PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN GAS

CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU VỀ DOANH NGHIỆP21.Giới thiệu doanh nghiệp21.1.Lĩnh vực kinh doanh21.2.Mặt hàng kinh doanh21.3. Thị trường kinh doanh3CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIỂU GAS62.1 Phân tích môi trường kinh doanh62.1.1 Môi trường kinh tế vĩ mô62.1.2. Môi trường cạnh tranh ngành82.2 Phân tích SWOT trong doanh nghiệp92.2.1 Điểm mạnh92.2.2. Điểm yếu92.2.3. Cơ hội102.2.4. Thách thức102.3. Phân tích một số chỉ tiêu tài chính102.3.1. Phân tích chỉ số về khả năng thanh toán112.3.2. Phân tích các chỉ số về hiệu quả kinh doanh112.3.3. Phân tích các chỉ số về đòn bẩy và cơ cấu sử dụng tài sản122.3.4. Phân tích chỉ số sinh lời122.3.5. Phân tích chỉ số thị trường132.4. Phân tích định giá cổ phiếu132.4.1. Theo phương pháp chiết khấu cổ tức132.4.2. Phương pháp chiết khấu dòng tiền14

Đề tài:

PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CHÚNG KHOÁN GAS

LỜI MỞ ĐẦU

PV Gas là nhà cung cấp khí khô duy nhất tại Việt Nam: Với lợi thế là thành viên của PVN, PV Gas có toàn quyền khai thác, phân phối khí và các sản phẩm khí từ các

mỏ dầu khí do PVN sở hữu hoặc liên doanh Bên cạnh đó, PV Gas với hơn 20 năm hình thành và phát triển, đã đầu tư xây dựng một hệ thông cơ sở hạ tầng công trình khí,

từ thu gom, vận chuyển, chế biến, phân phối khí và các sản phẩm khí với công nghệ hiện đại được quản lý và vận hành theo chuẩn quốc tế và vẫn đang tiếp tục được đầu tư

mở rộng và phục vụ sản xuất kinh doanh Ngày 30/9/1990, PV GAS được thành lập trên cơ sở Ban quản lý công trình Dầu khí Vũng Tàu với tên gọi ban đầu là Công ty Khí đốt Ngày 16/5/2011, Tổng công ty khí Việt Nam - Công ty cổ phần đã chính thức trở thành công ty Cổ phần theo giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp công ty cổ phần

số 3500102710 đăng ký lần đầu ngày 13/12/2007, đăng ký thay đổi lần thứ 7 ngày 16/5/2011 do Sở kế hoạch và Đầu tư TP HCM cấp

Sau gần 20 năm kể từ ngày thành lập, PV Gas đã trưởng thành từ một công ty có quy mô nhỏ thành một Tổng công ty vững mạnh, giữ vai trò chủ đạo trong ngành công nghiệp khí Việt Nam Hàng năm PV Gas đóng góp vào Ngân sách Nhà nước hàng ngàn tỉ đồng PV Gas đã đóng góp nguồn nguyên, nhiên liệu khí đầu vào để sản xuất 40% tổng sản lượng điện quốc gia, 30% tổng sản lượng đạm (phân bón) cả nước, giữ vững vị thế là nhà cung cấp khí khô duy nhất trong nước, nhà sản xuất và kinh doanh LPG số 1 tại Việt Nam Vì vậy em đã chọn mã cổ phiếu GAS để tiến hành phân tích và định giá Kết cấu của bài phân tích và định giá gồm có 2 chương:

Chương 1: Giới thiệu doanh nghiệp

Chương 2: Phân tích và định giá cổ phiểu GAS

CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU VỀ DOANH NGHIỆP 1.Giới thiệu doanh nghiệp

Tên công ty: Tổng công ty khí Việt Nam – CTCP

Tên viết tắt: PV GAS

Tên tiếng anh: PetroVietNam Gas Joint Stock Corporation

Địa chỉ trụ sở chính: Tòa nhà PV Gas Tower, số 673 đường Nguyễn Hữu Thọ, xã Phước Kiển, huyện Nhà Bè, thành phố Hồ Chí Minh

Vốn điều lệ của công ty: 18.950.000.000.000 đồng ( Mười tám ngàn, chín trăm năm mươi tỉ đồng)

