Giải bài tập Tài chính hành vi ĐH Kinh tế TP Hồ Chí Minh

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP MÔN TÀI CHÍNH HÀNH VI  Giảng đường TC123K36 GIẢI BÀI TẬP TÀI CHÍNH HÀNH VI Chương 1: LÝ THUYẾT HỮU DỤNG KỲ VỌNG Câu 1: a. Trin vng và phân phi xác sut. Trin v. Phân phi xác sut là qui lut cho bit xác sut  1 khong giá tr  ) ca tp s thc. b.Ri ro và s không chc chn Rn bit các kt qu là gì và ng vi mi kt qu xác sut là bao nhiêu. Ri ro có th  c bng xác sut. S không chc chn xy ra khi bn không th tính toán, phân chia các xác sut xy ra các kt qu, k c khi có mt danh sách các kt qu có th xy ra. S không chc chn thì không th c. c.Hàm hu dng và hu dng k vng                 .    Hàm hu dng: U= pr x u1 + (1-pr) x u2 d.Ngi ri ro, tìm kim ri ro và th i ro Ngi r. Mi ri ro s có hàm hu d u này hàm ý rng mc hu dng ca giá tr k v  n vng thì l  c hu dng k vng ca trin v  i này s thích giá tr k vng ca trin vi s chc chn c có mt kt qu không chc chn. Tìm kim rc vi nhi ngi ri ro, m m ri ro s có hàm hu du này hàm ý rng mc hu dng ca giá tr k v     c hu dng k vng ca trin vi này s thích mo him vi mi kt qu không chc ch k vng ca trin vng chc chn. Th i ro:m cá nhân b coi là th  i ri ro s có d  u này hàm ý rng mc hu dng ca giá tr k vng ca trin vng s bng mc hu dng k vng ca trin vng. Nhi này ch n giá tr k vi ro không phi v quan trng. Câu 2: ) + phomat > hamburger.   . Câu 3: a. Giá tr giàu có k vng ci này E(P)= 0.4*50000 + 1000000*0.6 = 620000.  th hàm hu dng u(w)=e w c. Ta có: . 100000. U(P)=0.40*u(0.5) +0.60*u(10) =0.40*(e 0.5 ) +0.6*(e 10 ) = 13216.5 U(E(P)) =u(6.2)= e 6.2 = 492.749 i này tìm kim ri ro d. Ta có U(w) = U(P) = 13216.5  e w = 13216.5  i 948922 $) S c chn ci này ng vi trin vng trên là 948922 $ Câu 4: u(w)=w 0.5 a. Ta có 0 5000 10000 15000 20000 25000 0 2 4 6 8 10 12 U(P1)=0.8*u(1000)+0.2*u(600) =30.197 U(P2)=0.7*u(1200)+0.3*u(600)=31.597 U(P3)=0.5*u(2000)+0.5*u(300)=31.02 Da theo s lic ta có th sp xp th t các trin v P2>P3>P1 (theo th t t t) b. Ta có U(w)=U(P2)=31.597  w 0.5 =31.597  w=998.37 Vy giá tr c chn ng vi trin vng P2 là 998.37 c. . Câu 5: 1: U(A) < U(B)  0.33*u(2500) + 0.66*u(2400) + 0.01*u(0) < u(2400)  0.33*u(2500) + 0.01*u(0) < 0.34*u(2400) (1) 2: U(C) > U(D)  0.33*u(2500) + 0.67*u(0) > 0.34*u(2400) + 0.66*u(0)  0.33*u(2500) + 0.01*u(0) > 0.34*u(2400) (2)                  . Chương 2: ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN, THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ VÀ CÁC MỐI QUAN HỆ ĐẠI DIỆN Câu 1: a. Ri ro h thng và phi h thng: 1 - Ri ro h thng (ri ro th , không th  ng xut phát t nhng nguyên nhân i lãi sut, li k vng ca  - Ri ro phi h thng là ra t, có th gim thic nh ng là xut phát t c qun lý, m s dy tài chính nh v  a. H s  lch chun 2 - Beta là h s  ng ri ro trong mô hình CAPM nh nhy cm ca mt tài s i vi th        ng ri ro h thng. -  lch chu bing ca t sut sinh li ca mt tài s ng ri ro tng th, tc là bao gm c ri ro h thng và phi h thng b. i din trc tip và gián tip 3 -   i din trc tip là nhng chi phí có l  i qun lý i lng phc v cho nhng chuyn du lch; các chi phí trc tip khác phát sinh t 1 Tham khảo chương 4, Tài chính doanh nghiệp hiện đại 2 Mục “Mô hình định giá tài sản”, chương 2, Tài chính hành vi 3 Mục 2,4 “Lý thuyết đại diện” s cn thit phi giám sát hong ca nhà qun lý, bao gm chi phí thuê kim toán viên bên ngoài. - i din gián tip là chi phí xut phát t s i (rt   ng), ví d i qun lý ca công ty mc tiêu trong mt  mua li & sáp nhp có th chng li các n lc thâu tóm vì h e ngi s mt vic, bt