Chuyên đề tốt nghiệp: Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công TNHH Thương mại và Xuất Nhập khẩu BestB

Phân loại nguồn vốn Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, mỗi doanh nghiệp đều có một hình thức, mô hình kinh doanh và phong cách quản trị khác nhau nhưng mục tiêu của phần lớn

Trang 1

Chuyên đề tốt nghiệp — SV: Đỗ Thị Thúy Dinh

LỜI CẢM ƠNTrong quá trình hoàn thành bài luận văn chuyên đề tốt nghiệp này, em đã nhậnđược sự giúp đỡ và chỉ bảo rất nhiệt tình từ nhiều phía

Trước tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến giáo viên hướng dẫn — Tiến sĩTrần Đức Thắng, thầy không chỉ là người trực tiếp giảng dạy em môn chuyên ngành

trong thời gian học tập tại trường mà còn là người đã tận tình hướng dẫn, chỉ bảo em

trong suốt thời gian nghiên cứu và hoàn thành bài luận văn này

Bên cạnh đó, thông qua chuyên đề tốt nghiệp này, em muốn gửi lời cảm ơn sâusắc đến các thầy cô giáo đang giảng dạy tại Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, đặc biệt

là các thầy cô ở Viện Ngân hàng — Tài chính, những người đã hết lòng dạy dỗ trongquá trình học tập tại trường, truyền dat cho em những kiến thức cơ bản dé có thé hoànthành chuyên đề tốt nghiệp này cũng như có được hành trang vững chắc cho sự nghiệp

Sau này.

Cùng với đó, em xin gửi lời cảm ơn đến Ban lãnh đạo và toàn thé các anh chịtrong Công ty TNHH Thương mại và Xuất Nhập khâu BestB đã tạo điều kiện, giúp đỡtrong thời gian thực tập vừa qua và cung cấp những thông tin cần thiết để em có théhoàn thành chuyên đề tốt nghiệp này

Cuôi cùng, em xin gửi lời cảm ơn tới gia đình, bạn bè, những người luôn bên

cạnh, giúp đỡ và ủng hộ em trong suốt thời gian vừa qua

Xin gửi đến quý Thầy Cô — Anh Chị và tất cả mọi người lời chúc sức khỏe,hạnh phúc và thành công trên mọi lĩnh vực trong cuộc sống

Em xin chân thành cảm ơn!

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

GVHD: TS TRAN ĐỨC THANG 1

Trang 2

LỜI CAM ĐOAN

Em xin cam đoan đây là đề tài nghiên cứu của em Những kết quả và các số liệu

trong bài luận văn được thực hiện tại Công ty TNHH Thương mại và Xuất Nhập khẩu

BestB, không sao chép từ bất kỳ nguồn nào khác Em hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường về sự cam đoan này.

Hà Nội, ngày 27 tháng I2 năm 2019

Người cam đoan

GVHD: TS TRÀN ĐỨC THẮNG 2

Trang 3

DANH MUC 9000150090008 ẢẢ Ô.ồồỖốỖ ỒỖ Ôồ 6

/.0):8)/19/98:790 495109008008 ,.

HỆ THÓNG CÔNG THỨC

LOT MỞ ĐẦU -22+ 2222v th E111 HH HH HH HH HH re 9

LD Ly do chon hố A H 9

2 Mục tiêu nghiên CỨU - - (+ 1v TT TH TH TH TH HT TT HH TT TH Hà re 10

3 Đối tượng và phạm vỉ nghiên cứu - - s-©-s©+++E+E+Ex++ExSEktEExEEEkerkerkrrrkrrkrrrkrrrrerkree 10

3.1 _ Đối tượng nghiên cứu +-+++2E+++E+EtSEkEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEELrrrkrrrkrrerkre 10

3.2 Phạm vỉ nghiên CỨU: - + + tt TT TT TT Hà TT HT HT TH TH re 10

4 Phương pháp nghiên CỨU - 5 E119 v1 TT TH TT TH TT Hà Hà ngư 10

5 Kết cấu của chuyên đề - + sex x2 1 211711711271211211 71171.112.111 11 CHƯƠNG 1: TONG QUAN VE HIỆU QUA SỬ DỤNG VON CUA DOANH NGHIỆP 12

1.1 Tổng quan về von của doanh nghiép ccccsccsssesssssssssecsseecssessssscssscsssscsssecsnecsssecsseccssecasecess 12

1.1.1 Khái niệm và đặc trưng của nguồn vốn -2-©2522cxcScxeccrkeerrkrerkrerrkerrkx 12

1.111 478.2 0000nẺnẺn8Ẻ8Ẻ8h 12

1.1.1.2 Các đặc trưng CƠ ĐỞH - tk HT TH Hàn TT Trà 13

1.1.2 Phân loại nguồn vốn 2¿2++©+++EExtSEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEAECEELEEEEkrrkrrrrkrrrie 14

11.2.1, Theo nguôn hình thant ecccccccccccesssssessssssessessessssssessesssssussssssessucsussusssessesssssasssessessecsseess 14

1.1.2.2 Theo thời gian huy động và sử dụng VON -55cScccccccEkcEEkeEErrrrrtrrkrsrkrres 17

1.1.2.3 TheO PRAM VÌ 11801111 0111 9v kh nh nh TH TH TT HT gi hvrt 18

1.1.2.4 Theo tính chất luân Chuyén VỐN -5-©5c ©5252 EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEkErkrrrrrree 19

1.1.3 Vai trò ca nguồn vốn trong hoạt động SXIKD 2 5£ 25c ©2EtzvExvrxzrrxrrrx 20 1.1.4 Ngudn vốn của doanh nghiệp - 2 22©5£+2E2EE+EEEEEEEE122E12E1E221711 2121 re, 21

1.1.4.1 Vốn lưu động òSĂSS SE 21 1.1.4.2 Vốn cố AIM ceeceeseeseescsssessessessesosssuesuessessssucsnssnessssssssucsuesassavssussuvsaesaessessessatsaesaesaseseeens 25

1.2 Higu qua sử dung vốn của doanh nghiệp ccccscsssssesssscsssssssecssscssssesssscssecsssecasecsssecaseeess 29

1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn 2-52-5522 E221 te crke 29 1.2.2 Sự cần thiết của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp 30

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 31

1.2.3.1 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn ceccccccccvccccersrxerrrvee 32

1.2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu AGN - cccccccccccccccreces 33

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 4

1.2.3.3 Chỉ tiêu đánh giá thiệu quả sử dung "82.1.7180 saua 37 1.2.4 Nhân tố tanh thưởng đến hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 38

Z5 HN 16 Chi QUAN n n6 6e he<Xx—T H.HẦAĂHHĂA 38 1.2.4.2 Nhân tổ khách quan cc2cStSESecSEkEEEttEEketErtrsrkrsrkerrrrsrkrrrrvee 41

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUA SỬ DỤNG VON TẠI CÔNG TY TNHH THƯƠNG

MAI VA ®.40/.00/:7.18.9:7.400.)0.30 1 : -.' 44 2.1 _ Giới thiệu chung về Công ty TNHH Thương mại và Xuất Nhập khấu BestB 44

2.1.1 Một số thông tin chung về công ty -22-©22+2E£2EE2 E2 E211 EEEerLkrrrree 44

2.1.2 Quá trình hình thành va phát triễn 2-2-2222 +EE+EEEEEEEEEEEEEEEEEEErkrrrkerkrek 44

2.1.2.1 LICH SU 1 GOD 00 8nẺẼẼẺ 4 44

2.1.2.2 Quá trình phát tri necceecseccssecssesssssssssssssssessssesssssssscsssssssssssssessscssseesssssssecesscessesesseenseeess 45 2.1.3 Cơ cấu tổ chức ccvcchnnnnHHH HH gà 46

2.1.3.1 L8 8800N0nnẺnnanh ÄđA ôÔ 46 2.1.3.2 Sơ đồ tổ chức ccKkhnhHHHeie

2.1.4 Lĩnh vực kinh doanh

2.1.4.1 Vườn ươm doanh nghiệp BestB — BestB ACC€Ì€TfOT «Ăn rerey 47

2.1.4.2 Quỹ dau tư Khởi nghiệp sáng tạo BestB — BestB Capital c ceccccccescescesssessessessesseesvesees 48

2.1.4.3 BestCo Co-working SPace cccssccsccessssscsccessesececcesecsecescesecseceaeeseceeeeseseceeesecseceseeeeneeeaees 48

2.1.6.3 Tình hình lợi HhUIẬNH Ăn TH HH tk 58

2.2 Thực trạng hiệu qua sử dụng vốn tại Công ty TNHH Thương mai và Xuất Nhập khẩu

BestB 59

2.2.1 Thực trang hiệu quả sử dung tổng VOM ccccccsccccscssessesseesessesseeseessssssssessseseeseseses 59

2.2.1.1 Hiệu suất và doanh lợi sử dụng tổng VÌ SG EEESEEEEESEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErrrrrree 59

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 5

2.2.1.2 Một số chỉ tiêu tài chính tổng NOP ceeccsccsscsscssssssessssssesssessessessessessssssesseesesssessessecsessseeses 61 2.2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động ¿2© ©s©x++cxerxezrxrrrxrrxee 63

2.2.2.1 Nhém chi tiéu vé sttc Sink li n6 64

2.2.2.2 Nhóm chỉ tiêu về tốc độ luân chuyển vốn lưu AON ceesssessvesssessesssesssesssesssesstesssesssssen 65

2.2.2.3 Nhóm chỉ tiêu về khả năng quay vòng của tiỂN -ceccccccccccceecxecreerreerreerseee 67

2.3 Đánh giá hiệu qua sử dung vốn tại Công ty TNHH Thuong mại va Xuất Nhập khấu BestB

68

2.3.1 Kết quả dat được 2: 55c 5sc S2 312132712271 2E1 2111111111121 1111.111 Eerree 69

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 2-2 +¿©SSEE£EEESEEEEEEESEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErrrkrrkrerkree 70

2.3.2.1 Hạn chẾ ST TT TH HH HH TH HH HH 1xx crrrey 70

2.3.2.2 NguyêH '!hÂNH - KT Hàn TH Hà TH TH HT TH Hà HT Hà Hà 71

CHUONG 3: GIẢI PHAP NANG CAO HIỆU QUA SỬ DUNG VON TẠI CÔNG TY TNHH

THUONG MAI VÀ XUẤT NHAP KHẨU BESTTB - 222 StSv+vexexeErrrrtevererrrrrree 73 3.1 Dinh hướng hoạt động kinh doanh của công ty trong thời gian tới - - 73

