Tiểu luận kinh tế lượng Đề tài phân tích các yếu tố Ảnh hưởng Đến cán cân thanh toán quốc tế của một số nước Đông nam Á

Lý thuyết về Độ mở thương mại Nathan Emmanuel & Azebi Oyeinbrakemi Innocent 2022 nghiên cứu trường hợp ở Nigeria kết luận rằng: Độ mở thương mại tác động tích cực và không đáng kể đến c

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG VIỆN KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ

====o0o====

TIỂU LUẬN KINH TẾ LƯỢNG

STT Họ và tên MSV Đóng góp

(%)

Điểm thưởng

Xác nhận (Ký và ghi

5 Phương pháp nghiên cứu và tóm tắt kết quả nghiên cứu 9

CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 10

1.2.3 Lý thuyết về Tổng thu nhập quốc dân (GNI) 12

1.3 Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm đi trước 14

CHƯƠNG II PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ XÂY DỰNG MÔ HÌNH 19

2.1.3 Phương pháp xử lý số liệu: 20

CHƯƠNG III KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG VÀ SUY DIỄN THỐNG KÊ 28

3.1 Kết quả ước lượng ban đầu 28

3.2 Kiểm định và khắc phục các khuyết tật của mô hình 31 3.2.1 Kiểm định mô hình bỏ sót biến Ramsey RESET 31

3.2.3 Kiểm định Phương sai sai số thay đổi 33

3.3.1 Kiểm định sự phù hợp của kết quả thu được với kỳ vọng 34 3.3.2 Kiểm định ý nghĩa của các hệ số hồi quy 36

3.4 Phân tích, giải thích kết quả và đề xuất giải pháp 38

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Bảng 1: Mô tả thống kê số liệu 19

Bảng 2: Tương quan giữa các biến trong mô hình 20

Bảng 3: Kết quả ước lượng ban đầu 23

Bảng 4: Phân tích dữ liệu 24

Bảng 5: Kiểm định đa cộng tuyến 27

Bảng 6: Kiểm định phân phối chuẩn của nhiễu 28

Bảng 7: Kiểm định sự phù hợp của kết quả thu được với kỳ vọng 29

Bảng 8: Kiểm định ý nghĩa thống kê của các hệ số hồi quy 31

2 Lý do lựa chọn đề tài

Trong xu thế hiện nay, toàn cầu hóa, hội nhập kinh tế quốc tế ngày càng được

mở rộng và là mối quan tâm hàng đầu của các quốc gia trong chiến lược phát triển kinh tế Các nước Đông Nam Á cũng đang trong quá trình chuyển đổi sang trong cơ chế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa đặc biệt trong kinh tế đối ngoại với chủ trương mở cửa, hợp tác và hội nhập với nền kinh tế thế giới Cán cân thanh toán

2

quốc tế là một trong những tài khoản kinh tế vĩ mô quan trọng phản ánh hoạt động kinh tế đối ngoại của một nước với phần còn lại của thế giới Nó có quan hệ chặt chẽ với các tài khoản kinh tế vĩ mô khác nhau, bảng cân đối ngân sách, cân đối tiền tệ, hệ thống tài khoản quốc gia Chính vì vậy, cán cân thanh toán đã trở thành công cụ quan trọng để đề ra các chính sách phát triển kinh tế và những diễn biến trong cán cân thanh toán của một nước là mối quan tâm hàng đầu của các nhà hoạch định chính sách Chính vì tính cấp thiết đó nên nhóm đã lựa chọn đề tài “Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế của một số quốc gia Đông Nam Á giai đoạn 2010 - 2019” để hiểu sâu hơn về vấn đề này và có thể đề xuất một số giải pháp hữu ích hơn cho nền kinh tế các quốc gia thành viên của Đông Nam Á

3 Mục tiêu nghiên cứu

- Đánh giá thực trạng cán cân thanh toán quốc tế của một số nước Đông Nam Á giai đoạn 2010 - 2019

- Phân tích và nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng tới cán cân thanh toán quốc tế của một số nước Đông Nam Á giai đoạn 2010 - 2019

- Đề xuất các giải pháp hữu hiệu nhằm nâng cao hiệu quả của cán cân thanh toán quốc tế của các nước Đông Nam Á trong thời gian tới

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu của bài tiểu luận là cán cân thanh toán quốc tế của một số nước Đông Nam Á

- Phạm vi nghiên cứu của bài tiểu luận là cán cân thanh toán quốc tế của một số nước Đông Nam Á giai đoạn 2010 - 2019

- Lý do chọn khoảng thời gian và không gian trên là vì tình hình kinh tế của các nước khu vực Đông Nam Á đang ngày càng phát triển trong suốt một thập kỷ qua Cán cân thanh toán quốc tế (BOP) là một chỉ tiêu kinh tế quan trọng để đánh giá tình hình thu chi quốc tế của một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định nên

