thac si tran le phuong
1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TẬP ĐOÀN BƯU CHÍNH VIỄN THƠNG VIỆT NAM HỌC VIỆN CƠNG NGHỆ BƯU CHÍNH VIỄN THƠNG - TRẦN LỆ PHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP BƯU ĐIỆN HÀ NỘI CHUYÊN NGÀNH : QUẢN TRỊ KINH DOANH MÃ SỐ : 60.34.05 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ HÀ NỘI, NĂM 2011 Luận văn hoàn thành Học viện Cơng nghệ Bưu Viễn thơng Tập đồn Bưu Viễn thơng Việt Nam Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Xuân Vinh Phản biện 1: Phản biện 2: Luận văn bảo vệ trước hội đồng chấm luận văn Học viện Cơng nghệ Bưu Viễn thơng Vào lúc: ngày tháng năm Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Thư viện Học viện Cơng nghệ Bưu Viễn thơng PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Việt Nam thời kỳ xây dựng mở rộng KTTT theo định hướng XHCN, với cơng cải cách mậu dịch, tự hóa thương mại đòi hỏi nhu cầu vốn cho kinh tế cho DN vấn đề lớn Thực tiễn cho thấy, DN nước ta phải cạnh tranh khốc liệt để tồn có chỗ đứng vững thương trường, Để tồn phát triển, DN phải tận dụng lợi mình, bước khắc phục điểm yếu để nâng cao khả cạnh tranh Đồng thời, nhà quản trị phải quản lý sử dụng nguồn vốn cách hiệu để phát triển hoạt động SXKD điều kiện cạnh tranh ngày liệt Trong trình hoạt động SXKD DN, vốn đóng vai trị quan trọng, định đời, tồn phát triển DN Vốn đảm bảo cho trình SXKD tiến hành liên tục Nếu không trọng tới quản trị vốn DN gặp khó khăn việc trì mở rộng SXKD Nâng cao hiệu sử dụng vốn vấn đề quan trọng giúp doanh nghiệp đứng vững phát huy mạnh Xuất phát từ tình hình thực tiễn đó, tác giả chọn đề tài “Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu Điện Hà Nội” để nghiên cứu Mục đích nghiên cứu - Hệ thống hóa mặt lý luận vấn đề vốn hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp - Phân tích đánh giá thực trạng sử dụng vốn Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu Điện Hà Nội - Đề xuất biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cho Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu Điện Hà Nội Đối tượng phạm vi nghiên cứu * Đối tượng nghiên cứu: Tình hình sử dụng vốn hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu Điện Hà Nội năm 2008-2010 * Phạm vi nghiên cứu: - Thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu Điện Hà Nội thể qua tài liệu đặc biệt BCTC, báo cáo tổng kết Cơng ty vịng năm 2008-2010, từ đề xuất giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu Điện Hà Nội Phương pháp nghiên cứu Trong đề tài có sử dụng phương pháp vật biện chứng, vật lịch sử, phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp so sánh… làm phương pháp luận cho việc nghiên cứu Bên cạnh đó, cịn sử dụng phương pháp phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tiêu, tổng hợp ý kiến chuyên gia công ty… Bố cục luận văn Bố cục luận văn phẩn mở đầu kết luận, luận văn gồm chương: C hương 1: Những vấn đề vốn hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp C hương 2: Thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu Điện Hà Nội C hương 3: Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu Điện Hà Nội 5 CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ VỐN 1.1.1 Khái niệm vốn Vốn DN biểu tiền toàn tài sản huy động, sử dụng vào hoạt động SXKD nhằm mục đích sinh lời, hay nói cách khác, vốn lực hoạt động SXKD doanh nghiệp 1.1.2 Vai trò vốn hoạt động sản xuất kinh doanh Vốn có vai trị quan trọng hoạt động SXKD DN Thứ nhất, vốn yếu tố tiền đề quan trọng hàng đầu chiến lược phát triển DN Thứ hai, vốn yếu tố góp phần định hướng SXKD DN Thứ ba, vốn thực việc đánh giá hiệu SXKD DN 1.1.3 Phân