Phân tích và đánh giá quy định pháp luật về sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp ở Việt Nam. Sưu tầm 01 vụ việc sáp nhập/hợp nhất doanh nghiệp trên thực tế và bình luận về vụ việc đó dựa trên các quy định pháp luật hiện hành.

Phân tích và đánh giá quy định pháp luật về sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp ở Việt Nam. Sưu tầm 01 vụ việc sáp nhập/hợp nhất doanh nghiệp trên thực tế và bình luận về vụ việc đó dựa trên các quy định pháp luật hiện hành.

Phân tích và đánh giá quy định pháp luật về sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp ở Việt Nam Sưu tầm 01 vụ việc sáp nhập/hợp nhất doanh nghiệp trên thực tế và bình luận về vụ việc đó dựa trên các quy định pháp luật hiện hành.

Sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp là một thuật ngữ xuất hiện ở Việt Nam chưa lâu, đặc biệt phổ biến là khi thị trường chứng khoán Việt Nam có những bước phát triển nhanh chóng Thuật ngữ này được dịch từ thuật ngữ tiếng Anh “Merger & Acquisition” hay còn được viết tắt là M&A Hoạt động mua bán và sáp nhập doanh nghiệp là các hành vi pháp lý được thực hiện khá phổ biến ở Việt Nam trong thời gian gần đây Hệ thống pháp luật điều chỉnh hoạt động mua bán, sáp nhập bao gồm nhiều loại quy phạm pháp luật khác nhau Tuy nhiên, hiểu biết của xã hội về vấn

đề này còn nhiều hạn chế

Với những lý do trên nên tác giả đã lựa chọn đề tài “Phân tích và đánh giá quy định pháp luật về sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp ở Việt Nam” để làm đề

tài tiểu luận

1 Quy định pháp luật về sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp ở Việt Nam

Pháp luật trong hoạt động sáp nhập và hợp nhất được hiểu là sự tổng hợp các quy phạm pháp luật thuộc nhiều lĩnh vực pháp luật khác nhau, điều chỉnh các quan hệ

xã hội phát sinh trong quá trình các bên tiến hành hoạt động sáp nhập và hợp nhất Theo đó, pháp luật về sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp (DN) được quy định cụ thể tại một số văn bản quy phạm pháp luật sau:

1.1 Sáp nhập và hợp nhất theo quy định của Bộ luật Dân sự năm 2015

Về hợp nhất:

Theo Điều 88 Bộ luật Dân sự năm 2015 quy định về: “Hợp nhất pháp nhân” như sau: “Các pháp nhân có thể hợp nhất thành một pháp nhân mới Sau khi hợp nhất, các pháp nhân cũ chấm dứt tồn tại kể từ thời điểm pháp nhân mới được thành lập; quyền và nghĩa vụ dân sự của pháp nhân cũ được chuyển giao cho pháp nhân mới.”

Nghĩa là các pháp nhân có thể hợp nhất thành một pháp nhân mới (A+B=AB) các pháp nhân ban đầu (A, B) chấm dứt sự tồn tại Quyền và nghĩa vụ của các pháp nhân ban đầu được chuyển giao cho pháp nhân mới (C)

Về sát nhập:

Theo Điều 89 Bộ luật Dân sự năm 2015 quy định về: “Sát nhấp pháp nhân” như sau: “Một pháp nhân có thể được sáp nhập (sau đây gọi là pháp nhân được sáp nhập) vào một pháp nhân khác (sau đây gọi là pháp nhân sáp nhập) Sau khi sáp nhập, pháp nhân được sáp nhập chấm dứt tồn tại; quyền và nghĩa vụ dân sự của pháp nhân được sáp nhập được chuyển giao cho pháp nhân sáp nhập.”