3

khoảng thời gian và không gian trên là một chủ đề rất cấp thiết để phân tích và nghiên cứu

5 Phương pháp nghiên cứu và tóm tắt kết quả nghiên cứu

- Phương pháp nghiên cứu:

Phương pháp thu thập số liệu: Số liệu bài tiểu luận được lấy chủ yếu là dữ liệu thứ cấp được công bố ở những cổng thông tin chính thức từ các tổ chức Chính phủ của các quốc gia hoặc những trang web thống kê chính thức của các tổ chức trên toàn thế giới như Ngân hàng thế giới (World Bank) hay Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), Lý

do dùng phương pháp này là vì nó dùng những dữ liệu công khai, sẵn có nên dễ tìm kiếm

Phương pháp xử lý số liệu: Nhóm dùng phương pháp bình phương tối thiểu thông thường (OLS) để sử dụng phương pháp phân tích số liệu vì phương pháp này phù hợp với những mẫu dữ liệu thứ cấp đã tìm kiếm được

- Kết quả nghiên cứu:

Tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng tích cực tới cán cân thanh toán trong dài hạn

Độ mở thương mại ảnh hưởng tiêu cực tới cán cân thanh toán

Tổng thu nhập quốc dân ảnh hưởng tiêu cực tới cán cân thanh toán quốc tế

Lãi suất danh nghĩa ảnh hưởng tiêu cực tới cán cân thanh toán

Tỷ lệ lạm phát cũng có ảnh hưởng tích cực tới cán cân thanh toán quốc tế

6 Nội dung và cấu trúc bài tiểu luận

Bài tiểu luận gồm 3 chương:

4

Chương I: Cơ sở lý luận và giả thuyết nghiên cứu

Chương này sẽ đưa ra các khái niệm cơ bản và các lý thuyết liên quan của đề tài nghiên cứu và thực trạng, các nghiên cứu trước đây của đề tài và so sánh để tìm ra

những lỗ hổng nghiên cứu

Chương II: Phương pháp nghiên cứu và xây dựng mô hình

Chương này sẽ đưa ra phương pháp nghiên cứu, mô hình nghiên cứu, phương pháp chọn mẫu và các data của bài nghiên cứu

Chương III: Kết quả ước lượng và suy diễn thống kê

Chương này sẽ đưa ra dự báo về kết quả của mô hình, kiểm định các khuyết tật của

mô hình và thảo luận về kết quả qua đó đề xuất một số giải pháp của nhóm tác giả

5

CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU

1.1 Khái niệm cán cân thanh toán quốc tế

Theo Tổng cục Thống kê (2016), cán cân thanh toán là báo cáo thống kê tổng hợp giữa người cư trú và người không cư trú ở Việt Nam trong một thời gian nhất định Người cư trú và người không cư trú tại Việt Nam (sau đây gọi tắt là người cư trú và không cư trú) được xác định theo quy định của Pháp lệnh Ngoại hối, số 28/2005/PL-UBTV, ngày 13/02/2005 và Pháp lệnh sửa đổi, bổ sung một số điều của Pháp lệnh Ngoại hối, số 06/2013/UBTVQH13, ngày 18/3/2013

Hướng dẫn trong cuốn cẩm nang phiên bản thứ 6 (BPM6) của IMF cho rằng, cán cân thanh toán được định nghĩa là bảng thống kê tóm tắt các giao dịch giữa người

cư trú với người không cư trú trong khoảng một thời gian nhất định, bao gồm: cán cân hàng hóa và dịch vụ, cán cân thu nhập Sơ cấp, cán cân thu nhập thứ cấp, cán cân vốn và cán cân tài chính (IMF, 2009)

Tóm lại, cán cân thanh toán quốc tế (The Balance of Payments – viết tắt là BOP hay BP) là một bản báo cáo thống kê tổng hợp có hệ thống, ghi chép lại giá trị tất cả các giao dịch kinh tế giữa người cư trú với người không cư trú trong một thời kỳ nhất định, thường là 1 năm

1.2 Cơ sở lý thuyết nghiên cứu

1.2.1 Lý thuyết về tỷ giá hối đoái

Ở góc độ vĩ mô nền kinh tế, tỷ giá hối đoái là biến số quan trọng thể hiện mối tương quan về giá trị giữa đồng nội tệ với đồng ngoại tệ trong các giao dịch giữa nền kinh tế đó với các nước khác Các giao dịch của một nền kinh tế với thế giới bên ngoài đều được phản ánh trên cán cân thanh toán (BOP) của quốc gia

Theo Basodan (2016), tỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán có mối quan hệ chặt chẽ với nhau Tỷ giá hối đoái có tác động rất lớn đến cán cân thanh toán

