Tiểu luận tìm hiểu thị trường vàng Ở việt nam

1.1.2 Đặc điểm  Khả năng lưu trữ giá trị: Vàng có giá trị ổn định theo thời gian và không bị mất giá như tiền tệ do lạm phát hoặc các yếu tố khác trong nền kinh tế.. Trongsuốt hàng ngàn

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

TIỂU LUẬN

TÌM HIỂU THỊ TRƯỜNG VÀNG Ở

VIỆT NAM

LỚP : TÀI CHÍNH TIỀN TỆ CĂN BẢN.5

GIẢNG VIÊN : NGUYỄN THỊ TUYẾT

NHÓM : 2

HÀ NỘI – 2024

MỤC LỤ

PHẦN 1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG VÀNG 1

1.1 Tổng quan về vàng 1

1.1.1 Khái niệm 1 1.1.2 Đặc điểm 1 1.1.3 Chế độ tiền tệ vàng thỏi, tiền vàng 2

1.2 Tổng quan về thị trường vàng 3

1.2.1 Khái niệm 3 1.2.2 Đặc điểm 4 1.2.3 Vai trò 4 1.2.4 Giới thiệu 1 số thị trường vàng lớn trên thế giới 5

PHẦN 2 THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG VÀNG Ở VIỆT NAM 7

2.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường vàng 7

2.1.1 Yếu tố vĩ mô 7 2.1.2 Yếu tố vi mô 8 2.2 Những điểm nổi bật trong thị trường vàng trong thời gian qua (2018-nay) 9

2.2.1 Ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19 tới thị trường vàng 9

2.2.2 Nhiều nhà đầu tư tham gia vào thị trường vàng 10

2.2.3 Tiêu thụ vàng của Việt Nam tăng nhanh nhất Đông Nam Á 10

2.2.4 Chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới 11

2.2.5 Giá vàng đạt nhiều đỉnh kỷ lục cuối 2023, đầu 2024 12

2.3 Tác động của thị trường vàng 13

2.3.1 Tác động tích cực 13 2.3.2 Tác động tiêu cực 14 PHẦN 3 KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 15

3.1 Kết luận về thị trường vàng tại Việt Nam: 15

3.2 Một số kiến nghị: 15

LỜI MỞ ĐẦU

Trong suốt chiều dài lịch sử, vàng luôn giữ một vị trí quan trọng trong nền kinh tếtoàn cầu Với chức năng đa dạng từ phương tiện trao đổi tiền tệ, công cụ tài chính chođến hàng hóa thông thường, vàng đã trải qua nhiều biến động cùng với sự phát triển củacác nền kinh tế trên thế giới

Ngày nay, mặc dù vai trò tiền tệ của vàng đã không còn được đề cao như trong

thời kỳ trước tuy nhiên vàng vẫn là kênh đầu tư tiềm năng trong bối cảnh kinh tế hiện

nay Giá trị lâu dài và tính chất độc đáo làm cho vàng trở thành một lựa chọn hấp dẫn chonhững quốc gia đang muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư và bảo vệ sự giàu có của họtrước những bất ổn của đồng bản tệ

Tại Việt Nam, sự biến động của giá vàng không chỉ phản ánh tình hình kinh tếtoàn cầu mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường nội địa Trong những giai đoạn khókhăn, đặc biệt là khi nền kinh tế suy thoái và lạm phát tăng cao, vàng đã đóng vai tròquan trọng như một công cụ dự trữ và phương tiện thanh toán thay thế Tuy nhiên, khikinh tế Việt Nam dần ổn định và phát triển, cùng với xu thế hội nhập toàn cầu, vai tròtiền tệ của vàng đã suy giảm, nhường chỗ cho sự phát triển mạnh mẽ của các sản phẩmvàng trang sức và mỹ nghệ