Ngày niêm yết: 27/04/2012

Ngày chính thức giao dịch: 21/05/2012

Khối lượng cổ phiếu đang niêm yết: 1.895.000.000

Giá niêm yết: 36.000 đồng

Mã chứng khoán: GAS

1.1.Lĩnh vực kinh doanh

Sản xuất, mua bán khí và các sản phẩm khí: gồm khí khô, LPG, Condensate Dịch vụ: vận chuyển khí và các dịch vụ liên quan khác

1.2.Mặt hàng kinh doanh

 Sản phẩm:

 Khí hóa lỏng: PV Gas cung ứng khoảng 65- 70% nhu cầu thị trường LPG Việt Nam

 Khí khô: Nhiên liệu sạch cho các ngành công nghiệp

 Khí ngưng tụ (Condensate): PV GAS hiện nay đang được cung cấp condensate

để sản xuất xăng A92, A83

 Khí thiên nhiên nén (CNG): CNG phục vụ nhu cầu sử dụng làm nhiên liệu cho các hộ công nghiệp và giao thông vận tải

 Khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG): LNG được sử dụng làm nhiên liệu cho các nhà máy

 Bình Khí: PV GasLNG được sử dụng làm nhiên liệu cho các nhà máy

 Ống thép

 Nhập khẩu khí: Dịch vụ nhập khẩu khí nhằm đáp ứng nhu cầu trong nước

 Thu gom khí: Thu gom khí đồng hành trên toàn lãnh thổ Việt Nam

 Vận chuyển và phân phối LNG, CNG và LPG: Các hệ thống đường ống dẫn khí

từ các mỏ ngoài khơi và tiếp nhận khí và phân phối khí

 Chuyển đổi động cơ thành động cơ chạy khí: Sử dụng CNG để phục vụ giao thông vận tải là một hướng đi có nhiều lợi thế trong tương lai gần

 Sửa chữa bảo dưỡng thiết bị công trình khí: Thông qua các công ty thành viên,

PV Gas cung cấp các dịch vụ về bảo dưỡng sửa chữa công trình khí

1.3 Thị trường kinh doanh

Hệ thống phân phối khí thấp áp cho các khu công nghiệp thuộc tỉnh Bà Rịa -Vũng Tàu, Đồng Nai, Tp HCM Ngoài ra, PV Gas cũng đang tiếp tục đầu tư để phát triển mở rộng hệ thống phân phối khí thấp áp đến các tỉnh miền Tây Nam bộ và khu vực Bắc Bộ

Hệ thống phân phối CNG cho các khu đô thị, khách hàng công nghiệp và phương tiện giao thông vận tải tại khu vực Đông Nam bộ do Công ty CP Đầu tư Phát triển gas đô thị (Gas City), Công ty CP Kinh doanh Khí hóa lỏng miền Nam (PV Gas South), Công ty CP CNG Việt Nam (CNG Việt Nam) quản lý CNG được PV Gas South, CNG Việt Nam phân phối đến các khách hàng công nghiệp có nhu cầu sử dụng khí làm nhiên liệu cho quá trình sản xuất nhưng nằm xa hệ thống đường ống phân phối khí thấp áp Ngoài ra, sản phẩm CNG của PV Gas South còn được sử dụng cho các xe bus, xe taxi, xe ô tô của thành phố Hồ Chí Minh, Đồng Nai, Bà Rịa- Vũng Tàu nhằm góp phần giảm thiểu tình trạng ô nhiễm môi trường Trong năm 2012, 2013, khu đô thị Nam Sài Gòn sẽ là khu đô thị đầu tiên trong cả nước có hệ thống gas đô thị do Gas City xây dựng, lắp đặt và cung cấp CNG

Hệ thống phân phối LPG cho các công ty kinh doanh LPG, các khách hàng công nghiệp, thương mại, hộ gia đình, khu đô thị và phương tiện giao thông vận tải do Công

