Đang tải... (xem toàn văn)
1. Lý do thực hiện đề tài: Từ khi chính thức đi vào hoạt động đến nay, TTCK Việt Nam đang hoàn thiện và từng bước trở thành một phần không thể thiếu trong nền kinh tế nước ta. Mặc dù vậy, TTCK Việt Nam vẫn còn là một thị trường mới nổi với những biến động mạnh hơn với tần suất nhiều hơn những thị trường đã phát triển trên thế giới. Đặc biệt, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã dẫn đến sự biến động mãnh liệt trong TTCK và thị trường ngoại hối ở hầu hết các quốc gia trên thế giới, trong đó có Việt Nam.
PHÂN TÍCH SỰ ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GVHD: Lê Ngọc Lưu Quang Nhóm 5 Đ t v n đặ ấ ề N i dung và k t ộ ế qu nghiên c uả ứ K t lu nế ậ Phân tích sự ảnh hưởng của tỷ giá đến giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ M c tiêu nghiên c u:ụ ứ - ánh giá tình hình bi n ng c a TGH và Đ ế độ ủ Đ ch s VN-Index trên TTCK Vi t Nam t ỉ ố ệ ừ n m 2005 n cu i n m 2013.ă đế ố ă - Nghiên c u s nh h ng c a TGH n ứ ự ả ưở ủ Đ đế giá c phi u.ổ ế PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu ảnh hưởng giữa tỷ giá USD/VND đến giá của các cổ phiếu niêm yết trên TTCK Việt Nam. PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ Phạm vi nghiên cứu: - Không gian: chỉ số VN-Index tại Sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) và tỷ giá của NHNN. - Thời gian: các số liệu thu thập trong giai đoạn 01/2005 - 12/2013. PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ Ph ng pháp nghiên c u:ươ ứ - Nghiên c u đ nh tính.ứ ị - Nghiên c u đ nh l ng.ứ ị ượ Sử dụng phương pháp OLS với mô hình lý thuyết: PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU - Khi đồng nội tệ giảm giá, tỷ giá tăng, xuất khẩu sẽ có lợi. Doanh nghiệp thu lợi nhuận cao, tỷ suất sinh lời trên cổ phiếu tăng nhà đầu tư mua CP nhiều hơn nên giá CP tăng. - Doanh nghiệp nhập khẩu lại chuộng đồng nội tệ tăng giá vì nhập khẩu được máy móc, nguyên vật liệu giá rẻ. THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM THÌ NHƯ THẾ NÀO?? TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU - Một sự tăng giá đồng USD tạo nên sức ép chi phí cho DN niêm yết tin tức xấu nên lợi nhuận giảm. - Đồng Việt Nam mất giá gây tổn thất cho nhà đầu tư nước ngoài khi hao mòn lợi nhuận vì đổi sang USD TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU [...]... Phân tích tác động của tỷ giá đến giá cổ phiếu bằng mô hình hồi quy OLS Kiểm định Jarque – Bera Phân tích tác động của tỷ giá đến giá cổ phiếu bằng mô hình hồi quy OLS Tóm lại: -Mô hình cho hệ số hồi quy mang dấu âm, khẳng định giá cổ phiếu có mối tương quan âm với những thay đổi của tỷ giá Phù hợp với nghiên cứu trên TTCK Việt Nam (thị trường TP.HCM) Mối quan hệ giữa tỷ giá và giá cổ phiếu ở một số... GIÁ CỔ PHIẾU Tỷ giá hối đoái có tác động đến giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Đây là mối quan hệ ngược chiều TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU - Ở nước ta, khi mức độ điều chỉnh tỷ giá không quá lớn và có thể dự báo trước thì thị trường không bị ảnh hưởng nhiều Sự ảnh hưởng này là không nhiều TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU 11/2009 25 / 11/02/2011 PHẦN II: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN... về tỷ giá và giá cổ phiếu, nêu rõ mối quan hệ ngược chiều và phân tích biến động của mỗi nhân tố qua từng năm -Thấy được mối quan hệ tương đồng của hai nhân tố trên giữa nước ta và các nước trong khu vực PHẦN III: KẾT LUẬN Hạn chế của đề tài: - Sử dụng phương pháp OLS có thể gặp các khuyết điểm về hồi quy giả, phương sai sai số thay đổi và tự tương quan - Việc xem xét riêng lẻ một nhân tố là tỷ giá. .. Prob(F-statistic) 0.0441287 Phân tích tác động của tỷ giá đến giá cổ phiếu bằng mô hình hồi quy OLS Mối tương quan giữa biến độc lập và phần dư Phân tích tác động của tỷ giá đến giá cổ phiếu bằng mô hình hồi quy OLS Kiểm định Breusch - Godfrey Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: Obs*R-squared 96.05387 Prob Chi-Square(2) 0.0000 Phân tích tác động của tỷ giá đến giá cổ phiếu bằng mô hình hồi quy OLS Kiểm...TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU - Nước ta là nước không có lợi thế về xuất khẩu: chi phí nhập khẩu, nguyên vật liệu… để sản xuất ra các hàng hóa xuất khẩu chiếm tỷ trọng rất lớn - Sự tăng lên của tỷ giá có thể đồng thời tác động hai chiều đến nhiều ngành nghề của nền kinh tế TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU Tỷ giá hối đoái có tác động đến giá cổ phiếu... – 2013 PHẦN II: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU - Khoảng thời gian quan sát: từ 1/2005 đến 12/2013 - Nghiên cứu trong 108 quan sát với mô hình: Biến VNI Cách thức chọn biến Giá được chọn là giá đóng cửa của Nguồn www.cophieu68.com ngày cuối cùng trong tháng E Tỷ giá USD/VND trên thị trường liên Quỹ tiền tệ quốc tế (IFS- ngân hàng ứng với ngày giao dịch IMF) cuối cùng trong tháng của VN-Index PHẦN II:... 0.265229 1.415397 12.56559 0.001868 108 Phân tích tác động của tỷ giá đến giá cổ phiếu bằng mô hình hồi quy OLS Phân tích tính dừng Augmented Dickey-Fuller test statistic Biến t-Statistic P-value LnVNI -3.163703 0.0975 LnE -3.206110 0.0888 1% level -4.046925 5% level -3.452764 10% level -3.151911 Test critical values: Phân tích tác động của tỷ giá đến giá cổ phiếu bằng mô hình hồi quy OLS Kiểm định mô hình... 0.324356 1.431408 12.96588 0.001529 108 Phân tích tác động của tỷ giá đến giá cổ phiếu bằng mô hình hồi quy OLS Phân tích tính dừng Augmented Dickey-Fuller test statistic Biến t-Statistic P-value VNI -3.102228 0.1112 E -3.087688 0.1146 Test critical values: 1% level -4.046925 5% level -3.452764 10% level -3.151911 Phân tích tác động của tỷ giá đến giá cổ phiếu bằng mô hình hồi quy OLS Phân tích phân phối... một nhân tố là tỷ giá hối đoái có thể chưa cung cấp bức tranh toàn vẹn về nguyên nhân gây biến động giá CP ở nước ta - Việt Nam đang thực hiện chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi PHẦN III: KẾT LUẬN Hướng phát triển của đề tài: - Bổ sung thêm nhiều biến vào mô hình - Đi sâu phân tích từng khía cạnh mà tỷ giá hối đoái tác động đến DANH SÁCH THÀNH VIÊN 1 Nguyễn Ngọc Dũng 2 Trần Mỹ Duyên 3 Lê Thị Ngọc 4 Nguyễn