Tài liệu ôn thi cuối kỳ môn lý thuyết tài chính tiền tệ

Tài liệu ôn thi cuối kỳ môn lý thuyết tài chính tiền tệTài liệu ôn thi cuối kỳ môn lý thuyết tài chính tiền tệTài liệu ôn thi cuối kỳ môn lý thuyết tài chính tiền tệTài liệu ôn thi cuối kỳ môn lý thuyết tài chính tiền tệTài liệu ôn thi cuối kỳ môn lý thuyết tài chính tiền tệTài liệu ôn thi cuối kỳ môn lý thuyết tài chính tiền tệ

TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TRUNG GIAN

Khái niệm:là tổng hòa các quan hệ cung cầu về vốn,là nơi diễn ra sự luân chuyển vốn từ những người thặng dư vốn sang người thiếu hụt vốn,thông qua giao dịc mua bán các tài sản tài chính

Cấu trúc thị trường tài chính

Căn cứ vào chức năng thị trường Căn cứ tính chất luân chuyển vốn

Phân loại thị trường vốn theo thời hạn luân chuyển vốn:- Thị trường sơ cấp: Gồm các công ty phát hành chứng khoán mới để huy động vốn từ các nhà đầu tư.- Thị trường thứ cấp: Giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp, không huy động thêm vốn cho công ty phát hành.- Thị trường trực tiếp: Nhà đầu tư trực tiếp mua hoặc bán chứng khoán từ/cho công ty phát hành.- Thị trường gián tiếp: Nhà đầu tư không giao dịch trực tiếp với công ty phát hành mà thông qua các tổ chức tài chính trung gian.- Thị trường ngắn hạn: Thời hạn đáo hạn chứng khoán dưới một năm.- Thị trường dài hạn: Thời hạn đáo hạn chứng khoán từ một năm trở lên.

Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp

Hành vi thực hiện trên thị trường

Mua bán các tài sản tài chính mới phát hành

Mua đi,bán lại các chứng khoác đã phát hành Chức năng Huy động vốn cho nền kinh tế Tạo thanh khoản cho TSTC Mức độ hoạt động Hoạt động không thường xuyên.liên tục

Hoạt động thường xuyên,liên tục

Thị trường ngắn hạn Thị trường dài hạn

Giao dịch các công cụ tài chính ngắn hạn→giải quyết nhu cầu vay vốn ngắn hạn

Giao dịch các công cụ tài chính trung và dài hạn→giải quyết nhu cầu vốn dài hạn

Thời hạn đáo hạn thông thường là ≤ 1 năm Thời hạn đáo hạn thường trên 1 năm Cung cấp vốn nhanh chóng để các DN điều chỉnh khả năng thanh khoản

Tạo điều kiện để các chủ thể tiết kiệm

Công cụ ngắn hạn của TTTC

Tín phiếu kho bạc:trái phiếu do chính phủ phát hành để huy động vốn ngắn hạn để bù đắp thiếu hụt Ngân sách nhà nước

-Phát hành trên thị trường sơ cấp -Thanh khoản tốt nhất,hầu như không có rủi ro

Chứng chỉ tiền gửi:là 1 loại giấy tờ do NH phát hành để huy động vốn từ các tổ chức và cá nhân

Thương phiếu:xác nhận nợ đặc biệt trong quan hệ tín dụng thương mại.Bao gồm:hối phiếu và lệnh phiếu

Chấp phiếu ngân hàng:các thương phiếu được ngân hàng bảo lãnh

Hợp đồng mua lại:thỏa thuận bán các tài sản tài chính với ràng buộc phải mua lại sau một kì hạn

Phân biệt cổ phiếu & trái phiếu

Thị trường liên ngân hàng

Thị trường tín dụng dài hạn

Thời hạn Tính ổn định của lợi tức Cổ phiếu Ck vốn DN cổ phần Ko xác định Ko ổn định,phụ thuộc vào tình hình kinh doanh,chính sách chia cổ tức

Trái phiếu Ck nợ Nhà nước,DN Xác định Ổn định

HÀNG THƯƠNG MẠI

Khái niệm:Ngân hàng thương mại là một tổ chức kinh doanh đặc biệt,chuyên hoạt động trong lĩnh vực tiền tệ và các dịch vụ ngân hàng vì mục tiêu lợi nhuận