loại vốn 1.1.3.1 Phân loại vốn theo nguồn hình thành * Vốn chủ sở hữu Vốn CSH DN nguồn vốn CSH đầu tư, DN toàn quyền sử dụng mà khơng phải cam kết tốn Vốn CSH bao gồm: NVKD, quỹ DN, Nguồn vốn XDCB,`nguồn vốn từ LN chưa phân phối * Vốn huy động doanh nghiệp (vốn vay) Ngồi vốn CSH DN tồn loại vốn khác mà vai trị quan trọng vốn huy động Nguồn vốn huy động thực phương thức chủ yếu như: Vốn tín dụng ngân hàng, vốn tín dụng thương mại, vốn chiếm dụng đối tượng khác, vốn phát hành trái phiếu 1.1.3.2 Phân loại vốn theo vai trò đặc điểm chu chuyển * Vốn cố định: VCĐ DN phận vốn đầu tư ứng trước TSCĐ Đặc điểm chu chuyển giá trị phần nhiều chu kỳ KD hoàn thành vòng chu chuyển tái sản xuất TSCĐ mặt giá trị * Vốn lưu động VLĐ DN số vốn ứng để hình thành nên TSLĐ nhằm đảm bảo cho trình KD DN thực thường xuyên, liên tục VLĐ luân chuyển toàn giá trị lần thu hồi tồn bộ, hồn thành vịng ln chuyển kết thúc chu kỳ KD 1.1.4 Quản lý vốn doanh nghiệp 1.1.4.1 Quản lý vốn cố định * Quản lý quỹ khấu hao tài sản cố định Trong điều kiện phát triển KTTT nay, cấu nguồn vốn đầu tư hình thành TSCĐ cơng ty NVCSH nguồn vốn vay 6 Với TS hình thành từ NVCSH, cơng ty chủ động sử dụng tồn số tiền khấu hao lũy kế thu để tái đầu tư TSCĐ chưa có nhu cầu đầu tư TSCĐ, cơng ty sử dụng số tiền để phục vụ mục đích KD khác Với TSCĐ hình thành từ NV vay, chưa đến kỳ tốn nợ cơng ty tạm thời sử dụng lượng tiền cho hoạt động kinh doanh khác nhằm nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn vay công ty * Quản lý nguồn vốn dài hạn Do đặc điểm TSCĐ tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất nên nguồn vốn hình thành nên TSCĐ chủ yếu nguồn vốn dài hạn Các nguồn vốn bao gồm: vốn tự có, nguồn vốn vay từ ngân hàng, tín dụng thuê mua, phát hành trái phiếu Khả tài trợ cho loại TSCĐ từ nguồn vốn vay lớn, trước lựa chọn phương thức tài trợ cho hoạt động đầu tư nguồn vốn tự có hay vay, nhà lãnh đạo cơng ty phải soạn thảo sách vay nợ, trọng vấn đề tăng thêm khoản mắc nợ dẫn đến việc sửa đổi cấu tài mức độ mạo hiểm với tình hình tài cơng ty 1.1.4.2 Quản lý vốn lưu động * Quản lý vốn tiền mặt Động chủ yếu việc nắm giữ tiền mặt DN để làm thông suốt giao dịch KD trì khả tốn ứng phó với nhu cầu bất thường chưa dự đoán DN thời điểm Nội dung chủ yếu việc quản lý vốn tiền mặt bao gồm: Xác định số dư tiền mặt mục tiêu; Hoạch định ngân sách tiền mặt; Đầu tư tiền nhàn rỗi * Quản lý hàng tồn kho HTK tài sản mà DN lưu trữ để sản xuất bán sau Quản lý HTK bao gồm việc lập kế hoạch, tổ chức quản lý hoạt động nhằm vào NVL, hàng hoá vào, qua khỏi DN Quản lý HTK dự trữ DN quan trọng dự trữ khơng hợp lý làm cho trình SXKD bị gián đoạn, hiệu Việc quản lý HTK có hiệu phải đạt mục tiêu sau: Mục tiêu an toàn mục tiêu kinh tế * Quản lý khoản phải thu Các khoản phải thu số vốn DN bị chiếm dụng DN cần đặc biệt ý tới nhân tố mà kiểm soát được, tác động lớn tới chất lượng khoản phải thu, sách tín dụng theo dõi khoản phải thu 1.2 HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.2.1 Khái niệm Hiệu sử dụng vốn DN phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn DN vào hoạt động SXKD nhằm mục đích sinh lợi tối đa với chi phí thấp 1.2.2 Tầm quan trọng việc nâng cao hiệu sử dụng vốn DN Nâng cao hiệu sử dụng vốn quan trọng vì: - Đảm bảo an tồn tài cho doanh nghiệp - Là điều kiện để DN tham gia vào trình cạnh tranh thị trường 7 - Giúp DN đạt mục tiêu kinh doanh, mở rộng hoạt động SXKD, tăng lợi nhuận nâng cao uy tín DN thương trường 1.2.3 Phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn 1.2.3.1 Phương pháp so sánh 1.2.3.2 Phương pháp thay liên hoàn 1.2.3.3 Phương pháp cân đối 1.2.3.4 Phương