tự do hóa lãi suất ở Việt Nam

tự do hóa lãi suất ở Việt Nam

LỜI NĨI ĐẦU Kể từ sau Đổi mới năm 1986, nền kinh tế nước ta đã và đang phát triển một cách nhanh chóng, thể hiện ở các con số tăng trưởng của tổng sản phẩm quốc dân cao dần qua các năm và thể hiện xu hướng phát triển ngày càng vững chắc. Đó là nhờ trong các năm qua, dưới sự lãnh đạo của Đảng, Chính phủ và các cơ quan chức năng đã xây dựng và điều hành các chính sách kinh tế vĩ mơ một cách xuất sắc, đạt được nhiều thành tựu đáng kinh ngạc, trong đó khơng thể khơng kể đến vai trò Ngân hàng trung ương trong việc điều hành chính sách tiền tệ- một chính sách kinh tế vĩ mơ quan trọng trong nền KTTT. Lãi suất là giá cả của mua bán vốn trên thị trường, là cơng cụ có vai trò quan trọng trong điều hành chính sách tiền tệ quốc gia do Ngân hàng trung ương điều hành. Vì vậy, việc thực hiện tự do hóa lãi suất- một loại giá cả, là một u cầu cấp thiết ở nước ta. Để nâng cao hiểu biết về vai trò của lãi suất trong nền KTTT và xem xét q trình, các thành quả mà Việt Nam đã đạt được cho đến bây giờ thơng qua tự do hóa lãi suất, tơi đã chọn đề tài “T×m hiĨu vỊ tù do ho¸ l·i st ë ViƯt Nam” để làm đề tài nghiên cứu với các phương pháp nghiên cứu chủ yếu là thu thập thơng tin, phân tích, liệt kê số liệu,… để làm rõ các vấn đề liên quan đến tự do hóa lãi suất ở Việt Nam. Kết cấu của đề án gồm các phần sau: Phần 1: Lý luận chung về lãi suất và tự do hóa lãi suất. Phần 2: Tự do hóa lãi suất ở Việt Nam. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN PhÇn 1: lý ln chung vµ vỊ l·i st vµ tù do ho¸ l·i st 1.1. Kh¸i niƯm, ph©n lo¹i vµ c¸c nh©n tè ¶nh h−ëng ®Õn l·i st 1.1.1. Kh¸i niƯm l·i st * Khái niệm: Lãi suất được hiểu theo một nghĩa chung nhất là giá cả của tín dụng- giá cả của quan hệ vay mượn hoặc cho th những dịch vụ về vốn dưới hình thức tiền tệ hoặc các dạng thức tài sản khác nhau. * Một số phân biệt về lãi suất: - Lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa: Lãi suất danh nghĩa là lãi suất được xác định trên thị trường mà khơng kể đến tác động của lạm phát. Lãi suất thực là lãi suất danh nghĩa được điều chỉnh theo hướng có tính đến tác động của lạm phát, do đó lãi suất thực ln nhỏ hơn lãi suất danh nghĩa bởi tỷ lệ lạm phát nói trên. Thơng thường trong những điều kiện tỷ lệ lạm phát (i i ) khơng lớn hơn 10% thì lãi suất thực (i r ) và lãi suất danh nghĩa (i n ) liên hệ vớ nhau qua cơng thức đơn giản: i r = i n - i i Nếu i i > 10% thì ta có: 1+ − = i ii i i in r - Lãi suất và tỷ suất lợi tức: Lãi suất là tỷ lệ phần trăm của số tiền lãi trên số tiền vốn cho vay. Tỷ suất lợi tức là tỷ lệ phần trăm của số thu nhập của người có vốn trên tổng số vốn anh ta đã đưa vào sử dụng (đầu tư hay cho vay). Như vậy, lãi suất khơng nhất thiết phải bằng với tỷ suất lợi tức. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN - Các lãi suất cơ bản áp dụng trong kinh doanh của ngân hàng: + Lãi suất tiền gửi: là lãi suất mà ngân hàng thương mại (NHTM) trả cho người gửi tiền trên số tiền ở tài khoản tiền gửi tiết kiệm, được xác định như sau: i tiền gửi = i cơ bản + i i + Lãi suất cho vay: bao gồm nhiều loại khác nhau, được xác định trên cơ sở lãi suất tiền gửi: i cho vay = i tiền gửi + Chi phí nghiệp vụ ngân hàng Chi phí nghiệp vụ ngân hàng bao gồm chi phí dự trữ mất vốn, trả lương cán bộ cơng nhân viên… + Lãi suất thị trường tiền tệ liên ngân hàng: là lãi suất các NHTM cho vay vốn lẫn nhau nhằm giải quyết nhu cầu vốn ngắn hạn trên các thị trường tiền tệ. Có thể kể đến một số loại lãi suất như SIBOR, LIBOR, PIBOR. * Các quan niệm khác nhau về lãi suất : - Theo K.Marx: lãi suất là lợi tức- là một phần giá trị thặng dư dơi ra ngồi số vốn mà người đi vay phải trả cho người cho vay. - Theo Ngân hàng thế giới: lãi suất là tỷ lệ phần trăm của số tiền lãi trên số tiền vốn. - Theo một số quan điểm khác: lãi suất là giá cả của tín dụng, th bao và các dịch vụ bằng tiền khác hay lãi suất là chi phí cơ hội của việc giữ tiền. 1.1.2. Ph©n lo¹i l·i st - Căn cứ vào thời hạn tín dụng lãi suất được chia thành 3 loại bao gồm lãi suất ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. - Căn cứ vào các loại hình tín dụng lãi suất dược chia thành 4 loại bao gồm: lãi suất tín dụng thương mại, lãi suất tín dụng ngân hàng, lãi suất tín dụng Nhà nước và lãi suất tín dụng tiêu dùng. - Căn cứ vào mức độ ổn định của lãi suất ta có lãi suất cố định và lãi suất thả nổi. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN - Căn cứ vào giá trị thực của lãi suất gồm có hai loại là lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa. - Căn cứ vào phương pháp tính ta có lãi đơn và lãi suất tích họp 1.1.3. C¸c nh©n tè ¶nh h−ëng tíi l·i st * Cung cầu quỹ cho vay. Như đã nói, lãi suất là giá cả của cho vay, vì vậy bất kỳ sự thay đổi nào của cung và cầu hoặc cả cung và cầu quỹ cho vay khơng cùng một tỷ lệ đều sẽ làm thay đổi mức lãi suất trên thị trường. Tuy mức độ biến động của lãi suất cũng ít nhiều phụ thuộc vào các quy định của chính phủ và NHTƯ song đa số các nước có nền KTTT đểu dựa vào ngun lý này để xác định lãi suất. Từ điều này cho thấy chúng ta có thể tác động vào cung cầu trên thị trường vốn để thay đổi lãi suất trong nền kinh tế cho phù hợp với mục tiêu chiến lược trong từng thời kỳ và muốn duy trì sự ổn định của lãi suất thì sự ổn định của thị trường vốn phỉa dược đảm bảo vững chắc. * Lạm phát kỳ vọng. Khi mức lạm phát được dự đốn sẽ tăng lên trong một thời kỳ nào đó, lãi suất sẽ có xu hướng tăng. Ta có thể giải thích điều này bằng hai cách: Thứ nhất, xuất phát từ mối quan hệ giữa lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa cho thấy, để duy trì lãi suất thực khơng đổi, tỷ lệ lạm phát tăng, đòi hỏi lãi suất danh nghĩa