Tiểu luận Tài chính công CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ TĂNG TRƯỞNG Ở ẢRẬP XÊÚT Chi tiêu chính phủ có thể thúc đẩy tốc độ tăng trưởng kinh tế hay không là vấn đề đang có nhiều tranh luận. Trong mô hình tăng trưởng tân cổ điển, các cung ứng nguồn lực sản xuất và sức sản xuất là các yếu tố quyết định tăng trưởng trong dài hạn. Trong các mô hình tăng trưởng nội sinh, một sự gia tăng trong chi tiêu chính phủ có thể thúc đẩy tăng trưởng ổn định do hiệu ứng lan tỏa (hiệu ứng tràn) tích cực đối với việc đầu tư bằng vốn vật chất và vốn nhân lực.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC BỘ MÔN TÀI CHÍNH CÔNG BÀI NGHIÊN CỨU: FISCAL POLICY AND GROWTH IN SAUDI ARABIA Ghazi A. Joharji & Martha A. Starr GVHD: PGS.TS. Sử Đình Thành THỰC HIỆN: NHÓM 11 – LỚP TCDN NGÀY – CAO HỌC K22 1. Nông Đức Đạt (MSHV: 7701220153) 2. Hà Huy Hoàng (MSHV: 7701220423) 3. Trần Hoài Nam (MSHV: 7701220714) 4. Phạm Thị Thùy Thanh (MSHV: 7701221039) 5. Đặng Như Ý (MSHV: 7701221440) Tp. Hồ Chí Minh – Tháng 08/2013 NỘI DUNG 2 CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ TĂNG TRƯỞNG Ở Ả-RẬP XÊ-ÚT Ghazi A. Joharji Martha A. Starr Tháng 5, 2010 Tóm tắt Chi tiêu chính phủ có thể thúc đẩy tốc độ tăng trưởng kinh tế hay không là vấn đề đang có nhiều tranh luận. Trong mô hình tăng trưởng tân cổ điển, các cung ứng nguồn lực sản xuất và sức sản xuất là các yếu tố quyết định tăng trưởng trong dài hạn. Trong các mô hình tăng trưởng nội sinh, một sự gia tăng trong chi tiêu chính phủ có thể thúc đẩy tăng trưởng ổn định do hiệu ứng lan tỏa (hiệu ứng tràn) tích cực đối với việc đầu tư bằng vốn vật chất và vốn nhân lực. Bài nghiên cứu này xem xét mối quan hệ giữa chi tiêu chính phủ và GDP phi dầu mỏ với trường hợp tại Ả-rập Xê-út. Sử dụng các phương pháp chuỗi dữ liệu thời gian từ năm 1969 – 2005, chúng tôi phát hiện rằng sự gia tăng trong chi tiêu chính phủ có ảnh hưởng tích cực và dài hạn đối với tốc độ tăng trưởng. Những tác động ước tính của chi tiêu thường xuyên lên tăng trưởng là vượt trội hơn so với tác động của chi tiêu vốn – nghĩa là sự đầu tư của chính phủ về cơ sở hạ tầng và nguồn lực sản xuất tại Ả-rập Xê-út có tác động thúc đẩy tăng trưởng ít hơn so với các chương trình cải thiện nhằm quản lý và tổ chức các cơ quan chính phủ và nhằm hỗ trợ sức mua. Từ đó, chúng tôi thảo luận các nguyên nhân có thể có đối với những phát hiện này tại Ả-rập Xê-út, và đưa ra những hàm ý về chính sách. (176 từ) JEL codes: E62, O40, O53 Từ khóa: Fiscal policy, growth, Saudi Arabia Vui lòng gửi thư đến địa chỉ: Ghazi Joharji, American University, Department of Economics, 4400 Massachusetts Avenue NW, Washington, DC 20016. Email:gjoharji@american.edu. Chúng tôi gửi lời cảm ơn tới John Willoughby, Walter Park và những người tham gia các buổi MEEA trong những cuộc họp của Allied Social 3 Science Association năm 2010 tại Atlanta, vì những ý kiến rất có giá trị đối cho những phiên bản trước của bài nghiên cứu này. 4 1. Giới thiệu Tăng trưởng kinh tế là một trong những nhân tố quan trọng nhất quyết định đến phúc lợi kinh tế. Tuy nhiên, vai trò của chính sách tài khóa trong việc thúc đẩy tăng trưởng vẫn chưa được hiểu thấu đáo. Trong mô hình tăng