6

Những biến động và thay đổi trong tỷ giá hối đoái của một quốc gia có ý nghĩa kinh tế vĩ mô đối với vị thế cán cân thanh toán của một quốc gia và thậm chí cả tăng trưởng kinh tế và phân phối thu nhập của quốc gia đó Tỷ giá hối đoái tạo điều kiện thuận lợi cho việc trao đổi hàng hóa và dịch vụ trong thương mại quốc tế và do đó duy trì khả năng cạnh tranh quốc tế và duy trì khả năng tồn tại của cán cân thanh toán (CBN, 2015)

Batool và cộng sự (2015) cho rằng, tỷ giá hối đoái thực tế ảnh hưởng tỷ lệ nghịch đến cán cân thanh toán không chỉ trong dài hạn mà cả trong ngắn hạn

Theo Điều kiện Marshall-Lerner, việc giảm tỷ giá hối đoái dẫn đến cải thiện cán cân thương mại, tác động tổng hợp của việc tăng xuất khẩu và giảm nhập khẩu phải

đủ lớn để bù đắp những tác động tiêu cực của giảm về điều kiện thương mại (TOT)

1.2.2 Lý thuyết về Độ mở thương mại

Nathan Emmanuel & Azebi Oyeinbrakemi Innocent (2022) nghiên cứu trường hợp ở Nigeria kết luận rằng: Độ mở thương mại tác động tích cực và không đáng kể đến cán cân thanh toán trong ngắn hạn, nó tác động tiêu cực và không đáng kể đến cán cân thanh toán trong dài hạn

Ajayi [15] đã nghiên cứu các yếu tố quyết định cán cân thanh toán ở Nigeria, cho thấy sự suy giảm độ mở trong thương mại, nguồn cung tiền thấp hơn, tư nhân lớn hơn đầu tư, thâm hụt tài chính cao hơn so với quy mô kinh tế, tỷ giá hối đoái lớn hơn

và tỷ lệ chính sách tiền tệ thấp hơn sẽ làm tăng cán cân thanh toán của nền kinh tế Nigeria

Orji [17] cho thấy mối quan hệ nghịch biến giữa cán cân thanh toán và độ mở thương mại

Giả thuyết Marshall-Lerner cho thấy tác động của việc mở cửa thương mại không được kiểm soát cả trong ngắn hạn và dài hạn sẽ dẫn đến mất cân bằng cán cân thanh toán

7

1.2.3 Lý thuyết về Tổng thu nhập quốc dân (GNI)

Tổng thu nhập quốc dân là tổng sản lượng trong nước và nước ngoài mà cư dân của một quốc gia yêu cầu, bao gồm tổng sản phẩm quốc nội (GDP), cộng với thu nhập nhân tố mà cư dân nước ngoài kiếm được, trừ thu nhập kiếm được từ nền kinh

tế trong nước của người không cư trú (Todaro và Smith, 2011)

Có nhiều nguyên nhân dẫn đến thâm hụt cán cân thương mại, nhưng một trong những nguyên nhân chính là do thu nhập quốc dân tăng (Jhingan, 2006) Thu nhập quốc dân tăng dẫn đến sức mua của người tiêu dùng tăng và khối lượng nhập khẩu tăng, từ đó dẫn đến thâm hụt cán cân thương mại (Majeed và Shah, 2014)

Nghiên cứu của Agus Eko Sujianto (2020) cho rằng thu nhập quốc dân có tác động tích cực đến cán cân thanh toán của Indonesia trong dài hạn Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thu nhập quốc dân không có tác động đến cán cân thanh toán của Indonesia

1.2.4 Lý thuyết về Lãi suất danh nghĩa

Kết quả thực nghiệm của Imoisi (2012) cho thấy mối quan hệ giữa cán cân thanh toán, tỷ giá hối đoái và lãi suất là rất đáng kể

Nghiên cứu của Agus Eko Sujianto (2020) với mục đích kiểm tra mối quan hệ của các biến số kinh tế vĩ mô bao gồm tỷ giá hối đoái, thu nhập quốc dân, lãi suất và lạm phát đối với cán cân thanh toán ở Indonesia có kết quả rằng trong dài hạn, tất cả các biến số đều có tác động đáng kể đến cán cân thanh toán của Indonesia Cụ thể, lãi suất và thu nhập quốc dân có tác động tích cực đến cán cân thanh toán

1.2.5 Lý thuyết về Tỷ lệ lạm phát

Lạm phát là tình trạng "quá nhiều tiền nhưng lại có quá ít hàng hóa" (Ibid) Lý thuyết kinh tế thừa nhận rằng lạm phát sẽ làm suy giảm cán cân thương mại của một quốc gia

Tỷ lệ lạm phát và cán cân thương mại trong hoạt động được nhận thấy có mối liên quan chặt chẽ trong một số nghiên cứu Darrat (2000) đã xem xét rằng các kết

