Đề tài phát hành trái phiếu kênh huy động vốn hiệu quả

ĐỀ TÀI: PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU KÊNH HUY ĐỘNG VỐN HIỆU QUẢ NHĨM: NEWFLY Trần Xn Triệu Võ Đình Tiến Ngô Đức Long Lê Thị Nga Nguyễn Thị Thùy Hương Nguyễn Thúy Phượng 1110512 1110510 1010575 1111752 1111744 1110486 ĐỀ TÀI: PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU KÊNH HUY ĐỘNG VỐN HIỆU QUẢ NỘI DUNG I Trái phiếu II Phát hành trái phiếu: Kênh huy động vốn hiệu I Trái phiếu Khái niệm: Trái phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi pháp người sở hữu với phần vốn nợ tổ chức phát hành Trái phiếu thuật ngữ Trên trái phiếu thông thường ghi rõ:  Mệnh giá trái phiếu (par value): Mệnh giá ghi trái phiếu, vốn gốc mà nhà phát hành phải trả lại cho nhà đầu tư đến thời gian đáo hạn  Trái suất (lãi suất coupon): tỷ lệ lãi hàng năm tính theo % chênh lệch mệnh giá, tốn định kỳ đáo hạn Được xác định theo phương thức sau: -Cố định cho kỳ hạn trái phiếu -Thả theo lãi suất thị trường - Kết hợp lãi suất cố định thả Trái phiếu thuật ngữ  Ngày đáo hạn: ngày hoàn trả khoản vay  Người phát hành doanh nghiệp, phủ, địa phương  Trái chủ: người cho nhà phát hành vay họ không chịu trách nhiệm kết sử dụng vốn vay người vay Lợi tức rủi ro đầu tư trái phiếu  Lợi tức  Tiền lãi định kỳ: Thường trả 01 năm / lần hay 06 tháng/ lần, tính sở lãi suất phiếu vd: trái phiếu mệnh giá triệu đồng, lãi suất coupon 9%, hàng năm trái chủ nhận số tiều là: C = 9% x 1.000.000 = 90.000 đ Chênh lệch giá: chênh lêch giá bán giá mua trái phiếu, tùy thuộc vào cung cầu thị trường mức khoản trái phiếu Lãi lãi: số tiền lãi coupon tái đầu tư sau nhận Lợi suất rủi ro đầu tư trái phiếu  Rủi ro  Rủi ro lãi suất: Trừ lãi suất thả lãi suất tăng giá trái phiếu giảm ngược lại  Rủi ro toán: rủi ro mà nhà phát hành trái phiếu bị vỡ nợ, khả toán hạn khoản lãi gốc đợt phát hành Lợi suất rủi ro đầu tư trái phiếu  Rủi ro  Rủi ro lạm phát: rủi ro phát sinh sự biến đổi giá trị dòng tiền mà mua chứng khoán đem lại vd: nhà đầu tư mua trái phiếu có lãi coupon 7% tỷ lệ lạm phát 8% thực tế nhà đầu tư lỗ 1%  Rủi ro khoản: rủi ro tùy thuộc vào giá bán trái phiếu dễ dàng bán theo giá trị hay gần với giá trị Trái phiếu I Trái phiếu  Phân loại b Theo chủ thể - Trái phiếu phủ - Trái phiếu địa phương - Trái phiếu doanh nghiệp I Trái phiếu  Trái phiếu công ty bao gồm loại sau: + Trái phiếu có đảm bảo: + Trái phiếu khơng bảo đảm: Ngồi ra: + Trái phiếu mua lại + Trái phiếu bán lại + Trái phiếu chuyển đổi I Trái phiếu Điều kiện phát hành trái phiếu  Vốn điều lệ góp từ 10 tỷ đồng trở lên  Có thời gian hoạt động tối thiểu 01 năm kể từ ngày doanh nghiệp thức vào hoạt động  Có báo cáo tài năm liền kề trước năm phát hành kiểm toán  Kết hoạt động sản xuất, kinh doanh năm liền kề năm phát hành phải có lãi  Có phương án phát hành trái phiếu tổ chức, cá nhân có thẩm quyền thơng qua II Phát hành trái phiếu: Kênh huy động vốn hiệu Vai trò  Thị trường trái phiếu kênh huy động vốn thị trường tài chính, thu hút nguồn vốn lớn từ nhà đầu tư có vốn tiết kiệm nhàn rỗi  Trái phiếu góp phần đa dạng hố cơng cụ tài chính, kênh đầu tư an tồn có hiệu cao đầu tư dài hạn  Thị trường trái phiếu phát triển giúp Chính phủ thực sách tiền tệ, thực thi chức quản lý vĩ mô kinh tế - xã hội có hiệu II PHÁT HÀNH TRÁI PHIếU: KÊNH HUY ĐộNG VốN HIệU QUả Ưu nhược điểm Ưu điểm:  Có thể huy động vốn nhanh với lượng vốn lớn từ nhiều đối tượng có tiềm lực tài chính( quỷ đầu tư, cơng ty, tập đồn bảo hiểm…)  Tiếp cần nguồn vốn từ phát hành trái phiếu dễ dàng so với việc vay hay phát hành cổ phiếu  Doanh nghiệp áp dụng lãi suất linh hoạt nhiều phương án trả lãi gốc  Phát hành trái phiếu khơng làm pha lỗng lợi ích cổ đông, , chủ động nguồn vốn với lãi suất thấp lãi suất trái phiếu thường xác định trước II Phát hành trái phiếu: Kênh huy động vốn hiệu Ưu nhược điểm    Nhược điểm: Chỉ có cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi phép phát hành Thông tin doanh nghiệp phải công bố rộng hệ thống thông tin, nên đối thủ cạnh tranh