3.2 Giải pháp nâng cao hiệu qua sử dung vốn tại Công ty TNHH Thuong mại và Xuất Nhập

khẩu BestB - 222v HH HH HH HH HH HH rêu 73

3.2.1 Đối mới công tác tô chức quan lý và nâng cao chất lượng nguồn nhân lực trong công

IV 000i9009:7) 64.7.0018 ẽ -GdäAẴậẬH.àậH)H,H.HH 82

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 6

Chuyên đề tốt nghiệp — SV: Đỗ Thị Thúy DinhDANH MỤC TU VIET TAT

XNK: Xuất Nhập khâu

SXKD: Sản xuất kinh doanh

HDKD: Hoạt động kinh doanh

LNST: Lợi nhuận sau thuế

LNTT: Lợi nhuận trước thuế

TSsa: Tài sản bình quân

CP: Chi phí LN: Lợi nhuận

CCDV: Cung cấp dich vụ

HĐTC: Hoạt động tài chính

CP QLKD: Chi phí quản lý kinh doanh

Trang 7

Chuyên đề tốt nghiệp — SV: Đỗ Thị Thúy DinhDANH MỤC BANG BIEU

Bảng 2- 1: Tình hình tài sản - nguồn vốn của công ty giai đoạn 2016-2016 50Bảng 2- 2: Cơ cấu doanh thu của công ty giai đoạn 2016-2018 - 22+ 54

Bang 2- 3: Cơ cấu chi phí của công ty giai đoạn 2016-2018 o.cceccsccsccsssecessessessesseeseees 56

Bảng 2- 4: Lợi nhuận của công ty giai đoạn 2016-20118 - - 5c cS<xssccssereerese 58

Bảng 2- 5: Hiệu suất và doanh lợi sử dụng tổng vốn của công ty - 5+ 59Bang 2- 6: Một số chỉ tiêu tài chính tổng hợpp - 2-2 2 s+£E£E£Ee£xzxzzzzeccee 61Bảng 2- 7: Sức sinh lời của vốn lưu động - 2-2 2+s+++EE+EEeEEeEEerErrkerrrrrerrree 64Bang 2- 8: Sự luân chuyền của vốn lưu động o ceccccccscsesseessesssessesssessesssessesssesssssessseesees 66Bảng 2- 9: Khả năng quay vòng của tiỀn - 2-5552 2xc2EEeEEcEEEEEEEEkerkrrrkerrree 67

|

GVHD: TS TRAN DUC THANG 7

Trang 8

4 Doanh lợi vốn chủ sở hữu

5 Hiệu suất sử dụng vốn lưu động

6 Doanh lợi vốn lưu động

7 Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động

8 Vòng quay vốn lưu động

9 Thời gian luân chuyên vốn lưu động

10 Vòng quay tiền

11 Vong quay khoan phai thu khach hang

12 Ky thu tién binh quan

13 Vong quay khoản phải trả người ban

14 Kỳ trả tiền bình quân

15 Số vòng quay hàng tồn kho

16 Thời gian lưu kho bình quân

17 Thời gian quay vòng tiền

18 Hiệu suất sử dụng vốn cô định

19 Hàm lượng vốn có định

20 Doanh lợi vốn cô định

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 9

mở ngày càng văn minh hiện đại, mọi hoạt động giao thương, thương mại diễn ra

không ngừng Cũng bởi vậy mà các quốc gia nói chung và doanh nghiệp nói riêng đangphải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt ngày càng tăng cao Một doanh nghiệp muốn

tn tại và phát triển được lâu dài cần có tầm nhìn đúng dan, định hướng mục tiêu, môhình kinh doanh hợp lý, trình độ, kiến thức, năng lực quản trị vững vang, Trong đónguồn vốn luôn đóng một vai trò vô cùng quan trọng trong quyết định tới sự thành

công và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Ở Việt Nam hiện nay, tinh thần lao động sản xuất diễn ra sôi động và mạnh mẽhơn bao giờ hết, giúp phát triển nhanh nền kinh tế và xuất hiện thêm nhiều thành phần

kinh tế mới đặc biệt là mạng lưới các doanh nghiệp, tập đoàn xuất hiện với quy mô

ngày càng rộng Bắt kỳ một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực nào nếu muốn mởrộng quy mô, tăng độ ảnh hưởng hay chỉ phối thị phần trên thị trường thì đều cần cócau trúc vốn ồn định, kế hoạch sử dụng vốn tối ưu, không để lãng phí các tiềm lực vànguồn vốn sẵn có Tuy nhiên thực tế chỉ ra rằng phần lớn các doanh nghiệp hiện nayđều gặp nhiều khó khăn trong huy động vốn và lập kế hoạch sử dụng vốn sao cho hiệuquả nhất

Không nằm ngoài khó khăn này, Công ty TNHH Thương mại và Xuất Nhậpkhẩu BestB hoạt động kinh doanh chính thuộc mô hình vườn ươm doanh nghiệp và

lĩnh vực đầu tư cũng liên tục đối mặt với các bài toán về vốn Trước tình hình đó em đã

chọn đề tài “Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công TNHH Thương mại vàXuất Nhập khâu BestB” dé nghiên cứu hoàn thành chuyên dé tốt nghiệp va phan nào

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 10

giúp công ty nói riêng và các doanh nghiệp Việt nói chung có được kế hoạch sử dụng

vốn thông minh, hợp lý nhất và đưa ra các giải pháp kịp thời giúp sử dụng vốn hiệu quả

hơn.

2 Mục tiêu nghiên cứu

Luận văn có những mục tiêu nghiên cứu như sau:

- Khái quát hóa những cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng vốn và nâng cao hiệuquả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

- Van dụng những lý luận đó vào phân tích, đánh giá thực trang sử dụng vốn tạiCông ty TNHH Thương mại và Xuất Nhập khẩu BestB

- _ Trên cơ sở phân tích đó kết hợp với định hướng hoạt động trong tương lai củacông ty đề xuất một số giải pháp và kiến nghị để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn choCông ty TNHH Thương mại và Xuất Nhập khẩu BestB

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

3.1 Đối tượng nghiên cứu

Hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty TNHH Thương mại và Xuất Nhập khâu

BestB

3.2 Phạm vi nghiên cứu:

Thời gian nghiên cứu: Giai đoạn 2016-2018

Không gian nghiên cứu: Công ty TNHH Thương mại và Xuất Nhập khẩu BestB

4 Phương pháp nghiên cứu

- Phuong pháp thu thập, tong hợp số liệu: Số liệu trong quá trình nghiên cứu chủyếu lấy từ hồ sơ nội bộ của công ty về số liệu báo cáo tài chính các năm Ngoài ra cómột số thông tin khác về chỉ số kinh tế, thông tin doanh nghiệp, được lấy từ cáctrang web về kinh tế, tài chinh,

- Phương pháp phân tích số liệu: Sau khi số liệu được thu thập, tiến hành tìmhiểu, xử lý, chọn lọc và phân tích, so sánh giữa các năm với nhau Từ đó đánh giá hiệu

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 11

quả sử dụng vôn tại công ty, đưa ra hạn chê, nguyên nhân của hạn chê và đê xuât kiên

nghị cách khắc phục.

5 Kết cấu của chuyên đề

Luận văn gồm có 3 chương:

Chương 1: Tổng quan về nguồn vốn của doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty TNHH Thương mại và XuấtNhập khẩu BestB

Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho Công ty TNHH Thương mại

và Xuất Nhập khẩu BestB

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 12

CHUONG 1: TONG QUAN VE HIỆU QUA SỬ DUNG VON CUA DOANH

NGHIEP

1.1 Tong quan về von của doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm và đặc trưng của nguôn von

11.11 Khái niệm

Vốn là yếu tố có vai trò quan trọng đối với sự tồn tại và quá trình phát triển củacác doanh nghiệp, bởi vì vốn là điều kiện tiền đề của quá trình sản xuất kinh doanhtrong doanh nghiệp Vốn là nguồn hình thành các yếu tố đầu vào phục vụ cho tất cả cáchoạt động của doanh nghiệp như nguyên vật liệu, lao động, trang thiết bị, nhà xuong, Vốn cũng là yếu tố cần thiết quyết định sự ồn định, liên tục của quá trình sản xuất kinhdoanh và sự phát triển lâu dài bền vững của doanh nghiệp

Trên thế giới hiện nay có khá nhiều quan điểm khác nhau về vốn Với sự nhìnnhận van đề dưới giác độ của các yếu tố sản xuất thì Mark cho rằng: “Vốn là tư bảnđem lại giá tri thang dư, là một yếu tô đầu vào của quá trình sản xuất.” Tuy nhiên quanđiểm này của Mark còn rất hạn chế và có nhiều điều chưa hợp lý do ông quan niệmrằng chỉ có khu vực sản xuất vật chất mới tạo ra giá trị thặng dư cho doanh nghiệp vàcho nền kinh tế Mà trên thực tế hiện nay không chỉ sản xuất hàng hóa mà cả khu vựccung ứng các dịch vụ cũng đem lại một lượng lớn giá trị thặng dư cho nền kinh tế

Còn theo Paul A.Samuelson — một nhà kinh tế học người Hoa Kỳ đại diện tiêubiểu cho trường phái kinh tế học vĩ mô tổng hợp cho rằng: “Dat đai và lao động là các

yếu tố ban đầu sơ khai, còn vốn và hàng hóa vốn là kết quả của quá trình sản xuất Vốn

bao gồm các loại hàng hóa lâu bền được sản xuất ra và được sử dụng như các đầu vào

hữu ích trong quá trình sản xuât sau đó.”

