Kinh tế học Vĩ mô - Bài 5 doc

Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 131 Nội dung • Phân tích và xây dựng đường IS • Phân tích và xây dựng đường LM • Đánh giá cơ chế tác động của sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ Mục tiêu Hướng dẫn học • Giúp học viên hiểu bản chất và đánh giá được cơ chế tác động của sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ trong nền kinh tế đóng Thời lượng học • 8 tiết học • Học viên nên đọc kỹ nguồn tài liệu tham khảo để chọn ra những tài liệu tham khảo hữu ích nhất cho mình • Xem các nguồn tài liệu và thứ tự tài liệu được cung cấp cho môn học này để biết được trình tự học tập BÀI 5: MÔ HÌNH IS – LM VÀ SỰ PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 132 Mô hình IS – LM nắm bắt được nhiều tư tưởng của Keynes hơn mô hình số nhân chi tiêu vì nó đưa thêm thị trường tiền tệ và thị trường hàng hóa hay thị trường sản phẩm vào và coi đầu tư là biến nội sinh. Thuật ngữ IS – LM được phổ thông hóa bởi Hansen (1949), nhưng kỹ thuật mà chúng ta sử dụng hiện nay xuất phát từ một bài báo do Hicks (1937) xuất bản vài tháng sau khi xuất bản cuốn “Lý thuyết tổng quát” và ngày nay đã trở thành một bản tó m tắt chuẩn của nó. Dĩ nhiên, chính Keynes đã viết cho Hicks rằng ông “cảm thấy nó rất thú vị và thực sự không có gì đáng phê phán cả”. Để hiểu hết vai trò của mô hình IS – LM trước hết chúng ta hãy xem xét thị trường hàng hóa, hay bộ phận IS của mô hình, sau đó sẽ xem xét thị trường tiền tệ hay bộ phận LM và cuối cùng ghép hai bộ phận lại với nhau để hoàn chỉnh mô hình. 5.1. Đường IS và các yếu tố tác động đến đường IS 5.1.1. Thiết lập đường IS và độ dốc của đường IS Thị trường hàng hoá cân bằng khi tổng cầu bằng thu nhập tương ứng với một mức lãi suất cho trước. Khi lãi suất thay đổi đường tổng cầu sẽ dịch chuyển và cho một mức thu nhập mới. Như vậy, nếu tập hợp những tổ hợp khác nhau giữa lãi suất và thu nhập phù hợp với sự cân bằng của thị trường hàng hoá sẽ được một đường gọi l à đường IS. Trạng thái cân bằng trên thị trường hàng hóa có nghĩa là, nếu một mức sản lượng nhất định, ví dụ Y 1 , được sản xuất ra, thì khi đó lãi suất cũng cần phải được duy trì ở một mức nhất định, ví dụ mức lãi suất là r 1 . Như vậy, khái niệm cân bằng của thị trường hàng hóa không hoàn toàn giống khái niệm thông thường của kinh tế vi mô về sự cắt nhau của đường cung và cầu. Trong điều kiện có giả định đơn giản hóa là chi tiêu của Chính phủ và các khoản thu về thuế độc lập với mức thu nhập, chúng ta dễ dàng chỉ ra rằng, vị trí của đường IS tùy thuộc vào mức chi tiêu của chính phủ và thuế. Sự tăng lên (hay giảm xuống) của G đẩy đường IS về phía phải so với đường gốc (hay phía trái, hướng tới điểm gốc), vì nó làm tăng (hay giảm) các khoản dự kiến chuyển thành nhu cầu tại bất kỳ mức lãi suất nào và do đó, đòi hỏi mức thu nhập cao hơn (hay thấp hơn) để duy trì sự cân bằng giữa các khoản rút ra dự kiến chuyển thành nhu cầu. Cách dựng đường IS: Ở mức l ãi suất r 1 tổng chi tiêu là AE 1 sản lượng cân bằng là Y 1 , điểm cân bằng trên thị