Mục Lục GIỚI THIỆU 1 Chương 1 : CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 2 1.1 Tổng quan về công ty chứng khoán 2 1.1.1 Khái niệm 2 1.1.2 Hình thức tổ chức 2 1.1.2.1 Mô hình công ty chứng khoán đa năng: 2 1.1.2.2 Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh 3 1.1.3 Chức Năng của công ty chứng khoán 3 1.1.3.1 Chức năng huy động vốn: 3 1.1.3.2 Chức năng cung cấp giá cả cho các giao dịch của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. 3 1.1.3.3 Chức năng tạo thanh khoản cho các giao dịch chứng khoán: 4 1.1.3.4 Chức năng thực hiện tư vấn đầu tư: 4 1.1.3.5 Chức năng tạo ra các sản phẩm tài chính mới: 4 1.1.4 Vai trò của công ty chứng khoán: 4 1.2 Các hoạt động của công ty chứng khoán 5 1.2.1 Hoạt động môi giới: 5 1.2.2 Hoạt động tự doanh: 5 1.2.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành: 5 1.2.4 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán: 6 1.2.5 Các hoạt động hỗ trợ khác của công ty chứng khoán: 6 1.3 Điều kiện để thành lập công ty chứng khoán và danh sách công ty chứng khoán đang hoạt động. 7 1.3.1 Điều kiện để thành lập công ty chứng khoán: 7 1.3.2 Các nghiệp vụ và điều kiện về vốn của công ty chứng khoán 8 1.3.2.1 Các nghiệp vụ của CTCK: 8 1.3.2.2 Điều kiện về vốn của các nghiệp vụ: 9 1.3.2.3 Danh sách các công ty chứng khoán đang hoạt động 9 Chương 2 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN 15 2.1 Tổng quan về sở giao dịch chứng khoán 15 2.1.1 Khái niệm 15 2.1.2 Đặc điểm 15 2.1.3 Chức năng 16 2.1.3.1 Tổ chức quản lý điều hành việc mua bán chứng khoán 16 2.1.3.2 Quản lý điều hành hệ thống giao dịch chứng khoán 16 2.1.3.3 Cung ứng các dịch vụ liên quan đến mua bán chứng khoán 16 2.1.3.4 Cung cấp các thông tin và kiểm tra, giám sát các hoạt động giao dịch chứng khoán 16 2.1.3.5 Chức năng khác 16 2.1.4 Vai trò 17 2.2 Mô hình tổ chức, hình thức sở hữu và thành viên của sở giao dịch chứng khoán 17 2.2.1 Mô hình tổ chức 17 2.2.1.1 Hội đồng quản trị 17 2.2.1.2 Ban giám đốc điều hành 18 2.2.1.3 Các phòng ban 18 2.2.2 Hình thức sở hữu 18 2.2.3 Thành viên của sở giao dịch chứng khoán 20 2.3 Nguyên tắc hoạt động và phương thức hoạt động khi giao dịch trên thị trường chứng khoán 20 2.3.1 Nguyên tắc hoạt động 21 2.3.1.1 Nguyên tắc trung gian 21 2.3.1.2 Nguyên tắc đấu giá 21 2.3.1.3 Nguyên tắc công khai 21 2.3.2 Phương thức hoạt động 21 2.3.2.1 Cách thức hoạt động của sở giao dịch chứng khoán 21 2.4 Sơ bộ về hai sàn giao dịch HNX và HOSE 21 2.4.1 Điều kiện tham gia giao dịch chứng khoán trên HNX và HOSE 21 2.4.2 Điều kiện niêm yết chứng khoán trên hai sàn HNX và HOSE 23 2.4.3 Quy chế giao dịch 24 2.4.4 Kết luận 25 Chương 3: TRUNG TÂM LƯU KÝ VÀ THANH TOÁN BÙ TRỪ CHỨNG KHOÁN 26 3.1 Tổng quan về hệ thống lưu ký/ bù trừ chứng khoán 26 3.1.1 Khái niệm 26 3.1.2 Chức năng của hệ thống lưu ký chứng khoán và thanh toán bù trừ 26 3.1.2.1 Chức năng 26 3.1.2.2 Vai trò 27 3.2 Các hoạt động của hệ thống 27 3.2.1 Lưu ký chứng khoán 27 3.2.1.1 Điều kiện đăng kí và nguyên tắc lưu ký chứng khoán 27 3.2.2 Hoạt động lưu ký chứng khoán 28 3.2.2.1 Mở tài khoản lưu kí 28 3.2.2.2 Ký gửi chứng khoán 28 3.2.2.3 Lưu ký và ghi sổ chứng khoán đặt mua trong đợt phát hành mới 28 3.2.3 Thành viên lưu ký 28 3.3 Thanh toán bù trừ chứng khoán 29 3.3.1 Điều kiện và nguyên tắc thực thi thanh toán bù trừ 29 3.3.1.1 Điều kiện thực thi thanh toán bù trừ 29 3.3.1.2 Nguyên tắc bù trừ và thanh toán 29 3.3.1.3 Quy trình thanh toán và bù trừ chứng khoán 29 3.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hệ thống lưu ký, thanh toán bù trừ chứng khoán 30 3.4.1 Yếu tố pháp lý 30 3.4.2 Yếu tố kinh tế 31 3.4.3 Yếu tố tâm lý 31 3.4.4 Yếu tố vật chất kỹ thuật con người 31 3.5 Tổ chức tham gia thanh toán bù trừ 32 TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 Từ viết tắt Nguyên nghĩa CTCK Công ty chứng khoán NHTM Ngân hàng thương mại TTCK Thị trường chứng khoán SGDCK Sở giao dịch chứng khoán CK Chứng khoán HĐQT Hội đồng quản trị TTBT Thanh toán bù trừ TTLKCK Trung tâm lưu kí chứng khoán Danh mục từ viết tắt GIỚI THIỆU Với sự phát triển của nền kinh tế thị trường hiện nay, nhu cầu tích vốn trong xã hội ngày càng tăng lên. Nhà đầu tư muốn sinh lời cho đồng tiền nhàn rỗi của mình, doanh nghiệp cần thêm vốn để phục vụ sản xuất kinh doanh. Theo như cơ chế truyền thống, ngân hàng là kênh tài chính trung gian giúp cho người thừa vốn và người thiếu vốn gặp nhau. Nhưng để chủ động hơn trong quá trình huy động vốn các doanh nghiệp huy động vốn của mình một phần theo hình thức phát hành chứng khoán trên thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán của Việt Nam khai trương và chính thức hoạt động từ ngày 28-7-2000 sau nhiều năm chuẩn bị. Cho đến nay thị trường chứng khoán đã trở thành một kênh huy động vốn đầu tư trung và dài hạn trong nền kinh tế. Giúp cho các vấn đề luân chuyển vốn trở nên dễ dàng hơn và giúp nâng cao tốc độ phát triển của nền kinh tế trong nước. Các chủ thể tham gia trên thị trường chứng khoán rất đa dạng trong đó những thành phần bắt buộc phải có có thể kể đến các công ty chứng khoán, sở giao dịch chứng khoán và trung tâm thanh toán và bù trừ chứng khoán. Bài tiểu luận này giúp chúng ta có thể hiểu thêm về các chủ thể trên thị trường, đưa ra cái nhìn tổng quát để hiểu roc hơn về cơ chế hoạt động trên thị trường chứng khoán. Chương 1: CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Tổng quan về công ty chứng khoán Khái niệm Công ty chứng khoán (CTCK) là một định chế tài chính trung gian chuyên kinh doanh chứng khoán, là đơn vị có tư cách pháp nhân, hoạch toán riêng và kinh doanh độc lập. Tại Việt Nam, theo quy chế tổ chức và hoạt động của Công ty chứng khoán quy định: “Công ty chứng khoán là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hưu hạn thành lập hợp pháp tại Việt Nam theo quy định của Luật doanh nghiệp, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thành lập và hoạt động một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán: Môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán”. Hình thức tổ chức Mô hình công ty chứng khoán đa năng: Công ty chứng khoán được tổ chức dưới hình thức một tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính. Theo đó, các ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách là chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ. Mô hình này được biểu hiện dưới 2 hình thức sau: Công ty chứng khoán đa năng từng phần: các ngân hàng thương mại muốn kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm thì phải thành lập công ty con trực thuộc ngân hàng Công ty chứng khoán đa năng toàn phần: NHTM được phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính khác. Ưu điểm của mô hình CTCK đa năng toàn phần: Giảm bớt rủi ro trong hoạt động kinh doanh nhờ đa dạng hóa đầu tư Tăng khả năng chịu đựng các biến động của thị trường chứng khoán. Tận dụng được lợi thế của ngân hàng để phát triển hoạt động kinh doanh chứng khoán. Nhược điểm của mô hình CTCK đa năng toàn phần:: Khả năng chuyên môn không sâu như các CTCK chuyên sâu Các ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trường Dễ dẫn tới mất khả năng chi trả của ngân hàng khi khách hàng rút tiền do tác động xấu từ TTCK. Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty độc lập và chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm trách, các ngân hàng không được tham gia kinh doanh chứng khoán. Ưu điểm của mô hình CTCK chuyên doanh: Hạn chế được rủi ro của hệ thống ngân hàng Tạo điều kiện cho các CTCK phát triển chuyên sâu vào lĩnh vực chứng khoán thúc đẩy thị trường phát triển. Hạn chế của mô hình CTCK chuyên doanh: Không tận dụng được lợi thế của ngân hàng về uy tín, lượng khách hàng cơ sở có quan hệ với ngân hàng; mạng lưới, cơ sở vật chất để phát triển hoạt động trên TTCK. Chức Năng của công ty chứng khoán Chức năng huy động vốn: Tạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa người có vốn nhàn rỗi và người sử dụng vốn: Trên thị trường sơ cấp: Công ty chứng khoán là cầu nối giữa nhà phát hành và nhà đầu tư, giúp các tổ chức phát hành huy động vốn một cách nhanh cóng thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành. Trên thị trường thứ cấp: Công ty chứng khoán là cầu nối giữa các nhà đầu tư, là trung gian chuyển khoản đầu tư thành tiền Và ngược lại. Trong môi trường ổn định, các nhà đầu tư luôn chọn những chứng khoán có tính thanh khoản cao vì họ luôn có nhu cầu chuyển đổi sô vốn tạm thời nhan rỗi thành các khoản đầu tư Chức năng cung cấp giá cả cho các giao dịch của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Thông qua sở giao dịch chứng khoán (SGDCK) và thì trường OTC công ty chứng khoán có chức năng cung cấp một cơ chế giá cả nhằm giúp nhà đầu tư có được sự đánh giá đúng thực tế và chính xác về giá trị khoản đầu tư của mình. Ngoài ra công ty chứng khoán có chức