8

quả thực nghiệm liên quan đến tác động lạm phát của cán cân thương mại trong các nghiên cứu xuyên quốc gia và từng quốc gia rất đa dạng Bawumia (2002) phát hiện trong một nghiên cứu kinh tế lượng về kinh nghiệm gần đây của Ghana rằng trong dài hạn lạm phát có mối quan hệ cùng chiều với cung tiền và tỷ giá hối đoái, trong khi nó có mối quan hệ nghịch chiều với thu nhập Tegene (1991) trong nghiên cứu thực nghiệm của ông về “Làm thế nào để giải quyết cán cân thương mại?” cho rằng phá giá có tác động mạnh tới thâm hụt thương mại hơn là thâm hụt ngân sách Sowa

et al (1991) sử dụng kỹ thuật kinh tế lượng để nghiên cứu "Xu hướng lạm phát và kiểm soát ở Ghana”, và ông phát hiện ra rằng cán cân thương mại sẽ cải thiện sự mất giá sau đó thông qua việc tăng xuất khẩu và giảm nhập khẩu

Từ những điều trên, rõ ràng là các nghiên cứu thực nghiệm đã chứng minh rằng việc tăng tỷ lệ lạm phát sẽ làm xấu đi cán cân thương mại Như vậy, sự hiểu biết về Mối quan hệ lâu dài giữa lạm phát và cán cân thương mại có ý nghĩa quan trọng đối

với việc xây dựng và thực thi chính sách ở các nước đang phát triển

1.3 Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm đi trước

Theo định nghĩa của Quỹ tiền tệ Thế giới IMF (2010), cán cân thanh toán quốc

tế (BOP) là các giao dịch giữa một nền kinh tế với các nền kinh tế khác trên thế giới;

từ đó cho biết thực trạng công nợ của một quốc gia tại một thời điểm nhất định và tình trạng kinh tế của quốc gia đó trên trường quốc tế

Phân tích về BOP của Bulgari giai đoạn 2000 – 2004 cho thấy có sự chuyển đổi trong cơ cấu BOP của nước này, thông qua thay đổi cơ cấu kinh tế và sự tăng lên đột biến của dòng vốn ra nước ngoài từ du lịch và chuyển khoản hiện tại Tại Ý, Enrico Tosti (2013) tập trung nghiên cứu cán cân thanh toán liên quan tới công nghệ,

từ đó tác giả chỉ ra rằng: theo hệ thống thu thập dữ liệu mới được sử dụng dựa trên báo cáo trực tiếp của các doanh nghiệp, các khoản tín dụng và ghi nợ có xu hướng tăng lên đáng kể so với hệ thống cũ (dựa trên báo cáo của ngân hàng) Nghiên cứu của IanTsung-yen Chen (2014) về sức mạnh trong cán cân thanh toán của Trung Quốc cho thấy, sức mạnh này thể hiện ở việc Trung Quốc gia tăng vị thế với tư cách là

9

người mua hàng chính trên toàn cầu, đặc biệt ở lĩnh vực quân sự Tác giả cũng đưa

ra cái nhìn về mối liên hệ giữa BOP và quyền lực của một quốc gia trên thế giới rằng: BOP của một quốc gia là một tiêu chí hữu ích khi nhận định quyền lực tương đối của một quốc gia trên trường quốc tế vì nó cung cấp số liệu thể hiện mối quan hệ giữa một nền kinh tế và phần còn lại của thế giới Nếu một quốc gia thu hút được nhiều của cải hơn, sở hữu các nguồn lực kinh tế nhiều hơn so với phần còn lại của thế giới thì quốc gia đó có nhiều khả năng phát triển sức mạnh quân sự của mình

Nghiên cứu của Batool và cộng sự (2015) cho rằng, tỷ giá hối đoái thực tế ảnh hưởng tỷ lệ nghịch đến cán cân thanh toán không chỉ trong dài hạn mà cả trong ngắn hạn trong trường hợp nghiên cứu tại Pakistan Nwanekezie và Onyiro (2018) cho rằng, tỷ giá hối đoái và lạm phát có tác động tiêu cực với cán cân thanh toán trong trường hợp nghiên cứu tại Nigeria Theo Basodan (2016), tỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, cụ thể tỷ giá hối đoái có tác động rất lớn đến cán cân thanh toán Thom (2018) đã đánh giá tác động của tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại Việt Nam thông qua sử dụng phân tích dữ liệu chuỗi thời gian giai đoạn từ 2001-2015, kết quả nghiên cứu cho thấy, không tồn tại mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và cán cân thương mại, nhưng trong dài hạn tỷ giá tác động đến 55,21% Bên cạnh đó, kiểm định nhân quả Granger cho thấy, tỷ giá hối đoái tác động ngược chiều đến cán cân thương mại Nghiên cứu của Nguyễn Văn Song (2020) cho thấy, khi tỷ giá tăng, trong điều kiện các yếu tố khác không đổi sẽ làm xuất khẩu ròng tăng và ngược lại Theo Nguyễn Phạm Anh (2021), tỷ giá thực có tác động tiêu cực tới cán cân thương mại trong ngắn hạn Tỷ giá thực tăng, cán cân thương mại ngay lập tức thâm hụt ở 3 quý liên tục