k vic sáp nhp này có th mang li li ích cho các c  c. Th ng hiu qu 4 - Dng yu: giá c phn ánh tt c thông tin có trong t sut sinh li quá kh. - Dng va: giá c phn ánh tt c i chúng, bao gm thông tin v thu nhp quá kh và các d báo thu nhp, tt c thông tin báo cáo tài c công b i chúng (trong quá kh và g - Dng mnh: giá c thm chí phn ánh c nhng thông tin không công b công khai, chng hn thông tin ni gián. Câu 2: a. Áp dng CAPM, ta có: r = r f  m  r f ) = 4% + 1.2*5% = 10% b. T sut sinh li ca danh mc: r p = 50% x 10% + 50% x 4% = 7%  lch chun ca danh mc: s p =         = 12.5% c.  sut sinh li k vng ca c phi theo EMH, t sut sinh li th c hay không m i t sut sinh li ca th c 4 Mục 2.3 “Thị trường hiệu quả” nhà phân tích tài chính d báo TSSL ca c phin phi xem xét. N     a trên nhng thông tin phù hp (không có nhng thông tin sai lch hay ma th ng) thì chúng ta nên mua c phiu này vì s to ra TSSL thvi k vng 10%). c li, chúng ta nên xem xét khu v ri ro c c khi quyt nh mua hay không. Câu 3: 5  . V u chnh r sut sinh li yêu cu). Vai trò ca v này là quan trng bi vì h ng chính xác t sut sinh lt tri (hay giá tr này không th c), bên cn ti nhng kt qu thc nghim không th gic bng c EMH và CAPM (các mô hình này không th tính toán m). Do  nói rng các mô hình nhìn chung là không phù hp. Câu 4: 6 u này không làm gim giá tr c  ,                        5 Mục “Vấn đề giả thuyết không thể kiểm chứng” 6 Mục “Những hàm ý từ thị trường hiệu quả”  . Câu 5: a.    ng ri ro h thng (không th gim thiu b  kt lun ch rng  b. S dc t sut sinh li ca A & B lt là: r A = 13.2% r B = 10.72% T  sut sinh li ca danh mc là: r P = 0.6 x 13.2% + 0.4 x 10.72% = 12.208% c.                         = 0.097 Nên s P = 31.2% CHƯƠNG 3: LÝ THUYẾT TRIỂN VỌNG, MẪU HÌNH VÀ TÍNH TOÁN BẤT HỢP LÝ Câu 1. Phân biệt một số khái niệm và thuật ngữ sau: a. Vé s và bo him. Vic mua vé s là tìm kim ri ro còn mua bo him là e ngi ri ro nên mi mua. b. Tách bit và tích hp Tích hp xy ra khi các v th c cng li vi nhau trong khi tách bit xy ra khi các tình hut ln. c. Ngi ri ro và ngi thua l. Ngi ri ro là tâm lý xut hin trong c min li và min l tc là tâm lý lo ngi mt s kin mc dù có xác sut nh n có th xy ra. Trong khi i thua l là tâm lí xut hii mt vi ri ro ri ta lo s mt s mt mát. d. Hàm t trng và hàm xác sut s kin. Hàm t trng là mt hàm theo xác sut còn xác sut là kh y ra các tình hung ca trin vng. Câu 2: Theo lý thuyết triển vọng, lựa chọn nào được ưa thích hơn? - Quynh (i): A (0.8, 50, 0); B (0.4, 100, 0) Theo lý thuyt trin vng ta có:                               Trin v - Quynh (ii): C (0.00002, 500000, 0); D (0.00001, 1000000, 0) Theo lý thuyt trin vng ta có: [...]... Đối với vi tài kho n t b a tối có giá cố ới vi c ta nh : Gọ m m t tài kho n cho b a tố kho n này s g m t t c nh vì giá tr củ của hàm giá tr m t kho n lãi khi tích h p) ta s tài kho Đối với vi n cố nh thì tài ới hành vi tích h p c c ng d n l i với nhau và theo cách gi i thích ức là nhu c ã ã ơ ơ c di chuyển lên m t mứ ơ ơ b a tối mà ta tr cho từn riêng lẻ thì m i m c dọn ra từng l n là m t tài kho tách... nhận thứ c sai l m củ t sự không công b ng khi nhớ về thành công và th t b i trong quá khứ Và nh ng bài học kinh nghi chỉ cho họ th ề BÀI TẬP CHƯƠNG 15 1 Phân biệt các thuật ngữ và khái niệm sau: a Nhóm khách hàng và vi c đáp ứng - Nhóm khách hàng: Là tập h p nh giố ớc các bi ng của th ng Ở ơ ng ph n ứng g n ể phân u lí trí và - Vi c đáp ứng: là nh ng chính sách mà nhà qu n lý áp d ng cho doanh nghi p,... trung b ng sai trong kho ng tin