Phân tích tình hình kế toán của MWG

Phân tích tình hình kế toán của công ty cổ phần Thế giới di động - MWG. Phân tích sơ bộ về tình hình kế toán để phục vụ cho việc phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp.

BUSINESS STRATEGY

1 Industry Analysis

In generale, MWG is in the perfect competition industry which has many small smartphone and electronic devices retailers and stores across Vietnam with commodity products and firms are price takers However, MWG takes the lower industry forces which leads to the firm’s potential being higher than others

The most important factor that makes MWG become the leading smartphone and electronic devices retailer in Vietnam is that it can reduce cost of expenditure and increasing the bottom line of the firm drastically MWG stands out from those small traditional retail stores, grows gradually and increases in segment proportion

MWG thành lập vào tháng 03/2004, lĩnh vực hoạt động bao gồm: mua bán sửa chữa các thiết bị liên quan đến điện thoại di động, thiết bị kỹ thuật số và các lĩnh vực liên quan đến thương mại điện tử Hiện tại, MWG đang ở trong ngành cạnh tranh hoàn hảo, nơi có nhiều nhà bán lẻ điện thoại thông minh và thiết bị điện tử và cửa hàng nhỏ trên khắp Việt Nam với các sản phẩm hàng hóa và các công ty là người chấp nhận giá

Yếu tố quan trọng nhất giúp MWG trở thành nhà bán lẻ điện thoại thông minh

và thiết bị điện tử hàng đầu Việt Nam là nhờ tiết giảm được chi phí đầu vào và gia tăng mạnh lợi nhuận của công ty MWG nổi bật so với các cửa hàng bán lẻ truyền thống nhỏ lẻ đó, nó ngày càng phát triển dần dần và gia tăng tỷ trọng phân khúc

FIVE FORCE MODELS (Mô hình 5 áp lực cạnh tranh)

Rivalry Among Existing Firms (Đối thủ cạnh tranh trong ngành): High

The competition among existing firms is really fierce and greatly influences MWG Data in the 2016 annual report of MWG shows that by the end of 2015, this company is holding 30% of the market share of genuine mobile phones – FPT shop with this section 8% Other chains (including provincial small chains and a group of electronics supermarkets) accounted for 20% The rest, the largest market share with 40% belongs to small stores

Số liệu tại báo cáo thường niên ,công ty này đang chiếm 30% thị phần điện thoại di động chính hãng – bỏ xa một tên tuổi khác là FPT shop với thị phần 8% Các chuỗi khác (bao gồm các chuỗi nhỏ ở tỉnh và nhóm các siêu thị điện máy) chiếm 20% Còn lại, thị phần lớn nhất với 40% đang thuộc về các cửa hàng nhỏ lẻ

Kết thúc quý I/2016, cả MWG và Điện Máy Xanh đều chiếm 37% thị phần smartphone và điện thoại phổ thông Còn lại các chuỗi bán lẻ điện thoại chiếm 33,4%, còn lại là từ các cửa hàng bán lẻ Vì vậy, miếng bánh lớn nhất vẫn nằm trong tay họ

At the end of the first quarter of 2016, both MWG and Dien May

Xanh accounted for 37% of the smartphone and feature phone market

share The remaining phone retail chains accounted for 33.4%, the rest

were from retail stores So the biggest piece of the pie is still in their

hands The leader of Mobile World said that in the battle for market

share in the previous mobile device market and the current electronics

market, the hardest ones to hold on are small stores

Threat of Substitute Products (Nguy cơ đe dọa từ sp thay thể): Moderate

Currently, Chinese electronic and electrical products are flooding the Vietnamese market with the advantage of cheap prices, suitable for the spending budget of most Vietnamese people, especially low income people in the rural areas There is a huge demand for these products in this country However, the majority of Vietnamese people still buy electronic devices from the big and reliable brands for long-term use Therefore, it can not affect or make any significant risk to the position of MWG

Hiện nay, các mặt hàng điện tử, điện tử Trung Quốc đang tràn ngập thị trường Việt Nam với ưu điểm giá rẻ, phù hợp với túi tiền của đa số người dân Việt Nam, nhất là người thu nhập thấp ở nông thôn Có một nhu cầu rất lớn đối với các sản phẩm này ở đất nước này Tuy nhiên, phần lớn người Việt vẫn mua các thiết bị điện tử của những thương hiệu lớn, đáng tin cậy để sử dụng lâu dài Do

đó, nó dường nhưư không ảnh hưởng hay tạo ra bất kỳ rủi ro đáng kể nào đối với vị thế của MWG

Threat of New Entrants (Tiềm năng của những doanh nghiệp mới tham gia vào ngành): Moderate