 Nhận thấy sự thay đổi vai trò của vàng trên cả thị trường quốc tế và Việt Nam,

nhóm chúng tôi quyết định lựa chọn đề tài “Thị trường vàng Việt Nam” với

mục tiêu tìm hiểu sâu hơn về sự vận động của thị trường vàng, từ đó đưa ranhững giải pháp nhằm tối ưu hóa nguồn lực vàng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tếđất nước Tiểu luận gồm ba phần chính sau đây:

Phần 1, các cơ sở lý thuyết bao gồm khái niệm, đặc điểm, vai trò về vàng và thị

trường vàng

Phần 2, thực trạng thị trường ở Việt Nam bao gồm những điểm nổi bật trong giai

đoạn từ 2018-nay và tác động của thị trường vàng đến nền kinh tế Việt Nam

Phần 3, kết luận và đưa ra một số kiến nghị.

PHẦN 1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG VÀNG

 Do vàng có tính chất khan hiếm, giá trị của nó không bị ảnh hưởng trực tiếpbởi chính sách tiền tệ của chính phủ, giúp nó trở thành một tài sản bảo vệchống lại lạm phát và khủng hoảng kinh tế.

 Ngoài ra, vàng từng là nền tảng của hệ thống tiền tệ trong suốt nhiều thế kỷ, đóngvai trò chính trong việc duy trì niềm tin vào giá trị tiền tệ

1.1.2 Đặc điểm

 Khả năng lưu trữ giá trị: Vàng có giá trị ổn định theo thời gian và không bị

mất giá như tiền tệ do lạm phát hoặc các yếu tố khác trong nền kinh tế Trongsuốt hàng ngàn năm, vàng đã được coi là công cụ bảo toàn giá trị trong các giaiđoạn khủng hoảng tài chính và biến động thị trường Khi đồng tiền mất giá, giátrị của vàng thường tăng, giúp các nhà đầu tư bảo toàn tài sản Do đó, vàngthường được coi là một "nơi trú ẩn an toàn" trong thời kỳ khủng hoảng

 Vàng có tính thanh khoản rất cao, nghĩa là nó có thể dễ dàng được chuyển đổi

thành tiền mặt ở hầu hết các quốc gia trên thế giới Vàng có thể được giao dịchtrên các sàn giao dịch quốc tế, và không phụ thuộc vào một hệ thống tài chính cụthể Điều này giúp vàng trở thành một lựa chọn đầu tư linh hoạt và dễ dàng hơnnhiều so với các loại tài sản khác như bất động sản hoặc chứng khoán trong tìnhhuống khẩn cấp

 Không chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi các chính sách tiền tệ của chính phủ hoặc ngân hàng trung ương Không giống như tiền giấy, vàng không thể bị "in

thêm" và không bị ảnh hưởng bởi các quyết định lãi suất hay tỷ giá hối đoái.Điều này giúp vàng trở thành một tài sản an toàn khi các nền kinh tế gặp khókhăn, đồng thời duy trì giá trị trong thời gian dài

 Ứng dụng đa dạng: Nó được sử dụng rộng rãi trong trang sức, công nghiệp công

nghệ cao như trong sản xuất điện tử và cả trong lĩnh vực y tế Điều này góp phầntạo ra nhu cầu liên tục cho vàng, tăng giá trị và tính ổn định của nó trong dài hạn

 Đóng vai trò đa dạng hóa danh mục đầu tư: giá trị của vàng không thường

xuyên biến động theo cùng chiều với các loại tài sản khác (như cổ phiếu hay tráiphiếu), nó giúp giảm thiểu rủi ro trong danh mục đầu tư Khi thị trường chứngkhoán suy giảm hoặc nền kinh tế toàn cầu bất ổn, vàng thường giữ vững hoặctăng giá trị, giúp bù đắp tổn thất từ các khoản đầu tư khác