ty Kinh doanh Sản phẩm Khí (PV Gas Trading), Công ty CP Kinh doanh Khí hóa lỏng

miền Nam (PV Gas South), Công ty CP Kinh doanh Khí hóa lỏng miền Bắc (PV Gas North), Công ty TNHH Khí hóa lỏng Việt Nam (VT Gas), Công ty CP Đầu tư Phát triển gas đô thị (Gas City) quản lý và vận hành với sản lượng 1 triệu tấn/năm từ nguồn LPG trong nước sản xuất và nhập khẩu từ Trung Đông Để đáp ứng hoạt động kinh doanh LPG này, các đơn vị thành viên của PV Gas đã đầu tư hệ thống kho chứa LPG trên địa bàn khắp cả nước như kho nổi Maple-1 45.000 tấn, kho Thị Vải 6.600 tấn, 2 kho Gò Dầu 8.200 tấn, kho Đồng Nai 1.000 tấn, kho Cần Thơ 1.200 tấn, 2 kho Dung Quất 3.500 tấn, kho Hà Tĩnh 1.800 tấn, 3 kho Hải Phòng 5.600 tấn, kho Đà Nẵng 1.500 tấn (dự kiến hoàn thành trong năm 2013) và đặc biệt là kho lạnh tại Thị Vải (dự kiến hoàn thành trong năm 2012) với sức chứa 60.000 tấn lớn nhất và hiện đại nhất tại Việt Nam, hội đủ điều kiện cho phép PV Gas có những giải pháp tàng trữ LPG với khối lượng lớn, lâu dài

Hệ thống sản xuất và bọc ống: đây là những sản phẩm và dịch vụ mới do 2 Công ty CP Sản xuất Ống thép Dầu khí Việt Nam và Công ty CP Đầu tư và Xây lắp Khí cung cấp với công suất ban đầu là 100.000 tấn ống/năm để sản xuất và cung cấp ống chuyên dụng cho các dự án trong ngành công nghiệp khí

Sự phối hợp giữa PV Gas và các đơn vị thành viên đã tạo nên sức mạnh tổng hợp cho PV Gas trong toàn bộ dây chuyền thu gom, vận chuyển, tàng trữ, chế biến, kinh doanh khí và các sản phẩm khí

Công nghiệp khí là một ngành có kỹ thuật và công nghệ tiên tiến, có yêu cầu nghiêm ngặt về an toàn, phòng chống cháy nổ Đội ngũ cán bộ, công nhân vận hành phải giỏi chuyên môn, có kinh nghiệm và phải có kỷ luật lao động công nghiệp Do đó,

PV Gas đã quan tâm đặc biệt đến việc soạn thảo, phổ biến và thực hiện các quy trình vận hành, bảo dưỡng an toàn, cũng như việc đào tạo nâng cao trình độ kỹ thuật, chuyên môn, nghiệp vụ cho cán bộ quản lý, kỹ sư, công nhân vận hành Do đó, đến nay, đội ngũ người lao động của PV Gas đã đảm nhiệm mọi hoạt động sản xuất, vận hành công trình khí và không còn cần đến sự hỗ trợ của chuyên gia nước ngoài như trước đây Ngoài ra, vì PV Gas còn áp dụng 3 hệ thống tích hợp quản lý an toàn, chất lượng, môi trường theo tiêu chuẩn OHSAS 18001:2007, ISO 9001:2008, ISO 14001:2004, nên

trong suốt hơn 21 năm sản xuất và vận hành, PV Gas chưa để xảy ra sự cố nào nghiêm trọng gây mất an toàn, chất lượng sản phẩm được đảm bảo, các dự án khí mang lại hiệu quả kinh tế cao, khí và các sản phẩm khí của PV Gas được sử dụng rộng rãi trong cả nước

CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIỂU GAS

2.1 Phân tích môi trường kinh doanh

2.1.1 Môi trường kinh tế vĩ mô

Kinh tế - xã hội nước ta 9 tháng năm 2014 diễn ra trong bối cảnh kinh tế thế giới hồi phục chậm và không đồng đều giữa các nền kinh tế sau suy thoái toàn cầu Ngoài

ra, tình hình chính trị bất ổn tại một số quốc gia, nhất là khu vực châu Âu dẫn đến kinh doanh trong lĩnh vực thương mại và công nghiệp cũng như xuất khẩu của khu vực đồng EURO bị ảnh hưởng mạnh bởi các biện pháp trừng phạt kinh tế giữa các nước trong khu vực Ở trong nước, kinh tế vĩ mô diễn biến theo hướng tích cực Tuy nhiên, tổng cầu của nền kinh tế tăng chậm, hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp còn khó khăn, tồn kho hàng hóa vẫn ở mức cao Sức hấp thụ vốn của nền kinh tế còn yếu Tình hình biển Đông có nhiều diễn biến phức tạp, ảnh hưởng phần nào đến động thái phát triển kinh tế - xã hội và đời sống dân cư cả nước Tốc độ tăng tổng sản phẩm trong nước: tổng sản phẩm trong nước (GDP) 9 tháng năm 2014 ước tính tăng 5,62%