High profitability in the retail industry always attracts new potential competitors Because MWG Pioneer in retail technology, MWG stands strongly in Vietnam market for providing electronic products with a high quality, professional staff, and professional services In addition, currently there are many existing firms with high competition Therefore, it is hard for new entrants to jump into the Vietnam market and occupy market share but it still has potential risk to MWG if it doesn’t have any effective development strategy

Lợi nhuận cao trong ngành bán lẻ luôn thu hút các đối thủ cạnh tranh tiềm năng mới Vì MWG Tiên phong trong công nghệ bán lẻ nên MWG có chỗ đứng vững chắc tại thị trường Việt Nam nhờ cung cấp các sản phẩm điện máy với chất lượng cao, đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp và dịch vụ chuyên nghiệp Ngoài ra, hiện nay có rất nhiều hãng đang tồn tại với mức độ cạnh tranh cao

Do đó, các đối thủ mới khó có thể nhảy vào thị trường Việt Nam và chiếm lĩnh thị phần nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro cho MWG nếu không có chiến lược phát triển hiệu quả

Bargaining Power of Buyers (Sức mạnh khách hàng): High

- Price Sensitivity: Due to its kind of industry, the products are the same, the only differentiation is the quality of customer services like delivery, customer care, discount campaigns,…This leads to more sensitive in price

- High relative Bargaining Power: There are many substitutes to choose from, and the switching costs are relatively low

- Nhạy cảm về giá: Do đặc thù ngành hàng nên các sản phẩm đều giống nhau, điểm khác biệt duy nhất là chất lượng dịch vụ khách hàng như giao hàng, chăm sóc khách hàng, các chương trình giảm giá,… Điều này dẫn đến mức độ nhạy cảm hơn về giá

- Khả năng thương lượng được giá tương đối cao: Có nhiều sản phẩm thay thế

để lựa chọn và chi phí chuyển đổi tương đối thấp

Bargaining Power of Suppliers (Sức mạnh nhà cung cấp): High

Recently, MWG has been the largest consumer electronics retailer in Vietnam, and now they are trying to be the distributors directly from foreign suppliers like Apple, Samsung, LG,… In addition, the highest penetration, a lot of available stores and popular brands across Vietnam that MWG help suppliers

in increasing revenue (especially 40% smartphone market share) Therefore, the barriers from the Vietnamese distributors, the former suppliers for MWG, are now lower

Gần đây, MWG đã là nhà bán lẻ điện tử tiêu dùng lớn nhất Việt Nam, và giờ đây họ đang cố gắng trở thành nhà phân phối trực tiếp từ các nhà cung cấp nước ngoài như Apple, Samsung, LG,… Việt Nam mà MWG giúp các nhà cung cấp tăng doanh thu (đặc biệt là 40% thị phần điện thoại thông minh) Do

đó, rào cản từ các nhà phân phối Việt Nam, những nhà cung cấp trước đây cho MWG, nay đã thấp hơn

2 Corporate Strategy (SWOT Analysis)

Strengths

- Abundant human resources, good

customer service and have a good

relationship with distributors

- The system of infrastructure, equipment

and modern technology

Weakness

- The growth of MWG can be

reborn due to continuous market share expansion

- The need to invest in supermarkets and services to keep

a solid position

Opportunities

- There are potential growth for expanding

in the industry because the trends of

consumer technology direction of Vietnam

is increasing

Threats

- The expansion of competitors

- Risk of current exchange rate when importing goods

- Risk of control by foreign business

- Nguồn nhân lực dồi dào, dịch vụ chăm

sóc khách hàng tốt và có mối quan hệ tốt

với các nhà phân phối

- Hệ thống cơ sở hạ tầng, trang thiết bị,

công nghệ hiện đại

Weakness

- Tăng trưởng của MWG có thể tái sinh nhờ liên tục mở rộng thị phần

- Nhu cầu đầu tư vào hệ thống siêu thị và dịch vụ để giữ vị thế vững chắc

Opportunities

Có tiềm năng phát triển mở rộng trong

ngành do xu hướng tiêu dùng công nghệ

của người Việt Nam ngày càng tăng

Threats

- Sự mở rộng của các đối thủ cạnh

tranh

- Rủi ro tỷ giá hiện hành khi nhập hàng

- Rủi ro kiểm soát của doanh nghiệp nước ngoài

3 Competitive strategy

The competitive strategy of MWG is a mix of both cost leadership and differentiation

* Cost leadership

- Economies of scale, scopes, and learning: This means that as MWG increases production and scope of its operations, it can benefit from lower per-unit costs due to spreading fixed expenses over a larger volume of output

- Efficient organizational processes: By having effective organizational processes, MWG can improve coordination, communication, and decision-making, leading to greater efficiency and lower costs

