Phân tích tình hình tài chính công ty gỗ An Cường

Phân tích tình hình tài chính công ty gỗ An Cường giai đoạn 2019 - 2023 Mục lục LỜI MỞ ĐẦU 5 1. Tính cấp thiết của đề tài 5 2. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 5 3. Mục tiêu nghiên cứu 5 4. Phương pháp nghiên cứu 6 5. Kết cấu của tiểu luận 6 PHẦN 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CƠ CẤU NGUỒN VỐN 7 1. Định nghĩa 7 2. Ý nghĩa của cơ cấu vốn 7 3. Các chỉ tiêu phân tích cơ cấu nguồn vốn 7 PHẦN 2: THỰC TRẠNG CƠ CẤU NGUỒN VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN GỖ AN CƯỜNG 9 1. Tổng quan về Công ty 9 1.1. Lịch sử hình thành và phát triển: 9 1.2. Đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh 10 2. Thực trạng cơ cấu nguồn vốn tại Công ty CP gỗ An Cường 10 2.1. Tình hình quy mô và cơ cấu nguồn vốn 10 2.2. So sánh cơ cấu nguồn vốn giữa An Cường và một số doanh nghiệp tương tự 12 2.3. Ưu điểm 12 2.4. Hạn chế 13 PHẦN 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP, KIẾN NGHỊ 15 3.1. Bối cảnh kinh tế - xã hội 15 3.2. Một số kiến nghị 16 KẾT LUẬN 18 DANH MỤC THAM KHẢO 19

Mục lục

LỜI MỞ ĐẦU 5

1 Tính cấp thiết của đề tài 5

2 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 5

3 Mục tiêu nghiên cứu 5

4 Phương pháp nghiên cứu 6

5 Kết cấu của tiểu luận 6

PHẦN 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CƠ CẤU NGUỒN VỐN 7

1 Định nghĩa 7

2 Ý nghĩa của cơ cấu vốn 7

3 Các chỉ tiêu phân tích cơ cấu nguồn vốn 7

PHẦN 2: THỰC TRẠNG CƠ CẤU NGUỒN VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN GỖ AN CƯỜNG 9

1 Tổng quan về Công ty 9

1.1 Lịch sử hình thành và phát triển: 9

1.2 Đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh 10

2 Thực trạng cơ cấu nguồn vốn tại Công ty CP gỗ An Cường 10

2.1 Tình hình quy mô và cơ cấu nguồn vốn 10

2.2 So sánh cơ cấu nguồn vốn giữa An Cường và một số doanh nghiệp tương tự 12

2.3 Ưu điểm 12

2.4 Hạn chế 13

PHẦN 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP, KIẾN NGHỊ 15

3.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội 15

3.2 Một số kiến nghị 16

KẾT LUẬN 18

DANH MỤC THAM KHẢO 19

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

STT Từ viết tắt Nghĩa

1 An Cường Công ty Cổ phần gỗ An Cường

8 ROA Khả năng sinh lời ròng vốn kinh doanh

9 ROE Khả năng sinh lời ròng vốn chủ sở hữu

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Năm 2023 là một năm khó khăn đối với ngành gỗ Sản lượng xuất khẩu gỗ, lâm sản chỉ đạt 14,47 tỉ USD, giảm 15,4% so với năm 2022 Đây là mức sụt giảm chưa từng có trong lịch sử ngành gỗ Theo Cục Lâm nghiệp, nguyên nhân của tình trạng trên là do lạm phát tăng cao, các nước ban hành chính sách thắt chặt tiền tệ, người tiêu dùng siết chi tiêu, giảm mua sắm với sản phẩm không thiết yếu, bao gồm sản phẩm gỗ

Năm 2024 chưa phải “thời điểm vàng” của ngành gỗ Tuy nhiên, cơ hội mở rộng, phát triển thị phần được cho là khá lớn Thị trường đồ gỗ thế giới ước tính khoảng 405 tỉ USD/năm; nhu cầu nhập khẩu gỗ, sản phẩm gỗ 230 tỉ USD trong khi kim ngạch xuất khẩu những mặt hàng này của Việt Nam chỉ chiếm hơn 6% Do đó dư địa vẫn còn nhiều

Công ty Cổ phần Gỗ An Cường là nhà sản xuất và cung cấp nguyên vật liệu trang trí nội thất và vật liệu decor hàng đầu tại Việt Nam từ năm 1994 Công ty hiện là nhà sản xuất và là nhà phân phối cho hàng loạt thương hiệu nổi tiếng hàng đầu thế giới

từ Mỹ, Đức, Ý, Tây Ban Nha và Úc về tấm trang trí và các loại gỗ công nghiệp được

sử dụng rộng rãi trong trang trí nội thất nhà ở, chung cư, trường học, bệnh viện, siêu thị, nội thất văn phòng, trần, vách toilet, cửa đi, ván sàn…

