Đề tài thảo luân: Trình bày các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng trên thị trường. Minh họa bằng thực tế ở Việt Nam trong thời gian qua. CHƯƠNG 1. CƠ SỞ LÍ THUYẾT VỀ LẠI SUẤT TÍN DỤNG VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LÃI SUẤT TÍN DỤNG1.1.Lãi suất tín dụng1.2.Phân loại lãi suất tín dụng1.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến lãi suất tín dụngCHƯƠNG 2. ỨNG DỤNG THỰC TẾ VÀO TÌNH HÌNH LÃI SUẤT TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM HIỆN NAY2.1. Thực trạng tỷ suất tín dụng ở Việt Nam từ năm 2010 đến 20132.1.1. Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 20102.1.2. Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 20112.1.3. Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 20122.1.4. Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 20132.2. Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng ở Việt nam từ năm 2010 đến 20132.2.1. Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 20102.2.2. Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 20112.2.3. Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 20122.2.4. Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 20132.3. Giải pháp ổn định tỷ giá2.3.1. Giảm lãi suất cho vay2.3.2. Khai thác mọi nguồn vốn đầu tư.2.3.3. Tăng cường tiết kiệm chi ngân sách Nhà nước.2.3.4. Xử lý nợ xấu – tái cơ cấu tổ chức tín dụng2.3.5. Triển khai tiến trình tái cơ cấu nền kinh tế.
Nhóm 13- trường Đại học Thương mại Lời mở đầu Lãi suất biến số quan trọng kinh tế vĩ mô, theo dõi cách chặt chẽ chủ thể kinh tế từ hộ gia đình, nhà đầu tư, doanh nghiệp, đến ngân hàng trực tiếp ảnh hưởng đến đời sống hàng ngày có hệ quan trọng sức khoẻ kinh tế Nó tác động đến định cá nhân chi tiêu hay để dành ,mua nhà hay mua trái phiếu hay giửi vốn vào tài khoản tiết kiệm Lãi suất tác động đến số kinh tế vĩ mô CPI , cán cân xuất nhập khẩu, tỷ giá hối đoái GDP… Cùng với mục tiêu theo đuổi sách tự lãi suất phủ, lãi suất khơng cịn cơng cụ mang tính mệnh lệnh hành chính, cứng nhắc Ngân hàng trung ương sử dụng cơng cụ sách tiền tệ tác động đến nhóm mục tiêu trung gian, từ cho phép lãi suất biến động đáp ứng thay đổi tiêu dùng đầu tư nhằm đạt mục tiêu cuối sách tiền tệ ổn định giá , tăng trưởng bền vững Với nhũng lý việc phân tích yếu tố ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng , nguyên nhân làm thay đổi lãi suất thời kỳ kinh tế quan trọng đồng thời nắm tác động lãi suất đến chủ thể kinh tế, đến kinh tế vĩ mô giúp lựa chon cho phương án đầu tư hay chi tiêu tốt Bài thảo luận tập trung phân tích nhân tố ảnh ảnh hưởng đến lãi suất Đồng thời liên hệ tình hình lãi suất tín dụng việt nam để đưa giải pháp ổn định tốt Nhóm liên hệ tình hình thực tế Việt nam từ năm 2010 đến tháng 10 năm 2013, thời kỳ lãi suất biến động, tăng giảm nhanh chóng thời gian ngắn biến động kinh tế sách tiền tệ NHTW Bài luận giúp người đọc có nhìn tổng qt hệ thống cách chân thực nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất nhân tố cụ thể ảnh hưởng đến lãi suất năm gần Thảo luận môn tài tiền tệ Page Nhóm 13- trường Đại học Thương mại Mục lục CHƯƠNG CƠ SỞ LÍ THUYẾT VỀ LẠI SUẤT TÍN DỤNG VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LÃI SUẤT TÍN DỤNG 1.1 1.2 Lãi suất tín dụng Phân loại lãi suất tín dụng 1.2.1 1.2.2 1.2.3 1.2.4 Căn nghiệp vụ tín dụng Căn ảnh hưởng loại trừ ảnh hưởng giá trị tiền tệ Căn vào tính linh hoạt lãi suất Căn loại tiền cho vay 1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng 1.3.1 1.3.2 1.3.3 1.3.4 1.3.5 1.3.6 Quan hệ cung cầu vốn thị trường Lạm phát Chính sách vĩ mơ tài tiền tệ phủ Rủi ro kì hạn tín dụng Tỷ giá Một số nhân tố khác CHƯƠNG ỨNG DỤNG THỰC TẾ VÀO TÌNH HÌNH LÃI SUẤT TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM HIỆN NAY 2.1 Thực trạng tỷ suất tín dụng Việt Nam từ năm 2010 đến 2013 2.1.1 Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 2010 2.1.2 Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 2011 2.1.3 Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 2012 2.1.4 Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 2013 2.2 Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng Việt nam từ năm 2010 đến 2013 2.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 2010 2.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 2011 2.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 2012 2.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 2013 2.3 Giải pháp ổn định tỷ giá 2.3.1 Giảm lãi suất cho vay 2.3.2 Khai thác nguồn vốn đầu tư 2.3.3 Tăng cường tiết kiệm chi ngân sách Nhà nước 2.3.4 Xử lý nợ xấu – tái cấu tổ chức tín dụng Thảo luận mơn tài tiền tệ Page Nhóm 13- trường Đại học Thương mại 2.3.5 Triển khai tiến trình tái cấu kinh tế Đề tài thảo luân: Trình bày nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng thị trường Minh họa thực tế Việt Nam thời gian qua CHƯƠNG CƠ SỞ LÍ THUYẾT VỀ LẠI SUẤT TÍN DỤNG VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LÃI SUẤT TÍN DỤNG 1.1 Lãi suất tín dụng Lãi suất tín dụng tỉ lệ phần trăm lợi tức thu với tổng số tiền cho vay khoảng thời gian định Lãi suất tín dụng = × 100% Đơn vị tính lãi suất tín dụng %/năm (ngày, tháng) 1.2 Phân loại lãi suất tín dụng 1.2.1.Căn nghiệp vụ tín dụng lãi suất _ Lãi suất huy động vốn: lãi suất phát sinh hình thức huy động vốn NHTM, trung gian tài khác…Hình thức huy động vốn chủ yếu tổ chức tài trung gian nhận tiền gửi Lãi suất gửi ngân hàng có nhiều mức khác nhau, tùy thuộc vào: loại tiền gửi nội tệ hay ngoại tệ; loại tài khoản tiền toán hay tiền gửi tiết kiệm; loại thời hạn không kỳ hạn, ngắn hạn hay dài hạn; quy mô tiền gửi… _ Lãi suất cho vay: loại lãi suất phát sinh hình thức cho vay NHTM trung gian tài khác.Lãi suất cho vay hình thành sở yếu tố: lãi suất huy động, tỷ suất chi phí kinh doanh tiền tệ, rủi ro, tỷ suất lợi nhuận, …Lãi suất vay có nhiều mức tùy theo loại tiền, thời hạn, phương thức, mục đích tiền vay theo mức độ quan hệ ngân hàng khách hàng _ Lãi suất chiết khấu: áp dụng ngân hàng cho KH vay hình thức chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá khác chưa đến hạn tốn KH Nó tính tỷ lệ phần trăm mệnh giá giấy tờ có giá khấu trừ ngân hàng phát tiền vay cho KH Như vậy, tiền lãi từ cho vay chiết khấu trả trước cho ngân hàng _ Lãi suất tái chiết khấu: áp dụng NHTM cho ngân hàng trung gian vay hình thức chiết khấu lại thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn tốn ngân hàng Nó khấu trừ NHTM cấp tiền vay cho ngân hàng trung gian Lãi suất tái chiết khấu NHTM ấn định vào mục tiêu, yêu cầu sách tiền tệ thời kỳ chiều