→Ngân hàng chuyên doanh:là ngân hàng chuyên hoạt động kinh doanh trong một lĩnh vực nhất định(ngân hàng công nghiệp,ngân hàng thương nghiệp,ngân hàng nông nghiệp, )

→Ngân hàng kinh doanh tổng hợp:là ngân hàng thực hiện tổng hợp các nghiệp vụ của nhiều ngân hàng chuyên doanh,trong nhiều lĩnh vưc

→Ngân hàng đa năng:là ngân hàng có thể thực hiện đồng thời nhiều nghiệp vụ như ngân hàng tổng hợp và các ngân hàng hiện đại như chứng khoán,bảo hiểm,

Nghiệp vụ ngân hàng thương mại

1.Nghiệp vụ tài sản nợ:là nghiệp vụ nguồn vốn của NHTM.Thông qua nghiệp vụ này,tạo lập nguồn vốn cho NHTM

Nghiệp vụ tạo vốn tự có -vốn điều lệ

-các quỹ -lợi nhuận giữ lại

Nghiệp vụ huy động vốn -tiền gửi tiết kiệm

-tiền gửi các tổ chức KT -phát hành các giấy tờ có giá

 Nghiệp vụ vay vốn -vay trên thị trường liên ngân hàng -vay ngân hàng trung ương

2.Nghiệp vụ tài sản có:là nghiệp vụ sử dụng vốn của NHTM,thông qua nghiệp vụ này tạo lập tài sản cho ngân hàng

Nghiệp vụ ngân quỹ -dự trữ tiền mặt tại quỹ -gửi tiền các NHTM -gửi tiền NHTW -dự trữ giấy tờ có giá ngắn hạn

Nghiệp vụ cho vay -ngắn hạn,trung hạn,dài hạn -SXKD hoặc tiêu dùng -cho vay bằng tiền hoặc tài sản

-bảo đảm hoặc tín chấp

Nghiệp vụ đầu tư -đầu tư trực tiếp -đầu tư gián tiếp

3.Nghiệp vụ trung gian hoa hồng:

→chuyển tiền,thanh toán →cho thuê két sắt,tài sản

→thư tín dụng,bảo lãnh →tư vấn,cung cấp thông tin

→nghiệp vụ ủy thác →thanh lí tài sản các DN phá sản

→môi giới,bảo lãnh phát hành CK →thực hiện các ủy nhiệm về chuyển tiền thừa kế tài sản

Cơ chế tạo tiền:Với khoản tiền gửi,NHTM thông qua cho vay và thanh toán bằng chuyển khoản sẽ tạo ra được bút tệ

Mô hình tạo tiền đầy đủ

Mô hình tạo tiền định lượng

Điều kiện tạo bút tệ tối đa -Cho vay 100% số dư dự trữ -Cho vay 100% bằng chuyển khoản

HÀNG TRUNG ƯƠNG

Khái niệm:NHTW là cơ quan độc quyền phát hành tiền và thực hiện chức năng quản lí nhà nước,nhằm ổn định giá trị tiền tệ,góp phần bảo đảm an toàn hoạt động hệ thống ngân hàng,thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội

Mô hình vị trí pháp lý

Mô hình ngân hàng trung ương trực thuộc chính phủ:

Chính phủ trực tiếp chi phối hoạt động của NHTW về nhân sự,tào chính và đặc biệt về các quyết định liên quan đến cung ứng tiền,việc xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ

Mô hình ngân hàng trung ương độc lập chính phủ

-Chính phủ ko can thiệp vào hoạt động của NHTW,NHTW có quyền quyết định đến việc xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ

-Mức độ độc lập của NHTW mỗi nước phụ thuộc vào sự chi phối của cơ chế lập pháp và nhân sự của NHTW

Quyền phát hành tiền:NHTW là cơ quan độc quyền phát hành tiền ra lưu thông,bao gồm tiền giấy,tiền xu

