Giáo trình Tín dụng thanh toán quốc tế (Ngành Kế toán doanh nghiệp - Cao đẳng)

Tính chÃt: Giáo trình cung cấp kiÁn thāc, kỹ năng và năng lực tự chÿ và trách nhiám cho ng°ßi hãc liên quan đÁn thanh toán qußc tÁ và tín dụng qußc tÁ, gám có: Cán cân thanh toán qußc t

B Þ CÔNG TH¯¡NG TR¯âNG CAO ĐẲNG TH¯¡NG M¾I VÀ DU LàCH

GIÁO TRÌNH MÔN HâC: TÍN DĀNG THANN TOÁN QUÞC T¾

NGÀNH: K¾ TOÁN DOANH NGHIÞP

TRÌNH ĐÞ: CAO ĐẲNG

(Ban hành kèm theo QuyÁt đánh sß: 406/QĐ-CĐKT ngày 05 tháng 07 năm 2022

cÿa Tr°ßng Cao đẳng Th°¡ng m¿i và du lách)

Thái Nguyên, năm 2022

(L°u hành nßi bß)

L âI GIàI THIÞU

Ho¿t đáng tín dụng và thanh toán qußc tÁ đóng mát vai trò quan trãng trong viác phát triÅn kinh tÁ cÿa đất n°ãc Mát qußc gia không thÅ phát triÅn vãi chính sách đóng cửa, chß dựa vào tích lũy trao đổi trong n°ãc mà phÁi phát huy lợi thÁ so sánh, kÁt hợp giữa sāc m¿nh trong n°ãc vãi môi tr°ßng kinh tÁ qußc tÁ Trong bßi cÁnh hián nay, khi các qußc gia đÃu đặt kinh tÁ đßi ngo¿i lên hàng đầu, coi ho¿t đáng kinh tÁ đßi ngo¿i là con đ°ßng tất yÁu trong chiÁn l°ợc phát triÅn kinh tÁ đất n°ãc thì vai trò ho¿t đáng cÿa tín dụng và thanh toán qußc tÁ ngày càng đ°ợc khẳng đánh Vì v¿y, nghiên cāu và hiÅu đầy

đÿ và các vấn đà tín dụng và thanh toán qußc tÁ nh° cán cân thanh toán qußc tÁ, tỷ giá hßi đoái và thá tr°ßng ngo¿i hßi, các ph°¡ng thāc thanh toán qußc tÁ, các ph°¡ng tián thanh toán qußc tÁ, các hình thāc tín dụng qußc tÁ là mát yêu cầu quan trãng đßi vãi các hãc sinh, sinh viên, cán bá nghiên cāu giÁng d¿y và kinh tÁ, kinh doanh và quÁn trá kinh doanh

Nhằm t¿o điÃu kián cho viác giÁng d¿y và nghiên cāu môn hãc Tín dụng và thanh toán qußc tÁ, Bá môn Tài chính thuác Khoa KÁ toán – Tài chính tr°ßng Cao đẳng Th°¡ng

m¿i và Du lách đã thực hián biên so¿n cußn giáo trình Tín dụng và thanh toán quốc tế

Giáo trình này đ°ợc biên so¿n cho viác giÁng d¿y các lãp thuác ngành KÁ toán doanh nghiáp há Cao đẳng, đáng thßi có thÅ đ°ợc dùng làm tài liáu tham khÁo cho các ngành khác cÿa tr°ßng Cao đẳng Th°¡ng m¿i và Du lách

Giáo trình bao gám các ch°¡ng sau:

Ch°¢ng 1: Cán cân thanh toán qußc t¿

Ch°¢ng 2: Tÿ giá hßi đoái

Ch°¢ng 3: Thá tr°ãng ngo¿i hßi

Ch°¢ng 4: Các ph°¢ng tißn thanh toán qußc t¿

Ch°¢ng 5: Các ph°¢ng thąc thanh toán qußc t¿

Ch°¢ng 6: Các điÁu kißn thanh toán qußc t¿

Ch°¢ng 7: Tín dāng qußc t¿ và tín dāng tài trÿ xuÃt nhÁp khÇu căa NHTM

Trong quá trình biên so¿n giáo trình này, chúng tôi đã tham khÁo những tài liáu đ°ợc liát

kê t¿i danh mục tài liáu tham khÁo, nhóm tác giÁ đã rất cß gÁng trình bày các nái dung mát cách dß hiÅu và thiÁt thực nhất vãi ng°ßi hãc và nghiên cāu Tuy nhiên vẫn khó tránh khỏi những thiÁu sót, Bá môn Tài chính mong nh¿n đ°ợc những ý kiÁn đóng góp cÿa đáng nghiáp và b¿n đãc đÅ giáo trình hoàn thián h¡n Mãi đóng góp xin gửi và đáa chß: maitctmdl@gmail.com

Trân trãng cÁm ¡n./

NHÓM TÁC GIÀ

MĀC LĀC

CH¯¡NG 1: CÁN CÂN THANH TOÁN QUÞC T¾ 5

1 Khái nißm, ý nghĩa, nguyên tÃc ghi chép căa cán cân thanh toán qußc t¿ 6

1.1 Khái niệm 6

1.2 Ý nghĩa của cán cân thanh toán quốc tế 8

1.3 Nguyên tắc ghi chép của cán cân thanh toán quốc tế 8

2 N ßi dung căa cán cân thanh toán qußc t¿ 10

2.1 Cán cân vãng lai (tài khoÁn vãng lai) 10

2.2 Cán cân vốn và tài chính 13

2.3 L ỗi và sai sót 13

2.4 Cán cân tổng thể 14

2.5 Tài trợ chính thức (Cán cân bù đắp chính thức) 14

3 Các nhân tß Ánh h°ởng đ¿n cán cân thanh toán qußc t¿ 14

4 Bi ßn pháp điÁu chßnh cán cân thanh toán qußc t¿ 15

4.1 Khi cán cân thặng d° 15

4.2 Khi cán cân thâm hụt 15

CH¯¡NG 2: Tþ GIÁ HÞI ĐOÁI 18

1 Nh ÿng vÃn đÁ c¢ bÁn vÁ tÿ giá hßi đoái 19

1.1 Khái niệm về ngo¿i hối và tỷ giá hối đoái 19

1 2 Phân lo¿i tỷ giá hối đoái: 20

1.3 Ý nghĩa của tỷ giá hối đoái 22

1.4 Tác đßng của tỷ giá đến các quan hệ kinh tế quốc tế 22

2 Các y¿u tß Ánh h°ởng đ¿n sā bi¿n đßng căa tÿ giá hßi đoái và các bißn pháp điÁu chßnh 23 2.1 Các yếu tố Ánh h°ång đến tỷ giá hối đoái 23

2 2 Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái 25

3 Xác đánh tÿ giá 27

3.1 Hi ểu tỷ giá 27

3 2 Ph°¡ng pháp yết giá 28

3 3 Xác định tỷ giá theo ph°¡ng pháp tính chéo 29

4 Các hß thßng tiÁn tß qußc t¿ chă y¿u 30

4.1 Ch ế độ bÁn vị vàng (Chế độ tiền tệ quốc tế Pari) 30

4.2 Ch ế độ bÁn vị đồng bÁng Anh (Gienơ) 31

4 3 Ch ế độ bÁn vị đồng Đô la Mỹ (Bretton Woods) 32

4.4 Ch ế độ tiền tệ Gia mai ca (SDR) 33

4.5 Ch ế độ Rúp chuyển nhượng (1964 – 1991) 33

4.6 Ch ế độ tiền tệ Châu Âu 33

5 Chính sách điÁu hành tÿ giá hßi đoái 34

5.1 Ch ế độ tỷ giá hối đoái 34

5 2 Chính sách điều hành tỷ giá 35

Ch°¢ng 3 THà TR¯âNG HÞI ĐOÁI 36

1 T ổng quan vÁ thá tr°ãng hßi đoái 38

1.1 Khái niệm thị tr°ãng hối đoái 38

1.2 Đặc điểm thị tr°ãng hối đoái 38

1.3 Các mô hình tổ chức thị tr°ãng hối đoái 38

1 4 Phân lo¿i thị tr°ãng hối đoái 39

1.5 Chủ thể tham gia thị tr°ãng hối đoái 39

2 Các nghißp vā chă y¿u trên thá tr°ãng hßi đoái 40

2.1 Nghi ệp vụ giao ngay (SPOT) 40

2.2 Nghiệp vụ mua bán ngo¿i hối có kỳ h¿n (FORWARD) 40

2.3 Nghiệp vụ chuyển hối (Arbitrage) 42

2.4 Nghi ệp vụ hoán đổi (nghiệp vụ SWAP) 44

2.5 Nghiệp vụ quyền chọn mua/chọn bán 44

Ch°¢ng 4: CÁC PH¯¡NG TIÞN THANH TOÁN QUÞC T¾ 46

1 H ßi phi¿u (Bill of Exchange hoặc Draft) 47

1.1 Khái niệm và đặc điểm của hối phiếu 47

1.2 Hình thức của hối phiếu 48

1.3 Nßi dung của hối phiếu 48

1.4 Quy ền lợi và nghĩa vụ của nhāng ng°ãi có liên quan đến hối phiếu 50

1.5 Các nghiệp vụ liên quan đến hối phiếu 51

1.6 Các lo¿i hối phiếu 55

2 K ỳ phi¿u (Promissory Note) 56

2.1 Khái niệm: 56

2.2 Nßi dung của Kỳ phiếu: 56

3 Séc (Check) 57

3.1 Khái niệm 57

3.2 Nßi dung của tã séc 57

3.3 Th ãi h¿n hiệu lực của séc 57

3.4 Nhāng ng°ãi liên quan đến séc 58

3.5 Trách nhiệm kiểm tra của ngân hàng thanh toán 58

3.6 Phân lo¿i séc 59

4 Th ẻ thanh toán 60

4.1 Khái niệm 60

4.2 Mô tÁ kỹ thuật 60

4.3 Phân lo¿i thẻ thanh toán 61

Ch°¢ng 5: CÁC PH¯¡NG THĄC THANH TOÁN QUÞC T¾ 63

1 Ch ąng từ trong thanh toán qußc t¿ 64

1.1 Hóa đ¡n (invoice) 64

1.2 Các lo¿i giấy tã gÿi hàng: 65

1.3 Các chứng từ khác 66

2 Ph°¢ng thąc chuyÃn tiÁn (Remittance) 67

2.1 Khái niệm: 67

2.2 Các bên tham gia trong ph°¡ng thức chuyển tiền 67

2.3 Trình tự thực hiện nghiệp vụ 67

2.4 Nhận xét và tr°ãng hợp áp dụng 68

3 Ph°¢ng thąc ghi sổ (Open Account) 68

3.1 Khái niệm 68

3.2 Trình tự thực hiện nghiệp vụ 69

3.3 Nhāng điều cần chú ý khi áp dụng ph°¡ng thức ghi sổ 69

3 4 Nh ận xét và tr°ãng hợp áp dụng 69

4 Ph°¢ng thąc nhã thu (Collection of Payment) 70

4.1 Khái niệm 70

4.2 Các bên tham gia ph°¡ng thức nhã thu 70

4.3 Các lo¿i nhã thu 70

5 Ph °¢ng thąc tín dāng chąng từ (Documentary Credit) 71

5.1 Khái niệm 71

5.2 Các bên tham gia trong ph°¡ng thức tín dụng chứng từ 72

5.3 Nßi dung của Th° tín dụng (Letter of Credit - L/C) 72

5.4 Trình tự tiến hành nghiệp vụ ph°¡ng thức tín dụng chứng từ 77

5.5 Các lo¿i th° tín dụng th°¡ng m¿i 79

5.6 Nhāng vấn đề cần l°u ý khi sÿ dụng ph°¡ng thức tín dụng chứng từ 81

5.7 Sÿa đổi L/C 83

5.8 Ki ểm tra th° tín dụng 84

5.9 Bß chứng từ th°¡ng m¿i 85

5.10 Nhāng sai sót/bất hợp lệ khi kiểm tra bß chứng từ 86

5.11 Nh ận xét và tr°ãng hợp áp dụng 86

Ch°¢ng 6: CÁC ĐIÀU KIÞN THANH TOÁN QUÞC T¾ 89

1 ĐiÁu kißn tiÁn tß 90

1 1 Phân lo¿i tiền tệ trong thanh toán quốc tế 91

1.2 Điều kiện đÁm bÁo hối đoái 92

2 ĐiÁu kißn đáa điÃm thanh toán 95

3 ĐiÁu kißn ph°¢ng thąc thanh toán 96

3.1 Ph°¡ng thức chuyển tiền th°ãng đ°ợc sÿ dụng trong các tr°ãng hợp sau 96

3.2 Ph°¡ng thức ghi sổ th°ãng đ°ợc sÿ dụng trong các tr°ãng hợp sau: 96

3.3 Ph°¡ng thức nhã thu tr¡n 96

3.4 Ph°¡ng thức nhã thu kèm chứng từ 96

3.5 Ph°¡ng thức tín dụng chứng từ 97

4 ĐiÁu kißn thãi gian thanh toán 97

4.1 Th ãi gian trÁ tiền tr°ác 97

4.2 Thãi gian trÁ tiền sau 97

4.3 Th ãi gian trÁ ngay 98

5 Các điÁu kißn th°¢ng m¿i qußc t¿ theo Incoterms 2020 98

5.1 Incoterms là gì? 98

5.2 Mßt số khuyến cáo khi sÿ dụng Incoterms 99

5.3 K ết cấu và nßi dung của Incoterms 2020 99

CH¯¡NG 7 TÍN DĀNG QUÞC T¾ VÀ TÍN DĀNG TÀI TRþ XUÂT NHÀP KHÆU CĂA NHTM 109

1 Khái nißm và phân lo¿i tín dāng qußc t¿ 110

1.1 Khái niệm tín dụng quốc tế 110

1.2 Phân lo¿i tín dụng quốc tế: 111

1.3 Thãi h¿n tín dụng, lãi suất tín dụng và phí suất tín dụng 114

2 Đặc điÃm chă y¿u căa các lo¿i tín dāng qußc t¿ 117

3 Quan h ệ tín dụng quốc tế của Việt Nam 120

4 S ā cÅn thi¿t căa nghißp vā tài trÿ xuÃt nhÁp khÇu 121

5 Ho ¿t đßng tài trÿ nhÁp khÇu căa ngân hàng th°¢ng m¿i 122

5.1 Khái niệm tài trợ nhập khẩu 122

5.2 Đối t°ợng tài trợ tài trợ nhập khẩu 122

5.3 Các hình thức tài trợ nhập khẩu 122

6 Ho ¿t đßng tài trÿ xuÃt khÇu căa ngân hàng th°¢ng m¿i 123

6.1 Khái niệm tài trợ xuất khẩu 123

6.2 Đối t°ợng đ°ợc tài trợ xuất khẩu 123

6.3 Các hình thức tài trợ xuất khẩu 123

PHÄN PHĀ LĀC 126

GIÁO TRÌNH MÔN HâC

1 Tên môn hãc: TÍN DĀNG VÀ THANH TOÁN QUÞC T¾

2 Mã môn hãc: MH13

3 V á trí, tính chÃt, ý nghĩa và vai trò căa môn hãc:

3.1 Vá trí: Giáo trình dành cho ng°ßi hãc trình đá Cao đẳng ngành Kế toán doanh nghiệp

t¿i tr°ßng Cao đẳng Th°¡ng m¿i và du lách

3.2 Tính chÃt: Giáo trình cung cấp kiÁn thāc, kỹ năng và năng lực tự chÿ và trách nhiám

cho ng°ßi hãc liên quan đÁn thanh toán qußc tÁ và tín dụng qußc tÁ, gám có: Cán cân thanh toán qußc tÁ, tỷ giá hßi đoái, thá tr°ßng hßi đoái, các ph°¡ng tián, ph°¡ng thāc, điÃu kián thanh toán qußc tÁ, tín dụng qußc tÁ và tín dụng tài trợ xuất, nh¿p khẩu cÿa ngân hàng th°¡ng m¿i Qua đó, ng°ßi hãc đang hãc t¿p t¿i tr°ßng s¿: (1) có bá giáo trình phù hợp vãi ch°¡ng trình đào t¿o cÿa tr°ßng; (2) dß dàng tiÁp thu cũng nh° v¿n dụng các kiÁn thāc và