trưởng tân cổ điển chuẩn thì tốc độ tăng sản lượng đầu ra trong dài hạn được quyết định bởi sự gia tăng trong cung lao động, sự tích lũy nguồn vốn vật chất và vốn nhân lực, và thay đổi công nghệ. Nếu chính sách tài khóa làm gia tăng động cơ tiết kiệm hoặc đầu tư, thì tỷ lệ cân bằng giữa vốn và sản lượng sẽ thay đổi, vì thế tỷ lệ tăng trưởng sẽ tăng lên khi nền kinh tế đạt đến mức sản lượng trên mỗi đơn vị vốn cao hơn, nhưng trong dài hạn nó sẽ quay trở lại mức cũ. Turnovsky (2004) đã phát triển một mô hình dạng tân cổ điển trong đó cho thấy những thay đổi trong thuế suất sẽ có ảnh hưởng lâu dài đến sự tăng trưởng. Ngược lại, với những mô hình nội sinh, một sự gia tăng trong chi tiêu chính phủ có thể giúp gia tăng sự ổn định trong tăng trưởng do hiệu ứng lan tỏa từ việc đầu tư vào vốn vật chất và/hoặc vốn nhân lực. Trong khuôn khổ nghiên cứu tăng trưởng nội sinh, Dalgaard and Kreiner (2003), Howitt (2000), và Eicher & Turnovsky (1999) đã dự đoán rằng tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng mang tính tạm thời, và tốc độ hội tụ có thể nhanh hoặc chậm. Vì vậy, nhiều mô hình cho rằng chính sách tài khóa có tác động lâu dài đến tăng trưởng thì vấn đề quan trọng được đặt ra là trong thực nghiệm các tác động đó xảy ra hay không, và nếu xảy ra, thì cường độ tác động và thời gian tác động là ra sao. Bài nghiên cứu này kiểm chứng mối quan hệ giữa chi tiêu chính phủ và GDP phi dầu mỏ trong trường hợp của Ả-rập Xê-út. Vấn đề liệu rằng các chính sách tài khóa có ảnh hưởng đến tăng trưởng hay không, là đặc biệt quan trọng trong trường hợp của Ả-rập Xê-út, khi mà doanh thu từ dầu mỏ đóng vai trò trung tâm trong những nỗ lực của đất nước này nhằm phát triển một nền kinh tế không phụ thuộc vào dầu mỏ. Sử dụng phương pháp chuỗi dữ liệu thời gian, chúng tôi nghiên cứu xem những thay đổi trong chi tiêu chính phủ đã tác động đến tổng sản phẩm quốc nội phi dầu mỏ như thế nào trong giai đoạn 1969-2005. Giai đoạn này cho ta thấy cả sự mở rộng và thu hẹp trong chi tiêu chính phủ, cùng với sự thay đổi luân phiên các thành phần của nó, chúng ta có thể theo dõi điều này thông qua những thay đổi trong sản lượng ngắn hạn và dài hạn do tác động của các biến 5 tài khóa. Phát hiện của chúng tôi chỉ ra rằng những gia tăng trong chi tiêu chính phủ có ảnh hưởng tích cực và đáng kể đến tỷ lệ tăng trưởng. Điều bất ngờ là, những tác động ước tính của chi tiêu thường xuyên đến tăng trưởng hóa ra lại vượt trội hơn những tác động của chi phí vốn cho rằng việc đầu tư của chính phủ Ả-rập Xê-út vào cơ sở hạ tầng và khả năng năng suất có tác động thúc đẩy tăng trưởng ít hơn so với các chương trình nhằm cải thiện việc quản lý và tổ chức của các cơ quan chính phủ và nhằm hỗ trợ sức mua. Phần tiếp theo của bài nghiên cứu này thảo luận những nghiên cứu trước đây về chính sách tài khóa và tăng trưởng. Phần thứ 3 sẽ trình bày phương pháp nghiên cứu, mô hình và dữ liệu của bài nghiên cứu hiện tại. Phần thứ 4 trình bày các kết quả thu được, trong khi phần cuối cùng sẽ rút ra các kết luận. 2. Những nghiên cứu trước đây về chính sách tài khóa và tăng trưởng Có khá nhiều các nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa chính sách tài khóa và tăng