Nghĩa là một pháp nhân có thể được sáp nhập vào một pháp nhân khác. Sau khi sáp nhập, pháp nhân được sáp nhập chấm dứt tồn tại; quyền và nghĩa vụ dân sự của pháp nhân được sáp nhập được chuyển giao cho pháp nhân sáp nhập Sáp nhập pháp nhân thực hiện theo công thức A + B = A hoặc A + B = B Pháp nhân được sáp nhập chấm dứt sự tồn tại, quyền và nghĩa vụ của nó được chuyển cho pháp nhân sáp nhập

Như vậy Bộ luật dân sự 2015 chỉ đề cập đến vấn đề sáp nhật và hợp nhất loại hình pháp nhân còn các loại hình khác không đề cập Mà pháp nhân là một tổ chức có

cơ cấu thống nhất, chặt chẽ, được thành lập một cách hợp pháp có tài sản riêng và chịu trách nhiệm bằng tài sản của mình, nhân danh mình tham gia vào các quan hệ pháp luật một cách độc lập

1.2 Sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp theo quy định của Luật Doanh nghiệp 2020

Luật Doanh nghiệp được Quốc hội ban hành ngày 17/06/2020 và có hiệu lực từ ngày 01/01/2021 Luật Doanh nghiệp đưa ra khái niệm và trình tự thủ tục sáp nhập, hợp nhất doanh nghiệp Luật Doanh nghiệp năm 2020 cũng xem xét sáp nhập và hợp nhất như hình thức tổ chức lại doanh nghiệp xuất phát từ nhu cầu tự thân của doanh nghiệp Luật Doanh nghiệp năm 2020 đã quy định cụ thể về việc sáp nhập

và hợp nhất đối với từng loại hình doanh nghiệp, cụ thể như:

- Chương 2, Điều 17 (Quyền thành lập, góp vốn, mua cổ phần, mua phần vốn góp

và quản lý doanh nghiệp) chỉ rõ, các tổ chức, cá nhân có quyền góp vốn, mua cổ phần, mua phần vốn góp vào công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, công

ty hợp danh, trừ trường hợp sau: Cơ quan nhà nước, đơn vị vũ trang nhân dân sử dụng tài sản nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp để thu lợi riêng cho cơ quan, đơn

vị mình; Các đối tượng không được góp vốn vào doanh nghiệp theo quy định của pháp luật về cán bộ, công chức

- Chương 3, đối với công ty trách nhiệm hữu hạn, Điều 51 (Mua lại phần vốn góp)

và Điều 52 (Chuyển nhượng phần vốn góp) đã quy định cụ thể về một số vấn đề

liên quan đến chuyển nhượng phần vốn góp của các thành viên công ty trách nhiệm hữu hạn

- Chương 5, đối với công ty cổ phần, Điều 125 (Bán cổ phần) và Điều 126 (Chuyển nhượng cổ phần) đã chỉ rõ Hội đồng quản trị quyết định thời điểm, phương thức, giá bán cổ phần Giá bán cổ phần không được thấp hơn giá thị trường tại thời điểm chào bán, hoặc giá trị được ghi trong sổ sách của cổ phần tại thời điểm gần nhất, trừ những trường hợp đặc biệt Điều 126 (Chuyển nhượng cổ phần) cũng chỉ rõ, cổ phần của doanh nghiệp cổ phần được tự do chuyển nhượng Việc chuyển nhượng được thực hiện bằng hợp đồng theo cách thông thường hoặc thông qua giao dịch trên thị trường chứng khoán…

- Chương 9 cũng quy định cụ thể về một số vấn đề như: hợp nhất công ty (Điều 200), sáp nhập công ty (Điều 201)

Như vậy theo Điều 200 Luật Doanh nghiệp 2020 quy định thì: Hợp nhất công ty là hai hoặc một số công ty (sau đây gọi là công ty bị hợp nhất) có thể hợp nhất thành một công ty mới (sau đây gọi là công ty hợp nhất), đồng thời chấm dứt tồn tại của các công ty bị hợp nhất

Còn theo Điều 201 Luật Doanh nghiệp 2020 quy định thì: Sáp nhập công ty là một hoặc một số công ty (sau đây gọi là công ty bị sáp nhập) có thể sáp nhập vào một công ty khác (sau đây gọi là công ty nhận sáp nhập) bằng cách chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp sang công ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của công ty bị sáp nhập

Về thủ tục hợp nhất và sáp nhật công ty:

- Đối với sáp nhập công ty:

+ Các công ty liên quan chuẩn bị hợp đồng sáp nhập và dự thảo Điều lệ công ty nhận sáp nhập Hợp đồng sáp nhập phải gồm các nội dung chủ yếu sau: tên, địa chỉ trụ sở chính của công ty nhận sáp nhập; tên, địa chỉ trụ sở chính của công ty bị sáp nhập; thủ tục và điều kiện sáp nhập; phương án sử dụng lao động; cách thức, thủ tục, thời hạn và điều kiện chuyển đổi tài sản, chuyển đổi phần vốn góp, cổ phần, trái phiếu của công ty bị sáp nhập thành phần vốn góp, cổ phần, trái phiếu của công ty nhận sáp nhập; thời hạn thực hiện sáp nhập;

+ Các thành viên, chủ sở hữu công ty hoặc các cổ đông của các công ty liên quan thông qua hợp đồng sáp nhập, Điều lệ công ty nhận sáp nhập và tiến hành đăng ký

doanh nghiệp công ty nhận sáp nhập theo quy định của Luật này Hợp đồng sáp nhập phải được gửi đến tất cả chủ nợ và thông báo cho người lao động biết trong thời hạn 15 ngày kể từ ngày thông qua;

- Đối với hợp nhất công ty:

+ Công ty bị hợp nhất chuẩn bị hợp đồng hợp nhất, dự thảo Điều lệ công ty hợp nhất Hợp đồng hợp nhất phải gồm các nội dung chủ yếu sau: tên, địa chỉ trụ sở chính của công ty bị hợp nhất; tên, địa chỉ trụ sở chính của công ty hợp nhất; thủ tục và điều kiện hợp nhất; phương án sử dụng lao động; thời hạn, thủ tục và điều kiện chuyển đổi tài sản, chuyển đổi phần vốn góp, cổ phần, trái phiếu của công ty

bị hợp nhất thành phần vốn góp, cổ phần, trái phiếu của công ty hợp nhất; thời hạn thực hiện hợp nhất;

+ Các thành viên, chủ sở hữu công ty hoặc cổ đông của công ty bị hợp nhất thông qua hợp đồng hợp nhất, Điều lệ công ty hợp nhất, bầu hoặc bổ nhiệm Chủ tịch Hội đồng thành viên, Chủ tịch công ty, Hội đồng quản trị, Giám đốc hoặc Tổng giám đốc công ty hợp nhất và tiến hành đăng ký doanh nghiệp đối với công ty hợp nhất theo quy định của Luật này. Hợp đồng hợp nhất phải được gửi đến các chủ nợ và thông báo cho người lao động biết trong thời hạn 15 ngày kể từ ngày thông qua

Về tư cách sau khi sáp nhập và hợp nhất:

- Đối với sáp nhập:

Sau khi công ty nhận sáp nhập đăng ký doanh nghiệp, công ty bị sáp nhập chấm dứt tồn tại; công ty nhận sáp nhập được hưởng các quyền và lợi ích hợp pháp, chịu trách nhiệm về các nghĩa vụ, các khoản nợ chưa thanh toán, hợp đồng lao động và nghĩa vụ tài sản khác của công ty bị sáp nhập Các công ty nhận sáp nhập đương nhiên kế thừa toàn bộ quyền, nghĩa vụ, và lợi ích hợp pháp của các công ty bị sáp nhập theo hợp đồng sáp nhập

- Đối với hợp nhất:

Sau khi công ty hợp nhất đăng ký doanh nghiệp, công ty bị hợp nhất chấm dứt tồn tại; công ty hợp nhất được hưởng quyền và lợi ích hợp pháp, chịu trách nhiệm về các nghĩa vụ, các khoản nợ chưa thanh toán, hợp đồng lao động và các nghĩa vụ tài sản khác của các công ty bị hợp nhất Công ty hợp nhất đương nhiên kế thừa toàn

bộ quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của các công ty bị hợp nhất theo hợp đồng hợp nhất công ty