kỹ năng đ°ợc hãc vào môi tr°ßng hãc t¿p và thực tÁ thuác lĩnh vực thanh toán qußc tÁ

3.3 Ý nghĩa và vai trò căa môn hãc: Tín dụng và thanh toán qußc tÁ là môn hãc mang

tính thực tÁ và dành cho đßi t°ợng là ng°ßi hãc thuác các chuyên ngành nh° kÁ toán doanh nghiáp, quÁn trá kinh doanh, kinh doanh th°¡ng m¿i Nái dung chÿ yÁu cÿa môn hãc này nhằm cung cấp các kiÁn thāc và kỹ năng thuác lĩnh vực thanh toán qußc tÁ

4 M āc tiêu căa môn hãc:

4.1 V Á ki¿n thąc:

- Trình bày đ°ợc khái niám c¡ bÁn và và thanh toán qußc tÁ

- Nh¿n biÁt, thông hiÅu khái niám, nái dung và các nhân tß Ánh h°áng đÁn cán cân thanh toán qußc tÁ

- Trình bày đ°ợc những vấn đà c¡ bÁn và tỷ giá hßi đoái, thá tr°ßng hßi đoái

- Mô tÁ đ°ợc các ph°¡ng tián thanh toán qußc tÁ, các ph°¡ng thāc thanh toán qußc tÁ, các điÃu kián thanh toán qußc tÁ

- Trình bày đ°ợc khái niám tín dụng qußc tÁ, tín dụng tài trợ xuất nh¿p khẩu, các nghiáp vụ tài trợ xuất nh¿p khẩu cÿa ngân hàng th°¡ng m¿i

4.2 V Á kỹ năng:

- Xác đánh đ°ợc tỷ giá trong các nghiáp vụ thanh toán qußc tÁ, nghiáp vụ kinh doanh trên

thá tr°ßng hßi đoái

- V¿n dụng các kiÁn thāc đã hãc vào nghiáp vụ trong thanh toán qußc tÁ

- Hoàn thián h¡n và ph°¡ng pháp thuyÁt trình, khÁ năng thu th¿p thông tin, phân tích, tổng

- Chÿ đáng áp dụng các kiÁn thāc đã tiÁp thu vào ho¿t đáng thực tÁ nghà nghiáp, có trách nhiám vãi công viác

5 N ßi dung căa môn hãc

Thāc hành/thāc tÁp/BT/thÁo luÁn

KiÃm tra

MH25 Thực hành kê khai thuÁ 2 60 54 6

4 Ch°¢ng 4 Các ph°¢ng tißn thanh toán qußc t¿ 4 4 0

5 Ch°¢ng 5 Các ph°¢ng thąc thanh toán qußc t¿ 6 6 0

6 Ch°¢ng 6 Các diÁu kißn thanh toán qußc t¿ 4 3 1

6.2 Trang thi ¿t bá d¿y hãc: Projetor, máy vi tính, bÁng, phấn

6.3 H ãc lißu, dāng cā, mô hình, ph°¢ng tißn: Giáo trình, mô hình hãc t¿p,&

6.4 Các điÁu kißn khác: Ng°ßi hãc tìm hiÅu thực tÁ và thanh toán qußc tÁ và tín dụng

qußc tÁ

7 N ßi dung và ph°¢ng pháp đánh giá:

7.1 N ßi dung:

- KiÁn thāc: Đánh giá tất cÁ nái dung đã nêu trong mục tiêu kiÁn thāc

- Kỹ năng: Đánh giá tất cÁ nái dung đã nêu trong mục tiêu kỹ năng

- Năng lực tự chÿ và trách nhiám: Trong quá trình hãc t¿p, ng°ßi hãc cần:

+ Nghiên cāu bài tr°ãc khi đÁn lãp

+ Chuẩn bá đầy đÿ tài liáu hãc t¿p

+ Tham gia đầy đÿ thßi l°ợng môn hãc

+ Nghiêm túc trong quá trình hãc t¿p

- H°ãng dẫn thực hián quy chÁ đào t¿o áp dụng t¿i Tr°ßng Cao đẳng th°¡ng m¿i và du lách nh° sau:

+ ĐiÅm kiÅm tra th°ßng xuyên (Há sß 1) 40%

+ ĐiÅm kiÅm tra đánh kỳ (Há sß 2)

+ ĐiÅm thi kÁt thúc môn hãc 60%

ThuyÁt trình TrÁc nghiám/ Báo cáo Tự lu¿n/ Sau 9 giSau 27 giß ß KÁt thúc môn

hãc ViÁt Tự lu¿n và trÁc nghiám Sau 30 giß

Bá Lao đáng Th°¡ng binh và Xã hái và đào t¿o theo tín chß

8 H°áng d¿n thāc hißn môn hãc

8.1 Ph ¿m vi, đßi t°ÿng áp dāng: Đßi t°ợng Cao đẳng kÁ toán doanh nghiáp

8.2 P h°¢ng pháp giÁng d¿y, hãc tÁp môn hãc

8.2.1 Đßi vái ng°ãi d¿y

* L ý thuy¿t: Áp dụng ph°¡ng pháp d¿y hãc tích cực bao gám: thuyÁt trình, nêu vấn đÃ,

h°ãng dẫn đãc tài liáu, bài t¿p tình hußng, câu hỏi thÁo lu¿n&

* Bài tÁp: Phân chia nhóm nhỏ thực hián bài t¿p theo nái dung đà ra

* Th Áo luÁn: Phân chia nhóm nhỏ thÁo lu¿n theo nái dung đà ra

* H°áng d¿n tā hãc theo nhóm: Nhóm tr°áng phân công các thành viên trong nhóm tìm

hiÅu, nghiên cāu theo yêu cầu nái dung trong bài hãc, cÁ nhóm thÁo lu¿n, trình bày nái dung, ghi chép và viÁt báo cáo nhóm

8.2.2 Đßi vái ng°ãi hãc: Ng°ßi hãc phÁi thực hián các nhiám vụ nh° sau:

- Nghiên cāu kỹ bài hãc t¿i nhà tr°ãc khi đÁn lãp Các tài liáu tham khÁo s¿ đ°ợc cung cấp nguán tr°ãc khi ng°ßi hãc vào hãc môn hãc này (trang web, th° vián, tài liáu )

- Tham dự tßi thiÅu 80% các buổi giÁng lý thuyÁt NÁu ng°ßi hãc vÁng >20% sß tiÁt lý thuyÁt phÁi hãc l¿i môn hãc mãi đ°ợc tham dự kì thi lần sau

- Tự hãc và thÁo lu¿n nhóm: Là mát ph°¡ng pháp hãc t¿p kÁt hợp giữa làm viác theo nhóm

và làm viác cá nhân Mát nhóm gám 8-10 ng°ßi hãc s¿ đ°ợc cung cấp chÿ đà thÁo lu¿n tr°ãc khi hãc lý thuyÁt, thực hành Mßi ng°ßi hãc s¿ cháu trách nhiám và 1 hoặc mát sß nái dung trong chÿ đà mà nhóm đã phân công đÅ phát triÅn và hoàn thián tßt nhất toàn bá chÿ

đà thÁo lu¿n cÿa nhóm

- Tham dự đÿ các bài kiÅm tra th°ßng xuyên, đánh kỳ

- Tham dự thi kÁt thúc môn hãc

- Chÿ đáng tổ chāc thực hián giß tự hãc

9 Tài lißu tham khÁo:

- Giáo trình Thanh toán qußc tÁ, PGS - TS Trần Hoàng Ngân, NXB Thßng kê năm 2017

- Thanh toán qußc tÁ, GS - NG¯T Đinh Xuân Trình, NXB Thßng kê năm 2018

- ĐiÃu lá và thực hành thßng nhất và tín dụng chāng từ UCP600

- Lu¿t thßng nhất và hßi phiÁu 1930

- Quy tÁc thßng nhất và nhß thu, quy tÁc thßng nhất tín dụng chāng từ

CH¯¡NG 1: CÁN CÂN THANH TOÁN QUÞC T¾

g GIàI THIÞU CH¯¡NG 1

Ch°¡ng 1 là ch°¡ng giãi thiáu tổng quan và cán cân thanh toán qußc tÁ nh° khái

niám, vai trò, nguyên tÁc ghi chép, nái dung, các nhân tß Ánh h°áng và bián pháp điÃu

chßnh cÁn cân thanh toán qußc tÁ

Mßi mát qußc gia trên thÁ giãi đÃu có những quan há và kinh tÁ, văn hoá, chính trá, quân sự, ngo¿i giao vãi nhiÃu qußc gia khác Há quÁ cÿa mßi quan há này dẫn đÁn viác các n°ãc phÁi chi trÁ lẫn cho nhau, nghĩa là mát qußc gia luôn phát sinh các khoÁn thu chi vãi n°ãc khác - có các dòng ngo¿i tá chÁy vào, chÁy ra cÿa từng qußc gia ĐÅ theo dõi và đánh giá các khoÁn thu chi này, từng qußc gia đã l¿p và ghi chép trên mát biÅu đặc biát gãi là cán cân thanh toán qußc tÁ

- Trình bày đ°ợc nái dung, các nhân tß Ánh h°áng và các bián pháp điÃu chßnh cán cân thanh toán qußc tÁ

- Chÿ đáng áp dụng các kiÁn thāc đã tiÁp thu vào ho¿t đáng thực tÁ nghà nghiáp, có trách nhiám vãi công viác

g PH¯¡NG PHÁP GIÀNG D¾Y VÀ HâC TÀP CH¯¡NG 1

- Đối vái ng°ãi d¿y: sÿ dụng ph°¡ng pháp giÁng giÁng d¿y tích cực (diễn giÁng, vấn đáp,

d ¿y học theo vấn đề); yêu cầu ng°ãi học thực hiện câu hỏi thÁo luận (cá nhân hoặc nhóm)

- Đối vái ng°ãi học: chủ đßng đọc tr°ác giáo trình (ch°¡ng 1) tr°ác buổi học; hoàn thành đầy đủ câu hỏi thÁo luận ch°¡ng 1 theo cá nhân hoặc nhóm và nßp l¿i cho ng°ãi d¿y đúng

th ãi gian quy định

g ĐIÀU KIÞN THĀC HIÞN CH¯¡NG 1

giáo án, phim Ánh, và các tài liáu liên quan

g KIÂM TRA VÀ ĐÁNH GIÁ CH¯¡NG 1

+ Nßi dung:

✓ Kiến thức: Kiểm tra và đánh giá tất cÁ nßi dung đã nêu trong mục tiêu kiến thức

✓ Kỹ năng: Đánh giá tất cÁ nßi dung đã nêu trong mục tiêu kĩ năng

✓ Năng lực tự chủ và trách nhiệm: Trong quá trình học tập, ng°ãi học cần:

+ Nghiên cứu bài tr°ác khi đến láp

+ Chu ẩn bị đầy đủ tài liệu học tập

+ Tham gia đầy đủ thãi l°ợng môn học

+ Nghiêm túc trong quá trình học tập

+ Ph°¢ng pháp:

✓ Điểm kiểm tra thường xuyên: 1 điểm kiểm tra (hình thức: hỏi miệng)

✓ Kiểm tra định kỳ lý thuyết: không có

g NÞI DUNG CH¯¡NG 1

1 Khái nißm, ý nghĩa, nguyên tÃc ghi chép căa cán cân thanh toán qußc t¿

Theo đánh nghĩa cÿa Quỹ tiÃn tá qußc tÁ (IMF) thì Cán cân thanh toán qußc tÁ (The Balance of Payments – BP) là mát báo cáo thßng kê tổng hợp có há thßng, ghi chép l¿i giá

trá tất cÁ các giao dách kinh tÁ giữa mát n°ãc vãi phần còn l¿i cÿa thÁ giãi trong mát thßi kỳ nhất đánh (th°ßng là 1 năm)

Tr°ãc Đ¿i chiÁn thÁ giãi lần thā II, mßi qußc gia l¿p cán cân thanh toán qußc tÁ theo cách riêng cÿa mình Khi IMF đ°ợc thành l¿p (1945) đã công bß mát mẫu thßng nhất đÅ áp dụng cho các n°ãc thành viên ĐÅ nhất quán, IMF đã quy đánh chß ghi chép vào cán cân thanh toán cÿa mßi qußc gia các giao dách ngo¿i tá giữa <ng°ßi c° trú= và <ng°ßi không c° trú= cÿa qußc gia đó