Nghiên cứu của Chinn và Prasad (2003) về các yếu tố quyết định trong trung hạn của tài khoản vãng lai của 18 nước công nghiệp và 71 nước đang phát triển cho thấy rằng, đối với các nước đang phát triển, sự cởi mở đối với thương mại quốc tế có tương quan nghịch với tài khoản vãng lai, trong khi tài khoản nước ngoài ròng có tương quan tích cực đến tài khoản vãng lai Với đề tài “Những yếu tố tác động đến tài khoản vãng lai tại các nước Đông Nam Á” (2017), Đặng Thị Ngọc Lan cho rằng

10

các yếu tố tài sản nước ngoài ròng, độ mở thương mại, thu nhập tương đối, tỷ giá thực đa phương đều có tác động đến tài khoản vãng lai; tuy nhiên, tùy vào điều kiện kinh tế ở mỗi nước mà các yếu tố ảnh hưởng đến tài khoản vãng lai cũng theo nhiều chiều hướng khác nhau Theo Lê Mã Long (2022), tại Việt Nam, nhân tố lạm phát

có mối quan hệ cả trong ngắn hạn và dài hạn với cán cân thanh toán quốc tế.; nhân tố

tỷ giá hối đoái chỉ có mối quan hệ dài hạn và tác động mạnh nhất đến cán cân thanh toán quốc tế; nhân tố GDP bình quân đầu người không có mối quan hệ nào với cán cân thanh toán quốc tế Nghiên cứu của Agus Eko Sujianto (2020) với mục đích kiểm tra mối quan hệ của các biến số kinh tế vĩ mô bao gồm tỷ giá hối đoái, thu nhập quốc dân, lãi suất và lạm phát đối với cán cân thanh toán ở Indonesia có kết quả rằng trong dài hạn, tất cả các biến số đều có tác động đáng kể đến cán cân thanh toán của Indonesia Cụ thể, lãi suất và thu nhập quốc dân có tác động tích cực đến cán cân thanh toán, ngược lại, tỷ giá hối đoái và lạm phát có tác động tiêu cực đến cán cân thanh toán của Indonesia Tuy nhiên, trong ngắn hạn, tỷ giá hối đoái, thu nhập quốc dân, lãi suất và lạm phát không có tác động đến cán cân thanh toán của Indonesia Khác với các kết quả nghiên cứu trên, nghiên cứu của Rini Aprilia và Rizka Malia (2022) nhằm xem xét mối quan hệ nhân quả giữa cán cân thanh toán và tỷ giá hối đoái ở các nước ASEAN cho thấy chỉ có Myanmar và Philippines tồn tại mối quan

hệ nhân quả giữa tỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán còn đối với các quốc gia còn lại, tỷ giá hối đoái giảm không làm tăng tài khoản vãng lai

1.4 Lỗ hổng nghiên cứu

Từ tổng quan các nghiên cứu trước đây, nhóm tác giả thấy rằng các nghiên cứu trước đều đã đưa ra được những kết luận khác nhau về các yếu tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của chúng đến cán cân thanh toán quốc tế Yếu tố tỷ giá hối đoái

là yếu tố được khẳng định có tác động đáng kể đến cán cân thanh toán quốc tế từ phần lớn các kết quả nghiên cứu đi trước, tuy nhiên, nghiên cứu của Đặng Thị Ngọc Lan

và Rini Aprilia và Rizka Malia (2022) khi xem xét các quốc gia Đông Nam Á lại cho thấy rằng có sự khác biệt về ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến cán cân thanh toán giữa các quốc gia Ngoài ra, các nhân tố khác như lãi suất, lạm phát, độ mở thương

11

mại và thu nhập quốc dân cũng được cho là có những tác động nhất định đến cán cân thanh toán quốc tế Dù vậy, chưa có một nghiên cứu nào đưa tất cả các yếu tố này vào mô hình để đánh giá ảnh hưởng của chúng đến cán cân thanh toán, đặc biệt là ở các nước khu vực Đông Nam Á - nơi mà tác động của tỷ giá hối đoái đến cán cân thanh toán vẫn còn nhiều tranh cãi Vì vậy, nhóm tác giả đã tập trung nghiên cứu đề tài với số liệu mới nhất và đưa các biến được kết luận rằng có ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế vào mô hình trong bài nghiên cứu để có cái nhìn toàn diện hơn về mức độ ảnh hưởng của các yếu tố này đến cán cân thanh toán quốc tế, cụ thể là ở các nước Đông Nam Á