Ngoài ra còn có nhiều quan niệm khác về vốn nhưng nói chung dé có thê tiến

hành các hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp luôn cần có các yếu tố đầu vào

cơ bản như nhà xưởng, thiết bị, nguyên nhiên vật liệu và sức lao động Trong điều kiệnnên kinh tế thị trường dé có được các yếu tố đó thì doanh nghiệp cần ứng trước ra một

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 13

lượng tiền nhất định phù hợp với quy mô và điều kiện kinh doanh Số tiền ứng trước đó

dé đầu tư mua sắm dẫn đến việc hình thành nên nguồn tài sản cần thiết cho các hoạtđộng của doanh nghiệp được gọi là vốn của doanh nghiệp Như vậy thì vốn là toàn bộ

số tiền ứng trước mà doanh nghiệp phải bỏ ra để đầu tư hình thành nên các tài sản cần thiết cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Theo khái niệm đó về vốn thì vốn không chỉ là yếu tố đầu vào quan trọng đốivới các doanh nghiệp sản xuất mà còn đề cập đến sự tham gia của vốn trong cả quátrình sản xuất kinh doanh liên tục trong suốt thời gian tồn tại của doanh nghiệp Từ đó

ta có thé thấy vốn là yếu tố quan trọng số một của mọi hoạt động sản xuất kinh doanhtrong doanh nghiệp, có vốn thì các doanh nghiệp mới có thé mở rộng quy mô sản xuấtkinh doanh, mua sắm trang thiết bị hay triển khai kế hoạch khác trong tương lai

Theo khía cạnh của kế toán thì vốn được coi là biểu hiện bằng tiền của toàn bộgiá trị tài sản mà doanh nghiệp đang nắm giữ và tất nhiên doanh nghiệp đó có quyềnhuy động, khai thác và sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinhlời Hay nói cách khác vốn là biểu hiện bằng tiền của tài sản, còn tài sản là hình tháihiện vật của vốn tại từng thời điểm nhất định Có thé nói mọi hiệu quả trong hoạt động

sản xuất kinh doanh hay cung ứng dịch vụ của doanh nghiệp đều được tóm lược trên hệ

thống báo cáo tài chính Và ở đó, số vốn mà doanh nghiệp đang có tại từng thời điểmnhất định được thé hiện ở hai nửa của bảng cân đối kế toán Trong đó bên tải sản théhiện các hình thức hiện vật của vốn và bên nguồn vốn thể hiện các phương thức màdoanh nghiệp đang sử dụng để hình thành nên số vốn đang có

1.1.L2 Cac đặc trưng cơ bản

- _ Vốn được coi là hàng hóa và là hàng hóa đặc biệt

Như đã phân tích ở trên vốn là biểu hiện băng tiền của tài sản, mà mỗi một tài

sản thì luôn có giá trị và giá trị sử dụng nhất định Chính vi thé mà có thé gọi vốn là

hàng hóa vì nó có giá trị và giá trị sử dụng Giá trị của vốn thê hiện ở chi phí mà nhữngngười sử dụng von bỏ ra dé có được khoản vốn đó Giá trị sử dụng của vốn thé hiện ở

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 14

việc người nắm giữ vốn sử dụng số vốn đó để mang đi đầu tư vào quá trình sản xuất

kinh doanh như hàng hóa, nguyên vật liệu, máy móc thiết bị, cơ sở vật chất, con

người, Không chỉ là hàng hóa mà vốn còn được coi là hàng hóa đặc biệt vì khái nệmvốn luôn gắn liền với hai phạm trù là quyền sử dụng và quyền sở hữu trong đó có sự

tách biệt rõ ràng giữa hai loại quyền này và quyền sở hữu của vốn có khả năng được

giao dịch, mua bán trên thị trường vốn nói riêng, thị trường tài chính nói chung dướidạng cô phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, tín dụng thương mại,

- _ Vốn luôn phải gắn liền với một chủ sở hữu nhất định

- Vốn phải luôn trong trạng thái vận động và đem lại lợi nhuận cho chủ sở hữunhằm đạt được các mục tiêu trong kinh doanh

- Vốn phải luôn đại diện cho một lượng tài sản nhất định nào đó bao gồm cả tài

sản hữu hình và tài sản vô hình trong doanh nghiệp.

- - Vốn có giá tri về mặt thời gian và việc đầu tư vốn ở các thời điểm khác nhau cóthé đem lại những hiệu quả khác nhau cho chủ sở hữu

- _ Vốn phải được tích lũy và tập trung đến một lượng nhất định thì mới có thé pháthuy được tác dụng khi đầu tư vào lĩnh vực kinh tế đặc biệt là trong kinh doanh

1.1.2 Phân loại nguồn vốn

Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, mỗi doanh nghiệp đều có một

hình thức, mô hình kinh doanh và phong cách quản trị khác nhau nhưng mục tiêu của

phần lớn các doanh nghiệp là tối đa hóa nguồn lực và tạo ra lợi nhuận lớn nhất Vấn đề

đặt ra ở đây là nếu doanh nghiệp muốn đạt được các mục tiêu kinh đoanh đã đề ra trong ky cần có biện pháp quản lý và sử dụng nguồn vốn một cách hợp lý nhằm tiết

kiệm chi phí, tiến hành phân loại vốn dé có thé xác định một cách chính xác nhất từng

loại chi phí mà doanh nghiệp phải bỏ ra dé tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh

Có nhiều hình thức và tiêu chí khác nhau để phân loại nguồn vốn tùy thuộc vào mục

đích hoạt động và loại hình doanh nghiệp.

1.1.2.1 Theo nguồn hình thành

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 15

Dựa trên cơ sở là nguồn hình thành nên vốn trong doanh nghiệp thì nguồn vốn

bao gôm hai loại là vôn chủ sở hữu và nợ phải trả.

e Von chu sở hữu: là nguôn von thuộc quyên sở hữu của chủ doanh nghiệp và các

thành viên trong công ty liên doanh hoặc cô đông nếu doanh nghiệp là công ty cổ phan

Vốn chủ sở hữu đại diện cho sự đầu tư của cá nhân, tổ chức là chủ sở hữu củadoanh nghiệp trong kinh doanh và là một trong những nguồn tài trợ thường xuyên cho

các hoạt động của doanh nghiệp Hiện nay ở Việt Nam, pháp luật cho phép hình thành

doanh nghiệp ở nhiều loại hình thức pháp lý khác nhau và với mỗi một loại hình doanhnghiệp cũng tồn tại các loại hình vốn chủ sở hữu khác nhau Cu thé:

- _ Doanh nghiệp nhà nước: chủ sở hữu của các doanh nghiệp nhà nước là nhà nước

do đó vốn chủ sở hữu là vốn hoạt động do nhà nước cấp hoặc đầu tư

- _ Công ty TNHH: vốn là do các thành viên tham gia thành lập công ty đóng gop

- _ Công ty cô phần: cô đông là chủ sở hữu của doanh nghiệp và vốn chủ sở hữu là

số vốn góp của cô đông dưới dạng sở hữu cô phan.

- _ Công ty hợp danh: vốn được góp bởi các thành viên tham gia thành lập công ty.

- _ Doanh nghiệp tư nhân: toàn bộ vốn của doanh nghiệp đều do chủ doanh nghiệp

đóng góp và do đó cá nhân là chủ doanh nghiệp tư nhân phải chịu mọi trách nhiệm

bằng toàn bộ tài sản của chính cá nhân đó.

- Doanh nghiệp liên doanh: đối với các doanh nghiệp liên doanh thì việc liên

doanh được thực hiện giữa các doanh nghiệp trong nước hoặc giữa doanh nghiệp trong

nước với doanh nghiệp nước ngoài Do đó các thành viên tham gia góp vốn liên doanh

có thé là cá nhân hoặc tô chức Vốn chủ sở hữu của loại hình doanh nghiệp này có théđược huy động từ nhiều nguồn khác nhau và được sử dụng trong toàn bộ thời gian tồn

tại của doanh nghiệp.

Với mỗi loại hình doanh nghiệp nhất định tồn tại nhiều nguồn hình thành vốnchủ sở hữu khác nhau, tuy nhiên trong báo cáo tài chính đặc biệt là báo cáo kết quảkinh doanh thì vốn chủ sở hữu bao gồm 3 thành phần chính:

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 16

- _ Vốn kinh doanh: bao gồm vốn góp và lợi nhuận chưa phân phối

- Phan chênh lệch đánh giá lại tài sản, chủ yếu là tài sản có định

- Các quỹ của doanh nghiệp (được trích từ kết quả hoạt động sản xuất kinh

doanh): quỹ khen thưởng phúc lợi, quỹ dự phòng tài chính, quỹ đầu tư phát triển, quỹ

dự trữ,

Vôn chủ sở hữu là một bộ phận vôn quan trọng trong cơ câu vôn của doanh

nghiệp, có tính ôn định cao, thê hiện sự tự chủ vê mặt tài chính của doanh nghiệp Tỷ trọng của nguôn von này trong tông vôn càng lớn thì sự độc lập về tài chính của doanh

nghiệp càng cao và ngược lại.

e Nợ phải trả: là khoản nợ phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh do vốn

tự có chưa đáp ứng đủ nhu cầu hoặc nhằm mục đích sử dụng cơ cấu vốn tối ưu và tiết

kiệm chi phí mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải thanh toán cho các chủ nợ trong

một kỳ hạn nhất định Chủ nợ này là các tác nhận khác trong kinh tế như ngân hàng, tổ

chức tín dụng, cá nhân, phải trả người bán, phải trả người lao động, phải nộp ngân sách

nhà nước,

Trong doanh nghiệp nợ phải trả thường được chia thành nợ ngắn hạn và nợ dàihạn Trong đó nợ ngắn hạn là khoản tiền mà doanh nghiệp có trách nhiệm trả cho chủ

nợ trong vòng một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp, nợ dài hạn là

các khoản tiền mà thời gian trả nợ của doanh nghiệp thường từ một năm trở lên Ngoài

ra nợ phải trả còn được chia thành vốn chiếm dụng hợp pháp (ví dụ: nợ nhà cung cấp

chưa đến hạn trả, khoản nộp ngân sách chưa đến hạn nộp, khoản thanh toán cho cán bộcông nhân viên chưa đến hạn thanh toán, ) và vốn vay (ví dụ: vay ngân hàng, vay từphát hành trái phiếu )

Tương tự như vốn chủ sở hữu, nợ phải trả cũng là một nguồn vốn quan trọngtrong việc đánh giá mức độ tự chủ tài chính và khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính củachính doanh nghiệp Tuy nhiên nếu doanh nghiệp huy động và sử dụng loại vốn này thì

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 17

phải hêt sức chú trọng công tác quản trị do có áp lực vê việc hoàn trả nợ gôc và lãi vay đúng hạn cho chủ nợ.

1.1.2.2 Theo thời gian huy động và sử dung von

e Vốn ngắn hạn (vốn tạm thời): là các khoản vốn có thời gian đáo hạn dưới mộtnăm hoặc trong một chu ky sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, được dùng dé đápứng nhu cầu về vốn có tính chất tạm thời bất thường phát sinh trong hoạt động sản xuất

kinh doanh.