1.1.3 Chế độ tiền tệ vàng thỏi, tiền vàng

Bảng 1.1:So sánh hai chế độ tiền tệ

Chế độ tiền tệ vàng thỏi (gold bullion standard) Chế độ tiền tệ tiền vàng

(gold coin standard)

Định

nghĩa

Tiền tệ của quốc gia được gắn liền với

một lượng vàng cụ thể, yêu cầu duy trì

dự trữ vàng lớn

Tiền tệ được gắn liền với vàng quatiền tệ quốc tế như đô la Mỹ, cho phép duy trì dự trữ vàng thấp hơn

Cơ chế

hoạt

động

Đồng tiền có thể quy đổi trực tiếp

thành vàng Ngân hàng trung ương

Ưu điểm - Ổn định giá trị

- Tin cậy và minh bạch

- Rủi ro biến động giá vàng

- Cần có sự tin tưởng và kiểm soát

1.2 Tổng quan về thị trường vàng

1.2.1 Khái niệm

 Thị trường vàng là nơi diễn ra các hoạt động mua bán, kinh doanh vàng

 Thị trường vàng là nơi các nhà đầu tư mua bán vàng, thường mua vào khi giáthấp và bán ra ở giá cao để kiếm lợi nhuận Thị trường vàng là thị trường đầy rủi

ro và thách thức, thị trường này nằm trong tầm kiểm soát của chính phủ, chịu tácđộng từ chính phủ

 Thị trường này phục vụ nhiều mục đích, từ đầu tư và lưu trữ giá trị cho đến sảnxuất công nghiệp và trang sức Giá vàng trên thị trường bị ảnh hưởng bởi nhiềuyếu tố, bao gồm cung cầu, biến động kinh tế toàn cầu, và các chính sách tàichính Thị trường vàng đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định tàichính và cung cấp công cụ bảo vệ chống lại lạm phát và rủi ro thị trường.

1.2.2 Đặc điểm

 Thị trường vàng không nhất thiết phải tập trung ở một vị trí địa lý xác định mà làbất cứ đâu diễn ra hoạt động mua bán vàng, do đó nó còn được gọi là “ thị trườngkhông gian”

 Thị trường vàng là thị trường toàn cầu không ngủ Do sự chênh lệch về múi giờgiữa các khu vực nên thị trường vàng diễn ra suốt ngày đêm

 Các nhóm thành viên thị trường duy trì quan hệ liên tục với nhau thông qua cácphương tiện điện tử: điện thoại, mạng vi tính, telex và fax Do thông tin đượctruyền đi rất nhanh và hiệu quả nên tuy các thành viên tham gia thị trường ở rất

xa nhau, nhưng vẫn đang hoạt động dưới mái nhà chung

 Thị trường này nhạy cảm với chính sách tiền tệ của các quốc gia , các sự kiệnchính trị, kinh tế, xã hội, tâm lý

1.2.3 Vai trò

Thị trường vàng đóng vai trò quan trọng đối với nền kinh tế và tài chính toàn cầu,với những ảnh hưởng sâu rộng trên nhiều khía cạnh:

 Lưu trữ giá trị an toàn: Vàng được coi là một loại tài sản an toàn, đặc biệt trong

các giai đoạn bất ổn kinh tế, tài chính hoặc chính trị Khi niềm tin vào các tài sảnkhác như cổ phiếu hay tiền tệ suy giảm, các nhà đầu tư thường chuyển sang vàng

để bảo toàn giá trị tài sản, giúp duy trì sự ổn định cho hệ thống tài chính

 Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Trong bối cảnh thị trường chứng khoán hay tiền

tệ biến động, vàng thường có xu hướng ngược lại với các tài sản khác Điều nàygiúp các nhà đầu tư giảm rủi ro khi đa dạng hóa danh mục đầu tư, làm giảm thiểutác động của các cú sốc thị trường