trường hàng hóa là E 1 . Từ đó ta xác định được điểm E 1 ’ có toạ độ (r 1 ,Y 1 ). Lãi suất là r 1 ta xác định được điểm E 1 ’ có toạ độ (r 1 , Y 1 ); lãi suất giảm xuống r 2 ta xác định được điểm E 2 ’. Đường đi qua hai điểm E 1 ’ và E 2 ’ là đường IS. Giả sử lãi suất giảm xuống mức r 2 khi đó đầu tư tăng thêm một lượng là ∆I, tổng chi tiêu của nền kinh tế tăng lên từ AE 1 đến AE 2 , sản lượng cân bằng của nền kinh tế tăng từ Y 1 đến Y 2 . Từ đó ta xác định được E 2 ’ có toạ độ (r 2 ,Y 2 ). Đường đi qua hai điểm E 1 ’ và E 2 ’ chính là đường IS. Lãi suất Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 133 Mức lãi suất Sản lượng Sản lượng IS r 1 r 2 Y 1 Y 1 Y 2 Y 2 E’ 1 E 1 E’ 2 E 2 Tổng chi tiêu AE =C+I(r )+G 22 AE =C+I(r )+G 11 ΔI Hình 5.1. Xây dựng đường IS Đường IS có độ dốc xuống. Đối với sự cân bằng của thị trường hàng hoá, lãi suất cao hơn sẽ kéo theo mức thu nhập thấp hơn do đường cầu phải thấp hơn. Độ dốc của đường IS sẽ phụ thuộc vào độ nhạy cảm của nhu cầu đầu tư và nhu cầu tiêu dùng tự định đối với lãi suất. Nhu cầu đầu tư và nhu cầu tiêu dùng tự định càng bị giảm x uống do lãi suất tăng, khi lãi suất tăng sẽ càng làm giảm mức thu nhập cân bằng và độ dốc của đường IS càng thoải. Ngược lại, nếu những thay đổi trong lãi suất chỉ đưa đến những dịch chuyển nhỏ của đường tổng cầu, mức thu nhập cân bằng sẽ hầu như không bị ảnh hưởng gì, và đường IS sẽ rất dốc. Hàm số của đường IS: A1 rY dd.m' =− ⋅ Trong đó: ACIG=++ là khoản chi tiêu tự định, không phụ thuộc vào thu nhập. 1 m' 1MPC(1t) = −− là số nhân chi tiêu. d là hệ số phản ánh mức độ nhạy cảm của đầu tư so với lãi suất i. Nếu d tăng thì đường IS thoải hơn. Nhìn vào phương trình của đường IS chúng ta thấy rằng, 1 d.m' − chính là độ dốc của đường IS. Nếu giá trị của d hoặc m’ càng lớn thì đường IS càng thoải và nếu chúng càng nhỏ thì đường IS càng dốc. Như vậy, nếu tỷ suất thuế tăng lên hoặc MPC giảm xuống đều làm cho giá trị của m’ giảm xuống và đường IS trở nên dốc hơn và ngược lại. Phân tích độ dốc của đường IS cho chúng ta biết được mức độ tác động của chính sách tài khóa hoặc chính sách tiền tệ đến th u nhập, lãi suất, thất nghiệp, lạm phát trong nền kinh tế như thế nào. Như vậy, đường IS là quỹ tích của các kết hợp giữa mức sản lượng Y và mức lãi suất r, và bất kỳ điểm nào trên đó cũng làm cho thị trường hàng hóa cân bằng, nhưng nó không chỉ ra điểm nào trong những kết hợp trên tạo ra trạng thái cân bằng chung của nền kinh tế. Để tìm được mức sản lượng và lãi suất cho trạng thái cân bằng chung, chúng ta còn phải xem xét thị trường tiền tệ. Khác với mô hình cổ điển thuần túy, ở đây không có sự phân đôi giữa thị trường hàng hóa và thị trường tiền tệ. Trong mô hình IS – LM của Keynes, giá trị của các biến số thực tế, ví dụ thu nhập, phụ thuộc vào cung ứng tiền tệ. Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 134 5.1.2. Các điểm nằm ngoài đường IS Chúng ta sẽ dễ dàng hiểu được tại sao biện pháp cắt giảm (hay tăng) thuế đẩy đường IS sang phải (hay sang trái) và rằng các điểm nằm ngoài đường IS về bên phải là điểm biểu thị tình trạng dư cung về hàng hóa (các khoản rút ra dự kiến vượt quá các khoản dự kiến chuyển thành nhu cầu), còn các điểm nằm ngoài đường IS về phía trái biểu thị tình trạng dư cầu về hàng hóa (các khoản dự kiến c huyển thành nhu cầu vượt quá các khoản rút ra dự kiến). Khi hiểu được điều này, chúng ta cũng dễ dàng hiểu được những ảnh hưởng của mức thuế thu nhập đối với đường IS. Sản lượng Sản lượng Mức lãi suất Tổng chi tiêu 45 o r 2 r 1 E 1 E 1 E 2 E 2 E 4 E 4 E 3 E 3 AE 2 AE 1 Y 1 Y 1 Y 2 Y 2 Hình 5.2. Các điểm nằm ngoài đường IS Dựa vào đồ thị chúng ta nhận thấy, điểm E 3 trên thị trường hàng hóa biểu thị chi tiêu vượt quá thu nhập. Đối với thị trường hàng hóa, đây là hiện tượng thiếu hàng. Như vậy, các điểm nằm dưới đường IS biểu thị tình trạng thiếu hàng (dư cầu), các điểm nằm phía trên (bên ngoài) đường IS biểu thị tình trạng thừa hàng (dư cung). 5.1.3. Sự trượt dọc và dịch chuyển đường IS Đường IS là quỹ tích của tất cả các kết hợp giá trị thu nhập và lãi suất mà tại đó, tiết kiệm dự kiến bằng đầu tư dự kiến. C húng ta xuất phát từ trạng thái cân bằng ban đầu của nền kinh tế, thị trường các khoản vay cân bằng (đầu tư bằng tiết kiệm), xác định mức lãi suất cân bằng là r 1 và mức thu nhập của nền kinh tế là Y 1 . Nếu tiết kiệm dự kiến giảm xuống cùng với thu nhập, chắc chắn lãi suất sẽ tăng lên và làm mức đầu tư dự kiến nhỏ hơn, nhằm duy trì trạng thái cân bằng, tại đó tiết kiệm dự kiến bằng đầu tư dự kiến. Mức lãi suất cân bằng mới là r 2 và mức thu nhập cân bằng mới là Y 2 , xảy ra hiện tượng di chuyển từ điểm E 1 đến điểm E 2 trên đường IS. Ngược lại, nếu lãi suất là r 2 và mức thu nhập là Y 2 , thì khi đó đầu tư dự kiến sẽ bằng tiết kiệm dự kiến; lãi suất giảm xuống r 1 thì mức thu nhập sẽ tăng lên Y 1 , xảy ra hiện tượng di chuyển các điểm trên đường IS (hay còn gọi là trượt dọc theo đường IS) từ E 2 xuống E 1 . Thuế suất Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 135 Mức lãi suất Mức lãi suất Mức đầu tư Sản lượng r 2 r 2 r 1 r 1 S 1 S 2 I 2 I 1 I(r) E 1 E 2 IS 00 Y 1 Y 2 Hình 5.3. Sự di chuyển các điểm trên đường IS Đường IS là quỹ tích của tất cả các kết hợp giá trị thu nhập và lãi suất mà tại đó, tiết kiệm dự kiến bằng đầu tư dự kiến. Sự dịch chuyển của đường IS: Mục đích của đường IS là để minh hoạ tác động của chỉ riêng lãi suất trong việc dịch chuyển đường tổng cầu và thay đổi mức thu nhập cân bằng. Bất cứ một nhân tố nào làm đường tổng cầu dịch chuyển cũng sẽ làm dịch chuyển đường IS. Với một mức lãi suất nhất định, sự gia tăng niềm lạc quan của các hãng về những khoản lợi nhuận trong tương lai sẽ dịch chuyển đường nhu cầu đầu tư đi lên, làm tăng nhu cầu đầu tư tự định; sự gia tăng trong ước tính của các hộ gia đình về thu nhập tro ng tương lai sẽ dịch chuyển hàm tiêu dùng lên trên, làm tăng nhu cầu tự định; hay sự gia tăng trong chi tiêu của Chính phủ có thể trực tiếp làm tăng cấu phần của Chính phủ trong nhu cầu tự định. Bất kỳ sự gia tăng nào như thế này cũng sẽ dịch chuyển đường tổng cầu lên trên tại một mức lãi suất nhất