<Ng°ßi c° trú= và <không c° trú= là các cá nhân , các há gia đình, các công ty, các c¡ quan đ¿i dián cho các qußc gia, các tổ chāc qußc tÁ& Căn cā xác đánh <ng°ßi c° trú= và

<không c° trú= chÿ yÁu dựa vào quy đánh và thßi gian sinh sßng, làm viác liên tục (không căn cứ vào quốc tịch) cần thiÁt t¿i qußc gia đó cÿa n°ãc sá t¿i, th°ßng là 1 năm (mát sß

qußc gia quy đánh là h¡n 6 tháng – 183 ngày trá lên) Qußc tách và ng°ßi c° trú không nhất thiÁt phÁi trùng nhau (mát ng°ßi mang qußc tách Viát Nam nh°ng l¿i sinh sßng, c° trú t¿i n°ãc khác và ng°ợc l¿i) Tuy nhiên, vẫn có mát sß ngo¿i lá:

- Công dân cÿa qußc gia khác đÁn hãc t¿p, du lách, chữa bánh không kÅ thßi gian dài hay ngÁn đÃu đ°ợc coi là <ng°ßi không c° trú= Ng°ợc l¿i, các công dân đi hãc t¿p, chữa

bánh, du lách á n°ãc ngoài không kÅ thßi gian dài hay ngÁn đÃu đ°ợc coi là <ng°ßi c° trú=

- Các c¡ quan và những ng°ßi làm viác t¿i các c¡ quan đ¿i dián cho Chính phÿ các

qußc gia (đ¿i sā quán), cho các tổ chāc qußc tÁ (IMF, WB, UN, WTO&) đÃu đ°ợc coi là

<ng°ßi không c° trú=

- Các công ty xuyên qußc gia có chi nhánh á nhiÃu n°ãc khác nhau thì chß những chi nhánh á n°ãc sá t¿i mãi đ°ợc coi là <ng°ßi c° trú=

Tất cÁ các khoÁn thu chi phÁn ánh trên cán cân thanh toán qußc tÁ phÁi đ°ợc tính

thßng nhất theo mát đáng tiÃn nhất đánh, có thÅ là ngo¿i tá hoặc nái tá nh°ng th°ßng là các đáng tiÃn m¿nh

Theo Pháp lánh quÁn lý ngo¿i hßi cÿa Viát Nam hián hành thì <ng°ßi c° trú= đ°ợc quy đánh là các tổ chāc, cá nhân bao gám:

- Tổ chāc tín dụng đ°ợc thành l¿p, ho¿t đáng kinh doanh t¿i Viát Nam

- Tổ chāc kinh tÁ đ°ợc thành l¿p, ho¿t đáng kinh doanh t¿i Viát Nam

- C¡ quan nhà n°ãc, đ¡n vá lực l°ợng vũ trang, tổ chāc chính trá, tổ chāc chính trá - xã hái,

tổ chāc chính trá xã hái - nghà nghiáp, tổ chāc xã hái, tổ chāc xã hái - nghà nghiáp, quỹ xã hái, quỹ từ thián cÿa Viát Nam ho¿t đáng t¿i Viát Nam;

- C¡ quan đ¿i dián ngo¿i giao, c¡ quan lãnh sự cÿa Viát Nam t¿i n°ãc ngoài;

- Văn phòng đ¿i dián t¿i n°ãc ngoài cÿa các tổ chāc kÅ trên

- Công dân Viát Nam c° trú t¿i Viát Nam; công dân Viát Nam c° trú á n°ãc ngoài có thßi h¿n d°ãi 12 tháng; công dân Viát Nam làm viác t¿i các c¡ quan đ¿i dián ngo¿i giao, c¡ quan lãnh sự cÿa Viát Nam t¿i n°ãc ngoài, văn phòng đ¿i dián cÿa các tổ chāc tín dụng , tổ chāc kinh tÁ&và các cá nhân đi theo hã;

- Công dân Viát Nam đi du lách, hãc t¿p, chữa bánh và thăm viÁng á n°ãc ngoài;

- Ng°ßi n°ãc ngoài c° trú t¿i Viát Nam có thßi h¿n từ 12 tháng trá lên, trừ các tr°ßng hợp ng°ßi n°ãc ngoài hãc t¿p, chữa bánh, du lách hoặc làm viác cho c¡ quan đ¿i dián ngo¿i giao, lãnh sự, văn phòng đ¿i dián cÿa các tổ chāc n°ãc ngoài t¿i Viát Nam

Ng°ßi không c° trú là các đßi t°ợng không thuác đßi t°ợng là ng°ßi c° trú kÅ trên

1.2 Ý nghĩa của cán cân thanh toán quốc tế

Cán cân thanh toán qußc tÁ phÁn ánh kÁt quÁ cÿa ho¿t đáng trao đổi đßi ngo¿i cÿa n°ãc đó vãi các n°ãc khác Cho biÁt mát cách trực quan tình tr¿ng công nợ cÿa mát qußc gia t¿i mát thßi điÅm nhất đánh Cán cân bái thu hay bái chi cho biÁt n°ãc đó là chÿ nợ hay đang mÁc nợ n°ãc ngoài Cán cân thanh toán qußc tÁ phÁn ánh đáa vá kinh tÁ cÿa mát qußc gia trên tr°ßng qußc tÁ Đáa vá này là kÁt quÁ tổng hợp cÿa các ho¿t đáng th°¡ng m¿i, dách vụ và các chính sách rút vßn ra khỏi n°ãc khác

Cán cân thanh toán qußc tÁ biÅu hián mát cách chính xác, rõ ràng và tài chính, tiÃn tá

và chính sách th°¡ng m¿i cÿa qußc gia Cán cân thanh toán qußc tÁ thÅ hián mßi quan há th°¡ng m¿i giữa các qußc gia vãi nhau

Cán cân thanh toán qußc tÁ phÁn ánh cung cầu ngo¿i tá cÿa mát qußc gia, có Ánh h°áng to lãn đÁn tỷ giá hßi đoái, chính sách tỷ giá, chính sách tiÃn tá qußc gia Do v¿y, cán cân thanh toán qußc tÁ là mát căn cā quan trãng đÅ các qußc gia đ°a ra các chính sách

vĩ mô phù hợp Mát há thßng sß liáu tßt hay xấu trên cán cân có thÅ Ánh h°áng đÁn tỷ giá

từ đó s¿ t¿o ra những biÁn đáng trong phát triÅn kinh tÁ - xã hái Thực tr¿ng cÿa cán cân làm cho nhà ho¿ch đánh chính sách thay đổi nái dung chính sách kinh tÁ Chẳng h¿n, thâm

hụt cán cân thanh toán có thÅ làm chính phÿ nâng lãi suất lên hoặc giÁm bãt chi tiêu công

cáng đÅ giÁm chi và nh¿p khẩu Do đó chính phÿ dựa vào cán cân đÅ thiÁt kÁ chiÁn l°ợc phát triÅn kinh tÁ - xã hái và có những đßi sách thích hợp cho từng thßi kỳ

1.3 Nguyên tắc ghi chép của cán cân thanh toán quốc tế

Nói chung, khoÁn thanh toán cho n°ãc ngoài (khoÁn nợ) cho biÁt l°ợng ngo¿i tá mà chÿ thÅ mát n°ãc đã thực sự thanh toán cho các hàng hóa, dách vụ, tiÃn tá và tài sÁn nh¿p khẩu (nh¿p khẩu hàng hóa, dách vụ, chuyÅn dách mát chiÃu cho ng°ßi n°ãc ngoài nh° tặng quà cho ng°ßi n°ãc ngoài, đầu t° cÿa ng°ßi bÁn xā ra n°ãc ngoài&) Ng°ợc l¿i, các khoÁn

đ°ợc thanh toán từ n°ãc ngoài (khoÁn có) cho l°ợng ngo¿i tá mà chÿ thÅ kinh tÁ thu đ°ợc

từ xuất khẩu hàng hóa, dách vụ, tiÃn tá và tài sÁn ra n°ãc ngoài (xuất khẩu hàng hóa, dách

vụ, nh¿n đ°ợc quà biÁu tặng từ n°ãc ngoài, nh¿n đầu t° từ n°ãc ngoài&) KhoÁn tiÃn thanh toán (khoÁn nợ) là l°ợng ngo¿i tá chuyÅn ra n°ãc ngoài (l°ợng tiÃn ra) – làm tăng cầu ngo¿i tá Còn khoÁn tiÃn nh¿n đ°ợc (khoÁn có) là l°ợng ngo¿i tá chuyÅn vào trong n°ãc – làm tăng cung ngo¿i tá Các giao dách ch°a đ°ợc thực hián không đ°ợc h¿ch toán vào cán cân thanh toán, tāc là cán cân thanh toán qußc tÁ chß h¿ch toán những giao dách dißn ra thực sự

Luáng t° bÁn (vßn) đi vào mát qußc gia có hai hình thāc khác nhau là tăng tài sÁn cÿa ng°ßi n°ãc ngoài trong qußc gia hoặc làm giÁm tài sÁn cÿa qußc gia á n°ãc ngoài Ví

dụ ng°ßi dân Nh¿t mua cổ phần á các công ty á Viát Nam (nÁm giữ cổ phần) thì tài sÁn cÿa

Nh¿t á n°ãc ngoài tăng lên đáng thßi Viát Nam nh¿n đ°ợc mát khoÁn tiÃn vßn Đó là

luáng vßn đi vào Viát Nam và khoÁn này đ°ợc ghi có trong cán cân thanh toán qußc tÁ cÿa Viát Nam Còn đßi vãi Nh¿t thì có mát luáng vßn đi ra (đÅ mua các cổ phần á Viát Nam) Khi ng°ßi Nh¿t không mußn nÁm giữ cổ phần á các Công ty á Viát Nam (bán cổ phần á n°ãc ngoài) thì tài sÁn cÿa ng°ßi Nh¿t á n°ãc ngoài giÁm đi đáng thßi có mát luáng vßn đi vào Nh¿t do bán cổ phần KhoÁn này đ°ợc ghi có vào cán cân thanh toán qußc tÁ cÿa Nh¿t

Luáng t° bÁn đi ra biÅu hián tăng tài sÁn cÿa qußc gia á n°ãc ngoài (đầu t° ra n°ãc ngoài) hoặc giÁm tài sÁn n°ãc ngoài á trong qußc gia vì cÁ hai hành vi này đÃu thÅ hián sự thanh toán cho ng°ßi ngo¿i qußc Ví dụ, ng°ßi dân Viát Nam mua trái phiÁu cÿa Đài Loan, khoÁn giao dách này làm tăng tài sÁn cÿa Viát Nam á n°ãc ngoài nh°ng làm giÁm l°ợng

tiÃn trong n°ãc (tiÃn đi ra) và đ°ợc ghi nợ trong cán cân thanh toán Mát công ty Đài Loan bán chi nhánh cÿa mình t¿i Viát Nam cho ng°ßi Viát Nam tāc là giÁm tài sÁn n°ãc ngoài

t¿i Viát Nam và cũng ghi nợ trong cán cân thanh toán vì khoÁn giao dách này thÅ hián sự thanh toán cho ng°ßi n°ãc ngoài

Nh° v¿y có thÅ thấy, các giao dách chuyÅn tiÃn qußc tÁ đ°ợc phÁn ánh vào bên Có và bên

Nợ cÿa cán cân thanh toán

- Bên Có: phÁn ánh các khoÁn thu tiÃn cÿa ng°ßi n°ãc ngoài tāc là những khoÁn giao dách mang và cho qußc gia mát sß l°ợng ngo¿i tá nhất đánh

- Bên Nợ: phÁn ánh các khoÁn chi tiÃn ra thanh toán cho ng°ßi n°ãc ngoài tāc là ững khoÁn giao dách làm cho quỹ ngo¿i tá á trong n°ãc giÁm đi

ví dụ d°ãi đây:

Ví dụ 1: Mát công ty cÿa Viát Nam xuất khẩu lô hàng A trá giá 500.000USD sang

EU Trong cán cân thanh toán s¿ ghi có 500.000USD thu từ xuất khẩu hàng hóa Viác xuất

khẩu hàng hóa ra n°ãc ngoài s¿ làm giÁm l°ợng hàng hóa trong n°ãc (tāc là tăng l°ợng hàng hóa cÿa Viát Nam á n°ãc ngoài - giÁm tài sÁn trong n°ãc) nên phÁi ghi nợ Giao dách này đ°ợc ghi chép vào cán cân thanh toán qußc tÁ cÿa Viát Nam nh° sau:

Tăng tài sÁn VN á n°ãc ngoài (giÁm tài

sÁn á trong n°ãc): 500.000USD Xuất khẩu hàng hóa: 500.000USD

Ví dụ 2: Mát công ty cÿa Viát Nam nh¿p khẩu lô hàng B trá giá 500.000USD từ EU

Trong cán cân thanh toán s¿ ghi nợ 500.000USD chi cho nh¿p khẩu hàng hóa (tiÃn đi ra) Viác nh¿p khẩu hàng hóa từ n°ãc ngoài s¿ làm tăng l°ợng hàng hóa trong n°ãc (tāc là tăng l°ợng hàng hóa cÿa n°ãc ngoài t¿i Viát Nam) nên phÁi ghi có - tăng tài sÁn cÿa n°ãc ngoài á Viát Nam Giao dách này đ°ợc ghi chép vào cán cân thanh toán qußc tÁ cÿa Viát Nam nh° sau:

Nh¿p khẩu hàng hóa: 500.000USD Tăng tài sÁn n°ãc ngoài á Viát Nam (tăng

tài sÁn á trong n°ãc): 500.000USD

Ví dụ 3: Mát công dân Viát Nam đi du lách á Trung Qußc và chi tiêu hÁt 2000USD á

Trung Qußc cho viác ăn, á, đi l¿i Trong ho¿t đáng này, công dân Viát Nam đã chi trÁ 2000USD (dòng tiÃn ra – ghi nợ) đÅ nh¿n đ°ợc các dách vụ và ăn, á, đi l¿i từ ng°ßi Trung Qußc (tăng tài sÁn cÿa n°ãc ngoài t¿i Viát Nam – các dách vụ nh¿n đ°ợc, ghi có) Giao dách này đ°ợc ghi chép vào cán cân thanh toán qußc tÁ cÿa Viát Nam nh° sau:

Ví dụ 4: Mát công dân Viát Nam mua trái phiÁu cÿa Nh¿t BÁn, trá giá 200.000USD

Nghiáp vụ này làm phát sinh dòng ngo¿i tá đi ra từ Viát Nam đÅ thanh toán cho viác mua trái phiÁu (ghi nợ) đáng thßi làm tăng tài sÁn cÿa n°ãc ngoài t¿i Viát Nam (ghi có) do ng°ßi Viát Nam s¿ giữ các trái phiÁu cÿa Nh¿t Giao dách này đ°ợc ghi chép vào cán cân thanh toán qußc tÁ cÿa Viát Nam nh° sau:

Mua trái phiÁu từ n°ãc ngoài

(vßn đi ra): 200.000USD Tăng tài sÁn cÿa Viát Nam t¿i n°ãc ngoài: 200.000USD

2 N ßi dung căa cán cân thanh toán qußc t¿

Cán cân vãng lai (tài khoÁn vãng lai) ghi l¿i các giao dách và hàng hóa, dách vụ và các khoÁn chuyÅn tiÃn qua l¿i KhoÁn mục cán cân vãng lai đ°ợc chia thành 4 nhóm nhỏ: th°¡ng m¿i hàng hoá, dách vụ, yÁu tß thu nh¿p, chuyÅn tiÃn thuần

Cán cân vãng lai trong cán cân thanh toán cÿa mát qußc gia ghi chép những giao

dách và hàng hóa và dách vụ giữ ng°ßi c° trú vãi ng°ßi không c° trú Những giao dách dẫn

tãi sự thanh toán cÿa ng°ßi c° trú cho ng°ßi không c° trú đ°ợc ghi vào bên "nợ" – tiÃn đi

ra (theo truyÃn thßng kÁ toán s¿ đ°ợc ghi bằng mực đỏ) Còn những giao dách dẫn tãi sự thanh toán cÿa ng°ßi không c° trú cho ng°ßi c° trú đ°ợc ghi vào bên "có" (ghi bằng mực đen) Thặng d° tài khoÁn vãng lai xÁy ra khi bên <có= lãn h¡n bên <nợ=

Theo quy tÁc mãi và biên so¿n báo cáo cán cân thanh toán qußc gia do IMF so¿n năm 1993, tài khoÁn vãng lai bao gám:

Tài khoÁn vãng lai thặng d° khi qußc gia xuất khẩu nhiÃu h¡n nh¿p khẩu, hay khi tiÁt kiám nhiÃu h¡n đầu t° Ng°ợc l¿i, tài khoÁn vãng lai thâm hụt khi qußc gia nh¿p nhiÃu h¡n hay đầu t° nhiÃu h¡n Māc thâm hụt tài khoÁn vãng lai lãn hàm ý qußc gia gặp h¿n chÁ trong tìm nguán tài chính đÅ thực hián nh¿p khẩu và đầu t° mát cách bÃn vững Theo cách đánh giá cÿa IMF, nÁu māc thâm hụt tài khoÁn vãng lai tính bằng phần trăm cÿa GDP lãn h¡n 5, thì qußc gia bá coi là có māc thâm hụt tài khoÁn vãng lai không lành m¿nh

a Cán cân th°¡ng m¿i: (Cán cân hāu hình)

Cán cân này phÁn ánh những khoÁn thu chi và xuất nh¿p khẩu hàng hoá trong mát thßi kỳ nhất đánh

Khi cán cân th°¡ng m¿i thặng d° điÃu này có nghĩa là n°ãc đó đã thu đ°ợc từ xuất

khẩu nhiÃu h¡n phÁi trÁ cho nh¿p khẩu Ng°ợc l¿i, cán cân bái chi phÁn ánh n°ãc đó nh¿p

khẩu nhiÃu h¡n xuất khẩu

Nguyên tÁc ghi chép:

phát sinh cung ngo¿i tá và cầu nái tá trên thá tr°ßng ngo¿i hßi

+ Khi nh¿p khẩu, trá giá hàng nh¿p khẩu đ°ợc phÁn ánh vào bên Nợ Nh¿p khẩu làm phát sinh cầu ngo¿i tá

Cán cân th°¡ng m¿i là yÁu tß quan trãng quyÁt đánh đÁn vá trí cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ Các yÁu tß Ánh h°áng đÁn cán cân th°¡ng m¿i s¿ là những nhân tß Ánh h°áng cán cân thanh toán qußc tÁ Các yÁu tß này bao gám:

- Tỷ giá hßi đoái: Khi các nhân tß khác không đổi, nÁu tỷ giá thay đổi s¿ làm thay đổi giá trá hàng hóa xuất khẩu, nh¿p khẩu và làm thay đổi cán cân th°¡ng m¿i

- L¿m phát: Khi các nhân tß khác không đổi, nÁu tỷ lá l¿m phát cÿa mát n°ãc cao h¡n á n°ãc ngoài, s¿ làm giÁm sāc c¿nh tranh cÿa hàng hóa này trên thá tr°ßng qußc tÁ (giá cÁ hàng hóa đÁt h¡n so vãi các n°ãc khác) Do đó, Ánh h°áng đÁn khßi l°ợng hàng hóa xuất khẩu, nh¿p khẩu (xuất khẩu giÁm, nh¿p khẩu tăng) và Ánh h°áng đÁn cán cân th°¡ng m¿i

- Thu nh¿p cÿa ng°ßi không c° trú: Khi các nhân tß khác không đổi, nÁu thu nh¿p

thực tÁ cÿa ng°ßi không c° trú tăng lên làm cho tăng cầu hàng hóa đßi vãi ng°ßi c° trú (xuất khẩu tăng) và ng°ợc l¿i

- ThuÁ quan và h¿n ng¿ch á n°ãc ngoài: Vãi các yÁu tß khác không đổi, giá trá xuất khẩu cÿa mát n°ãc s¿ giÁm đi nÁu thuÁ quan á các n°ãc khác tăng lên và ng°ợc l¿i, do đó Ánh h°áng đÁn cán cân th°¡ng m¿i Khi thuÁ quan á mát n°ãc giÁm đi thì s¿ làm tăng nhu cầu nh¿p khẩu đßi vãi n°ãc này và kÁt quÁ là cán cân th°¡ng m¿i cũng bá Ánh h°áng

b Cán cân dịch vụ

PhÁn ánh các khoÁn thu chi từ các ho¿t đáng dách vụ và v¿n tÁi (c°ãc phí v¿n chuyÅn thuê tàu, bÁn bãi ), du lách, b°u chính, vißn thông, hàng không, ngân hàng, thông tin, xây dựng, cß vấn pháp lu¿t, dách vụ kỹ thu¿t, bÁn quyÃn, bằng phát minh và các dách vụ khác

Thực chất cÿa cán cân dách vụ là cán cân th°¡ng m¿i nh°ng gÁn vãi viác xuất nh¿p khẩu dách vụ

c Cán cân thu nhập (YÁu tß thu nh¿p):

PhÁn ánh các dòng tiÃn và thu nh¿p chuyÅn vào và chuyÅn ra mát qußc gia bao gám:

- Thu nh¿p cÿa ng°ßi lao đáng (tiÃn l°¡ng, tiÃn th°áng, thu nh¿p khác ) do ng°ßi không c° trú trÁ cho ng°ßi c° trú và ng°ợc l¿i

- Thu nh¿p từ ho¿t đáng đầu t° là các khoÁn thu đ°ợc từ lợi nhu¿n đầu t° trực tiÁp nh° thu nh¿p từ ho¿t đáng FDI, ODA; các khoÁn thanh toán và đ°ợc thanh toán từ tiÃn lãi, cổ tāc đÁn những khoÁn thu nh¿p từ đầu t° á n°ãc ngoài do ng°ßi không c° trú trÁ cho ng°ßi c° trú và ng°ợc l¿i

Nguyên tÁc ghi chép:

+ Thu nh¿p nh¿n đ°ợc cÿa ng°ßi c° trú từ ng°ßi không c° trú phÁn ánh bên Có (làm tăng cung ngo¿i tá)

+ Khi ng°ßi c° trú chi trÁ, thanh toán, chuyÅn thu nh¿p cho ng°ßi không c° trú

đ-°ợc phÁn ánh bên Nợ (làm giÁm cung ngo¿i tá)

Nhân tß Ánh h°áng đÁn thu nh¿p cÿa ng°ßi lao đáng á n°ãc ngoài bao gám các nhân tß sß l°ợng, chất l°ợng cÿa ng°ßi lao đáng Nhân tß Ánh h°áng đÁn thu nh¿p từ đầu t° là sß l°ợng đầu t° và tỷ lá sinh lßi cÿa các dự án đã đầu t° Nhìn chung, nhân tß tỷ giá

có Ánh h°áng không lãn đÁn cán cân thu nh¿p

d Chuy ển tiền đ¡n ph°¡ng (chuyển tiền thuần, chuyển giao mßt chiều):

Bao gám các khoÁn chuyÅn giao mát chiÃu không đ°ợc hoàn l¿i nh° vián trợ không hoàn

l¿i; khoÁn bái th°ßng, quà tặng, quà biÁu; trợ cấp t° nhân, trợ cấp chính phÿ do ng°ßi không c° trú trÁ cho ng°ßi c° trú và ng°ợc l¿i Nhân tß chính Ánh h°áng đÁn chuyÅn tiÃn đ¡n ph°¡ng là lòng tßt, tình cÁm và mßi quan há giữa ng°ßi c° trú và ng°ßi không c° trú Nguyên tÁc ghi chép:

+ Các khoÁn thu đ¡n ph°¡ng đ°ợc xem nh° tăng thu nh¿p nái đáa do thu đ°ợc từ n°ãc ngoài, làm tăng cung ngo¿i tá (phÁn ánh vào bên Có)

+ Các khoÁn phÁi trÁ đ¡n ph°¡ng do phÁi thanh toán cho ng°ßi n°ãc ngoài phát sinh cầu ngo¿i tá (phÁn ánh vào bên Nợ)

a Cán cân vốn ngắn h¿n: Ghi chép các giao dách và các khoÁn vßn ngÁn h¿n nh° tín

dụng th°¡ng m¿i, tín dụng ngÁn h¿n ngân hàng, các khoÁn tiÃn gửi ngÁn h¿n

Các giao dách dẫn đÁn vßn ngÁn h¿n đi vào (vay ngÁn h¿n ngân hàng n°ãc ngoài, nợ nhà cung cấp n°ãc ngoài&) đ°ợc ghi vào bên Có cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ

Các giao dách dẫn đÁn vßn ngÁn h¿n đi ra (trÁ nợ cho nhà cung cấp n°ãc ngoài, trÁ

nợ vay ngÁn h¿n ngân hàng n°ãc ngoài&) đ°ợc ghi vào bên Nợ cÿa cán cân thanh toán

qußc tÁ

b Cán cân vốn dài h¿n: Ghi chép các giao dách và các khoÁn vßn dài h¿n bao gám

vßn đầu t° trực tiÁp n°ãc ngoài (FDI), các khoÁn tín dụng qußc tÁ dài h¿n, các khoÁn đầu t° gián tiÁp, các khoÁn vßn chuyÅn giao mát chiÃu

* Vßn đầu t° trực tiÁp n°ãc ngoài (FDI): Khi ng°ßi n°ãc ngoài trực tiÁp đầu t° vào

Viát Nam (FDI chÁy vào) phÁn ánh bên Có và khi FDI chÁy ra phÁn ánh bên Nợ cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ

* Các khoÁn tín dụng qußc tÁ dài h¿n bao gám tín dụng th°¡ng m¿i dài h¿n và tín

dụng °u đãi dài h¿n:

+ Tín dụng th°¡ng m¿i dài h¿n: khoÁn vay hoặc cho vay cÿa các tổ chāc tín dụng n°ãc ngoài theo điÃu kián thực tÁ Khi đi vay phÁn ánh bên Có và khi cho vay hoặc trÁ nợ thì phÁn ánh bên Nợ cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ

+ Tín dụng °u đãi dài h¿n bao gám các khoÁn vay ODA Khi đi vay phÁn ánh bên

Có và khi cho vay phÁn ánh bên Nợ cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ

* Các khoÁn đầu t° gián tiÁp khác bao gám các khoÁn mua, bán cổ phiÁu, trái phiÁu

qußc tÁ nh°ng ch°a đ¿t đÁn sß l°ợng kiÅm soát công ty

NÁu bán cổ phiÁu, trái phiÁu cho ng°ßi không c° trú (tāc là vßn vào) thì phÁn ánh bên Có

NÁu mua cổ phiÁu trái phiÁu cÿa ng°ßi không c° trú (vßn ra) phÁn ánh bên Nợ

c Các khoÁn vốn chuyển giao mßt chiều (không hoàn l¿i): bao gám các khoÁn vián

trợ không hoàn l¿i cho mục đích đầu t° và các khoÁn nợ đ°ợc xoá, tài sÁn cÿa ng°ßi di c° Cán cân vßn thặng d° khi sß phát sinh Có lãn h¡n (>) sß phát sinh Nợ có nghĩa là

tổng tiÃn vßn đầu t° vào lãn h¡n (>) tổng sß vßn đầu t° ra và trÁ nợ

KhoÁn mục này nÁu có là do sự sai lách và thßng kê do nhầm lẫn, bỏ sót hoặc không thu th¿p đ°ợc sß liáu Nguyên nhân là do những ghi chép cÿa những khoÁn thanh toán

hoặc hoá đ¡n qußc tÁ đ°ợc thực hián vào những thßi gian khác nhau, đáa điÅm khác nhau

và có thÅ bằng những ph°¡ng pháp khác nhau Do v¿y, những ghi chép này đÅ xây dựng những thßng kê cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ chÁc chÁn không hoàn hÁo Từ đó, dẫn đÁn

những sai sß thßng kê

NÁu công tác thßng kê đ¿t māc chính xác tāc lßi và sai sót bằng không thì cán cân

tổng thÅ là tổng cÿa cán cân vãng lai và cán cân vßn

Cán cân tổng thÅ = Cán cân vãng lai + Cán cân vßn + Lßi và sai sót

KÁt quÁ cÿa khoÁn mục này thÅ hián tình tr¿ng kinh tÁ đßi ngo¿i cÿa mát qußc gia trong mát thßi kỳ hoặc t¿i mát thßi điÅm NÁu kÁt quÁ cÿa cán cân thanh toán mang dấu d°¡ng (+) tāc là thu ngo¿i tá cÿa qußc gia đã (s¿) tăng thêm NÁu kÁt quÁ cÿa cán cân thanh toán mang dấu âm (-) tāc là thu ngo¿i tá cÿa qußc gia giÁm hoặc s¿ giÁm thấp

