Tiểu luận môn kinh tế học hành vi Đề tài bong bóng dotcom

Trong cuốn “Boomerang — Bong bóng kính tế và làn sóng vỡ nợ quốc gia” của Michael LewIs, một người độc giả Mỹ nói một cach hài hước và tự mãn rằng việc bong bóng kinh tế xuất hiện ở ngoà

TRƯỜNG ĐẠI HOC MO THANH PHO HO CHi MINH

KHOA KINH TE VA QUAN Li CONG

I8

TIỂU LUẬN

MÔN: KINH TẾ HỌC HÀNH VI

ĐÈ TÀI: BONG BÓNG DOTCOM

Giảng viên hướng dẫn: Dương Tiên Hà My

Sinh viên thực hiện: Phạm Lê Minh Huân 2054020150

Trần Thu Thùy 2054020445

PHAAN 1: C OB Ở[Í THUYÊÊT nhọn ưng Hành nh hy nh nhi

L LÝ DO CHỌN ĐÈ TÀI 52- cọ Thành tế Hệ hưng Hàn gà hế nà Hưng ưu 2

H — CƠ SỞ LÝ THUYẾT nhung eering 2

1 Hiệu ứng hào quang ĩc cà kh nh HH HH HH HH Ly 2

2 Hiệu ứng FOMO ch HH HH HH 11k HH HH KH 3

3 Hiệu ứng lan truyễn -22c+S 22t tệ HE H121 221112 T11 111.11 ri 3

4 Hiệu ứng đĩng khung tâm Ìý ĩc nành HH HH TH HH Hà HH HH Hy 3

Š _ Hiệu ứng mỏ neo nền HT Hà HH Hà HH HH HH Hài Hy 4

6 Overconfiden( nàn nhHnhhH HH HH g1 hành he 5

7 _ Hiệu ứng của sự kỳ VỌNg chà HH HH Hà HH HT HH HH 5

§ _ Hiệu ứng cánh bướim - - thế T HH Hàn Tàn Hà TH HH TH Hài hy 5

9 Chiến lược áp đảo cọ như HH HH HH Hung 6 ILL TƠNG QUAN VỀ BONG BĨNG DOTCOM th gà 7

0299000 0 ậ1ẶẶĂ =1 8

I SỰ HÌNH THÀNH BONG BĨNG DOT COM 20c 2 neo 8

1 _ Sự khởi đầu của Netscape c2 nọ th HH1 eerre 8

2 FOMO và sự cộng hưởng của hiệu ứng lan truyen c.ccecccceccsssssccssssssssecsssseeessteasecesseesseesses 9

3 Khi các nhà dự đốn và nhà đầu tư quá tự n (Overconfident) cccccccccerxrercee 10 II? co ca n -= ăăaă.ă ỐẮỐẮỐ 11

II HỘI CHỨNG HOA TULIP 2222-52 St 2XE 2222111721117 1 2.21 1.121 1.1 14

1 Sự kiện bong bóng Uất Kim Hương 2 25+ 2SSt St EEE th trệt 14

2 Hậu quả Lén HH HH HH HH KH HH KH KH KHE EU 17

3 Bong bóng “Dot Com” có đi theo vết xe đỗ của của bong bóng Uất Kim Hương? 17

IV BONG BÓNG BITCOIN tt nn nh ng ng gu nhưêg 17

PHAN 3: BÀI HỌC RÚT RA - 255 2 3 Tàn ng rế Hàn hưng ưng ng nêu 25

1 Đối với nhà đầu tư: HH HH ngu he 25

2 Đối với doanh nghiỆp: - -52 St tt Thy tt th Tàn Hàn ế hệ ngư 25 TÀI LIỆU THAM KHẢO: - tàn ch Thế hàng nà Hàng ng reeg 26

PHAN 1: CO SO LI THUYET

I LY DOCHON DE TAI

Bong bóng bất động sản, bong bóng nên kinh tế Nhật Bản, cũng như lả những sự kiện bong bóng tải chính khác trong lịch sử kinh tế luôn hiện hữu và không thể nào triệt đề biến mắt hoàn toản