Sau 30 năm hoạt động phát triển, đến nay công ty đã không ngừng đổi mới và

có vị trí đứng vững trong ngành vật liệu gỗ phù hợp với quy mô của bản thân và sự thay đổi của thị trường Bên cạnh mục tiêu mở rộng thị trường kinh doanh trong nước

và quốc tế, Công ty luôn đặt mục tiêu giữ vững chữ tín hàng đầu

Để đạt được vị thế và uy tín trong ngành nhất là trong bối cảnh kinh tế bất ổn định như hiện nay, An Cường luôn phải chú ý đến công tác quản lý và tối ưu hóa cơ cấu nguồn vốn nhằm duy trì sự ổn định tài chính, tăng cường khả năng cạnh tranh và tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp

Chính vì lý do đó, tác giả đã lựa chọn đề tài: “Cơ cấu nguồn vốn của Công ty

cổ phần gỗ An Cường giai đoạn từ 2019 - 2023”

2 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Cơ cấu nguồn vốn của Công ty cổ phần gỗ An Cường Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu Cơ cấu nguồn vốn của Công ty cổ phần gỗ An Cường giai đoạn 2019 – 2023

3 Mục tiêu nghiên cứu

Đánh giá thực trạng cơ cấu nguồn vốn của Công ty cổ phần gỗ An Cường giai đoạn từ 2019 - 2023 Từ đó đề xuất một số giải pháp cải thiện cơ cấu nguồn vốn cho Công ty trong thời gian tới

4 Phương pháp nghiên cứu

Đề tài sử dụng các phương pháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử kết hợp với những phương pháp phân tích, thống kê, tổng hợp, so sánh giữa lý luận với thực tế

5 Kết cấu của tiểu luận

Phần 1: Lý luận cơ bản về cơ cấu nguồn vốn

Phần 2: Thực trạng cơ cấu nguồn vốn tại Công ty cổ phần gỗ An Cường

Phần 3: Một số giải pháp, kiến nghị

PHẦN 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CƠ CẤU NGUỒN VỐN

1 Định nghĩa

Cơ cấu vốn là cách mà doanh nghiệp phân bổ và quản lý tổng vốn của mình giữa các loại hình vốn khác nhau, bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ phải trả Nó phản ánh tỷ lệ giữa nợ và vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng

để tài trợ cho các hoạt động và đầu tư của mình

Cơ cấu vốn bao gồm:

- Vốn chủ sở hữu: Bao gồm vốn cổ phần, lợi nhuận giữ lại, và các nguồn vốn khác mà cổ đông đóng góp Đây là nguồn vốn không phải trả lãi và không cần hoàn trả trừ khi doanh nghiệp giải thể Vốn chủ sở hữu đại diện cho quyền sở hữu của cổ đông trong doanh nghiệp

- Nợ phải trả: Bao gồm các khoản vay ngắn hạn và dài hạn, trái phiếu, và các loại hình nợ khác mà doanh nghiệp phải trả lãi và hoàn trả gốc theo các điều kiện đã thỏa thuận Nợ có thể mang lại lợi ích thuế do lãi vay được khấu trừ thuế, nhưng cũng làm tăng rủi ro tài chính

2 Ý nghĩa của cơ cấu vốn

Quyết định về cơ cấu nguồn vốn là vấn đề tài chính hết sức quan trọng của doanh nghiệp bởi lẽ:

- Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp là một trong các yếu tố quyết định đến chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) của doanh nghiệp

- Cơ cấu nguồn vốn ảnh hưởng đến tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) hay thu nhập trên một cổ phần (EPS) và rủi ro tài chính của một doanh nghiệp hay công ty cổ phần

3 Các chỉ tiêu phân tích cơ cấu nguồn vốn

Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp được thể hiện qua các chỉ tiêu chủ yếu sau đây:

 Hệ số nợ

Hệ số nợ = Tổng nợ / Tổng nguồn vốn

Hệ số nợ phản ánh nợ phải trả chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp hay trong tài sản của doanh nghiệp bao nhiêu phần trăm được hình thành bằng nguồn nợ phải trả

 Hệ số vốn chủ sở hữu

Hệ số vốn chủ sở hữu = Nguồn vốn chủ sở hữu / Tổng nguồn vốn

Hệ số này phản ánh vốn chủ sở hữu chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Nhìn trên tổng thể, nguồn vốn của doanh nghiệp được hình thành từ hai nguồn: vốn chủ sở hữu và nợ phải trả