KhoÁn mục này luôn bằng và trá sß và ng°ợc dấu vãi cán cân tổng thÅ Tài trợ chính thāc biÅu thá những giao dách qußc tÁ mà chính phÿ tiÁn hành đÅ điÃu chßnh tất cÁ những giao dách khác đ°ợc ghi trong các h¿ng mục cÿa cán cân thanh toán

Nh° v¿y, khi tính cÁ tài trợ chính thāc thì tổng các h¿ng mục trong cán cân thanh toán qußc tÁ phÁi bằng 0

3 Các nhân tß Ánh h°ởng đ¿n cán cân thanh toán qußc t¿

Đ°ợc nh¿n đinh là yÁu yÁu tß quan trãng quyÁt đánh đÁn vá trí cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ Tuy nhiên thì án cân th°¡ng m¿i l¿i phụ thuác yÁu tß tác đáng trực tiÁp đÁn

nó

Vãi điÃu kián các nhân tß khác không đổi, nÁu tỷ lá l¿m phát cÿa mát qußc gia cao h¡n so vãi các n°ãc khác có quan há m¿u dách, làm giÁm sāc c¿nh tranh cÿa hàng hóa cÿa n°ãc này trên thá tr°ßng qußc tÁ do đó làm cho khßi l°ợng xuất khẩu giÁm

VÃ bÁn chất thì māc thu nh¿p cÿa mát qußc gia s¿ tăng giÁm theo tỷ lá cao thấp h¡n

tỷ lá giÁm/ tăng cÿa mát n°ãc khác, và lúc này thì tài khoÁn vãng lai cÿa qußc gia cũng s¿ giÁm, tăng theo chiÃu h°ãng t°¡ng āng nÁu các yÁu tß khác bằng nhau

NÁu tiÃn cÿa mát n°ãc bÁt đầu tăng giá so vãi tiÃn cÿa qußc gia khác, tài khoÁn vãng lai cÿa n°ãc đó s¿ giÁm, nÁu các yÁu tß khác bằng nhau

Sự ổn đánh chính trá cÿa mát đất n°ãc là c¡ sá vững chÁc đÅ phát triÅn kinh tÁ đây cũng là điÃu kián tiên quyÁt đÅ các qußc gia khác tăng c°ßng quan há kinh tÁ Bên c¿nh đó, chính sách đßi ngo¿i trá thành điÃu kián đÿ cho mãi quan há kinh tÁ trực tiÁp Trong điÃu

kián má cửa và hái nh¿p, chính sách đßi ngo¿i phù hợp s¿ là yÁu tß má đ°ßng cho mãi yÁu

tß khác phát triÅn

Đây là yÁu tß t¿o sự phát triÅn bÃn vững và tăng tr°áng liên tục cÿa nÃn kinh tÁ YÁu

tß này vừa mang tính thử nghiám vừa đánh giá sự năng đáng trong điÃu hành nÃn kinh tÁ cÿa chính phÿ trong đó có quan há kinh tÁ đßi ngo¿i cũng s¿ đ¿t đ°ợc Do đó, cán cân thanh toán qußc tÁ s¿ đ°ợc cÁi thián theo chiÃu thu¿n

4 Bi ßn pháp điÁu chßnh cán cân thanh toán qußc t¿

Mục tiêu quan trãng trong chính sách kinh tÁ cÿa mßi qußc gia là đÁm bÁo cán cân thanh toán đ°ợc cân bằng Khi cán cân thanh toán thặng d° hay thâm hụt thì các n°ãc th°ßng sử dụng các bián pháp điÃu chßnh cán cân

Các n°ãc th°ßng sử dụng sß bái thu đó đÅ tăng c°ßng đầu t° ra n°ãc ngoài và bổ sung quỹ dự trữ ngo¿i hßi qußc gia

Thâm hụt cán cân s¿ có tác đáng tiêu cực đÁn viác phát triÅn kinh tÁ cÿa qußc gia, quan há kinh tÁ đßi ngo¿i và quan há kinh tÁ xã hái khác Tình tr¿ng thâm hụt có thÅ dẫn đÁn những rßi lo¿n và kinh tÁ, gây ra tình tr¿ng bất ổn và giá cÁ nái đáa, tác đáng đÁn các chính sách cÿa chính phÿ và Ánh h°áng đÁn quan há giữa các qußc gia vãi nhau à māc đá lãn h¡n, tình tr¿ng thâm hụt cÿa cán cân thanh toán có thÅ là dấu hiáu cÿa mát cuác khÿng

hoÁng tài chính tiÃn tá hoặc khÿng hoÁng kinh tÁ Do v¿y, viác áp dụng những bián pháp

nhằm điÃu chßnh cán cân khi thâm hụt là mát viác làm hÁt sāc cần thiÁt nhằm cÁi thián cán cân Các bián pháp cần thực hián là :

a Vay nợ nước ngoài

Bián pháp vay nợ n°ãc ngoài có °u điÅm là đ¡n giÁn và dß áp dụng Bián pháp này

có thÅ giÁi quyÁt tình tr¿ng thâm hụt cÿa cán cân thanh toán mát cách nhanh chóng Tuy nhiên, bián pháp này có h¿n chÁ là viác vay nợ n°ãc ngoài không phÁi thu¿n lợi trong mãi tr°ßng hợp do các điÃu kián mà các n°ãc chÿ nợ đặt ra đßi vãi các n°ãc đi vay, đáng thßi

dß dẫn đÁn tình tr¿ng nợ n°ãc ngoài nÁu không có chiÁn l°ợc vay và trÁ nợ rõ ràng cũng nh° quÁn lý tßt viác vay nợ Tình tr¿ng phụ thuác vào n°ãc ngoài do vay nợ th°ßng xÁy ra

và có Ánh h°áng không nhỏ đÁn các mßi quan há khác cũng nh° vá trí cÿa đất n°ãc trong

nÃn kinh tÁ thÁ giãi Các n°ãc á châu Mỹ - La tinh nh° Bra-xin, Mê-hi-cô, Ác-hen-ti-na đã

gặp phÁi tình tr¿ng nợ n°ãc ngoài nặng nà do vay nợ n°ãc ngoài nh°ng không có khÁ năng thanh toán Viác vay nợ n°ãc ngoài nhiÃu dẫn đÁn tình tr¿ng nÃn kinh tÁ phát triÅn không

bÃn vững Vì v¿y, vay nợ n°ãc ngoài chß là mát bián pháp có tính chất t¿m thßi đÅ giÁi quyÁt tình tr¿ng thâm hụt cán cân thanh toán

b Gi Ám dự trā ngo¿i tệ

Gißng vãi bián pháp vay nợ n°ãc ngoài, bián pháp giÁm dự trữ ngo¿i tá cũng đ¡n

giÁn và có thÅ cÁi thián tình tr¿ng thâm hụt cán cân thanh toán trong ngÁn h¿n Các n°ãc có

thÅ thực hián bián pháp này mát cách chÿ đáng Viác giÁm dự trữ ngo¿i tá có thÅ bù đÁp

mát phần hoặc toàn bá māc thâm hụt cán cân thanh toán Bián pháp này thích hợp vãi các

n°ãc có dự trữ lãn ngo¿i tá Những n°ãc không có l°ợng ngo¿i tá dự trữ lãn thì bián pháp này khó có thÅ thực hián đ°ợc

c Phá giá đồng tiền trong n°ác

Đây là bián pháp thực hián thông qua viác điÃu chßnh tỷ giá hßi đoái Chính phÿ tiÁn hành giÁm giá đáng tiÃn trong n°ãc đÅ t¿o điÃu kián thu¿n lợi h¡n cho ho¿t đáng xuất khẩu

và h¿n chÁ nh¿p khẩu KÁt quÁ là cán cân th°¡ng m¿i đ°ợc cÁi thián Đáng thßi, do giÁm giá đáng tiÃn trong n°ãc, ho¿t đáng đầu t° n°ãc ngoài vào trong n°ãc đ°ợc khuyÁn khích

Vì v¿y, cán cân thanh toán s¿ có tình tr¿ng tßt h¡n Bên c¿nh những tác đáng góp phần cÁi thián cán cân thanh toán trên đây, viác giÁm giá đáng tiÃn trong n°ãc có những h¿n chÁ nhất đánh Kinh nghiám cÿa các n°ãc cho thấy các chính phÿ không phÁi lúc nào cũng tuỳ tián giÁm giá đáng tiÃn n°ãc mình và viác điÃu chßnh này không phÁi lúc nào cũng đ¿t kÁt

quÁ nh° mong mußn Viác giÁm giá đáng tiÃn trong n°ãc có thÅ không thúc đẩy xuất khẩu

và h¿n chÁ nh¿p khẩu nÁu nh° cầu và hàng xuất khẩu và hàng nh¿p khẩu không co giãn theo giá Mặc dù viác phá giá đáng tiÃn trong n°ãc làm tăng khßi l°ợng hàng xuất khẩu nh°ng kim ng¿ch xuất khẩu có thÅ không tăng do giá hàng xuất khẩu tính bằng ngo¿i tá

giÁm Bián pháp này còn dẫn đÁn tình tr¿ng làm tăng các khoÁn nợ n°ãc ngoài và gây Ánh h°áng đÁn quan há vãi các n°ãc Ngoài ra, viác phá giá s¿ làm tăng l¿m phát trong n°ãc

do tăng giá hàng nh¿p khẩu Đáng thßi viác giÁm nh¿p khẩu quá māc do phá giá còn có thÅ

dẫn đÁn tình tr¿ng thất nghiáp và làm giÁm tßc đá tăng tr°áng kinh tÁ H¡n nữa, lợi thÁ thúc đẩy xuất khẩu hàng hoá s¿ bá giÁm xußng nÁu hàng xuất khẩu chÿ yÁu sử dụng các nguyên v¿t liáu, máy móc, thiÁt bá nh¿p khẩu

d Ki ểm soát nhập khẩu

Viác kiÅm soát nh¿p khẩu h¿n chÁ l°ợng hàng nh¿p khẩu do đó giÁm l°ợng tiÃn "đổ ra" khỏi đất n°ãc Bián pháp này đ°ợc thực hián thông qua sử dụng hàng rào thuÁ quan,

h¿n ng¿ch giấy phép nh¿p khẩu hoặc các bián pháp hành chính nh° dán tem hàng nh¿p

khẩu, chßng nh¿p khẩu l¿u, xử lý hành chính các vi ph¿m nh¿p khẩu Bián pháp này góp

phẩn làm tăng māc đá bÁo há đßi vãi các nhà sÁn xuất, khuyÁn khích tăng sÁn l°ợng và

thúc đẩy xuất khẩu Đáng thßi, do tăng các rào cÁn nh¿p khẩu, giá hàng nh¿p khẩu tăng lên, ng°ßi tiêu dùng chuyÅn sang tiêu dùng hàng trong n°ãc Tuy nhiên, bián pháp này có

những h¿n chÁ nh° làm giÁm māc đá hái nh¿p cÿa nÃn kinh tÁ, đi ng°ợc vãi xu h°ãng tự

do hoá th°¡ng m¿i, gây ra tâm lý trông chß, ỷ l¿i cÿa các nhà sÁn xuất và làm giÁm khÁ năng c¿nh tranh cÿa hàng hoá

Các bián pháp trên đây có thÅ thực hián mát cách đáng thßi hoặc đác l¿p khi giÁi quyÁt tình tr¿ng thâm hụt cán cân thanh toán Khi áp dụng các bián pháp, cần chú ý đÁn điÃu kián cụ thÅ cÿa từng n°ãc và các điÃu kián đÅ thực hián các bián pháp Ngoài các bián pháp trên đây, còn có thÅ áp dụng các bián pháp khác nh° kiÅm soát ngo¿i hßi, cÁt giÁm chi tiêu ngân sách, khuyÁn khích đầu t° trong n°ãc, bán vàng dự trữ đÅ bù đÁp thâm hụt hoặc

trÁ nợ n°ãc ngoài.v.v Viác phát triÅn các mßi quan há b¿n hàng song ph°¡ng và đa ph°¡ng cũng đóng vai trò quan trãng trong viác thực hián các bián pháp trên Mát n°ãc

nÁu khai thác và t¿n dụng đ°ợc sự ÿng há, giúp đỡ cÿa các n°ãc b¿n hàng hoặc các tổ chāc

qußc tÁ (WB, IMF ) d°ãi các hình thāc khác nhau có thÅ làm giÁi quyÁt tình tr¿ng thâm

hụt cán cân thanh toán nhanh chóng và có hiáu quÁ Ng°ợc l¿i, các mßi quan há này không

đ°ợc chú trãng khai thác hoặc khi áp dụng các bián pháp l¿i gặp phÁi sự phÁn đßi cÿa các

b¿n hàng thì có thÅ làm trầm trãng thêm sự thâm hụt Mục tiêu cÿa viác áp dụng các bián

pháp trên đây là điÃu chßnh căn bÁn l°ợng ngo¿i tá chuyÅn ra n°ãc ngoài và tăng l°ợng

ngo¿i tá chuyÅn vào trong n°ãc, bÁo đÁm ổn đánh nÃn kinh tÁ, nâng cao hiáu quÁ sÁn xuất

và tăng c°ßng năng lực c¿nh tranh qußc gia

Tất cÁ các bián pháp đ°ợc áp dụng đÃu cần đ°ợc cân nhÁc th¿n trãng các tác đáng

tích cực và tiêu cực cÿa chúng Đáng thßi cần tính đÁn các mßi quan há song ph°¡ng và đa

ph°¡ng khi áp dụng các bián pháp này

Ngoài ra cần áp dụng các giÁi pháp mang tính chiÁn l°ợc bao gám:

- Tăng khÁ năng xuất khẩu hàng hóa, dách vụ tùy thuác vào điÃu kián tài nguyên, trình đá phát triÅn khoa hãc công nghá cÿa qußc gia trong đó trình đá khoa hãc công nghá

giữ vá trí quyÁt đánh

- Có chính sách hợp lý và năng đáng đÅ thu hút khách du lách, kiÃu hßi, xuất khẩu lao đáng, xuất khẩu công nghá nhằm tăng thu ngo¿i tá

- QuÁn lý thu chi ngo¿i tá theo nguyên tÁc tăng thu giÁm chi ngo¿i tá

- Đổi mãi chính sách quÁn lý kinh tÁ đßi ngo¿i đÅ thu hút vßn đầu t°

- Nâng cao trình đá quÁn lý và điÃu hành kinh tÁ cÿa chính phÿ và các cấp chính quyÃn

g TÓM TÂT CH¯¡NG 1

- Cán cân thanh toán qußc tÁ là mát tài liáu quan trãng cÿa mßi qußc gia, trong đó ghi chép

mát cách có há thßng các khoÁn thu và chi ngo¿i tá cÿa mát n°ãc trong mát thßi kỳ nhất đánh, th°ßng là mát năm Đ°ợc ghi chép theo nguyên tÁc h¿ch toán kép tāc là mßi giao

dách cÿa mát qußc gia này vãi các qußc gia khác đ°ợc đáng thßi ghi nợ và có vãi sß tiÃn

bằng nhau

- Cán cân thanh toán qußc tÁ bao gám 5 h¿ng mục sau: Cán cân vãng lai (tài khoÁn vãng lai), cán cân vßn và tài chính, lßi và sai sót, cán cân tổng thÅ và tài trợ chính thāc

- Cán cân thanh toán bá Ánh h°áng bái các nhân tß nh° cán cân th°¡ng m¿i, l¿m phát, thu

nh¿p qußc dân, tỷ giá hßi đoái, sự ổn đánh chính trá và trình đá quÁn lý cÿa Chính phÿ

- Mục tiêu quan trãng trong chính sách kinh tÁ cÿa mßi qußc gia là đÁm bÁo cán cân thanh toán đ°ợc cân bằng Khi cán cân thanh toán thặng d° hay thâm hụt thì các n°ãc th°ßng sử

dụng các bián pháp điÃu chßnh cán cân Khi cán cân thặng d°, các n°ãc th°ßng sử dụng sß

bái thu đó đÅ tăng c°ßng đầu t° ra n°ãc ngoài và bổ sung quỹ dự trữ ngo¿i hßi qußc gia Khi cán cân thâm hụt, các n°ãc phÁi áp dụng các bián pháp đÅ giÁm sự thâm hụt Các bián pháp th°ßng đ°ợc áp dụng là vay nợ n°ãc ngoài, giÁm dự trữ ngo¿i tá, phá giá đáng tiÃn trong n°ãc, kiÅm soát nh¿p khẩu

g CÂU HäI ÔN TÀP CH¯¡NG 1

Câu 1: Trình bày khái niám cán cân thanh toán qußc tÁ, nguyên tÁc ghi chép cÿa cán cân

thanh toán qußc tÁ?

Câu 2: Ý nghĩa cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ?

Câu 3: Nái dung cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ?

Câu 4: Phân tích các nhân tß Ánh h°áng đÁn cán cân thanh toán qußc tÁ? Các bián pháp

điÃu chßnh cán cân thanh toán qußc tÁ? Liên há vãi tình tr¿ng cán cân thanh toán qußc tÁ

cÿa Viát Nam trong thßi gian gần đây?

CH¯¡NG 2: Tþ GIÁ HÞI ĐOÁI

g GIàI THIÞU CH¯¡NG 2

Trong nÃn kinh tÁ hián đ¿i, tỷ giá hßi đoái giữ mát vai trò quan trãng Các chính sách và tỷ giá hßi đoái là mát bá ph¿n quan trãng cÿa chính sách tiÃn tá Ch°¡ng này s¿ nghiên cāu mát sß nái dung và tỷ giá hßi đoái nh° khái niám tỷ giá hßi đoái, vai trò và các nhân tß Ánh h°áng đÁn tỷ giá hßi đoái, các bián pháp điÃu chßnh tỷ giá hßi đoái, cách xác đánh tỷ giá hßi đoái

- Xác đánh đ°ợc tỷ giá trong các nghiáp vụ mua bán ngo¿i tá

- V¿n dụng các kiÁn thāc đã hãc vào nghiáp vụ trong thanh toán qußc tÁ

- Hoàn thián h¡n và ph°¡ng pháp thuyÁt trình, khÁ năng thu th¿p thông tin, phân tích, tổng

g PH¯¡NG PHÁP GIÀNG D¾Y VÀ HâC TÀP CH¯¡NG 2

- Đối vái ng°ãi d¿y: sÿ dụng ph°¡ng pháp giÁng giÁng d¿y tích cực (diễn giÁng, vấn đáp, d¿y

h ọc theo vấn đề); yêu cầu ng°ãi học thực hiện câu hỏi thÁo luận và bài tập ch°¡ng 2 (cá nhân

ho ặc nhóm)

- Đối vái ng°ãi học: chủ đßng đọc tr°ác giáo trình (ch°¡ng 2) tr°ác buổi học; hoàn thành đầy

đủ câu hỏi thÁo luận và bài tập tình huống ch°¡ng 2 theo cá nhân hoặc nhóm và nßp l¿i cho ng°ãi d¿y đúng thãi gian quy định

g ĐIÀU KIÞN THĀC HIÞN CH¯¡NG 2

giáo án, phim Ánh, và các tài liáu liên quan

♣ KIÂM TRA VÀ ĐÁNH GIÁ CH¯¡NG 2

+ Nßi dung:

- Ki ến thức: Kiểm tra và đánh giá tất cÁ nßi dung đã nêu trong mục tiêu kiến thức

- K ỹ năng: Đánh giá tất cÁ nßi dung đã nêu trong mục tiêu kĩ năng

- Năng lực tự chủ và trách nhiệm: Trong quá trình học tập, ng°ãi học cần:

+ Nghiên cứu bài tr°ác khi đến láp

+ Chu ẩn bị đầy đủ tài liệu học tập

+ Tham gia đầy đủ thãi l°ợng môn học

+ Nghiêm túc trong quá trình học tập

+ Ph°¢ng pháp:

g NÞI DUNG CH¯¡NG 2

1 Nh ÿng vÃn đÁ c¢ bÁn vÁ tÿ giá hßi đoái

1.1 Khái nißm vÁ ngo¿i hßi và tÿ giá hßi đoái

a Khái niệm về ngo¿i hối

hành thanh toán giāa các quốc gia Tùy theo quan niám cÿa lu¿t quÁn lý ngo¿i hßi cÿa mßi

n°ãc, khái niám ngo¿i hßi có thÅ không gißng nhau, nh°ng nhìn chung có thÅ bao gám ngo¿i tá, các ph°¡ng tián thanh toán qußc tÁ ghi bằng ngo¿i tá, các chāng khoán ghi bằng ngo¿i tá, vàng, kim khí quý, đá quý Theo pháp lánh quÁn lý ngo¿i hßi cÿa Viát Nam (2005) thì ngo¿i hßi bao gám:

* Ngo¿i tá (foreign currency) tāc là tiÃn cÿa n°ãc khác l°u thông trong mát n°ãc Ngo¿i tá bao gám 2 lo¿i: ngo¿i tá tiÃn mặt và ngo¿i tá tín dụng

* Các ph°¡ng tián thanh toán qußc tÁ ghi bằng ngo¿i tá th°ßng gám có:

- Hßi phiÁu (Bill of Exchange)

- Kỳ phiÁu (Promissory Note)

- Séc (Cheque)

- Th° chuyÅn tiÃn (Mail Transfer)

- Đián chuyÅn tiÃn (Telegraphic Transfer)

- Thẻ tín dụng (Credit card)

- Th° tín dụng ngân hàng (Bank Letter of Credit)

* Các chāng khoán có giá ghi bằng ngo¿i tá nh° :

- Cổ phiÁu (Stock)

- Trái phiÁu công ty (Debenture)

- Công trái qußc gia (Government Loan)

- Trái phiÁu kho b¿c (Treasury Bill)

* Vàng b¿c, kim c°¡ng, ngãc trai, đá quý v.v đ°ợc dùng làm tiÃn tá

* TiÃn cÿa Viát Nam d°ãi các hình thāc sau đây:

- TiÃn cÿa Viát Nam á n°ãc ngoài d°ãi mãi hình thāc khi quay l¿i Viát Nam

- TiÃn Viát Nam là lợi nhu¿n cÿa ng°ßi đầu t° n°ãc ngoài á Viát Nam

- TiÃn Viát Nam có nguán gßc ngo¿i tá khác

b Khái niệm về tỷ giá hối đoái

Viác thực hián các nghĩa vụ thanh toán qußc tÁ đòi hỏi phÁi so sánh mát đáng tiÃn n°ãc này vãi đáng tiÃn cÿa n°ãc khác Khi viác trao đổi mua bán v°ợt ra khỏi ph¿m vi mát qußc gia phÁi thỏa thu¿n dùng đáng tiÃn n°ãc nào đÅ tính và thanh toán hợp đáng Viác

thanh toán này có thÅ sử dụng mát trong hai đáng tiÃn cÿa hai n°ãc nh°ng cũng có thÅ sử dụng mát đáng tiÃn thā ba nào đó, từ đó xuất hián đòi hỏi phÁi xem xét, tính toán mát đáng tiÃn nái tá đ°ợc bao nhiêu đáng ngo¿i tá hoặc ng°ợc l¿i mát đáng ngo¿i tá đ°ợc bao nhiêu

nái tá, tāc là phÁi bằng cách nào đó chuyÅn đổi mát đ¡n vá tiÃn tá cÿa n°ãc này thành đ¡n

vá tiÃn tá cÿa n°ãc khác Mußn thực hián đ°ợc điÃu đó, cần phÁi dựa vào mát māc qui đổi xác đánh Nói cách khác đó chính là phÁi dựa vào tỷ giá hßi đoái V¿y tỷ giá hßi đoái là gì?

Có nhiÃu khái niám và tỷ giá hßi đoái mà chúng ta có thÅ trích dẫn đánh nghĩa cÿa mát sß tác giÁ sau đây

Theo Samuelson - nhà kinh tÁ hãc ng°ßi Mỹ cho rằng: Tỷ giá hối đoái là tỷ giá để đổi tiền

c ủa mßt n°ác lấy tiền của mßt n°ác khác

Theo Lê Văn TÃ (1999) cho rằng: Tỷ giá hối đoái là tỷ giá so sánh đồng tiền giāa các n°ác xét về mặt giá trị

Theo pháp lánh quÁn lý ngo¿i hßi cÿa Viát Nam thì: "Tỷ giá hối đoái là giá của mßt đ¡n vị

ti ền tệ n°ác ngoài tính bằng đ¡n vị tiền tệ Việt Nam"

Ví dụ: Mát ng°ßi nh¿p khẩu á Viát Nam phÁi bỏ ra 2.090.000.000VND đÅ mua 100.000USD trÁ tiÃn hàng nh¿p khẩu từ Mỹ Nh° v¿y giá 1 USD là 20.900VND, đây là tỷ giá hßi đoái giữa đáng đô la Mỹ và đáng Viát Nam

Chúng ta còn thấy tỷ giá hßi đoái đ°ợc hiÅu là quan hệ so sánh giāa hai đồng tiền của hai n°ác khác nhau

Trong chÁ đá bÁn vá vàng, tiÃn tá trong l°u thông là tiÃn đúc bằng vàng và giấy b¿c ngân hàng đ°ợc đổi tự do ra vàng căn cā vào hàm l°ợng vàng cÿa nó Tỷ giá hßi đoái lúc này là quan há so sánh hai đáng tiÃn vàng cÿa hai n°ãc vãi nhau hoặc là so sánh hàm l°ợng vàng

cÿa hai đáng tiÃn hai n°ãc vãi nhau Cách so sánh này gãi là ngang giá vàng (Gold parity) Nh° v¿y trong chÁ đá bÁn vá vàng, ngang giá vàng là c¡ sá hình thành tỷ giá hßi đoái

Ví dụ: Hàm l°ợng vàng cÿa bÁng Anh là 2,488281 gam, cÿa đô la Mỹ là 0,888671 gam, do

đó quan há so sánh giữa GBP và USD là:

1 GBP = 2,488281/0,888671 = 2,8USD

Trong chÁ đá l°u thông tiÃn giấy, giấy b¿c ngân hàng không đ°ợc đổi tự do ra vàng theo hàm l°ợng cÿa nó, do đó ngang giá vàng không còn là c¡ sá đÅ hình thành tỷ giá hßi đoái Lúc này viác so sánh hai đáng tiÃn vãi nhau đ°ợc thực hián bằng cách so sánh sāc mua cÿa hai tiÃn tá vãi nhau, gãi là ngang giá sāc mua cÿa tiÃn tá (Purchasing Power Parity - PPP)

Ví dụ: Mát hàng hóa A á Mỹ có giá là 100USD, á Pháp có giá là 82EUR Ngang giá sāc mua là : 1USD = (82/100) = 0,82EUR Đây chính là tỷ giá hßi đoái giữa đô la Mỹ và đáng EUR

1 2 Phân lo¿i tÿ giá hßi đoái:

Có thÅ có các lo¿i tỷ giá khác nhau sử dụng trên thá tr°ßng hßi đoái Chúng ta có thÅ xem xét mát sß tỷ giá sau đây:

a Căn cứ vào đối tượng xác định tỷ giá, có thÅ chia làm tỷ giá chính thāc và tỷ giá thá

tr°ßng

T ỷ giá chính thức là tỷ giá do Ngân hàng trung °¡ng cÿa n°ãc đó xác đánh Trên c¡ sá cÿa

tỷ giá này các ngân hàng th°¡ng m¿i và các tổ chāc tín dụng s¿ ấn đánh tỷ giá mua bán ngo¿i tá giao ngay, có kỳ h¿n, hoán đổi

T ỷ giá thị tr°ãng là tỷ giá đ°ợc hình thành trên có sá quan há cung cầu trên thá tr°ßng hßi

đoái

b Căn cứ vào kỳ h¿n thanh toán, có thÅ chia làm tỷ giá giao ngay và tỷ giá có kỳ h¿n