Vôn ngăn hạn thường chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuât và giá trị của nó được chuyên dịch toàn bộ trong một lân vào giá tri của sản phâm Dé quan lý va sử

dụng hiệu quả hơn, vốn ngắn hạn thông thường được chia thành 2 loại:

- Vay ngắn hạn ngân hàng hoặc các tô chức tin dụng: doanh nghiệp vay dưới hìnhthức vay vốn lưu động theo hạn mức tín dụng, dùng dé bù đắp thiếu hụt vốn lưu độngtrong chu kỳ sản xuất kinh doanh

- Các khoản phải trả, phải nộp: đây là các khoản vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp

đi chiếm dụng của những nhà cung cấp nguyên vật liệu đầu vào, những khoản trả chậm

theo nghĩa vụ.

e Vốn dài hạn ( vốn thường xuyên): là vốn có thời hạn trả trên một năm hoặc trên

một chu kỳ kinh doanh.

Đây là nguồn vốn có tính chất 6n định và dài han mà doanh nghiệp có thé sửdụng cho việc đầu tư mua tai sản cố định và tài sản lưu động cần thiết cho hoạt độngsản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Vốn dài hạn tham gia vào nhiều chu kỳ sảnxuất và giá trị được luân chuyển dan từng phan trong các chu kỳ sản xuất kinh doanh.Vốn dài hạn trong doanh nghiệp thường bao gồm 2 loại:

- _ Vốn chủ sở hữu: là số vốn do chủ sở hữu của doanh nghiệp góp vào nhằm phục

vụ cho nhu cầu hoạt động, có thể bao gồm nhiều hình thức khác nhau như: vốn chủ sởhữu hình thành vốn điều lệ (được ghi trong điều lệ doanh nghiệp), lợi nhuận chưa phân

phoi,

a

GVHD: TS TRAN BUC THANG 17

Trang 18

- No dài hạn: là các khoản nợ có thời hạn trả trên một năm và được doanh nghiệp

huy động thông qua các tô chức tín dụng hoặc phát hành trái phiếu

1.1.2.3 Theo phạm vi

e©_ Nguồn vốn bên trong doanh nghiệp: được hình thành từ vốn góp ban dau của

chủ sở hữu và lợi nhuận giữ lại sau một chu kỳ sản xuât kinh doanh.

Vốn mà được hình thành trong nội bộ doanh nghiệp có vai trò vô cùng quantrọng đối với quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, tạo điều kiện thuận lợicho mọi quyết định của chủ doanh nghiệp được đưa ra chủ động kịp thời và không phụthuộc vào bất cứ tác nhân nào khác Tuy nhiên, nguồn vốn này thường bị hạn chế vềquy mô do còn phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp và chi phí sử dụngvốn thường rất lớn nên sẽ có thời điểm không đáp ứng đủ nhu cầu về vốn cho sản xuất.Đồng thời đây có thé được coi là tiền túi của doanh nghiệp nên thường thiếu sự kiểmtra giám sát của nhân viên cấp cao, tư vấn của chuyên gia, do đó hiệu quả sử dụng vốnkhông cao hoặc có thé khiến cho các nhà quản trị đưa ra những quyết định đầu tư sailầm làm ảnh hưởng xấu đến tình hình tài chính của doanh nghiệp

e Nguôn vốn bên ngoài doanh nghiệp:

Dé mở rộng quy mô, bổ sung vốn cho quá trình sản xuất kinh doanh, doanh

nghiệp có thê huy động nợ thông qua các hình thức tín dụng thương mại, tín dụng ngânhàng, phát hành trái phiếu, tín dụng thuê mua,

- Tín dụng thương mại (còn được gọi là tín dụng của nhà cung cấp) là hình thức

mà doanh nghiệp đi chiếm dụng vốn của người bán dưới dạng các khoản phải trả và nó

hình thành tự nhiên trong quan hệ mua bán chịu hàng hóa, dịch vụ Tín dụng thương

mại được coi là phương thức tài trợ cho nguồn vốn tương đối rẻ, tiện dụng, linh hoạttrong kinh doanh đồng thời có thé tao khả năng mở rộng các quan hệ hợp tác trongkinh doanh một cách lâu bền nhất có thể Tuy nhiên, tín dụng thương mại vẫn còn tồntại nhiều hạn chế như thời hạn ngắn và quy mô bị giới hạn trong số lượng hàng hóa và

dịch vụ mà doanh nghiệp mua.

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 19

- Tin dụng ngân hàng: là việc ngân hàng tài trợ hay cấp tín dụng cho khách hàng

Cấp tín dụng là việc thỏa thuận cho phép doanh nghiệp sử dụng một khoản tiền hoặccam kết cho phép sử dụng một khoản tiền theo nguyên tắc có hoàn trả dưới dạng cácnghiệp vụ cho vay, chiết khấu, cho thuê tài chính, bảo lãnh, bao thanh toán và một sốnghiệp vụ cấp tín dụng khác Đây được coi là nguồn vốn huy động được từ bên ngoài

với hình thức đa dạng giúp doanh nghiệp có cơ hội lựa chọn cho mình hình thức phù

hợp với đặc điểm kinh doanh và tình hình tài chính nhất Tuy nhiên nếu doanh nghiệp

sử dụng tín dụng thương mại để tài trợ cho các hoạt động sản xuất diễn ra trong kỳ thìdoanh nghiệp phải đảm bảo được các điều kiện rất khắt khe về mục đích sử dụng vốn,tài sản đảm bảo, khả năng thanh toán cũng như thường xuyên chịu sự kiểm tra giámsát, thâm định tin dụng đặc biệt chặt chẽ và sát sao từ phía ngân hàng

- Phát hành trái phiếu: Doanh nghiệp phát hành trái phiếu dưới dạng một loạichứng khoán nợ, xác nhận nghĩa vụ trả cả gốc và lãi của doanh nghiệp đó đối với người

sở hữu trái phiếu, nhằm mục đích phục vụ cho nhu cầu đầu tư, huy động vốn dé triểnkhai, thực hiện dự án hoặc thậm chí là thanh toán các khoản nợ đến hạn Thông qua đó,doanh nghiệp có thé huy động được nguồn vốn với quy mô tương đối lớn trong dai hạn

từ các cá nhân hay tổ chức trong nền kinh tế

- Tin dụng thuê mua: là phương thức giúp cho các doanh nghiệp trong trường hợp

thiếu vốn nhưng vẫn có được tài sản cần thiết đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinhdoanh được diễn ra thuận lợi tiến độ và kế hoạch

Nói chung, nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp khá đa dạng, linh động và luôn

dồi dào nhưng lại ẩn chứa nhiều rủi ro tài chính Nếu doanh nghiệp quá lạm dụng và phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn này thì sẽ ảnh hưởng xấu đến bức tranh tài chính, làm

giảm khả năng độc lập tài chính và có thé dẫn đến mắt kha năng thanh toán khi hiệu

quả kinh doanh của doanh nghiệp quá kém.

1.1.2.4 Theo tính chất luân chuyển vốn

Quá trình sản xuất kinh doanh của bất kỳ hình thức doanh nghiệp nào cũng đều

được thực hiện một cách liên tục, do đó mà vốn cũng được vận động không ngừng tạo

CC _—_ BỄễỄẼỄễỄễỄễỄỄỄỄỄỄễỄễỄễỄễỄễỄễỄễỄễỄễỄễỄễỄễỄỄễỄẼ

Trang 20

nên sự tuần hoàn và luân chuyền vốn Căn cứ vào đặc điểm va chu kỳ luân chuyền của

từng loại hình doanh nghiệp thì nguồn vốn trong doanh nghiệp được chia thành hai loại

là vốn cố định và vốn lưu động

Theo đó: Tổng vốn = Vốn cố định + Vốn lưu động

1.1.3 Vai trò của nguồn vốn trong hoạt động SXKD

Hiện nay, trong bối cảnh của nền kinh tế thị trường, Việt Nam đang bước vào xuthế hội nhập nên kinh tế với toàn thé giới, toàn cầu hóa trên mọi lĩnh vực Và chính xuhướng này đã ngày càng khang định tam quan trọng và vai trò đặc biệt của vốn trongquá trình hình thành, tồn tại và phát triển của doanh nghiệp

e Về mặt pháp lý

- V6n là điều kiện tiên quyết dé thành lập doanh nghiệp: Theo đó một cá nhânhay một nhóm muốn thành lập doanh nghiệp thì phải đảm bảo có một lượng vốn nhất

định và tối thiểu bằng lượng vốn pháp định, khi đó địa vị pháp lý của doanh nghiệp

mới được hình thành và được pháp luật — xã hội công nhận Trong trường hợp doanh

nghiệp làm ăn không hiệu quả, kết quả kinh doanh luôn trong tình trạng yếu kém dẫnđến tình trạng tông vốn của doanh nghiệp đó không đạt yêu cầu theo như pháp luật quyđịnh thì hoạt động kinh doanh sẽ bị chấm dứt, doanh nghiệp bắt buộc phải tuyên bố

phá sản hoặc sáp nhập với doanh nghiệp khác.

- _ Vốn là một trong những tiêu chí dé phân loại quy mô doanh nghiệp: Tổng vốn

là căn cứ dé xếp loại doanh nghiệp vào loại nhỏ và vừa hay doanh nghiệp lớn Từ đógiúp các nhà quản trị xác định đúng vị thế doanh nghiệp trên thị trường, vận dụng vàthi hành tốt các chính sách ưu đãi của pháp luật, đưa ra những kế hoạch sử dụng hiệuquả các nguồn lực hiện có và trong tương lai về lao động, cung ứng và phát triển mở

rộng thị trường.

e_ Ve mat kinh tế

- _ Trong hoạt động SXKD, vốn là một trong những nhân tố quyết định sự tồn tại

và phát triển của doanh nghiệp Với một lượng vốn nhất định, doanh nghiệp vừa đảm

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 21

bảo được khả năng đầu tư vào mua sắm máy móc thiết bị, dây chuyền công nghệ, đầu

tư vào cơ sở vật chất phục vụ cho quá trình sản xuất, vừa đảm bảo cho quá trình đó

được diễn ra thường xuyên và liên tục có hiệu quả

- _ Vốn tạo điều kiện thuận lợi trong cạnh tranh trên thị trường cho doanh nghiệp đặc biệt trong giai đoạn nền kinh tế phát triển theo chiều hướng toàn cầu hóa như hiện

nay Dưới tác động của quy luật cạnh tranh trong cơ chế kinh tế thị trường, để đảm bảođược sự tồn tại và phát triển cũng như khẳng định được chỗ đứng trên thị trường, cácdoanh nghiệp phải tích cực năng động, chủ động trong việc nắm bắt nhu cầu thị trường,đầu tư đổi mới máy móc thiết bị, cải tiến công nghệ hiện đại, đa dạng hóa sản phẩm

Và đương nhiên dé làm được như vậy, doanh nghiệp cần có vốn, chỉ khi có nhiều vốntrong tay doanh nghiệp mới có thê đầu tư cả vào cơ sở vật chất lẫn nguồn nhân lực chấtlượng cao đảm bảo tối đa hóa lợi nhuận, tạo lợi thế cạnh tranh và đứng vững trên thị

trường.