-Nguyên tắc phát hành tiền

Nguyên tắc trữ kim:việc phát hành tiền bị ràng buộc chặt chẽ kim loại quý dự trữ tại ngân hàng

Nguyên tắc hàng hóa:lượng tiền phát hành vào trong lưu thông phụ thuộc nhu cầu về tiền tệ của lưu thông hàng hóa.Lượng tiền phát hành vào lưu thông phải có lương hàng hóa tương đương bảo đảm

Kênh ngân sách nhà nước:thông qua cho vay đối với Chính phủ

Kênh ngân hàng trung gian:cho vay NH trung gian

Kênh thị trường mở: mua chứng khoán trên thị trường mở

Kênh thị trường ngoại hối:mua ngoại tệ,vàng

Chức năng NH của các NH

Mở tài khoản và quản lý các tiền gửi của các ngân hàng:tiền gửi dự trử bắt buộc,tiền gửi thanh toán,

Trung gian thanh toán giữa các ngân hàng

-thanh toán song phương:là thanh toán được thực hiện theo từng lần phát sinh các khoản nợ giữa ngân hàng

-thanh toán bù trừ đa phương:là thanh toán theo định kỳ,trên cơ sở tập hợp các khoản nợ phát sinh trong kỳ để thực hiện bù trừ,kết số bù trừ là cơ sở cuối cùng để NHTW thanh toán tiền -cấp tín dụng cho NH:+tái cấp vốn cho NHTM

-mở tài khoản và nhận tiền gửi của nhà nước -thanh toán thu hộ,chi hộ cho nhà nước -cấp tín dụng cho nhà nước

-cung ứng các dịch vụ NH khác

Chức năng quản lý nhà nước

1.Quản lí hoạt động của hệ thống NH và các tổ chức tín dụng

→Xem xét và cấp giấy hoạt động

→Kiểm soát,thanh tra hoạt động

→Xử lí các vi phạm trong lĩnh vực tiền tệ-NH

→Đình chỉ,giải thể NH vi phạm luật lệ 2.Quản lí vĩ mô nền kt

→Xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ quốc gia nhằm ổn định tiền tệ,tăng trưởng kt và tăng mức nhân dụng

→Thiết lập và điều chỉnh cơ cấu kt,ổn định sức mua đồng tiền,điều tiết khối lượng tiền lưu thông,

CẦU TIỀN TỆ

Khái niệm:mức cầu tiền tệ là số lượng tiền cần thiết phục vụ cho lưu thông hàng hóa,dịch vụ và cất giữ tài sản trong nền kt trong một thời kỳ(tổng số lượng tiền mà nền kinh tế)

Học thuyết của Friedman:mức cầu tiền tệ là hàm số của thu nhập và lợi tức dự tính của những tài sản khác so với lợi tức dự tính của tiền,tốc độ lưu thông của tiền tệ không phải là một hằng số 𝑀𝑑⁄𝑃= f(Y, r b -r m , r e -r m, 𝜋 e -r m )

- - - Y:thu nhập thường xuyên(+) rb:lợi tức dự tính của trái phiếu re: lợi tức dự tính của cổ phiếu rm:lợi tức dự tính của tiền 𝜋 e : tỷ lệ lạm phát dự tính

Nhân tố ảnh hưởng cầu tiền tệ

→Chi phí cơ hội của việc giữ tiền (-) do nhu cầu nắm giữ tài sản có khả năng sinh lời 

→Tâm lý,thói quen và sở thích của công chúng: 1→ưa sử dụng tiền mặt→tiền quay chậm→Md

2→ưa sử dụng tiền chuyển khoản→tiền quay nhanh→Md

Khái niệm:mức cung tiền tệ là khối lượng tiền thực tế được cung ứng vào trong lưu thông trong một thời kì