1.3 Sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp theo quy định của Luật Cạnh tranh 2018

Luật Cạnh tranh được Quốc hội thông qua tại kỳ họp thứ 5 (Khoá XIV) ngày 12/06/2018 và có hiệu lực từ ngày 01/07/2019 Trong đó, quy định các hình thức tập trung kinh tế, bao gồm: Sáp nhập doanh nghiệp, hợp nhất DN, mua lại DN, liên doanh giữa các DN, các hình thức tập trung khác theo quy định của pháp luật Theo Điều 29 của Luật Cạnh tranh 2018 quy định về Các hình thức tập trung kinh

tế thì tập trung kinh tế trong đó bao gồm hình thức sáp nhập doanh nghiệp và hình thức hợp nhất doanh nghiệp Cụ thể được quy định như sau:

Sáp nhập doanh nghiệp là việc một hoặc một số doanh nghiệp chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình sang một doanh nghiệp khác, đồng thời chấm dứt hoạt động kinh doanh hoặc sự tồn tại của doanh nghiệp bị sáp nhập

Hợp nhất doanh nghiệp là việc hai hoặc nhiều doanh nghiệp chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình để hình thành một doanh nghiệp mới, đồng thời chấm dứt hoạt động kinh doanh hoặc sự tồn tại của các doanh nghiệp bị hợp nhất

1.4 Sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp theo quy định của Luật Đầu tư 2020

Luật Đầu tư được Quốc hội thông qua ngày 17/06/2020, có hiệu lực từ ngày 01/01/2021 Luật Đầu tư năm 2020 thừa nhận 2 hình thức M&A, là sáp nhập và mua lại DN Hoạt động M&A DN được coi là một trong những hình thức đầu tư trực tiếp Việc mua lại DN có thể được thực hiện dưới hình thức mua lại một phần hoặc toàn bộ DN hoặc chi nhánh Theo đó, nhà đầu tư có quyền góp vốn, mua cổ phần, phần vốn góp vào tổ chức kinh tế (Điều 24); Nhà đầu tư nước ngoài có thể đầu tư theo hình thức góp vốn, mua cổ phần, phần vốn góp vào tổ chức kinh tế (Điều 25 và Điều 26).(cũ)

1.4 Sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp theo quy định của Luật Chứng Khoán năm 2019

Luật Chứng khoán được Quốc hội thông qua tại kỳ họp thứ 8 (khoá XIV) ngày 26/11/2019, có hiệu lực từ ngày 01/01/2021 thay thế cho Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 và Luật Chứng khoán số 62/2010/QH12 sửa đổi đã quy định cụ thể

về việc chia, tách, sáp nhập, hợp nhất công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ phải được chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước trước khi thực hiện

1.5 Sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp theo quy định của Luật Các tổ chức tín dụng năm 2017

Việc chia, tách, hợp nhất, sáp nhập của tổ chức tín dụng (TCTD) phải được sự chấp thuận của Ngân hàng Nhà nước và thực hiện theo Luật số 17/2017/QH14 ngày 20/11/2017 sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Các TCTD và có hiệu lực

từ ngày 15/01/2018

Nói tóm lại, cả sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp đều là một loại hình tổ chức lại doanh nghiệp, trong đó sáp nhập doanh nghiệp là hoạt động xảy ra khi các doanh nghiệp, thường là các doanh nghiệp trong cùng một ngành, đồng ý hợp lại thành một doanh nghiệp mới có quy mô lớn hơn và có sức cạnh tranh cao hơn Kết quả của việc sáp nhập là cho ra đời một công ty mới, khác biệt với công ty trước khi hợp nhất Công ty mới này có thể sử dụng một tên hoàn toàn khác so với các công

ty sáp nhập hoặc tên của công ty mới là sự kết hợp tên của các công ty sáp nhập Cho dù có thay đổi hoặc không thay đổi tên doanh nghiệp sau khi sáp nhập, nhưng thương hiệu của doanh nghiệp cũ vẫn được duy trì và phát triển về sau

Còn hợp nhất là Hợp nhất doanh nghiệp là hoạt động xảy ra khi các doanh nghiệp hình thức mà một số công ty (công ty bị sáp nhập) có thể hợp nhất thành một công

ty mới (công ty hợp nhất), đồng thời chấm dứt sự hoạt động của các công ty bị hợp nhất

2 Đánh giá quy định pháp luật về sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp ở Việt Nam