1.5 Giả thuyết nghiên cứu

Dựa trên những cơ sở lý thuyết nghiên cứu của cùng với kết quả nghiên cứu thực nghiệm được đưa ra ở trên, nhóm tác giả thấy rằng:

Lý thuyết kinh tế về ảnh hưởng của độ mở thương mại đến cán cân thanh toán quốc

tế vẫn còn nhiều tranh cãi Kết quả nghiên cứu thực nghiệm của Chinn và Prasad (2003) và kết quả nghiên cứu của Đặng Thị Ngọc Lan (2017) cũng cho thấy chưa thể làm rõ tác động của độ mở thương mại đến cán cân thanh toán quốc tế là gì

Lý thuyết của Jhingan (2006) và lý thuyết của Majeed và Shah (2014) cho rằng tổng thu nhập quốc dân có mối quan hệ ngược chiều với cán cân thanh toán quốc tế trong khi kết quả nghiên cứu của Agus Eko Sujianto (2020) lại chỉ ra rằng mối quan hệ giữa thu nhập quốc dân và cán cân thanh toán quốc tế là cùng chiều

Lý thuyết của Imoisi (2012) cùng với kết quả nghiên cứu của Agus Eko Sujianto (2020) kết luận rằng lãi suất danh nghĩa có ảnh hưởng tích cực đến cán cân thanh toán quốc tế

Lý thuyết của Marshall - Lerner cùng với kết quả của các nghiên cứu thực nghiệm đi trước phần lớn đều cho rằng tỷ giá hối đoái có mối quan hệ ngược chiều với cán cân thanh toán quốc tế Tuy nhiên, nghiên cứu của Rini Aprilia và Rizka Malia (2022)

có ảnh hưởng tích cực đến cán cân thanh toán quốc tế

Vì vậy, nhằm kiểm định các kết quả đã có sự thống nhất cũng như dự báo kết quả về những tác động còn đang gây tranh cãi, nhóm tác giả xây dựng giả thuyết trong dài hạn như sau:

Giả thuyết 1 (H1): Độ mở thương mại có mối quan hệ tương quan ngược chiều với cán cân thanh toán quốc tế của các nước Đông Nam Á

Giả thuyết 2 (H2): Tổng thu nhập quốc dân có mối quan hệ tương quan ngược chiều với cán cân thanh toán quốc tế của các nước Đông Nam Á

Giả thuyết 3 (H3): Lãi suất danh nghĩa có mối quan hệ tương quan cùng chiều với cán cân thanh toán quốc tế của các nước Đông Nam Á

Giả thuyết 4 (H4): Tỷ giá hối đoái có mối quan hệ tương quan ngược chiều với cán cân thanh toán quốc tế của các nước Đông Nam Á

Giả thuyết 5 (H5): Lạm phát (theo chỉ số giá tiêu dùng - CPI) có mối quan hệ tương quan cùng chiều cán cân thanh toán quốc tế của các nước Đông Nam Á

13

CHƯƠNG II PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ XÂY DỰNG MÔ

HÌNH

2.1 Phương pháp nghiên cứu:

2.1.1 Phương pháp xây dựng mô hình:

Trong bài nghiên cứu này, nhóm nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích hồi quy để xây dựng mô hình: tìm hiểu sự phụ thuộc của biến phụ thuộc vào nhiều biến độc lập khác Đây là kỹ thuật dùng để ước lượng phương trình phù hợp nhất với các tập hợp kết quả quan sát của biến phụ thuộc vào một hay nhiều biến độc lập Phương pháp này cho phép đạt được kết quả ước lượng tốt nhất về mối quan hệ giữa các biến số Từ phương trình ước lượng được này, chúng ta hoàn toàn có thể phỏng đoán về giá trị của biến phụ thuộc (chưa xác định) dựa vào các biến độc lập (đã xác định)

Cụ thể hơn, nhóm nghiên cứu tìm hiểu mối quan hệ giữa biến phụ thuộc là cán cân thanh toán quốc tế của Việt Nam trong giai đoạn 2010 - 2019 dựa trên các biến phụ thuộc là GNI (thu nhập quốc dân), OPENt (độ mở thương mại), BOP (cán cân thanh toán), Inf (lạm phát), Exrate (tỷ giá hối đoái), R (lãi suất danh nghĩa)

