Phân tích tình hình kế toán của MWG

Phân tích tình hình kế toán của công ty cổ phần Thế giới di động - MWG. Phân tích sơ bộ về tình hình kế toán để phục vụ cho việc phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp.

BUSINESS STRATEGY1 Industry Analysis

In generale, MWG is in the perfect competition industry which has many smallsmartphone and electronic devices retailers and stores across Vietnam withcommodity products and firms are price takers However, MWG takes thelower industry forces which leads to the firm’s potential being higher thanothers

The most important factor that makes MWG become the leading smartphoneand electronic devices retailer in Vietnam is that it can reduce cost ofexpenditure and increasing the bottom line of the firm drastically MWG standsout from those small traditional retail stores, grows gradually and increases insegment proportion.

MWG thành lập vào tháng 03/2004, lĩnh vực hoạt động bao gồm: mua bán sửa chữacác thiết bị liên quan đến điện thoại di động, thiết bị kỹ thuật số và các lĩnh vực liênquan đến thương mại điện tử Hiện tại, MWG đang ở trong ngành cạnh tranh hoànhảo, nơi có nhiều nhà bán lẻ điện thoại thông minh và thiết bị điện tử và cửahàng nhỏ trên khắp Việt Nam với các sản phẩm hàng hóa và các công ty làngười chấp nhận giá.

Yếu tố quan trọng nhất giúp MWG trở thành nhà bán lẻ điện thoại thông minhvà thiết bị điện tử hàng đầu Việt Nam là nhờ tiết giảm được chi phí đầu vào vàgia tăng mạnh lợi nhuận của công ty MWG nổi bật so với các cửa hàng bán lẻtruyền thống nhỏ lẻ đó, nó ngày càng phát triển dần dần và gia tăng tỷ trọngphân khúc.

FIVE FORCE MODELS (Mô hình 5 áp lực cạnh tranh)

Rivalry Among Existing Firms (Đối thủ cạnh tranh trong ngành): High

The competition among existing firms is really fierce and greatly influencesMWG Data in the 2016 annual report of MWG shows that by the end of 2015,this company is holding 30% of the market share of genuine mobile phones –FPT shop with this section 8% Other chains (including provincial small chainsand a group of electronics supermarkets) accounted for 20% The rest, thelargest market share with 40% belongs to small stores.

Số liệu tại báo cáo thường niên ,công ty này đang chiếm 30% thị phần điệnthoại di động chính hãng – bỏ xa một tên tuổi khác là FPT shop với thị phần8% Các chuỗi khác (bao gồm các chuỗi nhỏ ở tỉnh và nhóm các siêu thị điệnmáy) chiếm 20% Còn lại, thị phần lớn nhất với 40% đang thuộc về các cửahàng nhỏ lẻ.

Kết thúc quý I/2016, cả MWG và Điện Máy Xanh đều chiếm 37% thị phầnsmartphone và điện thoại phổ thông Còn lại các chuỗi bán lẻ điện thoại chiếm33,4%, còn lại là từ các cửa hàng bán lẻ Vì vậy, miếng bánh lớn nhất vẫn nằmtrong tay họ

At the end of the first quarter of 2016, both MWG and Dien MayXanh accounted for 37% of the smartphone and feature phone marketshare The remaining phone retail chains accounted for 33.4%, the restwere from retail stores So the biggest piece of the pie is still in theirhands The leader of Mobile World said that in the battle for marketshare in the previous mobile device market and the current electronicsmarket, the hardest ones to hold on are small stores.

Threat of Substitute Products (Nguy cơ đe dọa từ sp thay thể): Moderate

Currently, Chinese electronic and electrical products are flooding theVietnamese market with the advantage of cheap prices, suitable for thespending budget of most Vietnamese people, especially low income people inthe rural areas There is a huge demand for these products in this country.However, the majority of Vietnamese people still buy electronic devices fromthe big and reliable brands for long-term use Therefore, it can not affect ormake any significant risk to the position of MWG.

Hiện nay, các mặt hàng điện tử, điện tử Trung Quốc đang tràn ngập thị trườngViệt Nam với ưu điểm giá rẻ, phù hợp với túi tiền của đa số người dân ViệtNam, nhất là người thu nhập thấp ở nông thôn Có một nhu cầu rất lớn đối vớicác sản phẩm này ở đất nước này Tuy nhiên, phần lớn người Việt vẫn mua cácthiết bị điện tử của những thương hiệu lớn, đáng tin cậy để sử dụng lâu dài Dođó, nó dường nhưư không ảnh hưởng hay tạo ra bất kỳ rủi ro đáng kể nào đốivới vị thế của MWG.