1.1.4 Nguồn vốn của doanh nghiệp

Tùy vào từng quan điểm và từng trường hợp cụ thể sẽ có nhiều cách phân loạinguồn vốn của doanh nghiệp khác nhau Tuy nhiên ở bài nghiên cứu này dé phù hợp

với đặc điểm của công ty, em sẽ đi sâu phân tích nguồn vốn theo hướng chia vốn của

doanh nghiệp thành 2 loại là vốn lưu động và vốn cố định

1.1.4.1 Vốn lưu động

e Khái niệm vốn lưu động:

Vốn lưu động của doanh nghiệp là số tiền ứng trước ra đề hình thành nên nguồntài sản ngắn hạn cho doanh nghiệp đó, đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh đượcdiễn ra thường xuyên liên tục và bình thường Trong quá trình luân chuyền của vốn, giátrị vốn lưu động được chuyển dịch toàn bộ, một lần và hoàn thành đúng một vòng tuầnhoàn sau mỗi chu ky sản xuất kinh doanh và tiêu thụ thành phẩm

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 22

Qua đó có thể nhận thấy vốn lưu động là một thước đo trong tài chính đo lường

khả năng thanh khoản của một doanh nghiệp, tổ chức hay bat kỳ các thực thé kinh tế

khác bao gôm cả cơ quan chính phủ.

e Đặc diém của von lưu động

Do vôn lưu động chính là biêu hiện băng tiên của lượng tài sản ngăn hạn trong doanh nghiệp nên các đặc điêm của von lưu động luôn chịu ảnh hưởng và chi phôi bởi

các đặc diém của tài sản ngăn han.

- _ Một chu kỳ luân chuyên của vốn lưu động diễn ra nhanh và là cơ sở dé đánh giákhả năng thanh toán, hiệu quả kinh doanh cũng như hiệu quả sử dụng vốn của doanh

- Qua trình vận động của vốn lưu động là một vòng khép kín từ hình thái này

sang hình thái khác rồi lại quay lại hình thái ban đầu nhưng với giá trị lớn hơn giá trị

ban đầu:

T—-H-T hoặc H- T -Hˆ

e = Phân loại vốn lưu động

Trên thị trường, một doanh nghiệp được đánh giá là quản lý vốn lưu động tốt và

có hiệu quả khi doanh nghiệp đó biết cách phân bổ vốn một cách hợp lý cho các quyếtđịnh dau tư, từ đó giúp mang lại hiệu quả kinh tế cao cho doanh nghiệp Dé làm đượcđiều đó, doanh nghiệp cần nhận thức đúng đắn về các bộ phận cấu thành nên vốn lưuđộng, cách thức phân chia vốn lưu động sao cho phù hợp với đặc điểm mô hình kinhdoanh của mình, trên cơ sở đó mới có thé đưa ra các giải pháp quản lý phù hợp vớitừng dòng vốn nhất định Nhìn nhận theo các quan điểm và tiêu thức khác nhau thìnguồn vốn lưu động của doanh nghiệp được chia thành nhiều loại khác nhau:

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 23

> Theo vai trò của vốn lưu động trong hoạt động sản xuất kinh doanh:

- _ Vốn lưu động trong khâu dự trữ: là bộ phận vốn dùng dé mua nguyên vật liệu,thiết lập nên các khoản dự trữ vật tư nhăm chuẩn bị cho hoạt động sản xuất và đảm bảo

cho quá trình này được diễn ra liên tục, không bị gián đoạn Trong khâu dự trữ, vốn lưu động bao gồm: vốn nguyên vật liệu chính và phụ, vốn nhiên liệu, vốn phụ tùng thay

thế, vốn công cụ lao động nhỏ

- _ Vốn lưu động trong khâu sản xuất: là số vốn trực tiếp phục vụ cho quá trình sảnxuất hàng hóa và cung ứng dịch vụ, từ khi đưa vào sản xuất các vật tư dự trữ cho đếnkhi tạo ra sản phẩm, dịch vụ hoàn thiện Trong khâu sản xuất, vốn lưu động bao gồm:vốn sản phâm dở dang, vốn chi phí chờ phân bỏ, vốn bán thành phẩm

- _ Vốn lưu động trong khâu lưu thông: là một bộ phận vốn cần thiết được dùng khithành pham sản xuất xong nhập kho cho đến khi tiêu thụ xong sản phẩm thu được tiềnbán hàng Nó bao gồm: vốn thành phẩm, vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán, cáckhoản đầu tư ngắn hạn và các khoản thé chap, ký quỹ ngắn hạn

> Theo hình thái biểu hiện:

- V6n vật tư hàng hóa: là các khoản vốn trong doanh nghiệp mà hình thái biểuhiện của nó là bằng các hiện vật cụ thé như nguyên nhiên vật liệu, sản phẩm do dang,bán thành phẩm, thành phẩm

- _ Vốn bằng tiền (bao gồm: tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyền,các khoản đầu tư ngắn han, ) và các khoản phải thu (chủ yếu là phải thu khách hàng

và trong một số trường hợp là các khoản tạm ứng)

> Theo nguồn hình thành nên vốn lưu động:

- Nguồn vốn tự bổ sung: đây là số vốn mà bản thân doanh nghiệp tự bổ sung trong quá trình sản xuất kinh doanh, có thể là từ lợi nhuận chưa phân phối nhằm mục

đích tái đầu tư

- _ Nguồn vốn liên doanh liên kết: hình thành từ nguồn vốn góp liên doanh bằngtiền mặt hoặc hiện vật theo thỏa thuận của các bên tham gia

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 24

- Nguồn vốn vay: vay ngân hàng, tổ chức tín dụng, người lao động hoặc các

doanh nghiệp khác.

- _ Nguôồn vốn huy động được trên thị trường vốn: phát hành cô phiếu, trái phiếu

> Theo thời gian huy động và sử dụng vốn lưu động:

- Vốn lưu động thường xuyên (6n định): bao gồm dự trữ nguyên vật liệu, sản

phẩm dở dang, thành pham, các khoản phải thu khách hàng

- Vốn lưu động tạm thời (thời hạn ngắn dưới một năm): thường là các khoản vay

ngắn hạn từ mọi tô chức kinh tế khác

Bat ké doanh nghiệp phân loại vốn lưu động theo cách nào thì trong báo cáo tàichính, vốn lưu động đều được thê hiện thông qua các chỉ tiêu về tài sản lưu động nhưtiền và các khoản tương đương tiền, phải thu khách hàng,

Vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn — Nợ ngắn han (VLD = TSNH —- NNH)

Trong đó tai sản ngắn han là tài sản mà doanh nghiệp có thé chuyển đổi thànhtiền trong thời hạn một năm, bao gồm tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cáckhoản phải thu, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác Nợ ngắn hạn là nhữngkhoản mà doanh nghiệp cần thanh toán trong thời hạn một năm, bao gồm các khoản

phải trả, các khoản vay ngắn hạn khác, Cả hai chỉ tiêu này đều được thể hiện trên

bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp

Vôn lưu động là một bộ phận vôn có vai trò vô cùng quan trọng đôi với doanh

Trang 25

dịch vụ đầu ra cho khách hàng của mình Không chỉ vậy vốn lưu động còn đảm bảocho doanh nghiệp quay vòng tốt, quá trình tái sản xuất được tiễn hành thường xuyên vàliên tục, không bị gián đoạn bất ngờ tránh gây ra những thay đổi bất thường khó kiểm

soát.

- _ Vốn lưu động là công cụ giúp các nhà đầu tư đánh giá và phan ánh quá trình

mua sắm, dự trữ, sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp, từ đó đưa ra những quyết địnhđầu tư thông minh đem lại hiệu quả và lợi nhuận tối ưu

- Do giá trị của vốn lưu động luân chuyên toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩmnên vốn lưu động là yêu tố chủ yếu cấu thành nên giá thành của sản phẩm Giá trị củahang hóa khi bán ra thị trường được tính toán trên cơ sở bù đắp được giá vốn hay giáthành phẩm cộng thêm một phần lợi nhuận dành cho doanh nghiệp Do đó vốn lưuđộng giữ vai trò quyết định trong việc tính giá cả hàng hóa bán ra

1.142 Von co định

e Khái niệm von cô định

Vốn có định là biểu hiện bằng tiền của TSCĐ, hay vốn cô định là toàn bộ giá tri

bỏ ra để đầu tư vào TSCĐ nhằm phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và cung ứng

hàng hóa, dịch vụ của doanh nghiệp.

Vốn cé định là số vốn đầu tư ứng trước dé chi mua sắm, xây dựng TSCĐ nên quy mô vốn có định nhiều hay ít sẽ quyết định đến quy mô và chất lượng hiện đại của

TSCD, ảnh hưởng rất lớn đến trình độ trang thiết bị kĩ thuật và công nghệ cũng như

năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Ngược lại, những đặc điểm kinh tế

của TSCD trong quá trình sử dụng lại chi phối tới đặc điểm của chu trình tuần hoàn và

luân chuyên của vôn cô định.

Đây được coi là số tiền ứng trước bởi vì nếu doanh nghiệp sử dụng hiệu quả vốn

có định thì nó sẽ không mat đi mà chi hao mòn dan và phan hao mòn đó sẽ chuyên dầnvào giá trị của sản phẩm mới được tạo ra Do vậy doanh nghiệp sẽ được bù đắp và thuhồi lại giá trị mat đi tạm thời đó sau khi tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa hay dich vụ của

mình.

a

Trang 26

e Đặc diém của vốn cô định

Theo như đã phân tích ở trên thì vốn cố định là biểu hiện bằng tiền của TSCD

và TSCD là hình thái biểu hiện vật chất của vốn có định, do đó vốn cố định và TSCD

luôn luôn có mối quan hệ mật thiết với nhau Sau nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp thì phần vốn cố định giảm đi và phần vốn đã luân chuyên thì tăng lên.Khi quá trình này kết thúc, TSCD bị hư hỏng toàn bộ, doanh nghiệp đã trích hết khấuhao đủ dé tái tạo một tài sản mới và khi đó vốn cố định cũng kết thúc một vòng luân

chuyên tuân hoàn.

