Tài liệu này dành cho sinh viên, giảng viên viên khối ngành tài chính ngân hàng tham khảo và học tập để có những bài học bổ ích hơn, bổ trợ cho việc tìm kiếm tài liệu, giáo án, giáo trình, bài giảng các môn học khối ngành tài chính ngân hàng
LÃI SUẤT CHƯƠNG 6 CHƯƠNG 6: LÃI SUẤT 6.1 Bản chất và vai trò của lãi suất 6.2 Đo lường lãi suất 6.3 Một số phân biệt về lãi suất 6.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất 6.5 Chính sách lãi suất và quản lý lãi suất ở Việt Nam 6.1 Bản chất và vai trò của lãi suất (1) Quan điểm về lãi suất Karl Marx: “Lãi suất là một phần của giá trị thặng dư mà nhà tư bản sản xuất phải trả cho nhà tư bản tiền tệ vì việc đã sử dụng vốn trong một khoảng thời gian nhất định”. Các nhà kinh tế học về lượng cầu tài sản “Lãi suất là cơ sở để xác định chi phí cơ hội của việc nắm giữ tiền”. 6.1 Bản chất và vai trò của lãi suất (1) Quan điểm về lãi suất Ngân hàng thế giới: “Lãi suất là tỷ lệ phần trăm của tiền lãi so với tiền vốn” 6.1 Bản chất và vai trò của lãi suất (1) Quan điểm về lãi suất 6.1 Bản chất và vai trò của lãi suất (1) Quan điểm về lãi suất Các nhà kinh tế học hiện đại: Lãi suất là giá cả cho vay, là chi phí về việc sử dụng vốn và những dịch vụ tài chính khác” 6.1 Bản chất và vai trò của lãi suất (2) Vai trò của lãi suất Quản lý kinh tế vĩ mô ◦ Là công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô i I GDP, lạm phát ◦ Là công cụ điều tiết sự dịch chuyển của dòng vốn ◦ Là công cụ điều tiết sự ổn định của tỷ giá, góp phần tác động đến cán cân thanh toán. Hoạt động kinh tế vi mô ◦ Là cơ sở để cá nhân, doanh nghiệp đưa ra quyết định kinh tế: tiết kiệm, tiêu dùng, đầu tư… ◦ Là điều kiện tồn tại và phát triển của hệ thống NHTM Câu hỏi Giả sử lãi suất đang có xu hướng tăng lên trong nền kinh tế, hãy bình luận về các nhận định sau: Hoạt động đầu tư sản xuất trong nước sẽ bị hạn chế GDP có xu hướng gia tăng Tỷ lệ lạm phát có xu hướng tăng theo Giá cổ phiếu có xu hướng suy giảm Người dân có xu hướng tăng các khoản tiết kiệm và cắt giảm tiêu dùng Các NHTM sẽ có lợi nhuận gia tăng Một số ký hiệu C 0 : Số vốn gốc ban đầu i: lãi suất I 1 , I 2 , I 3 ,…,I n : Tiền lãi nhận được trong các thời kỳ C 1 , C 2 , C 3 ,…, C n : Tổng số tiền mà người cho vay nhận được vào mỗi thời kỳ Phương pháp tính lãi: Số lãi các kỳ được giữ nguyên mà ko cộng gộp lãi vào gốc để tính lãi cho kỳ tiếp theo. Công thức Co: là số vốn gốc Cn: là số tiền nhận được cuối kỳ n là số kỳ cho vay (tháng, năm), n=1,2,3 6.2 Đo lường lãi suất (1) Lãi suất đơn [...]...6.2 Đo lường lãi suất (2) Lãi suất kép Phương pháp tính lãi: Lãi của kỳ trước được gộp chung với gốc để tính lãi cho kỳ tiếp theo, (lãi mẹ đẻ lãi con) 6.2 Đo lường lãi suất (2) Lãi suất kép Số tiền nhận được tại các kỳ là: C1 = Co + Co i C2 = C1 + C1 i = (Co + Co i) + (Co + Co i) i = Co (1+i)2 ………………… 6.2 Đo lường lãi suất (3) Phân biệt lãi đơn và lãi gộp Một người gửi tiết kiệm... lãi suất (2) Lãi suất hoàn vốn F=1000 Lãi coupon=10% n=10 năm Giá bán trái phiếu = Giá trị hiện tại của trái phiếu (P) = 1200 Lãi suất hoàn vốn (i)? 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (2) Lãi suất hoàn vốn Lãi suất hoàn vốn là lãi suất làm cân bằng giá trị hiện tại của dòng thu nhập mà 1 loại chứng khoán sẽ thanh toán trong tương lai với thị giá của chứng khoán đó Phản ánh đầy đủ nhất ý nghĩa của lãi. .. dòng tiền” 6.2 Đo lường lãi suất (4) Giá trị thời gian của tiền Câu hỏi 2: ◦ Giá trị vốn gốc cho vay ban đầu là bao nhiêu, nếu biết rằng số tiền nhận được sau 2 năm từ khoản cho vay đó là $250 và lãi suất là 15%/năm 6.2 Đo lường lãi suất (4) Giá trị thời gian của tiền n=2 Cn=250 C0? i=15%/năm Bài giải Lãi đơn