phải tăng lên tương ứng. Thứ hai, cơng chúng dự đốn lạm phát tăng, sẽ dành phần tiết kiệm của mình cho việc dự trữ hàng hóa hoặc những dạng thức tài sản phi tài chính khác như vàng, ngoại tệ mạnh, hoặc đầu tư vốn ra nước ngồi nếu có thể. Tất cả những điều này làm giảm cung quỹ cho vay và gây áp lực tăng lãi suất của các nhà băng cũng như trên thị trường. Từ mối quan hệ này cho thấy ý nghĩa và tầm quan trọng của việc khắc phục tâm lý lạm phát đối với việc ổn định lãi suất, sự ổn định và tăng trưởng nền kinh tế. * Bội chi Ngân sách. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Bội chi ngân sách trung ương và địa phương trực tiếp làm cho cầu của quỹ cho vay tăng làm tăng lãi suất. Sau nữa, bội chi ngân sách sẽ tác động đến tâm lý cơng chúng về gia tăng mức lam phát và do vậy sẽ gây áp lực tăng lãi suất. Trên một giác độ khác, thơng thường khi bội chi ngân sách tăng chính phủ thường gia tăng việc phát hành trái phiếu. Lượng cung trái phiếu trên thị trường tăng lên làm cho giá trái phiếu có xu hướng giảm, lãi suất thị trường vì vậy mà tăng lên. Hơn nữa, tài sản có của các NHTM cũng gia tăng ở khoản mục trái phiếu chính phủ, dự trữ vượt q giảm, lãi suất ngân hàng cũng sẽ tăng. * Những thay đổi về Thuế. Thuế thu nhập cá nhân và thuế lợi tức cơng ty ln tác động đến lãi suất giống như khi thuế tác động đến giá cả hàng hóa. Nếu các hình thức thuế này tăng lên cũng có nghĩa là điều tiết đi một phần thu nhập của những cá nhân và tổ chức cung cấp dịch vụ tín dụng hày nhứng người tham gia kinh doanh chứng khốn. Thơng thường ai cũng sẽ quan tâm đến thu nhập thực tế hay lợi nhuận sau thuế hơn là thu nhập danh nghĩa. Do vậy, để duy trì một mức lợi nhuận thực tế nhất định họ phải cộng thêm vào lãi suất cho vay những thay đổi của thuế. Như vậy phải xác lập và điều chình đối với chính sách thuế một cách hợp lý nhằm hạn chế những tác động ngồi ý muốn của những thay đổi về thuế. * Những thay đổi trong đời sống xã hội. Ngồi những yếu tố trên đây, các yếu tố thuộc về đời sống xã hội cũng ảnh hưởng đến sự thay đổi của lãi suất. Sự phát triển của thị trường tài chính với các cơng cụ tài chính đa dạng phong phú là một ví dụ. Các cơng cụ này khác nhau khơng chỉ ở thời gian, phương pháp tính lãi, khả năng tiêu thụ mà cả về độ co giãn của giá cả theo lượng cầu của chúng. Chính vì vậy mà những thay đổi trong cơ cấu chứng khốn, sự xuất hiện của các chứng khốn mới, cũng như sự phát triển theo cả chiều rộng và chiều sâu cả thị trường sơ cấp cũng sẽ tác động làm thay đổi lãi suất trên thị trường thứ cấp. Thêm nữa, tình hình về kinh tế, chính trị cũng như những biến động tài chính quốc tế như các cuộc khủng hoảng tài chính THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN tiền tệ trên thế giới, các lng vốn đầu tư ra, vào các nước,… đều ít nhiều tác động đến sự thay đổi của lãi suất các nước khác. Như vậy, khi soạn thảo và điều hành chính sách lãi suất phải có sự nhìn nhận và đánh giá một cách tổng thể trước khi đưa ra bất kỳ một kết luận hoặc quyết định nào liên quan đến lãi suất . 