so với cùng kỳ năm 2013, trong đó quý I tăng 5,09%; quý II tăng 5,42%; quý III tăng 6,19% Đây là mức tăng cao so với mức tăng cùng kỳ năm 2012 và 2013, cho thấy dấu hiệu tích cực của nền kinh tế Trong mức tăng 5,62% của toàn nền kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 3,00%, cao hơn mức 2,39% của cùng kỳ năm 2013, đóng góp 0,54 điểm phần trăm vào mức tăng chung; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 6,42%, cao hơn mức 5,20% của 9 tháng năm 2013, đóng góp 2,46 điểm phần trăm; khu vực dịch vụ tăng 5,99%, mức tăng của cùng kỳ năm 2013 là 6,25%, đóng góp 2,62 điểm phần trăm Trong tháng Chín, cả nước có 5742 doanh nghiệp thành lập mới với số vốn đăng ký là 30,6 nghìn tỷ đồng, tăng 13,7% về số doanh nghiệp và tăng 11,7% về số vốn đăng ký so với tháng trước Số vốn đăng ký bình quân một doanh nghiệp trong tháng đạt 5,3 tỷ đồng, giảm 1,7% so với tháng trước Số lao động của các doanh nghiệp thành lập mới trong tháng là 86,7 nghìn người, tăng 9,2% so với tháng trước

Trong tháng 9/2014, cả nước có 948 doanh nghiệp ngừng hoạt động, quay trở lại hoạt động, giảm 36,6% so với tháng trước; có 4549 doanh nghiệp gặp khó khăn phải

tạm ngừng hoặc chấm dứt hoạt động, giảm 31,9%, bao gồm 662 doanh nghiệp đã hoàn thành thủ tục giải thể; 977 doanh nghiệp đăng ký tạm ngừng hoạt động có thời hạn và

2910 doanh nghiệp ngừng hoạt động chờ đóng mã số doanh nghiệp hoặc không đăng ký

Trong 9 tháng năm 2014, cả nước có 53192 doanh nghiệp đăng ký thành lập mới với tổng vốn đăng ký là 320,3 nghìn tỷ đồng, giảm 8,7% về số doanh nghiệp và tăng 13,9% về số vốn đăng ký so với cùng kỳ năm trước Số vốn đăng ký bình quân một doanh nghiệp thành lập mới trong 9 tháng đạt 6,0 tỷ đồng, tăng 24,6% so với cùng

kỳ năm 2013 Số lao động dự kiến được tạo việc làm của các doanh nghiệp thành lập mới trong 9 tháng là 795,2 nghìn người, giảm 0,9% so với cùng kỳ năm trước Riêng trong quý III/2014, số doanh nghiệp đăng ký thành lập mới là 15877 doanh nghiệp với

số vốn đăng ký là 89,4 nghìn tỷ đồng, so với quý II/2014 giảm 16,3% về số doanh nghiệp và giảm 32,7% về số vốn đăng ký; so với quý I/2014 tương ứng giảm 13,5% và giảm 8,7%; so với quý IV/2013 giảm 15,2% và giảm 23,8% và so với cùng kỳ năm trước giảm 17,8% và tăng 1,9%

Trong 9 tháng năm nay, cả nước có 48330 doanh nghiệp gặp khó khăn buộc phải giải thể, hoặc đăng ký tạm ngừng hoạt động có thời hạn, hoặc ngừng hoạt động chờ đóng mã số doanh nghiệp hoặc không đăng ký của, tăng 13,8% so với cùng kỳ năm trước, bao gồm 7027 doanh nghiệp đã hoàn thành thủ tục giải thể; 8440 doanh nghiệp đăng ký tạm ngừng hoạt động có thời hạn; 32863 doanh nghiệp ngừng hoạt động chờ đóng mã số doanh nghiệp hoặc không đăng ký Tổng vốn đăng ký của các doanh nghiệp gặp khó khăn trong 9 tháng là 408146 tỷ đồng, trong đó vốn đăng ký của các doanh nghiệp đã hoàn thành thủ tục giải thể là 55,4 nghìn tỷ đồng, đây là vốn đăng