Lãi kép 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (1) Lãi suất danh nghĩa Là lãi suất được nêu lên trong... P: giá bán trái phiếu consol C: Tiền lãi coupon nhận được trong 1 năm i: lãi suất hoàn vốn Lãi suất hoàn vốn hiện hành 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (2) Lãi suất hoàn vốn Ví dụ: Tính lãi suất hoàn vốn của một trái phiếu consol được bán với giá $2000, trả lãi coupon hàng năm là $100 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (2) Lãi suất hoàn vốn - TH3: Trái phiếu chiết khấu (trái phiếu zero-coupon) Là loại... gộp Một người gửi tiết kiệm số tiền $100, kỳ hạn 1 năm, lãi suất 10%/năm Sau 5 năm người đó mới đến thực hiện việc tất toán sổ tiết kiệm Hãy tính số tiền nhận được vào cuối mỗi kỳ theo hai trường hợp lãi suất đơn và lãi suất kép 6.2 Đo lường lãi suất (3) Phân biệt lãi đơn và lãi gộp C0 = $100 i=10%/năm Cn? Lãi đơn: Lãi kép n=5 6.2 Đo lường lãi suất (4) Giá trị thời gian của tiền “Chiết khấu dòng... coupon sẽ được hoàn trả C: Các khoản thanh toán lãi coupon hàng năm F: Mệnh giá của trái phiếu n: Số năm đáo hạn của trái phiếu • 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (2) Lãi suất hoàn vốn 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (2) Lãi suất hoàn vốn Ví dụ: 1 trái phiếu coupon mệnh giá $1,000 có lãi suất coupon là 10%, trả lãi trong vòng 5 năm Tính lãi suất hoàn vốn của trái phếu coupon đó trong TH trái... dự kiến bán được 150 nghìn và trong năm dự kiến được trả cổ tức là 55% 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (4) Lãi suất thực Là lãi suất đã được điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi dự tính về mức giá (lãi suất được tính dưới dạng hiện vật) Có 2 loại lãi suất thực ◦ Lãi suất thực dự tính ◦ Lãi suất thực thực hiện ... lãi suất mà các nhà kinh tế học nói tới 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (2) Lãi suất hoàn vốn Trái phiếu consol: ◦ Trái phiếu consol là loại trái phiếu không có thời gian đáo hạn, không hoàn trả giá trị mệnh giá nó thực hiện việc thanh toán lãi coupon C vĩnh viễn 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (2) Lãi suất hoàn vốn Công thức sau để tính lãi suất hoàn vốn P: giá bán trái phiếu consol C: Tiền lãi. .. vào thời điểm cuối kỳ, Trái phiếu chiết khấu không thực hiện các khoản trả lãi định kỳ 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (2) Lãi suất hoàn vốn Ví dụ: Tính lãi suất hoàn vốn của một trái phiếu chiết khấu mệnh giá $1,000 và được bán với giá $900 Bài giải: F=1000 P=900 i? 6.3 Một số phân biệt về lãi suất (3) Tỷ suất lợi tức Tỷ suất lợi tức là tỷ lệ phần trăm của số tiền tổng thu nhập mà 1 khoản đầu tư... đem lại trong thời gian nắm giữ Một số phân biệt về lãi suất (4) Lãi suất và tỷ lệ lợi tức Ví dụ: 1 người mua 100 nghìn đồng trái phiếu, lãi suất 10%/năm Người đó giữ trái phiếu trong 1 năm và sau đó bán thu được 120 nghìn đồng Tính tỷ suất lợi tức của khoản đầu tư Một số phân biệt về lãi suất (5) Lãi suất và tỷ lệ lợi tức Xác định tỷ suất lợi tức của nhà đầu tư đầu năm mua cổ phiếu Vinamilk . LÃI SUẤT CHƯƠNG 6 CHƯƠNG 6: LÃI SUẤT 6.1 Bản chất và vai trò của lãi suất 6.2 Đo lường lãi suất 6.3 Một số phân biệt về lãi suất 6.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất 6.5 Chính sách lãi suất. đơn 6.2 Đo lường lãi suất (2) Lãi suất kép Phương pháp tính lãi: Lãi của kỳ trước được gộp chung với gốc để tính lãi cho kỳ tiếp theo, (lãi mẹ đẻ lãi con). 6.2 Đo lường lãi suất (2) Lãi suất kép Số. kỳ theo hai trường hợp lãi suất đơn và lãi suất kép. C 0 = $100 i=10%/năm n=5 Cn? Lãi đơn: Lãi kép 6.2 Đo lường lãi suất (3) Phân biệt lãi đơn và lãi gộp 6.2 Đo lường lãi suất (4) Giá trị thời