2.1 Những kết quả đạt được

Ở Việt Nam, pháp luật về hoạt động sáp nhập và hợp nhất được quy định tại các văn bản luật như: Luật Doanh nghiệp, Luật Đầu tư, Luật Cạnh tranh, Luật Chứng khoán, Luật các tổ chức tín dụng

Như vậy có thể thấy vấn đề về hoạt động sáp nhập và hợp nhất đã được sự quan tâm của Nhà nước thông qua những văn bản luật khác nhau Đã có những quy định

cơ bản liên quan đến hoạt động sáp nhập và hợp nhất và chỉ dừng lại ở việc xác lập

về mặt hình thức của hoạt động sáp nhập và hợp nhất

2.2 Những hạn chế, vướng mắc

- Hiện nay pháp luật về hoạt động sáp nhập và hợp nhất được quy định tại nhiều văn bản luật khác nhau như là: luật Doanh nghiệp, luật Đầu tư, luật Cạnh tranh,

luật Chứng khoán, luật các tổ chức tín dụng Tuy nhiên, mỗi văn bản luật lại điều chỉnh hoạt động sáp nhập và hợp nhất ở mỗi góc độ và cách thức khác nhau Luật Doanh nghiệp quy định về hoạt động sáp nhập và hợp nhất như là hình thức tổ chức lại doanh nghiệp Trong khi đó luật Ðầu tư quy định sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp như là hình thức đầu tư trực tiếp Hay luật Chứng khoán quy định vấn đề sáp nhập và hợp nhất như là hình thức đầu tư gián tiếp Và luật Cạnh tranh lại quy định sáp nhập và hợp nhất như là hình thức tập trung kinh tế thuộc nhóm các hành vi hạn chế cạnh tranh…

Như vậy là, tại Việt Nam chưa có một văn bản quy phạm pháp luật luật riêng để quy định cụ thể về vấn đề sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp, hơn nữa khung pháp

lý quy định còn chưa thực sự đầy đủ

- Các quy định liên quan đến hoạt động sáp nhập và hợp nhất hầu như mới chỉ dừng lại ở việc xác lập về mặt hình thức của hoạt động sáp nhập và hợp nhất, tức là mới chỉ giải quyết được các vấn đề về mặt “thay tên, đổi họ” cho doanh nghiệp Trong khi đó, các vấn đề về mặt nội dung cũng cần phải được quy định đầy đủ hơn, bởi vì hoạt động sáp nhập và hợp nhất có nhiều nội dung liên quan đến định giá doanh nghiệp, giải quyết các vấn đề tài chính, cổ phần, cổ phiếu, thuế, phí… của doanh nghiệp trong và sau quá trình sáp nhập và hợp nhất Nhiều vấn đề liên quan trực tiếp đến sáp nhập và hợp nhất mà pháp luật Việt Nam còn chưa quy định

cụ thể như kiểm toán, định giá, thuế, tư vấn, môi giới, bảo mật, thông tin, cơ chế giải quyết tranh chấp trong khi, sáp nhập và hợp nhất là một giao dịch thương mại, tài chính, đòi hỏi phải có quy định cụ thể, có một cơ chế thị trường để chào bán, chào mua doanh nghiệp, giá cả, cung cấp thông tin, chuyển giao và xác lập sở hữu, chuyển dịch tư cách pháp nhân, cổ phần, cổ phiếu, các nghĩa vụ tài chính, người lao động, thương hiệu

- Chưa có văn bản hướng dẫn các thủ tục, quy trình sáp nhập và hợp nhất rõ ràng,

cụ thể, trong khi các văn bản luật lại có quy định khác nhau làm cho việc sáp nhập, hợp nhất doanh nghiệp gặp khó khăn trong xác lập các giao dịch, địa vị mỗi bên mua-bán, hậu quả quản lý sau khi mua

Do đó để thúc đẩy thị trường sáp nhập và hợp nhất ngày càng phát triển thì vấn đề hoàn thiện khung pháp lý sáp nhập và hợp nhất cần chuyên biệt, không dựa quá nhiều trên các khung pháp lý về cổ phần hóa, phát hành và niêm yết chứng khoán