Các phép đo cung tiền tệ

M 0 +D M 0 :tiền mặt ngoài ngân hàng

D: tiền gửi có tính thanh khoản cao nhất

M2= M1 + T MS2= M0+D+T T:tiền gửi có kì hạn

Phép đo tiền mở rộng:M3

Phép đo tiền tài sản:M4

Quá trình cung ứng tiền tệ 1.NHTW:phát hành tiền mặt MB=M0+R

MB=M0+RR+ER (RR:tiền dự trữ bặt buộc ER:tiền dự trữ thừa) 2.NHTM:tạo bút tệ

Mô hình định lượng cung tiền

Định lượng cung tiền tệ theo phép đo M1

MS=MB x m1 m1:hệ số gia tăng tiền tệ theo phép đo M1

Mô hình định lượng cung tiền M2

Nhân tố ảnh hưởng đến cung tiền

Nhân tố Quan hệ MS1 Diễn giải

MS đồng biến với M0 (lượng tiền cơ bản) và nghịch biến với C (thanh toán bằng tiền mặt) vì C tăng thì khả năng tạo tiền của NHTM giảm MS nghịch biến với R (tâm lý, thói quen của người dung) vì R tăng thì khả năng cho vay và tạo tiền của NHTM giảm MS cũng nghịch biến với E (trữ lượng dự trữ bắt buộc) vì khi E tăng, NHTM không cho vay hết khả năng, dẫn đến khả năng tạo tiền giảm.

→MS e:phụ thuộc vào chính sách kinh doanh của NHTM

Nhân tố Quan hệ MS2 Diễn giải

MS đồng biến khi c (thanh toán tiền mặt) tăng và phụ thuộc vào tính tiện ích của thanh toán phi tiền mặt MS nghịch biến với r (khả năng cho vay) do phụ thuộc vào CSTT MS cũng nghịch biến với e (năng lực e của NHTM), vì NHTM không cho vay hết khả năng, dẫn đến giảm khả năng tạo tiền.

MS phụ thuộc vào mục đích sử dụng, mức độ hấp dẫn lãi suất và chính sách kinh doanh của các ngân hàng thương mại Tương quan thuận giữa tiền gửi có kỳ hạn và lượng tiền phát hành dẫn đến sự gia tăng MS.

PHÁT

Theo quan điểm của Mác:là hiện tượng tiền giấy tràn ngập các kênh lưu thông,vượt quá nhu cầu của lưu thông hàng hóa,dẫn tới sự mất giá của đồng tiền và phân phối lại thu nhập quốc dân

Hiện đại:là hiện tượng chỉ số giá cả chung của hàng hóa tăng liên tục và kéo dài

Biểu hiện của lạm phát

Chỉ số giá chung của hàng hóa tăng liên tục và kéo dài

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) biểu thị mức giá trung bình của hàng hóa tiêu dùng trong một thời kỳ cụ thể, được tính theo phần trăm Ưu điểm của CPI là giúp đánh giá mức độ lạm phát, qua đó xác định ảnh hưởng của lạm phát đến thu nhập và đời sống người tiêu dùng.

NHƯỢC ĐIỂM:-ko phản ánh được sự xuất hiện của những hàng hóa mới -ko phản ánh được sự thay đổi của chất lượng hàng hóa

Chỉ số giá cả hàng hóa sản xuất (PPI):chỉ số giá sản xuất đo lường mức giá trung bình của gió hàng hóa trong sản xuất

Chỉ số tổng sản phẩm quốc nội(GDP):là chỉ số tính theo phần trăm,phản ánh mức giá chung của tất cả các loại hàng hóa,dịch vụ sản xuất trong nước,cho biết một đơn vị GDP kỳ nghiên cứu có mức giá bằng bao nhiêu phần trăm so với mức giá kỳ gốc

Chỉ số điều chỉnh GDP t NPT Page 25

Lạm phát vừa phải:là loại lạm phát xảy ra với tỷ lệ lạm phát đạt mức một con số một năm

→Không gây ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế

Lạm phát phi mã:là loại lạm phát xảy ra với tỷ lệ lạm phát đạt mức hai đến ba con số một năm

Siêu lạm phát:tỷ lệ lạm phát đạt mức bốn con số một năm trở lên

Lạm phát do cầu kéo:khi tổng cầu tăng nhanh quá mức,vượt qua khả năng cung ứng của nền kt,kéo giá cả hàng hóa tăng lên theo

Nguyên nhân: +thâm hụt NSNN thường xuyên,kéo dài +chính sách tiền tệ mở rộng quá mức +dòng tiền chảy vào trong nước +chính sách tiền tệ lương mở rộng