hướng biến động lãi suất thị trường liên ngân hàng Thảo luận mơn tài tiền tệ Page Nhóm 13- trường Đại học Thương mại _ Lãi suất liên ngân hàng: Là lãi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay thị trường liên ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng hình thành qua quan hệ cung cầu vốn vay thị trường liên ngân hàng bị chi phối lãi suất cho ngân hàng trung gian vay NHTM Mức độ chi phối phụ thuộc vào phát triển hoạt động thị trường mở tỷ trọng sử dụng vốn vay NHTM ngân hàng trung gian.Một số lãi suất tín dụng quốc tế thơng dụng: Ở trung tâm tài quốc tế lớn, ngân hàng thường hình thành nên số lãi suất giao dịch thị trường liên ngân hàng Chẳng hạn: Lãi suất LIBOR, lãi suất LIBID, lãi suất LIMEAN _ Lãi suất bản: Là lãi suất ngân hàng sử dụng làm sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh Lãi suất hình thành khác nước, NHTW ấn định (như Nhật – mức lãi suất cho vay thấp nhất) thân ngân hàng tự xác định vào tình hình hoạt động kinh doanh cụ thể ngân hàng (ở Mỹ, Anh, Úc – mức lãi suất áp dụng cho KH có mức rủi ro thấp nhất); vào mức lãi suất số ngân hàng đứng đầu ± biên độ dao dộng theo tỷ lệ % định để hình thành lãi suất ( Malaysia); số quốc gia khác lại sử dụng lãi suất liên ngân hàng làm lãi suất (Singapore, Pháp),…Mặc dù khác nhau, lãi suất hầu hình thành sở thị trường có lợi nhuận bình quân cho phép 1.2.2Căn việc loại trừ ảnh hưởng giá trị tiền tệ _Lãi suất danh nghĩa: loại lãi suất xác định theo giá trị danh nghĩa tiền tệhay nói cách khác loại lãi suất loại trừ ảnh hưởng biến động giá trị tiền tệ lãi suất danh nghĩa thường cơng bố thức hợp đồng tín dụng ghi rõ tên cơng cụ nợ _Lãi suất thực: Là loại lãi suất sau loại trừ biến động giá trị tiền tệ tỷ lệ lạm phát tỷ lệ thiếu phát tiền tệ Quan hệ lãi suất thực lãi suất danh nghĩa phản ánh phương trình Fisher Lãi suất danh nghĩa = Lãi suất thực ± Tỷ lệ lạm phát( thiểu phát) dự đoán 1.2.3 Căn vào tính linh hoạt lãi suất _Lãi suất cố định: loại lãi suất ấn định tỷ lệ cố định suốt thời gian huy động vốn cho vay _Lãi suất thả nổi: Là loại lãi suất điều chỉnh theo lãi suất thị trường thời gian tín dụng Đây loại lãi suất linh hoạt điều chỉnh theo diễn biến thị trường Tuy nhiên, lãi suất thị trường tăng lên người vay bị thiệt người cho vay lợi, ngược lại với trường hợp lãi suất giảm xuống Thảo luận mơn tài tiền tệ Page Nhóm 13- trường Đại học Thương mại Thông thường lãi suất quy định cố định thời hạn tín dụng, chuyển sang kỳ hạn khác lại theo lãi suất thị trường thời điểm bắt đầu kì hạn 1.2.4, Căn loại tiền cho vay _Lãi suất nội tệ: lãi suất huy động cho vay đồng nội tệ _Lãi suất ngoại tệ: lãi suất huy động cho vay đồng ngoại tệ Mối liên hệ hai lãi suất thể phương trình: iD= if + Ee Trong đó: iD lãi suất nội tệ, lãi suất ngoại tệ, Ee mức tăng giá dự tính đồng ngoại tệ so với nội tệ Phương trình hình thành sở lập luận: Lợi tức dự tính việc nắm giữ khoản tiền gửi nội tệ phải lợi tức dự tính việc nắm giữ hoản tiền gửi ngoại tệ Nếu tồn chênh lệch mức lợi tức dự tính, xuất di chuyển vốn từ loại tiền sang loại tiền để hưởng lợi tức cao Kết di chuyển lợi tức dự tính khoản tiền gửi điều chỉnh lại ảnh hưởng quan hệ cung cầu Kết cân thiết lập lại Vì mức lợi tức dự tính việc nắm giữ khoản tiền ngoại tệ lãi suất ngoại tệ cộng với mức tăng giá dự tính ngoại tệ nên có phương trình Tuy nhiên, phương trình tồn điều kiện chế độ tự ngoại hối, tức tự chuyển đổi từ đồng nội tệ sang đồng ngoại tệ ngược lại Nếu quản lý ngoại hối chặt chẽ tồn chênh lệch vốn khơng tự chuyển đổi hai loại tiền 1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng 1.3.1 Quan hệ cung cầu vốn thị trường Đây nhân tố tác động trực tiếp đến lãi suất tín dụng thị trường - Cung tiền tệ tổng thể tiền tệ sử dụng để toán thị trường: quyền kiểm sốt mức cung tiền tệ thuộc Chính phủ hạn chế mức cung tiền tiền có giá trị - Cầu tiền tệ nhu cầu tiền đơn vị, cá nhân, tổ chức để làm phương tiện giao dịch, trao đổi, mua bán hàng hóa, dịch vụ … Giao điểm cung – cầu lãi suất cân Đây mức lãi suất điểm số lượng tiền Ngân hàng TW đề làm mục tiêu phù hợp với số tiền mà công chúng muốn nắm giữ Khi lượng cung ứng vốn thị trường tăng lên lớn nhu cầu vốn khiến lãi suất giảm đi, ngược lại nhu cầu vốn tăng lên lớn lượng cung lãi suất tăng Nhà nước tác động vào mức cung – cầu khống chế lãi suất để thực mục tiêu kinh tế Thảo luận mơn tài tiền tệ Page Nhóm 13- trường Đại học Thương mại Trong trường hợp Chính phủ Ngân hàng TW lo sợ kinh tế có nguy bị suy thối NHTW tăng mức cung tiền cách thêm tiền vào lưu thơng theo lãi suất có xu hướng giảm Khi kinh tế phát triển q nóng, xảy lạm phát Nhà nước thực biện pháp làm giảm lượng cung tiền lãi suất tăng lên Nghiên cứu nhân tố cung – cầu tiền tệ tác động qua lại đến lãi suất có ý nghĩa quan trọng nhà hoạch định sách tiền tệ Khi NHTW tăng thêm tiền vào lưu thông thu tiền từ lưu thông để điều chỉnh lãi suất thị trường cách hợp lí, sở nhằm ổn định thị trường, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, giảm lạm phát 1.3.2, Lạm phát Là thuật ngữ dùng để tăng lên theo thời gian mức giá chung hầu hết loại hàng hóa dịch vụ so với thời điểm năm trước Như tình trạng lạm phát đánh giá cách so sánh giá loại hàng hóa vào hai thời điểm khác ( với giả thiết chất lượng không thay đổi ) Khi giá trị hàng hóa tăng lên đồng nghĩa với sức mua đồng tiền giảm đi, với số tiền định, người ta mua số lượng hàng hóa so với năm trước Lạm phát số kinh tế quan trọng mà NHTW xem xét đưa định lãi suất, lạm phát vừa phải xem kết tự nhiên phát triển kinh tế nhiên cao làm tổn hại kinh tế Khi lạm phát tăng, NHTW tăng lãi suất, điều gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh cá nhân việc vay mượn tiền, làm chậm lại phát triển kinh tế, kiềm chế lạm phát Lạm phát tăng không làm giảm độ lớn cung mà cịn kéo theo việc tăng thêm quy mơ cầu quỹ cho vay làm phát tăng , với lãi suất danh nghĩa cho trước, chi phí cho việc vay tiền giảm xuống kích thích người ta vay cho vay => cầu quỹ cho vay tăng dẫn đến lãi suất tăng Điều có ý nghĩa quan trọng việc dự đoán lãi suất kinh tế có xu hướng lạm phát tăng, lạm phát kiềm chế NHTW giảm lãi suất tín dụng nhằm giúp cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp kinh tế dễ dàng tiếp cận nguồn vốn, mở rộng sản xuất, đầu tư giúp kinh tế phục hồi Trong kinh tế thị trường lạm phát lãi suất có mối quan hệ chặt chẽ tác động qua lại mật thiết với 1.3.3, Chính sách vĩ mơ tài tiền tệ phủ Chính sách vĩ mơ sách kinh tế nhằm mục đích ổn định kinh tế vĩ mơ đạt trạng thái tồn dụng lao động hai sách kinh tế vĩ mơ quan trọng sách tài sách