1.2. Vai trß cđa l·i st ®èi víi ph¸t triĨn kinh tÕ. 1.2.1. XÐt theo møc ®é ¶nh h−ëng ®èi víi nỊn kinh tÕ. * Tầm vĩ mơ. Ở tầm vĩ mơ, lãi suất là một cơng cụ điều tiết cho vay kinh tế rất nhạy bén và hiệu quả: thơng qua việc thay đổi mức và cơ cấu lãi suất trong từng thời kỳ nhất định, chính phủ có thể tác động đến quy mơ và tỷ trọng các loại vốn đầu tư, do vậy mà có thể tác động đến q trình điều chỉnh cơ cấu, đến tốc độ tăng tỷưởng, sản lượng, tỷ lệ thất nghiệp, và tình trạng lạm phát trong nước. Hơn thế nữa, trong những điều kiện nhất định của nền kinh tế mở, chính sách lãi suất còn được sử dụng như là một cơng cụ góp phần điều tiết đối với các luồng vốn đi vào hay đi ra đối với một nước, tác động đến tỷ giá và điều tiết sự ổn định của tỷ giá. Điều này khơng những tác động đến đầu tư phát triển kinh tế mà còn tác động trực tiếp đến cán cân thanh tốn và các quan hệ thương mại quốc tế của nước đó đối với nước ngồi. * Tầm vi mơ. Lãi suất là cơ sở để các cá nhân, doanh nghiệp đưa ra các quyết định sử dụng số vốn của mình như: chi tiêu hay để dành gửi tiết kiệm, đầu tư số vốn tích lũy được vào danh mục đầu tư này hay danh mục đầu tư khác… Ngồi ra lãi suất cũng là cơ sở để các doanh nghiệp củng cố hạch tốn kinh tế khi xem xét mối tương quan giữa doanh thu và chi phí của các dự án đầu tư. 1.2.2. XÐt theo vai trß ®èi víi c¸c ho¹t ®éng kinh tÕ vµ ®èi t−ỵng kinh tÕ. * Lãi suất với q trình huy động vốn. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Trong q trình nghiên cứu, cả lý thuyết và thực tiễn đểu cho thấy rằng để phát triển kinh tế thì cần phải có khoảng thời gian đủ dài cần thiết và điểu quan trọng hàng đầu là phải có vốn để đầu tư. Đối với Việt Nam trên con đường phát triển kinh tế thì vấn đề tích lũy và sử dụng vốn có tầm quan trọng đặc biệt cả về phương pháp nhận thức và chỉ đạo thực tiễn. Vì vậy chính sách lãi suất có vai trò hết sức quan trọng trong việc huy động nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội và các tổ chức kinh tế. Việc áp dụng một chính sách lãi suất hợp lý đảm bảo ngun tắc quy định lãi suất phải bảo tồn được giá trị vốn vay, đảm bảo tích luỹ cho cả người đi vay và người đi vay, cụ thể: + Tỷ lệ lạm phát < lãi suất tiền gửi < lãi suất tiền vay < tỷ suất lợi nhuận bình qn. + Lãi suất ngắn hạn < lãi suất dài hạn ( đối với cả lãi suất tiền gửi và lãi suất tiền vay). * Lãi suất với q trình đầu tư. Q trình đầu tư của các doanh nghiệp vào tài sản cố định (TSCĐ) được thực hiện khi mà họ dự tính lợi nhuận thu được từ TSCĐ này nhiều hơn số lãi phải trả cho các khoản đi vay để đầu tư. Do đó khi lãi suất xuống thấp các hãng kinh doanh có điều kiện tiến hành mở rộng đầu