Với môi quan hệ với TSCĐ như vậy, vôn cô định có những đặc điêm như sau:

- _ Vốn cô định tham gia vào nhiều chu ky sản xuất kinh doanh

- Giá trị của vốn cô định được luân chuyên từng phan trong các chu ky sản xuấtcủa doanh nghiệp Do đó sau nhiều chu kỳ thì vốn cố định mới hoàn thành một vòngluân chuyền

- _ Vốn cô định được chia làm hai bộ phận: Một phan vốn có định tương ứng với

giá trị hao mòn của TSCD được kết chuyên vào chi phí sản xuất kinh doanh hay giá

thành sản phẩm, dịch vụ được sản xuất ra và được bù dap tích lũy lại khi doanh nghiệptiêu thụ được hàng hóa Phan vốn có định còn lại là dưới hình thức giá trị còn lại củaTSCĐ, chính là chênh lệch giữa nguyên giá ban đầu của TSCĐ và phần hao mòn đã

trích.

Vốn có định được phân loại theo TSCĐ Cụ thể như sau:

> Theo mục đích sử dụng (tùy thuộc vào yêu cầu quản lý của từng doanh nghiệp)

- TSCD dùng trong kinh doanh: doanh nghiệp sử dụng những loại tài sản này déphục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình

- TSCD được sử dụng trong các hoạt động phúc lợi xã hội, an ninh quốc phòng

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 27

- TSCD bao quản hộ, cất giữ hộ nhà nước: là những tài sản mà doanh nghiệp bảoquản, giữ hộ cho các đơn vị khác hoặc cất giữ hộ nhà nước theo quyết định của cơquan nhà nước có thâm quyền

> Theo hình thức biểu hiện: 2 loại:

- TSCD hữu hình: là những tư liệu lao động có hình thái chủ yếu là vật chất thỏamãn các tiêu chuẩn của TSCĐ hữu hình, tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinhdoanh nhưng vẫn giữ nguyên được hình thái vật chất ban đầu như nhà cửa, máy móc,thiết bi,

Một tài san được coi là TSCĐ hữu hình nếu đó là các tư liệu lao động có kết cầuđộc lập hoặc là một hệ thống gồm nhiều bộ phận tài sản riêng lẻ liên kết với nhau đểcùng thực hiện một hay một số chức năng nhất định mà nếu thiếu bất kỳ một bộ phậnnào thì cả hệ thống sẽ không thê hoạt động được Đồng thời TSCĐ đó phải có thời gian

sử dụng từ 1 năm trở lên, nguyên giá phải được xác định tin cậy chính xác và có giá tri

từ 30 triệu đồng trở lên, và doanh nghiệp nhất định phải thu được lợi ích kinh tế trong

tương lai từ việc sử dụng loại tài sản đó.

Tuy nhiên trong một số trường hợp, một hệ thống gồm nhiều bộ phận tài sảnriêng lẻ liên kết với nhau và mỗi bộ phận này lại có thời gian sử dụng khác nhau và nếuthiếu đi một hay một số bộ phận đó, toàn hệ thống vẫn hoạt động bình thường và thựchiện được chức năng chính của nó Với những doanh nghiệp mà có nhu cầu quản lýriêng lẻ từng bộ phận như vậy thì bộ phận đó vẫn được coi là TSCĐ hữu hình nếu như

đáp ứng được 3 yêu câu đã nêu ở trên.

- TSCD vô hình: là các tài sản không có hình thái vật chất thể hiện một lượng giátrị đã được đầu tư thỏa mãn những tiêu chuẩn nhất định của TSCD vô hình, tham giavào nhiều chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp như chi phí về quyền sử dụng đất, chi

phí về quyền sở hữu trí tuệ, bản quyên tác giả, chuyên giao công nghệ

Moi khoản chi phí thực tế mà doanh nghiệp đã chi ra được coi là TSCD vô hình

nếu như không hình thành được TSCD hữu hình, và thỏa mãn đồng thời cả 3 điều kiện:

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 28

thời gian sử dụng từ một năm trở lên, nguyên giá phải được xác định tin cậy chính xác

và có giá trị từ 30 triệu đồng trở lên, doanh nghiệp nhất định phải thu được lợi ích kinh

tế trong tương lai từ việc sử dụng loại tài sản đó

Nếu các chỉ phí mà phát sinh trong giai đoạn triển khai được doanh nghiệp coi

là TSCD vô hình nếu đáp ứng đủ 7 điều kiện sau:

+ Khả thi về mặt kỹ thuật để đảm bảo cho việc hoàn thành và đưa tài sản vô hình đóvào sử dụng theo như kế hoạch đã dự tính

+ TSCD vô hình được doanh nghiệp dự định hoàn thành để sử dụng hoặc để bán.

+ Doanh nghiệp phải có khả năng, thâm quyền trong việc sử dụng hoặc bán TSCD vô

hình đó.

+ TSCD vô hình đó phải tạo ra được lợi ích kinh tế trong tương laic ho doanh nghiệp.

+ Doanh nghiệp cần có đầy đủ các nguồn lực về khoa học kỹ thuật, tài chính, để có

thê hoàn tat các giai đoạn triên khai, bán hoặc sử dụng tài sản vô hình.

+ Có thể xác định và hạch toán được chính xác toàn bộ chi phí trong giai đoạn triển

khai dé tạo ra được TSCD vô hình đó

+ Ước tính được thời gian sử dụng và giá trị của tài sản theo quy định.

Trên thực tế tỷ lệ đầu tư của doanh nghiệp vào TSCD vô hình trong tông đầu tư

nhiều hay ít còn phụ thuộc vào đặc điểm của ngành nghề kinh doanh cũng như mô hình

kinh doanh của doanh nghiệp đó Việc xác định giá trị của TSCĐ vô hình cũng tương

đối khó khăn, phức tap và phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau mà chủ yếu là mangtính chủ quan về phía doanh nghiệp sở hữu TSCD vô hình đó

> Theo nguồn hình thành: TSCĐ của doanh nghiệp có thé được mua sắm, đầu tư

và xây dựng từ nguồn vốn được cấp, vốn vay, vốn tái đầu tư của doanh nghiệp, nhậnvốn góp liên doanh, liên kết từ đơn vị khác

> Theo thời gian huy động và sử dụng:

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 29

- TSCD chưa sử dụng: là những tài sản mà doanh nghiệp chưa đủ điều kiện déđưa vào sử dụng được như tải sản dự trữ, những tài sản mà được xây dựng thiết kếnhưng chưa đồng bộ, tài sản chờ lắp ráp chạy thử,

- TSCD dang sử dụng

- TSCĐ không cần sử dụng chờ thanh toán: là những tài sản không còn sử dụng

được nữa do hư hỏng hoặc bị lạc hậu về mặt công nghê, kỹ thuật và đang chờ doanhnghiệp giải quyết

không lớn.

- TSCD phan nào phản ánh được mức độ phù hợp giữa quy mô của doanh nghiệpvới mô hình kinh doanh mà doanh nghiệp đó đang tiến hành hay không

- TSCD phản ánh độ tiện nghi, hiện đại, đầy đủ của cơ sở hạ tầng, khoa học kỹ

thuật, máy móc thiết bị của doanh nghiệp.

- TSCĐ mang tính quyết định đối với quá trình sản xuất hàng hóa và cung ứng

dịch vụ của doanh nghiệp Do đặc trưng là giá trị được luân chuyên từng phần qua mỗi chu ky sản xuất nên TSCD tôn tại trong một thời gian tương đối dài cùng với sự tồn tại

doanh nghiệp, tạo nên tính ổn định cả về số lượng và chất lượng trong chu kỳ kinh

doanh của doanh nghiệp đó.

- TSCĐ là công cụ hữu hiệu và tài sản đảm bảo tin cậy giúp doanh nghiệp huy

động vốn hiệu quả từ ngân hàng hay các tô chức tài chính khác

1.2 Hiệu quả sử dung vốn của doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 30

Nếu xem xét vấn đề theo chiều hướng chung nhất thì hiệu quả là một chỉ tiêu

phan ánh trình độ sử dung các yếu tố cần thiết tham gia vào tất cả hoạt động theo

những mục đích nhất định của con người và được thé hiện qua hai mặt là hiệu quả kinh

tế và hiệu quả xã hội.

Bat kỳ doanh nghiệp nào khi sử dụng vốn đều phải đáp ứng được lợi ích cho hainhóm đối tượng là: chính doanh nghiệp đó và nhà dau tư, đồng thời cũng phải nâng caolợi ích chung của cả nền kinh tế Đối với nền kinh tế thị trường hiện nay, một doanhnghiệp hoạt động kinh doanh mang lại lợi nhuận cho mình nhưng làm tôn hại đến lợiích chung của nền kinh tế, ảnh hưởng xấu đến xã hội thì sẽ không được phép hoạtđộng Ngược lại nếu doanh nghiệp không phải loại hình doanh nghiệp xã hội mà hoạtđộng kinh doanh chỉ đáp ứng mang lại lợi ích chung cho nền kinh tế thì đương nhiêndoanh nghiệp đó sẽ gặp nhiều khó khăn về tài chính, có thê dẫn đến phá sản Như vậyviệc doanh nghiệp sử dụng vốn và các nguồn lực sẵn có luôn luôn phải tạo ra kết quả,đem lại lợi ích cho doanh nghiệp và toàn bộ nên kinh tế

Theo đó thì hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế thểhiện trình độ khai thác và sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp dé dat được mục đíchsinh lời tối đa trong quá trình sản xuất kinh doanh, cung ứng hàng hóa dịch vụ với chỉphí thấp nhất Hiệu quả sử dụng vốn là vấn đề phức tạp, cần được chú trọng quan tâmcủa mọi doanh nghiệp, liên quan đến tất cả các yếu tố của quá trình sản xuất kinhdoanh Do vậy doanh nghiệp chỉ có thé nâng cao hiệu quả hoạt động trên cơ sở sử dung

các yêu tô dau vào cơ ban của quá trình kinh doanh có hiệu qua.

1.2.2 Sự cân thiêt của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vôn của doanh nghiệp

Việc nâng cao hiệu quả sử dụng von có ý nghĩa vô cùng quan trọng, giữ vai trò

to lớn trong sự tôn tại và phát triên của từng doanh nghiệp nói riêng và nên kinh tê nói

chung đặc biệt là trong cơ chế nền kinh tế thị trường như hiện nay.

