Thị trường tài chính - Trần Thị Thanh Phương ppt

Nội dung môn họcChương 1: Tổng quan về TTTC Chương 2: Cổ phiếu và định giá cổ phiếu Chương 3: Trái phiếu và định giá trái phiếu Chương 4: Chứng khoán phái sinh Chương 5: Sở giao dịch chứ

Thị trường tài chính

ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM KHOA NGÂN HÀNG

-**** -GV: Trần Thị Thanh Phương

(phuong.tran@ueh.edu.vn)

Nội dung môn học

Chương 1: Tổng quan về TTTC

Chương 2: Cổ phiếu và định giá cổ phiếu

Chương 3: Trái phiếu và định giá trái phiếu

Chương 4: Chứng khoán phái sinh

Chương 5: Sở giao dịch chứng khoán

Chương 6: Phân tích các chỉ số tài chính

CHƯƠNG I

TÀI LIỆU THAM KHẢO

khoán” , Nhà xuất bản Lao động, 2009

2 GS Lê Văn Tư, “ Tiền tệ, ngân hàng, thị trường

tài chính”, 2003.

3 TS Đào Lê Minh (Ủy ban chứng khóan Nhà

và thị trường chứng khóan , Nhà xuất bản Chính trị quốc gia

Kết cấu chương I

I Tổng quan về thị trường tài chính

II Tổng quan về thị trường chứng khoán

III Cơ chế hoạt động của TTCK

IV Chức năng của TTCK

Phần I: TỔNG QUAN VỀ THỊ

TRƯỜNG TÀI CHÍNH

1 Khái niệm thị trường (Market)

♦ Thị trường là một quá trình mà trong đó người mua

và người bán một thứ hàng hóa tác động qua lại để xác định giá cả và số lượng hàng (Paul A Samuelson)

Biện pháp phục hồi

 Khi Franklin D Roosevelt đắc cử tổng thống vào năm

1932, Chính Phủ Mĩ đã quyết định can thiệp để cứu trợ tình hình thất nghiệp và bình ổn thị trường.

 Dụng cụ đo lường cho thị trường chứng khoán để tạm thời ngừng giao dịch

 Quy định ngân hàng thương mại mà nhận các khoản

ký gởi, gia hạn khoản vay,

2 Khái niệm thị trường tài chính (Financial market)

Thị trường tài chính là thị trường giao dịch các

loại tài sản tài chính (Financial instruments)

+ Các hộ gia đình + Các công ty + Chính phủ + Người nước ngoài

Thị trường tài chính

Các trung gian tài chính:

-Tổ chức nhận tiền gửi -Tổ chức không nhận tiền gửi

Luồng chu chuyển các nguồn lực tài chính ( Vốn)

3 Bản chất và chức năng của thị trường tài chính

•Thị trường tài chính là nơi diễn ra sự luân chuyển vốn từ những người có vốn nhàn rỗi tới người thiếu vốn.

• Bản chất TTTC chính là sự giao lưu, luân chuyển vốn của xã hội.

• Hoạt động trên TT tài chính có ảnh hưởng trực tiếp tới sự giàu có của cá nhân, tới hành vi doanh nghiệp và người tiêu dùng và tới động thái chung của toàn bộ nền kinh tế.

4 Định chế tài chính trung gian

1 Ngân hàng thương mại (Commercial

banks):

2 Tổ chức tín dụng phi ngân hàng (Non-

profit banks):

 Công ty tài chính (Finance companies).

 Công ty bảo hiểm ( Insurance companies).

 Quỹ hưu trí ( Retirement fund).

 Công ty đầu tư (Investment company).

 Công ty cho thuê tài chính ( Leasing company).

Vai trò của các định chế tài chính trung gian

a/ Chuyển đổi thời gian đáo hạn của các công cụ tài chính.

b/ Giảm thiểu rủi ro bằng cách đa dạng hóa đầu tư.

c/ Giảm thiểu chi phí hợp đồng và chi phí xử lý thông tin

 Chênh lệch thông tin (Information asymmetry)

-> Lựa chọn nghịch (Adverse selection) -> Rủi ro đạo đức (Moral hazard)

d/ Cung cấp một cơ chế thanh toán

Tổng kết: Chức năng của thị trường tài chính

-Dẫn vốn từ những nơi thừa vốn sang

những nơi thiếu vốn

- Giảm thiểu chi phí tìm kiếm và chi phí thông tin

Thị trường tiền tệ là thị trường phát hành và mua bán các công cụ tài chính ngắn hạn có thời hạn không quá một

THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI (FOREIGN EXCHANGE MARKET)

Thị trường vốn là thị trường phát hành và mua bán các

công cụ tài chính dài hạn có thời hạn trên một năm.