trưởng kinh tế, bao gồm các thước đo tài khóa khác nhau, các nhóm quốc gia khác nhau và việc sử dụng các phương pháp hồi quy dữ liệu chéo, dữ liệu bảng (panel), và dữ liệu chuỗi thời gian. Trong một phân tích tổng hợp gồm 41 bài nghiên cứu khám phá tác động của chính sách tài khóa trong dài hạn, Nijkamp and Poot (2004) đã phát hiện rằng có 17% các nghiên cứu cho thấy mối quan hệ cùng chiều (tương quan dương) giữa các tiêu chuẩn chính sách tài khóa và tăng trưởng kinh tế; 29% các nghiên cứu cho thấy quan hệ ngược chiều (tương quan âm); và 54% các nghiên cứu còn lại không cho kết luận rõ ràng. Trong khi các nghiên cứu tìm thấy những dấu hiệu tác động mạnh của chi tiêu cho giáo dục và cơ sở hạ tầng lên tăng trưởng thì ở góc độ bình quân, không tìm thấy tác động nào tương tự từ các biến tài khóa. Điều này không gây ngạc nhiên đối với việc xem xét các tác động hỗn hợp của những tập hợp chính sách tài khóa khác nhau, cũng như tập hợp các phương pháp chi tiêu và tài trợ được sử dụng. Vì vậy, nhiều nghiên cứu đã khám phá ra cách thức mà các dạng chi tiêu công khác nhau tác động đến tăng trưởng kinh tế như thế nào. 1 Những nghiên cứu này dự đoán rằng mỗi loại chi tiêu chính phủ có thể tác động đến tăng trưởng thông qua những kênh khác nhau. Chẳng hạn, đầu tư công vào cơ sở hạ tầng có thể tác động đến tăng trưởng bằng cách làm gia tăng số lượng các nhân tố sản xuất, 1 Xem Bose và cộng sự (2003) và Eken và cộng sự (1997) đối với phần thảo luận về vấn đề này. 6 trong khi chi tiêu công vào giáo dục và dịch vụ sức khỏe tác động đến tăng trưởng bằng cách cải thiện năng suất biên của vốn nhân lực. Cùng lúc đó, một số loại chi tiêu công – như chi trợ cấp và chi quân sự – có thể không làm tăng năng suất. 2 Phương pháp tiếp cận truyền thống trong việc phân loại chi tiêu công thành chi tiêu dùng (hay chi tiêu thường xuyên) so với chi đầu tư (hay chi tiêu vốn), cho rằng loại chi tiêu thứ hai thường thúc đẩy tăng trưởng mạnh hơn loại chi tiêu thứ nhất. Vì thế, Gupta và cộng sự (2005), bằng việc phân tích dữ liệu đối với 39 quốc gia thu nhập thấp trong suốt những năm 1990, đã chứng minh rằng lương càng cao có xu hướng làm tăng trưởng càng thấp, trong khi vốn hoặc chi tiêu ngoài lương càng cao có xu hướng mở rộng tăng trưởng. Tuy nhiên, giả định cho rằng các chi tiêu vốn có tác dụng thúc đẩy tăng trưởng hơn so với chi tiêu thường xuyên là cần lưu ý vì một số loại chi tiêu thường xuyên cũng có lợi cho tăng trưởng (ví dụ như chi tiêu cho giáo dục và đào tạo, cho nghiên cứu phát triển R&D), trong khi một vài dự án đầu tư công lại có thể là “những con voi trắng” (không có tác dụng) trong việc gia tăng khả năng sản xuất của quốc gia. Nhất quán với lưu ý mang tính cảnh báo này, Devarajan và cộng sự (1996) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa tập hợp chi tiêu và tăng trưởng kinh tế ở 43 quốc gia đang phát triển trong giai đoạn 1970 – 1990 và không tìm thấy tác động đáng kể nào của tổng chi tiêu công lên tăng trưởng kinh tế. Nhưng ngược lại với cách nhìn thông thường, họ phát hiện rằng tiêu dùng công có tác động tích cực đáng kể lên tăng trưởng kinh tế, trong khi đầu tư công lại có tác động tiêu cực lên tăng trưởng kinh tế. Tác động tiêu