 Bảo vệ chống lại lạm phát: Vàng thường được coi là một biện pháp phòng ngừa

lạm phát hiệu quả Khi giá trị của tiền tệ giảm do lạm phát, giá vàng thường tăng,giúp bảo toàn sức mua của các nhà đầu tư

 Đơn vị thanh toán toàn cầu: Dù không còn là chuẩn vàng cho hệ thống tiền tệ

quốc tế, nhưng vàng vẫn được coi là một loại tài sản thanh khoản cao và được sửdụng trong các giao dịch quốc tế Nó có thể được chuyển đổi thành tiền mặt mộtcách nhanh chóng, tạo điều kiện cho các giao dịch lớn giữa các quốc gia hoặcdoanh nghiệp

 Dự trữ ngoại hối của các quốc gia: Nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới

giữ vàng như một phần quan trọng trong dự trữ ngoại hối Điều này không chỉgiúp hỗ trợ giá trị tiền tệ mà còn tạo lòng tin cho các nhà đầu tư quốc tế vào sự

ổn định của nền kinh tế quốc gia

 Chỉ số phản ánh sức khỏe kinh tế: Giá vàng thường phản ánh tâm lý của các

nhà đầu tư về tình hình kinh tế và chính trị toàn cầu Khi giá vàng tăng, điều nàythường cho thấy sự lo lắng về tương lai kinh tế hoặc bất ổn trong các khu vực tàichính khác, chẳng hạn như thị trường chứng khoán hoặc trái phiếu

1.2.4 Giới thiệu 1 số thị trường vàng lớn trên thế giới

Đồ thị 1.1:Top 10 quốc gia dự trữ vàng 2014

 Đứng đầu danh sách dự trữ vàng lớn nhất thế giới là Mỹ với tổng cộng khoảng8.133 tấn Lượng vàng dự trữ của Mỹ gần bằng 3 quốc gia đứng sau cộng lại Sốvàng này có giá trị khoảng 543 tỷ USD (theo báo cáo của WGC tính đến cuốinăm 2023), chủ yếu được cất tại kho vàng Fort Knox và các hầm vàng ở FedNew York

 Thị trường: COMEX (Sở Giao dịch Hàng hóa New York)

Là trung tâm chính cho giao dịch các hợp đồng tương lai và quyền chọn vàng COMEX

là một trong những thị trường vàng tài chính lớn nhất, nơi khối lượng giao dịch mỗi ngàyảnh hưởng mạnh đến giá vàng quốc tế

 Xếp sau là 3 đại diện của châu Âu là Đức, Italy và Pháp, với dự trữ dao động2.400 - 3.300 tấn vàng Trong đó, lượng vàng Pháp nắm giữ gần như không thayđổi trong vài năm qua

 Đức đứng vị trí thứ hai trong danh sách quốc gia trữ vàng nhiều nhất, với con

số được ghi nhận là 3.352,65 tấn Vàng đang chiếm 2/3 dự trữ ngoại hối củanước này Chính phủ Đức đang dự trữ vàng ở Deutsche Bundesbank, thànhphố Frankfurt am Main (Đức), chi nhánh Ngân hàng Dự trữ liên bang tại NewYork (Mỹ), Ngân hàng ở London, Anh và Banque de France ở Paris (Pháp)

 Italy đứng thứ ba với tổng dự trữ vàng là hơn 2.450 tấn

 Với hơn 2.430 tấn vàng, Pháp đứng thứ 4 trong danh sách

 Năm 2018, Nga chính thức vượt Trung Quốc để vào top 5 quốc gia dự trữ vànglớn nhất thế giới, với tổng sản lượng là hơn 2.330 tấn, Hiện, việc Nga tăng cường

dự trữ vàng được cho là nỗ lực nhằm đa dạng hóa ngoài các khoản đầu tư của

Mỹ Chính sách trữ vàng của Nga chủ yếu đến từ bán trái phiếu kho bạc Mỹ

 Sau khi bị Nga "chiếm chỗ", ngân hàng Trung ương Trung Quốc ráo riết trữvàng, liên tục mua vàng suốt 17 tháng liên tiếp, kể từ tháng 11/2022 Đây cũng làlần đầu chính quyền Bắc Kinh kéo dài giai đoạn mua lâu nhất trong lịch sử