tư và ngược lại. Trong mơi trường tiền tệ hồn chỉnh, ngay cả khi một doanh nghiệp thừa vốn thì chi tiêu đầu tư có kế hoạch vẫn bị ảnh hưởng bởi lãi suất , bởi vì thay cho việc đầu tư vào mở rộng sản xuất, doanh nghiệp có thể mua chứng khốn hay gửi vào ngân hàng nếu lãi suất của nó cao. * Lãi suất với q trình tiêu dùng và tiết kiệm. Thu nhập của một hộ gia đình thường được chia thành hai bộ phận: tiêu dùng và tiết kiệm. Tỷ lệ phân chia nay phụ thuộc vào nhiều nhân tố như thu nhập, vấn đề hàng hóa lâu bền và tín dụng tiêu dùng, hiệu quả của tiết kiệm trong đó lãi suất có tác dụng tích cực tới các nhân tố đó. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Khi lãi suất thấp, chi phí tín dụng tiêu dùng thấp, người ta vay nhiều cho việc tiêu dùng hàng hóa, nghĩa là tiêu dùng nhiều hơn. Ngược lại, khi lãi suất cao đem lại thu nhập từ khoản tiền để dành nhiều hơn sẽ khuyến khích tiết kiệm, do đó tiết kiệm tăng. * Lãi suất với tỷ giá và hoạt động xuất nhập khẩu. Tỷ giá là giá cả của đồng tiền nước này được biểu hiện bằng đơn vị tiền tệ nước khác. Tỷ giá chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố như thực trạng cán cân thanh tốn, mức chênh lệch lạm phát giữa hai nước, các chính sách điều hành vĩ mơ của nhà nước,…Ngồi ra, trong ngắn hạn tỷ giá còn chịu ảnh hưởng của lãi suất, lãi suất tiền gửi nội tệ và ngoại tệ. Sự thay đổi lãi suất tiền gửi nội tệ ở đây là sự thay đổi trong lãi suất danh nghĩa. Nếu lãi suất danh nghĩa tăng do tỷ lệ lạm phát tăng (lãi suất thực khơng thay đổi) thì tỷ giá tăng, đồng nội tệ giảm giá so với ngoại tệ, dẫn đến xuất khẩu ròng tăng do hàng hóa trong nước trở lên rẻ hơn một cách tương đối so với hàng của nước ngồi. Nếu lãi suất danh nghĩa tăng do lãi suất thực tế tăng (tỷ lệ lạm phát khơng đổi) thì giá đồng tiền trong nước tăng, tỷ giá giảm, dẫn đến xuất khẩu ròng giảm do hàng hóa trong nước trở lên đắt hơn so với hàng hóa của nước ngồi. * Lãi suất với lạm phát. Lý luận và thực tiễn đã thừa nhận mối quan hệ chặt chẽ giữa lãi suất và lạm phát. Fisher chỉ ra rằng lãi suất tăng cao trong thời kỳ lạm phát. Những nước trải qua lạm phát cao cũng chính là những nước có mức lãi suất cao. Lạm phát là hiện tượng mất giá của đồng tiền, là tình trạng tăng liên tục mức giá chung của nền kinh tế do nhiều ngun nhân khác nhau. Do vậy cũng có nhiều biện pháp khác nhau để kiểm sốt lạm phát, trong đó giải pháp về lãi suất có ỹ nghĩa đặc biệt quan trọng. Trong thời kỳ lạm phát, tăng lãi suất sẽ cho phép hệ thống ngân hàng có thể thu hút phần lớn số tiền có trong lưu thơng, khiến cho đồng tiển trong lưu thơng giảm, cơ số tiền và lượng tiền cung ứng giảm, lạm phát được kiềm chế. Như vậy, lãi suất cũng góp phần vào việc khắc phục lạm phát. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN * Lãi suất với q trình phân bổ các nguồn lực. Tất cả các nguồn lực đểu có tính khan hiếm. Vấn đề là phải phân bổ và sử dụng các nguồn lực sao cho hiệu quả. Nghiên cứu trong nền KTTT cho thấy, giá cả đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong việc phân bổ các nguồn lực giữa các ngành kinh tế . Như ta đã biết, lãi suất là một loại giá cả, nghĩa là lãi suất có vai trò phân bổ các nguồn lực khan hiếm của xã hội . Để quyết định đầu tư vào một ngành kinh tế, một dự án hay một tài sản nào đó chúng ta đều phải quan tam đến sự chênh lệch giữa giá trị tỷ suất lợi tức thu được với chi phí ban đầu. Điều này có nghĩa là phải xem việc đầu tư này có mang lại lợi nhuận hay khơng và có đảm bảo hiệu quả kinh doanh để trả khoản tiền lãi của số tiền vay cho chi phí ban đầu hay khơng. Khi dự án kinh doanh nào có tỷ suất lợi tức lớn hơn lãi suất thì nguồn lực sẽ được phân bổ tới đó và đó là sự phân bổ có hiệu quả. * Lãi suất với hoạt động của các NHTM. NHTM vói hai nghiệp vụ chính trong hoạt động kinh doanh của mình là huy động vốn và sử dụng vốn đã phản ánh quy mơ hoạt động của các NHTM. Với phương châm ''đi vay để cho vay'', NHTM huy động vốn tạm thời nhàn rỗi trong các doanh nghiệp và đầu tư để cho vay phát triển kinh tế và các nhu cầu tiêu dùng khác của nhân dân. Để huy động vốn và cho vay có hiệu quả, NHTM phải nghiên cứu xác định lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay một cách hợp lý. Có như vậy mới thu hút được nguồn vốn to lớn trong nước đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh và đời sống. Lãi suất ngân hàng là nhân tố quan trọng quyết định kết quả hoạt động kinh doanh của NHTM và khách hàng. 1.3. C¸c vÊn ®Ị c¬ b¶n vỊ tù do ho¸ l·i st. 1.3.1. B¶n chÊt Tù do ho¸ l·i st là việc chính phủ loại bỏ các kiểm sốt mang tính hành chính đối với việc hình thành lãi suất và để mặc các lực lượng thị trường như cung- cầu về tiền tệ xác định lãi suất. Tự do hóa lãi suất là một chặng trên con đường tiến tới tù do ho¸ tµi chÝnh bao gồm tự do hóa lãi suất, tự do hóa tín dụng, tự do hóa ngoại hối và THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN điều hành tỷ giá. Mục đích chính của q trình tự do hóa tài chính là đảm bảo cho các biến số kinh tế lãi suất, tỷ giá phản ánh một cách chính xác cung cầu của thị trường phục vụ cho các hoạt động kinh doanh trong các thị trường vốn, hàng hóa và lĩnh vực xuất nhập khẩu. 1.3.2. Sù cÇn thiÕt ph¶i tiÕn hµnh tù do ho¸ l·i st trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng NỊn KTTT mn ỉn ®Þnh, ph¸t triĨn vµ c¹nh tranh lµnh m¹nh th× ph¶i cã tù do ho¸ gi¸ c¶ cđa hµng ho¸, ®Ĩ cung cÇu vỊ hµng ho¸ x¸c ®Þnh gi¸ c¶. Nh− chóng ta ®· biÕt l·i st lµ gi¸ c¶ cđa hµng ho¸-vèn, gi¸ c¶ cđa tÝn dơng, lµ céng cơ quan träng trong ®iỊu hµnh kinh tÕ vÜ m«. So víi c¬ chÕ kiĨm so¸t l·i st th× chÝnh s¸ch tù do ho¸ l·i st sÏ t¹o ra hiƯu qu¶ trong viƯc ®iỊu hµnh chÝnh s¸ch tiỊn tƯ, t¨ng kh¶ n¨ng c¹nh