua thư bởi tỷ giá thư hối thấp hơn tỷgiá điện hối.Ngược lại, bên xuất khẩu lại muốn chuyển tiền qua điện vì tốc độnhanh hơn Vì vậy, hai bên sẽ tìm giải pháp tốt nhất để phù hợp cho hai doanhnghiệp, tránh được tỷ giá đến kinh doanh của mình
4.4 Lập quỹ dự phòng để bù đắp rủi ro hối đoái
Với phương pháp này, doanh nghiệp không cần có chiến lược phòng chốngrủi ro hối đoái mà tiến hành lập quỹ dự phòng Qũy này được lập nhờ lợi nhuận dochênh lệch tỷ giá khi tỷ giá biến động thuận lợi cho doanh nghiệp và đẻ bù đắp lỗcho doanh nghiệp khi gặp bắt lợi
Cách này đòi hỏi phải phải theo dõi về mặt kế toán và doanh nghiệp dễ lạmdụng vào quỹ dự phòng
4.5 Nhập khẩu nguyên liệu khi tỷ giá giảm
Đối với những nguyên liệu có thể lưu trữ lâu dài, doanh nghiệp cần tranh thủnhập khẩu nguyên liệu khi tỷ giá giảm Tránh khi tỷ giá cao, nhập nguyên liệu sẽlàm ảnh hưởng nhiều đến nguồn vốn của doanh nghiệp
4.6 Lựa chọn danh mục đầu tư.
Đối với các doanh nghiệp đầu tư tài chính, cần lựa chọn chính xác danh mục đầu tư Để tránh tình trạng tỷ giá biến động quá cao làm cho doanhnghiệp thua lỗ
Ví dụ: khi tỷ suất lợi nhuận của đồng USD lớn hơn của đồng EUR thì doanhnghiệp đó nên lựa chọn USD cho danh mục đầu tư của mình
4.7 Giải pháp cho quá trình sản xuất và chuẩn bị nguồn hàng cho doanh nghiệp xuất khẩu.
Tỷ giá xuất khẩu < Tỷ giá chính thức < Tỷ giá nhập khẩu