Threat of New Entrants (Tiềm năng của những doanh nghiệp mới tham giavào ngành): Moderate

High profitability in the retail industry always attracts new potentialcompetitors Because MWG Pioneer in retail technology, MWG standsstrongly in Vietnam market for providing electronic products with a highquality, professional staff, and professional services In addition, currentlythere are many existing firms with high competition Therefore, it is hard fornew entrants to jump into the Vietnam market and occupy market share but itstill has potential risk to MWG if it doesn’t have any effective developmentstrategy.

Lợi nhuận cao trong ngành bán lẻ luôn thu hút các đối thủ cạnh tranh tiềm năngmới Vì MWG Tiên phong trong công nghệ bán lẻ nên MWG có chỗ đứngvững chắc tại thị trường Việt Nam nhờ cung cấp các sản phẩm điện máy vớichất lượng cao, đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp và dịch vụ chuyên nghiệp.Ngoài ra, hiện nay có rất nhiều hãng đang tồn tại với mức độ cạnh tranh cao.Do đó, các đối thủ mới khó có thể nhảy vào thị trường Việt Nam và chiếm lĩnhthị phần nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro cho MWG nếu không có chiến lược pháttriển hiệu quả.

Bargaining Power of Buyers (Sức mạnh khách hàng): High

- Price Sensitivity: Due to its kind of industry, the products are the same, theonly differentiation is the quality of customer services like delivery, customercare, discount campaigns,…This leads to more sensitive in price

- High relative Bargaining Power: There are many substitutes to choose from,and the switching costs are relatively low.

- Nhạy cảm về giá: Do đặc thù ngành hàng nên các sản phẩm đều giống nhau,điểm khác biệt duy nhất là chất lượng dịch vụ khách hàng như giao hàng, chămsóc khách hàng, các chương trình giảm giá,… Điều này dẫn đến mức độ nhạycảm hơn về giá.

- Khả năng thương lượng được giá tương đối cao: Có nhiều sản phẩm thay thếđể lựa chọn và chi phí chuyển đổi tương đối thấp.

Bargaining Power of Suppliers (Sức mạnh nhà cung cấp): High

Recently, MWG has been the largest consumer electronics retailer in Vietnam,and now they are trying to be the distributors directly from foreign supplierslike Apple, Samsung, LG,… In addition, the highest penetration, a lot ofavailable stores and popular brands across Vietnam that MWG help suppliersin increasing revenue (especially 40% smartphone market share) Therefore,the barriers from the Vietnamese distributors, the former suppliers for MWG,are now lower.

Gần đây, MWG đã là nhà bán lẻ điện tử tiêu dùng lớn nhất Việt Nam, và giờđây họ đang cố gắng trở thành nhà phân phối trực tiếp từ các nhà cung cấpnước ngoài như Apple, Samsung, LG,… Việt Nam mà MWG giúp các nhàcung cấp tăng doanh thu (đặc biệt là 40% thị phần điện thoại thông minh) Dođó, rào cản từ các nhà phân phối Việt Nam, những nhà cung cấp trước đây choMWG, nay đã thấp hơn.

2.Corporate Strategy (SWOT Analysis)Strengths

- Abundant human resources, good customer service and have a good relationship with distributors.

- The system of infrastructure, equipment and modern technology.

- The growth of MWG can be

reborn due to continuous market share expansion.

- The need to invest in

supermarkets and services to keepa solid position.

- The expansion of competitors

- Risk of current exchange rate when importing goods.

- Risk of control by foreign business.

- Nguồn nhân lực dồi dào, dịch vụ chăm sóc khách hàng tốt và có mối quan hệ tốt với các nhà phân phối.

- Hệ thống cơ sở hạ tầng, trang thiết bị, công nghệ hiện đại.

- Tăng trưởng của MWG có thể tái sinh nhờ liên tục mở rộng thị phần.

- Nhu cầu đầu tư vào hệ thống siêu thị và dịch vụ để giữ vị thế vững chắc.

Có tiềm năng phát triển mở rộng trong ngành do xu hướng tiêu dùng công nghệ của người Việt Nam ngày càng tăng

- Efficient organizational processes: By having effective organizationalprocesses, MWG can improve coordination, communication, and decision-making, leading to greater efficiency and lower costs.

- Lower costs of inputs and distribution: By sourcing materials and componentsat lower prices and optimizing its distribution network, MWG can reduce costsand increase profitability.

- Tight cost control: MWG can maintain a low-cost structure by tightlymanaging its expenses, monitoring and reducing waste, and continuouslyseeking out cost-saving opportunities.