cực này cũng xảy ra với mỗi thành phần của đầu tư chính phủ, bao gồm giao thông vận tải và truyền thông. Các tác giả giải thích những kết quả này là do những dự án đầu tư công quá mức với tỷ suất sinh lợi biên âm. 3 Tuy nhiên, một số nghiên cứu lại có kết quả trái ngược với Devarajan và cộng sự (1996), ít ra là liên quan đến một số loại chi tiêu đầu tư. Fedderke và cộng sự (2006) và Albala-Bertrand & Mamatzakis (2001) xem xét tác động của đầu tư 2 Xem các nghiên cứu như Barro (1990), Barro và Sala-i-Martin (1992) và Al-Jarrah (2005). 3 Sử dụng dữ liệu bảng của 15 quốc gia đang phát triển, (Ghosh và Gregoriou 2006) tìm thấy kết quả tương tự như kết quả của Devarajan et al. (1996). Tanzi and Schuknecht (1995) cho rằng mối quan hệ giữa chi tiêu chính phủ và tăng trưởng không phải là đơn điệu, và chi tiêu vượt quá 30% GDP có xu hướng ảnh hưởng bất lợi lên tăng trưởng. 7 xây dựng cơ sở hạ tầng lên tăng trưởng dài hạn tại Nam Phi và Chile, bằng cách sử dụng mô hình vectơ hiệu chỉnh sai số (VECM); cả hai nghiên cứu đều tìm thấy tác động tăng trưởng tích cực của “năng suất” chi tiêu công về cơ sở hạ tầng. Sử dụng phương pháp tương tự, M’Amanja và Morrissey (2005) đã xem xét trường hợp của Kenya từ năm 1964 đến 2002, họ cũng tìm thấy tác động tăng trưởng tích cực của đầu tư công. Haque và Kim (2003) sử dụng mô hình tác động ngẫu nhiên (random effects) và tác động cố định (fixed effects) để phân tích dữ liệu bảng (panel) của 15 nước đang phát triển giai đoạn 1970 – 1987, họ phát hiện rằng chi đầu tư cho giao thông vận tải và truyền thông có tác động tích cực lên tăng trưởng kinh tế. Tương tự, Easterly và Rebelo (1993) sử dụng dữ liệu chéo và dữ liệu bảng của các mẫu khác nhau đối với hơn 100 quốc gia và kết luận rằng đầu tư công lên giao thông vận tải và truyền thông có tác động tích cực mạnh mẽ lên tăng trưởng kinh tế. Sử dụng dữ liệu bảng cho 28 quốc gia đang phát triển từ 1981 – 1991, Dessus và Herrera (2000) phát hiện rằng sự tích lũy vốn công có tác động tích cực đến tăng trưởng dài hạn. Những phát hiện về tác động của các hình thức chi tiêu chính phủ đến tăng trưởng là rất đa dạng. Sử dụng dữ liệu bảng cho 120 nước đang phát triển, Baldacci và cộng sự (2004) nhận thấy rằng chi tiêu cho vốn nhân lực (ví dụ như giáo dục và y tế) có liên quan với tăng trưởng kinh tế cao hơn. Baffes và Shah (1998) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa sự phân bổ chi tiêu công theo ngành và tăng trưởng kinh tế, bằng cách sử dụng một mẫu gồm 21 quốc gia thu nhập thấp và thu nhập trung bình từ năm 1965 – 1984. Họ kết luận rằng việc đầu tư vốn “phát triển con người” có tính co giãn cung (sản lượng đầu ra) cao nhất; đầu tư vốn cơ sở hạ tầng có độ co giãn cung dương nhưng nhỏ hơn nhiều, trong khi đầu tư vốn quân sự cho thấy độ co giãn cung âm trong một nửa các nước nghiên cứu. Trong nghiên cứu cụ thể về Ả-rập Xê-út, Al-Jarrah (2005) đã kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa chi tiêu quốc phòng và tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn 1970-2003 bằng cách sử dụng phương pháp chuỗi thời gian. Ông đã tìm thấy bằng chứng về mối quan hệ nhân quả hai chiều, trong đó chi tiêu quốc phòng càng cao sẽ làm giảm đi tăng trưởng kinh tế trong dài hạn. Điều này phù hợp với nhiều nghiên cứu thực nghiệm đối các nước đang phát triển. 