biết thơng tin bất lợi công ty Doanh nghiệp phải toán đầy đủ đáo hạn theo cam kết hợp đồng II Phát hành trái phiếu: Kênh huy động vốn hiệu Các phương thức phát hành trái phiếu  Trái phiếu phủ: Trái phiếu phủ phát hành thơng qua phương thức: a.Phát hành trực tiếp qua hệ thống kho bạc Nhà nước Đây hình thức phát hành mà Kho bạc Nhà nước huy động lực lượng nhân chỗ đơn vị tự tổ chức tiêu thụ trái phiếu thơng qua hệ thống nước thơng qua hệ thống văn phịng đại diện nước II Phát hành trái phiếu: Kênh huy động vốn hiệu Các phương thức phát hành trái phiếu  Trái phiếu phủ: b Đấu thầu trái phiếu phủ qua thị trường chứng khốn: Đây phương thức tiêu thụ mới, tốc độ tập trung vốn nhanh, trái phiếu phủ góp phần đa dạng hố hàng hoá thị trường, trở thành loại chứng khoán chủ lực thúc đẩy hoạt động thị trường chứng khoán phát triển II Phát hành trái phiếu: Kênh huy động vốn hiệu Các phương thức phát hành trái phiếu  c Phát hành trái phiếu hình thức đại lý phát hành Là việc tổ chức phát hành ủy thác cho tổ chức khác thực bán trái phiếu cho nhà đầu tư  d Phát hành trái phiếu phủ hình thức bảo lãnh Là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước phát hành trái phiếu phủ thị trường chứng khoán, phân phối trái phiếu cho nhà đầu tư, nhận mua trái phiếu để bán lại mua số trái phiếu lại chưa phân phối hết đợt phát hành  e Ngồi phủ phát hành trái phiếu quốc tế II PHÁT HÀNH TRÁI PHIếU: KÊNH HUY ĐộNG VốN HIệU QUả Các phương thức phát hành trái phiếu  Trái phiếu doanh nghiệp a, Bảo lãnh phát hành trái phiếu Tổ chức bảo lãnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp gồm cơng ty chứng khốn định chế tài khác theo quy định pháp luật b, Đại lý phát hành trái phiếu Tổ chức đại lý phát hành trái phiếu công ty chứng khốn, tổ chức tín dụng định chế tài khác theo quy định pháp luật II PHÁT HÀNH TRÁI PHIếU: KÊNH HUY ĐộNG VốN HIệU QUả Các phương thức phát hành trái phiếu  Trái phiếu doanh nghiệp c, Đấu thầu trái phiếu: Tổ chức phát hành trái phiếu lựa chọn phương thức đấu thầu sau: - Đấu thầu trực tiếp doanh nghiệp phát hành trái phiếu - Đấu thầu thông qua tổ chức tài trung gian - Đầu thầu thơng qua Trung tâm giao dịch chứng khốn (Sở Giao dịch chứng khoán) II PHÁT HÀNH TRÁI PHIếU: KÊNH HUY ĐộNG VốN HIệU QUả Thực trạng thị trường trái phiếu Việt Nam:  Thị trường trái phiếu việt nam giai đoạn đầu phát triển với sự tồn trái phiếu phủ, chủ thể phát hành chưa đa dạng, hệ thống giao dịch hệ hống tốn cịn nhiều hạn chế, chưa có trường cho trái phiếu doanh nghiệp trái phiếu địa phương  Quy mô nhỏ, khoản thấp  Hệ thống pháp lý chưa hoàn chỉnh nguyên tắc quản lý, chuẩn mực quốc tế tính minh bạch, kế toán, kiểm toán II PHÁT HÀNH TRÁI PHIếU: KÊNH HUY ĐộNG VốN HIệU QUả Thực trạng thị trường trái phiếu Việt Nam:  Tính cạnh tranh thấp, chưa hấp dẫn với kênh đầu tư khác  Các công ty chưa quen với cách tiếp cận vốn thông qua phát hành trái phiếu  Thông tin thị trường: thiếu hệ thống cung cấp thông tin đầy đủ Chưa có cơng ty định mức tín nhiệm  Phí giao dịch cao ĐỀ TÀI: PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU KÊNH HUY ĐỘNG VỐN HIỆU QUẢ TÓM TẮT I Trái phiếu Khái niệm Phân loại Điều kiện phát hành trái phiếu II Phát hành trái phiếu: Kênh huy động vốn hiệu Vai trò Ưu nhược điểm phát hành trái phiếu Các phương thức phát hành trái phiếu Thực trạng thị trường trái phiếu Việt Nam ... 1111752 1111744 1110486 ĐỀ TÀI: PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU KÊNH HUY ĐỘNG VỐN HIỆU QUẢ NỘI DUNG I Trái phiếu II Phát hành trái phiếu: Kênh huy động vốn hiệu I Trái phiếu Khái niệm: Trái phiếu loại chứng khoán... dịch cao ĐỀ TÀI: PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU KÊNH HUY ĐỘNG VỐN HIỆU QUẢ TÓM TẮT I Trái phiếu Khái niệm Phân loại Điều kiện phát hành trái phiếu II Phát hành trái phiếu: Kênh huy động vốn hiệu Vai trò... hành  e Ngồi phủ phát hành trái phiếu quốc tế II PHÁT HÀNH TRÁI PHIếU: KÊNH HUY ĐộNG VốN HIệU QUả Các phương thức phát hành trái phiếu  Trái phiếu doanh nghiệp a, Bảo lãnh phát hành trái phiếu