2.1.2 Phương pháp thu thập số liệu:

Để phục vụ nghiên cứu và chạy môn hình, nhóm nghiên cứu thu thập các số liệu dựa trên các mẫu thử và các giá trị ước lượng của mẫu đó dựa trên 600 quan sát của 10 quốc gia (Việt Nam, Brunei, Campuchia, Đông Timor, Indonesia, Malaysia, Myanmar, Philippines, Singapore, Thái Lan) trong 10 năm từ 2010 đến 2019 Từ đó, nhóm nghiên cứu các tác động của các yếu tố thu nhập quốc dân, độ mở thương mại, cán cân thanh toán, lạm phát, tỷ giá hối đoái, lãi suất danh nghĩa ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế của Việt Nam

Các số liệu của mô hình là dữ liệu bảng, thu thập theo phương pháp thống kê với nguồn số liệu tin cậy lấy từ World Bank

14

2.1.3 Phương pháp xử lý số liệu:

Sau khi thực hiện xong bước thu thập dữ liệu, nhóm nghiên cứu tiến hành xử

lý dữ liệu bằng phương pháp bình phương tối thiểu thông thường (OLS) để ước lượng các tham số trong phương trình hồi quy và tối thiểu hóa tổng bình phương của các khoảng cách theo phương thẳng đứng giữa các số liệu thu thập được và đường hồi quy Phương pháp này đã giúp kiểm tra ý nghĩa thống kê và sự phù hợp của mô hình dựa vào các quan sát, cũng như các nghiên cứu đi trước và tương tự để tìm ra kết quả tốt nhất phục vụ nghiên cứu Trong quá trình thực hiện nghiên cứu và làm tiểu luận, nhóm đã áp dụng các kiến thức về kinh tế vi mô, kinh tế vĩ mô, kinh tế lượng, phương pháp định lượng, cùng với sự hỗ trợ của phần mềm STATA để thực hiện phân tích hồi quy và phần mềm Microsoft Excel để xử lý dữ liệu

2.2 Xây dựng mô hình lý thuyết

Sau quá trình tìm đề tài về Các nhân tố tác động đến cán cân thanh toán quốc

tế, đồng thời tham khảo mô hình lý thuyết của các nghiên cứu đi trước, nhóm quyết định sử dụng mô hình phân tích hồi quy để nghiên cứu mối quan hệ và sự ảnh hưởng của 5 biến độc lập (lạm phát, tỷ giá hối đoái, lãi suất danh nghĩa, tổng thu nhập quốc dân, độ mở thương mại) đến biến phụ thuộc là cán cân thanh toán quốc tế

2.2.1 Đặc tả mô hình

Bài tiểu luận nghiên cứu sự ảnh hưởng của 5 nhân tố kinh tế: Inflation (lạm phát), Exchange rate (tỷ giá hối đoái), Nominal interest rate (lãi suất danh nghĩa), GNI (tổng thu nhập quốc dân), Trade Openness (độ mở thương mại)

BOP = f (Inf, Exrate, R, GNI, OPENt)

Trong đó:

Inf: lạm phát

Exrate: tỷ giá hối đoái

R: lãi suất danh nghĩa

15

GNI: tổng thu nhập quốc dân

OPENt: độ mở thương mại

2.2.2 Mô hình hồi quy tổng thể ngẫu nhiên

BOPi = 𝛽0 +𝛽1Infi + 𝛽2Exratei + 𝛽3Ri +𝛽4GNIi +𝛽5OPENti + ui

Trong đó:

𝛽0: Hệ số chặn

𝛽1: Hệ số góc của biến Inf

𝛽2: Hệ số góc của biến Exrate

𝛽3: Hệ số góc của biến R

𝛽4: Hệ số góc của biến GNI

𝛽5: Hệ số góc của biến OPENt

ui: Sai số ngẫu nhiên của tổng thể ứng với quan sát thứ i, đại diện cho các nhân tố khác ảnh hưởng đến BOP nhưng không được đề cập đến trong mô hình

2.2.3 Mô hình hồi quy mẫu dạng ngẫu nhiên

𝐵𝑂𝑃̂i = 𝛽̂0 + 𝛽̂1Infi + 𝛽̂2 Exratei + 𝛽̂3 Ri +𝛽̂4 R + 𝛽̂5 GNI + 𝑢̂i

𝛽̂0: Ước Lượng hệ số chặn

𝛽̂1: Ước lượng hệ số góc của biến Inf

𝛽̂2: Ước lượng hệ số góc của biến Exrate

𝛽̂3: Ước lượng hệ số góc của biến R

𝛽̂4: Ước lượng hệ số góc của biến GNI

16

𝛽̂5: Ước lượng hệ số góc của biến OPENt

𝑢̂i: Phần dư, ước lượng của sai số ngẫu nhiên của tổng thể ứng với

quan sát thứ i, đại diện cho các nhân tố khác ảnh hưởng đến BOP

nhưng không được đề cập đến trong mô hình

2.2.4 Giải thích biến số trong mô hình và kỳ vọng của biến độc lập lên biến phụ thuộc

a Biến phụ thuộc

BOP là cán cân thanh toán quốc tế

b Biến độc lập

Bảng 1 Giải thích biến trong mô hình

kỳ vọng

OPENt Độ mở thương

mại

Phần trăm (%) Nghiên cứu của Chinn và

Prasad (2003) về các yếu tố quyết định trong trung hạn của tài khoản vãng lai của