định. Do đó khoản thu nhập cân bằng sẽ tăng th êm ở bất kỳ lãi suất nào. Mức lãi suất Sản lượng Sản lượng IS 1 IS 2 r 1 Y 1 Y 1 Y 2 Y 2 Tổng chi tiêu AE =C+I(r )+G 222 AE =C+I(r )+G 111 AE=Y 0 0 DY Hình 5.4. Sự dịch chuyển đường IS khi chi tiêu của Chính phủ tăng lên Sự gia tăng chi tiêu của Chính phủ G 1 đến G 2 trong điều kiện lãi suất không đổi r 1 . Tổng chi tiêu của nền kinh tế tăng lên từ AE 1 đến AE 2 , thu nhập của nền kinh tế tăng lên từ Y 1 đến Y 2 , dẫn tới đường IS dịch chuyển từ IS 1 đến IS 2 . Đồ thị 5.4 chỉ rõ sự gia tăng chi tiêu của Chính phủ G 1 đến G 2 trong điều kiện lãi suất không đổi r 1 . Tổng chi tiêu của nền kinh tế tăng lên từ AE 1 đến AE 2 , thu nhập của nền kinh tế tăng lên từ Y 1 đến Y 2 , dẫn tới đường IS dịch chuyển từ IS 1 đến IS 2 . Chúng ta có thể phân tích sự dịch chuyển của đường IS qua phương trình đường IS. Hàm tổng chi tiêu của nền kinh tế là: Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 136 [ ] 4 AE C I G X MPC.T MPC.(1 t) MPM .Y=+++− + −− - d.r = Y. Rút gọn hàm số dưới dạng lãi suất phụ thuộc vào thu nhập, ta có: A1 r.Y dd.m' =− (*) Phương trình (*) chính là phương trình đường IS. Khi giá trị các khoản chi tiêu tự định (không phụ thuộc vào thu nhập) A d thay đổi sẽ làm cho đường IS dịch chuyển sang vị trí mới. 5.2. Đường LM và các yếu tố tác động đến đường LM 5.2.1. Thiết lập đường LM và độ dốc của đường LM Khái niệm: Đường LM là đường bao gồm tập hợp tất cả các điểm phản ánh mối quan hệ giữa lãi suất và thu nhập khi thị trường tiền tệ cân bằng. Cách xây dựng đường LM: Giả sử rằng mức cung tiền cố định tại M MS P = , với mức thu nhập ở Y 1 , đường cầu tiền là MD(r,Y 1 ) và điểm cân bằng của thị trường tiền tệ là E 1 với lãi suất cân bằng là r 1 , từ đó có thể xác định điểm E 1 ’ của tổ hợp (r 1 , Y 1 ). Mức lãi suất Mức lãi suất Mức cung tiền Sản lượng r 2 r 2 r 1 r 1 E 1 E’ 1 E’ 2 E 2 00 Y 1 Y 2 (a) Thị trường tiền tệ cân bằng (b) Đường LM LM MS MD(r,Y ) 2 MD(r,Y ) 1 1 M P Hình 5.5. Cách xây dựng đường LM Khi thu nhập tăng đến Y 2 , đường cầu tiền dịch chuyển lên MD(r, Y 2 ) với điểm cân bằng E 2 có lãi suất cân bằng r 2 . Từ đó có thể xác định điểm E 2 ’ của tổ hợp (r 2 , Y 2 ). Đường đi qua hai điểm E 1 ’, E 2 ’ trên đồ thị là đường LM. Khi thu nhập tăng đến Y 2 , đường cầu tiền dịch chuyển lên MD(r, Y 2 ) với điểm cân bằng E 2 có lãi suất cân bằng r 2 . Từ đó có thể xác định điểm E 2 ’ của tổ hợp (r 2 , Y 2 ). Đường đi qua hai điểm E 1 ’, E 2 ’ trên đồ thị là đường LM. Đường LM có độ dốc dương, điều đó chứng tỏ khi thu nhập Y tăng thì lãi suất r tăng và ngược lại. Đường LM phản ánh mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa thu nhập và lãi suất. Thu nhập Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 137 Hàm số của đường LM: Đường LM là đường bao gồm tập hợp tất cả các điểm phản ánh mối quan hệ giữa lãi suất và thu nhập khi thị trường tiền tệ cân bằng. Khi đó cung tiền thực tế bằng cầu tiền thực tế: MD = MS = k.Y - h.r = M P ; rút gọn với lãi suất phụ thuộc vào thu nhập ta được phương trình của đường LM như sau: 1M r.