Lạm phát do chi phí đẩy:khi chi phí sản xuất tăng,dẫn đến sản lượng giảm,nguồn cung hàng hóa không đủ đáp ứng nguồn cầu nên đẩy giá cả hàng hóa tăng lên cao

-Tốc độ tăng tiền lương cao hơn tốc độ tăng của năng suất lao động

-Chi phí nguyên,nhiên vật liệu tăng

Tác động của lạm phát

Tác động đến lãi suất danh nghĩa :nếu tỉ lệ lạm phát kì vọng tăng thì lãi suất danh nghĩa tăng

Tác động đến thu nhập thực:lạm phát ko dự tính trước thường gây ra hiệu ứng phân phối lại thu nhập quốc dân:tiền lương của người lao động giảm,người cho vay nhìn chung bị thiệt hại do lãi suất thực giảm

Tác động đến đầu tư:lạm phát vừa phải có tác dụng mở rộng tín dụng và kích thích đầu tư,tăng năng động và thúc đẩy phát triển nền kt.Nhưng lạm phát cao lại nó có tác động ngược

Mối quan hệ giữa lạm phát và thất nghiệp tồn tại ở nhiều quốc gia, được gọi là đường cong Phillips Tuy nhiên, mối quan hệ này có bản chất phức tạp, không phải lúc nào cũng thể hiện một tỉ lệ thuận trực tiếp Việc giảm lạm phát có thể dẫn đến sự gia tăng thất nghiệp, nhưng mức độ nghiêm trọng của tác động này sẽ khác nhau tùy thuộc vào tình hình kinh tế của từng quốc gia.

Các biện pháp hạn chế và kiểm soát lạm phát

Biện pháp thắt chặt cung tiền tệ

→Thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt:hạn chế tối đa bơm tiền vào lưu thông,thắt chặt tín dụng,kiểm soát chất lượng tín dụng của hệ thống NHTM

→Thực hiện chính sách tài khóa thắt chặt:giảm bội chi ngân sách,tăng thu ngân sách hợp lí

→Thực hiện chính sách thu nhập hạn chế:giới hạn tạm thời việc tăng lương để nền kt thoát khỏi vòng lẩn quẩn “lương-tổng cầu-lạm phát”

Chính sách hạn chế lao động nhằm điều chỉnh mục tiêu của chính sách kinh tế vĩ mô tùy thuộc vào tình hình kinh tế thực tế Trong giai đoạn phát triển kinh tế, chính sách tập trung kiểm soát mục tiêu lạm phát, duy trì mức lạm phát hợp lý, đảm bảo sự ổn định của nền kinh tế Ngược lại, trong giai đoạn khủng hoảng kinh tế, chính sách chuyển sang kiểm soát mục tiêu thất nghiệp, ưu tiên giải quyết vấn đề thiếu việc làm, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Biện pháp mở rộng cầu tiền tệ

→Khuyến khích nhập khẩu hàng hóa

→Tăng cường sản xuất hàng hóa dịch vụ

→Kiểm soát giá cả hàng hóa dịch vụ

→Chống tình trạng đầu cơ,tích trữ

SÁCH TIỀN TỆ

Chính sách tiền tệ là một bộ phận cấu thành của chính sách kinh tế tài chính quốc gia, tập hợp các biện pháp và công cụ điều tiết của ngân hàng trung ương nhằm thực hiện mục tiêu chính sách kinh tế vĩ mô của nhà nước trong từng thời kỳ.

Phân loại chính sách tiền tệ

Căn cứ vào động thái kiểm soát lượng tiền trong lưu thông của NHTW

Chính sách tiền tệ mở rộng Chính sách tiền tệ thắt chặt Tăng cung tiền trong lưu thông Giảm cung tiền trong lưu thông Kích thích đầu tư,mở rộng sx,tạo công ăn việc làm

Hạn chế đầu tư,kìm hãm sự phát triển quá nóng của nền kt

Chống suy thoái Chống lạm phát

Căn cứ vào chức năng và đối tượng tác động

Chính sách tiền tệ cơ cấu Chính sách tiền tệ chức năng Lựa chọn hệ thống tiền tệ,quy định đơn vị tiền tệ,luật phát hành tiền