4 Sử dụng dữ liệu 4 Xem lại lý thuyết trong Al-Jarrah (2005). 8 theo năm trong giai đoạn 1970 - 2001, Al-Obaid (2004) đã nghiên cứu mối quan hệ dài hạn giữa tổng chi tiêu chính phủ và tổng sản phẩm quốc nội thực tế nhằm đánh giá tính hiệu lực của “luật Wagner” - giả thuyết cho rằng chi tiêu công có xu hướng tăng theo cùng tăng trưởng kinh tế. Kiểm định đồng liên kết (cointegration test) này cho thấy một mối tương quan dương dài hạn giữa tỷ lệ chi tiêu công trong GDP và GDP bình quân đầu người, phù hợp với dự đoán của Wagner. Sử dụng các hồi quy OLS, Al-Yousif (2000) cho thấy làm thế nào mà quy mô chính phủ đo được có thể ảnh hưởng đến các ước lượng của mối quan hệ giữa nó với tăng trưởng kinh tế: nếu quy mô được tính bằng phần trăm thay đổi trong chi tiêu chính phủ, thì quy mô có liên hệ tích cực đến tăng trưởng, nhưng nếu nó được đo bằng tỷ lệ chi tiêu chính phủ so với GDP, mối quan hệ đó là tiêu cực. 5 Kireyev (1998) đã kiểm định mối quan hệ giữa tăng trưởng GDP phi dầu mỏ và chi tiêu công bằng cách sử dụng dữ liệu theo năm đối với giai đoạn 1969-1997. Các kết quả của ông đã đề xuất một mối quan hệ tích cực đáng kể giữa chi tiêu công và tăng trưởng GDP phi dầu mỏ, trong đó một phần trăm gia tăng trong chi tiêu công sẽ gây ra khoảng một nửa phần trăm gia tăng trong GDP phi không dầu. Ngược lại, Ghali (1997) sử dụng mô hình tự hồi quy vectơ (vector autoregression – VAR) và phép phân tích nhân quả Granger để phân tích dữ liệu cho giai đoạn 1960-1996. Ông không tìm thấy bằng chứng cho rằng chi tiêu công làm tăng sản lượng đầu ra, cho dù phân tích này bao gồm tổng chi tiêu hay chi tiêu cho tiêu dùng và đầu tư. Có hai hạn chế của việc nghiên cứu hiện tại về mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và các hình thức khác nhau của chi tiêu chính phủ ở Ả-rập Xê-út. Thứ nhất, các nghiên cứu trước đây hầu hết nhằm mục đích để mô tả tác động ngắn hạn của các biến tài khóa lên tăng trưởng (sử dụng phân tích VAR) hoặc các mối quan hệ lâu dài (sử dụng kỹ thuật đồng liên kết). Điều này dẫn đến các rủi ro rằng mối quan hệ giữa chi tiêu chính phủ và tăng trưởng kinh tế có thể chỉ là do các tương tác ngắn hạn hoặc các mối quan hệ dài hạn. Thứ hai là vấn đề về những ràng buộc ngân sách dài hạn. Bởi vì các chi tiêu chính phủ phải được cân đối với các nguồn thu trong dài hạn, những phân tích mà bỏ qua mối quan hệ dài 5 Định nghĩa quy mô đầu tiên là do Ram (1986), định nghĩa thứ hai là do Landau (1983). 9 hạn này có thể làm khuếch đại tác động của mức chi tiêu cao đến tăng trưởng. Thật vậy, lấy ví dụ, Bose và cộng sự (2003) xem xét đồng thời chi tiêu công theo lĩnh vực (giáo dục và y tế) và theo hình thức (đầu tư và tiêu dùng) cho 30 nước đang phát triển. Họ đã tìm thấy bằng chứng cho thấy các đầu tư vốn nhân lực vào y tế và giáo dục cũng như tổng chi tiêu vốn có ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng. Tuy nhiên, khi họ kết hợp với một ràng buộc ngân sách chính phủ, chỉ có tổng chi tiêu vốn và chi tiêu đầu tư cho giáo dục là có tác động tích cực đến tăng trưởng. Do đó, các tác giả này đã đưa vào