(k.Y ) hP =− Trong đó: M MS P = là cung tiền thực tế h là độ nhạy cảm của cầu tiền với lãi suất k là độ nhạy cảm của cầu tiền và thu nhập Giá trị độ dốc của đường LM là k h . Do đó, khi k h tăng lên đường LM sẽ trở nên dốc hơn và ngược lại. Điều này có nghĩa là, nếu độ nhạy cảm của cầu tiền với lãi suất (h) càng lớn thì đường LM càng thoải và ngược lại; nếu độ nhạy cảm của cầu tiền và thu nhập (k) càng lớn thì đường LM càng dốc và ngược lại. Phân tích độ dốc của đường LM cho chúng ta biết được mức độ tác động của chính sách tài khóa hoặc c hính sách tiền tệ đến thu nhập, lãi suất, thất nghiệp, lạm phát trong nền kinh tế như thế nào. 5.2.2. Các điểm nằm ngoài đường LM Thị trường tiền tệ ban đầu cân bằng tại điểm E 1 , khi thu nhập tăng, cầu tiền tăng, lãi suất cân bằng trên thị trường tiền tệ tăng từ r 1 đến r 2 , chúng ta xây dựng được đường LM. Đường LM là một tập hợp các điểm biểu thị mối quan hệ giữa thu nhập và lãi suất khi thị trường tiền tệ cân bằng. Các điểm nằm phía trên đường LM, ví dụ như điểm E 3 , biểu thị trạng thái dư cung tiền. Các điểm nằm phía dưới đường LM, ví dụ như điểm E 4 , biểu thị trạng thái dư cầu tiền. Mức lãi suất Mức lãi suất Mức cung tiền Sản lượng r 2 r 2 r 1 r 1 E 1 E 4 E 4 E 3 E 3 E 1 E 2 E 2 00 MS M/P 11 MD (Y ) 2 MD (Y ) 1 Hình 5.6. Các điểm nằm ngoài đường LM Các điểm nằm phía trên đường LM, ví dụ như điểm E 3 , biểu thị trạng thái dư cung tiền. Các điểm nằm phía dưới đường LM, ví dụ như điểm E 4 , biểu thị trạng thái dư cầu tiền tệ. Tiền tệ Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 138 5.2.3. Sự trượt dọc và dịch chuyển đường LM Sự di chuyển (trượt dọc) các điểm trên đường LM: Khi thu nhập tăng lên đòi hỏi một lượng cầu tiền tăng thêm dẫn đến tăng lãi suất do cung tiền không đổi. Như vậy, khi thu nhập thay đổi, xảy ra hiện tượng di chuyển (trượt dọc) các điểm trên đường LM. Khi thu nhập tăng lên từ Y 1 đến Y 2 , cầu tiền tăng, lãi suất cân bằng trên thị trường tiền tệ tăng từ r 1 đến r 2 , đường LM không thay đổi vị trí, xảy ra hiện tượng di chuyển từ điểm E 1 đến E 2 trên đường LM. r 2 r 1 Y 1 Y 2 LM E 1 E 2 0 Sản lượng Mức lãi suất Hình 5.7. Sự di chuyển các điểm trên đường LM Đường LM có độ dốc nghiêng đi lên bởi khi thu nhập tăng, lãi suất phải tăng theo để giảm bớt cầu tiền nhằm duy trì sự cân bằng của thị trường tiền tệ khi cung tiền không đổi. Sự dịch chuyển đường LM: Khi cầu tiền nhạy cảm với thu nhập và kém nhạy cảm với lãi suất thì đường LM sẽ rất dốc. Nếu mức cung tiền giảm xuống, đường LM sẽ dịch chuyển sang trái. Mức lãi suất Mức lãi suất Mức cung tiền Sản lượng r 2 r 2 r 1 r 1 00 Y 1 (a) Cân bằng thị trường tiền tệ (b) Đường LM LM 1 LM 2 MS 1 MS 2 L(r,Y ) 1 1 M P 2 M P DMS Hình 5.8. Sự dịch chuyển đường LM khi cung tiền thay đổi Hình 5.8 minh họa trường hợp cung tiền giảm (do NHTƯtăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc), đường cung tiền dịch chuyển từ MS 1 → MS 2 , ứng với mức thu nhập không đổi Y 1 . Lãi suất cân bằng trên thị trường tiền tệ tăng lên từ r 1 đến r 2 , đường LM dịch chuyển sang trái từ LM 1 đến LM 2 . 