Những cuộc khủng hoảng đó luôn tác động mạnh mẽ đến không chỉ trong nước, nó lan rộng sang những quốc gia khác và đưa tình trạng kinh tế vào thế khúng hoảng

Những giai đoạn của bong bóng kinh tế luôn là những điều mà nhiều người không chỉ các nhà chức trách mà còn có những chuyên gia kinh tế luôn muốn ngăn chặn bằng mọi giá

Trong cuốn “Boomerang — Bong bóng kính tế và làn sóng vỡ nợ quốc gia” của Michael LewIs, một người độc giả Mỹ nói một cach hài hước và tự mãn rằng việc bong bóng kinh tế xuất hiện ở ngoài lãnh thô nước Mỹ là do “những người ngoại quốc này thật ngu ngốc” Nhưng không vì vậy mà ông lại không chỉ trích

về California và Washington, họ sé biét rang sự hài hước chỉ là một miếng mỗi dẫn họ đến một cái bấy đề họ hiểu rằng những khoản nợ của quốc gia là con nợ lớn nhất và tham lam nhất thế giới này sắp đến hạn thanh toán

Và hiện nay thị trường chứng khoán của Việt Nam đang ngày một phát triển Theo nghiên cứu cho biết, trong thời kỳ Covid 19, nước ta đã tăng đột biến trong việc mở tài khoản chứng khoán và có rất nhiều người dân Việt Nam ngày càng hứng thú với thị trường này Điều này sẽ khó tránh khỏi sự bùng nỗ và mất kiếm soát với một thị trường chứng khoán còn trẻ ở Việt Nam

Vì vậy, việc nhóm chọn đề tai “Bong bóng dotcom” nhằm tìm hiểu sự khủng hoảng của thị trường chứng khoán vào những năm 2000 đề có thế đưa ra được những bài học cũng như giải pháp để thị trường nước ta có thế phòng tránh và ngăn chặn ngay khi có dấu hiệu của bong bóng kinh tế

Il COSO LY THUYET

1, Hiệu ứng hào quang

Hiệu ứng hào quang (Halo Effect) hay còn gọi là hiệu ứng lan tỏa là một loại sai lệch nhận thức với xu hướng thiên vị nhận thức, trong đó ấn tượng tổng thể của chúng ta về một người, sự vật, hiện tượng sẽ ảnh hưởng đến cách chúng ta đánh øiá những đặc điểm khác của người, sự vật, hiện tượng ay ngay ca khi chưa hè hiểu rõ về nó Điều này được ly giải rằng khi ta tiếp nhận và hình thành

ấn tượng ban đầu về ai đó hay bất kì một hiện tượng, sự vật gi, chung ta sé thường cố gắng chứng minh rằng ấn tượng đó là đúng

Một ví dụ thực tế trong cuộc sống, những người có bề ngoải ưa nhìn, gọn gảng ngăn nắp sẽ có được hiệu ứng hào quang và đễ dàng chiếm được thiện cảm đối với những người xung quanh, được mọi người tin rằng đó là một người khả

al, g101 giang

2 Hiệu ứng FOMO

Hội chứng FOMO hay còn gọi là hội chứng sợ bỏ lỡ Sợ bỏ lỡ là cảm giác e ngại rằng một người hoặc không biết hoặc bỏ lỡ thông tin, sự kiện, kinh nghiệm hoặc quyết định cuộc sống có thể làm cho cuộc sống của một người tốt hơn FOMO được thấy rất nhiều trong cuộc sống, chăng hạn bạn không thể không mỗi ngày không sử dụng mạng xã hội dé cập nhật tin tức, hay việc một ban hoc sinh cảm thấy bồn chồn khí có nhiều bạn lên hỏi bai voi giáo viên trong khi bản thân người học sinh đó đã hoàn thành bài tập

3 Hiệu ứng lan truyền

Là một nguyên tắc tâm lý lí giải cho việc một cá nhân nhìn vào hành động, ý kiến của đám đông đề hình thành lối suy nghĩ, cách hành xử của mình cho thích hợp với bối cảnh xung quanh

Từ đó ta có thể rút ra từ xem xét nhiều mặt cạnh khác nhau như:

Hành động của đám đông: Hiệu ứng lan truyền diễn ra khi có một hành động hay cách hành xử mà nhiều người cùng thực hiện giống nhau từ đó ảnh hướng đến hành động của người khác

Một cá nhân: Đối tượng bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng lan truyền

Xác định cách hành xử của mình cho phủ hợp: Khi chịu sự ảnh hưởng bởi hiệu ứng đám đông, họ sẽ có xu hướng suy xét lại và có định hướng thay đối hành xử của mình

4 Hiệu ứng đóng khung tâm lý

Hiệu ứng đóng khung tam ly (Framing Effect hay Framing bias) la xu hướng đưa ra quyết định của não bộ chúng ta dựa trên cách mà thông tin được thể hiện Chính vì thế, các đoanh nghiệp đã đầu tư không ít tiền để tạo dựng hình ảnh sản phẩm, thuyết phục khách hàng với mong muốn sở hữu thông qua mẫu mã bắt mắt, câu chuyện ý nghĩa, nội dung cuốn hút hay đại sử thương hiệu được mọi ngudl mến mộ

Hiệu ứng đóng khung tâm lý là một thiên kiến nhận thức, nơi mọi người quyết định các lựa chọn dựa trên việc các lựa chọn đó được trình bày với hàm ý tích cực hay tiêu cực

Mọi người có xu hướng tránh rủi ro khi đưa ra khung tích cực nhưng lại tìm kiếm rủi ro khi đưa ra khung tiêu cực

Được (gain) và mắt (loss) được định nghĩa đưới dạng mô tả về kết quả (thí dụ: số người bị chết hoặc được cứu sống, bệnh nhân mắc bệnh được điều trị và không được điều trị, )

Với ví dụ trong ảnh, với 2 cách diễn đạt khác nhau: 20% chất béo và 80% không chất béo thì mọi người có xu hướng lựa chọn sản phẩm có cách diễn đạt thứ 2 hơn, mặc dù tỉ lệ chất béo trong 2 sản phẩm là giống hệt nhau Đơn giản là

vi nó nhân mạnh các mà họ muôn thây, muôn có hơn

Nói một cách dễ hiểu, khi người A biết được chí phí của quyền sách A là 40 đồng, họ sẽ có thiên hướng suy đoán quyên sách B sẽ nằm xung quanh mức giá

40 đồng đó

6 Overconfident

Hiệu ứng quá tự tin là một thành kiến có cơ sở, trong đó lòng tin chủ quan của một người vào các phán đoán của họ lớn hơn một cách đáng tin cậy so với độ chính xác khách quan của các phán đoán đó, đặc biệt khi độ tin cậy tương, đối cao Tự tin quá mức là một ví dụ về việc hiệu chuẩn sai các xác suất chủ quan

A: Tôi dám chắc rằng cầu thủ đó đã phạm lỗi rồi, bàn thắng đó là không hợp lệ

B: Tôi không nghĩ vậy, cầu thủ bắt đẹp như vậy sao có thé pham lỗi được chứ, tôi nghĩ việc cot lại bàn thăng là một việc dư thừa

Qua tình huống trên ta có thế thấy, cùng một hiện tượng nhưng A và B đều thiên vị với đội bóng họ yêu thích Cả hai đều kỳ vọng vào điều tốt nhất cho đội bóng của họ Vì vậy, khi chúng ta tin rằng một cái gì đó tốt, thì nó sẽ tốt — và khi chúng ta nghĩ nó tệ thi nó sẽ tệ

8 Hiệu ứng cánh bướm

Nhà khí tượng học và chuyên gia vé ly thuyét hén loan Edward Norton Lorenz (1972) đã đặt ra một vấn đề: “Liệu con bướm đập cánh ở Brazil có sây ra

x À

cơn lốc ở bang Texas?”- đây là câu nói nổi tiếng về “Hiệu ứng cánh bướm” Câu hỏi này bắt nguồn vào năm 1961, khi Lorenz mô phỏng dự đoán về thời tiết trên máy tính, ông đã nhập số liệu đã được làm tròn là 0.506 thay vì nhập đầy