- Lower costs of inputs and distribution: By sourcing materials and components

at lower prices and optimizing its distribution network, MWG can reduce costs and increase profitability

- Tight cost control: MWG can maintain a low-cost structure by tightly managing its expenses, monitoring and reducing waste, and continuously seeking out cost-saving opportunities

*Differentiation

MWG focuses on differentiation strategies to stand out from their competitors and attract more customers

- Superior product quality: MWG invests in quality assurance and product testing to ensure their products are much more quality than their competitors This strategy helps the company to retain existing customers and attract new ones

- Superior product variety: MWG offers a wider range of products than their competitors They offer different brands, models, and accessories to meet diverse customer needs This strategy helps the company to attract a broader customer base

- Superior customer services: MWG invests in training their staff to provide

excellent customer services They offer after-sales services, warranties, and technical support to ensure customers are satisfied This strategy helps the company to retain existing customers and attract new ones through word of mouth and positive reviews

- More flexible delivery: MWG offers more delivery options than their competitors Customers can choose from different delivery methods and times

to suit their needs This strategy helps the company to provide convenience and flexibility to their customers

- Investment in brand image: MWG invests in building a strong brand image through advertising, sponsorships, and community involvement This strategy helps the company to create a strong brand identity and increase customer loyalty

- Investment in R&D and marketing: MWG invests in research and development to offer innovative products and in marketing to promote these products This strategy helps the company to stay ahead of their competitors and attract new customers

- Tính kinh tế nhờ quy mô, phạm vi và học hỏi: Điều này có nghĩa là khi

MWG tăng sản lượng và phạm vi hoạt động, công ty có thể hưởng lợi từ chi phí trên mỗi đơn vị thấp hơn do phân bổ chi phí cố định cho khối lượng sản phẩm đầu ra lớn hơn

- Quy trình tổ chức hiệu quả: Nhờ có quy trình tổ chức hiệu quả, MWG có

thể cải thiện sự phối hợp, giao tiếp và ra quyết định, dẫn đến hiệu quả cao hơn

và chi phí thấp hơn

- Giảm chi phí đầu vào và phân phối: Bằng cách tìm nguồn cung ứng nguyên

vật liệu và linh kiện với giá thấp hơn và tối ưu hóa mạng lưới phân phối, MWG

có thể giảm chi phí và tăng lợi nhuận

- Kiểm soát chi phí chặt chẽ: MWG có thể duy trì cấu trúc chi phí thấp bằng

cách quản lý chặt chẽ chi phí, giám sát và giảm thiểu lãng phí, đồng thời liên tục tìm kiếm các cơ hội tiết kiệm chi phí

* Khác biệt hóa

MWG tập trung vào chiến lược khác biệt hóa để nổi bật hơn đối thủ và thu hút nhiều khách hàng hơn

- Chất lượng sản phẩm vượt trội: MWG đầu tư vào công tác đảm bảo chất

lượng và kiểm định sản phẩm để đảm bảo sản phẩm của mình chất lượng hơn nhiều so với đối thủ Chiến lược này giúp công ty giữ chân khách hàng hiện tại

và thu hút khách hàng mới

- Sản phẩm đa dạng vượt trội: MWG cung cấp nhiều loại sản phẩm hơn so

với các đối thủ cạnh tranh Họ cung cấp các thương hiệu, mẫu mã và phụ kiện khác nhau để đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng Chiến lược này giúp công ty thu hút được lượng khách hàng rộng lớn hơn

- Dịch vụ khách hàng ưu việt: MWG đầu tư đào tạo đội ngũ nhân viên để

cung cấp dịch vụ khách hàng ưu việt Họ cung cấp các dịch vụ sau bán hàng, bảo hành và hỗ trợ kỹ thuật để đảm bảo khách hàng hài lòng Chiến lược này giúp công ty giữ chân khách hàng hiện tại và thu hút khách hàng mới thông qua truyền miệng và đánh giá tích cực

- Giao hàng linh hoạt hơn: MWG có nhiều hình thức giao hàng hơn so với

các đối thủ cạnh tranh Khách hàng có thể lựa chọn các phương thức và thời gian giao hàng khác nhau phù hợp với nhu cầu của mình Chiến lược này giúp công ty cung cấp sự thuận tiện và linh hoạt cho khách hàng của họ

- Đầu tư cho hình ảnh thương hiệu: MWG đầu tư xây dựng hình ảnh thương

hiệu mạnh thông qua quảng cáo, tài trợ và sự tham gia của cộng đồng Chiến lược này giúp công ty tạo ra một bản sắc thương hiệu mạnh mẽ và tăng lòng trung thành của khách hàng