năng can thiệp vào thị trường góp phần điều tiết giá chứng khoán. Theo quy định của các nước, công ty chứng khoán bắt buộc phải dành ra một tỉ lệ nhất định giao dịch của mình để mua chứng khoán vào khi giá chứng khoán trên thị trường giảm và bán ra khi giá chứng khoán cao. Chức năng tạo thanh khoản cho các giao dịch chứng khoán: Các nhà đầu tư luôn muốn có được khả năng chuyển tiền thành chứng khoán có giá và ngược lại trong một moi trường đầu tư ổn định. Các công ty chứng khoán đảm nhận được chức năng chuyển đổi này, giúp nhà đầu tư ít thiệt hại nhất khi tiến hành đầu tư. Ngày nay với sự phát triển của công nghệ thông tin, cách thức giao dịch của các nhà đầu tư qua Internet đã giúp cho quá trình mua bán chứng khoán trở nên tiện lơi, chi phí thấp và nhanh chóng. Chức năng thực hiện tư vấn đầu tư: Ngày nay, Công ty chứng khoán còn tham gia vào nhiều dịch vụ tứ vấn đầu tư: tư vấn đầu tư cho khách hàng cá nhân, tư vấn và bảo lãnh phát hành, tư vấn niêm yết, tư vấn M&A, tư vấn tái cấu trúc, nhận ủy thác đầu tư… góp phần giảm chi phí giao dịch cho nhà đầu tư. Chức năng tạo ra các sản phẩm tài chính mới: Hiện tại, ngoài hai sản phẩm tài chính lâu đời là cổ phiếu và trái phiếu, thị trường tài chính còn có các sản phẩm phái sinh ( quyền chọn, chứng quyền, hợp đồng tương lai, hợp đồng kì hạn, quyền tiên mãi), chứng chỉ quỹ, và các sản phẩm tái cấu trúc phức tạp. Hầu hết các sản phẩm gài chính này được tạo ra trực tiếp, gián tiếp hoặc có sự tham gia phân phối, mua bán của hệ thống các Công ty chứng khoán. Vai trò của công ty chứng khoán: Đối với tổ chức phát hành: Tạo ra cơ chế huy động vốn cho nhà phát hành (thông qua nghiệp vụ bão lãnh phát hành). Đối với nhà đầu tư: Giảm chi phí, rủi ro và thời gian giao dịch (thông qua nghiệp vụ môi giới); Nâng cao hiệu quả đầu tư (thông qua nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán). Đối với thị trường chứng khoán: Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường, tăng dính thanh khoản cho các tài sản tài chính. Đối với cơ quan quản lý thị trường: giúp quản lý, giám sát các hoạt động trên thị trường một cách hiệu quả. Các hoạt động của công ty chứng khoán Hoạt động môi giới: -Hoạt đông môi giới chứng khoán: là hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đó công ty chứng khoán đứng ra làm đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch trên cơ sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng sẽ phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch đó. Người môi giới chỉ thực hiện giao dịch theo lệnh của khách hàng để hưởng phí hoa hồng, họ không phải chịu rủi ro từ hoạt động giao dịch đó. -Chức năng của hoạt động môi giới là: nối liền khách hàng với bộ phận nghiên cứu đầu tư cung cấp cho khách hàng các báo cáo nghiên cứu và các khuyến nghị đầu tư. Nối liền những người bán và người mua: đem đến cho khách hàng tất cả các loại sản phẩm và dịch vụ tài chính. - Kỹ năng của người môi giới chứng khoán: Kỹ năng truyền đạt thông tin. Kỹ năng tìm kiếm khách hàng. Kỹ năng khai thác thông tin. Hoạt động tự doanh: -Là hoạt động tự mua, bán chứng khoán cho chính mình để hưởng lợi nhuận. Trên SGDCK: lệnh mua bán chứng khoán của CTCK cũng được đưa vào hệ thống và thực hiện tương tự như các lệnh mua bán của các nhà đầu tư khác. Trên OTC: các CTCK sẽ tiến hành mua bán chứng khoán trực tiếp với các đối tác thông qua thương lượng và qua một hệ thống máy tính nối mạng với nhau. Mục đích của hoạt động tự doanh nhằm đem lại lợi nhuận cho công ty thông qua hành vi mua bán chứng khoán với khách hàng. -Yêu cầu đối với hoạt động tự doanh: Thứ nhất, phải có sự tách biệt quản lý. Thứ hai, ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh của CTCK. Thứ ba, bình ổn giá cả thị trường. Thứ tư, tạo thị trường cho chứng khoán mới phát hành. Hoạt động bảo lãnh phát hành: - Là hoạt động hỗ trợ các nhà phát hành khi thực hiện huy động vốn thông qua bán chứng khoán trên thị trường theo sự ủy thác của nhà phát hành. -Là việc bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết. -Hình thức bảo lãnh: Bảo lãnh chắc chắn. Bảo lãnh cố gắng tối đa. Bảo lãnh tất cả hoặc không. Bảo lãnh tối đa hoặc tối thiểu. Bảo lãnh dự phòng Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán: -Là dịch vụ mà công ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng trong lĩnh vực tư vấn đầu tư chứng khoán; tư vấn tái cơ cấu tài chính, chia, tách, sáp nhập, hợp nhất doanh nghiệp; tư vấn cho doanh nghiệp trong việc phát hành và niêm yết chứng khoán. -Theo quy định tại Việt Nam, khi thực hiện tư vấn đầu tư chứng khoán cho khách hàng, các công ty chứng khoán và nhân viên kinh doanh phải: Tuân thủ đạo đức nghề nghiệp. Bảo đảm tính trung thực, khách quan và khoa học của hoạt động tư vấn. Không được tiến hành các hoạt động có thể làm cho khách hàng và công chúng hiểu lầm về giá cả, giá trị và bản chất của bất kỳ loại chứng khoán nào. Không được có hành vi cung cấp thông tin sai sự thật để dụ dỗ hay mời gọi khách hàng mua bán một loại chứng khoán nào đó. Bảo mật các thông tin nhận được từ người sử dụng dịch vụ tư vấn trừ trường hợp đươc khách hàng đồng ý hoặc pháp luật có quy định khác. Chịu trách nhiệm trước pháp luật về hoạt động tư vấn và bồi thường thiệt hại cho người sử dụng dịch vụ tư vấn khi vi phạm cam kết trong hợp đồng tư vấn Các hoạt động hỗ trợ khác của công ty chứng khoán: -Hoạt động lưu ký chứng khoán: là công việc đầu tiên để các chứng khoán có thể giao dịch trên thị trường tập trung. Việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán của khách hàng và giúp khách hàng thực hiện các quyền của mình đối với chứng khoán được thực hiện thông qua các thành viên lưu ký của thị trường giao dịch chứng khoán. -Hoạt động cho vay cầm cố chứng khoán: là một hình thức tín dụng mà trong đó người đi vay dùng số chứng khoán sở hữu hợp pháp của mình làm tài sản cầm cố để vay kiếm tiền nhằm mục đích kinh doanh, tiêu dùng… -Hoạt động cho vay bảo chứng: là một hình thức tín dụng mà khách hàng vay tiền để mua chứng khoán, sau đó dùng số chứng khoán mua được từ tiền vay để làm tài sản cầm cố cho khoản vay. -Hoạt động cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán: là việc công ty chứng khoán ứng trước tiền bán chứng khoán của khách hàng được thực hiện tại Thị trường giao dịch chứng khoán. Điều kiện để thành lập công ty chứng khoán và danh sách công ty chứng khoán đang hoạt động. Điều kiện để thành lập công ty chứng khoán: Trên thực tế công ty Chứng khoán thành lập dưới loại hình là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn và được cấp phép kinh doanh bởi Ủy ban Chứng khoán Việt Nam. Căn cứ Điều 62 Luật chứng khoán năm 2006; Điều 71 Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20 tháng 7 năm 2012; Điều 3, Điều 34 Thông tư số 210/2012/TT-BTC thì Để thành lập một công ty chứng khoán thì cần đảm bảo các điều kiện sau đây: a.Điều kiện về cơ sở vật chất: Theo hướng dẫn của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Công ty chứng khoán có trụ sở làm việc, cơ sở vật chất phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán và được Bộ Tài chính chấp thuận: Có trụ sở; có trang bị, thiết bị phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán, đối với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán thì không phải đáp ứng điều kiện về trang bị, thiết bị. b.Điều kiện về Giám Đốc (Tổng Giám Đốc) công ty chứng khoán: Giám đốc (Tổng Giám đốc) công ty chứng khoán phải đáp ứng các quy định tại khoản 3 Điều 34 Thông tư 210/2012/TT-BTC như sau: -Không phải là người đã từng hoặc đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự, bị phạt tù hoặc bị tòa án tước quyền hành nghề theo quy định của pháp luật. -Có kinh nghiệm chuyên môn trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng, chứng khoán ít nhất ba (03) năm và có kinh nghiệm quản lý điều hành tối thiểu ba (03) năm. -Có Chứng chỉ hành nghề phân tích tài chính hoặc Chứng chỉ hành nghề quản lý quỹ. -Không bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt theo pháp luật chứng khoán và thị trường chứng khoán trong vòng hai (02) năm gần nhất. c.