đủ là 0.506127, vì vậy đã thu về kết quả dự đoán thời tiết khác xa so với dự tính

ban đầu Ông diễn giải rằng, một cái đập của một con bướm là rất nhỏ nhưng cũng có thể tạo ra sự thay đôi trong điều kiện sốc của hệ vật lý, kéo theo những, thay đổi rõ rệt về thời tiết, thậm chí là tạo ra cơn lốc tại một địa điểm cách nơi con bướm đập cánh hàng vạn km

Đề lấy ví dụ cho hiệu ứng cánh bướm, ta có thể nói về Sakichi Toyoda Ông

là nhà sáng lập của hãng xe nổi tiếng Toyota niềm tự hào của Nhật Bản Tưởng chừng ông là một người có nền tảng vững chắc trong nền công nghiệp xe hơn nhưng thực tế lúc ấy ông chỉ là một người người thợ mộc Khi đi công tác bên

Mỹ và nhận thấy rằng trone khu công nghiệp xe hơi của Mỹ đã phát triển và Nhật Bản chưa có dòng ô tô nào và phải nhập khâu xe từ Mỹ Với lòng tự tôn dan tộc, ông đã tự sáng tạo và phát triển nên Toyota, trong khi cả người Nhật và người Mỹ đều cười ông, và cuối cùng hiện nay hãng Toyota là một trong những tập đoàn đáng giá nhất hiện tại Toyoda một người thợ mộc vô danh như một chú bướm nhỏ với ước mơ bay cao, đã thay đổi cái nhìn của toàn thế giới về hàng hóa của Nhật Bản, khiến người toàn thế giới nghĩ rằng mặt hàng của Nhật rất tốt, giúp Nhật bản phát triển kinh tế và có bước đầu thành một trong những cường

quốc lúc bẩy giờ và cả hiện tại

9, Chiến lược áp đảo

Là chiến lược có kết cục tốt nhất bất chấp các chiến lược khác của đối thủ

Ví dụ: Ta có 3 doanh nghiệp cụ thê ở đây là A & B Đang suy xét cho việc

có nên thực hiện chiến dịch quảng cáo hay không

CÔNG TYC

ỌC Không ỌC CÔNG TY P | ỌC 17 17 20 7

° P chọn không quảng cáo: nếu C chon quang cao thi mat loi ich C nhan được là 23, còn nếu không QC thì C nhận về 13 trường hợp này C vẫn chọn

“quảng cáo” vì (23 > 13)

=> Quảng cáo là chiến lược áp đảo của C (cho dù đối thủ có chọn gì đi chăng nữa thì Coca vẫn chọn quảng cáo) Tương tự đối với P, cho dù C có làm gì đi chăng nữa thì P cũng sẽ chọn chiến lược quảng cáo (17>6 và 20>12) Vậy ta có thể kết luận rằng: Điểm cân bằng Nash tại 17 17 của chiến lược quảng cáo và 2 công ty cùng có chung chiến lược áp đảo là “quảng cáo”

Ill TÔNG QUAN VẺ BONG BÓNG DOTCOM

Theo các tài liệu tham khảo, Bong bóng dotcom là một thị trường cổ phiếu khi các công ty công nghệ cao, nhất là công ty mạng được đầu cơ Nó diễn ra trong bối cảnh mạng Internet đang ngày càng phát triển, và sự thành công của Netscape khi vừa mới gia nhập vào thị trường chứng khóa đã khiến các nhà đầu

ty chạy đua trên thị trường này, từ đó tạo ra quả bong bóng kinh tế không lồ, nó phát nô và khiến nước Mỹ bốc hơi hơn 1000 tÿ USD

Việc rất nhiều công ty doteom chỉ tập trung vào tăng trưởng và mức độ nhận diện thương hiệu một cách bat chap việc các công ty nay ban được rất Ít sản phẩm Nó khiến cho Nasdaq đã tăng lên cao một cách bất thường, và đó cũng là mức tăng cao nhất trong lịch sử vào tháng 3 năm 2000

Bong bóng Dotcom cùng với sự kiện 11/9 đã khiến cho nước Mỹ đi vào

khủng hoảng, hơn 400.000 công ty IT biến mất Hầu hết các công ty tuyên bố phá

sản, ngay cả cô phiếu của công ty blue-chip như Cisco, Intel cũng mắt hơn 80%

giá trị Bong bóng cuôi cùng đã vỡ và nó khiên nhiều nhà đầu tư phải đôi mặt với

sự thua lỗ nặng.