pháp phân tích chi tiết 1.2.4 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn 1.2.4.1 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng tổng vốn - Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn Doanh thu kỳ Hiệu suất sử dụng vốn = Vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp = vốn kinh doanh Vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp = vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng kỳ 1.2.4.2 Hệ thống tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định - Hiệu suất vốn cố định - Hàm lượng vốn cố định - Chỉ tiêu hiệu sử dụng vốn cố định 1.2.4.3 Hệ thống tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động * Nhóm tiêu phản ánh khả sinh lời - Hệ số sinh lời - Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động * Nhóm tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển vốn lưu động - Tốc độ luân chuyển vốn lưu động Được biểu qua hai tiêu: số lần luân chuyển kỳ luân chuyển VLĐ - Mức tiết kiệm vốn lưu động tăng tốc độ luân chuyển vốn *Nhóm tiêu phản ánh hiệu sử dụng phận cấu thành vốn lưu động - Vòng quay khoản phải thu - Kỳ thu tiền bình quân xác định cơng thức - Thời gian quay vịng hàng tồn kho - Thời gian quay vịng tiền mặt 1.2.4.4 Nhóm tiêu phản ánh khả toán - Hệ số toán thời - Hệ số toán nhanh Như nói, việc phân tích đánh giá hiệu sử dụng VLĐ nhiệm vụ quan trọng cơng tác tài DN Bởi khơng ảnh hưởng tới LN mà liên quan đến việc thu hút nguồn lực cho DN 1.3 NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DN 1.3.1 Nhân tố khách quan - Nhân tố ổn định mức độ phát triển kinh tế - Nhân tố mơi trường, sách pháp lý - Nhân tố phát triển thị trường - Nhân tố rủi ro bất thường 1.3.2 Nhân tố chủ quan - Nhân tố người - Nhân tố cấu vốn - Nhân tố chi phí vốn - Nhân tố tổ chức sản xuất kinh doanh CHƯƠNG THỰC TRẠNG CÔNG TÁC SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP BƯU ĐIỆN HÀ NỘI 2.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Cơng ty Cơng ty CP xây lắp Bưu điện Hà Nội có tên giao dịch quốc tế : Hanoi Post & Telecommunications Constructions & Installation Joint Stock Company Tên viết tắt : Hacisco Trụ sở : 51 - Vũ Trọng Phụng - Thanh Xuân - Hà Nội Số điện thoại : 04 38581087 Số fax: 04 38585563 Tiền thân Công ty CP CPXLBĐHN đội xây dựng BĐHN Năm 1979, đội được đổi tên thành Công ty Xây dựng BĐHN Đến ngày 18/12/1996, Công ty xây lắp BĐHN thức thành lập theo định số 4351/QĐ/TCCB TCT BCVTVN trở thành 15 thành viên thức BĐHN hạch tốn kinh tế phụ thuộc Tháng năm 2000, Cơng ty tiến hành CP hoá DNNN theo định 950/QĐ - TCCB ngày 13/10/2000 TCT BCVTVN Công ty CPXLBĐHN DN có tư cách pháp nhân đầy đủ, có dấu riêng, mở tài khoản ngân hàng theo quy định pháp luật tổ chức hoạt động SXKD theo giấy phép đãng ký KD số 0103000234 ngày 22/1/2001 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội 2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ Công ty + Tư vấn, Thiết kế thi công công trình xây lắp BCVT, cơng trình xây lắp điện lạnh, cơng trình xây lắp dân dụng giao thơng; + Sản xuất vật tư, vật liệu phục vụ cơng trình trên; + Bn bán VT, TB ngành BCVT, PT-TH, điện lạnh, giao thông; + Tư vấn khảo sát, giám sát, thẩm định, lập dự án, dự toán cơng trình BCVT; + Quản lý, giám sát cơng trình xây dựng lĩnh vực dân dụng, cơng nghiệp thông tin; + Duy tu, bảo dưỡng loại tổng đài điện thoại, thiết bị thông tin liên lạc, mạng cáp đồng, cáp quang nội tỉnh liên lỉnh; + Cho thuê văn phòng, nhà xưởng, kho bãi, mặt bằng; + Thi cơng cơng trình xây lắp Bưu – Viễn thơng + Đại lý mua bán, ký gửi hàng hóa; + Kinh doanh bất động sản 2.1.3 Cơ cấu tổ chức Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội Công ty CPXLBĐHN tổ chức theo mơ hình Cơng ty CP gồm : ĐHCĐ, HĐQT, Ban Kiểm soát, Ban TGĐ điều hành Khối QL Công ty 10 ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐƠNG BAN KIỂM SỐT HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ TỔNG GIÁM ĐỐC, CÁC PHÓ TỔNG GIÁM ĐỐC KHỐI QUẢN LÝ PHỊNG TỔ CHỨC HÀNH CHÍNH PHỊNG KẾ HOẠCH KỸ THUẬT KHỐI SẢN XUẤT PHỊNG TÀI CHÍNH KẾ TỐN XÍ NGHIỆP THIẾT KẾ CÁC XÍ NGHIỆP XÂY LẮP BƯU CHÍNH VIỄN THƠNG XÍ NGHIỆP SẢN XUẤT THƯƠNG MẠI BƯU ĐIỆN 2.1.4 Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Công ty CPXLBĐHN chủ yếu thực xây lắp cơng trình BCVT Sản phẩm Cơng ty mang đặc điểm riêng ngành Đó sản phẩm có tính kỹ thuật cao, mang tính đặc thù, nên công nhân phải đào tạo chuyên ngành BCVT chuyên ngành Xây dựng 2.2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CƠNG TY 2.2.1 Nguồn vốn Cơng ty 2.2.1.1 Khái quát chung nguồn vốn Công ty Bảng 2.1: Nguồn hình thành vốn Cơng ty CPXLBĐHN Năm 2008 Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) Tổng cộng I Nguồn vốn CSH Vốn CSH Vốn ĐT CSH TD vốn CP CP quỹ Quỹ ĐTPT Quỹ DPTC LNST chưa PP Nguồn KP quỹ khác Quỹ khen thưởng, PL II Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Năm 2009 Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) Năm 2010 Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) 265.977 100% 158.335 59,53% 155.018 58,28% 240.920 154.424 151.431 100% 64,10% 62,86% 236.821 152.245 150.703 100% 64,29% 63,64% 59.919 74.905 -1.083 22,53% 28,16% -0,41% 80.000 57.131 - 33,21% 23,71% 0,00% 80.000 57.131 -2.511 33,78% 24,12% -1,06% 5.808 2.884 12.585 2,18% 1,08% 4,73% 7.828 3.005 3.467 3,25% 1,25% 1,44% 7.828 3.005 5.250 3,31% 1,27% 2,22% 3.317 1,25% 3.317 1,25% 107.642 40,47% 106.734 40,13% 400 0,15% 2.993 2.993 86.496 85.265 1.668 1,24% 1,24% 35,90% 35,39% 0,69% 1.542 1.542 84.576 81.829 176 0,65% 0,65% 35,71% 34,55% 0,07% Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản PNNN Phải trả người lao động 16.825 8.446 6.311 6,33% 3,18% 2,37% 17.909 7.229 8.650 7,43% 3,00% 3,59% 12.448 8.442 5.038 5,26% 3,56% 2,13% 42.563 16,00% 20.955 8,70% 26.613 11,24% Chi phí phải trả 13.289 18.900 908 526 5,00% 7,11% 0,34% 0,20% 16.542 12.312 1.231 365 6,87% 5,11% 0,51% 0,15% 20.441 8.671 2.747 365 8,63% 3,66% 1,16% 0,15% 382 - 0,14% 0,00% 456 410 0,19% 0,17% 533 1849 0,23% 0,78% Các khoản PT, PNNH khác Nợ dài hạn Phải trả DH khác DP trợ cấp việc làm DT chưa thực (Nguồn: Bảng CĐKT Công ty ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Từ bảng ta thấy TS Cơng ty hình thành từ hai nguồn nguồn vốn vay chiếm dụng (Nợ phải trả) , NVCSH hai nguồn giảm dần qua năm phân tích NV CSH giảm chủ yếu LN quỹ KTPL công ty giảm dần năm từ 2008-2010 Ngồi ra, thấy, năm phân tích, nợ phải trả Cơng ty có xu hướng giảm dần, cho thấy lãnh đạo công ty cố gắng giảm sức ép từ khoản nợ 2.2.1.2 Tình hình huy động vốn để phục vụ hoạt động SXKD Công ty Trong năm phân tích, vốn CSH Cơng ty chiếm tỷ lệ lớn tổng NV cơng ty Chính sách tài trợ Công ty sử dụng NV thân Đây sách hợp lý điều kiện KT ngày khó khăn, sức ép lãi suất vay vốn DN lớn đồng thời Công ty chủ động NV SXKD 2.2.2.Tình hình quản lý sử dụng vốn Công ty Bảng 2.2: Cơ cấu vốn Công ty Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) (Tr.đ) (%) (Tr.đ) (%) Vốn lưu động 215,441 81.00% 197,899 82.14% 195,994 82.76% Vốn cố định 50,536 19.00% 43,021 17.86% 40,827 17.24% Tổng vốn 265,977 100% 240,920 100% 236,821 100% (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Có thể nhận thấy VLĐ loại vốn chủ yếu, chiếm tỷ trọng lớn tổng số vốn công ty, tỷ lệ VLĐ tổng số vốn SXKD Công ty ln đạt 80% Để có nhìn tồn diện chi tiết hơn, tiến hành phân tích công tác quản lý sử dụng VCĐ VLĐ Công ty 2.2.2.1 Quản lý sử dụng vốn cố định Bảng 2.3: Cơ cấu vốn cố định Công ty Năm 2008 Số tiền (Tr.