Do vậy có thể xác định:

Hệ số nợ = 1 - Hệ số vốn chủ sở hữu hay

Hệ số vốn chủ sở hữu = 1 - Hệ số nợ

 Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ / Nguồn vốn chủ sở hữu

PHẦN 2: THỰC TRẠNG CƠ CẤU NGUỒN VỐN TẠI CÔNG TY

CỔ PHẦN GỖ AN CƯỜNG

1 Tổng quan về Công ty

Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN GỖ AN CƯỜNG

Loại hình hoạt động: Công ty Cổ Phần

Đại diện pháp luật: Võ Thị Ngọc Ánh

Địa chỉ: Thửa đất 681, tờ bản đồ 05, Đường ĐT 747B, KP Phước Hải, PhườngThái Hòa, Thành phố Tân Uyên, Bình Dương

Điện thoại: 02838625726

Email: infocc@ancuong.com

Mã số thuế: 3700748131

Mã chứng khoán: ACG

1.1 Lịch sử hình thành và phát triển:

Công ty Cổ phần Gỗ An Cường (ACG), tiền thân là Công ty TNHH Thương mại An Cường được Thành lập vào năm 1994 với khởi điểm là một doanh nghiệp thương mại Sau đó, An Cường thực hiện chuyển đổi sang doanh nghiệp sản xuất từ

2004 với nhà máy đầu tiên đặt tại Bình Dương Sau gần 30 năm phát triển, An Cường

đã trở thành doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam và khu vực Đông Nam Á về vật liệu, giải pháp và nội thất làm từ gỗ công nghiệp

Vị thế của An Cường được khẳng định bởi việc nắm giữ 55% thị phần mảng gỗ công nghiệp và nội thất làm từ gỗ công nghiệp phân khúc trung và cao cấp tại thị trường trong nước Đa dạng về mẫu mã, ưu việt trong giải pháp cùng chất lượng vượt trội là yếu tố then chốt giúp An Cường trở thành lựa chọn hàng đầu của các tập đoàn phát triển bất động sản, đơn vị tư vấn thiết kế, tổng thầu, các doanh nghiệp kinh doanh mặt hàng nội thất và hơn hết là hàng triệu người tiêu dùng Việt

Hiện nay, An Cường đã có hơn 2.600 nhân viên và 10 showroom trên toàn quốc cùng với hệ thống đại diện nước ngoài như Campuchia, Malaysia, Nhật Bản, Canada, Mỹ, Úc… An Cường liên tục cải tiến, đầu tư hàng loạt máy móc và trang thiết bị hiện đại, lên đến hàng chục triệu USD, đồng thời mở rộng nhà máy sản xuất với diện tích trên 90.000 m2 với mục đích mang đến những giải pháp gỗ nội thất toàn diện và hiện đại nhất

Với mục tiêu mở rộng và phát triển, năm 2022 Công ty đã niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) với mã cổ phiếu là ACG

1.2 Đặc điểm tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh

-Ngành nghề kinh doanh:

+ Cung cấp sản phẩm, vật liệu nội thất gỗ: Sản phẩm An Cường đa dạng từ vật liệu đến màu sắc, đáp ứng mọi nhu cầu của từng khách hàng khác nhau, bao gồm Ván MFC, Tấm Laminates, Tấm Acrylic, Tấm Veneer Hơn 22 năm hoạt động, bộ sưu tập của An Cường lên đến trên 800 màu các loại, từ vân gỗ như Oak, Ash, Walnut đến các màu digital, giả da, hip-hop và các màu sắc khác…giúp khách hàng thỏa sức lựa chọn và chắp cánh cho những ý tưởng thiết kế đa dạng Sản phẩm An Cường được ứng dụng từ các hệ thống văn phòng đến nội thất phòng khách, phòng ngủ, nhà bếp… tại các căn hộ chung cư và tòa nhà trên cả nước

+ Cung cấp giải pháp gỗ: cung cấp hàng loạt các giải pháp hoàn thiện sản phẩm

để phục vụ cho Quí khách như dán, uốn mặt top laminate, ván sàn, len tường đồng màu Laminate và MFC, cửa đi bằng gỗ công nghiệp cao tới 3m, ghế laminate, khoan cắt định hình bằng máy CNC của Đức, cắt dán cạnh viền chỉ, cánh tủ bếp và tủ áo bằng công nghệ laser không đường cạnh