PHẢN 2: NỘI DUNG

I SU HINH THANH BONG BONG DOT COM

1 Sự khởi đầu của Netscape

a) Hào quang của Netscape

Năm 1994, doanh nhân Jim Clark cùng cậu sinh viên Marc Andreessen đã thành lập Mosaic Communications Corporation Mosaic là tên của phần mềm cho phép người dùng truy cập các nội dung khác nhau trên trang web Andreessen đã thực hiện dự án này khi vẫn đang làm việc ở Trung tâm Quốc gia

về Ứng dụng siêu máy tính (NCSA) ở Đại học IIlinois (Mỹ)

Tháng 10/1994, đội ngũ này đã phát hành phiên ban Mosaic Netscape 0.9 Đến tháng 12 cùng năm, họ đổi tên công ty thành Netscape Communications va phiên ban 1.0 cua trinh duyét Netscape Navigator chính thức ra đời từ đây

Là những người có tầm nhìn, cha dé cia Netscape hiểu rằng trình duyệt web

sẽ trở thành một công cụ mang tính cách mạng và đặt nền móng cho kỷ nguyên

số hóa toàn cầu Vì thế, ban đầu Netscape được cung cấp miễn phí cho các cá nhân, nhà nghiên cứu và các học viện

Thời điểm đó, Netscape chính là đầu tiên và duy nhất, không có một một đối thủ nào cạnh tranh ở mảng trình duyệt web

Ngày 09/08/1995, Netscape tiến hành IPO với giá 28 USD mỗi cổ phiếu, gap

đôi so với định giá ban đầu Kết thúc phiên giao dịch hôm đó, giá trị cỗ phiêu của công ty là 75 USD, tương đương vốn hóa 3 tý USD Phát súng đầu tiên của Netscape đã mở ra một giai đoạn đen tôi mà sau đó đi vào lịch sử Mỹ là thời kỳ bong bong dot-com (hay bong bong Internet), do sự bùng nô đầu tư vào các công

ty Internet

Đấy là thời kỳ hoàng kim cho các cửa hàng máy tính ở Mỹ, khi mặt hàng này liên tục hết nhăn Và chỉ cần một chiếc máy tính kết nối dial-up với điện thoại, bạn sẽ nghe thấy những tiếng tút-tít quen thuộc báo hiệu kết nối Internet thành công Mở Netscape lên và bắt đầu lướt web, một kỷ nguyên kết nối con người chưa từng có sẽ hiện ra

b) Hiệu ứng đóng khung tâm lý của các nhà đầu tư chứng khoán

Việc có quá nhiều thông tin ủng hộ cho các công ty công nghệ “.com” này chính là nguyên nhân chính sây ra sự không tỉnh táo của nhiều người dân và nhà đầu tư chứng khoán

Trong thời điểm đó, văn bản Tax Relief (1997) còn ra đời, làm giảm đi mức thuế mà nhà đầutư phải đóng dựa trên phần lãi mà họ có được từ thị trường chứng khoán Nó lại càng làm tăng thêm sự hưng phân của các nhà đầu tư Các công ty luôn cô gắng số hóa các hoạt động thông thường đề làm mọi thứ tiện lợi hơn,và nhanh chóng hơn cho người tiêu dùng và cho chính họ Có những công ty

đã trong tình trạng thua lỗ 6 7 năm hay có những bản báo cáo tài chính tệ hại thì chỉ cần khoác lên mình mác công ty công nghệ đề IPO, nhảy lên NASDAQ cảng nhanh cảng tốt thì chắc chắn mọi người sẽ đô xô đi mua các cô phiếu đó Chính vi sự đóng khung tâm lý đó, cứ thấy “.com” là mua Những công ty công nghệ này da nam băt được điều đó, họ sử dụng toàn bộ doanh thu , nợ ngân hàng để xây dựng hình ảnh hào nhoáng bên ngoài, xây dựng thương hiệu của công ty mà không có những hoạt động đầu tư hay hướng đi rõ ràng