- Đảm bảo được sự an toàn về tình hình tài chính cho doanh nghiệp, ảnh hưởngtrực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Việc doanh nghiệp chú trọng

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 31

vào nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp đó luôn luôn huy động đủvốn phục vụ cho các hoạt động sản xuất, kinh doanh hàng hóa, dịch vụ của mình Qua

đó thì doanh nghiệp sẽ đảm bảo huy động nguồn tài trợ kịp thời và duy trì khả năngthanh toán linh động, khắc phục và hạn chế rủi ro trong kinh doanh

- _ Việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp tăng khả năng cạnh

tranh, tạo sức hút hấp dan nha đầu tư và chỗ đứng vững chắc hơn trên thị trường Déđáp ứng được các yêu cau trong cải tiễn cập nhật xu thế công nghệ mới, nâng cao chấtlượng sản phẩm dịch vụ, đa dạng hóa mẫu mã sản phẩm cũng như tăng sự phong phú,

cuốn hút của các loại hình dịch vụ cung cấp, doanh nghiệp nhất định phải cần vốn

trong khi nguồn vốn sẵn có của doanh nghiệp luôn có han Vì vậy công tác nâng caohiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp là rất cần thiết và cần được đặc biệt chú

trọng, quan tâm.

- Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn giúp các chủ sở hữu doanh nghiệp gia tăng giátrị tài sản, doanh nghiệp đạt được nhiều mục tiêu khác ngoài lợi nhuận như khẳng địnhgiá trị thương hiệu, nâng cao uy tín sản phẩm trên thị trường, cải thiện mức sống cho

người lao d6ng,

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp.

Phân tích hiệu quả sử dụng vốn là việc vận dụng các phương pháp thích hợptrong đánh giá khả năng sử dụng vốn của công ty trong quá trình sản xuất kinh doanhnhằm thu được kết quả cao nhất với mức chi phí thấp nhất Việc phân tích đóng vai tròrất quan trọng nên khi phân tích cần phải xây dựng một hệ thống các chỉ tiêu phù hợp

dé có thé đánh giá hiệu qua sử dụng vốn tại doanh nghiệp một cách tốt nhất và khách quan nhất.

Hiệu quả sử dụng vốn được phản ảnh qua mối quan hệ giữa kết quả hoạt độngsản xuất kinh doanh với số vốn đầu tư ban đầu cho hoạt động đó của doanh nghiệptrong một thời kỳ nhất định Các chỉ tiêu được dùng trong việc đánh giá hiệu quả sử

dụng vốn thường thể hiện mối quan hệ giữa kết quả đầu ra và các yếu tố đầu vào sử

dụng đê tạo ra kêt quả đó:

_ _ _

GVHD: TS TRAN BUC THANG 31

Trang 32

Kết quả đầu ra

Chỉ phí đầu vào

Cu thé khi đánh giá hiệu quả sử dung vốn, hệ thống các chỉ tiêu được chia thành

ba phần nhằm mục đích đánh giá chi tiết từng bộ phận vốn trong doanh nghiệp: tổngvốn, vốn cô định và vốn lưu động

1.2.3.1 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tong vốn

e = Hiệu suất sử dụng tong vốn

_Doanh thu thuần trongkỳ — _DTT

Tông sô von bình quân trong kỳ ~ >5 NVnọ

^^ K 2 x K

Hiệu suất sử dụng tổng vốn hay còn được gọi là vòng quay của toàn bộ vốn, chobiết một đồng vốn mà doanh nghiệp mang đi đầu tư vào tài sản mang lại bao nhiêuđồng doanh thu thuần Khi các điều kiện khác không đổi mà doanh nghiệp có hiệu suất

sử dụng tổng vốn càng cao chứng tỏ doanh nghiệp đó có hiệu qua quản lý tài sản càng

z

LỆ

tot.

e Doanh lợi vốn

Lợi nhuận sau thuế

Doanh lợi von = Tổng số vốn bình quân trong kỳ

LNST _ LNST À„

>NVsọo _ˆ 3 TS5ọ (3)

Hay: ROA =

Doanh loi vén hay còn được gọi là tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh hoặc tỷ

suất sinh lời trên tông tài sản Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của một đồng

vốn đầu tư, cho biết một đồng vốn được doanh nghiệp sử dụng thì mang lại bao nhiêuđồng lợi nhuận cho doanh nghiệp đó Chỉ số ROA cao và ồn định trong một thời gian

dài cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn có hiệu quả Tuy nhiên không phải lúc nao ROA cao cũng tốt, mà nó còn phụ thuộc vào đặc điểm của từng loại hình kinh

doanh, từng lĩnh vực hoạt động của doanh nghiệp.

e Doanh lợi von chủ sở hữu

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 33

Lợi nhuận sau thuế

Vôn chủ sở hữu bình quân

Doanh lợi vốn chủ sở hữu =

LNST

Hay: ROE = VCSH_o (4)

Doanh lợi vốn chủ sở hữu hay còn được gọi là tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sởhữu, phản ánh khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu, cung cấp cho nhà đầu tư cái nhìn

sâu sắc về cách mà những nhà quản trị trong doanh nghiệp sử dụng vốn dé phát triển

doanh nghiệp ROE cho biết nếu doanh nghiệp bỏ ra một đồng vốn để sử dụng hoặcmang đi đầu tư thì sẽ thu lại được bao nhiêu đồng lợi nhuận

Về mặt lý thuyết, ROE càng cao thì doanh nghiệp sử dụng vốn càng hiệu quả.Nếu doanh nghiệp nao duy trì được chỉ số ROE cao và ôn định trong nhiều năm chothấy doanh nghiệp này biết cách tái đầu tư thu nhập một cách thông minh dé tăng năngsuất và lợi nhuận Đồng thời doanh nghiệp đó cũng có nhiều lợi thế cạnh tranh tốt, khảnăng cạnh tranh với các doanh nghiệp khác cùng ngành cao Ngược lại khi ROE thấp

và giảm theo thời gian có nghĩa là doanh nghiệp đang quản trị nguồn vồn tái đầu tưkém hiệu quả, sử dụng lãng phí và sai mục đích đã đề ra ban đầu

1.2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dung vốn lưu động

¬ ˆ Doanh thu thuần DTT

Hiệu suât sử dụng von lưu động = Vốn lưu động bình quân ~ VLĐnọ (5)

Hiéu suat str dung von lưu động cho biết một đồng vốn lưu động có thể tạo rabao nhiêu đồng doanh thu thuần cho doanh nghiệp Khi nguồn doanh thu mà doanhnghiệp thu được từ những hoạt động kinh doanh bằng vốn lưu động càng lớn thì hiệusuất sử dụng vốn lưu động càng cao Và khi đó nguồn vốn lưu động đang được quản trịtốt, mang lại hiệu quả cao cho doanh nghiệp

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 34

Lợi nhuận sau thuế _ LNST

Von lưu động bình quân ~ VLDsq

Doanh lợi vốn lưu động = (6)

Doanh lợi vốn lưu động hay còn được gọi là tỷ suất sinh lời của vốn lưu độngphản ánh khả năng sinh lời của vốn lưu động dựa trên kết quả lợi nhuận của doanhnghiệp, cho biết một đồng vốn lưu động mà doanh nghiệp mang vào sản xuất kinhdoanh trong kỳ sẽ đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận Khi doanh lợi vốn lưu động càngcao chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động càng hiệu quả và ngược lại khi tỷsuất này càng thấp thì số vốn lưu động được doanh nghiệp bỏ ra đầu tư và sử dụng thu

về lợi nhuận càng thấp, thậm chí có thể là thua lỗ.

se Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động

Vốn lưu động bình quân _ VLDsq 7

Doanh thuthun ~ DIT Ú)

Hệ sô đảm nhiệm vôn lưu động =

Đây là chỉ số thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu và số lượng vốn lưu động trongdoanh nghiệp, cho biết để có được một đồng doanh thu thì doanh nghiệp phải tốn baonhiêu đồng vốn lưu động Ngược lại với hiệu suất sử dụng vốn lưu động thì khi hệ sốđảm nhiệm vốn lưu động càng nhỏ, hiệu quả sử dụng vốn lưu động sẽ càng cao, doanhnghiệp tiết kiệm được càng nhiều vốn lưu động hơn

e Các chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển vốn lưu động

Trong quá trình sản xuất và cung cấp hàng hóa dich vụ của doanh nghiệp, nếu

vốn lưu động luân chuyền càng nhanh thì hiệu suất sử dụng vốn lưu động càng cao và

Trang 35

đang sử dụng hiệu quả nguồn vốn lưu động Ngược lại khi số vòng quay vốn lưu độngthấp thì khả năng sản xuất, lưu thông hàng hóa và thu hồi vốn diễn ra chậm dẫn đếnhậu quả là hiệu quả kinh doanh kém, doanh nghiệp chậm phat triển

360 ngày

uay vôn lưu động

- _ Thời gian luân chuyền vốn lưu động = Vòng q

360

Hay: K = V (9)

Thời gian luân chuyên vốn lưu động là thời gian vốn lưu động quay hết một

vòng Khi thời gian luân chuyền càng ngắn chứng tỏ tốc độ luân chuyên càng nhanh,doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động càng hiệu quả và số vốn tiết kiệm được càng

nhiêu.

Yong quay ten = Tiền và các khoản tương đương tiền bình quân (10)

Doanh thu thuan

- Vòng quay khoản phải thu KH = sẽ qự nợ phải thu khách hàng bình quân

(11)

Chi số này cho biết các khoản phải thu từ khách hang của doanh nghiệp phải quaybao nhiêu vòng trong một kỳ kinh doanh nhất định dé đạt được doanh thu trong kỳ đó.Nếu vòng quay càng lớn thì doanh nghiệp thu hồi nợ càng nhanh, kha năng chuyền đôicác khoản nợ phải thu từ khách hàng hoặc đối tác sang tién mat cao Va ngược lại nếuvòng quay khoản phải thu càng thấp thì doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn ngày càngnhiều, lượng tiền mặt có sẵn sẽ ngày càng giảm, khiến nguồn vốn lưu động trong doanhnghiệp kém linh động, giảm sự chủ động của doanh nghiệp trong sản xuất và tiêu thu

hàng hóa.