tiền tệ, hai sách sách quan trọng kinh tế, có mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tạo cơng ăn Thảo luận mơn tài tiền tệ Page Nhóm 13- trường Đại học Thương mại việc làm đầy đủ ổn định lạm phát mức hợp lí Bên cạnh có số sách kinh tế khác có tác động tới kinh tế vĩ mơ sách thương mại ( thuế quan ) song mục đích khơng phải để ổn định kinh tế nên không coi sách kinh tế vĩ mơ Chính sách kinh tế vĩ mơ cịn gọi sách quản lí tổng cầu tác động đến phía cầu kinh tế 1.3 3.1 Chính sách tài Là sách thơng qua chế độ thuế đầu tư công cộng để tác động tới kinh tế, dài hạn sách ảnh hưởng tới tiết kiệm, đầu tư, tăng trưởng kinh tế ngắn hạn lại ảnh hưởng chủ yếu tới tổng cầu hàng hóa dịch vụ tù ảnh hưởng đến lãi suất, gồm sách tài khóa thắt chặt sách tài khóa nới lỏng - Chính sách tài khóa nới lỏng: kinh tế tình trạng suy thối, nhà nước giảm thuế, tăng chi tiêu ( đầu tư công cộng ) để chống lại, nhằm kích thích tổng cầu tăng lên, tăng lượng cầu tiền tệ làm lãi suất tăng - Chính sách tài khóa thắt chặt: kinh tế tình trạng lạm phát, có tượng nóng, nhà nước tăng thuế giảm chi tiêu để ngăn kinh tế nóng dẫn tới đổ vỡ, làm giảm lượng cầu tiền, lãi suất giảm Một ngân sách nhà nước rơi vào tình trạng bội chi hay nhà nước thực sách tài khóa thắt chặt cần phải thu hút, huy động vốn lớn Để làm nhà nước tăng lãi suất lên Ngược lại, nhà nước thực sách tài khóa nới lỏng lãi suất giảm xuống Ngồi ra, thuế cịn tác động đến mức sản lượng tiềm năng, việc giảm thuế đánh vào thu nhập từ đầu tư làm cho ngành tăng đầu tư vào máy móc, nhà máy, tổng sản phẩm tiềm tăng lên, tăng lượng cầu tiền tệ, lãi suất tăng lên 1.3 3.2 Chính sách tiền tệ Là q trình quản lí cung tiền quan quản lí tiền tệ ( thường NHTW ) thường hướng tới mức lãi suất mong muốn để đạt mục đích ổn định tăng trưởng kinh tế - kiềm chế lạm phát, trì ổn định tỷ giá hối đối Chính sách lưu thông tiền tệ bao gồm việc thay đổi loại lãi suất định trực tiếp gián tiếp thông qua nghiệp vụ thị trường mở, quy định mức dự trữ bắt buộc hay trao đổi thị trường ngoại hối Như biết lãi suất tín dụng tăng cao hay giảm thấp có ảnh hưởng định đến kinh tế Chính mà nhà nước thực sách tiền tệ thơng qua Ngân hàng TW với vai trị huy tồn hệ thống ngân hàng quốc gia (với công cụ lãi suất tái chiết khấu , tỉ lệ dự trữ bắt buộc ) để điều chỉnh lãi suất , bình ổn kinh tế Thảo luận mơn tài tiền tệ Page Nhóm 13- trường Đại học Thương mại NHTW quy định lãi suất cho thị trường, chủ động điều chỉnh lãi suất thực mục tiêu giảm phát tăng trưởng kinh tế theo thời kì - Khi lãi suất tăng làm nhu cầu tiêu dùng đẩu tư giảm, NHTW áp dụng sách giảm lãi suất tái chiết khấu ( lãi suất ngắn hạn mà NHTW cho NHTM vay) cho NHTM họ hạ lãi suất cho vay cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp nên kinh tế làm cho toàn hệ thống lãi suất giảm, khoản cho vay tăng lên - Khi lãi suất giảm thừa tiền thị trường NHTW tăng lãi suất tái chiết khấu để giảm bớt khối lượng tín dụng NHTM nhằm buộc NH tăng lãi suất tín dụng thành phần kinh tế, khoản cho vay giảm, lượng tiển lưu thông giảm Thông qua lãi suất tái chiết khấu mà NHTW điều chỉnh lãi suất tín dụng Ngồi ra, NHTW cịn có biện pháp để kiểm sốt lãi suất tín dụng tỉ lệ dự trữ bắt buộc NHTW tăng hay giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc tức tác động đến lượng vốn khả dụng NHTM, gây khó khăn ngân quỹ, hạn chế tín dụng Giả sử tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc khiến cho lượng vốn tín dụng NHTM bị thu hẹp khiến họ phải tăng lãi suất tín dụng ngược lại Từ thấy tỉ lệ trữ bắt buộc ảnh hưởng gián tiếp đến lãi suất thị trường Chính sách tiền tệ nhắm vào hai mục tiêu lãi suất lượng cung tiền, thông thường, thực đồng thời hai mục tiêu Chỉ để điều tiết chu kì kinh tế trạng thái bình thường mục tiêu lãi suất chọn cịn kinh tế q nóng hay lạnh nhắm vào mục tiêu trực tiếp lượng cung tiền Chính sách tiền tệ bao gồm sách mở rộng sách thắt chặt Chính phủ thực sách thắt chặt tiền tệ NHTW muốn kiềm chế lạm phát thông qua cơng cụ ( tăng mức dự trữ bắt buộc, giảm lãi suất chiết khấu, giảm mức tín dụng ) mức cung tiền giảm lãi suất tăng Ngược lại có suy thối NHTW tăng mức cung tiền lên lãi suất có xu hướng giảm xuống 1.3.4 Rủi ro kì hạn tín dụng Có thể nói đầu tư vào ngành nghề hay lĩnh vực có rủi ro định, trrong tín dụng Lãi suất tín dụng phụ thuộc nhiều vào tiềm lực tài chính, uy tín cuả người vay Nếu người vay có tiềm lực tài vững vàng, có vị thế, có uy tín thị trường có nghĩa xác suất xảy rủi ro người cho vay thấp lãi suất huy động vốn thấp ngược lại Chính thế, lãi suất trái phiếu Chính phủ thường thấp so với trái phiếu cơng ty rủi ro khả tốn nợ phủ thấp Trong đó, khoản vay cơng ty dành cho đầu tư có khả rủi ro lớn hơn, kinh doanh hiệu dẫn đến khơng thể tốn khoản theo thời hạn khả toán Thảo luận mơn tài tiền tệ Page Nhóm 13- trường Đại học Thương mại Mức đọ rủi ro cao hay thấp phụ thuộc vào nhiều yếu tố khách quan lẫn chủ quan là: môi trường kinh tế, phát triển liên ngành, môi trường pháp lý… Các yếu tố chủ quan là: hiệu hoạt động doanh nghiệp, tổ chức vay tín dụng, tính tin cậy khả trả nợ cảu doanh nghiệp đến hạn Rủi ro tín dụng xuất phát từ hoạt động tín dụng mà bên vay tín dụng vi phạm điều khoản hợp đồng tín dụng Để giảm bớt rủi ro cho bên cho vay mà chủ yếu ngân hàng lãi suất tín dụng biện pháp tốt nhất, khoản vay tín dụng có rủi ro lớn lãi suất cao ngược lại Thông thường, thời hạn cho vay dài, rủi ro tiềm ẩn người cho vay (rủi ro khoản, rủi ro lạm phát,…) lớn, lãi suất cho vay cao 1.3.5 Tỷ giá Tỷ giá tác động đến sản xuất kinh doanh xuất nhập hàng hóa nước Khi ngoại tệ tăng giá làm giá hàng nhập tăng lên, dẫn đến tăng chi phí đầu vào, giảm lợi nhuận doanh nghiệp, nhu cầu đầu tư giảm lãi suất giảm Ngược lại, ngoại tệ giảm giá làm hạn chế xuất khẩu, kích thích nhập khẩu, cầu tiền tệ tăng dẫn đến lãi suất tăng 1.3.6, Một số nhân tố khác * Sự ổn định trị: Nền kinh tế ổn định phát triển yếu tố kiên để lãi suất tín dụng ổn định Khi kinh tế phát triển nóng rơi vào suy thối nhà nước có sách, biện pháp điều chỉnh lãi suất để kìm hãm hay kích thích kinh tế, phù hợp với thực trạng kinh tế Sự ổn định trị quan trọng, trị bất ổn, trị biến động, quyền thay đổi sách kinh tế khiến cho lãi suất biến động * Các thể chế tài trung gian: Các thể chế, định chế tài trung gian có ảnh hưởng lớn đến lãi suất thị trường quỹ tín dụng, bảo hiểm, thị trường cổ phiếu, bất động sản… Một thể chế tài trung gian phát triển cần đến lượng vốn vô lớn, đo cầu vốn (tiền tệ) thị trường tăng kéo theo làm cho lãi suất tín dụng tăng theo ngược lại * Tình hình tài quốc tế: Trong thời kì hầu hết quốc gia thực sách mở cửa, khơng ngừng tăng cường mối quan hệ kinh tế quốc tế nói chung mà mối quan hệ tài chính, tín dụng nói riêng Các mối quan hệ phát triển nhanh chóng, tình hình tài chính, tín dụng không phụ thuộc vào yếu tố quốc gia mà cịn phụ thuộc nhiều vào tình hình tài giới Khi mà tình hình tài quốc tế ổn định tình hình tài quốc gia khơng có nhiều biến động Nhưng tình hình tài quốc tế bất ổn, rơi vào Thảo luận mơn tài tiền tệ Page Nhóm 13- trường Đại học Thương mại khủng hoảng có ảnh hưởng lớn đến tình hình tài tín dụng quốc gia Khiến cho sản xuất kinh doanh, đầu tư, kinh tế có nhiều thay đổi CHƯƠNG ỨNG DỤNG THỰC TẾ VÀO TÌNH HÌNH LÃI SUẤT TÍN DỤNG Ở VIỆT NAM HIỆN NAY 2.1 Thực trạng tỷ suất tín dụng Việt Nam từ năm 2010 đến 2013 2.1.1 Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 2010 Cơ chế điều chỉnh lãi suất lần trở thành tâm điểm ý người làm sách, cộng đồng kinh doanh giới nghiên cứu - phân tích vào đầu năm 2010 NHNN, ngày 26-2-2010, định cho phép ngân hàng thỏa thuận lãi suất cho vay trung dài hạn (có kỳ hạn 365 ngày) với doanh nghiệp Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài quốc gia (UBGSTCQG) Lê Đức Thúy có ý kiến họp báo thường kỳ Chính phủ ngày 3-3-2010 rằng, Chính phủ cân nhắc dỡ bỏ trần lãi suất huy động 10,5% nới rộng áp dụng chế lãi suất thỏa thuận với khoản vay ngắn hạn (có kỳ hạn 365 ngày) Tại thời điểm đó, hai câu hỏi đặt nhiều nhất: Thứ nhất, NHNN có tiếp tục sử dụng lãi suất làm công cụ chủ đạo điều tiết thị trường tiền tệ? Thứ hai, mặt lãi suất thời gian tới? Với câu hỏi thứ hai, thị trường chuyển động gần với dự báo lý thuyết Lãi suất thương mại nâng lên Vào thời điểm tháng 3-2010, lãi suất cho vay dao động từ 17%-20%/năm Những điều chỉnh Ngân hàng Nhà nước, với động thái tích cực lãi suất huy động vốn cận kề trung tuần tháng 4-2010, thay đổi rõ nét diễn Khảo sát nhanh ngày 16-42010 ngân hàng thương mại ghi nhận mức lãi suất huy động phổ biến dao động từ 11,5%/năm đến 11,9%/năm(4) Kết thống kê cho thấy: a) Việc tăng lãi suất đồng loạt chứng tỏ ngân hàng thực chất chuẩn hóa lại mức lãi suất cơng bố minh bạch, trước phải thực hành nhiều cách thức khơng thức để thỏa mãn mức bù rủi ro khách gửi tiền muốn (như khuyến mãi); b) Áp lực cạnh tranh để thu hút nguồn khoản gia tăng, dự báo khả NHNN can thiệp sâu để bù khoản cho hệ thống giảm đáng kể theo động thái sách tiền tệ cuối quý I/2010; c) Mức giảm chênh lệch xu hướng đồng thuận giảm lãi suất cho vay xuống mức 15% (từ mức cao 17-18%) xu hướng tăng lãi suất chớm xuất cho thấy NHTM phải giải toán tương phản tăng khoản suy giảm lợi nhuận từ hoạt động tín dụng Đối chiếu khảo sát ý kiến người dân lựa chọn kênh đầu tư năm 2009 2010 phản ánh thay đổi giải thích tượng thu hút vốn ngân hàng khó thời gian vừa qua, dẫn tới tình trạng sức ép tăng lãi suất tiền gửi cao hơn, xu hướng giảm tiền gửi ngân hàng Sự sẵn sàng cho đầu tư chứng khốn Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 10 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại cao hơn, xu hướng với đầu tư (đầu cơ) bất động sản Riêng nhóm sản xuất - kinh doanh khơng có nhiều cải thiện xu hướng, điều chuyển đầu tư khác bảo hiểm (thường có liên quan tới sản xuất - kinh doanh) vào nhóm điều tra Để đảm bảo hấp dẫn, mức huy động lãi suất ngân hàng phải rơi vào khoảng 11,5%/năm trở lên với lãi suất kỳ hạn tháng Để có thêm chi tiết, xét lãi suất tiết kiệm kỳ hạn tháng theo công bố Vietcombank ngày 13-3 10,49% (VND) 3,2% (USD) Ở mức kỳ vọng lạm phát thấp nhất, lãi suất VND tháng phải đạt 11,79% mức cao (của phép tính giả định đây): 12,78% Rõ ràng không thấy sức hấp dẫn với lãi suất tiền đồng ngân hàng, cận này, tình trạng đơ-la hóa gia tăng lợi ích người gửi tiền Từ quan sát chuyển động vi mô này, không ngạc nhiên chứng khoán bất động sản hưởng lợi từ dịch chuyển ý thức đầu tư vừa xét 2.1.1 Thực trạng tỷ suất tín dụng năm 2011 Quý I năm 2011 vào khoảng tháng cuối năm 2010, lãi suất đồng Việt Nam liên tục biến động theo chiều hướng tăng Lãi suất huy động VND tăng vọt từ 11-11.5% lên đến 17%/ năm số ngân hàng thương mại với kỳ hạn ngắn Đồng thời lãi suất cho vay VND leo thang từ 13-14% lên 19-21%/ năm tùy loại khoản vay Sang đến quý I năm 2011, lãi suất huy động vốn VND trở nên biến động so với cuối năm 2010 phổ biến mức 13.514%/năm, lãi suất cho vay tăng khoảng 1-1.5%/ năm trỳ mức bình quân 16.23%/ năm: lãi suất cho vay lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn xuất mức 14-16%/ năm, lĩnh vực phi sản xuất 18-22%/ năm Ngày 3/3, Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư số 02/2011/TT-NHNN quy định lãi suất huy động vốn tối đồng Việt Nam tổ chức tín dụng chi nhánh ngân hàng nước Như vậy, cam kết thực trần lãi suất tháng 12/2010 ngân hàng thương mại qua giám sát thực Ngân hàng Nhà nước thức thực cụ thể văn quy phạm pháp luật Theo thông tư này, tổ chức tín dụng ấn định lãi suất huy động vốn VND tổ chức (trừ tổ chức tín dụng) cá nhân bao gồm khoản chi khuyến mại hình thức khơng vượt q 14%/ năm; riêng quỹ tín dụng nhân dân sở ấn định lãi suất huy động vốn VND không vượt 14.5%/ năm Đầu năm 2011, thị trường lãi suất USD bắt đầu nóng lên Từ khoảng tháng 1, ngân hàng nâng lãi suất huy động USD lên mức 5.3- 6.24%/ năm, tăng khoảng 0.4- 1% so với cuối năm 2010 Cụ thể là: Ngân hàng Thương mại Cổ phần Phương Tây (Western Bank) 5,5%/ năm, Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập Việt Nam (Eximbank), 5,3%/ năm, Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thương Tín (VietBank) 6%/ năm, cao Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nam Việt (Navibank) với 6,24%/ năm Việc tăng lãi suất huy động USD có nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ nhu cầu vay vốn USD mức cao Việc chênh lệch lăi suất cho vay VND USD xem nguyên nhân chủ yếu nhu cầu Các doanh nghiệp vay USD phải trả lãi 6-7%/ năm, vay VND, họ phải trả lãi lên đến 20-22%/ năm Thêm vào đó, ngân hàng thương mại Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 11 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại thu lợi nhuận từ tỷ giá lãi suất, nên muốn thu hút USD Ngày 8/3/2011, Ngân hàng Nhà nước ban hành Quyết định số 379/QĐ-NHNN lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước ngân hàng Theo định trên, Ngân hàng Nhà nước quy định mức lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước ngân hàng 12,0%/ năm, lần thứ hai kể từ đầu năm Ngân hàng Nhà nước tăng số loại lãi suất điều hành Lần trước, ngày 17/2, mức tăng lãi suất tái cấp vốn từ 9%/năm lên 11%/năm.Trong lần điều chỉnh này, lãi suất tái