Khung pháp lý này sẽ tạo điều kiện để xác lập giao dịch, địa vị của bên mua, bên bán, hậu quả pháp lý sau khi kết thúc giao dịch

- Hiện nay, các đạo luật về đầu tư, các cam kết của Việt Nam về đầu tư cũng đã xác nhận sáp nhập và hợp nhất là một hình thức đầu tư, tuy nhiên quy định này mới chỉ xác định nó với tư cách là một hình thức đầu tư trực tiếp (FDI) và còn rất sơ sài về yêu cầu, điều kiện, trình tự, thủ tục đầu tư này trong lĩnh vực ngân hàng, trong khi

đó Luật Chứng khoán coi hoạt động góp vốn, mua cổ phần của nhà đầu tư đối với các ngân hàng trên thị trường chứng khoán là một hình thức đầu tư gián tiếp

Bên cạnh đó, quy định của Luật Doanh nghiệp và Luật Đầu tư cũng còn chưa thống nhất và đồng bộ trong việc giải quyết cấp phép cho các nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần của các công ty Việt Nam theo các cam kết của WTO Theo quy định của Luật Đầu tư, một doanh nghiệp có vốn nước ngoài trên 49% thành lập ở Việt Nam được coi là doanh nghiệp nước ngoài và thực hiện các thủ tục đầu

tư (trong đó có hoạt động sát nhập và hợp nhất) như một nhà đầu tư nước ngoài Còn Luật Doanh nghiệp chỉ quy định trình tự, thủ tục sát nhập và hợp nhất đối với các doanh nghiệp nói chung, không có sự phân biệt giữa các doanh nghiệp có bên nước ngoài tham gia

- Vướng mắc trong thực hiện quy định của Luật Cạnh tranh:

Luật Cạnh tranh quy định, cấm các hoạt động sát nhập và hợp nhất có thể dẫn tới việc một doanh nghiệp có mức tập trung kinh tế lớn hơn 50% thị trường liên quan Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là Luật Cạnh tranh và các văn bản dưới luật không quy định rõ ràng về khái niệm “Thị trường liên quan” Trong trường hợp một doanh nghiệp kinh doanh nhiều mặt hàng (có nhiều thị trường khác nhau), thì tùy theo các cách tính khác nhau, có thể dẫn đến kết quả là DN đó có thể bị coi là có “tập trung kinh tế” trên 50% hoặc có thể dưới

- Vướng mắc trong việc định giá doanh nghiệp:

Giá là vấn đề tối cao trong một hoạt động sát nhập và hợp nhất doanh nghiệp, có tính quyết định lượng giá trị được chuyển giao của người bán để đổi lấy quyền sở hữu doanh nghiệp Trong hoạt động sát nhập và hợp nhất, các bên đều rất chú trọng thoả thuận về giá mua bán doanh nghiệp Công tác xác định giá trị doanh nghiệp đóng vai trò hết sức quan trọng giúp cho các nhà đầu tư đưa ra quyết định của mình Không chỉ góp phần đưa ra giá trị cốt lõi, việc định giá còn phần nào giúp nhà đầu tư xác định được các rủi ro họ sẽ phải đối mặt

Hiện nay việc định giá doanh nghiệp được hướng dẫn chung trong một số văn bản pháp luật về thẩm định giá như Luật Giá số 11/2012/QH13 được Quốc hội ban hành ngày 20/06/2012 và tiêu chuẩn thẩm định giá số 12 về thẩm định giá DN được ban hành trong Thông tư số 122/2017/TT-BTC được Bộ trưởng Bộ Tài chính ban hành ngày 15/11/2017 Tuy nhiên, hiện nay, không có văn bản quy phạm pháp luật riêng nào quy định về việc định giá doanh nghiệp trong các hoạt động sáp nhập và hợp nhất doanh nghiệp Mà giá chủ yếu là do các bên tham gia thỏa thuận

3 Sưu tầm 01 vụ việc sáp nhập/hợp nhất doanh nghiệp trên thực tế và bình luận về vụ việc đó dựa trên các quy định pháp luật hiện hành\