đ) Tỷ lệ (%) Năm 2009 Số tiền (Tr.đ) Tỷ lệ (%) Năm 2010 Số tiền (Tr.đ) Tỷ lệ (%) TSCĐ 20,993 41.54% 22,131 51.44% 20,120 49.28% BĐSĐT 12,158 24.06% 11,904 27.67% 11,650 28.54% Các khoản ĐTTCDH 17,332 34.30% 8,876 20.63% 8,876 21.74% 53 0.10% 110 0.26% 181 0.44% TSCĐ khác Vốn cố định 50,536 100% 43,021 100% 40,827 100% (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) TSCĐ: Trong năm phân tích, chiếm tỷ trọng lớn VCĐ TSCĐ (nhà cửa, máy móc, phương tiện VC ), nhiên, tỷ trọng giảm dần chứng tỏ công ty chưa thực trọng vào đầu tư TSCĐ Bất động sản đầu tư: phần tòa nhà Chung cư Láng Trung Cơng ty dùng làm văn phịng cho th (tầng 1, 2, 3) Hiện DT từ việc cho thuê văn phòng Chung cư Láng Trung tỷ đồng năm Các khoản đầu tư tài dài hạn: Công ty bao gồm Đầu tư CP đầu tư góp vốn CP vào Cơng ty CP chuyển phát nhanh BĐ 2.2.2.2 Quản lý sử dụng vốn lưu động Bảng 2.4: Cơ cấu vốn lưu động Công ty Năm 2008 Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) 32,327 Tiền Năm 2009 Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) 15.01% Năm 2010 Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) 23,182 11.71% 12,390 6.32% 294 0.14% 9,064 4.58% 13,909 7.10% Các khoản ĐTTCNH Các khoản PT 160,425 74.46% 146,201 73.88% 151,478 77.29% HTK 20,445 9.49% 16,947 8.56% 15,879 8.10% TSLĐ khác 1,950 0.91% 2,505 1.27% 2,338 1.19% Tổng TSLĐ ĐTNH 215,441 100% 197,899 100% 195,994 100% (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) - Tiền: Có thể thấy năm phân tích, lượng tiền Cơng ty chiếm tỷ lệ không nhiều giảm dần theo năm Bảng 2.5: Cơ cấu vốn tiền Công ty Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) (Tr.đ) (%) (Tr.đ) (%) Tiền mặt 1.241 828 326 Tiền gửi ngân hàng 3.886 12 1.783 2.964 24 Các khoản tương đương tiền 27.200 84 20.571 88 9.100 73 Vốn tiền 32.326 100 23.182 100 12.390 100 (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Lượng tiền mặt Công ty CPXLBĐHN chiếm tỷ lệ thấp vốn tiền năm phân tích, cơng ty thực sách hạn chế tiền mặt tồn quỹ, giữ lại mức thấp để đáp ứng nhu cầu toán mà chi trả qua ngân hàng Tiền gửi ngân hàng khoản tương đương tiền Công ty năm chiếm tỷ trọng cao tổng lượng vốn tiền Công ty giúp công ty khơng để tiền bị ứ đọng dùng cần, tăng hiệu suất sử dụng vốn tiền Công ty - Các khoản phải thu: Đây yếu tố chiếm tỷ trọng lớn tổng lượng VLĐ Công ty (Trong năm phân tích, tiêu chiếm 70% tổng lượng VLĐ Công ty) Bảng 2.6: Cơ cấu khoản phải thu Công ty Năm 2008 Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) Năm 2009 Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) Năm 2010 Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) Phải thu khách hàng 76.813 48 83.313 57 84.410 56 Trả trước cho người bán 4.814 3.017 2.615 Các khoản phải thu khác 79.144 49 63.361 43 67.553 44 (346) -1 (3.368) -2 (3.101) -2 160.425 100 146.323 100 151.477 100 Dự phòng phải thu khó địi Các khoản phải thu (Nguồn: BCTC Cơng ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Phải thu khách hàng: Trong năm từ năm 2008 đến năm 2010, tỷ lệ khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ lệ lớn Công ty phải trọng việc địi nợ, khơng để đồng vốn bị chiếm dụng lâu, ảnh hưởng tới hoạt động SXKD Các khoản phải thu khác: Các khoản phải thu khác Công ty chiếm tỷ lệ cao, chủ yếu phải thu xí nghiệp, đội thi cơng, chủ nhiệm cơng trình ứng tiền để thi cơng cơng trình xây lắp phần lớn cơng trình khơng tạm ứng hợp đồng thi cơng Để có nhận xét chi