các biến tài trợ (ví dụ như thu nhập từ thuế) nhằm tránh các hệ số xu hướng là kết quả của sự thiếu sót này. Để kiểm chứng các tác động của chính sách tài khóa đối với tăng trưởng ở Ả-rập Xê-út, chúng tôi sử dụng phương pháp tiếp cận đồng liên kết đã từng được áp dụng trong các nghiên cứu khác (ví dụ, M'Amanja và Morrissey (2005); Fasano và Wang, 2001), phương pháp này hữu ích cho việc mô tả các động lực ngắn hạn và các mối quan hệ dài hạn giữa sản lượng phi dầu mỏ (tổng thu nhập của chính phủ) và các thước đo khác nhau của chi tiêu chính phủ. Chúng tôi xem xét hai câu hỏi còn lại chưa được giải quyết trong giới nghiên cứu hiện nay: thứ nhất, chi tiêu chính phủ có ảnh hưởng tích cực đến tỷ lệ tăng trưởng GDP phi dầu mỏ trong dài hạn hay không, và thứ hai, chi tiêu vốn của chính phủ có ảnh hưởng lâu dài đến tăng trưởng GDP phi dầu mỏ hơn so với chi tiêu thường xuyên hay không? Phần sau đây mô tả phương pháp, mô hình và dữ liệu được sử dụng. 3. Phương pháp, mô hình và dữ liệu Theo phương pháp đồng liên kết Johansen (1992, 1988), những biến cần quan tâm là những biến phản ánh các mối quan hệ đồng liên kết dài hạn và các thay đổi ngắn hạn liên quan từ một cơ chế hiệu chỉnh sai số vectơ có dạng phương trình như sau: trong đó là một vectơ cột gồm n biến nội sinh, là một vectơ cột gồm m biến ngoại sinh, là toán tử sai phân, và là một vectơ cột gồm các tiến trình nhiễu trắng với trung bình bằng 0 và hiệp phương sai được cho bởi ma trận ∑ cấp n x n, tương ứng với hiệp phương sai của các phần dư trong từng phương trình và giữa các phương trình. Ma trận bao gồm các tham số đối với một tiến trình trễ bậc p, trong khi đó ma trận bao gồm thông tin về mối quan hệ dài hạn giữa các biến. 10 [...]... công về vốn cao, tuy nhiên chi tiêu về vận hành và bảo trì lại thấp (Tanzi và Davoodi 1997) Xem thêm phần thảo luận của Glosh và Gregorious (2006) và Devarajan và cộng sự (1996) 17 vực công và tư nhân Để khuyến khích khu vực tư nhân tăng trưởng cao hơn, chính phủ sẽ cần phải tiếp tục nỗ lực điều chỉnh cơ cấu nhằm khuyến khích đa dạng hóa nền kinh tế, phát triển sâu rộng các thị trường tài chính, mở... các tác động từ sự thay đổi đột ngột trong chi tiêu chính phủ vào các hoạt động phi dầu mỏ bằng cách mở rộng vai trò của khu vực tư nhân trong nền kinh tế và duy trì chính sách tài khóa thận trọng Bên cạnh vai trò của chi tiêu chính phủ trong việc phát triển các khu vực phi dầu mỏ, việc mở rộng vai trò của khu vực tư nhân cần phải cân nhắc các chính sách liên quan đến sự chuyển giao trách nhiệm giữa... kể đến tăng trưởng (Al-Jarrah, 2005) Điều này cho thấy việc mở rộng phân tích này bằng cách phân tách chi tiêu chính phủ thành các yếu tố “sản xuất” và “phi sản xuất” là rất hữu ích, như sẽ được thực hiện trong nghiên cứu tương lai 16 5 Kết luận Tổng kết lại, phân tích của chúng tôi cung cấp bằng chứng cho thấy những gia tăng trong chi tiêu chính phủ làm gia tăng đáng kể GDP phi dầu mỏ ở Ả-rập Xêút, ... nước, và nâng cao hiệu quả của khu vực công Việc kích thích các chính sách điều chỉnh sẽ tạo điều kiện cho khu vực tư nhân phát triển, và mang đến cho chính phủ một cơ hội để tập trung vào việc cung cấp hàng hóa công vốn không được cung cấp đầy