Điều kiện về cơ cấu cổ đông, thành viên góp vốn sở hữu công ty chứng khoán -Công ty chứng khoán thành lập theo hình thức công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn từ hai thành viên trở lên phải có tối thiểu hai (02) cổ đông sáng lập, thành viên sáng lập là tổ chức đáp ứng quy định tại khoản 7 Điều này, trong đó phải có ít nhất một (01) tổ chức là ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm hoặc tổ chức nước ngoài theo quy định tại khoản 8 Điều này. -Công ty chứng khoán thành lập theo hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, chủ sở hữu phải là ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm theo quy định tại khoản 7 Điều này hoặc tổ chức nước ngoài theo quy định tại khoản 8 Điều này. -Tỷ lệ sở hữu cổ phần, phần vốn góp của các cổ đông sáng lập, thành viên sáng lập là tổ chức tối thiểu là 65% vốn điều lệ, trong đó các tổ chức là ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm hoặc tổ chức nước ngoài theo quy định tại khoản 8 Điều này sở hữu tối thiểu 30% vốn điều lệ của công ty chứng khoán. -Cổ đông, thành viên sở hữu từ 10% trở lên vốn cổ phần hoặc phần vốn góp của một công ty chứng khoán và người có liên quan của cổ đông, thành viên góp vốn đó không được góp vốn trên 5% số cổ phần hoặc phần vốn góp của một công ty chứng khoán khác. -Công ty chứng khoán thành lập và hoạt động tại Việt Nam không được góp vốn thành lập công ty chứng khoán khác tại Việt Nam. -Có tối thiểu ba (03) người hành nghề chứng khoán cho mỗi nghiệp vụ kinh doanh đề nghị cấp phép hoạt động. Các nghiệp vụ và điều kiện về vốn của công ty chứng khoán Các nghiệp vụ của CTCK: NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN: là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng. Công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hoặc thị trường OTC. Nghiệp vụ tự doanh: Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán là quá trình tự tiến hành các giao dịch mua bán chứng khoán cho chính mình. Đây được coi là một khoản đầu tư của công ty bởi vì hoạt động này được thực hiện nhằm mục đích thu lợi nhuận cho chính công ty thông qua hành vi mua bán chứng khoán với khách hàng. Nghiệp vụ này hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng đồng thời cũng phục vụ cho chính công ty. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán là việc thực hiện các đợt chào bán và phân phối chứng khoán cho các doanh nghiệp cổ phần hoá ra công chúng và thực hiện bảo lãnh. Có thể nói nghiệp vụ bảo lãnh phát hành là một trong những nghiệp vụ phổ biến ở các công ty chứng khoán, nó giúp cho tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành. Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư là việc thực hiện quản lý vốn uỷ thác của khách hàng để đầu tư vào chứng khoán thông qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn nguồn vốn cho khách hàng. Việc lập và quản lý danh mục đầu tư đòi hỏi phải có đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn có kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư tài chính. Chính vì vậy để có thể hoạt động tốt tạo lòng tin cho khách hàng đồng thời thu được nguồn lợi nhuận trong tương lai cho công ty thì cần phải nâng cao hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ này. Điều kiện về vốn của các nghiệp vụ: Công ty chứng khoán phải có vốn điều lệ là vốn thực góp, tối thiểu bằng mức vốn pháp định theo quy định của pháp luật. Vốn pháp định cho các nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứng khoán tại Việt Nam là: -Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam. -Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam. -Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam.
CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Tổng quan về công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán (CTCK) là một tổ chức tài chính trung gian chuyên về giao dịch chứng khoán, hoạt động với tư cách pháp nhân độc lập và có khả năng hoạch toán riêng.
Tại Việt Nam, theo quy chế tổ chức và hoạt động của Công ty chứng khoán quy định:
Công ty chứng khoán là tổ chức được thành lập hợp pháp tại Việt Nam, có thể là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn Theo quy định của Luật doanh nghiệp, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép cho các công ty này để hoạt động trong nhiều lĩnh vực kinh doanh chứng khoán, bao gồm môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán.
1.1.2.1 Mô hình công ty chứng khoán đa năng:
Công ty chứng khoán hoạt động như một tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp, bao gồm kinh doanh chứng khoán, tiền tệ và các dịch vụ tài chính khác Các ngân hàng thương mại đóng vai trò là chủ thể trong lĩnh vực chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ Mô hình này được thể hiện qua hai hình thức chính.
Công ty chứng khoán đa năng từng phần cho phép các ngân hàng thương mại tham gia vào lĩnh vực chứng khoán và bảo hiểm Để thực hiện điều này, các ngân hàng cần thành lập công ty con trực thuộc nhằm quản lý và điều hành các hoạt động liên quan đến chứng khoán và bảo hiểm một cách hiệu quả.
Công ty chứng khoán đa năng toàn phần là những ngân hàng thương mại được phép kinh doanh trực tiếp trong lĩnh vực chứng khoán, bảo hiểm, tiền tệ và các dịch vụ tài chính khác Mô hình này mang lại nhiều ưu điểm, bao gồm khả năng cung cấp dịch vụ toàn diện, tăng cường sự linh hoạt trong quản lý tài chính và tối ưu hóa lợi nhuận cho khách hàng.
Để giảm thiểu rủi ro trong hoạt động kinh doanh, việc đa dạng hóa đầu tư là rất quan trọng Điều này giúp tăng khả năng chịu đựng trước những biến động của thị trường chứng khoán Hơn nữa, việc tận dụng lợi thế từ ngân hàng sẽ hỗ trợ phát triển hiệu quả hoạt động kinh doanh chứng khoán.
Nhược điểm của mô hình CTCK đa năng toàn phần::
Khả năng chuyên môn không sâu như các CTCK chuyên sâu Các ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trường
Dễ dẫn tới mất khả năng chi trả của ngân hàng khi khách hàng rút tiền do tác động xấu từ TTCK.
1.1.2.2 Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh
Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ được thực hiện bởi các công ty độc lập và chuyên môn hóa trong lĩnh vực này, trong khi các ngân hàng sẽ không tham gia vào hoạt động kinh doanh chứng khoán Mô hình CTCK chuyên doanh mang lại nhiều ưu điểm, bao gồm sự chuyên môn hóa cao, khả năng cung cấp dịch vụ tốt hơn và tăng cường tính minh bạch trong thị trường chứng khoán.
Hạn chế được rủi ro của hệ thống ngân hàng
Tạo điều kiện cho các CTCK phát triển chuyên sâu vào lĩnh vực chứng khoán thúc đẩy thị trường phát triển.
Mô hình CTCK chuyên doanh gặp phải hạn chế lớn khi không thể tận dụng lợi thế từ ngân hàng, như uy tín, lượng khách hàng sẵn có và mạng lưới cơ sở vật chất Điều này ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng phát triển hoạt động trên thị trường chứng khoán.
1.1.3 Chức Năng của công ty chứng khoán
1.1.3.1 Chức năng huy động vốn:
Tạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa người có vốn nhàn rỗi và người sử dụng vốn:
Công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trên thị trường sơ cấp, là cầu nối giữa nhà phát hành và nhà đầu tư Nhờ vào nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, các tổ chức phát hành có thể huy động vốn một cách nhanh chóng và hiệu quả.
Trên thị trường thứ cấp, công ty chứng khoán đóng vai trò là cầu nối giữa các nhà đầu tư, giúp chuyển đổi khoản đầu tư thành tiền và ngược lại Trong môi trường ổn định, các nhà đầu tư thường ưu tiên chọn những chứng khoán có tính thanh khoản cao, nhằm đáp ứng nhu cầu chuyển đổi vốn tạm thời thành các khoản đầu tư hiệu quả.
1.1.3.2 Chức năng cung cấp giá cả cho các giao dịch của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.
Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK) và thị trường OTC đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp cơ chế giá cả, giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác giá trị khoản đầu tư của mình.
Công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết giá chứng khoán trên thị trường Theo quy định của nhiều quốc gia, các công ty này bắt buộc phải dành một tỷ lệ nhất định trong giao dịch của mình để mua vào khi giá chứng khoán giảm và bán ra khi giá tăng.
1.1.3.3 Chức năng tạo thanh khoản cho các giao dịch chứng khoán:
Các nhà đầu tư luôn tìm kiếm khả năng chuyển đổi tiền thành chứng khoán và ngược lại trong môi trường đầu tư ổn định Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ quá trình này, giúp giảm thiểu thiệt hại cho nhà đầu tư Hiện nay, nhờ sự phát triển của công nghệ thông tin, giao dịch qua Internet đã làm cho việc mua bán chứng khoán trở nên thuận tiện, tiết kiệm chi phí và nhanh chóng hơn bao giờ hết.
1.1.3.4 Chức năng thực hiện tư vấn đầu tư:
Ngày nay, các công ty chứng khoán không chỉ cung cấp dịch vụ giao dịch mà còn mở rộng sang nhiều lĩnh vực tư vấn đầu tư như tư vấn cho khách hàng cá nhân, bảo lãnh phát hành, niêm yết, M&A, tái cấu trúc và nhận ủy thác đầu tư Những dịch vụ này giúp giảm chi phí giao dịch cho nhà đầu tư, nâng cao hiệu quả đầu tư.
1.1.3.5 Chức năng tạo ra các sản phẩm tài chính mới:
Hiện nay, thị trường tài chính không chỉ bao gồm cổ phiếu và trái phiếu mà còn đa dạng với các sản phẩm phái sinh như quyền chọn, chứng quyền, hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn và quyền tiên mãi Ngoài ra, còn có chứng chỉ quỹ và các sản phẩm tái cấu trúc phức tạp Hầu hết các sản phẩm tài chính này được tạo ra và phân phối thông qua hệ thống các công ty chứng khoán.