chiết khấu tăng mạnh, từ 7%/năm lên 12%/năm Như từ đầu năm, NHNN tăng lãi suất bản, thể rõ tâm thực mục tiêu kiềm chế lạm phát Trong ngày cuối Quý I/2011, lãi suất thị trường liên ngân hàng tăng giao dịch mức khoảng 16-18%/năm, chủ yếu kỳ hạn tháng; lãi suất tuần mức 1820%/năm Nguyên nhân tính đến cuối tháng 3/2011, nợ xấu tồn hệ thống tăng cao so với cuối năm 2010 Đặc biệt, nợ nhóm tăng khoảng 38%, nợ nhóm tăng gần 30%, nợ nhóm tăng 12% Tính khoản hệ thống giảm không thu hồi nợ Quý II năm 2011, : Lãi suất huy động vốn không kỳ hạn bị đẩy lên mức cao (9-10%) thay cho mức 2-3% trước Quyết định vơ tình đẩy thị trường huy động vào đua mới, gây rủi ro khoản cho hệ thống ngân hàng Bởi nguồn vốn không kỳ hạn vốn chiếm tỉ trọng lớn cấu huy động số ngân hàng, chí lên tới 10-40% tổng nguồn vốn huy động thường khoản tiền gửi tốn với giá trị lớn doanh nghiệp Diễn biến vào thời điểm đưa đến quan ngại đua lãi suất khơng kỳ hạn mang đến bất ổn cho thị trường tiền tệ Trong đó, động thái tăng lãi suất tái cấp vốn lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng lên đến 13% kể từ đầu tháng 4, từ mức 12% trước tạo nên tác động khác Chưa kể lần thứ ba NHNN tăng lãi suất tái cấp vốn với tổng mức điều chỉnh 4%, từ 9% lên 13% Việc tăng lãi suất có tác động tiêu cực tới mặt lãi suất ngắn hạn, yêu tố gây ổn định thị trường tiền tệ, trung dài hạn góp phần nâng cao việc quản trị khoản toàn hệ thống ngân hàng Đến ngày 29/4, NHNN công bố định điều chỉnh lãi suất điều hành quan trọng lãi suất tái cấp vốn lãi suất chiết khấu Kể từ ngày 1/5/2011, lãi suất tái cấp vốn tăng lên 14%/năm thay cho mức 13%/năm áp dụng từ ngày 1/4 Đây coi thông điệp khác thắt chặt sách tiền tệ nhằm góp phần kiềm chế lạm phát 2.1.2.Thực trạng lãi suất tín dụng năm 2012 Năm 2012,mặt lãi suất huy động VND giảm 3-6%/năm; Lãi suất thị trường liên ngân hàng giảm 10-11%/năm Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 12 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại Bên cạnh đó, lãi suất mặt lãi suất huy động cho vay giảm mạnh mức định hướng ngân hàng nhà nước đề từ đầu năm với lộ trình giảm nhanh dự kiến, phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ, đặc biệt diễn biến lạm phát Lãi suất huy động giảm từ 3-6%/năm, lãi suất cho vay giảm 5-9%/năm so với cuối năm 2011 trở với mức lãi suất cuối năm 2007 Tính đến ngày 20/12/2012 dư nợ cho vay VND có mức lãi suất 15%/năm chiếm tỷ trọng 18,7%, giảm so với mức 65% trước ngày 15/7/2012; đến cuối tháng TCTD xem xét điều chỉnh kỳ hạn trả nợ giữ nguyên nhóm nợ cho khách hàng vay với tổng số tiền 252.159 tỷ đồng Thống đốc Bình nhận xét, trước đây, tăng trưởng cho vay năm đạt 30-50%, song tăng trưởng kinh tế 7-8% cao nhất, có nghĩa 4-5 đồng vốn bỏ tạo đồng tăng trưởng Do đó, năm 2012, với mức tăng tín dụng 7% tính đến thời điểm tăng trưởng kinh tế quanh 7%, rõ ràng có hiệu Mặt khác, theo lời ơng Nguyễn Văn Bình, trước đây, cấu tín dụng chủ yếu tập trung vào phi sản xuất có nhiều cho bất động sản, song đến 2012 tỷ trọng thấp, chủ yếu vốn dành cho lĩnh vực ưu tiên, sản xuất kinh doanh, xuất khẩu, nơng nghiệp… cho thấy dịng vốn chuyển dịch dần Thanh khoản hệ thống tổ chức tín dụng cải thiện, số dư tiền gửi TCTD NHNN cao so với yêu cầu dự trữ bắt buộc, tỷ lệ tín dụng/huy động vốn VND giảm xuống mức khoảng 95%; lãi suất thị trường liên ngân hàng giảm mạnh từ 10-11%/năm so với cuối năm 2011 Thị trường ngoại hối tỷ giá ổn định, đến ngày 21/12/2012tỷ giá mua trung bình NHTM giảm 0,96% so với cuối năm 2011, tình trạng la hóa Trong đó, nợ xấu TCTD sau tăng mạnh vào tháng đầu năm khống chế bước xử lý Sau năm khai cấu lại hệ thống TCTD, rủi ro hệ thống bước kiểm soát, nguy đổ vỡ hệ thống bước đẩy lùi Tuy nhiên, NHNN thừa nhận hoạt động điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng năm 2012 hạn chế như: Tăng trưởng tín dụng thấp nhiều so với mục tiêu đề nhân tố bên ngồi cầu tín dụng lãi suất; nợ xấu gia Năm 2012, lãi suất có bước giảm mạnh, từ mốc 14% xuống cịn 9% nhanh từ 9% xuống 8%/năm phải cân nhắc Bởi lạm phát tháng biến động lớn 2,2%, gây nguy bùng nổ thời điểm Trong hai tháng cuối năm, NHNN đánh giá chắn lạm phát kiểm soát được, định giảm lãi suất thêm điểm phần trăm Năm 2013 có giảm lãi suất hay khơng phụ thuộc vào tình hình kiểm sốt lạm phát 2.1.3 Thực trạng lãi suất tín dụng 2013 Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 13 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại Căn vào diễn biến kinh tế vĩ mô để giảm lãi suất cho vay doanh nghiệp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp giảm giá thành, đẩy mạnh tiêu thụ hàng hóa giảm tồn kho, mặt lãi suất huy động cho vay giảm khoảng 2-3%/năm so với đầu năm Ngày 10/5/1013, NHNN điều chỉnh giảm % mức lãi suất chủ chốt, làm sở để ngân hàng thương mại hạ lãi suất cho vay Từ 13/5/2013, bốn ngân hàng thương mại nhà nước điều chỉnh lãi suất cho vay mức 13%/năm Bên cạnh việc khuyến khích tổ chức tín dụng (TCTD) đẩy mạnh cho vay lĩnh vực ưu tiên, NHNN tiếp tục đưa nhiều sách hỗ trợ, quy định “trần” lãi suất cho vay lĩnh vực ưu tiên 10%/năm, giảm dự trữ bắt buộc cho TCTD có tỷ trọng đầu tư lớn vào lĩnh vực nơng nghiệp, nơng thơn Nhờ đó, tăng trưởng tín dụng lĩnh vực ưu tiên cao mức tăng trung bình tồn kinh tế Hiện lãi suất cho vay lĩnh vực ưu tiên mức - 9%/năm; lĩnh vực sản xuất, kinh doanh mức - 11%/năm, đó, khách hàng tốt lãi suất cho vay từ 6,5 - 7%/năm Theo nhận định NHNN chi nhánh TPHCM lãi suất địa bàn ổn định có xu hướng giảm Lãi suất giảm mạnh: Mặt lãi suất VND tháng giảm khoảng đến 5%/ năm so với đầu năm lãi suất huy động giảm 2-3%/năm , lãi suất cho vay giảm khoảng 3-5%/năm Cùng với lãi suất khoản vay cũ tổ chức tín dụng tích cực giảm Đối với lãi suất huy động: Trần lãi suất huy động VND mức 7%/năm áp dụng kỳ hạn tháng Hiện , lãi suất tín dụng tổ chức tín dụng(TCTD) áp dụng phổ biến mức 4.6%-7%/ năm kì hạn tháng , mức 5-7%/năm kì hạn tháng, 5.4-8.5%/ năm lãi suất 12 tháng Đối với lãi suất cho vay :So với thời điểm cuối năm 2012, lãi suất cho vay ngân hàng thương mại(NHTM) địa bàn giảm mạn từ 12.5%-17% xuống 10-14%/năm Riêng lãi suất cho vay nhóm lĩnh vực ưu tiên giảm từ 12% xuống 9%/năm Cùng với việc giảm lãi suất khoản vay cũ 13%/năm, thực cấu lại nợ tạo điều kiện giúp doanh nghiệp vay vốn thuận lợi, giảm chi phí hoạt động, phục hồi hoạt động sản xuất kinh doanh 2.2 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng từ năm 2010 đến 2013 2.2.1.Những nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng năm 2010 Năm 2010 năm đầy biến động với việc bùng nổ sốt lãi suất huy động với việc chạy