Cee

Trang 36

PTKH»o x360 | 360

Doanh thu thuan ~ Vòng quay khoản phải thu

(12)

- Ky thu tiền bình quan =

Ky thu tiền bình quân phan ánh khả năng thu nợ và chính sách tín dung thương mạicủa doanh nghiệp, cho biết số ngày cần thiết dé doanh nghiệp có thé thu hồi được cáckhoản nợ phải thu khách hàng bình quân trong kỳ Chỉ tiêu này càng nhỏ thì tốc độ luânchuyên vốn của doanh nghiệp càng nhanh, doanh nghiệp không tốn nhiều thời gian déthu hồi số vén cấp tín dụng cho khách hàng

- Vong quay khoản phải trả người ban =

Giá vốn hàng bán

So dư nợ phải trả người bán bình quân q3)

Vòng quay khoản phải trả người bán phản ánh khả năng đi chiếm dụng vốn của

doanh nghiệp từ phía các nhà cung cấp Nếu vòng quay khoản phải trả người bán thấpchứng tỏ doanh nghiệp đang tận dụng vốn của nhà cung cấp tốt và giảm áp lực thanh toántrong ngắn hạn Tuy nhiên thấp cũng có thể là do doanh nghiệp thiếu hụt tiền mặt khiếnviệc thanh toán cho nhà cung cấp chậm hơn, ảnh hưởng xấu đến uy tín và xếp hạng tín

dụng của doanh nghiệp.

PTNBsox360 _ 360

Giá von hang bán ~ Vòng quay khoản phải trả

(14)

- Ky trả tiền bình quân =

Kỳ trả tiền bình quân cho biết số ngày từ khi doanh nghiệp mua hàng hóa hoặc

nguyên vật liệu đầu vào của quá trình sản xuất kinh doanh cho đến khi doanh nghiệpthanh toán số tiền đó cho nhà cung cấp Nếu kỳ trả tiền bình quân lớn thì doanh nghiệp đichiếm dụng vốn khá lâu, có nhiều thời gian hơn đề sử dụng số vốn chiếm dụng tạm thời

Trang 37

Số vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng tồn kho bình quân của doanh nghiệpluân chuyển trong một kỳ kinh doanh Chỉ tiêu này càng lớn thì việc kinh doanh diễn rakhá thuận lợi, doanh nghiệp bán hàng nhanh, hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Tuy

nhiên nếu hàng tồn kho quay vòng quá nhanh thì cũng không tốt bời vì khi đó lượng hàng

hóa dự trữ trong kho của doanh nghiệp quá ít, doanh nghiệp sẽ không tận dụng được cơ

hội đây mạnh bán hàng trong trường hợp nhu cầu thị trường tăng đột ngột Thêm vào đó

quá trình sản xuất không tối da được năng suất, doanh nghiệp có thé mat khách hàng và bịcướp mat thị phan bởi các đối thủ cạnh tranh khác

Giá trị HTK bình quân x 360

- Thời gian lưu kho bình quân = Giá vốn hàng bán

360

Vòng quay HTK (16)

Thời gian lưu kho bình quân cho biết số ngày cần thiết dé tiêu thụ, luân chuyền số

hàng tồn kho bình quân trong kỳ của doanh nghiệp Nếu chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏhàng tồn trong kho của doanh nghiệp lâu, có thể là do hàng bán bị chậm dẫn đến tìnhtrạng ứ đọng vốn, doanh nghiệp cần nhiều thời gian hơn đề thu hồi vốn

- _ Thời gian quay vòng tiền = Thời gian lưu kho bình quân + Kỳ thu tiền bình

quân - Kỳ trả tiền bình quân (17)

Thời gian quay vòng tiền hay còn được gọi là độ dài chu kỳ vận động của vốn, chobiết sau bao nhiêu ngày thì nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp được quay vòng dé tiếptục phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh và cung ứng hàng hóa dịch vụ Nếu thờigian quay vòng tiền ngắn thì doanh nghiệp thu hồi được số vốn đã đầu tư nhanh, việcquản lý vốn của doanh nghiệp có hiệu quả và ngược lại

1.2.3.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cô định

Vốn cố định là biểu hiện băng tiền của TSCD và TSCD là hình thái vật chất của

vốn cô định Do đó khi đánh giá hiệu quả sử dụng vốn có định thường thông qua hiệu qua

sử dụng TSCĐ.

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 38

e Hiệu suát sử dụng vốn cô định

Doanh thu thuần _DTT

Von cô định bình quân ~ VCĐsọ

Hiệu suất sử dung vốn cố định = (18)

Hiéu suat str dung von cô định cho biết dé có được một đồng doanh thu thì doanhnghiệp phải tốn bao nhiêu đồng vốn cé định Khi hiệu suất sử dụng vốn cố định cao thìnguồn doanh thu thu được từ các hoạt động được tài trợ bang nguồn vốn cô định cao, hoạtđộng sử dụng và quản tri vốn cô định của doanh nghiệp đạt hiệu quả tot

e Hàm lượng vốn co định

Vốn cố định bình quân _ VCĐsọ

Hàm lượng von cô định=ˆ phanh thu thuan “ DTT (19)

Nêu hàm lượng von co định càng nhỏ thi hiệu suât sử dung von cô định càng cao,

doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn dài hạn tốt và hợp lý

Lợi nhuận sau thuế LNST

Doanh lợi vôn cô định = Vốn cô định bình quân ~ VCĐpọ (20)

Doanh lợi vốn cố định cho biết một đồng vốn có định mà doanh nghiệp mang điđầu tư vào quá trình sản xuất kinh doanh có thê tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận Doanh

lợi càng cao thì hiệu quả sử dụng vôn cô định của doanh nghiệp càng tôt và ngược lại.

1.2.4 Nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

1.2.4.1 Nhân to chủ quan

e Nhân sự

Nhân sự là nhân tổ đầu tiên quyết định tới việc đảm bảo doanh nghiệp sử dụng vốn

hiệu quả Trong doanh nghiệp con người là chủ thê thực hiện hoạt động sản xuất kinhdoanh bao gồm nhà quản lý doanh nghiệp và người lao động trực tiếp thực hiện các hoạtđộng sản xuất kinh doanh Vai trò và năng lực của nhà quản lý được thê hiện qua khảnăng kết hợp các yêu tố sản xuất một cách tối ưu dé thu được lợi nhuận cao, chi phí thấp

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 39

cho doanh nghiệp, khả năng nhìn nhận thị trường, nắm bắt xu thế, cơ hội kinh doanh và

tận dụng những cơ hội đó một cách phù hợp nhất

Không chỉ có nhà quản trị, một doanh nghiệp có sử dụng vốn hiệu quả hay không

còn phụ thuộc rất nhiều vào người lao động Đội ngũ lao động có trình độ chuyên môn

cao, ý thức trách nhiệm tốt và sự nhiệt tình chủ động trong công việc sẽ giúp thúc đây quá

trình sản xuất kinh doanh phát triển mạnh mẽ, giảm thiểu hao phí nguyên vật liệu đầu

vào, nâng cao chất lượng sản phẩm, dich vụ tới tay khách hàng

Ngoài ra, kiến thức về tài chính của đội ngũ nhân sự cũng vô cùng quan trọng.Theo đó quy trình hạch toán và phương pháp kế toán phải phù hợp với đặc điểm củadoanh nghiệp, số liệu kế toán chính xác thì mới có thé giúp các nhà quản trị đưa ra đượcnhững quyết định tài chính phù hợp và có cơ sở khoa học Với một đội ngũ nhân sự tốt,toàn diện, đoàn kết và kết hợp ăn ý từ cấp quản trị xuống các cấp nhỏ hơn sẽ giúp doanhnghiệp xây dựng được những phương án kinh doanh tốt nhất, xác định chiến lược hoạtđộng đúng đắn, biết cách tận dụng triệt dé các nguồn lực sẵn có, tạo dựng được uy tín tốtvới đôi tác và khách hàng

® Cơcấu vốn

Cơ cau vốn là quan hệ giữa thành phan và tỷ trọng vốn vay với vốn chủ sở hữu so với tông nguồn vốn của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định Một cơ cấu vốn hợp lý

cho thấy sự kết hợp hài hòa, thông minh giữa vốn vay với vốn chủ sở hữu ở những điều

kiện kinh doanh nhất định và điều kiện chung của thị trường Cơ cấu vốn của doanh

nghiệp thường biến động linh hoạt trong các chu kỳ kinh doanh khác nhau và có ảnh

hưởng rat lớn đên hiệu quả sử dụng von của doanh nghiệp.

Những doanh nghiệp khác nhau sẽ có cơ cau vốn khác nhau, do vậy mà chỉ phí sửdụng vốn của những doanh nghiệp đó cũng khác nhau Dé có thé sử dụng hiệu quả nhấtnguồn vốn huy động, các bộ phận liên quan trong doanh nghiệp phải dựa trên tình hình cụ

thê của doanh nghiệp và sự biên động của thị trường đê lựa chọn và cân đôi được giữa rủi

_ EE=E=E==.m—mE— Ẳ_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.

Trang 40

ro lợi nhuận Từ đó đưa ra một cơ cau vốn hop lý tối ưu giúp doanh nghiệp kinh doanh đạt

hiệu quả cao nhất

toán của doanh nghiép, Quy mô của vốn và khả năng huy động vốn quyết định tới quy

mô các hoạt động của công ty trên thị trường và ảnh hưởng đến việc nắm bắt tận dụng các

cơ hội kinh doanh lớn, đem lại lợi nhuận cao hơn cho công ty Đồng thời công ty có

lượng vốn đầu tư nhiều hay ít cũng ảnh hưởng đến việc áp dụng các công nghệ hiện đại,

tiên tiến vào hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động đầu tư vào khoa học công nghệgiúp nâng cao năng suất lao động, từ đó ảnh hưởng đến năng lực cạnh tranh của doanh

nghiệp đó trên thi trường.

Bộ phận tài chính — kế toán của công ty có làm việc hiệu quả, đúng quy trình haykhông cũng đóng vai trò vô cùng quan trọng đối với hoạt động sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp Theo đó thì bộ phận tài chính — kế toán có nhiệm vụ theo dõi, kiểm soátcác hoạt động chỉ tiêu của doanh nghiệp, quản lý các nguồn lực trên hệ thống số sách mộtcách chặt chẽ, chính xác, từ đó có thể cung cấp thông tin trung thực và nhanh chóng cho

nha quản tri.

|

Tiêu đề	Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty TNHH Thương mại và Xuất Nhập khẩu BestB
Tác giả	Đỗ Thị Thùy Dinh
Người hướng dẫn	TS. Trần Đức Thắng
Trường học	Trường Đại học Kinh tế Quốc dân
Chuyên ngành	Ngân hàng - Tài chính
Thể loại	Chuyên đề tốt nghiệp
Năm xuất bản	2019
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	82
Dung lượng	25,64 MB