Các hoạt động của công ty chứng khoán
Hoạt động môi giới chứng khoán là một hình thức kinh doanh trong đó công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng thực hiện giao dịch trên thị trường chứng khoán hoặc thị trường OTC Khách hàng sẽ chịu trách nhiệm về kết quả giao dịch, trong khi người môi giới chỉ thực hiện giao dịch theo lệnh của khách hàng và nhận phí hoa hồng, không phải chịu rủi ro từ các giao dịch này.
Hoạt động môi giới đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối khách hàng với bộ phận nghiên cứu đầu tư, cung cấp các báo cáo và khuyến nghị đầu tư hữu ích Đồng thời, môi giới cũng liên kết người bán và người mua, mang đến cho khách hàng đa dạng sản phẩm và dịch vụ tài chính.
- Kỹ năng của người môi giới chứng khoán:
Kỹ năng truyền đạt thông tin.
Kỹ năng tìm kiếm khách hàng.
Kỹ năng khai thác thông tin.
- Là hoạt động tự mua, bán chứng khoán cho chính mình để hưởng lợi nhuận.
Trên Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK), lệnh mua bán chứng khoán từ các Công ty Chứng khoán (CTCK) được đưa vào hệ thống và thực hiện giống như lệnh của các nhà đầu tư khác.
Trên thị trường OTC, các công ty chứng khoán (CTCK) thực hiện giao dịch mua bán chứng khoán trực tiếp với các đối tác thông qua thương lượng Hệ thống máy tính kết nối mạng giữa các CTCK cũng hỗ trợ cho quá trình này, giúp tăng cường tính hiệu quả và minh bạch trong giao dịch.
Mục đích của hoạt động tự doanh nhằm đem lại lợi nhuận cho công ty thông qua hành vi mua bán chứng khoán với khách hàng.
- Yêu cầu đối với hoạt động tự doanh:
Thứ nhất, phải có sự tách biệt quản lý.
Thứ hai, ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh của CTCK.
Thứ ba, bình ổn giá cả thị trường.
Thứ tư, tạo thị trường cho chứng khoán mới phát hành.
1.2.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành:
Hoạt động này hỗ trợ các nhà phát hành trong việc huy động vốn thông qua việc bán chứng khoán trên thị trường, dựa trên sự ủy thác từ chính các nhà phát hành.
Bảo lãnh là quá trình hỗ trợ tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục cần thiết trước khi chào bán chứng khoán Điều này bao gồm việc nhận mua một phần hoặc toàn bộ chứng khoán để bán lại, cũng như mua những chứng khoán chưa được phân phối hết.
Bảo lãnh cố gắng tối đa
Bảo lãnh tất cả hoặc không
Bảo lãnh tối đa hoặc tối thiểu
1.2.4 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:
Dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán do công ty chứng khoán cung cấp bao gồm tư vấn về tái cơ cấu tài chính, các hoạt động chia, tách, sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp, cũng như hỗ trợ doanh nghiệp trong việc phát hành và niêm yết chứng khoán.
- Theo quy định tại Việt Nam, khi thực hiện tư vấn đầu tư chứng khoán cho khách hàng, các công ty chứng khoán và nhân viên kinh doanh phải:
Tuân thủ đạo đức nghề nghiệp.
Bảo đảm tính trung thực, khách quan và khoa học của hoạt động tư vấn.
Cần tránh mọi hoạt động có thể gây hiểu lầm cho khách hàng và công chúng về giá cả, giá trị và bản chất của bất kỳ loại chứng khoán nào.
Không được có hành vi cung cấp thông tin sai sự thật để dụ dỗ hay mời gọi khách hàng mua bán một loại chứng khoán nào đó.
Bảo mật các thông tin nhận được từ người sử dụng dịch vụ tư vấn trừ trường hợp đươc khách hàng đồng ý hoặc pháp luật có quy định khác.
Chịu trách nhiệm pháp lý đối với hoạt động tư vấn và bồi thường thiệt hại cho người sử dụng dịch vụ tư vấn trong trường hợp vi phạm cam kết hợp đồng tư vấn là nghĩa vụ quan trọng.
1.2.5 Các hoạt động hỗ trợ khác của công ty chứng khoán:
Hoạt động lưu ký chứng khoán là bước đầu tiên cần thiết để các chứng khoán có thể giao dịch trên thị trường tập trung Quá trình này bao gồm việc lưu giữ và bảo quản chứng khoán của khách hàng, đồng thời hỗ trợ khách hàng thực hiện các quyền lợi liên quan đến chứng khoán thông qua các thành viên lưu ký trong thị trường giao dịch.
Hoạt động cho vay cầm cố chứng khoán là hình thức tín dụng trong đó người vay sử dụng chứng khoán hợp pháp của mình làm tài sản cầm cố để vay tiền Mục đích của việc vay này thường nhằm phục vụ cho kinh doanh hoặc tiêu dùng.
Hoạt động cho vay bảo chứng là hình thức tín dụng cho phép khách hàng vay tiền để đầu tư vào chứng khoán Số chứng khoán mua được từ khoản vay sẽ được sử dụng làm tài sản cầm cố, đảm bảo cho khoản vay đó.
Hoạt động cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán là dịch vụ mà công ty chứng khoán cung cấp, cho phép khách hàng nhận tiền trước từ việc bán chứng khoán của họ tại thị trường giao dịch chứng khoán.
Điều kiện để thành lập công ty chứng khoán và danh sách công ty chứng khoán đang hoạt động
1.3.1 Điều kiện để thành lập công ty chứng khoán:
Công ty chứng khoán tại Việt Nam thường được thành lập dưới hình thức công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn, và phải được cấp phép kinh doanh bởi Ủy ban Chứng khoán Việt Nam.
Căn cứ Điều 62 Luật chứng khoán năm 2006; Điều 71 Nghị định số 58/2012/NĐ-
Theo CP ngày 20 tháng 7 năm 2012 và Điều 3, Điều 34 Thông tư số 210/2012/TT-BTC, để thành lập một công ty chứng khoán, cần đảm bảo các điều kiện về cơ sở vật chất.
Theo hướng dẫn của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, công ty chứng khoán phải có trụ sở và cơ sở vật chất phù hợp với hoạt động kinh doanh chứng khoán, được Bộ Tài chính chấp thuận Đối với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành và tư vấn đầu tư chứng khoán, công ty không cần đáp ứng điều kiện về trang bị, thiết bị Ngoài ra, điều kiện về Giám Đốc (Tổng Giám Đốc) của công ty chứng khoán cũng cần được xem xét kỹ lưỡng.
Giám đốc (Tổng Giám đốc) công ty chứng khoán phải đáp ứng các quy định tại khoản 3 Điều 34 Thông tư 210/2012/TT-BTC như sau:
Người viết không phải là cá nhân đã từng hoặc đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự, không bị phạt tù và không bị tòa án tước quyền hành nghề theo quy định của pháp luật.
- Có kinh nghiệm chuyên môn trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng, chứng khoán ít nhất ba (03) năm và có kinh nghiệm quản lý điều hành tối thiểu ba
- Có Chứng chỉ hành nghề phân tích tài chính hoặc Chứng chỉ hành nghề quản lý quỹ.
Trong vòng hai năm gần đây, công ty chứng khoán không bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt theo quy định của pháp luật chứng khoán và thị trường chứng khoán Điều này đảm bảo rằng công ty đáp ứng các tiêu chí về cơ cấu cổ đông và thành viên góp vốn sở hữu, tạo nền tảng vững chắc cho hoạt động kinh doanh.
Công ty chứng khoán phải được thành lập dưới hình thức công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn với ít nhất hai cổ đông sáng lập Trong số các thành viên sáng lập, phải có ít nhất một tổ chức là ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm hoặc tổ chức nước ngoài, theo quy định hiện hành.
Công ty chứng khoán được thành lập dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, với điều kiện chủ sở hữu phải là ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm hoặc tổ chức nước ngoài theo quy định.
Tỷ lệ sở hữu cổ phần của các cổ đông sáng lập và thành viên sáng lập tối thiểu là 65% vốn điều lệ Trong đó, các tổ chức như ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm hoặc tổ chức nước ngoài phải nắm giữ ít nhất 30% vốn điều lệ của công ty chứng khoán theo quy định tại khoản 8.
Cổ đông và thành viên sở hữu từ 10% vốn cổ phần hoặc phần vốn góp trong công ty chứng khoán, cùng với người có liên quan, không được phép góp vốn quá 5% vào số cổ phần hoặc phần vốn góp của một công ty chứng khoán khác.
- Công ty chứng khoán thành lập và hoạt động tại Việt Nam không được góp vốn thành lập công ty chứng khoán khác tại Việt Nam.
- Có tối thiểu ba (03) người hành nghề chứng khoán cho mỗi nghiệp vụ kinh doanh đề nghị cấp phép hoạt động.
1.3.2 Các nghiệp vụ và điều kiện về vốn của công ty chứng khoán
1.3.2.1 Các nghiệp vụ của CTCK:
Nghiệp vụ môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian, nơi các công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng thực hiện mua bán chứng khoán để nhận hoa hồng Họ tiến hành giao dịch thông qua sàn giao dịch chứng khoán (SGDCK) hoặc thị trường OTC, đảm bảo quyền lợi cho khách hàng trong quá trình đầu tư.
Nghiệp vụ tự doanh của công ty chứng khoán là hoạt động tự thực hiện giao dịch mua bán chứng khoán cho chính mình, nhằm mục đích thu lợi nhuận Hoạt động này không chỉ giúp công ty đầu tư hiệu quả mà còn tạo ra lợi nhuận thông qua việc giao dịch với khách hàng.
Nghiệp vụ này hoạt động đồng thời với nghiệp vụ môi giới, không chỉ đáp ứng lệnh giao dịch cho khách hàng mà còn phục vụ lợi ích của chính công ty.
Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán là quá trình chào bán và phân phối chứng khoán cho các doanh nghiệp cổ phần hóa ra công chúng, đồng thời thực hiện bảo lãnh cho các đợt phát hành này Đây là một trong những nghiệp vụ phổ biến, giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục cần thiết trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức phân phối và ổn định giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành.
Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư là quá trình quản lý vốn uỷ thác của khách hàng nhằm đầu tư vào chứng khoán, với mục tiêu sinh lợi và bảo toàn nguồn vốn Để lập và quản lý danh mục đầu tư hiệu quả, cần có đội ngũ nhân viên chuyên môn có kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư tài chính Việc nâng cao hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ này không chỉ tạo lòng tin cho khách hàng mà còn giúp công ty thu được lợi nhuận trong tương lai.
1.3.2.2 Điều kiện về vốn của các nghiệp vụ:
Công ty chứng khoán cần có vốn điều lệ thực góp, tối thiểu bằng mức vốn pháp định theo quy định của pháp luật Mức vốn pháp định cho các hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán tại Việt Nam được quy định cụ thể.
- Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam.
- Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam.
- Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam.
- Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam.
1.3.2.3 Danh sách các công ty chứng khoán đang hoạt động
Tên viết tắt Tên công ty Vốn điều lệ
AAS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN Á ÂU 35.000.000.000
ABS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
ACBS CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN ABC 1.500.000.000.000
AGRISECO CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN 1.200.000.000.000
NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP & PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN CHÂU Á - THÁI BÌNH DƯƠNG 390.000.000.000
APSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
ASC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
ATSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ÂU VIỆT 360.000.000.000
BMSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
BVSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CLSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
DAS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐÔNG DƯƠNG 125.000.000.000
DNSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐÀ NẴNG 60.000.000.000
DNSE CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐẠI NAM 75.000.000.000
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐẠI VIỆT 250.000.000.000
ECC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
FPTS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN 733.323.900.000
FSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐỆ NHẤT 300.000.000.000
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN GOLDEN BRIDGE VIỆT NAM 135.000.000.000
GLS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
HASC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN
HBS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
HRS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
HSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ HẦN CHỨNG KHOÁN HÀ
HVS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
IVS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐẦU TƯ VIỆT NAM 161.000.000.000
JSI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
KLS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
LVS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
MBS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG PHÁT TRIỂN NHÀ ĐỒNG
MIRAE ASSET CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
MIRAE ASSET (VIỆT NAM) 300.000.000.000 MSBS
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
MSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MORGAN STANLEY HƯỚNG VIỆT 300.000.000.000
NASC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
NSI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
OCS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐẠI DƯƠNG 300.000.000.000
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
OSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐẠI TÂY DƯƠNG 135.000.000.000
PCS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
PHS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
PSI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
ROSE CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
SBC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
NGÂN HÀNG SÀI GÒN THƯƠNG TÍN 1.266.600.000.000 SBBS
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
SHS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN 1.000.000.000.000
SJCS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
SSI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
STSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ĐÔNG NAM Á 335.000.000.000
TAS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
TCSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
TSS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
TVSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN
VCS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
VDSE CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỄN ĐÔNG 135.000.000.000
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN THƯƠNG MẠI VÀ CÔNG NHIỆP VIỆT
VINAGLOBAL CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
VISecuritirs CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
VNDS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG VIỆT NAM THỊNH
VQSC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHÀN CHỨNG KHOÁN
VSEC CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
VSM CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
VTS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT
WOORI CBV CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
WSS CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN
SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN
Tổng quan về sở giao dịch chứng khoán
Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK) là trung tâm tổ chức các giao dịch chứng khoán theo quy định pháp luật, không tham gia trực tiếp vào việc mua bán SGDCK tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch, giúp giảm chi phí thông qua việc thiết lập các quy tắc phù hợp.
Sở giao dịch chứng khoán không can thiệp vào việc ấn định giá chứng khoán mà chỉ đảm bảo các giao dịch diễn ra hợp pháp và công khai Nơi đây là điểm gặp gỡ của các nhà môi giới chứng khoán để thương lượng, đấu giá và thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán SGDCK đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ hoạt động giao dịch và mua bán chứng khoán.
Sở giao dịch chứng khoán là nơi các nhà môi giới gặp gỡ để thương lượng và đấu giá mua bán chứng khoán Đây là cơ quan hỗ trợ cho hoạt động giao dịch chứng khoán, không tham gia trực tiếp vào việc mua bán mà chỉ cung cấp địa điểm cho các giao dịch diễn ra Sở giao dịch cũng cung cấp thông tin về các loại chứng khoán có sẵn trên thị trường.
Sàn giao dịch chứng khoán là tổ chức có thực thể với địa điểm cụ thể, nơi diễn ra hoạt động mua bán các chứng khoán niêm yết, thông qua hình thức thủ công hoặc điện tử.
Sở Giao dịch Chứng khoán là nơi diễn ra hoạt động mua bán các loại chứng khoán đã được đăng ký, đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn quy định Những chứng khoán này được cơ quan có thẩm quyền cho phép giao dịch, đảm bảo quy trình phân phối và mua bán diễn ra minh bạch và hiệu quả tại SGDCK.
Sở giao dịch chứng khoán không trực tiếp có hàng hóa hay người mua bán cuối cùng, mà chỉ có các nhà môi giới tham gia Tại nhiều quốc gia, chứng khoán thường được ký gửi tại ngân hàng, nơi ngân hàng cung cấp cho khách hàng tài khoản lưu ký chứng khoán Do đó, quá trình mua bán chứng khoán chỉ cần thông qua các nhà môi giới.
Sở GDCK là địa điểm lý tưởng cho giao lưu vốn xã hội, giúp luân chuyển vốn nhanh chóng giữa các nhà đầu tư Tại đây, nhà đầu tư có thể dễ dàng đa dạng hóa và thay đổi lĩnh vực đầu tư, điều này tạo sức hấp dẫn lớn đối với các nhà đầu tư.
2.1.3.1 Tổ chức quản lý điều hành việc mua bán chứng khoán đây là chức năng quan trọng và cơ bản nhất của SGDCK Sở giao dịch chứng khoán là nơi tổ chức việc giao dịch chứng khoán cho các thành viên, giúp cho việc mua bán chứng khoán nhanh chóng, thuận lợi theo lệnh của khách hàng.
Sở giao dịch chứng khoán chỉ có vai trò tổ chức việc mua bán chứng khoán mà không tham gia vào các giao dịch hay can thiệp vào quá trình hình thành giá cả của chúng.
2.1.3.2 Quản lý điều hành hệ thống giao dịch chứng khoán
Hệ thống giao dịch đã trải qua quá trình phát triển từ giao dịch thủ công sang điện toán một phần, và hiện nay đã tiến tới điện toán hóa hoàn toàn.
Hệ thống giao dịch chứng khoán cần được quản lý chặt chẽ để đảm bảo tuân thủ các nguyên tắc công khai, công bằng và hiệu quả.
2.1.3.3 Cung ứng các dịch vụ liên quan đến mua bán chứng khoán
- Cung cấp các dịch vụ hỗ trợ việc mua bán chứng khoán
- Thực hiện dịch vụ đăng lý, thanh toán bù trừ và lưu ký chứng khoán với các giao dịch chứng khoán.
2.1.3.4 Cung cấp các thông tin và kiểm tra, giám sát các hoạt động giao dịch chứng khoán
Cung cấp thông tin chi tiết về giao dịch chứng khoán và các hoạt động liên quan, bao gồm thông tin về công ty phát hành và các công ty chứng khoán qua các phương tiện truyền thông.
Kiểm tra và giám sát các hoạt động giao dịch chứng khoán, niêm yết chứng khoán, cũng như hoạt động của các thành viên và tổ chức phụ trợ là rất quan trọng để đảm bảo tính minh bạch và ổn định của thị trường.
Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) không chỉ thực hiện các chức năng chính mà còn có quyền thu phí theo quy định pháp luật, bao gồm phí niêm yết chứng khoán, phí thành viên, phí giao dịch, phí cung cấp dịch vụ thông tin và một số loại phí khác Bên cạnh đó, SGDCK phải thực hiện chế độ báo cáo thống kê, kế toán, kiểm toán và quản lý tài sản theo quy định của nhà nước.
Sở giao dịch chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển thị trường chứng khoán Khi được tổ chức hiệu quả, nó không chỉ thu hút và tập trung nguồn vốn nhàn rỗi vào đầu tư mà còn đảm bảo tính an toàn và công bằng trong giao dịch chứng khoán.
Mô hình tổ chức, hình thức sở hữu và thành viên của sở giao dịch chứng khoán
Hội đồng quản trị (HĐQT) là cơ quan pháp lý cao nhất trong lĩnh vực chứng khoán, bao gồm các thành viên đại diện cho những bên liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp Thành viên HĐQT gồm đại diện từ công ty chứng khoán, tổ chức niêm yết, chuyên gia trong ngành, nhà đầu tư, luật sư và đại diện của Chính phủ.
Các đại diện của công ty chứng khoán thành viên được xem là thành viên quan trọng nhất của HĐQT, được bày tỏ các ý kiến của mình tại HĐQT.
Để đảm bảo tính khách quan và giảm hoài nghi đối với quyết định của Hội đồng quản trị (HĐQT), các công ty chứng khoán cần có sự tham gia của những người bên ngoài Điều này khuyến khích mối quan hệ giữa Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) và các bên liên quan như công ty niêm yết và các tổ chức dịch vụ chuyên môn HĐQT sẽ đưa ra các quyết sách phù hợp cho cả thành viên bên trong và bên ngoài, đồng thời phản ánh tính thực tiễn của thị trường Đối với SGDCK do Chính phủ thành lập, cần có ít nhất một đại diện của Chính phủ trong HĐQT để thực hiện các chính sách của Chính phủ và duy trì mối quan hệ hài hòa với các cơ quan quản lý Số lượng thành viên HĐQT của từng SGDCK có sự khác biệt, nhưng các SGDCK phát triển thường có nhiều thành viên hơn so với SGDCK tại các thị trường mới nổi.
Bầu chọn và bổ nhiệm các thành viên HĐQT là một phần quan trọng trong cơ cấu quản lý của các công ty niêm yết Hàng năm, các thành viên HĐQT được bầu từ các công ty thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán Ngoài ra, một số thành viên còn được bổ nhiệm hoặc chỉ định bởi các cơ quan như Chính phủ, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán.