đua tăng lãi suất ngân hàng, Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh, xử lý Cụ thể vào tháng 3-2010 lãi suất dao động từ 17%Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 14 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại 20%/năm số cao chưa thấy, điều chỉnh NHNN mà có chuyển biến tích cực lãi suất huy động vốn tháng 4-2010 giảm xuống 11,5%-11,9% Tuy nhiên vấn để quản lí cịn chậm,chưa chủ động việc dự đốn tình hình để đạo Tăng trưởng tín dụng năm 2010 đạt 27%, tăng trưởng cung tiền mức 25% Đáng lưu ý tăng trưởng tín dụng ngoại tệ cao nhiều so với nội tệ Hệ thống ngân hàng gặp khó khăn huy động vốn ,nhưng điểm tích cực tốc độ tăng trưởng tiền gửi cao tăng trưởng tín dụng.Tăng trưởng tín dụng 10 tháng đầu năm 2010 đạt 22.5%, thấp nhiều so với mức 33.29% kỳ năm trước mức cao Đáng ý tín dụng ngoại tệ tăng 52.6%, nội tệ tăng 14.6%.Tăng trưởng cung tiền cao tạo áp lực lớn lên lạm phát tính ổn định hệ thống ngân hàng Lãi suất trì mức cao gây trở ngại cho hoạt động doanh nghiệp Nguyên nhân chủ yếu lạm phát cao vượt dự kiến, sách tiền tệ thắt chặt, đầu tư khu vực nhà nước tăng mạnh sức ép từ quy định, đặc biệt Thông tư 13 Lạm phát cao vượt dự kiến: Lạm phát cao khiến người dân khơng cịn muốn cất giữ tiền mặt, thay vào đầu tư tài sản có tính khoản tốt thường tăng theo lạm phát USD vàng Vì vậy, ngân hàng khơng khó huy động vốn mà tiền tiết kiệm rút để đầu tư vào tài sản có tính an tồn cao • Chính sách tiền tệ thắt chặt: Ngày 5/11, NHNN định điều chỉnh lãi suất thêm 1%, lãi suất lên 9%, lãi suất tái cấp vốn lên 9%, lãi suất tái chiết khấu lên 7% Động thái cho thấy NHNN sử dụng sách thắt chặt tiền tệ để phịng chống lạm phát Trong thời gian qua, NHNN hạn chế cung tiền qua thị trường mở Các sách thắt chặt tiền tệ áp dụng đưa lãi suất kinh tế tăng cao suốt năm 2010 Trong tháng đầu năm, lãi suất cho vay phổ biến 14 - 17%, lãi suất huy động khoảng 12% Cuối năm 2010, đua lãi suất lại bùng phát trở lại trước áp lực lạm phát quy định Thông tư 13 Lãi suất huy động lên tới 14 - 16%, chí có ngân hàng huy động với lãi suất lên đến 17 - 18% Lãi suất cho vay phổ biến mức 19 - 20%.Trước trạng này, NHNN đồng thuận với Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) mức lãi suất huy động VND, bao gồm khoản chi khuyến mại hình thức, khơng vượt 14%/năm.Như vậy, cho phép ngân hàng áp dụng lãi suất thỏa thuận trước việc chạy đua lãi suất, NHNN phải can thiệp biện pháp hành • Đầu tư khu vực nhà nước tăng mạnh: Năm 2010, dù lãi suất đứng mức cao đầu tư kinh tế lên tới 43% GDP Điều cho thấy thực tế lãi suất cao không làm giảm tỷ lệ đầu tư kinh tế Nguyên nhân đầu tư khu vực nhà nước tăng lên mạnh kéo mặt lãi suất lên cao • Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 15 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại • Sức ép từ Thông tư 13: Thông tư 13 yêu cầu nâng hệ số an toàn vốn tối thiểu CAR từ 8% lên 9% quy định số tiền cho vay không 80% huy động Trước có quy định hầu hết ngân hàng Việt Nam có hệ số CAR chưa đạt đến 9% dư nợ cho vay lớn vốn huy động Ngoài ra, quy định Thơng tư 13 cịn nâng hệ số rủi ro khoản cho vay đầu tư bất động sản chứng khoán từ 100% lên 250% Do vậy, ngân hàng phải hạn chế cho vay tăng cường huy động vốn để đáp ứng quy định Đây nguyên nhân quan trọng đẩy nhu cầu huy động vốn lên cao buộc ngân hàng phải hạn chế cho vay 2.2.2 Nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 2011 Trong bối cảnh lạm phát tăng vọt, đầu tư công tràn lan hiệu "đầu tàu" kinh tế đầu tư ạt ngành, Nghị 11 (ngày 24/2/2011) Chính phủ coi phát súng lệnh để tổng rà soát tái cấu lại hoạt động kinh tế, ổn định vĩ mơ Việc thực sách tiền tệ chặt chẽ, sách tài khóa thắt chặt, cắt giảm đầu tư công, kiềm chế nhập siêu đảm bảo an sinh xã hội theo Nghị 11 thể xuyên suốt điều hành vĩ mô Chính phủ năm 2011, gồm nhóm giải pháp nhằm ổn định kinh tế vĩ mơ, tập trung vào kiềm chế lạm phát Nhờ thực liệt giải pháp trên, tình hình lạm phát cải thiện cuối quý 3/2011 tốc độ tăng CPI hàng tháng bắt đầu giảm từ tháng 8/2011 trì mức 1% cuối năm Sang tháng 1/2012, tháng Tết, số giá CPI tăng 1% so với tháng trước Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng năm 2011: • Lạm phát: Lãi suất có xu hướng tăng cao từ đầu năm 2011 áp lực lạm phát Tuy nhiên, quý 3/2011, lãi suất cho vay VNĐ có xu hướng giảm, khơng nhiều, can thiệp NHNN buộc ngân hàng thực nghiêm chỉnh quy định trần lãi suất 14% thành lập nhóm 12 ngân hàng lớn để ổn định thị trường.Lãi suất liên ngân hàng, so với cuối năm 2011, tăng mạnh quý 1/2011, sau giảm nhẹ hai quý đột ngột tăng cao vào thời điểm cuối năm 2011 Lãi suất liên ngân hàng tăng năm 2011 có nhiều khả trần lãi suất giữ nghiêm mức 14% nhiều ngân hàng nhỏ gặp khó khăn huy động vốn nên phải vay thị trường liên ngân hàng Nhưng sau với động thái bơm ròng 22.000 tỷ đồng qua nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất liên ngân hàng giảm tháng 9/2011 Tuy nhiên, vào thời điểm cuối năm nhu cầu toán tăng lên lãi suất liên ngân hàng tăng cao trở lại.Ngoài vấn đề lãi suất tăng cao, tượng đáng ý đường cong lãi suất bị đảo ngược lãi suất liên ngân hàng kì hạn tháng 12 tháng Hiện tượng phản ánh kì vọng ngân hàng lãi suất giảm tương lai (khi lạm phát giảm) việc ngân hàng sử Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 16 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại dụng vốn ngắn hạn cho vay dài hạn mà nguyên nhân với lãi suất trần 14% ngân hàng buộc phải huy động tiền gửi ngắn hạn để giữ khách • Chính sách tiền tệ,cung tiền:Trong năm 2011, thực sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiềm chế lạm phát, tăng trưởng tín dụng cung tiền mức thấp so với năm trước Cụ thể, tín dụng tăng mức 12%, so với mức 29,8% năm 2010 cung tiền tăng mức 10%, so với mức 25,3% năm 2010 Tuy nhiên, việc điều hành sách tiền tệ chưa thực quán tháng 8/2011 cung tiền bất ngờ tăng tới 5,56% so với tháng trước Sau đó, tháng 9/2011, NHNN bơm ròng 22.000 tỷ đồng qua nghiệp vụ thị trường mở để ổn định lãi suất liên ngân hàng Động thái NHNN nhằm giúp ngân hàng thực quy định trần lãi suất huy động 14% Tuy nhiên, chủ trương ảnh hưởng đến nổ lực kiềm chế lạm phát Việc áp dụng trần lãi suất cho thấy khả NHNN điều hành lãi suất thông qua cung tiền thị trường mở bị hạn chế Trong điều kiện lạm phát lên tới 18% việc áp dụng trần lãi suất 14% khó thực hiện, buộc ngân hàng phải tìm đủ cách để “lách” quy định Ngày 3/3, Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư số 02/2011/TT-NHNN quy định lãi suất huy động vốn tối đồng Việt Nam tổ chức tín dụng chi nhánh ngân hàng nước Việc