2 FOMO và sự cộng hưởng của hiệu ứng lan truyền

Vào thập niên 90, tiềm năng phát triển của Internet được mở ra và kích thích lòng tham của con người, suy nghĩ lúc đó của đa số là kẻ nào không bắt kịp Internet, kẻ đó phải chết Không chỉ vậy, vào giai đoạn FOMO tràn lan, nhiều nhà đầu tư cố gắng lôi kéo nhiều người đầu tư thiếu hiểu biết, tạo cho họ sự kỳ vọng và ảo tưởng Từ đó điều này lan truyền rộng rãi trên khắp nước Mỹ, mọi người đều đồng loạt đô tiền vào đầu tư theo số đông mà không suy nghĩ đến các khía cạnh khác của công ty, tạo ra một sự lan truyền mạnh mẽ và khiến giá cô phiếu ngày cảng tăng Trong vòng nửa thập kỷ, cả nước Mỹ mang tâm lý đầu tư, ném tiền vào các công ty công nghệ có liên quan đến Internet Tý lệ số hộ gia đình tại Mỹ đã có khoản đầu tu vao thị trường chứng khoán dần dần lên tới mức 70% Số lượng các quỹ đầu tư mạo hiểm (Venture Capital) tăng gấp 10 lần khi

359 quỹ mới được thành lập chỉ trong vòng 6 năm từ 1995 đến 2001

Làn sóng FOMO tràn lan rõ rệt khi người người nhà nhà hô hào mua vào các

cô phiếu công nghệ mà không cần quan tâm đó là doanh nghiệp gì, làm ăn như thé nao Lúc đó người ta quan niệm rằng cứ chỉ cần mua vào cổ phiếu công nghệ

là sẽ nhanh chóng giàu có, ai bỏ lỡ cơ hội này là những kẻ thất bại Chỉ số

NASDAQ lién tuc leo thang, kéo theo cả cả sự tăng trưởng vượt bậc của chỉ số S&P 500 Không chỉ vậy, vào giai đoạn FOMO tràn lan, nhiều nhà đầu tư cố gang lôi kéo nhiều người đầu tư thiếu hiểu biết, tạo cho họ sự kỳ vọng và ảo tưởng Từ đó điều này lan truyền rộng rãi trên khắp nước Mỹ, mọi người đều đồng loạt đỗ tiền vào đầu tư theo số đông mà không suy nghĩ đến các khía cạnh khác của công ty, tạo ra một sự lan truyền mạnh mẽ và khiến giá cô phiếu ngày cảng tăng

Trong giai đoạn thị trường FOMO và cực kỳ hưng phấn này, có các quỹ đầu

tư đã khuyến cáo nhà đầu tư nên tránh xa các cổ phiêu Dotcom Nhìn chung, trên thị trường lúc đó mọi người đều đang trong men say chiến thắng, cho rằng không

gì có thể ngăn cản nỗi các nhà đầu tư non trẻ và các công ty công nghệ đang tăng trưởng cực nóng

Total U.S Venture Capital Investments

3 Khi các nhà dự đoán và nhà đầu tư quá tự tin (Overconfident)

Bong bóng chính thức “phinh to” với hàng loạt khoản đầu tư trị giá hàng chục tỷ USD được đỗ vào lĩnh vực này Đỉnh điểm của dòng vố0n chảy vào

NASDAQ la tir nam 1997 đến năm 1999, có tới 39% số tiền từ các quỹ đầu tư

mạo hiểm (Venture Capitals) chảy vào doteom Năm 1996, 677 công ty ở Hoa Kỳ

đã niêm yết cỗ phiếu; tiếp theo là 474 vào năm 1997, 281 vào năm 1998, 457 vào năm 1999 và 380 vào năm 2000, giá cô phiếu thì liên tục tăng

Hầu hết các công ty công nghệ và internet trong thời kỳ Dotcom đều được đánh giá quá cao Điều này do nhu cầu ngày càng tăng và thiếu các mô hình định