5.3. Tác động của chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 5.3.1. Cân bằng đồng thời hai thị trường hàng hoá và tiền tệ Đường IS phản ánh các trạng thái cân bằng của thị trường hàng hoá với các tổ hợp khác nhau giữa lãi suất và thu nhập. Đường LM phản ánh các trạng thái cân bằng của thị trường Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 139 tiền tệ cũng của những tổ hợp này. Tác động qua lại giữa hai thị trường ấn định mức lãi suất và thu nhập cân bằng đồng thời cho cả hai thị trường tại (r 0 , Y 0 ). r 0 Y 0 LM E 0 0 Sản lượng Mức lãi suất IS Hình 5.9. Trạng thái cân bằng đồng thời trên cả thị trường hàng hóa và tiền tệ Tại điểm cân bằng E 0 ta xác định được mức lãi suất cân bằng r 0 và thu nhập cân bằng Y 0 . Nhìn vào hình 5.10, giả sử mức lãi suất tại r 1 , ta có mức thu nhập Y 1 trên đường IS. Tổ hợp (r 1 , Y 1 ) đưa đến sự cân bằng của thị trường hàng hoá. Song, với mức lãi suất r 1 thì cần phải có mức thu nhập Y 1 ’ cho sự cân bằng của thị trường tiền tệ. Với mức lãi suất r 1 , mức thu nhập Y 1 là quá thấp đối với sự cân bằng của thị trường tiền tệ. Nhu cầu về tiền trở nên thấp hơn lượng cung ứng tiền sẵn có. Khi lượng cung ứng tiến quá cao, lãi suất sẽ giảm. Quá trình này cứ tiếp diễn cho tới lúc lãi suất giảm xuống tới r 0 . Tại mức này, tổng cầu và tổng thu nhập đã tăng lên đủ mức làm cho nhu cầu về tiền tăng đủ để dẫn tới sự cân bằng trên cả hai thị trường. r 0 r 2 r 1 Y 0 LM E 0 Sản lượng Mức lãi suất IS A B C D Y 1 Y 2 Y’ 2 Y’ 1 Hình 5.10. Trạng thái cân bằng đồng thời trên cả thị trường hàng hóa và tiền tệ Với mức lãi suất r 1 thì cần phải có mức thu nhập Y 1 ’ cho sự cân bằng của thị trường tiền tệ. Với mức lãi suất r 1 , mức thu nhập Y 1 là quá thấp đối với sự cân bằng của thị trường tiền tệ. Nhu cầu về tiền trở nên thấp hơn lượng cung ứng tiền sẵn có. Khi lượng cung ứng tiến quá cao, lãi suất sẽ giảm. Quá trình này cứ tiếp diễn cho tới lúc lãi suất giảm xuống tới r 0. Ngược lại, với mức lãi suất r 2 , mức thu nhập Y 2 ’ cần thiết cho thị trường hàng hoá cân bằng là lớn hơn mức thu nhập Y 2 cần thiết để thị trường tiền tệ cân bằng. Khi thu nhập quá cao đối với sự cân bằng của thị trường tiền tệ, nhu cầu về tiền sẽ quá cao và đẩy lãi suất lên. Tiến trình này tiếp diễn đến khi đạt mức lãi suất r 0 và mức thu nhập Y 0 thì cả hai thị trường đều cân bằng. 5.3.2. Tác động của chính sách tài khóa Trong nền kinh tế đóng, giả sử Chính phủ sử dụng chính sách tài khóa mở rộng, bằng việc tăng chi tiêu của Chính phủ thêm một lượng là ∆G, khi đó tổng chi tiêu của nền kinh tế tăng, Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 140 tổng cầu tăng, đường IS dịch chuyển sang phải từ IS 1 đến IS 2 do tổng cầu tăng thêm một lượng là 1 G 1MPC(1t) ⋅∆ −− , cầu tiền tăng, đẩy lãi suất tăng lên từ r 1 đến r 2 . Lãi suất tăng là nguyên nhân làm giảm đầu tư (đây chính là hiện tượng tháo lui đầu tư). LM 0 Sản lượng Mức lãi suất Y 1 Y 2 r 1 r 2 IS 1 IS 2 E 1 E 2 Hình 5.11. Tác động của chính sách tài khóa mở rộng trong mô hình IS – LM Trạng thái cân bằng ban đầu của nền kinh tế là E 1 , bây giờ là E 2 . Đầu tư giảm kéo theo sản lượng của nền kinh tế chỉ tăng từ Y 1 đến Y 2 . Trạng thái cân bằng ban đầu của nền kinh tế là E 1 , bây giờ là E 2 . Đầu tư giảm kéo theo sản lượng của nền kinh tế chỉ tăng từ Y 1 đến Y 2 . Mức sản lượng tăng ∆Y = Y 2 – Y 1 này nhỏ hơn mức tăng của tổng cầu 1 G 1MPC(1t) ⋅ ∆ −− . 