THỊ

TRƯỜNG

VỐN

THỊ TRƯỜNG THẾ CHẤP (MORTGAGE MARKET)

THỊ TRƯỜNG CHO THUÊ TÀI CHÍNH

(LEASING MARKET)

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (SECURITIES MARKET)

5 Các công cụ của thị trường tài chính

1 Công cụ tài chính của thị trường tiền tệ:

 Tín phiếu kho bạc (T bill)

 Chứng chỉ tiền gửi ngân hàng (CD)

 Thương phiếu (Commercial Paper)

 Chi phiếu ngân hàng (Banker’s acceptances)

 Thỏa thuận mua lại và bán lại (Repos – Repurchase

agreement)

2 Công cụ tài chính của thị trường vốn:

 Cổ phiếu (Stock)

 Trái phiếu ( Bonds)

 Chứng khoán phái sinh ( Derivatives)

Phần 2: KHÁI QUÁT VỀ THỊ

TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

2 Khái niệm thị trường chứng khốn

TTCK là một thị trường mà ở nơi đĩ người ta mua bán, chuyển

nhượng, trao đổi chứng khốn nhằm mục đích kiếm lời.

Thị trường chứng khoán là thị trường tạo lập và cung ứng

vốn trung, dài hạn cho nền kinh tế.

3 PHÂN LOẠI VÀ NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK

( OTC) THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP

THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU

THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Căn cứ vào tính chất luân chuyển của nguồn

vốn

Căn cứ vào tính chất tổ chức hoạt động

Căn cứ vào hàng hóa

lưu thông

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

PHÁI SINH

3.2 Nguyên tắc hoạt động trên TTCK

♦ Nguyên tắc trung gian:

♦ Nguyên tắc cạnh tranh đấu giá:

♦ Nguyên tắc công khai:

Phần 3: CƠ CHẾ HOẠT ĐỘNG

CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG

KHOÁN

♦ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước:

-Giám sát, theo dõi các giao dịch

giữa các công ty thành viên và

khách hàng của họ.

-Hoạt động trên cơ sở các quy

định pháp luật liên quan đến

-Giải quyết khiếu nại của khách hàng.

2 Các chủ thể tham gia trên TTCK

NHÀ PHÁT HÀNH

CÁC TỔ CHỨC KINH DOANH TRÊN TTCK

CÁC TỔ CHỨC LIÊN QUAN ĐẾN TTCK NHÀ ĐẦU TƯ

TTCK

CÔNG TY

TỔ CHỨC TÀI CHÍNH

ĐỊNH CHẾ TỐ CHỨC

Chức năng của thị trường chứng khoán

♦ Đối với công chúng

♦ Đối với doanh nghiệp

♦ Đối với Nhà nước

♦ Đối với nền kinh tế

Phần 4 CHỨC NĂNG CỦA TTCK

1 Đối với công chúng

♦ Cung cấp phương thức đầu tư

♦ Đa dạng hóa đầu tư và phân tán rủi ro

♦ Giúp luân chuyển vốn dễ dàng (tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán)

2 Đối với doanh nghiệp

TĂNG NỢ

2.3 Đối với Nhà nước

CHÍNH

PHỦ

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

TÀI TRỢ CÁC DỰ

ÁN ĐẦU TƯ

ĐIỀU TIẾT LƯỢNG TIỀN TRONG LƯU THÔNG

3 Đối với nền kinh tế

Chỉ số chứng khốn

 Thước đo bình quân giá các chứng khoán giao dịch trên thị

trường, có thể dùng để xác định hiệu quả tương đối của một chứng khoán cụ thể so với mức bình quân của thị trường

Ví d : ụ:

 Chỉ số VN Index tăng từ 150 điểm lên 152 điểm (t ng 1,3%) ăng 1,3%)

 Cổ phiếu ABC và giá cổ phiếu này tăng từ 50.000 đồng/cổ phiếu lên 52.000 đồng/cổ phiếu (t ng 4%) ăng 1,3%)

 Ch s Dow Jones (1910), ỉ số Dow Jones (1910), ố Dow Jones (1910), + Ch s Dow Jones ỉ số Dow Jones (1910), ố Dow Jones (1910), cơng nghiệp +

Ch s Dow Jones v n t i , + Ch s Dow Jones ỉ số Dow Jones (1910), ố Dow Jones (1910), ận tải , + Chỉ số Dow Jones ải , + Chỉ số Dow Jones ỉ số Dow Jones (1910), ố Dow Jones (1910), dịch vụ cơng cộng

Cách thức tính chỉ số giá chứng khoán

VNI Index

 là chỉ số giá bình quân gia quyền giá trị với quyền số

là số lượng chứng khoán niêm yết thời kỳ tính toán

Các trường hợp điều chỉnh và

cách điều chỉnh:

D0 x V1 D1 = -

2 Khi trên thị trường xảy ra trường hợp hủy niêm yết

V1 - AV

D1: Hệ số chia mới

D0: Hệ số chia cũ (D0 = Tổng( Poi x Qoi))

V1: Tổng giá trị hiện hành của các cổ phiếu niêm yết(V1 = Tổng(P1i x Q1i)) AV: Giá trị điều chỉnh cổ phiếu

D0 x V1 D1 = -

V1 + AV

31/7

Giá đóng cửa ngày 2/8

A

B

C

1000 2000 5000

10 15

12 16 18

13 17 20