2.2.1.2 Ban giám đốc điều hành
Ban giám đốc điều hành chịu trách nhiệm quản lý hoạt động của Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) và giám sát hành vi giao dịch của các thành viên Họ cũng có nhiệm vụ dự thảo các quy định và quy chế cho SGDCK Mặc dù hoạt động độc lập, ban giám đốc điều hành vẫn phải tuân theo chỉ đạo trực tiếp từ Hội đồng Quản trị (HĐQT) Ban giám đốc điều hành bao gồm Tổng giám đốc và các Phó Tổng giám đốc phụ trách các lĩnh vực khác nhau.
Các phòng ban có nhiệm vụ tư vấn và hỗ trợ HĐQT cùng Ban giám đốc điều hành, đưa ra các ý kiến và đề xuất liên quan đến lĩnh vực chuyên môn của từng ban Tất cả hoặc một số thành viên trong các phòng ban này cũng có thể là thành viên của HĐQT, bao gồm cả thành viên nội bộ và bên ngoài SGDCK.
- Phòng điều hành thị trường o Các phòng phụ trợ
- Phòng kế hoạch và nghiên cứu
- Phòng hệ thống điện toán
- Phòng tổng hợp – đối ngoại o Các phòng về kiểm soát và thư ký
Sở giao dịch chứng khoán là một tổ chức có tư cách pháp nhân được thành lập theo quy định của pháp luật.
Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK) được thành lập dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn, do các công ty chứng khoán thành viên sở hữu và quản lý thông qua Hội đồng quản trị được bầu ra từ các công ty này Các sở giao dịch nổi tiếng như Hàn Quốc, New York và Tokyo cũng hoạt động theo mô hình tương tự.
Thái Lan và nhiều nước khác được tổ chức theo hình thức này.
Công ty cổ phần là hình thức tổ chức có cổ đông bao gồm các công ty chứng khoán, ngân hàng và công ty tài chính bảo hữu, hoạt động theo mô hình đặc biệt Các công ty này tuân thủ Luật công ty của các quốc gia như Đức, Malaysia, London và Hong Kong, với mục tiêu chính là tối đa hóa lợi nhuận.
Hình thức sở hữu Nhà nước được thành lập bởi Chính phủ hoặc cơ quan của Chính phủ, có trách nhiệm quản lý một phần hoặc toàn bộ vốn của Sở Giao dịch Chứng khoán, như trong trường hợp của Varsavar và Istanbul.
Hình thức sở hữu thành viên là phổ biến nhất trong các hình thức sở hữu, cho phép Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) tự quản lý ở mức độ nhất định Điều này giúp nâng cao hiệu quả và sự nhanh nhạy trong công tác quản lý.
Phòng điều hành thị trường
Phòng kế hoạch và nghiê n cứu
Phòng hệ thống điện toán
Phòn g tổng hợp – đối ngoại
Phòng về kiếm soát và thư kí
2.2.3 Thành viên của sở giao dịch chứng khoán
Khi cấu trúc Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) theo mô hình tổ chức công cộng, việc phân chia thành nhiều loại thành viên trở nên không cần thiết, vì các thành viên không có nghĩa vụ đóng góp vốn để xây dựng SGDCK.
Việc phân loại thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) dựa trên các yếu tố lịch sử và phương thức hoạt động Trong một số SGDCK, có hai loại thành viên: thành viên chính và thành viên đặc biệt Thành viên chính là những người tham gia từ khi SGDCK được thành lập, có quyền biểu quyết và phân chia tài sản, trong khi thành viên đặc biệt không có quyền bầu cử và yêu cầu về tài sản của SGDCK Thị trường phát triển còn bao gồm nhà môi giới chứng khoán, đóng vai trò là trung gian giữa người mua và người bán, với nhiều loại hình nhà môi giới khác nhau.
Nhà môi giới hưởng hoa hồng: sẽ nhận hoa hồng hay phí môi giới do khách hàng trả sau khi hoàn thành dịch vụ giao dịch chứng khoán
Nhà môi giới chuyên gia chứng khoán đóng vai trò quan trọng tại các Sở Giao dịch Chứng khoán ở những nước phát triển, nơi mà mỗi loại chứng khoán được giao dịch tại các quầy giao dịch riêng biệt.
Nhà môi giới độc lập: không phụ thuộc bất kỳ công ty môi giới nào.
Nhà giao dịch cạnh tranh: là người mua, bán chứng khoán và thu lãi bằng chính chênh lệch của giá mua vào và bán ra
Nguyên tắc hoạt động và phương thức hoạt động khi giao dịch trên thị trường chứng khoán
Nguyên tắc trung gian đảm bảo rằng các chứng khoán được giao dịch là chứng khoán thực, từ đó bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư Nguyên tắc này cũng cần thiết để thị trường chứng khoán hoạt động một cách lành mạnh, ổn định, hợp pháp và phát triển bền vững.
Giá chứng khoán trên sàn giao dịch được xác lập thông qua các cuộc đấu giá, nơi các nhà môi giới đại diện cho khách hàng tham gia Giá mua thống nhất của một loại chứng khoán là mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng chi trả, trong khi giá bán thống nhất là mức giá thấp nhất mà người bán chấp nhận.
Trên thị trường chứng khoán, mọi hoạt động đều được công khai minh bạch, bao gồm số lượng và giá cả của các chứng khoán được giao dịch, tình hình tài chính cũng như kết quả kinh doanh của các công ty niêm yết, và kết quả từng phiên giao dịch Điều này nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
2.3.2.1 Cách thức hoạt động của sở giao dịch chứng khoán
Nhà môi giới chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối người mua và người bán trên thị trường chứng khoán Họ đại diện cho bên bán để đưa cổ phiếu lên sàn giao dịch và tìm kiếm những nhà môi giới khác đại diện cho bên mua Khi hai bên đạt được thỏa thuận về mức giá, giao dịch sẽ được thực hiện.
SGDCK tiến hành các hoạt động mang tính nghiệp vụ:
Hoạt động niêm yết chứng khoán
Hoạt động công bố thông tin
Những hoạt động trên là hoạt động đặc thù của SGDCK
Sơ bộ về hai sàn giao dịch HNX và HOSE
2.4.1 Điều kiện tham gia giao dịch chứng khoán trên HNX và HOSE Để tham gia giao dịch chứng khoán trên SGDCK Hà Nội và Thành phố HCM, nhà đầu tư cần thực hiện các bước sau:
Bước 1 : Nhà đầu tư mở tài khoản và giao dịch chứng khoán tạo công ty chứng khoán thành viên của SGDCK.
Trước khi giao dịch, nhà đầu tư cần thực hiện bước lưu ký chứng khoán tại công ty chứng khoán và đảm bảo rằng tài khoản giao dịch của mình có đủ số lượng chứng khoán cần thiết để đặt bán.
Khi thực hiện lệnh mua chứng khoán, nhà đầu tư cần ký quỹ tiền giao dịch theo thỏa thuận với công ty chứng khoán mà họ đã mở tài khoản.
Bước 3: Lựa chọn chứng khoán giao dịch
Nhà đầu tư cần nghiên cứu thông tin về chứng khoán của các công ty niêm yết và công ty đăng ký giao dịch trên Upcom thông qua các kênh công bố thông tin Việc này giúp họ lựa chọn chứng khoán phù hợp để giao dịch hiệu quả.
Bước 4: Đặt lệnh giao dịch
Nhà đầu tư thực hiện lệnh mua và bán chứng khoán dựa trên mẫu phiếu lệnh của công ty chứng khoán Giá đặt mua và bán của nhà đầu tư cần phải nằm trong giới hạn biên độ dao động giá quy định cho từng ngày giao dịch trên thị trường.
Khi lựa chọn hình thức giao dịch khớp lệnh kiên tục, các lệnh được nhập vào hệ thống sẽ tự động khớp ngay với những lệnh đối ứng có mức giá tốt nhất đã được chờ sẵn.
– Nếu chọn hình thức giao dịch thỏa thuận:
Khi đã xác định được đối tác giao dịch, nhà đầu tư tiến hành thực hiện thỏa thuận theo phương thức thông thường, sau đó công ty chứng khoán sẽ nhập kết quả giao dịch vào hệ thống.
Nếu chưa tìm được đối tác giao dịch, nhà đầu tư nên tham khảo thông tin về giá mua và bán tốt nhất trên thị trường qua hệ thống giao dịch trực tuyến của các công ty chứng khoán Nhà đầu tư có thể yêu cầu công ty chứng khoán thực hiện lệnh mua bán theo giá tốt nhất có thể thông qua phương pháp thỏa thuận điện tử.
Bước 5: Nhận kết quả giao dịch
Nhà đầu tư sẽ nhận được kết quả giao dịch chi tiết tại công ty chứng khoán nơi nhà đầu tư mở tài khoản.
Bước 6: Nhận tiền và chứng khoán theo kết quả giao dịch
Sau khi hết thời hạn thanh toán, số tiền và chứng khoán từ giao dịch của nhà đầu tư sẽ được tự động chuyển vào tài khoản của họ thông qua hệ thống thanh toán và bù trừ chứng khoán.
2.4.2 Điều kiện niêm yết chứng khoán trên hai sàn HNX và HOSE
Vốn điều lệ thực góp tại thời điểm đăng ký ≥ 120 tỷ đồng
(theo giá trị sổ sách kế toán) ≥ 30 tỷ đồng
(theo giá trị sổ sách kế toán)
Các loại chứng khoán niêm yết
Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ ETF, các loại chứng khoán khác (có sự chấp thuận của Ủy ban chứng khoán Nhà nước).
Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ ETF, chứng chỉ quỹ đóng, trái phiếu và các loại chứng khoán khác (có sự chấp thuận của Ủy ban chứng khoán Nhà
Số năm hoạt động dưới hình thức CTCP ≥ 2 năm ≥ 1 năm
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên Vốn chủ sở hữu (ROE) năm gần nhất
Tình hình hoạt động kinh doanh
Trong hai năm liên tiếp, doanh nghiệp đã đạt được lợi nhuận, không có nợ quá hạn trên một năm và không ghi nhận lỗ lũy kế tính đến thời điểm đăng ký niêm yết Doanh nghiệp cũng tuân thủ đầy đủ các quy định pháp luật về kế toán và báo cáo tài chính.
Để đủ điều kiện niêm yết, doanh nghiệp cần đảm bảo không có nợ quá hạn kéo dài trên 01 năm, không có lỗ lũy kế tính đến thời điểm đăng ký niêm yết và phải tuân thủ đầy đủ các quy định pháp luật về kế toán và báo cáo tài chính.
Công khai các khoản nợ đối với thành viên HĐQT, BKS, BGĐ, cổ đông lớn và những người có liên quan
≥ 300 cổ đông (không phải cổ đông lớn) nắm giữ tối thiểu
20% số CP có quyền biểu quyết
≥ 100 cổ đông (không phải cổ đông lớn) nắm giữ tối thiểu
15% số CP có quyền biểu quyết
Cam kết nắm giữ cổ phần
Cổ đông bao gồm Thành viên HĐQT, BKS, BGĐ và KTT phải cam kết nắm giữ 100% cổ phần trong ít nhất 6 tháng từ ngày niêm yết, và 50% cổ phần trong 6 tháng tiếp theo Lưu ý rằng số cổ phần thuộc sở hữu Nhà nước do cá nhân đại diện nắm giữ sẽ không được tính vào cam kết này.
Hồ sơ đăng ký Đầy đủ, hợp lệ nước).
Giá tham chiếu cổ phiếu Được xác định bằng giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất trước đó (trừ các trường hợp đặc biệt)
Biên độ dao động giá cổ phiếu ּ°• Đối với Cổ phiếu: ± 10% so với Giá tham chiếu • Đối với Cổ phiếu: ± 7% so với Giá tham chiếu.
Cổ phiếu và chứng chỉ quỹ ETF có thể dao động ± 30% so với giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên hoặc khi giao dịch trở lại sau thời gian tạm ngưng trên 25 ngày.
Cổ phiếu và chứng chỉ quỹ ETF sẽ có biên độ giao dịch ± 20% so với giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên hoặc ngày giao dịch trở lại sau khi bị tạm ngưng trên 25 ngày.
Phương thức khớp lệnh Định kỳ, liên tục, thỏa thuận
Nguyên tắc khớp lệnh Ưu tiên về giá, về thời gian
• Lệnh xác định giá đóng cửa (ATC)
• Lệnh xác định giá đóng cửa (ATC)
• Lệnh xác định giá mở cửa (ATO)
• Đối với cổ phiếu, chứng chỉ quỹ ETF được quy định là T+2
(tức là sau 02 ngày làm việc, cổ phiếu / chứng chỉ quỹ ETF sẽ về tài khoản nhà đầu tư).
• Đối với cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đóng, chứng chỉ quỹ ETF được quy định là T+2
• Đối với Trái phiếu là T+1
SGD đóng vai trò thiết yếu trong nền kinh tế quốc gia, tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi và bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư Nó đảm bảo lợi ích cho các nhà đầu tư khi tham gia vào các doanh nghiệp niêm yết, đồng thời giảm thiểu rủi ro trong quá trình đầu tư.
TRUNG TÂM LƯU KÝ VÀ THANH TOÁN BÙ TRỪ CHỨNG KHOÁN 26
Tổng quan về hệ thống lưu ký/ bù trừ chứng khoán
Hệ thống thanh toán bù trừ và thanh toán chứng khoán là một tập hợp các trang thiết bị, con người, quy định và hoạt động liên quan đến thanh toán, bù trừ và lưu ký chứng khoán Hệ thống này đảm nhận nhiều hoạt động quan trọng trong lĩnh vực tài chính và đầu tư.
Hoạt động lưu ký chứng khoán là quá trình bảo quản và lưu giữ chứng khoán của khách hàng, đồng thời hỗ trợ khách hàng thực hiện các quyền lợi liên quan đến chứng khoán đã được lưu ký.
Hoạt động bù trừ là quá trình xử lý thông tin giao dịch chứng khoán để xác định số tiền cuối cùng mà các bên tham gia phải thanh toán sau khi giao dịch Kết quả của quá trình bù trừ sẽ chỉ rõ bên nào có nghĩa vụ thanh toán và bên nào phải chuyển giao chứng khoán.
Hoạt động thanh toán là quá trình hoàn tất giao dịch chứng khoán, trong đó các bên tham gia thực hiện nghĩa vụ của mình Cụ thể, bên bán chứng khoán sẽ tiến hành giao hàng, trong khi bên mua sẽ thực hiện chuyển tiền để hoàn tất giao dịch.
Hoạt động đăng ký: Là việc đăng ký các thông tin về chứng khoán và quyền sở hữu chứng khoán của người nắm giữ chứng khoán.
3.1.2 Chức năng của hệ thống lưu ký chứng khoán và thanh toán bù trừ
Hệ thống lưu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán nói chung thực hiện các chức năng cơ bản sau:
Quản lý các chứng khoán lưu kí của khách hàng.
Ghi nhận quyền sở hữu và các thông tin về tình hình thay đổi của chứng khoán lưu ký cho khách hàng.
Cung cấp các thông tin về chứng khoán giả mạo, bị mất cắp,…
Thực hiện các nghiệp vụ thanh toán tiền và chuyển giao chứng khoán sau khi các giao dịch được thực hiện.
Xử lý thông tin liên quan đến quyền của người sở hữu chứng khoán đối với tổ chức phát hành, bao gồm việc thông báo họp Đại hội cổ đông và đại diện ủy quyền Hỗ trợ khách hàng thực hiện quyền lợi của họ thông qua mạng lưới hệ thống.
Phân phối lãi, trả vốn gốc và cổ tức bằng tiền cho người sở hữu chứng khoán.
Giúp quản lý tỷ lệ nắm giữ của người sở hữu chứng khoán.
Cung cấp các dịch vụ khác liên quan đến chứng khoán lưu kí như cầm cố chứng khoán, thu hộ thuế.
Hệ thống lưu ký, bù trừ, thanh toán và đăng ký chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ hoạt động của thị trường chứng khoán thông qua các chức năng cơ bản của nó.
Về vai trò, hệ thống lưu ký chứng khoán và thanh toán bù trừ đảm nhận các vai trò căn bản sau:
Thanh toán giao dịch chứng khoán, đảm bảo các giao dịch được hoàn tất.
Giúp quản lý thị trường chứng khoán.
Giảm chi phí cho các đối tượng tham gia thị trường.
Giảm rủi ro cho hoạt động của thị trường.
Thực hiện việc thanh toán nhanh góp phần giúp các đối tượng của hệ thống tăng vòng quay vốn.
Các hoạt động của hệ thống
3.2.1.1 Điều kiện đăng kí và nguyên tắc lưu ký chứng khoán a Điều kiện đăng kí hoạt động lưu ký chứng khoán
Công ty chứng khoán, ngân hàng thương mại muốn đăng ký hoạt động lưu kí chứng khoán phải đáp ứng các điều kiện theo luật quy định.
Theo Luật Chứng khoán Việt Nam năm 2006, ngân hàng thương mại phải đáp ứng các điều kiện sau:
- Có giấy phép thành lập và hoạt động tại Việt Nam.
- Nợ quá hạn không quá 5% tổng dư nợ, có lại trong năm gần nhất.
Các công ty chứng khoán cần có địa điểm trang thiết bị phù hợp để phục vụ cho hoạt động đăng ký, lưu ký và thanh toán các giao dịch chứng khoán Để đảm bảo hoạt động hiệu quả, các công ty này phải đáp ứng những điều kiện nhất định.
- Có giấy phép thành lập và hoạt động thực hiện nghiệp vụ môi giới hoặc tự doanh chứng khoán
- Có địa điểm trang thiết bị phục vụ hoạt động đăng ký, lưu ký, thanh toán các giao dịch chứng khoán b Nguyên tắc lưu kí chứng khoán
Nguyên tắc trung gian là quy tắc cơ bản trong hoạt động lưu ký chứng khoán, thể hiện mối quan hệ giữa khách hàng và tổ chức phát hành thông qua tổ chức lưu ký.
Nguyên tắc tập trung chứng khoán: Việc lưu giữ chứng khoán được thực hiện tập trung tại trung tâm lưu ký chứng khoán.
Nguyên tắc quản lí tài khoản và tách biệt với chứng khoán của khách hàng: các tổ cức phải đảm bảo an toàn về chứng khoán của khách hàng.
Nguyên tắc ủy quyền: Tổ chức lưu kí sẽ thay mặt khách hàng để thực hiện lưu ký và các quyền khác của khách hàng.
3.2.2 Hoạt động lưu ký chứng khoán
3.2.2.1 Mở tài khoản lưu kí
Tài khoản lưu ký chứng khoán là công cụ quan trọng để hạch toán các giao dịch gửi, rút và chuyển nhượng chứng khoán, cũng như việc giao nhận chúng Để thực hiện giao dịch, khách hàng cần mở tài khoản thông qua một thành viên lưu ký.
Quy trình ký gửi chứng khoán được tiến hành như sau
Ký gửi chứng khoán tại thành viên lưu ký: Khách hàng nộp chứng khoán tại thành viên lưu ký nơi khách hàng mở tài khoản lưu ký chứng khoán.
Thành viên lưu ký tiếp nhận và ghi nhận số chứng khoán ký gửi, sau đó thực hiện tái lưu ký sổ chứng khoán của khách hàng tại trung tâm lưu ký của sở giao dịch chứng khoán.