11

giá vững chắc Hệ số nhân cao được sử dụng để định giá các công ty công nghệ dẫn đến các giá trị phí thực tế quá nhiều

Các nhà phân tích đã không tập trung vào phân tích cơ bản các doanh nghiệp này và khả năng tạo doanh thu bị bỏ qua Vì trọng tâm là số liệu lưu lượng truy cập trang web mà không có ø1á trị p1a tăng Khoảng 40% các công ty Dotcom đã được định giá quá cao Việc bong bóng Doteom phát nỗ được cho là điều không

có gì bất ngờ Chính sự định giá quá cao này đã dẫn đến đỉnh điểm là bong bóng

cô phiếu Doteom không lồ

H BONG BÓNG BỊ VỠ

1 Y2K

Thoi diém chuyén giao tới thiên niên ký mới có xảy ra một lỗi rất nôi tiếng,

là Y2K bug Từ 1960-1980, tất cả các kỹ sư phần mềm đều code năm ở dạng

DD-MM-YY thay vì DD-MM- YYY như hiện tại Và khi đó năm 2000 bắt đầu,

máy sẽ code ở cuối là “00”, khiến mọi người lo sợ rằng đó là số năm được máy hiểu là năm 1900 Tuy là lỗi rất nhỏ như vậy thôi nhưng đã gây ra sự náo loạn khủng khiếp Ví dụ như, ngân hàng lo sợ rằng, hệ thống tính lãi ngân hàng sẽ bị đổi ngược lại tất cả các khoản vay của các khách hàng ngược về 100 năm về trước, và họ không thé quay lại sửa những lỗi như vậy được Mọi người Ìo sợ các nhà máy điện sẽ gặp trục trac rồi phát nỗ vỉ hệ thông phát điện đều chạy bằng thuật toán, Dân chúng nhận ra rằng họ đã thần thánh hóa mọi thứ liên quan đến công nghệ, internet cái được coi là tương lai của nhân loại, rằng những thứ này vẫn xảy ra những lỗi như thường, và chỉ một lỗi nhỏ thôi đã có thê làm cả thế giới chao đảo, hoang mang, lo lắng Sự thật là, lỗi này không hề gây hại gì đến kinh tế, xã hội nhưng đã nhen nhóm tâm lý e ngại và dè chừng hơn về thị trường phân mềm, công nghệ

tốn hại đến các dự án đầu tư hay không Cùng với đó FED nhận ra nền kinh tế Mỹ

đang tăng trưởng quá nhanh nên đã vội tăng lãi suất ngân hàng với mong muốn kìm lại đà tăng Đồng thời lúc nảy trong đầu nhà dau tư cũng bắt đầu có sự hoài nghi về nhiệm màu những công nghệ mà họ xuống tiền Hệ quả của việc đó là các công ty lớn bắt đầu đặt lệnh bán chính cổ phiếu của họ đề chốt lời, kéo theo hệ quả nhiều nhà đầu tư bán tháo nhằm chốt lời, cắt lỗ Giá cô phiếu thì giảm mạnh, ngân hàng lại tăng lãi suất với món tiền đã cho vay làm cho vốn hóa công ty Dotcom bị giảm dần nhiều công ty phải chao đảo đứng trước nguy cơ phá sản, thậm chí là tuyên bố pha san vi khong thé trả đủ lãi vay cho khoản vay trước đó sử dụng cho chỉ phí quảng cáo hay không còn vốn đề tiếp tục hoạt động (Liên hệ với chỉ số NASDAQ: Ngày 10 tháng 3 năm 2000, chỉ số NASDAQ - The Nasdaq Stock Market đạt 5048.62 điểm, cao gấp khoảng 200 lần chỉ số P/E thực tế Bong bóng Dotcom đạt cực thịnh cùng thương thụ sáp nhập hai gã không lồ là AOL va Time Warner tri gia

165 tỷ USD - được coi là thỏa thuận tệ nhất trong lịch sử Tiếp đến ngày 13 tháng 3 năm 2000, chính phủ Nhật Bản đưa tin họ chính thức rơi vào khủng hoảng tài, nền tài chính toàn cầu cũng bắt đầu đưa tin xấu)

13