ký của doanh nghiệp chắc chắn đã bị loại ra khỏi nền kinh tế; vốn đăng ký của các doanh nghiệp đăng ký tạm ngừng hoạt động có thời hạn là 40,0 nghìn tỷ đồng, đây là vốn của các doanh nghiệp gặp khó khăn tạm thời; vốn đăng ký của các doanh nghiệp ngừng hoạt động chờ đóng mã số doanh nghiệp hoặc ngừng hoạt động nhưng không đăng ký là 312,7 nghìn tỷ đồng, đây là vốn của các doanh nghiệp thực sự khó khăn nhưng chưa hoàn thành thủ tục giải thể, do đó về mặt pháp lý số doanh nghiệp này

chưa chính thức bị loại khỏi nền kinh tế Trong 9 tháng, cả nước có 11872 doanh nghiệp ngừng hoạt động quay trở lại hoạt động, tăng 5,1% so với cùng kỳ năm 2013 CPI bình quân 9 tháng năm nay tăng 4,61% so với bình quân cùng kỳ năm 2013, mức tăng thấp nhất trong 10 năm gần đây Tỷ lệ thất nghiệp của lao động trong độ tuổi 9 tháng năm nay là 2,12% (Quý I là 2,21%; quý II là 1,84%; quý III là 2,29%), trong đó

tỷ lệ thất nghiệp khu vực thành thị là 3,51% (Quý I là 3,72%; quý II là 3,26%; quý III

là 3,52%); tỷ lệ thất nghiệp khu vực nông thôn là 1,56% (Quý I là 1,53%; Quý II là 1,20%; Quý III là 1,66%) Tỷ lệ thất nghiệp của thanh niên từ 15 - 24 tuổi trong 9 tháng năm 2014 là 6,31% (Quý I là 6,66%; quý II là 5,09%; quý III là 7,14%), trong đó khu vực thành thị là 11,71%; khu vực nông thôn là 4,51%

2.1.2 Môi trường cạnh tranh ngành

PV Gas là nhà cung cấp khí khô duy nhất tại Việt Nam: Với lợi thế là thành viên của PVN, PV Gas có toàn quyền khai thác, phân phối khí và các sản phẩm khí từ các

mỏ dầu khí do PVN sở hữu hoặc liên doanh Bên cạnh đó, PV Gas với hơn 20 năm hình thành và phát triển, đã đầu tư xây dựng một hệ thống cơ sở hạ tầng công trình khí,

từ khâu thu gom, vận chuyển, chế biến, phân phối khí và các sản phẩm khí với công nghệ hiện đại được quản lý và vận hành theo chuẩn quốc tế và vẫn đang tiếp tục được đầu tư mở rộng phục vụ sản xuất kinh doanh Tuy nhiên hiện nay cả nước có khoảng

60 công ty sản xuất và kinh doanh gas Trong đó tại thị trường phía Bắc có khoảng 30 nhà cung cấp và 7 đơn vị cung cấp sản phẩm gas trong đó phải kể đến những cái tên như: công ty cổ phần khí hóa lỏng Miền Bắc, công ty TNHH Shell Việt Nam, Anphal Petro là những đối thủ lớn cạnh tranh trực tiếp với PV GAS Ngoài ra còn có một số đối thủ tiềm ẩn khác như là: công ty TNHH gas Sài Gòn, công ty cổ phần năng lượng Đại Việt Đây là những doanh nghiệp có tiềm lực lớn và đang phát triển tại thị trường phía Nam và các doanh nghiệp này thì đang có kế hoạch mở rộng và phát triển thị trường ra khu vực Miền Trung và phía Bắc; các sản phẩm thay thế như dầu DO, FO và than đá ưu điểm của chúng là giá rẻ và khi cháy thì tạo ra một lượng nhiệt rất là lớn nhưng nhược điểm của chúng là ô nhiễm môi trường và chỉ phù hợp với sản xuất nhỏ lẻ

2.2 Phân tích SWOT trong doanh nghiệp

2.2.1 Điểm mạnh

PV Gas có điều kiện thuận lợi là có biểu tượng của chữ “P” từ lâu đã chiếm được lòng tin của người tiêu dung trong cả nước Điều này đã góp phần mang lại thành công và vị thế của PV GAS trên thị trường gas Việt Nam