3.2.2.3 Lưu ký và ghi sổ chứng khoán đặt mua trong đợt phát hành mới Đây là phương thức lưu ký trong đó chứng chứng khoán khách hàng đặt mua trong đợt phát hành mới nhận được bằng cách thực hiện bút toán ghi sổ tài khoản trực tiếp vào hệ thống lưu ký, đăng ký, thanh toán và bù trừ chứng khoán thông qua thành viên lưu ký và tổ chức phát hành
Theo Luật Chứng khoán Việt Nam năm 2006, các thành viên của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (TTLKCK) bao gồm thành viên lưu ký và thành viên mở tài khoản trực tiếp tại TTLKCK.
- Thành viên lưu ký: công ty chứng khoán, ngân hàng thương mại Quyền hạn của họ là do TTLKCK quy định.
Thành viên mở tài khoản trực tiếp bao gồm Ngân hàng Nhà nước, Kho bạc Nhà nước, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước, các tổ chức tín dụng, bảo hiểm tham gia thị trường trái phiếu do Sở Giao dịch Chứng khoán tổ chức, Trung tâm Lưu ký các nước, và các đối tượng khác theo quy định của TTLKCK.
Thanh toán bù trừ chứng khoán
3.3.1 Điều kiện và nguyên tắc thực thi thanh toán bù trừ
3.3.1.1 Điều kiện thực thi thanh toán bù trừ
- Chứng khoán phải là chứng khoán được chuyển nhượng tự do.
- Chứng khoán phải được lưu ký tổng hợp tại trung tâm lưu ký.
- Các đối tác giao dịch phải có tài khoản tài khoản lưu kí tổng hợp tại trung tâm lưu kí
3.3.1.2 Nguyên tắc bù trừ và thanh toán
- Nguyên tắc tập trung hóa chứng khoán: Việc lưu giữ chứng khoán được thực hiện tập trung tại trung tâm lưu ký chứng khoán.
Quá trình giao chứng khoán chỉ được thực hiện khi việc thanh toán tiền đã hoàn tất, đảm bảo rằng hoạt động thanh toán tiền và chuyển giao chứng khoán diễn ra đồng thời.
3.3.1.3 Quy trình thanh toán và bù trừ chứng khoán
- Báo cáo giao dịch: Xác nhận việc hình thành các nghĩa vụ của các bên có liên quan đến giao dịch.
Có 3 hình thức chính là: theo hình thức thủ công, bán tự động, tự động hoàn toàn.
Sau khi báo cáo giao dịch, tổ chức bù trừ sẽ tiến hành đổi chiếu các chi tiết giao dịch Các giao dịch được so khớp sẽ được xử lý bởi tổ chức bù trừ thông qua hình thức văn bản hoặc trực tuyến.
Có 3 hệ thống đối chiếu giao dịch: Giao dịch đối chiếu song phương, giao dịch khóa, đối chiếu giao dịch đơn phương.
Xác nhận giao dịch là quy trình quan trọng, đặc biệt đối với các giao dịch lớn và có tổ chức Quy trình này giúp giảm thiểu sự trùng lặp trong công việc của các bên liên quan khi thực hiện báo cáo giao dịch, từ đó nâng cao tính chính xác và hiệu quả trong quản lý giao dịch.
Bù trừ và thanh toán:
Thanh toán từng giao dịch là hình thức cơ bản nhất trong giao dịch chứng khoán, yêu cầu người mua phải có đủ tiền hoặc phương tiện thanh toán tương đương để thanh toán cho người bán Đồng thời, người bán cũng phải đảm bảo rằng chứng khoán sẵn sàng để trao cho người mua.
Phương thức này phù hợp với thị trường nhỏ.
Thanh toán bù trừ liên tục đóng vai trò trung gian quan trọng, giúp tổ chức bù trừ giữa các đối tác và thành viên trong việc thanh toán các giao dịch đã được xác nhận.
Thanh toán cuốn chiếu yêu cầu tất cả các giao dịch được sắp xếp thanh toán trong một khoảng thời gian nhất định sau khi giao dịch diễn ra Điều này cho phép các bước thanh toán được thực hiện vào tất cả các ngày làm việc trong tuần, giúp tối ưu hóa quy trình thanh toán và nâng cao hiệu quả giao dịch.
Các nhân tố ảnh hưởng đến hệ thống lưu ký, thanh toán bù trừ chứng khoán
Thị trường chứng khoán yêu cầu một hệ thống pháp luật hoàn chỉnh và hiệu lực cao để quản lý hiệu quả các hoạt động của nó, bao gồm lưu ký, đăng ký và thanh toán bù trừ Do đó, cơ sở pháp lý đóng vai trò quan trọng trong việc chi phối toàn bộ hoạt động của thị trường chứng khoán.
Khuôn khổ pháp lý điều chỉnh hoạt động thanh toán và lưu ký không chỉ bao gồm các quy định chuyên ngành như luật chứng khoán và luật thị trường chứng khoán, mà còn liên quan đến nhiều văn bản pháp luật khác như luật dân sự, luật phá sản và luật thương mại điện tử.
Để đảm bảo công bằng cho nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường chứng khoán, cần xây dựng một hệ thống pháp luật đồng bộ và hoàn chỉnh Hoạt động của hệ thống bù trừ thanh toán và lưu ký chứng khoán cần tuân thủ quy định thống nhất Khung pháp lý đầy đủ và hợp lý về hệ thống thanh toán và lưu ký chứng khoán là yếu tố quyết định đến hiệu quả hoạt động của hệ thống Các quy định pháp lý là điều kiện tiên quyết để hệ thống thanh toán và lưu ký chứng khoán hoạt động hiệu quả, góp phần thiết lập một hệ thống vững mạnh.
Khi hệ thống hoạt động vượt ra ngoài phạm vi quốc gia, xung đột pháp lý sẽ phát sinh do sự khác biệt trong luật điều chỉnh quyền lợi, lợi ích và trách nhiệm trong hoạt động bù trừ thanh toán chứng khoán Luật áp dụng có thể là luật nơi có trụ sở chính của thành viên hoặc nơi thực hiện hoạt động lưu ký, thanh toán Việc lựa chọn luật áp dụng cho hoạt động bù trừ thanh toán cần đảm bảo không mâu thuẫn với luật chung.
Sự phát triển của thị trường chứng khoán là yếu tố then chốt để xây dựng và hoàn thiện hệ thống lưu ký, đăng ký, thanh toán và bù trừ chứng khoán Hệ thống này nhằm mục đích hỗ trợ việc hoàn tất giao dịch trên thị trường Mức độ phát triển của thị trường chứng khoán sẽ quyết định yêu cầu về hệ thống lưu ký và thanh toán tương ứng; nếu thị trường ở mức thấp, việc thiết lập hệ thống hiện đại sẽ tốn kém, trong khi một thị trường phát triển cao nhưng hệ thống đơn giản sẽ không đủ khả năng xử lý khối lượng giao dịch lớn.
Khi hệ thống chứng khoán được xây dựng, các công việc thủ công trước đây sẽ được thay thế bằng quy trình tự động hóa, giúp nâng cao hiệu quả và giảm chi phí đáng kể Sự phát triển của thị trường chứng khoán yêu cầu hình thành một hệ thống thống nhất cho các hoạt động lưu ký, đăng ký và thanh toán bù trừ giao dịch Hệ thống này không chỉ giảm thiểu thời gian mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của thị trường chứng khoán.
Sự chấp nhận của công chúng đối với đầu tư và hệ thống thanh toán ở các nước kém phát triển thường gặp khó khăn do hệ thống ngân hàng lạc hậu và thiếu tin cậy Người dân có xu hướng ưa chuộng thanh toán bằng tiền mặt hơn là sử dụng thẻ điện tử, vì họ chưa nhận thấy tiện ích của hệ thống lưu ký và thanh toán chứng khoán Tâm lý này cản trở sự phát triển của các dịch vụ tài chính hiện đại Tuy nhiên, khi thị trường phát triển và nhà đầu tư dần làm quen với các hình thức đầu tư mới, họ sẽ bắt đầu sử dụng các tổ chức chuyên nghiệp để lưu giữ chứng khoán và giao dịch, từ đó thúc đẩy sự chấp nhận của hệ thống thanh toán điện tử.
3.4.4 Yếu tố vật chất kỹ thuật con người
Điều kiện tổ chức hệ thống lưu ký, thanh toán và bù trừ chứng khoán là vô cùng quan trọng Về mặt kỹ thuật, công nghệ đóng vai trò tích cực trong việc nâng cao tính ổn định, chính xác và an toàn cho hoạt động bù trừ thanh toán, đặc biệt khi chuyển từ thủ công sang tự động hóa Điều này không chỉ tăng khả năng xử lý giao dịch lớn mà còn cải thiện giám sát hệ thống một cách tự động, từ đó nâng cao hiệu quả quản lý Về điều kiện con người, cần có kiến thức vững về thị trường chứng khoán, hiểu và thực hiện đúng các quy định pháp luật liên quan, cũng như biết áp dụng kiến thức để vận hành máy móc hiệu quả.
Hai yếu tố này cần phải đồng bộ để đạt hiệu quả tối ưu, bao gồm việc máy móc phải đáp ứng đúng yêu cầu công việc và con người cần có trình độ phù hợp để vận hành máy móc một cách hiệu quả.
Tổ chức tham gia thanh toán bù trừ
Sở giao dịch chứng khoán thực hiện việc bù trừ thông tin giao dịch để xác định nghĩa vụ thanh toán ròng, sau đó chuyển giao cho Trung tâm lưu ký nhằm thực hiện bù trừ và thanh toán tập trung.
- Tổ chức lưu ký: thực hiện lưu ký và quản lý thông tin về chứng khoán.
Ngân hàng thanh toán là ngân hàng được Ủy ban chứng khoán chỉ định để các trung tâm lưu ký và thành viên lưu ký mở tài khoản thanh toán bằng tiền cho giao dịch chứng khoán tại SGDCK, cũng như cho các hoạt động thanh toán khác.
Thành viên thanh toán là tổ chức tham gia vào mối quan hệ pháp lý với trung tâm lưu ký chứng khoán, nhằm cung cấp các dịch vụ của trung tâm này cho công chúng.