 Lượng vàng do Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tích trữ lên đến hơn 72,7triệu ounce (khoảng hơn 2.260 tấn), tăng 5 tấn so với con số 2.257 tấn hồitháng 2 giá trị vàng dự trữ tăng từ hơn 48,6 tỷ USD lên mức hơn 61 tỷ USD

 Hàng loạt quốc gia đang ồ ạt tích trữ vàng Một số nước nổi lên về việc tích cực

PHẦN 2 THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG VÀNG Ở VIỆT NAM

2.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường vàng

2.1.1 Yếu tố vĩ mô

 chính sách kinh tế của nhà nước : Nhà nước ban hành các chính sách nhằm ổn

định thị trường vàng, tránh tình trạng "vàng hóa" nền kinh tế, tức là người dântích trữ vàng thay vì đầu tư vào các lĩnh vực sản xuất khác Ví dụ, Nghị định24/2012/NĐ-CP đã giúp ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ điều hành tỷ giá vàchính sách tiền tệ Các chính sách về tỷ giá, lãi suất và quản lý ngoại hối cũng tácđộng đến giá vàng Khi tỷ giá USD/VND thay đổi, giá vàng trong nước cũng bịảnh hưởng Chính phủ cũng điều hành đồng bộ các chính sách tài khóa và tiền tệ

để đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô.Những chính sách này giúp duy trì sự ổn địnhcủa thị trường vàng, tránh những biến động lớn có thể ảnh hưởng đến nền kinhtế

 Lạm phát: lạm phát tăng cao, giá trị tiền tệ giảm, khiến người dân tìm đến vàng

như một tài sản an toàn để bảo vệ giá trị Khitài sản của mình Điều này thườngdẫn đến nhu cầu mua vàng tăng, cầu tăng thì giá sẽ tăng Suy ra, lạm phát tỷ lệthuận với giá vàng, chúng tác động qua lại lẫn nhau

Hình 2.1: Lạm phát hàng năm của Việt Nam và tỷ trọng tiêu thụ của thế giới

 Tăng trưởng GDP: Tăng trưởng GDP mạnh mẽ thường đi kèm với sự ổn định

kinh tế, làm giảm nhu cầu tích trữ vàng như một biện pháp bảo vệ tài sản Ngược

lại, khi tăng trưởng GDP chậm lại hoặc suy thoái, người dân có xu hướng muavàng nhiều hơn để bảo vệ tài sản.

 Tỷ giá hối đoái: Tý giá hối đoái là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng

trực tiếp đến giá vàng Việt Nam.Khi đồng nội tệ mất giá so với USD, giá vàngtrong nước thường tăng do vàng được định giá bằng USD Ngược lại, khi đồngnội tệ mạnh lên, giá vàng trong nước có thể giảm

 Căng thẳng địa chính trị : Căng thẳng địa chính trị có ảnh hưởng đáng kể đến

thị trường vàng tại Việt Nam Khi tình hình chính trị toàn cầu trở nên bất ổn,nhiều nhà đầu tư thường tìm đến vàng như một nơi trú ẩn an toàn Điều này dẫnđến sự gia tăng nhu cầu và giá vàng.Ví dụ, Khi Nga và Ukraina xảy ra xung đột,giá vàng thế giới tăng dựng đứng đã tác động mạnh mẽ lên thị trường vàngVN.Giá vàng tăng mạnh nhất trong khoảng đầu tháng 3 đến cuối tháng 4, khiNga bắt đầu chiến dịch quân sự tại Ukraine gây lên nhiều lo ngại về bất ổn kinh