Ví dụ: Vào năm 2015 Ngân hàng thương mại cổ phần (TMCP) Phương Nam (Southern Bank) chính thức sáp nhập vào Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) Hoạt động mua bán cổ phần giữa hai Ngân hàng này là hoạt động sáp nhập doanh nghiệp Cổ phần của Ngân hàng Phương Nam sẽ chuyển thành cổ phần của Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín và cổ phiếu sẽ chuyển đổi thành cổ phiếu Sacombank và Ngân hàng Phương Nam sẽ chấm dứt hoạt động

Sacombank sẽ tiếp nhận toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ, lợi ích hợp pháp của Southern Bank và cam kết duy trì quyền, nghĩa vụ của khách hàng, đối tác, cổ đông của cả hai Ngân hàng Việc Southern Bank sáp nhập vào Sacombank là phù hợp với định hướng chung của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước trong chương trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng nhằm mang đến cho thị trường những định chế tài chính lớn mạnh, an toàn và chuyên nghiệp hơn

Sacombank là ngân hàng thương mại cổ phần có quy mô lớn với đội ngũ nhân sự được đào tạo chuyên nghiệp; văn hóa doanh nghiệp vững mạnh; hệ thống quy trình, quy chế bài bản, đặc biệt là các quy trình quản trị rủi ro chặt chẽ Còn Southern Bank có quy mô tài sản tương đối trong hệ thống cùng mạng lưới hoạt động khá tốt Đây là những yếu tố chính đảm bảo việc sáp nhập đạt kết quả như kỳ vọng

Việc tự nguyện sáp nhập Southern Bank vào Sacombank là phù hợp với chủ trương tái cấu trúc hệ thống ngân hàng của Chính phủ và NHNN, nhằm tạo nên một ngân hàng lớn, lành mạnh, phục vụ tốt cho nền kinh tế và đủ sức vươn ra thị trường quốc tế Trước khi sáp nhập, tỷ lệ nợ xấu của Southern Bank ngày một tăng mạnh Tỷ lệ nợ xấu thực tế tại Southern Bank tại 30/6/2012 là 45,6%, đến tháng 11/2013 lên tới 55,31% Sau sáp nhập, Sacombank lọt vào tốp 5 ngân hàng lớn

nhất Việt Nam và lớn nhất trong khối ngân hàng TMCP xét về tổng tài sản với 297.184 tỷ đồng Vốn chủ sở hữu của Sacombank đạt gần 24.506 tỉ đồng, trong đó vốn điều lệ là 18.853 tỷ đồng (gồm vốn điều lệ cộng ngang của hai ngân hàng và vốn điều lệ dự kiến tăng thêm từ chia cổ tức bằng cổ phiếu); có 563 điểm giao dịch trên toàn quốc và Lào, Campuchia với tổng cộng 15.510 cán bộ nhân viên Sự thành công của mỗi thương vụ sáp nhập giữa các ngân hàng phụ thuộc vào nhiều yếu tố, song trên hết là lợi ích tạo ra cho hai bên, cho nền kinh tế, cho xã hội

Khi có quyết định sáp nhập, các bên có trách nhiệm như sau:

Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín có trách nhiệm tiếp nhận toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của Ngân hàng thương mại cổ phần Phương Nam

Trong thời hạn 15 ngày làm việc, kể từ ngày có quyết định sáp nhập, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín phải hoàn tất các thủ tục về đăng ký doanh nghiệp theo quy định của Pháp luật; bố cáo sáp nhập theo quy định của pháp luật

Ngân hàng TMCP Phương Nam có trách nhiệm bàn giao toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp cho Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín

Trong thời hạn 15 ngày làm việc, kể từ ngày có quyết định sáp nhập, Ngân hàng TMCP Phương Nam phải hoàn trả Ngân hàng Nhà nước Việt Nam bản gốc giấy phép hoạt động; thực hiện thủ tục xóa tên Ngân hàng TMCP Phương Nam trong sổ đăng ký doanh nghiệp theo quy định của pháp luật; Bố cáo sáp nhập, bố cáo chấm dứt hoạt động và việc giải quyết các quyền và nghĩa vụ có liên quan theo quy định của pháp luật