tăng lãi suất huy động USD có nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ nhu cầu vay vốn USD mức cao Việc chênh lệch lăi suất cho vay VND USD xem nguyên nhân chủ yếu nhu cầu Các doanh nghiệp vay USD phải trả lãi 6-7%/ năm, vay VND, họ phải trả lãi lên đến 20-22%/ năm.Thêm vào đó, ngân hàng thương mại thu lợi nhuận từ tỷ giá lãi suất, nên muốn thu hút USD Ngày 8/3/2011, Ngân hàng Nhà nước ban hành Quyết định số 379/QĐNHNN lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước ngân hàng Theo định trên, Ngân hàng Nhà nước quy định mức lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước ngân hàng 12,0%/ năm, lần thứ hai kể từ đầu năm Ngân hàng Nhà nước tăng số loại lãi suất điều hành Đến ngày 29/4, NHNN công bố định điều chỉnh lãi suất điều hành quan trọng lãi suất tái cấp vốn lãi suất chiết khấu Kể từ ngày 1/5/2011, lãi suất tái cấp vốn tăng lên 14%/năm thay cho mức 13%/năm áp dụng từ ngày 1/4 Đây coi thông điệp khác thắt chặt sách tiền tệ nhằm góp phần kiềm chế lạm phát • Chính sách tỷ giá: Điều hành tỷ giá năm 2011 hướng, giúp tình hình xuất năm khả quan Tuy nhiên, cần lưu ý xu hướng đồng Việt Nam lên giá thực, làm giảm khả cạnh tranh hàng xuất lâu dài Xu hướng tăng giá thực làm tăng kì vọng giảm giá danh nghĩa đồng Việt Nam, làm gia tăng tình trạng găm giữ ngoại tệ theo ảnh hưởng đến dự trữ ngoại hối Ngồi ra, chủ Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 17 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại trương ổn định tỷ giá ổn định khuyến khích khoản vay ngoại tệ, xem nguyên nhân khủng hoảng tài xảy Thái Lan năm 1997 Thực tế, năm 2011 tín dụng ngoại tệ tăng 18,7%, tín dụng VND tăng 10,2% • Cơ cấu tiền gửi ngân hàng thương mại chưa vững Phần lớn vốn sử dụng vay ngân hàng từ nguồn tiền gửi tổ chức tiền tiết kiệm dân cư Tiền gửi tiết kiệm phải trả lãi suất cao có ưu điểm nguồn có tính ổn định, vững chắc.Bên cạnh đó, tiền gửi doanh ngiệp, đặc biệt Tổng công ty lớn (từ hàng chục đến hàng ngàn tỷ đồng) nguồn vốn khơng kì hạn ngắn hạn, lúc nguồn vốn khơng kì hạn ngắn hạn,bất lúc bị rút đột ngột.Chất lượng khoản hệ thống ngân hàng mối ngại thường trực bối cảnh tín dụng tăng trưởng bất thường năm qua chức quản lí rủi ro cịn tương đối yếu • Thu hút kiều hối nước.:Để thu hút nguồn kiều hối nước, ngân hàng đồng loạt tăng lãi suất ngoại tệ Với khoảng tỷ USD kiều hối chuyển nước năm 2011, Việt Nam 10 quốc gia nhận kiều hối nhiều giới • Sức ép cạnh tranh mở rộng kinh doanh: Một số ngân hàng thương mại cổ phần Hà Nội thời điểm không thiếu vốn họ tăng lãi suất huy động sợ khách hàng rút tiền gửi sang ngân hàng khác có lãi suất cao 2.2.3 Nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 2012, Năm 2012, mặt lãi suất có xu hướng giảm Năm 2012 năm khó khăn kinh tế Việt Nam với nhiều cung bậc khác Tuy nhiên, Chính Phủ Ngân hàng nhà nước có sách, định kịp thời liệt nhàm ổn định kinh tế, giảm bớt gánh nặng co doanh nghiệp giải cứu nợ xấu ngân hàng Lạm phát từ ngưỡng 20% giảm xuống số 7%, trì tốc độ tăng trưởng đạt 5% lãi suất vay giảm từ +-20% xuống +-12 – 13%/năm Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất tín dụng năm 2012: • Chính sách tiền tệ nhà nước: Năm 2012,6 lần giảm lãi suất huy động cho vay.Lần vào ngày 13/3, mức điều chỉnh từ 14% 13%/năm theo yêu cầu giảm lãi suất huy động Thủ tướng phủ.Tiếp đó, đến ngày 11/4, lãi suất huy động giảm thêm 1%, 12% năm.Ngày 28/05/2012, Ngân hàng Nhà nước vừa định đưa trần lãi suất huy động - cho vay 11 14% năm, đồng thời hạ loạt lãi suất điều hành.Từ ngày 11/6/2012, trần lãi suất huy động VND giảm từ mức 11%/năm xuống 9%/năm Bên cạnh đó, theo thơng tư 19/2012/TT- Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 18 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại NHNN ban hành ngày 8/6/2012, NHNN cho phép NHTM tự định lãi suất huy động kỳ hạn dài (từ 12 tháng trở lên) Đây bước hợp lý NHNN, giúp NHTM tự cân đối cấu tiền gửi theo kỳ hạn mình.Từ 24/12/2012, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đưa trần lãi suất huy động giảm xuống cịn 8%/năm • Tăng trưởng tín dụng thấp nhiều so với mục tiêu đề nhân tố bên ngồi cầu tín dụng ngồi lãi suất; nợ xấu gia tăng; khoản số NHTM cổ phần gặp khó khăn; số TCTD chưa chấp hành nghiêm quy định lãi suất huy động tối đa NHNN • Dư nợ tín dụng VNĐ tháng đầu năm tăng trưởng nhanh, tăng 11,61%, đó, dư nợ tín dụng ngoại tệ liên tục giảm, giảm đến 18,94% so với cuối năm 2012 NHNN “siết” cho vay ngoại tệ Đó nguyên nhân dẫn đến việc tăng trưởng tín dụng chậm 2.2.4 Nhân tố ảnh hưởng lãi suất tín dụng năm 2013 từ đầu năm đến tháng 10 Năm 2013,tín dụng tăng 6,8%, lãi suất huy động nhắm mốc 6%/năm Lãi suất thấp tín dụng tăng trưởng thấp Nguyên nhân trì trệ kinh tế sụt giảm lòng tin thị trường (giữa nhà đầu tư với nhau; ngân hàng thương mại với nhau; ngân hàng doanh nghiệp; nhà đầu tư nước ổn định kinh tế vĩ mô; niềm tin người tiêu dùng triển vọng hồi phục kinh tế năm 2013) Do nợ xấu hàng tồn kho nhiều, đặc biệt lĩnh vực bất động sản ảnh hưởng đến trình mở rộng tăng trưởng tín dụng tổ chức tín dụng (TCTD) Ngồi ra, dư nợ tín dụng VNĐ tháng đầu năm tăng trưởng nhanh, tăng 11,61% dư nợ tín dụng ngoại tệ liên tục giảm, giảm đến 18,94% so với cuối năm 2012 NHNN “siết” cho vay ngoại tệ dẫn đến việc tăng trưởng tín dụng chậm Phía NHTM cho rằng, lãi suất khơng cịn rào cản DN, nhiên bối cảnh DN tốt khơng muốn vay, cịn DN xấu ngân hàng khơng thể cho vay sợ nợ xấu.Trong 5,99% nợ xấu, nợ nhóm (có khả vốn) chiếm tỷ lệ cao nhất, 69% Trong đó, khối cơng ty tài cho th tài có tỷ lệ nợ xấu cao nhất, chiếm 44%, khối NH nước ngồi có tỷ lệ nợ xấu thấp nhất, chiếm 2,93% Nợ nhóm chủ yếu rơi vào lĩnh vực bất động sản tiêu dùng Các ngân hàng tăng cường trích lập phịng rủi ro theo quy định Theo thống kê, tháng đầu năm, 14 NHTM địa bàn trích dự phịng rủi ro 9.495 tỷ đồng • Rủi ro tín dụng, nguồn cung tiền :Trong bối cảnh kinh tế nay, tồn nghịch lý tiền vốn, ngân hàng thừa tiền, doanh nghiệp thiếu vốn Thực tế cho thấy, dù liên tục giảm lãi suất huy động vốn dòng tiền chảy vào hệ thống ngân hàng tăng nhanh, vốn cho vay tăng trưởng thấp Lãi suất giảm doanh nghiệp khó vay.Theo phản ánh nhiều doanh nghiệp, họ chưa • Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 19 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại tiếp cận khoản vay với lãi suất thấp Nhiều doanh nghiệp phàn nàn rằng, họ muốn vay để đầu tư sản xuất cịn có khoản nợ cũ chưa trả nên ngân hàng không cho vay Lãnh đạo số ngân hàng cho rằng, lãi suất giảm, tâm lý doanh nghiệp chờ đợi giảm tiếp nên chưa muốn vay Đây nguyên nhân khiến cho