tranh vµ linh ho¹t cho c¸c tỉ chøc trung gian tµi chÝnh. Nã khuyến khích việc huy động tiết kiệm và sự phát triển theo chiều sâu của thị trường tài chính. Tạo khả năng và điều kiện cho việc phân bổ có hiệu quả các nguồn lực tài chính, tác động tức thời đến điều kiện tiền tệ trên thị trường có lợi cho đầu tư và phát triển. Góp phần đem lại sự cân đối cung - cầu tiền tệ , kiềm chế lạm phát, ổn định tiền tệ về giá trị đối nội, đối ngoại của đồng tiền, thóc ®Èy t¨ng tr−ëng kinh tÕ. Hướng nguồn lực tài chính vào các lĩnh vực có hiệu quả với tỷ suất lợi nhuận cao nhất, đảm bảo cho các NHTM trang trải được chi phí hoạt động , chi phí vốn, bù đắp rủi ro và có lợi nhuận. Trên thế giới, các nước đang phát triển đều tiến tới tự do hóa lãi suất, bởi vì tự do hóa lãi suất có tác động mạnh mẽ tới tồn bộ nỊn kinh tÕ toµn cÇu phï hỵp víi héi nhËp kinh tÕ. Do ®ã, tù do ho¸ l·i st lµ mét xu thÕ tÊt u trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng. 1.3.3. C¸c h×nh thøc tù do ho¸ l·i st Tù do ho¸ hoµn toµn (th¶ nỉi): Khi thùc hiƯn tù do ho¸ hoµn toµn l·i st th× Nhµ n−íc sÏ kh«ng can thiƯp vµo sù biÕn ®éng cđa l·i st thÞ tr−êng vµ kh«ng dïng mét c«ng cơ trùc tiÕp hay gi¸n tiÕp nµo ®Ĩ ®iỊu chØnh l·i st thÞ THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN [...]... th c t do hố lãi su t 1.3.4 i u ki n ti n hành t do hố lãi su t có hi u qu PH N 2: T DO HỐ LÃI SU T VI T NAM 2.1 S c n thi t ph i ti n hành t do hố lãi su t Vi t Nam 2.1.1 C i cách kinh t theo hư ng th trư ng òi h i c i cách lãi su t 2.1.2 C i cách khu v c ngân hàng theo nh hư ng th trư ng òi h i c i cách lãi su t 2.1.3.H i nh p qu c t và u c u c i cách m nh m v lãi su t 2.2 Q trình t do hố lãi su... phát Do v y, như m i lo i giá c khác, lãi su t- giá c c a tín d ng, cũng c n ư c t do hóa, t c là ư c các l c lư ng th trư ng như cung, c u xác nh Vi t Nam ã nh n th c ư c t m quan tr ng c a vi c t do hóa lãi su t và ã và ang th c hi n bư c i, bi n pháp hồn thành q trình này Có th th y ư c i u này qua vi c i u ch nh các chính sách lãi su t m t cách phù h p t cơ ch lãi su t âm, dương, tr n lãi su t, lãi. .. thiƯn S chênh l ch q l n v lãi su t trong nư c do áp d ng c¬ chÕ ki m sốt lãi su t s d n n s chu chuy n khơng hi u qu các ngu n l c tài chính Vi c kh ng ch lãi su t n i t m cc nh, trong khi lãi su t ngo i t l i bi n theo lãi su t trên th trư ng tài chính qu c t s d n ng n hi n tư ng i u ch nh danh m c tài s n trong cơng chúng do hi u ng thu nh p Gi s lãi su t ngo i t tăng lên do di n bi n kinh t trong... và các nhân t nh hư ng n lãi su t 1.1.1 Khái ni m lãi su t 1.1.2 Phân lo i lãi su t 1.1.3 Các nhân t nh hư ng t i lãi su t 1.2 Vai trò c a lãi su t i v i phát tri n kinh t 1.2.1 Xét theo m c nh hư ng 1.2.2 Xét theo vai trò i v i các ho t 1.3 Các v n i v i n n kinh t ng kinh t và i tư ng kinh t cơ b n v t do hố lãi su t 1.3.1 