tiết công tác quản lý khoản phải thu cơng ty phân tích tiêu qua bảng sau Bảng 2.7: Thời gian vòng quay khoản phải thu Công ty STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Các khoản phải thu bình quân Tr đồng 160.425 146.323 151.477 Doanh thu Tr đồng 113.156 84.678 81.767 Vòng 0,70 0,58 0,54 Ngày 510 621 667 Vòng quay khoản phải thu = (2) / (1) Kỳ thu tiền bình quân = 360 ngày / (3) (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Qua bảng trên, ta thấy vòng quay khoản phải thu Công ty thấp, dẫn đến kỳ thu tiền bình qn cơng ty q lớn Nguyên nhân khoản phải thu Công ty tăng không ngừng qua năm doanh thu lại giảm Cơng ty nên cố gắng hồn thiện hồ sơ, chứng từ phục vụ cho công tác tốn cơng trình, tránh để tình trạng khoản phải thu cao - Hàng tồn kho: Chiếm tỷ lệ lớn VLĐ cơng ty qua năm phân tích Bảng 2.8: Cơ cấu hàng tồn kho Công ty Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ (Tr.đ) (%) (Tr.đ) (%) (Tr.đ) (%) NL, VL tồn kho 954 446 89 Công cụ, dụng cụ 16 40 29 Chi phí SXKDDD 19.514 94 16.501 97 15.791 99 - - (39) (1) (31) (1) 20.444 100 16.948 100 15.878 100 Dự phòng giảm giá HTK Hàng tồn kho (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Chiếm tỷ trọng chủ yếu tổng số HTK chi phí SXKD dở dang, điều phản ánh Cơng ty có nhiều cơng trình thi cơng, bên cạnh đó, điểm để Công ty ý việc đẩy nhanh tiến độ thi cơng cơng trình hồn thiện hồ sơ cơng trình Để đánh giá chi tiết cơng tác quản lý HTK, ta phân tích tiêu vịng quay hàng tồn kho Cơng ty Bảng 2.9: Vịng quay hàng tồn kho Cơng ty STT Chỉ tiêu Hàng tồn kho bình quân Giá vốn hàng bán Vòng quay HTK = (2) / (1) ĐV tính Tr đồng Tr đồng Vịng Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 20.444 96.510 16.948 71.712 15.878 72.762 4,8 4,2 4,6 (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Có thể nhận thấy, vịng quay hàng tồn kho Công ty ổn định khơng có biến động nhiều qua năm 2.2.3 Hiệu sử dụng vốn Công ty 2.2.3.1 Hiệu sử dụng tổng vốn Bảng 2.10: Phân tích hiệu sử dụng vốn (Đơn vị tính: 1.000.000 đồng) STT Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 DTT VKD bình quân LNST VCSH bq HS sử dụng vốn (1/2) 0,40 0,33 0,34 TSLNST VKD (ROA) (3/2) 0.05 0.03 0.02 113.116 281.939 84.678 253.449 81.767 238.871 12.724 7.185 5.389 152.896 153.225 151.067 TSLNVCSH (ROE) (3/4) 0,08 0,05 0,04 (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Trong năm phân tích, hoạt động SXKD Cơng ty chưa hiệu quả, dẫn đến DT, lợi nhuận giảm dần, dẫn đến tiêu tỷ suất LN sau thuế VKD, tỷ suất LN vốn CSH tiêu hiệu suất sử dụng vốn công ty bị giảm theo 2.2.3.2 Hiệu sử dụng vốn cố định Bảng 2.11: Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định (Đơn vị tính: 1.000.000 đồng) STT Chỉ tiêu VCĐ bình quân LNST DTT Hiệu suất sử dụng VCĐ (3/1) HQ sử dụng VCĐ (2/1) (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 45.553 46.779 41.924 12.724 7.185 5.389 113,116 84,678 81,767 2.48 1.81 1.95 0,28 0,15 0,13 ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Từ năm 2008 đến năm 2010, hiệu suất hiệu sử dụng VCĐ không cao DN có xu hướng sụt giảm 2.2.3.3 Hiệu sử dụng vốn lưu động Bảng 2.12: Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động STT Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 236.386 206.670 196.947 VLĐ bình quân LNST 12.724 7.185 5.389 DTT 113.116 84.678 81.767 HS sinh lời VLĐ (2/1) 0,05 0,03 0,03 HS đảm nhiệm VLĐ (1/3) 2,09 2,44 2,41 Số lần luân chuyển VLĐ (3/1) 0,48 0,41 0,42 Kỳ luân chuyển VLĐ [360 ngày/(6)] 752 879 867 (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Qua bảng phân tích trên, ta thấy hệ số sinh lời vốn lưu động Công ty tương đối thấp