vốn hệ thống ngân hàng có trạng thái dư thừa Hiệp hội doanh nghiệp TP Hồ Chí Minh cho biết, thời điểm vấn đề làm doanh nghiệp lo lắng tồn kho lớn, hàng hóa khơng bán dẫn đến doanh nghiệp không tha thiết vay Bản thân Hiệp hội giới thiệu nhiều doanh nghiệp đến ngân hàng thương mại xin vay vốn bị từ chối khả trả nợ chưa cao, điều kiện cho vay cũ, tài sản chấp hết cho khoản nợ cũ dùng để chấp tiếp.Ngành ngân hàng có nhiều biện pháp huy động vốn, áp dụng nhiều giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp, tái cấu trúc nợ cho doanh nghiệp nhằm khơi thơng dịng vốn dịng vốn tín dụng chưa khơi thơng Chủ yếu hợp đồng vay vốn doanh nghiệp ký trước có mức lãi suất cao, mức 9% năm áp dụng cho khoản vay doanh nghiệp không tiếp cận được, nợ cũ chưa trả nên ngân hàng không cho vay tiếp Chưa kể lãi suất cho vay trung, dài hạn cịn cao khó tiếp cận • Lạm phát tiếp tục giảm xuống mức thấp.:Lạm phát theo tháng có xu hướng tăng kể từ tháng đạt mức cao hai tháng cuối quý 3/2013 (bình quân tháng quý tăng 0,7% so với mức âm quý trước) Tuy nhiên, CPI tháng chịu tác động chủ yếu việc điều chỉnh mùa vụ (giá hàng hóa, dịch vụ cơng nhà nước quản lý) yếu tố lạm phát tăng, đặc biệt tổng cầu cịn thấp (Hình 4) Sang tháng 10/2013, lạm phát so với kỳ giảm xuống mức thấp kể từ năm 2010 (5,92%) lạm phát xu hướng giảm (từ mức 10% tháng xuống 8,85%) So với tháng trước, CPI tăng 0,49% tăng lên nhóm hàng lương thực thực phẩm nhóm nhà ở, điện, nước, chất đốt vật liệu xây dựng.Trong quý 4/2013, phân tích yếu tố chu kỳ cho thấy quý có mức tăng cao năm, nhiên sức cầu yếu nên hạn chế đáng kể đà tăng giá tháng tới Các yếu tố gây tăng giá quý bao gồm: nhóm hàng ăn dịch vụ ăn uống tăng, nhu cầu mua sắm theo thời vụ tháng cận Tết, khả điều chỉnh giá xăng dầu, gas Dự báo lạm phát bình quân tháng dao động khoảng 0,6-0,8% khơng có điều chỉnh đột biến giá mặt hàng nhà nước quản lý.Tính đến tháng 10, CPI tăng 5,14% so với đầu năm, dư địa cịn lại cho lạm phát quý 1,9% tương ứng với mức bình quân tháng khoảng 0,63% Lạm phát năm 2013 dự báo kiểm soát xung quanh mức 7% có quản lý điều tiết tốt việc điều chỉnh giá mặt hàng dịch vụ nhà nước quản lý • Thị trường tiền tệ :Thị trường tiền tệ tiếp tục ổn định, có vài biến động ngắn hạn trung tuần tháng 10 tâm lý đón đầu nhu cầu tín dụng tăng vào cuối năm mang tính chất mùa vụ Trong 10 tháng qua, rủi ro Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 20 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại hệ thống tổ chức tín dụng giảm bớt với chuyển biến tích cực như: (1) khoản hệ thống dồi với gia tăng mạnh tiền gửi khu vực dân cư TCKT (hệ LDR giảm) khiến cho mặt lãi suất huy động, cho vay LNH giảm mạnh xuống mức thấp ngang với thời điểm năm 2006; (2) cấu tín dụng có chuyển biến tích cực với việc cấu kỳ hạn, cấu đồng tiền trở nên hợp lý (tín dụng VNĐ tăng tín dụng ngoại tệ giảm), đường cong lãi suất hợp lý theo nguyên lý kinh tế Tính đến cuối tháng 9, tăng trưởng tín dụng đạt 6,82%, cao so với kỳ chiếm 50% kế hoạch Để đạt kế hoạch năm, tốc độ tăng bình quân tháng cuối năm cần phải đạt mức 1,7%/tháng 2.3 Giải pháp ổn định tỷ suất tín dụng 2.3.1 Giảm lãi suất cho vay Hiện tổng cầu kinh tế yếu nên nguy lạm phát tăng mạnh năm 2013 không lớn Thực tế cho thấy, cung tiền M2 tăng mạnh, lạm phát năm 2012 kiểm soát tốt Năm 2013, Ngân hàng Nhà nước cần tiếp tục kiểm sốt tổng hạn mức tín dụng tổng phương tiện toán M2, việc hạ lãi suất không gây tác động mạnh đến lạm phát năm 2013 Phân tích cụ thể yếu tố sở để hạ lãi suất cho thấy: đặt mục tiêu lạm phát năm 2013 6% dư địa hạ lãi suất năm tới nới rộng; nữa, xét tương quan lãi suất tiền gửi Việt Nam so với nước giới (tại Mỹ khoảng 0,5-0,75%/năm) việc tiếp tục hạ lãi suất đảm bảo chênh lệch lãi suất mà không gây áp lực tỷ giá năm 2013 Bên cạnh đó, bối cảnh kinh tế nay, có khả việc hạ lãi suất gây tình trạng rút tiền ngân hàng để chuyển sang kênh đầu tư khác, tốc độ tăng tiền gửi khoản hệ thống ngân hàng đảm bảo 2.3.2 Khai thác nguồn vốn đầu tư Cần khai thác nguồn vốn đầu tư để đảm bảo mức tổng vốn đầu tư toàn xã hội đảm bảo mức tương đương 30% GDP mục tiêu đề Ngoài việc bổ sung vốn đầu tư trái phiếu Chính phủ cao so với năm trước với định hướng tập trung vào lĩnh vực xây dựng sở hạ tầng nhằm mở rộng thị trường tiêu thụ hàng hóa ngành nghề có liên quan đến lĩnh vực xây dựng - bất động sản, tạo tác động lan tỏa kích cầu để tăng trưởng kinh tế sớm hồi phục, tăng trưởng tín dụng ngân hàng năm 2013 cần phấn đấu đạt mức tăng 12-15% năm 2013 Bên cạnh đó, việc sớm hồn thiện quy chế PPP (quan hệ đối tác công tư) đẩy nhanh tiến trình triển khai phương thức đầu tư để thu hút nguồn lực tài từ khu vực Nhà nước biện pháp quan trọng góp phần đảm bảo mức huy động tổng vốn đầu tư toàn xã hội đạt mục tiêu đề 2.3.3 Tăng cường tiết kiệm chi ngân sách Nhà nước Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 21 Nhóm 13- trường Đại học Thương mại Khả cân đối ngân sách năm 2013 khó khăn thu ngân sách Nhà nước, đặc biệt thu nội địa (thu thuế doanh nghiệp, khoản thu nhà đất…) tiếp tục gặp nhiều khó khăn, nhu cầu chi ngân sách Nhà nước cho chi thường xuyên chi đầu tư để phát triển kinh tế, đảm bảo an sinh xã hội lớn Vì vậy, năm 2013 cần tăng cường kiểm soát chi ngân sách hợp lý (bao gồm chi thường xuyên chi đầu tư phát triển) nhằm thực mục tiêu cắt giảm thâm hụt đảm bảo ngân sach dài hạn 2.3.4 Xử lý nợ xấu – tái cấu tổ chức tín dụng Cần khẩn trương đẩy nhanh triển khai xử lý nợ xấu gắn liền với tái cấu tổ chức tín dụng thời gian sớm nhất, nhằm khắc phục điểm nghẽn, khơi thơng nguồn vốn tín dụng cho kinh tế, ổn định khoản toàn hệ thống ngân hàng, từ khơi phục thúc đẩy phát triển thị trường liên ngân hàng 2.3.5 Triển khai tiến trình tái cấu kinh tế Cần đẩy mạnh triển khai thực tế tiến trình tái cấu kinh tế, kết hợp cải cách hành nhằm tạo lịng tin cho nhà đầu tư nước quốc tế, sở nâng cao lực cạnh tranh quốc tế doanh nghiệp Việt Nam Thảo luận mơn tài tiền tệ Page 22 ... THUYẾT VỀ LẠI SUẤT TÍN DỤNG VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LÃI SUẤT TÍN DỤNG 1.1 Lãi suất tín dụng Lãi suất tín dụng tỉ lệ phần trăm lợi tức thu với tổng số tiền cho vay khoảng thời gian định Lãi suất. .. định Lãi suất tín dụng = × 100% Đơn vị tính lãi suất tín dụng %/năm (ngày, tháng) 1.2 Phân loại lãi suất tín dụng 1.2.1.Căn nghiệp vụ tín dụng lãi suất _ Lãi suất huy động vốn: lãi suất phát sinh... cho vay _Lãi suất thả nổi: Là loại lãi suất điều chỉnh theo lãi suất thị trường thời gian tín dụng Đây loại lãi suất linh hoạt điều chỉnh theo diễn biến thị trường Tuy nhiên, lãi suất thị trường