B n ch t 1.3.2 S c n thi t ph i ti n hành t do hố lãi su t trong n n kinh... theo hư ng t do hóa v i nh ng bư c i th n tr ng, c th nh− sau: * Thêi kú tõ 1992 vỊ tr−íc: Cơ ch lãi su t tín d ng th i kỳ này th hi n s bao c p v v n c a Nhà nư c i v i n n kinh t , lãi su t âm, ngân hàng quy ®Þnh chi tiÕt t ng m c lãi su t ti n g i và lãi su t cho vay v i t ng lo i hình doanh nghi p, t ng ngành ngh và lãi su t phân bi t theo thành ph n kinh t M c tiêu c a chính sách lãi su t th i... gưi b×nh qn, lãi su t ti n g i bình qn l n hơn t l l m phát Các m c lãi su t ti n g i và cho vay c th th i ky trư c ư c thay thay thÕ b»ng khung l·i st (lãi su t cho vay t i a, lãi su t ti n g i t i thi u), trong ph m vi khung lãi su t c a NHNN, các TCTD ®−ỵc phÐp tù Ên ®Þnh các m c lãi su t ti n g i và cho vay c th phù h p v i c thù ho t ng kinh doanh và cung c u v n t ng th i i m Cơ ch lãi su t th... l·i st Tù do ho¸ cã qu¶n lý: Trong chÕ ®é tù do ho¸ cã qu¶n lý Nhµ n−íc vÉn can thiƯp vµo sù h×nh thµnh l·i st trªn thÞ tr−êng b»ng c¸c c«ng cơ gi¸n tiÕp cđa chÝnh s¸ch l·i st nh− nghiƯp vơ thÞ tr−êng më, c«ng cơ t¸i chiÕt khÊu, hỵp ®ång mua l¹i 1.3.4 §iỊu kiƯn tiÕn hµnh tù do ho¸ l·i st cã hiƯu qu¶ m b o ư c q trình t do hóa lãi su t phát huy ư c tính hi u qu i u ki n ®Ĩ tiÕn hµnh t do hóa c a nó,... ng ngân hàng s d n n s bóp méo k t qu kinh doanh c a các doanh nghi p Th c t cho th y trong nh ng năm qua, có r t nhi u doanh nghi p Nhà nư c Vi t Nam ang làm ăn thua l nhưng l i nh n ư c ph n l n tín d ng ngân hàng v i lãi su t ưu ãi ho c các i u ki n ưu ãi khác như khơng ph i th ch p (xem b ng 1) B ng 1 Tình hình làm ăn thua l c a các doanh nghi p Vi t Nam S DNNN N /V n t có (%) N /Tài s n có (%)... chuy n sang m t cơ ch m i phù h p hơn v i tình hình kinh doanh c a các NHTM và TCTD trên th trư ng v n, t ngày 5/8/2000, cơ ch i u hành lãi su t theo lãi su t cơ b n ã chính th c thay th cơ ch lãi su t tr n- m t bư c ti n quan tr ng ti n t i t do hóa lãi su t, theo lãi su t th trư ng * Tõ th¸ng 8/2000- 5/2002: Xt phát t u c u hàng phù h p v i nh p i m i ho t ng ngân và m c tiêu phát tri n kinh t theo... t giá linh ho t, làm cho quan h lãi su t n i t và lãi su t ngo i t khơng b bóp méo, tránh tác th trư ng ti n t trong nư c mb o ng x u iv i THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN PHÇn 2: tù do ho¸ l·i st ë ViƯt Nam 2.1 Sù cÇn thiÕt ph¶i tiÕn hµnh tù do ho¸ l·i st ë ViƯt Nam 2.1.1 C¶i c¸ch kinh tÕ theo h−íng thÞ tr−êng ®ßi hái c¶i c¸ch l·i st Qua hơn 10 năm th c hi n c (giá hàng hóa, t giá,…) hư ng th trư ng Theo . quan đến tự do hóa lãi suất ở Việt Nam. Kết cấu của đề án gồm các phần sau: Phần 1: Lý luận chung về lãi suất và tự do hóa lãi suất. . tiến tới tự do hóa lãi suất, bởi vì tự do hóa lãi suất có tác động mạnh mẽ tới tồn bộ nỊn kinh tÕ toµn cÇu phï hỵp víi héi nhËp kinh tÕ. Do ®ã, tù do ho¸