Trong năm nghiên cứu, tiêu thấp 0,1; nghĩa đồng vốn lưu động tạo chưa 0,1 đồng lợi nhuận Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động có xu hướng tăng; số lần luân chuyển VLĐ có xu hướng giảm phải hai năm VLĐ quay vòng, điều chứng tỏ công ty sử dụng chưa hiệu VLĐ * Khả tốn Cơng ty Bảng 2.13: Khả tốn cơng ty (Đơn vị tính: 1.000.000 đồng) STT Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 215.441 197.899 195.994 20.445 16.947 15.879 106.734 85.265 81.829 TSLĐ ĐTNH HTK Nợ NH Hệ số toán thời (1/3) 2,02 2,32 2,40 Hệ số toán nhanh [(1-2)/3] 1,83 2,12 2,20 (Nguồn: BCTC Công ty CPXLBĐHN ngày 31/12 năm 2008, 2009, 2010) Qua bảng số liệu trên, thấy hệ số toán nhanh toán thời công ty tương đối ổn định 2.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY 2.3.1 Các kết đạt * Về vốn cố định Công ty tiến hành lập khấu hao tài sản cố định cho năm Việc lập kế hoạch cụ thể cho năm giúp cơng ty kế hoạch hóa nguồn vốn khấu hao Công ty quy định rõ trách nhiệm vật chất cá nhân, phòng ban việc sử dụng tài sản mình, đảm bảo tài sản sử dụng mục đích * Về vốn lưu động - Về khả tốn, Cơng ty ln trì mức độ hợp lý khả tốn khơng để rơi vào tình trạng khả toán yếu khả tốn - Cơng ty giảm dần tỷ lệ tiền mặt quỹ Công ty, tăng lượng tiền gửi ngân hàng khoản tương đương tiền (tiền gửi có kỳ hạn từ tháng trở xuống) Đây chiến lược hợp lý công tác quản lý vốn tiền Công ty tránh việc tiền mặt nhàn rỗi không mang lại lợi nhuận cho Công ty - Công ty thực chế hạch tốn KD độc lập tới xí nghiệp thành viên 2.3.2 Những vấn đề tồn cần giải nguyên nhân * Về vốn cố định - VCĐ chiếm tỷ trọng thấp tổng vốn công ty Thực tế công ty không trọng đến TSCĐ mình, cơng ty mua máy móc, thiết bị máy móc cũ hỏng hóc sử dụng với hiệu suất kém, điều ảnh hưởng nhiều đến chất lượng tốc độ hoàn thành cơng việc - Cơng ty áp dụng cách tính khấu hao bình quân theo thời gian để lập kế hoạch khấu hao cho tài sản năm Đây hạn chế năm đầu hiệu suất làm việc máy móc, thiết bị cao nhiều so với năm cuối * Về vốn lưu động - Các khoản phải thu HTK chiếm tỷ trọng cao + Hiệu suất sử dụng vốn thấp (năm 2008 hiệu suất sử dụng vốn 0,43, năm 2009 0,33 năm 2010 0,34) + Số vịng quay vốn lưu động thấp: bình qn năm nhỏ + Mức doanh lợi vốn cố định vốn lưu động thấp + Tỷ suất lợi nhuận tổng vốn lợi nhuận vốn CSH thấp ►Các nguyên nhân sau giúp ta lý giải hạn chế trên: + Việc bố trí cấu vốn doanh nghiệp chưa phù hợp, chủ yếu vốn lưu động vốn cố định chiếm tỷ trọng nhỏ tổng vốn công ty Đây vấn đề không hợp lý phân bổ cấu vốn DN xây lắp + Chi phí quản lý vốn doanh nghiệp cao Cơng ty chưa quản lý chặt chẽ xí nghiệp, đội thi cơng cơng trình nên gây thất nguyên vật liệu, công cụ, dụng cụ, bớt xén giá trị làm suy giảm chất lượng cơng trình + Trình độ cán quản lý cơng ty nhìn chung nhiều hạn chế, máy quản lý nhiều cồng kềnh, hiệu quản lý thấp + Phân tích tài chính: thời gian nộp báo cáo Cơng ty chậm làm hạn chế việc điều chỉnh sách tài cho phù hợp, nhiều bỏ lỡ hội KD + Về thị trường: từ năm 2008 Tập đoàn BCVTVN giảm đầu tư vào mảng XDCB Ngoài ra, ảnh hưởng tiêu cực suy thối kinh tế nên gây khó khăn cho hoạt động SXKD Công ty nên lợi nhuận bị giảm sút hệ số sinh lời bị giảm theo Ngồi ngun nhân cịn nhiều ngun nhân khác ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu sử dụng vốn công ty hành lang pháp luật, định hướng phát triển kinh tế đất nước nhiều nhân tố khác 20 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP BƯU ĐIỆN HÀ NỘI 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY 3.1.1 Định hướng phát triển Tập đồn Bưu – Viễn thơng Xây dựng Tập đoàn BCVT Việt Nam đại, rộng khắp mạng lưới, tiên tiến công