- Đầu tư vào R&D và tiếp thị: MWG đầu tư vào nghiên cứu và phát triển để

đưa ra các sản phẩm sáng tạo và tiếp thị để quảng bá các sản phẩm này Chiến lược này giúp công ty vượt lên trên các đối thủ cạnh tranh và thu hút khách hàng mới

ACCOUNTING ANALYSIS

1 Identify key accounting policies

MWG is always one of the top retailers in the retail industry Because the key business of MWG is trading mobile phones, tablets, laptops, and accessories, sim-cards, network services, televisions, refrigerators, washing machines, air-conditioners, microwaves and other digital and electronic products; the main accounting policies of MWG is inventory management because this is a company specializing in selling a variety of goods to avoid loss The company had to develop and implement appropriate and rigorous accounting policies for regular and stronger monitoring to help control and manage the actual situation

of the goods as well as prices

From 2005, MWG started applying ERP (Enterprise Resource Planning), which was contributed by MWG’s IT department, by using ERP, MWG could

be able to manage inventory easily and control every complicated activity of the firm Besides, MWG also applies the weighted-average and specific identification method for inventory, which helps employees to trace and manage inventories more easily

2 Assess Accounting Flexibility

Due to Vietnamese accounting standards, MWG has limited accounting flexibility However, there are some accounting policies that MWG can be flexible

Flexible accounting Policies

Accounting Policies Degree of flexibility

Brand image (Advertising) None

Provision policies Moderate to High

MWG can freely choose the method for valuation inventory Specifically, MWG uses the weighted-average and specific identification method for mobile phones, laptops, digital and electronic equipment, in order to estimate and manage inventory cost effectively

Revenue and provision policies are flexible for MWG to record, as long as it

is reasonable Finally, MWG has determined one of its key factors as brand image, so marketing has become an important part in the corporation Unfortunately, MWG is not allowed to capitalize its advertising costs; therefore, these costs must be expensed as incurred, which means MWG has no flexibility in this area

3 Evaluate Accounting Strategy

MWG's accounting strategy is different from other retailers For example, FPT uses the FIFO method to record inventories, however, MWG use weighted-average and specific identification method, which are flexibily used, depending on the type of products This accounting strategy is the most suitable method for this kind of company The managers face quite weak incentives, holding a few of stocks, to use accounting discretion to manage earnings for their self- interest Besides, the accounting policies of MWG have been unchanged, indicating there is no effort to artificially inflate revenues or deflate expenses Inventories are stated at the lower of cost and net realizable value Cost is determined on the straight-line basis over the estimated useful life of the asset The method of regular declaration should reflect the correct inventory

4 Evaluate the Quality of Disclosure

MWG is encouraged to disclose the most judgmental estimates and accounting policies they used The company also discloses that the management discussion and analysis section of the annual report is fairly adequate, including an explanation of many of the largest research and development expenses, capital, lease commitment and cost element incurred during the period

At the end of November 2022, revenue was 134,722 billion VND, increasing 9% over the previous year, fulfilling 95% of the plan Profit after tax reached 4,100 billion VND, decreasing by 16% last year, fulfilling 65% of the plan

5 Identify Potential Red Flags

Increases in Inventories 6,269,571,171,51

8

9,923,705,315,35 3

Increase/Decrease in Receivables (850,493,238,036) 827,596,105,467 Profit before tax 5,409,735,407,353 6,471,583,750,54

3 Net cash flow from operating 10,792,429,218,7

74

171,390,435,922

For the whole year of 2021, MWG's net revenue reached 122,958 billion VND, equivalent to more than 5.3 billion USD, up to 13% compared to the previous year and mobile devices are the main growth driver thanks to the need

to study and work from home during the pandemic

The data indicates that inventories have gone up rapidly in relation to sales increase Otherwise, accounts receivable has also decreased in 2020, then increased in 2021 Therefore, it can be supposed that MWG may have a large number of inventories in the storage, and the company has been relaxing its credit policy in order to motivate sales, which leads to an increase in accounts receivable in recent years On the other hand, because revenue primarily came from credit sales, there has been a distance between profit before tax and net cash flow from operating After the social distancing regulations were gradually eased, the number of MWG and Dienmayxanh stores that had to temporarily close or restrict sales gradually decreased from 1,600 stores in September to almost normal operations from the beginning of October 2021 Apart from things mentioned, the accounting system of MWG seems generally good In 2021, there was no special change in the accounting policy And the consolidated financial statements of the MWG has been audited by EY with unqualified opinion

6 Undo Accounting Distortions

After carrying out the consolidated financial statement and other footnotes of MWG with consideration, it is suggested that there are no accounting distortions which need to be corrected Consolidated financial statements of MWG have complied fairly to accounting standards, along with several suitable flexibility