2 Thực trạng cơ cấu nguồn vốn tại Công ty CP gỗ An Cường

2.1 Tình hình quy mô và cơ cấu nguồn vốn

Đvt: tỷ đồng

Chỉ tiêu 2019 Tỷ trọng 2020 Tỷ trọng 2021 Tỷ trọng 2022 Tỷ trọng 2023 Tỷ trọng

Nợ phải trả 638 17.5% 589 16.4% 724 17.9% 1,096 24.1% 819 17.6%

Nợ ngắn hạn 636 99.6% 587 99.6% 720 99.4% 1,089 99.4% 810 98.8%

Nợ dài hạn 2 0.4% 2 0.4% 5 0.6% 7 0.6% 10 1.2%

Vốn chủ sở hữu 3,017 82.5% 3,006 83.6% 3,311 82.1% 3,444 75.9% 3,842 82.4% Tổng nguồn vốn 3,655 100.0% 3,595 100.0% 4,035 100.0% 4,540 100.0% 4,661 100.0%

Tổng nguồn vốn của An Cường tăng từ 3.655 tỷ (năm 2019) lên 4.661 tỷ (năm 2023), mức tăng 27% Từ bảng số liệu trên ta thấy tổng nguồn vốn của doanh nghiệp

là tương đối lớn, khẳng định quy mô kinh doanh của doanh nghiệp là rất rộng Quy mô vốn của An Cường có xu hướng tăng dần đều Quy mô vốn tăng lên qua các năm chủ yếu do mức tăng của Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu tăng do công ty làm ăn phát triển, phần lợi nhuận chưa phân phối tăng qua các năm Bên cạnh đó, Công ty cũng huy động thêm vốn từ các chủ sở hữu để có thêm nguồn lực phát triển

2019 2020 2021 2022 2023

Cơ cấu nguồn vốn

NỢ PHẢI TRẢ VỐN CHỦ SỞ HỮU

Biểu đồ 1: Cơ cấu nguồn vốn của An Cường từ năm 2019-2023

Cơ cấu nguồn vốn của An Cường mang tính tương đối ổn định, chủ yếu công ty hoạt động nhờ vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu luôn chiếm khoảng 80% tổng nguồn vốn

Xem xét cụ thể quy mô và cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp trong giai đoạn

2019 - 2023:

+ Đối với các khoản nợ phải trả: Các khoản nợ của Công ty chủ yếu là nợ ngắn hạn Trong đó 2 khoản chiếm tỷ trọng lớn nhất là khoản Phải trả người bán ngắn hạn

và Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn Khoản Phải trả người bán chủ yếu là nợ từ Công

ty Vina Eco Board và Công ty CP gỗ MDF VRG Các khoản nợ đều là nợ tiền hàng ngắn hạn và không có khoản nợ nào quá hạn

Khoản vay và nợ thuê tài chính đến từ việc vay ngân hàng Các khoản vay này đều có kỳ hạn ngắn từ 3-6 tháng với mục đích bổ sung vốn lưu động Các khoản nợ dài hạn chiếm tỷ trọng rất thấp nhưng là khoản dự phòng phải trả dài hạn Trong đó khoản

dự phòng phải trả dài hạn này là dự phòng trợ cấp thôi việc cho người lao động được trích bằng 1 nửa mức lương bình quân tháng cho mỗi năm làm việc Khoản trích này được dự phòng để trả 1 lần khi người lao động chấm dứt hợp đồng lao động theo quy định hiện hành

+ Đối với vốn chủ sở hữu: Phần lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng lên hằng năm do công ty làm ăn có lợi nhuận là yếu tố chính làm tăng Vốn chủ sở hữu (LNSTCPP tăng từ 48 tỷ năm 2019 lên 547 tỷ năm 2023, mức tăng hơn 1000%) Ngoài ra, Công ty cũng huy động thêm vốn từ các chủ sở hữu Năm 2022, Công ty đã niêm yết trên sàn chứng khoán, công ty đã phát hành thêm 48 triệu cổ phiếu, qua đó tăng vốn điều lệ lên 1.358 tỷ (2022) Năm 2023 tiếp tục phát hành 14,9 triệu cổ phiếu, nâng vốn điều lệ lên 1.508 tỷ

Nhìn chung trong giai đoạn 2019-2023, quy mô vốn của Công ty tăng ổn định cho thấy nguồn tài chính của Công ty có xu hướng tăng, quy mô hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp ngày càng được mở rộng Trong đó phần tăng không đến chủ yếu từ

nợ phải trả cho thấy doanh nghiệp đang tự tài trợ cho các hoạt động của mình thông

qua vốn chủ sở hữu Điều này cho thấy tiềm lực và khả năng tự chủ tài chính mạnh mẽ của doanh nghiệp Điều này cũng khá tốt, do có sự ổn định về số cổ đông sẽ ổn định về quyền kiểm soát doanh nghiệp