cậ nh ng biểu hi n cho th y sự quá tự tin của các khán gi c củ Đ i GIẢI BÀI TẬP CHƯƠNG 8 TÁC ĐỘNG CỦA TỰ NGHIỆM VÀ CÁC LỆCH LẠC ĐỐI VỚI VI C RA QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH Câu 1: a Công ty tốt là công ty có ch ơ nhuậ ơ ng qu n lý tố u uy tín, l i ng liên t c và ổ ỏi, sử d ng tài s n hi u qu , có sự ổi mớ … Cổ phi u tốt là cổ phi u có mứ ng l i nhuậ … thanh kho ổ phi u của nh... tốt ỷ su t sinh l ổi quán tính giá là nh b ơ quỹ n dựa trên thành qu trong quá khứ và hi u qu th i gian g i di n cho nh ng kho c quán tính giá là nh ơ quỹ tiền t củ c Sự u qu ựa chọn chứng khoán và n không dựa trên thành qu trong quá khứ mà dựa vào y u ủa nền kinh t tố ựa chọn chứng khoán và ng hóa quốc t nhiều chứng khoán ủa chính phủ, chính sách ớ … ớc không chỉ nắm gi ớc mà còn nắm gi nhiều chứng... ph i mua l i cổ phi u với giá ể tr n ơ n làm các nhà kinh doanh chênh l ch giá e ng i không thực hi n các giao d n ch vi c kinh doanh chênh l ch giá Vi c k t h p kinh doanh chênh l ch giá với các cổ phi u thay th có thể làm gi m bớt rủ ơ n  Rủi ro giao dịch nhiễu là rủi ro do vi trọ ơ ắn h nh giá sai s càng tr nên tr m ủi ro lớn nh t mà các nhà kinh doanh chênh l ch giá gặp ph i d Bán một phần công... y t mà họ Q nh giá này r t y các CHƯƠNG 9: ẢNH HƯỞNG CỦA SỰ QUÁ TỰ TIN TRONG VI C THỰC HIỆN CÁC QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH Câu 1: Đ ng hóa th p và giao d ch quá mức nh ng biểu hi n của sự quá tự tin Giao d ch quá mức thể hi n thông qua vi ức các ho t ng giao d ch , c thể ố ng giao d ch trên th ng Trong ng hóa th p thể hi n qua vi c danh m c củ ng có r t ít lo i chứng khoán, ph n lớ ới 10 lo i Các nhà u th... của họ không các hành vi b tr c t thứ ba t qu ho n giá N ng m ơ “ ng ch nhiễ ” ới nhau, ta xem xét ti p “ o Không có các giới hạn kinh doanh chênh lệch giá: n d ch nhiễ ” ng, và các ho quan cao với nhau, thì theo lý thuy t th ng này l ơ ng hi u qu u ể dùng nghi p v kinh doanh chênh l ều chỉnh vi nh giá sai và xóa bỏ giao d ch nhiễ ” ới gi thi t ho không b giới h ơ b o th t ố ng củ “ ng kinh doanh chênh... t không xu t khẩ ơ ò nh m nh t ủy ổ ph ớ truyền thống cho r ơ i th về c l i với lý thuy t tài chính ng hóa quốc t u m thiểu ruỉ ro mà không gi m tỷ su t sinh l i Câu 4: Theo nghiên cứu, sau khi kiểm soát các y u tố liên quan khác thì sự u ề ngôn ng , họ thích các công ty có ngôn ng của b i v ng chung là ngôn ng chính của họ Do vào các doanh nghi p có tr s P là ti u i dân Quebec có thể Quebec n u các... trong bối c nh: - Đối với những người đang quản lý tiền của họ: Khi kinh doanh chênh l ch giá xu t hi n, nh ẳng hề th y tho l i kinh doanh chênh ể thực hi n kinh doanh chênh l ch giá ều ki n của th ngay c khi có sự thay th hoàn h o gi a các cổ phi u vì nh ng bu c nhà kinh doanh chênh l ch giá ph không n nv ề về giới h n của vốn của nhà kinh doanh chênh l ch giá R t có thể nh n lý tiền của họ và b giới... 159.3403 €/$ 0.6455 ¥/$ 105 $ Gi sử nhà kinh doanh ngo i t có số tiề h p này, nhà kinh doanh chênh l ch giá s chuyể 93 3 c về $ có l i nhuậ c ậ 105000 yên Ti ơ 6 8 967 ới tỷ giá là 0.6455 và s ng ổi l y euro với tỷ giá ối cùng, l ổi 2 863 t qu là từ u, nh kinh doanh chênh l ch giá ba bên nhà kinh doanh ngo i t ơ 2 $ Câu 3: “ ch giá b giới h n vì vốn của nhà kinh doanh chênh l ch giá b giới h ” Th o . TPHCM KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP MÔN TÀI CHÍNH HÀNH VI  Giảng đường TC12 3K36 GIẢI BÀI TẬP TÀI CHÍNH HÀNH VI Chương 1: LÝ THUYẾT HỮU DỤNG KỲ VỌNG Câu