Tổng hòa các biện pháp nhằm điều tiết,chỉ đạo các hoạt động tiền tệ

Chủ thể thực hiện:các cơ quan lập pháp Chủ thể thực hiện:NHTW,NH dự trữ,

Hệ thống mục tiêu của chính sách tiền tệ

→Ổn định sức mua của đồng tiền:nếu tình trạng lạm phát được kiểm soát tốt,sức mua của đồng tiền ổn định thì người dân mới an tâm sử dụng tiền tệ→tránh rối ren trong hệ thống tiền tệ

→Điều hòa tỉ giá hối đoái

→Công ăn việc làm cao

→Sự cần thiết:do chính sách tiền tệ có độ trễ:độ trễ trong,độ trễ ngoài

Tăng tính hiệu quả của chính sách tiền tệ:+ điều chỉnh kịp thời những sai lần trong quyết định chính sách

+đưa ra những tín hiệu về kết quả cuối cùng của CSTT

→Tiêu chuẩn lựa chọn:+đo lường được +kiểm soát được +tác động có thể dự đoán đến mục tiêu cuối cùng của CSTT

→Các mục tiêu trung gian thông dụng -Các khối tiền(MS)

→Cơ chế truyền dẫn tác động từ mục tiêu trung gian đến mục tiêu cuối cùng MS→ i→I→Y

→Tiêu chuẩn lựa chọn: :+đo lường được +kiểm soát được

+tác động có thể dự đoán đến mục tiêu trung gian, cuối cùng của CSTT

→Các chỉ tiêu +Tổng lượng tiền cơ bản(MB)

+Lãi suất liên ngân hàng(i)

→Cơ chế truyền dẫn MB→MS→i→Y

Công cụ của chính sách tiền tệ

Khái niệm:dtbb là một phần huy động tiền gửi mà các tổ chức tín dụng bắt buộc phải dự trữ theo luật định

Cơ chế vận hành -điều chỉnh tỉ lệ dtbb

-điều chỉnh lãi suất tiền gửi dtbb

điều chỉnh tỉ lệ dtbb :r→tiềm năng của tín dụng NH→LSNH→i→ tín dụng 

lãi suất tiền gửi dtbb:ir→giá vốn của NH→i→tín dụng→MS→Y

→Ảnh hưởng đến bình đẳng đến các NH

→Là công cụ chủ động và đầy quyền lực đối với NHTW

→Tạo ra mối quan hệ phụ thuộc giữa NHTM với NHTW,từ đó tạo khả năng quản lí và kiểm soát của NHTW đối với NHTM

→Ảnh hưởng rất mạnh đến lượng tiền cung ứng

→Có thể gây bất ổn định cho hoạt động của hệ thống NH

Khái niệm:là nghiệp vụ cho vay của NHTW đối với các NHTM dưới hình thức tái chiết khấu hoặc cầm cố các giấy tờ có giá nhằm mục đích điều tiết lượng cung tiền và thực hiện vai trò người cho vay cuối cùng

→Điều chỉnh lãi suất tái cấp vốn

→Điều chỉnh hạn mức tái cấp vốn

→Điều chỉnh các điều kiện tái cấp vốn

→Tôn trọng sự cạnh tranh giữa các NH

→Là công cụ hữu hiệu để NHTW hỗ trợ vốn cho các NH,thực hiện vai trò người cho vay cuối cùng

→NHTW ko kiểm soát được bản thân

→Có thể gây ra những biến động ko mong đợi về cung tiền tệ

→Ko dễ dàng đảo ngược tình thế khi có 1 sai lầm xảy ra trong quyết định CSTT

Nghiệp vụ thị trường mở

Khái niệm:là công cụ để NHTW thực hiện việc cung ứng và điều hòa khối lượng tiền tệ thong qua hoạt động mua hoặc bán chứng khoán

Cơ chế vận hành:mua hay bán giấy tờ có giá ngắn hạn

Lãi suất tái cấp vốn 

Tiềm năng tín dụng của NH 

I  Lãi suất tái cấp vốn 