nghệ, đa dạng dịch vụ, linh hoạt quản lý, đóng góp tích cực vào chuyển dịch cấu kinh tế, thúc đẩy phát triển KTXH, góp phần đưa Việt Nam trở thành quốc gia mạnh viễn thông CNTT vào năm 2015 hồn thành thắng lợi cơng cơng nghiệp hóa - đại hố đất nước 3.1.2 Định hướng phát triển Công ty thời gian tới * Mục tiêu kế hoạch SXKD năm 2011 Chỉ tiêu - Doanh thu - Lợi nhuận sau thuế - Lãi cổ tức KH 2011 90 tỷ tỷ So năm 2010 110% 150% Từ 8% đến 10% Từ 160% đến 200% * Định hướng phát triển Công ty giai đoạn 2011 - 2016 : - Đổi tên Công ty cho phù hợp chuyển sang nhiều lĩnh vực KD - Triển khai nhanh thủ tục XD chung cư cao tầng kết hợp VP cho thuê - Xin chủ trương Lãnh đạo Thành phố Hà nội để xin quỹ đất làm Khu đô thị quận huyện có tiềm phát triển - Tiếp tục tiếp cận, triển khai mảng xây dựng ngầm hóa hệ thống thông tin địa bàn Tp HN - Xây dựng, cải tạo Trường học địa bàn Tp HN theo tiêu chuẩn QG - Tăng cường công tác quản trị Công ty - Tập trung thu hồi công nợ với VNPT - Tăng cường công tác toán nội bộ… 3.2 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY 3.2.1 Nâng cao hiệu quản lý vốn 3.2.1.1 Nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định - Tiến hành phân loại, đánh giá lại tài sản - Đầu tư có chiều sâu mua sắm thêm TSCĐ để tăng tỷ trọng TSCĐ - Tiến hành phân cấp quản lý TSCĐ cho phận nội công ty - Lựa chọn phương pháp khấu hao TSCĐ hợp lý 3.2.1.2 Nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Giảm thiểu vốn tồn kho dự trữ Thúc đẩy công tác thu hồi nợ Tăng doanh thu Giảm chi phí 21 3.2.2 Hồn thiện hoạt động huy động vốn 3.2.3 Các biện pháp chung để nâng cao hiệu sử dụng vốn 3.2.3.1 Hồn thiện cơng tác lập kế hoạch vốn kinh doanh 3.2.3.2 Hồn thiện cơng tác kế tốn thống kê tài 3.2.3.3 Tổ chức tốt nguồn nhân lực 3.2.3.4 Nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ 3.2.3.5 Tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin vào hoạt động quản lý 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 3.3.1 Đối với Nhà nước - Tạo môi trường cạnh tranh cơng bằng, bình đẳng - Hồn thiện hệ thống quy chế quản lý tài 3.3.2 Đối với Tập đồn Bưu - Viễn thơng 22 KẾT LUẬN Việc nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty vấn đề thường xuyên đặt bối cảnh cạnh tranh công nghệ cao Trong thời gian qua, Công ty CPXLBĐHN đạt kết khả quan việc sử dụng vốn, đem lại hiệu KD định cho thân hiệu phục vụ cao cho đơn vị khác Với xu hội nhập cạnh tranh ngày khốc liệt để phát triển thành công ty mạnh, phấn đấu trở thành công ty xây lắp hàng đầu lĩnh vực viễn thông, công ty CPXLBĐHN cần tổ chức hoạt động SXKD khoa học, giá trị đồng vốn ngày sử dụng cho đạt hiệu tối ưu Vì vậy, đề tài “Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty CPXLBĐHN” đặt với nhiều nội dụng cần nghiên cứu vấn đề thiết thực mặt lý luận thực tiễn Sau nghiên cứu tìm hiểu phân tích giải pháp liên quan đến hoạt động quản lý sử dụng vốn công ty CPXLBĐHN, tác giả tổng kết hoàn chỉnh luận văn Tuy nhiên, vấn đề hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp vấn đề có quy mơ lớn đòi hỏi nghiên cứu sâu rộng Mặt khác, cơng ty CPXLBĐHN có hoạt động phức tạp liên quan đến lĩnh vực chuyên ngành đặc thù, giai đoạn nghiên cứu giai đoạn có biến động cơng ty Vì vậy, việc nghiên cứu hiệu sử dụng vốn cơng ty vấn đề khó khăn tránh khỏi khiếm khuyết định Tác giả mong nhận ý kiến đóng góp để đề tài hồn thiện Trong trình thực hiện, luận văn hướng dẫn tận tình thầy giáo Ts Nguyễn Xuân Vinh, giúp đỡ, cung cấp tài liệu thơng tin nhiệt tình Ban lãnh đạo, cán công nhân viên thuộc Công ty CPXLBĐHN Tác giả xin chân thành cảm ơn mong đóng góp ý kiến để luận văn hồn chỉnh