Tỉ giá hối đoái và toàn cầu hóa doc

Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 1 Bài giảng 28/11/2005 1 Trung Quốc-Tỷ giá hối đoái và Toàn CầuHóa Pieter Bottelier Và tác giả khác 28/11/2005 2 Thành tích tăng trưởng •Tăng trưởng đáng chú ý từ 1978 – 1990-2000: 10.3% – 2001-2002: 7.5% – 2003: 9.1% – 2004: mụctiêu7% (thựctế > 9%) – 2005: 9 tháng đầu9,4% •Lần đầu tiên: nhóm TN vừa-thấp, PCI>$1000 • 220 triệungười thoát ngưỡng nghèo •Tuổithọ, tỷ lệ tử vong, dinh dưỡng tốtso mức thu nhập Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đơng và Đơng Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 2 Bài giảng 28/11/2005 3 Thành tích tăng trưởng • TK19, TQ là nềnKT lớn (25% GDP TG ở TK10, ngày nay < 5%) •Những năm 1950, TQ ngang bằng/ nhỉnh hơn các nước Đơng Á láng giềng • Ngày nay, có khoảng cách khá xa (Nhật, Hàn Quốc, Đài Loan, Singapore với PCI> $10,000, TQ >$1,000 nhưng thấphơnthứ 100 TG) TQ phảitiếnlên! 28/11/2005 4 Cải cách kinh tế Trung Quốc 1. 1953: Bắt đầu KHH tập trung Kết quả: Chất lượng thấp, thò trường chợ đen, hiệu quả thấp 1956-57 2. 1958-60: Đại Nhảy Vọt Kết quả: Một số sản phẩm tăng rất nhanh (thép), chất lượng thấp, không có thò trườngï, 30 triệu người chết Ỉ 3 năm tồi tệ: 1960-62. 3. 1962-65: trở lại KHH tập trung + phân quyền tỉnh và đòa phương. 4. KHH tập trung suốt CM Văn hóa (1966-76) + ngăn chặn nhập khẩu công nghệ nước ngoài. Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đơng và Đơng Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 3 Bài giảng 28/11/2005 5 Cải cách kinh tế Trung Quốc 20 năm (1957-77): – mức sống gần như không đổi, – tăng trưởng sản lượng bq năm 1,5%, – tăng dân số gần 2%. Mao Trạch Đông mất, chuyển giao quyền lực Đặng Tiểu Bình – Bắt đầu cải cách. Chuyến công du Nhật Bản (1970s) 28/11/2005 6 Cải cách kinh tế Trung Quốc 1. Trước 1978: nỗ lực ban đầu phân quyền quyết đònh Ỉ cải thiện kinh tế. 2. 1978-83: cải cách kinh tế đầu tiên - NN, DV và ngoại thương. 3. 1984-92: cải cách CN 4. 1992-nay: cải cách toàn diện hơn. 11/2001: gia nhập WTO – điểm chuyển quan trọng cho thay đổi toàn diện. Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 4 Bài giảng 28/11/2005 7 TạisaolạilàRMB? •Tăng trưởng và tăng trưởng xuấtkhẩu • WTO, TB>0 vớiMỹ, Châu Âu • Dòng vốnvàokhámạnh •Tăng + tích lũydự trữ ngoạitệ “By 2050, China and maybe India will overtake the U.S. economy in size.” – Jeffrey D. Sachs, Fortune 28/11/2005 8 Cải cách theo thị trường và tỷ giá hối đoái •Những năm 1970, tỷ giá chính thức-quản lý hành chính – X 1978: US$ 9.75 tỷ! ( 2003, X= US$ 412.8 tỷ, M= US$ 438.4 tỷ, X+M= US$ 851.2 tỷ; 2004: đứng thứ 3 TG) – Công ty ngoạithương thuộcsở hữu nhà nước • 1981: hệ thống hai tỷ giá song hành: – Giao dịch phi ngoạithương (thanh toán dịch vụ nợ) –Giảiquyếtnộibộ cho các giao dịch CA được ủyquyền • 1986: hệ thống hai tỷ giá song hành khác: –Tỷ giá chính thức –Tỷ giá thoả thuận Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 5 Bài giảng 28/11/2005 9 Cải cách theo thị trường và tỷ giá hối đoái • 1988, doanh nghiệp được tham gia ngoại thương và giữ mộtphần/tấtcả ngoạitệ + quyền mua bán •Thiếuhụt nghiêm trọng ngoạitệ – Trung tâm hoán đổichỉ thựchiệngiaodịch ngoạithương – Doanh nghiệpvàđầutư? Æ Không chỉ 2 mà nhiềutỷ giá Cuối 1993, RMB 10 = $ 1 và tuầncuốinăm 1993 RMB 8.7 = $ 1 Æ Nguồn tham nhũng + phân bổ sai nguồnlực Æ Áp lựccảicáchhệ thống tỷ giá 28/11/2005 10 Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 6 Bài giảng 28/11/2005 11 Chínhsáchtỷ giá hối đoái từ 1994 • 01/94, tỷ giá thống nhất RMB 8.7=$US 1 (thả nổi có quảnlý) • 05/1995, RMB lên giá 8.7Æ 8.3 (do bùng nổ X và FDI) • 1997- đầu 2004, RMB 8.27 (+/- 0.25%) • Không còn giá khác biệt và phân khúc thị trường đ/v ngườinước ngoài và trong nước •Nguồn tham nhũng và bóp méo thị trường?! • BOP>0, FDI vào ròng, CA>0, FR tích lũy ngay cả khi vốn tháo chạy 28/11/2005 12 Chínhsáchtỷ giá hối đoái từ 1994 •Cuối 2003 –Dự trữ chính thức $448 tỷ (gồmcả $45 tỷ chuyển giao đến 2 ngân hàng thương mại thuôc sở hữunhà nước- China Construction Bank và Bank of China) –Thựcchất $800 tỷ (FR+ tài khoản$ hộ gia đình, doanh nghiệp ở TQ và nước ngoài) • 18/11/05: –Dự trữ vượt $800 tỷ • 2007: –Dự trữ vượt $1000 tỷ! Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 7 Bài giảng 28/11/2005 13 28/11/2005 14 Danh nghĩavàREER •Cuối 1996, cho phép chuyển đổitiềntệ trong giao dịch CA (IMF: chuyển đổi KA – tự chọn) • REER (?): (theo US$ và tiềnmạnh khác) lên giá đến 1997, giảm giá 1998 & 1999, lên giá 2000 & 2001, giảmgiáđến đầu 2004 Æ 1994-2003 RMB lên giá # 10% so US$ (cơ sở - 1994 ) Æ RMB giảm giá # 10% (cơ sở - 12/1997)! Æ 1994-2003 RMB lên giá # 40% so Yen (cơ sở - 1994) • Lên giá - sứccạnh tranh giảm •Giảmgiá-sứccạnh tranh tăng Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 8 Bài giảng 28/11/2005 15 28/11/2005 16 RMB và khủng hoảng tài chính châu Á (1997-98) • RMB – không giảmgiá – BOP mạnh (FE: US$ 140 tỷ, TB>0 US$ 30-40 tỷ) – Qui mô và thành phầnnợ nước ngoài (tỷ lệ dịch vụ nợ/xuấtkhẩu: < 10%, FDI khổng lồ, vay nước ngoài bởikhuvựctư) –Kiểm soát giao dịch KA Æduy trì tỷ giá cốđịnh thịnh hành từ 1994 Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 9 Bài giảng 28/11/2005 17 28/11/2005 18 Chương trình Giảng dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 10 Bài giảng 28/11/2005 19 Ba đốitácthương mạilớnnhất • Châu Âu (TQ: thặng dư) •Nhật (TQ: thâm hụt) •Mỹ (TQ: thặng dư) 28/11/2005 20 [...]...Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Bài giảng Phát triển kinh tế ở Đông và Đông Nam Á I 28/11/2005 21 Tỷ giá của Trung Quốc và thất nghiệp ở Mỹ (?) • Tăng trưởng năng suất ở Mỹ (công nghệ, cải tiến tổ chức và quản lý) • Thay đổi cơ cấu và hấp thu lao động • Toàn cầu hoá, thương mại tự do, mở cửa thị trường vốn và hợp nhất thị trường lao động quốc tế 28/11/2005 Lora... Kinh tế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Bài giảng Phát triển kinh tế ở Đông và Đông Nam Á I Trung Quốc có nên tăng giá RMB? • Tỷ giá cố định duy trì dưới những điều kiện sai sớm hay muộn sẽ ảnh hưởng đến lợi ích kinh tế • TQ không đủ khả năng chuyển thành hệ thống tỷ giá thả nổi tự do và mở cán cân vốn ngay không thể cố định! không thể thả nổi! 28/11/2005 23 RMB sẽ sớm lên giá? Lên giá bao nhiêu? Dr Chen-Yuan... không tăng giá RMB ngay và thực hiện một lần, áp lực tăng giá RMB sẽ rất lớn trong một vài năm tới, tạo ra mất cân bằng nội tại nền kinh tế TQ và nhất là kéo theo những rủi ro nghiêm trọng cho hệ thống tài chính” 28/11/2005 Lora Sabin Châu Văn Thành 24 12 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Bài giảng Phát triển kinh tế ở Đông và Đông Nam Á I Chuyện gì xảy ra nếu RMB lên giá? www.chinaview.cn... tăng giá của RMB sẽ tạo ra bất lợi hơn là thuận lợi cho sự phát triển bền vững của kinh tế TQ, cũng như sẽ không giúp cải thiện kinh tế Nhật Bản và Hoa Kỳ Do vậy, nó sẽ làm tổn thương hơn là xúc tiến sự hồi phục và phát triển bền vững của kinh tế Châu Á Tất cả những điều này cho thấy không có lý do gì làm tăng giá RMB, nhất là tăng giá mạnh lúc này” 28/11/2005 25 Bốn lý do Trung Quốc không nâng giá. .. Hạn chế người TQ du lịch đến Hoa Kỳ và các nước lớn khác, hạn chế đầu tư và cơ hội chi tiêu • Thiếu hệ thống cho vay tín dụng cá nhân làm giảm sự kiểm soát lạm phát và cho vay 28/11/2005 Lora Sabin Châu Văn Thành 26 13 Bài giảng Phát triển kinh tế ở Đông và Đông Nam Á I Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Bốn lý do Trung Quốc không nâng giá RMB www.chinaview.cn 2004-04-05 •... khác do giá lao động/ RMB trở nên quá cao • Khoảng cách thu nhập nông thôn/thành thị (900/500 triệu dân) = 1:4 (chưa từng có), với PCI thực b/q năm ở nông thôn . Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 1 Bài giảng 28/11/2005 1 Trung Quốc-Tỷ giá hối đoái và Toàn CầuHóa Pieter Bottelier Và tác giả khác 28/11/2005. dạyKinhtế Fulbright Niên khóa 2005-2006 Phát triểnkinhtếở Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 5 Bài giảng 28/11/2005 9 Cải cách theo thị trường và tỷ giá hối đoái • 1988, doanh nghiệp. Đông và Đông Nam Á I Lora Sabin Châu VănThành 6 Bài giảng 28/11/2005 11 Chínhsáchtỷ giá hối đoái từ 1994 • 01/94, tỷ giá thống nhất RMB 8.7=$US 1 (thả nổi có quảnlý) • 05/1995, RMB lên giá 8.7Æ