- Superior product variety: MWG offers a wider range of products than theircompetitors They offer different brands, models, and accessories to meetdiverse customer needs This strategy helps the company to attract a broadercustomer base.

- Superior customer services: MWG invests in training their staff to provide

excellent customer services They offer after-sales services, warranties, andtechnical support to ensure customers are satisfied This strategy helps thecompany to retain existing customers and attract new ones through word ofmouth and positive reviews.

- More flexible delivery: MWG offers more delivery options than theircompetitors Customers can choose from different delivery methods and timesto suit their needs This strategy helps the company to provide convenience andflexibility to their customers.

- Investment in brand image: MWG invests in building a strong brand imagethrough advertising, sponsorships, and community involvement This strategyhelps the company to create a strong brand identity and increase customerloyalty.

- Investment in R&D and marketing: MWG invests in research anddevelopment to offer innovative products and in marketing to promote theseproducts This strategy helps the company to stay ahead of their competitorsand attract new customers.

- Tính kinh tế nhờ quy mô, phạm vi và học hỏi: Điều này có nghĩa là khi

MWG tăng sản lượng và phạm vi hoạt động, công ty có thể hưởng lợi từ chiphí trên mỗi đơn vị thấp hơn do phân bổ chi phí cố định cho khối lượng sảnphẩm đầu ra lớn hơn.

- Quy trình tổ chức hiệu quả: Nhờ có quy trình tổ chức hiệu quả, MWG có

thể cải thiện sự phối hợp, giao tiếp và ra quyết định, dẫn đến hiệu quả cao hơnvà chi phí thấp hơn.

- Giảm chi phí đầu vào và phân phối: Bằng cách tìm nguồn cung ứng nguyên

vật liệu và linh kiện với giá thấp hơn và tối ưu hóa mạng lưới phân phối, MWGcó thể giảm chi phí và tăng lợi nhuận.

- Kiểm soát chi phí chặt chẽ: MWG có thể duy trì cấu trúc chi phí thấp bằng

cách quản lý chặt chẽ chi phí, giám sát và giảm thiểu lãng phí, đồng thời liêntục tìm kiếm các cơ hội tiết kiệm chi phí.

* Khác biệt hóa

MWG tập trung vào chiến lược khác biệt hóa để nổi bật hơn đối thủ và thu hútnhiều khách hàng hơn.

- Chất lượng sản phẩm vượt trội: MWG đầu tư vào công tác đảm bảo chất

lượng và kiểm định sản phẩm để đảm bảo sản phẩm của mình chất lượng hơnnhiều so với đối thủ Chiến lược này giúp công ty giữ chân khách hàng hiện tạivà thu hút khách hàng mới.

- Sản phẩm đa dạng vượt trội: MWG cung cấp nhiều loại sản phẩm hơn so

với các đối thủ cạnh tranh Họ cung cấp các thương hiệu, mẫu mã và phụ kiệnkhác nhau để đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng Chiến lược này giúpcông ty thu hút được lượng khách hàng rộng lớn hơn.

- Dịch vụ khách hàng ưu việt: MWG đầu tư đào tạo đội ngũ nhân viên để

cung cấp dịch vụ khách hàng ưu việt Họ cung cấp các dịch vụ sau bán hàng,bảo hành và hỗ trợ kỹ thuật để đảm bảo khách hàng hài lòng Chiến lược nàygiúp công ty giữ chân khách hàng hiện tại và thu hút khách hàng mới thông quatruyền miệng và đánh giá tích cực.

- Giao hàng linh hoạt hơn: MWG có nhiều hình thức giao hàng hơn so với

các đối thủ cạnh tranh Khách hàng có thể lựa chọn các phương thức và thờigian giao hàng khác nhau phù hợp với nhu cầu của mình Chiến lược này giúpcông ty cung cấp sự thuận tiện và linh hoạt cho khách hàng của họ.

- Đầu tư cho hình ảnh thương hiệu: MWG đầu tư xây dựng hình ảnh thương

hiệu mạnh thông qua quảng cáo, tài trợ và sự tham gia của cộng đồng Chiếnlược này giúp công ty tạo ra một bản sắc thương hiệu mạnh mẽ và tăng lòngtrung thành của khách hàng.

- Đầu tư vào R&D và tiếp thị: MWG đầu tư vào nghiên cứu và phát triển để

đưa ra các sản phẩm sáng tạo và tiếp thị để quảng bá các sản phẩm này Chiếnlược này giúp công ty vượt lên trên các đối thủ cạnh tranh và thu hút kháchhàng mới.