tế

Biểu đồ 2.1: Biểu đồ giá vàng SJC trong nước từ đầu năm đến phiên 30/12/2022

2.1.2 Yếu tố vi mô

 Cạnh tranh giữa các doanh nghiệp kinh doanh vàng : Khi nhiều doanh nghiệp

cùng tham gia thị trường, họ có thể điều chỉnh giá để thu hút khách hàng, dẫn đến

sự chênh lệch giá giữa các cửa hàng.Để cạnh tranh, các doanh nghiệp thường cảithiện chất lượng dịch vụ, từ việc tư vấn khách hàng đến các chính sách hậu mãi.Điều này giúp nâng cao trải nghiệm mua sắm của người tiêu dùng

 Hành vi của khách hàng :Khi kinh tế bất ổn, lạm phát tăng cao, người dân

thường có xu hướng tích trữ vàng để bảo toàn giá trị tài sản, dẫn đến tăng cầu

tết, sự kiện đặc biệt sẽ làm tăng nhu cầu này.Bên cạnh đó, nhiều người xem vàngnhư một kênh đầu tư sinh lời, đặc biệt trong những giai đoạn thị trường chứngkhoán biến động mạnh.

 Ảnh hưởng của giá vàng quốc tế : Khi giá vàng quốc tế tăng hoặc giảm, giá

vàng trong nước thường sẽ phản ứng theo Tuy nhiên, do các yếu tố như thuế, phí

và chi phí vận chuyển, giá vàng trong nước có thể chênh lệch so với giá quốc tế

2.2 Những điểm nổi bật trong thị trường vàng trong thời gian qua (2018-nay)

2.2.1 Ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19 tới thị trường vàng

 Đối với VN : Từ năm 2018, giá vàng thế giới và trong nước đều chứng kiến sự

tăng trưởng đáng kể, đặc biệt là trong giai đoạn đại dịch COVID-19

 Các nhà nghiên cứu của Capital Economics giải thích rằng đà tăng giá đã khởiphát mạnh mẽ từ đầu năm 2019, dẫn tới việc nhu cầu nắm giữ vàng của cácquý ETF tăng vọt trong 18 tháng qua như một tài sản trú ẩn an toàn

 Giá vàng tăng nhanh, tăng liên tục, đạt đỉnh vào ngày 09/08/2020 ở mức 60.32triệu đồng/lượng tại thị trường Việt Nam Giá vàng SJC cao hơn giá vàng thếgiới rất nhiều, giá mua vào cao hơn 4 triệu đồng/lượng và giá bán ra cao hơn 2triệu đồng/lượng

 Dù vào cuối năm, giá vàng có giảm nhưng chỉ là mức giảm rất nhẹ.Biến độnggiá vàng trong năm 2021 vô cùng thất thường, đối lập với sự ổn định của giávàng vào năm trước

 Trong tuần đầu tiên của năm, giá vàng ở mức 57.32 triệu đồng/lượng, đến cuốinăm, giá vàng tăng lên ở mức 61 triệu đồng/lường Tuy nhiên, bình quân giávàng trong năm 2021 giảm khoảng 6 triệu đồng/lượng

 Theo Báo cáo xu hướng nhu cầu vàng mới nhất của Hội đồng Vàng thế giới,tổng nhu cầu vàng cả năm 2021 ở Việt Nam đạt mức 43 tấn, tăng 8% so vớicùng kỳ năm ngoái bất chấp ảnh hưởng bởi dịch COVID-19

 Trong đó riêng nhu cầu về trang sức ở Việt Nam đạt 12 tấn trong năm 2021,cao hơn 11% so với năm 2020 dù nhu cầu này đã bị kéo giảm sâu trong quý 4

- vốn là quý tiêu thụ trọng điểm trong năm

 Nhu cầu cả năm về vàng miếng và tiền xu ở Việt Nam đạt 31 tấn, tăng nhẹ sovới 29 tấn được mua trong năm 2020