đủ bởi khu vực tư nhân 18 PHỤ LỤC Bảng 1: Định nghĩa biến và nguồn dữ liệu Ký hiệu Biến Y GDP phi dầu mỏ R Tổng thu nhập chính phủ EX CU Tổng chi tiêu chính. .. (mà chỉ là chia ra từng dự án và cơ quan chính phủ), nên không thể xác định được các thành phần của đầu tư công làm giảm giá trị đóng góp của nó vào tăng trưởng Điều này cho thấy rằng, cải cách hệ thống phân loại ngân sách có thể mang lại giá trị trong việc đảm bảo rằng đầu tư công sẽ tăng cường năng lực sản xuất phi dầu mỏ của đất nước Cuối cùng, một điều đáng lưu ý là chính phủ Xê-út đang cố gắng... biến chi tiêu chính phủ là 0.66 cho thấy rằng 1% gia tăng trong chi tiêu chính phủ sẽ thúc đẩy GDP phi dầu mỏ tăng 0.66%, sự tác động ước lượng được này là có ý nghĩa thống kê Hệ số của xu hướng thời gian cũng dương và có ý nghĩa, hệ số này cho thấy rằng tăng trưởng trong GDP phi dầu mỏ là do tiến trình công nghệ và/ hoặc do các yếu tố ngoại sinh khác Trong khi tác động dài hạn của sự gia tăng trong tổng... khi một cú sốc đối với chi tiêu chính phủ không ảnh hưởng lên GDP phi dầu mỏ một cách đồng thời, tác động đó sau một năm là dương và có ý nghĩa và tiếp tục gia tăng trong nhiều năm tiếp theo trước khi dần dần chững lại Tuy nhiên, những cú sốc với GDP phi dầu mỏ không tác động có hệ thống lên chi tiêu chính phủ, ngược lại với những gì được kỳ vọng từ các chính sách tài khóa phản chu kỳ Chú ý rằng những... là biến nội sinh, cùng với biến tổng thu nhập chính phủ (R) sẽ được giới thiệu trong phần phân tích trình bày về ràng buộc ngân sách chính phủ Ở Ả-rập Xê-út, tổng thu nhập chính phủ phần lớn được đóng góp bởi thu nhập từ dầu mỏ, nguồn thu này thường chiếm hơn 80% tổng thu nhập chính phủ Với các biến ngoại sinh, chúng ta sẽ đưa vào giá dầu thế giới (OP) và các tỷ giá thương mại (TOT); biến đầu đo tại... có ý nghĩa ở mức 5%, điều này cho thấy rằng sự điều chỉnh ngắn hạn xảy ra trước hết thông qua GDP phi dầu mỏ, hơn là qua thông qua tăng trưởng chi tiêu và thu nhập Điều này có thể phản ánh một trong những mục tiêu chính của các kế hoạch phát triển của Ả-rập Xêút, đó là các kế hoạch nhằm xúc tiến khu vực tư nhân như là một lực lượng tiên phong về đa dạng hóa nền kinh tế khỏi sự phụ thuộc vào dầu mỏ,... (1997), kết quả của tác giả này không đưa ra được kết luận Điều thú vị là, các phát hiện trên cho thấy tác động của chi tiêu thường xuyên lên tăng trưởng vượt trội hơn so với tác động của chi tiêu phí vốn, trái ngược với quan điểm thông thường Có thể hình dung là, điều này có thể phản ánh các mẫu hình đầu tư công không có tác dụng thúc đẩy tăng trưởng một cách tối ưu ví dụ, do các tiêu chuẩn phi kinh . TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC BỘ MÔN TÀI CHÍNH CÔNG BÀI NGHIÊN CỨU: FISCAL POLICY AND GROWTH IN SAUDI ARABIA Ghazi A. Joharji & Martha A O40, O53 Từ khóa: Fiscal policy, growth, Saudi Arabia Vui lòng gửi thư đến địa chỉ: Ghazi Joharji, American University, Department of Economics, 4400 Massachusetts Avenue NW, Washington, DC 20016. Email:gjoharji@american.edu tư vào vốn vật chất và/hoặc vốn nhân lực. Trong khuôn khổ nghiên cứu tăng trưởng nội sinh, Dalgaard and Kreiner (2003), Howitt (2000), và Eicher & Turnovsky (1999) đã dự đoán rằng tác động