5.3.3. Tác động của chính sách tiền tệ Trong nền kinh tế đóng, giả sử Chính phủ sử dụng chính sách tiền tệ mở rộng, bằng việc hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hoặc giảm lãi suất chiết khấu, hoặc mua trái phiếu trên thị trường mở, khi đó cung tiền trong nền kinh tế sẽ tăng lên. Cung tiền tăng, đường LM dịch chuyển sang phải (xuống dưới), lãi suất cân bằng giảm từ r 1 xuống r 2 , đầu tư tăng lên làm cho thu nhập cân bằng trong nền kinh tế tăng lên từ Y 1 đến Y 2 . r 1 r 2 Y 1 Y 2 LM 1 LM 2 E 0 0 Sản lượng Mức lãi suất IS DM Hình 5.12. Chính sách tiền tệ mở rộng, đường LM dịch chuyển sang phải Cung tiền tăng, đường LM dịch chuyển sang phải (xuống dưới), lãi suất cân bằng giảm từ r 1 xuống r 2 , đầu tư tăng lên làm cho thu nhập cân bằng trong nền kinh tế tăng lên từ Y 1 đến Y 2 . Như vậy, chính sách tiền tệ mở rộng trong nền kinh tế đóng làm tăng đầu tư, tăng thu nhập của nền kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. [...]... tiền tệ đối với nền kinh tế 11 Khi nền kinh tế tăng trưởng quá nhanh thì Chính phủ có thể điều chỉnh nền kinh tế bằng việc sử dụng chính sách tài khóa nới lỏng phối hợp với chính sách tiền tệ nới lỏng 12 Khi nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái thì Chính phủ có thể điều chỉnh nền kinh tế bằng việc áp dụng phối hợp chính sách tài khóa chặt với chính sách tiền tệ chặt 148 Bài 5: Mô hình IS – LM và... Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ mở rộng đã làm tăng thu nhập của nền kinh tế Mỹ, đưa nền kinh tế Mỹ dần thoát khỏi cuộc khủng hoảng trong các năm tiếp theo Nguồn: Tác giả tổng hợp 1 45 Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ TÓM LƯỢC CUỐI BÀI Sau khi nghiên cứu xong bài 5, chúng ta có thể tóm lược một số nội dung nổi bật như sau: • Thị trường hàng... sách tiền tệ BÀI TẬP THỰC HÀNH 1 Trong nền kinh tế mở, giả định tỷ giá hối đoái là cố định không tác động đến các biến số kinh tế khác, có số liệu sau: (đơn vị tỷ USD) C = 50 + 0,75YD T = 0,2Y MD = 0,2 Y – 10r I = 140 – 8r IM = 40 + 0,1Y MS = 137 ,5 G = 200 X = 200 a Hãy viết phương trình của đường IS và đường LM b Xác định lãi suất cân bằng và mức thu nhâp cân bằng đồng thời của nền kinh tế Tình trạng... nền kinh tế đóng, giả sử Chính phủ sử dụng chính sách tiền tệ mở rộng, bằng việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, khi đó cung tiền trong nền kinh tế sẽ tăng lên Đường LM dịch chuyển sang phải (xuống dưới), lãi suất cân bằng giảm xuống, đầu tư tăng lên làm cho mức thu nhập cân bằng trong nền kinh tế tăng lên Như vậy, chính sách tiền tệ mở rộng trong nền kinh tế đóng làm tăng đầu tư, tăng thu nhập của nền kinh. .. năng