18 nước công nghiệp và 71 nước đang phát triển cho thấy rằng, đối với các nước đang phát triển, sự cởi mở đối với thương mại quốc tế

có tương quan nghịch với tài khoản vãng lai

-

do mức tiêu thụ hàng hóa tăng (trường hợp giả định các yếu tố khác không đổi)

-

R Lãi suất danh

nghĩa

Phần trăm (%) Lý thuyết của Imoisi (2012)

cùng với kết quả nghiên cứu của Agus Eko Sujianto (2020) kết luận rằng lãi suất danh nghĩa có ảnh hưởng tích cực đến cán cân thanh toán quốc tế

+

Exrate Tỷ giá hối đoái Phần trăm (%) Kết quả từ nghiên cứu của

Batool et al (2015) tại Pakistan cho thấy: tỷ giá hối đoái thực tế ảnh hưởng

tỷ lệ nghịch đến cán cân thanh toán không chỉ trong dài hạn mà cả trong ngắn hạn

-

18

Inf Tỷ lệ lạm phát Phần trăm (%) Nghiên cứu thực nghiệm tại

Việt Nam của Lê Mã Long (2022) lại cho thấy lạm phát

có ảnh hưởng tích cực đến cán cân thanh toán quốc tế

là cán cân thanh toán quốc tế (BOP), các biến độc lập lần lượt là lạm phát (Inf), tỷ giá hối đoái (Exrate), thu nhập quốc dân (GNI), lãi suất danh nghĩa (R) và độ mở thương mại (OPENt) Các dữ liệu của mô hình là dữ liệu bảng, được thu thập theo phương pháp thống kê với nguồn số liệu tin cậy lấy từ website World Development Indicators Data Bank - website chính thức của World Bank (Ngân hàng Thế giới)

2.3.2 Mô tả thống kê số liệu

Để giúp người đọc có cái nhìn tổng quan về mô hình cũng như đưa ra một số đánh giá nhận định ban đầu, nhóm sẽ mô tả số liệu trước khi đi sâu phân tích dữ liệu Nhóm sử dụng lệnh sum trong STATA để mô tả các biến độc lập, biến phụ thuộc và thu được kết quả như sau:

19

Bảng 1: Mô tả thống kê số liệu

Biến số Số quan sát Trung bình Sai số

chuẩn

Giá trị nhỏ nhất

Giá trị lớn nhất

Từ dữ liệu thu thập được, ta có thể thấy:

- Inf: Tỷ lệ lạm phát có giá trị trung bình là 3.3082% trên tổng số biến quan sát được là 100, với giá trị lớn nhất là 18.58%, giá trị nhỏ nhất là -1.5% và sai số chuẩn là 3,292014

20

- Exrate: Tỷ giá hối đoái có giá trị trung bình là 0.3019652% trên tổng số biến quan sát được là 100, giá trị lớn nhất là 1%, giá trị nhỏ nhất là 0.000072 % với sai số chuẩn là 0.3739391

- R: Lãi suất danh nghĩa có giá trị trung bình là 3.279% trên tổng số biến quan sát được là 100, giá trị lớn nhất là 14%, giá trị nhỏ nhất là 0.1%, và độ lệch chuẩn là 3.261012

- GNI: Thu nhập quốc dân có giá trị trung bình là 7258.283 USD trên tổng số biến quan sát được là 100, với giá trị lớn nhất là 103660 USD, giá trị nhỏ nhất

là 2.23 USD, và sai số chuẩn là 21843.45 USD

- OPENt: Độ mở thương mại có giá trị trung bình là 120.71 USD trên tổng số biến quan sát được là 100, giá trị lớn nhất là 379 USD, giá trị nhỏ nhất là 12%,

và sai số chuẩn là 84.44235

- BOP: Cán cân thanh toán quốc tế có có giá trị lớn nhất 2,362%, giá trị nhỏ nhất là -0,2055%, giá trị trung bình là 0.142332% với sai số chuẩn là 0.4349234

2.3.3 Mô tả tương quan giữa các biến

Nhóm nghiên cứu sử dụng lệnh corr trong STATA phục vụ cho việc phân tích

sự tương quan giữa các trong mô hình, và thu được kết quả như sau:

Bảng 2: Tương quan giữa các biến trong mô hình

Nguồn: Nhóm tự tính toán với sự trợ giúp của phần mềm STATA