2.2 So sánh cơ cấu nguồn vốn giữa An Cường và một số doanh nghiệp tương tự

0 2000

4000

6000

Cơ cấu nguồn vốn top các DN ngành gỗ VN

Tổng NV Nợ phải trả VCSH

So sánh với các doanh nghiệp cùng ngành, quy mô vốn của An Cường là tương đối lớn ở trong ngành, khẳng định vị thế top đầu Hầu hết các doanh nghiệp cùng ngành như Công ty CP Tú Tài, Công ty CP tập đoàn Đức Long Gia Lai hay Công ty

CP Tập đoàn kỹ nghệ gỗ Trường Thành đều có hệ số nợ phải trả và hệ số VCSH gần như tương đương nhau Các doanh nghiệp này đều có đặc điểm vay nợ dài hạn để đầu

tư cho tài sản cố định như máy móc, hệ thống nhà xưởng,

Trong số các doanh nghiệp top đầu ngành gỗ tại Việt Nam, chỉ có Tổng công ty lâm nghiệp Việt Nam có cơ cấu vốn tương tự với An Cường

An Cường chủ yếu hoạt động nhờ VCSH VCSH là nguồn tài trợ cố định và thường xuyên cho doanh nghiệp thể hiện định hướng hoạt động kinh doanh một cách bền vững và lâu dài

2.3 Ưu điểm

Hệ số vốn chủ sở hữu cao có nghĩa là doanh nghiệp tài trợ phần lớn tài sản của

Các khoản nợ của An Cường chủ yếu là khoản Phải trả nhà cung cấp ngắn hạn (chủ yếu là tiền hàng) và khoản Vay ngân hàng ngắn hạn để bổ sung vốn lưu động

Do đó, với ít nợ hơn, doanh nghiệp có ít nguy cơ phải đối mặt với các vấn đề thanh khoản hoặc phá sản do không có khả năng trả nợ

(ii) Tăng cường uy tín tài chính

Doanh nghiệp có hệ số vốn chủ sở hữu cao được xem là ổn định và ít rủi ro Điều này sẽ giúp An Cường dễ dàng có được uy tín để tiếp cận các nguồn tài chính như huy động trái phiếu, cổ phiếu, vay ngân hàng,

Ngoài ra, cấu trúc vốn mạnh mẽ với ít nợ giúp tạo dựng hình ảnh tích cực trong mắt các nhà đầu tư, đối tác và khách hàng

(iii) Linh hoạt tài chính

Do tỷ trọng VCSH cao (trung bình chiếm 80% vốn của doanh nghiệp) giúp doanh nghiệp có thể tự do sử dụng dòng tiền cho các mục tiêu chiến lược mà không bị ràng buộc bởi các nghĩa vụ trả nợ

Trong năm 2022, An Cường chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán HOSE với mã chứng khoán ACG Điều này giúp công ty dễ dàng hơn trong việc huy động vốn Khi cần thiết, doanh nghiệp có thể dễ dàng huy động thêm vốn thông qua phát hành cổ phiếu hoặc vay nợ mới mà không làm gia tăng quá mức tỷ lệ nợ

(iv) Ổn định và bền vững

Do không phụ thuộc vào các khoản vay, không bị ảnh hưởng bởi lãi suất cho vay nên doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc để đối phó với các biến động kinh tế và thị trường

Trong thời gian tới, An Cường dự định tìm kiếm các cơ hội đầu tư hiệu quả, an toàn và cộng hưởng với ngành nghề kinh doanh cốt lõi, đàm phán tiến hành các hoạt động đầu tư và M&A Lúc này, với việc sở hữu tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao sẽ giúp doanh nghiệp đầu tư vào các dự án dài hạn và phát triển bền vững hơn mà không cần lo ngại

về áp lực tài chính ngắn hạn

(v) Tăng cường khả năng sinh lời

Việc ít chi phí lãi vay giúp gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Ngoài ra, khi doanh nghiệp không phải chia sẻ lợi nhuận với các chủ nợ, cổ đông có thể hưởng lợi nhiều hơn từ sự tăng trưởng và lợi nhuận của doanh nghiệp

2.4 Hạn chế

(i) Chi phí vốn cao hơn

Cổ đông thường yêu cầu lợi nhuận cao hơn so với lãi suất vay nợ vì họ chịu rủi

ro lớn hơn Do đó, chi phí vốn chủ sở hữu thường cao hơn chi phí vay nợ