kiểm soát lạm phát Trong năm 2001, nền kinh tế Mỹ lâm vào tình trạng suy thoái ở mức báo động Dự kiến có khoảng 2,1 triệu người mất việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3,9% đến 5, 8% Tốc độ tăng trưởng kinh tế khá thấp, chỉ 0,8%, trong khi tốc độ tăng trưởng kinh tế giai đoạn 1994–2000 là 3,9% Có 3 nguyên nhân cơ bản gây nên tình trạng suy thoái kinh tế này: Thị trường chứng khoán giảm dẫn đến... sản lượng giảm nhanh, lãi suất r không thay đổi, tránh được nền kinh tế rơi vào trạng thái tăng trưởng quá nóng 5. 3.4.3 Sự phối hợp giữa chính sách tài khoá lỏng và chính sách tiền tệ chặt Để tăng tốc độ phát triển kinh tế, tăng sản lượng cân bằng Y của nền kinh tế, Chính phủ phải sử dụng chính sách tài khoá lỏng (tăng G, giảm T), hình 5. 15 cho thấy, đường IS dịch chuyển từ IS0 → IS1, điểm cân bằng mới... giảm từ IS1 → IS2 nền kinh tế đạt trạng thái cân bằng mới, sản lượng cân bằng giảm từ Y0 → Y1, lãi suất giảm từ r0 → r1 Để kìm hãm bớt tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế tránh nền kinh tế rơi vào tình trạng quá nóng, Nhà nước có thể phối hợp với chính sách tiền tệ thắt chặt Nhà nước giảm mức cung tiền, tăng lãi suất i, đường LM sẽ dịch chuyển sang trái LM giảm từ LM1 → LM2 Nền kinh tế đạt trạng thái cân... đường IS và chỉ rõ vai trò của việc phân tích độ dốc của đường IS 3 Phân tích cách thiết lập đường LM 4 Phân tích độ dốc của đường LM 5 Phân tích sự phối hợp giữa chính sách tài khoá mở rộng và chính sách tiền tệ mở rộng trong mô hình IS – LM trong nền kinh tế đóng 147 Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ CÂU HỎI ĐÚNG SAI VÀ GIẢI THÍCH TẠI SAO? 1 Nếu MPC tăng... nền kinh tế đóng làm tăng đầu tư, tăng thu nhập của nền kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế • Sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ tùy thuộc vào các công cụ mà Chính phủ đưa ra, phụ thuộc vào độ dốc của đường IS và đường LM, đồng thời phụ thuộc vào mức độ phản ứng, mức độ tác động của hai chính sách này 146 Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính... trường chứng khoán giảm dẫn đến tiêu dùng của các hộ gia đình giảm Vụ khủng bố ngày 11/9 làm tăng tính bất ổn định về chính trị và kinh tế, làm giảm niềm tin trong kinh doanh và tiêu dùng Các vụ việc liên quan đến hợp nhất của các tập đoàn: Enron, WorldCom, v.v… 144 Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ Nghiên cứu trường hợp Việt Nam Chính sách Tài khóa . nền kinh tế tăng lên từ Y 1 đến Y 2 . Như vậy, chính sách tiền tệ mở rộng trong nền kinh tế đóng làm tăng đầu tư, tăng thu nhập của nền kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Bài 5: Mô hình. cân bằng trong nền kinh tế tăng lên. Như vậy, chính sách tiền tệ mở rộng trong nền kinh tế đóng làm tăng đầu tư, tăng thu nhập của nền kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. • Sự phối hợp. cấp cho môn học này để biết được trình tự học tập BÀI 5: MÔ HÌNH IS – LM VÀ SỰ PHỐI HỢP GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Bài 5: Mô hình IS – LM và sự phối hợp giữa chính