Trên thị trường toàn quốc công ty chiếm thị phần khá lớn khoảng 70% trong tổng số 100 đơn vị kinh doanh gas Riêng đối với sản phẩm gas công nghiệp thì PV GAS là công ty tiên phong trong việc cung cấp sản phẩm này và đang là nhà cung cấp lớn và uy tín trên thị trường Việt Nam

Sản phẩm của công ty luôn ổn định về chất lượng tạo cho khách hàng sự tin cậy tuyệt đối Đăc biệt đối với các khách hàng lớn có hợp đồng cung cấp lên tới vài nghìn tấn 1 năm, chất lượng sản phẩm cao là lí do khiến họ kí kết hợp đồng lâu dài với công ty

Công ty có hệ thống kho bể hiện đại và sức chứa lớn cùng với đội ngũ kĩ thuật viên giàu kinh nghiệp luôn sẵn sang giúp đỡ khách hàng lắp đặt và bảo trì thiết bị Ngoài ra mới đây PV GAS là đại diện duy nhất của Việt Nam lọt vào top 50 công ty giá trị nhất Đông Nam Á

2.2.2 Điểm yếu

Điểm yếu lớn nhất của công ty cần phải kể đến là giá cả sản phẩm, trên cả 2 lĩnh vực gas công nghiệp và gas dân dụng thì khả năng cạnh tranh về giá với các đối thủ cùng ngành của công ty là thấp Mức giá chênh lệch tính trên 1 đơn vị kg gas là không nhiều nhưng khi tính đến hàng ngàn tấn thì đó là một khoảng chênh lệch rất lớn khiến khách hàng phải cân nhắc khi lựa chọn nhà cung cấp

Đội ngũ quản lí và làm việc ở một số thời điểm còn thiếu tập trung kém linh hoạt nên không đưa ra được những quyết định kịp thời trong hoàn cảnh gas nhập lậu biến động và việc cắt giảm sản lượng tiêu thụ của khách hàng công nghiệp Việc phân chia công việc của các phòng ban đôi lúc còn chồng chéo lên nhau khiến cho hiệu quả công việc không cao

2.2.3 Cơ hội

Nền kinh tế đang có dấu hiệu phục hồi đây là một tín hiệu đáng mừng khi các doanh nghiệp phục hồi sản xuất thì sản lượng gas công nghiệp sẽ tăng trở lại Nhu cầu

sử dụng gas công nghiệp thay thế các nhiên liệu khác như dầu diesel hay than đá đang ngày một tăng cao, Ở một số lĩnh vực như cơ khí chế tạo, công nghiệp đóng tàu, sản xuất vật liệu xây dựng… tiềm năng tăng trưởng sản phẩm là rất lớn

Thực hiện chỉ đạo của Thủ tướng chính phủ nhằm hạn chế tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu, các ngân hàng đã đưa ra nhiều chương trình hấp dẫn nhắm hỗ trợ doanh nghiệp đảm bảo sản xuất, kinh doanh, duy trì việc làm Bên cạnh đó ngân hàng đã giảm lãi suất cho vay và đưa ra nhiều gói lãi suất hỗ trợ doanh nghiệp

2.2.4 Thách thức

Nguồn cung cấp trong nước còn hạn chế, không đáp ứng được nhu cầu sử dụng gas cho sinh hoạt và sản xuất hiện tại, nhà máy tách khí Dinh Cố của PV GAS đã đạt công suất lớn nhất trong khi nhu cầu tiêu dùng ngày càng tăng dẫn đến tình trạng các đơn vị kinh doanh gas phải tăng lượng nhập khẩu với giá cao hơn

Thị trường LPG biến động thất thường khiến giá sản phẩm đầu vào không ổn định, gây khó khăn lớn trong công tác quản trị dự trữ hàng tồn kho Việc sang chiết gas trái phép, kinh doanh gas không an toàn, gian lận, trốn thuế chưa có biện pháp hữu hiệu để cải thiện tình hình gây ảnh hưởng xấu đến thị trường Bên cạnh đó công ty còn phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ của các công ty trong nước cũng như các công

ty nước ngoài , các công nghệ mới ra đời như khí hóa than hay coog nghệ sản xuất nhiên liệu từ cao su phế thải… cũng tạo ra đe dọa lớn đối với sản phẩm gas công nghiệp

2.3 Phân tích một số chỉ tiêu tài chính