ACCOUNTING ANALYSIS1 Identify key accounting policies

MWG is always one of the top retailers in the retail industry Because the keybusiness of MWG is trading mobile phones, tablets, laptops, and accessories,sim-cards, network services, televisions, refrigerators, washing machines, air-conditioners, microwaves and other digital and electronic products; the mainaccounting policies of MWG is inventory management because this is acompany specializing in selling a variety of goods to avoid loss The companyhad to develop and implement appropriate and rigorous accounting policies forregular and stronger monitoring to help control and manage the actual situationof the goods as well as prices.

From 2005, MWG started applying ERP (Enterprise Resource Planning),which was contributed by MWG’s IT department, by using ERP, MWG couldbe able to manage inventory easily and control every complicated activity ofthe firm Besides, MWG also applies the weighted-average and specificidentification method for inventory, which helps employees to trace andmanage inventories more easily.

2 Assess Accounting Flexibility

Due to Vietnamese accounting standards, MWG has limited accountingflexibility However, there are some accounting policies that MWG can beflexible

Flexible accounting Policies

Accounting Policies Degree of flexibilityBrand image (Advertising) None

Provision policies Moderate to High

MWG can freely choose the method for valuation inventory Specifically,MWG uses the weighted-average and specific identification method for mobilephones, laptops, digital and electronic equipment, in order to estimate andmanage inventory cost effectively.

Revenue and provision policies are flexible for MWG to record, as long as itis reasonable Finally, MWG has determined one of its key factors as brandimage, so marketing has become an important part in the corporation.Unfortunately, MWG is not allowed to capitalize its advertising costs;therefore, these costs must be expensed as incurred, which means MWG has noflexibility in this area.

3 Evaluate Accounting Strategy

MWG's accounting strategy is different from other retailers For example,FPT uses the FIFO method to record inventories, however, MWG useweighted-average and specific identification method, which are flexibily used,depending on the type of products This accounting strategy is the most suitablemethod for this kind of company The managers face quite weak incentives,holding a few of stocks, to use accounting discretion to manage earnings fortheir self- interest Besides, the accounting policies of MWG have beenunchanged, indicating there is no effort to artificially inflate revenues or deflateexpenses Inventories are stated at the lower of cost and net realizable value.Cost is determined on the straight-line basis over the estimated useful life ofthe asset The method of regular declaration should reflect the correctinventory.

4 Evaluate the Quality of Disclosure

MWG is encouraged to disclose the most judgmental estimates and accountingpolicies they used The company also discloses that the management discussionand analysis section of the annual report is fairly adequate, including anexplanation of many of the largest research and development expenses, capital,lease commitment and cost element incurred during the period.

At the end of November 2022, revenue was 134,722 billion VND, increasing9% over the previous year, fulfilling 95% of the plan Profit after tax reached4,100 billion VND, decreasing by 16% last year, fulfilling 65% of the plan.

5 Identify Potential Red Flags

Increases in Inventories 6,269,571,171,518

Increase/Decrease in Receivables (850,493,238,036) 827,596,105,467Profit before tax 5,409,735,407,353 6,471,583,750,54

3Net cash flow from operating 10,792,429,218,7

For the whole year of 2021, MWG's net revenue reached 122,958 billionVND, equivalent to more than 5.3 billion USD, up to 13% compared to theprevious year and mobile devices are the main growth driver thanks to the needto study and work from home during the pandemic.

The data indicates that inventories have gone up rapidly in relation to salesincrease Otherwise, accounts receivable has also decreased in 2020, thenincreased in 2021 Therefore, it can be supposed that MWG may have a largenumber of inventories in the storage, and the company has been relaxing itscredit policy in order to motivate sales, which leads to an increase in accountsreceivable in recent years On the other hand, because revenue primarily camefrom credit sales, there has been a distance between profit before tax and netcash flow from operating After the social distancing regulations weregradually eased, the number of MWG and Dienmayxanh stores that had totemporarily close or restrict sales gradually decreased from 1,600 stores inSeptember to almost normal operations from the beginning of October 2021.

Apart from things mentioned, the accounting system of MWG seemsgenerally good In 2021, there was no special change in the accounting policy.And the consolidated financial statements of the MWG has been audited by EYwith unqualified opinion.

6 Undo Accounting Distortions

After carrying out the consolidated financial statement and other footnotes ofMWG with consideration, it is suggested that there are no accountingdistortions which need to be corrected Consolidated financial statements ofMWG have complied fairly to accounting standards, along with severalsuitable flexibility