T ỷ giá giao ngay (SPOT) là tỷ giá do tổ chāc tín dụng yÁt giá t¿i thßi điÅm giao dách hoặc

do hai bên thỏa thu¿n nh°ng phÁi đÁm bÁo trong biên đá do ngân hàng nhà n°ãc quy đánh Viác thanh toán giữa các bên phÁi đ°ợc thực hián trong vòng hai ngày làm viác tiÁp theo, sau ngày cam kÁt mua hoặc bán

T ỷ giá giao dịch kỳ h¿n (FORWARDS) là tỷ giá giao dách do tổ chāc tín dụng tự tính toán

và thỏa thu¿n vãi nhau nh°ng phÁi đÁm bÁo trong biên đá qui đánh và tỷ giá kỳ h¿n hián hành cÿa Ngân hàng Nhà n°ãc t¿i thßi điÅm ký hợp đáng

c Căn cứ vào giá trị của tỷ giá, có thÅ chia làm tỷ giá danh nghĩa và tỷ giá thực

T ỷ giá hối đoái danh nghĩa là tỷ giá cÿa mát lo¿i tiÃn tá đ°ợc biÅu hián theo giá hián t¿i,

không tính đÁn bất kỳ Ánh h°áng nào cÿa l¿m phát

T ỷ giá hối đoái thực là tỷ giá có tính đÁn tác đáng cÿa l¿m phát và sāc mua trong mát cặp

tiÃn tá phÁn Ánh giá cÁ hàng hóa t°¡ng quan có thÅ bán ra n°ãc ngoài và hàng tiêu thụ trong n°ãc Tỷ giá này đ¿i dián cho khÁ năng c¿nh tranh qußc tÁ cÿa n°ãc đó

d Căn cứ vào phương thức chuyển ngo¿i hối, có thÅ chia làm tỷ giá đián hßi và tỷ giá th°

hßi

T ỷ giá điện hối là tỷ giá th°ßng đ°ợc niêm yÁt t¿i ngân hàng Đó là tỷ giá chuyÅn ngo¿i hßi

bằng đián Tỷ giá đián hßi là tỷ giá c¡ sá đÅ xác đánh các lo¿i tỷ giá khác

T ỷ giá th° hối, tāc là tỷ giá chuyÅn ngo¿i hßi bằng th° Tỷ giá đián hßi th°ßng cao h¡n tỷ

giá th° hßi

e Căn cứ vào thời điểm mua/bán ngo¿i hối, có thÅ phân biát tỷ giá mua và tỷ giá bán cÿa

ngân hàng

T ỷ giá mua là tỷ giá cÿa ngân hàng mua ngo¿i hßi vào Tỷ giá bán là tỷ giá cÿa ngân hàng

bán ngo¿i hßi ra Tỷ giá mua bao giß cũng thấp h¡n tỷ giá bán và khoÁn chênh lách đó là lợi nhu¿n kinh doanh ngo¿i hßi cÿa ngân hàng

Thông th°ßng thì ngân hàng không công bß tất cÁ tỷ giá cÿa các hợp đáng đã ký kÁt trong mát ngày mà chß công bß tỷ giá cÿa hợp đáng ký kÁt cußi cùng trong ngày đó, ng°ßi ta gãi

đó là tỷ giá đóng của Tỷ giá đóng cửa đ°ợc coi là chß tiêu chÿ yÁu và tình hình biÁn đáng

cÿa tỷ giá trong ngày hôm đó Tỷ giá đ°ợc công bß vào đầu giß cÿa đầu ngày giao dách

đ°ợc gãi là tỷ giá må cÿa

Trong nghiáp vụ mua bán ngo¿i hßi cÿa ngân hàng còn chia ra tỷ giá tiền mặt và tỷ giá

chuy ển khoÁn Tỷ giá chuyÅn khoÁn bao giß cũng cao h¡n tỷ giá tiÃn mặt

Trong khuôn khổ chÁ đá quÁn lý ngo¿i hßi á các n°ãc kém phát triÅn, ngoài thá tr°ßng ngo¿i hßi chính thāc còn tán t¿i thá tr°ßng ngo¿i hßi tự do, do đó bên c¿nh tỷ giá chính thāc do nhà n°ãc quy đánh còn có tỷ giá chợ đen do quan há cung cầu ngo¿i hßi trên thá tr°ßng này quyÁt đánh

Trên thÁ giãi đã trÁi qua nhiÃu chÁ đá tỷ giá khác nhau thích āng vãi từng giai đo¿n phát triÅn Sau đ¿i chiÁn thÁ giãi lần thā 2, các n°ãc đÁ qußc thực hián chính sách phân biát đßi xử trong quan há kinh tÁ và tiÃn tá, do đó chÁ đá nhiÃu tỷ giá ra đßi Mục đích cÿa chÁ

đá nhiÃu tỷ giá là đÅ Ánh h°áng đÁn cán cân ngo¿i th°¡ng, từ đó Ánh h°áng đÁn cán cân thanh toán qußc tÁ và tỷ giá hßi đoái, đáng thßi nó còn có tác dụng nh° là mát lo¿i thuÁ nh¿p khẩu đặc biát hoặc tiÃn th°áng cho xuất khẩu, làm công cụ cho chính sách bÁo há m¿u dách cÿa ngân sách qua thu thuÁ bán ngo¿i hßi

1.3 Ý nghĩa căa tÿ giá hßi đoái

a So sánh sức mua giāa các đồng tiền

Tỷ giá hßi đoái phÁn ánh t°¡ng quan giá trá giữa hai đáng tiÃn, thông qua đó có thÅ so sánh giá cÁ t¿i thá tr°ßng trong n°ãc và trên thÁ giãi, đánh giá năng suất lao đáng, giá thành sÁn

phẩm trong n°ãc vãi các n°ãc khác

b Vai trò kích thích và điều chỉnh xuất nhập khẩu

Thông qua c¡ chÁ tỷ giá, chính phÿ sử dụng tỷ giá đÅ tác đáng đÁn xuất nh¿p khẩu trong

từng thßi kỳ, khuyÁn khích những ngành hàng, chÿng lo¿i hàng hóa tham gia ho¿t đáng kinh tÁ đßi ngo¿i, h¿n chÁ nh¿p khẩu nhằm thực hián đánh h°ãng phát triÅn cho từng giai đo¿n

c Điều tiết thu nhập trong ho¿t đßng kinh tế đối ngo¿i

Phân phßi l¿i thu nh¿p giữa các ngành hàng có liên quan đÁn kinh tÁ đßi ngo¿i và giữa các n°ãc có liên quan và kinh tÁ vãi nhau

Khi tỷ giá cao, tāc là giÁm sāc mua cÿa đáng tiÃn trong n°ãc so vãi đáng tiÃn n°ãc ngoài ĐiÃu này có tác dụng giúp cho nhà xuất khẩu có thêm lợi thÁ đÅ c¿nh tranh tăng thêm thu

nh¿p cho nhà xuất khẩu

d T ỷ giá còn là công cụ sÿ dụng trong c¿nh tranh th°¡ng m¿i, giành giật thị tr°ãng tiêu

thụ hàng hóa, khai thác nguyên liáu cÿa n°ãc khác vãi giá rẻ

Đó là bián pháp phá giá đáng tiÃn ĐiÅn hình là n°ãc Mỹ đã dùng công cụ tỷ giá đÅ cÁn trá

sự xuất khẩu các hàng hóa cÿa Nh¿t sang Mỹ (đặc biát là xe h¡i) Viác làm này đã gây thiát

h¿i cho Nh¿t, làm giÁm thu nh¿p từ xuất khẩu cÿa Nh¿t

Phá giá đáng tiÃn là viác chính phÿ đāng ra tuyên bß giÁm giá nái tá so vãi ngo¿i tá

1.4 Tác đßng căa tÿ giá đ¿n các quan hß kinh t¿ qußc t¿

a Tác đßng đến th°¡ng m¿i quốc tế

- Khi tỷ giá hßi đoái tăng theo nghĩa là đáng nái tá có giá trá giÁm xußng so vãi đáng ngo¿i

tá s¿ có tác đáng bất lợi cho nh¿p khẩu nh°ng l¿i có lợi cho xuất khẩu

- Khi tỷ giá giÁm có tác đáng h¿n chÁ xuất khẩu, khuyÁn khích nh¿p khẩu

b Tác đßng đến ho¿t đßng đầu t°

Khi tỷ giá hßi đoái tăng lên s¿ h¿n chÁ viác đầu t° ra n°ãc ngoài cÿa nhà đầu t° trong n°ãc,

vì hã s¿ không có lợi nÁu chuyÅn vßn bằng đáng nái tá ra n°ãc ngoài đÅ đổi lấy ngo¿i tá

tăng giá Các khoÁn vßn đầu t° này nÁu đ°ợc tái đầu t° hoặc đÅ mua hàng hóa trong n°ãc thì s¿ đem l¿i hiáu quÁ cao h¡n và ng°ợc l¿i

2 Các y¿u tß Ánh h°ởng đ¿n sā bi¿n đßng căa tÿ giá hßi đoái và các bißn pháp điÁu

ch ßnh

Sau 1971 vãi sự sụp đổ cÿa chÁ đá tiÃn tá Bretton Woods, quan há tiÃn tá giữa các n°ãc đ°ợc thÁ nổi, điÅn hình là á các n°ãc t° bÁn Vãi c¡ chÁ này, tỷ giá hßi đoái cÿa các n°ãc biÁn đáng hàng ngày, hàng giß trên thá tr°ßng do Ánh h°áng cÿa nhiÃu nhân tß nh°

l¿m phát, tình hình cán cân thanh toán qußc tÁ, tình hình cung và cầu ngo¿i hßi trên thá tr°ßng v.v

Chúng ta cần hiÅu rằng tỷ giá hßi đoái là mát lo¿i giá, v¿y và bÁn chất nó gißng nh°

bất kỳ mát lo¿i giá nào trong nÃn kinh tÁ, tāc là s¿ v¿n đáng theo quy lu¿t cung-cầu Tuy nhiên cần nhấn m¿nh ngay rằng xét và ph¿m vi Ánh h°áng tỷ giá hßi đoái bao giß cũng đ°ợc coi là lo¿i giá qußc tÁ, do đó nó s¿ bá tác đáng bái nhiÃu yÁu tß khác nhau trong không gian này

D°ãi đây chúng ta s¿ xét Ánh h°áng cÿa 5 nhân tß quan trãng đÁn biÁn đáng cÿa tỷ giá hßi đoái

a Liên quan giāa tỷ giá hối đoái vái tỷ lệ l¿m phát hay sức mua

Nói cách khác á đây mußn nói đÁn mßi liên há giữa tỷ giá hßi đoái và sāc mua cÿa mßi đáng tiÃn trong mßi cặp tiÃn tá ĐÅ thấy rõ mßi liên quan này ta sử dụng lý thuyÁt sāc mua cÿa Ricardo- Cassel Lý thuyÁt này giÁ thuyÁt rằng tỷ giá hßi đoái á māc cân bằng phÁi thÅ hián sự ngang bằng trong sāc mua giữa hai đáng tiêng t°¡ng āng và nó đ°ợc gãi là

lý thuyÁt 3P (Purchashing Power Parity)

Lý thuyÁt này giÁ thuyÁt trong mát nÃn kinh tÁ c¿nh tranh lành m¿nh, tāc là trong đó c°ãc phí v¿n chuyÅn, thuÁ hÁi quan giÁ đánh bằng 0 Do đó nÁu các hàng hóa đáng nhất thì ng°ßi tiêu dùng s¿ mua hàng á n°ãc nào có giá th¿t sự thấp Theo giÁ thiÁt đó, mát kián hàng A á

Mỹ có giá là 100USD và á Pháp là 80EUR, có nghĩa là theo ngang giá sāc mua đßi nái cÿa hai đáng tiÃn này là: USD /EUR = 0,8000 NÁu á Mỹ māc l¿m phát là 5%/năm và á Pháp

là 10%/năm thì giá kián hàng A á Mỹ s¿ tăng lên là 105USD, á Pháp tăng lên là 88EUR

Do đó ngang giá sāc mua đßi nái s¿ là 105USD = 88EUR , hay USD/EUR = (88/105) = 0,8381

Nh° v¿y: -Tỷ giá tr°ãc l¿m phát là USD/EUR = 0,8000

- Tỷ giá sau l¿m phát là USD/EUR = 0,8381 Māc chênh lách tỷ giá là 4,76% trong khi đó māc chênh lách l¿m phát là 5%, hai māc này có thÅ coi là t°¡ng tự nh° nhau Qua đó cho thấy tỷ giá biÁn đáng do l¿m phát phụ thuác māc chênh lách cÿa l¿m phát cÿa hai đáng tiÃn yÁt giá và đánh giá

GiÁ sử đáng tiÃn cÿa 2 n°ãc là A và B, trong đó đáng tiÃn A là yÁt giá và B là đáng tiÃn đánh giá

N°ãc nào có māc đá l¿m phát lãn h¡n thì đáng tiÃn n°ãc đó có sāc mua thấp h¡n, n°ãc nào có māc đá l¿m phát cao h¡n māc đá l¿m phát trung bình cÿa thÁ giãi hoặc cÿa khu vực thì đáng tiÃn n°ãc đó mất giá liên tục

Ngo¿i hßi có giá cÁ vì nó cũng là mát lo¿i hàng hóa và là mát lo¿i hàng hóa đặc biát Giá cÁ cÿa ngo¿i hßi cũng cháu Ánh h°áng cÿa nhiÃu nhân tß nh° giá cÁ cÿa các lo¿i hàng hóa thông th°ßng nh° māc đá l¿m phát và giÁm phát, cung và cầu hàng hóa trên thá tr°ßng,

sự lũng đo¿n và giá cÁ v.v

NÁu không tính đÁn các nhân tß khác mà chß tính riêng Ánh h°áng cÿa nhân tß l¿m phát, ta có thÅ dự đoán đ°ợc sự biÁn đáng cÿa tỷ giá trong t°¡ng lai

Ví dụ: Tỷ giá USD/VND bình quân năm 2004 là 15,500 Māc đá l¿m phát cÿa Mỹ

là 5% và cÿa Viát Nam là 8% năm Dự đoán tỷ giá USD/VND năm 2005 s¿ là:

USD/VND = 15,500 x (1.08/1.05) = 15,943

b T ỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán quốc tế

Cán cân thanh toán qußc tÁ có tác đáng rất quan trãng đÁn tỷ giá hßi đoái Tình tr¿ng

cÿa cán cân thanh toán qußc tÁ s¿ tác đáng trực tiÁp đÁn cung và cầu ngo¿i hßi, do đó nó tác đáng trực tiÁp và rất nh¿y bén đÁn tỷ giá hßi đoái Và nguyên tÁc, nÁu cán cân thanh toán qußc tÁ d° thừa có thÅ dẫn đÁn khÁ năng cung ngo¿i hßi lãn h¡n cầu ngo¿i hßi, từ đó làm cho tỷ giá hßi đoái có xu h°ãng giÁm Ng°ợc l¿i nÁu cán cân thanh toán qußc tÁ thiÁu hụt

có thÅ dẫn đÁn cầu ngo¿i hßi lãn h¡n cung ngo¿i hßi, từ đó tỷ giá hßi đoái có xu h°ãng tăng Trong cán cân thanh toán qußc tÁ, cán cân th°¡ng m¿i có tác đáng cực kỳ quan trãng đÁn sự biÁn đáng cÿa tỷ giá hßi đoái mà các nhà kinh tÁ đÃu công nh¿n Đây là nhân tß c¡

bÁn đāng sau l°ng tỷ giá hßi đoái Tuy nhiên tuỳ vào điÃu kián cÿa mßi n°ãc và trong từng giai đo¿n phát triÅn, các cán cân khác cũng có vai trò rất lợi h¿i, ví dụ nh° cán cân giao

dách vßn Cụ thÅ á điÃu kián cÿa Viát Nam trong những năm gần đây, đầu t° trực tiÁp n°ãc ngoài tăng nhanh t¿o nên dòng chÁy ngo¿i tá vào trong n°ãc rất lãn thÅ hián trong tài khoÁn

vßn trong cán cân thanh toán qußc tÁ, từ đó tác đáng lên cung ngo¿i hßi và tỷ giá hßi đoái

c T ỷ giá hối đoái và mức chênh lệch lãi suất giāa các n°ác

Nói chung, nÁu các điÃu kián và môi tr°ßng kinh doanh cÿa các n°ãc là t°¡ng đ°¡ng nhau, n°ãc nào có lãi suất ngÁn h¿n cao h¡n thì vßn ngÁn h¿n s¿ chÁy vào nhằm thu

phần chênh lách do tiÃn lãi t¿o ra, do dó s¿ làm cho cung ngo¿i hßi tăng lên, cầu ngo¿i hßi

giÁm đi, tỷ giá hßi đoái s¿ giÁm xußng

Chẳng h¿n, khi Viát Nam nâng cao lãi suất tiÃn gửi h¡n các n°ãc trong khu vực thì l°ợng ngo¿i tá s¿ ch¿y vào Viát Nam đÅ mua các tín phiÁu ngÁn h¿n, do đó s¿ làm cho cung ngo¿i

tá và đáng thßi cũng làm giÁm nhu cầu ngo¿i tá xußng Tỷ giá hßi đoái do đó cũng giÁm

xußng Tuy nhiên điÃu này có thực sự xÁy ra hay không còn phụ thuác vào điÃu kián và môi tr°ßng kinh doanh cÿa Viát Nam có đÁm bÁo an toàn cho các nhà đầu t° hay không,

bái vì các nhà đầu t° không chß quan tâm đÁn lợi nhu¿n thu đ°ợc từ đầu t° mà còn rất quan tâm đÁn yÁu tß an toàn vßn đầu t°

d Y ếu tố tâm lý

YÁu tß tâm lý là mát yÁu tß chÿ yÁu dựa vào sự phán đoán từ các sự kián, tình hình chính trá, kinh tÁ cÿa các n°ãc và thÁ giãi có liên quan Chẳng h¿n, māc thu nh¿p thực tÁ (māc đá tăng GNP thực tÁ) tăng lên s¿ làm tăng nhu cầu và hàng hóa và dách vụ nh¿p khẩu,

do đó làm cho nhu cầu ngo¿i hßi đÅ thanh toán hàng nh¿p khẩu cũng tăng lên Tăng tr°áng hay suy thoái kinh tÁ cũng có Ánh h°áng tãi tỷ giá hßi đoái Khi nÃn kinh tÁ trong thßi kỳ

tăng tr°áng nhanh, nhu cầu và ngo¿i tá tăng và lúc đó giá ngo¿i tá có xu h°ãng tăng Ng°ợc l¿i, trong thßi kỳ kinh tÁ suy thoái, khÿng hoÁng, nhu cầu và ngo¿i tá giÁm làm cho giá ngo¿i tá có xu h°ãng giÁm

Tỷ giá hßi đoái là giá qußc tÁ, do đó những sự kián kinh tÁ, chính trá trên thÁ giãi cũng s¿ gây Ánh h°áng rất nh¿y bén đÁn tỷ giá hßi đoái Chẳng h¿n nh° sự kián á Mỹ xÁy ra vào tháng 9/2001 hay chiÁn tranh Iraq tháng 3/2003 vừa qua đã làm khuynh đÁo thá tr°ßng hßi đoái thÁ giãi, giá USD đã giÁm đáng kÅ

e Vai trò quÁn lý của ngân hàng trung °¡ng

Trong chÁ đá tỷ giá hßi đoái thÁ nổi có quÁn lý, vai trò can thiáp cÿa Nhà n°ãc giữ

vá trí quan trãng Cần nhấn m¿nh rằng Nhà n°ãc can thiáp bằng công cụ cÿa thá tr°ßng thông qua Ngân hàng Nhà n°ãc Trung °¡ng chā không phÁi bằng các công cụ hành chính,

tāc là Ngân hàng Trung °¡ng tham gia vào thá tr°ßng vãi t° cách là ng°ßi tham gia trên thá tr°ßng (ng°ßi mua hoặc ng°ßi bán) trong từng thßi điÅm đÅ tác đáng lên cung hoặc cầu ngo¿i hßi, từ đó tác đáng lên tỷ giá hßi đoái phù hợp vãi chính sách tiÃn tá cÿa Nhà n°ãc

f Nh āng yếu tố chính trị và điều kiện kinh tế

Các điÃu kián kinh tÁ thay đổi hoặc các sự kián kinh tÁ, tài chính s¿ Ánh h°áng đÁn các ho¿t đáng kinh doanh và đầu t° cÿa qußc gia, từ đó Ánh h°áng đÁn các luáng tiÃn ch¿y ra và

ch¿y vào qußc gia đó và kÁt quÁ là Ánh h°áng đÁn tỷ giá hßi đoái Ví dụ nh° cuác khÿng

hoÁng tài chính năm 1997 á Châu Á đã làm đáng tiÃn cÿa mát sß n°ãc Châu Á mất giá khá nhiÃu Các chính sách thuÁ, māc đá tăng tr°áng kinh tÁ, chính sách đầu t° cÿa các qußc gia đÃu có thÅ Ánh h°áng đÁn sự dách chuyÅn các luáng vßn đầu t° giữa các n°ãc, từ đó tác đáng lên tỷ giá hßi đoái

Tỷ giá hßi đoái cháu Ánh h°áng cÿa nhiÃu yÁu tß và biÁn đáng mát cách tự phát Tuy nhiên Nhà n°ãc có thÅ áp dụng nhiÃu ph°¡ng pháp đÅ điÃu chßnh tỷ giá hßi đoái, trong đó

chÿ yÁu là chính sách chiÁt khấu, chính sách hßi đoái, l¿p quỹ bình ổn hßi đoái, vay nợ, phá

giá, nâng giá tiÃn tá

a Chính sách chiết khấu

Đây là chính sách cÿa ngân hàng trung °¡ng dùng cách thay đổi tỷ suất chiÁt khấu

cÿa ngân hàng mình đÅ điÃu chßnh tỷ giá hßi đoái trên thá tr°ßng Khi tỷ giá hßi đoái lên cao đÁn māc nguy hiÅm, ngân hàng s¿ nâng cao tỷ suất chiÁt khấu lên đÅ giÁm tỷ giá hßi đoái xußng Bái vì khi ngân hàng nâng cao tỷ suất chiÁt khấu dẫn đÁn lãi suất trên thá tr°ßng cũng tăng lên, vßn ngÁn h¿n trên thá tr°ßng thÁ giãi s¿ ch¿y vào góp phần làm dáu

sự căng thẳng cÿa cầu ngo¿i hßi, do đó tỷ giá hßi đoái s¿ có xu h°ãng h¿ xußng

Tuy nhiên chính sách chiÁt khấu cũng chß có Ánh h°áng nhất đánh đßi vãi tỷ giá hßi đoái bái vì giữa chúng không có quan há nhân quÁ Lãi suất không phÁi là nhân tß duy nhất quyÁt đánh sự v¿n đáng vßn giữa các n°ãc Lãi suất biÁn đáng do tác đáng cÿa quan há cung cầu cÿa vßn cho vay Lãi suất có thÅ biÁn đáng trong ph¿m vi tỷ suất lợi nhu¿n bình quân và trong mát tình hình đặc biát có thÅ v°ợt qua tỷ suất lợi nhu¿n bình quân Còn tỷ giá

hßi đoái l¿i do quan há cung cầu ngo¿i hßi quyÁt đánh mà quan há này do tình hình cÿa cán cân thanh toán d° thừa hay thiÁu hụt quyÁt đánh Nh° v¿y nhân tß hình thành lãi suất và tỷ

giá không gißng nhau, do đó không nhất thiÁt là biÁn đáng cÿa lãi suất, lên cao chẳng h¿n, s¿ đ°a đÁn biÁn đáng và tỷ giá, h¿ xußng chẳng h¿n

Trong tr°ßng hợp lãi suất lên cao, nh°ng tình hình kinh tÁ, chính trá và tiÃn tá cÿa n°ãc đó không ổn đánh thì không hẳn là vßn ngÁn h¿n s¿ ch¿y vào, bái lúc đó vấn đà đặt lên hàng đầu là sự bÁo đÁm an toàn cho vßn chā không phÁi thu đ°ợc lãi nhiÃu NÁu tình hình tiÃn tá cÿa các n°ãc gần t°¡ng tự nh° nhau thì h°ãng đầu t° ngÁn h¿n s¿ nhÁm vào các n°ãc có lãi suất cao, do đó chính sách chiÁt khấu có ý nghĩa quan trãng đÅ điÃu chßnh tỷ giá hßi đoái cÿa các n°ãc

b Chính sách hối đoái

Hay còn gãi là chính sách ho¿t đáng công khai trên thá tr°ßng, có nghĩa là ngân hàng trung °¡ng hay các c¡ quan ngo¿i hßi cÿa nhà n°ãc dùng nghiáp vụ trực tiÁp mua bán ngo¿i hßi đÅ điÃu chßnh tỷ giá hßi đoái Khi tỷ giá hßi đoái lên cao, ngân hàng trung °¡ng tung ngo¿i hßi ra đÅ bán nhằm kéo giá hßi đoái giÁm xußng Mußn thực hián đ°ợc bián pháp này, ngân hàng trung °¡ng phÁi có dự trữ ngo¿i hßi đÿ lãn Nh°ng nÁu tình hình thâm

hụt cán cân thanh toán qußc tÁ cÿa n°ãc đó kéo dài thì khó có nguán dự trữ ngo¿i hßi đÿ

lãn đÅ thực hián bián pháp này

Có thÅ nói chính sách chiÁt khấu và chính sách hßi đoái đÃu dẫn đÁn mâu thuẫn giữa các t¿p đoàn t° bÁn trong n°ãc, giữa th°¡ng nhân nh¿p khẩu và xuất khẩu vì tỷ giá cÿa mát n°ãc nâng lên thì h¿n chÁ xuất khẩu hàng cÿa n°ãc khác nh°ng l¿i khuyÁn khích xuất khẩu vßn cÿa n°ãc khác, do đó làm cho cán cân thanh toán cÿa n°ãc ngoài đó vãi n°ãc thực

hián hai chính sách này bá thiát h¿i

c Qu ỹ dự trā bình ổn hối đoái

Mục đích cÿa quỹ này là nhằm t¿o ra mát cách chÿ đáng mát l°ợng dự trữ ngo¿i hßi

đÅ āng phó vãi sự biÁn đáng cÿa tỷ giá hßi đoái thông qua chính sách ho¿t đáng công khai trên thá tr°ßng Nh° v¿y đây là mát hình thāc biÁn t°ãng cÿa chính sách hßi đoái

VÃ nguyên tÁc, ngân hàng trung °¡ng không cháu trách nhiám điÃu tiÁt sự biÁn đáng

cÿa tỷ giá thÁ nổi, nh°ng khÿng hoÁng ngo¿i hßi trầm trãng làm cho đáng tiÃn cÿa các n°ãc ngày mát mất giá, tỷ giá ngo¿i hßi biÁn đáng lãn đã Ánh h°áng đÁn sÁn xuất và l°u thông hàng hóa, vì v¿y các n°ãc đã l¿p ra quỹ bình ổn hßi đoái đÅ điÃu tiÁt tỷ giá cÿa đáng tiÃn n°ãc mình

Kinh nghiám cho thấy tác dụng cÿa quỹ này rất h¿n chÁ Quỹ này chß có tác dụng khi khÿng hoÁng ngo¿i hßi ít nghiêm trãng và có nguán tín dụng qußc tÁ hß trợ, ví dụ nh° tín dụng <SWAP=

- KhuyÁn khích xuất khẩu hàng hóa, h¿n chÁ nh¿p khẩu hàng hóa, do đó có tác dụng khôi phục l¿i sự cân bằng cÿa cán cân ngo¿i th°¡ng, nhß v¿y góp phần cÁi thián cán cân thanh toán qußc tÁ

- KhuyÁn khích nh¿p khẩu vßn, kiÃu hßi và h¿n chÁ xuất khẩu vßn ra bên ngoài, chuyÅn tiÃn ra ngoài n°ãc, do đó có tác dụng tăng khÁ năng cung ngo¿i hßi, giÁm nhu cầu và ngo¿i

hßi, nhß đó tỷ giá hßi đoái s¿ giÁm xußng

- KhuyÁn khích du lách vào trong n°ãc, h¿n chÁ du lách ra n°ãc ngoài, vì v¿y quan há cung cầu ngo¿i hßi bãt căng thẳng

- C°ãp không mát phần giá trá thực tÁ cÿa những ai nÁm đáng tiÃn phá giá trong tay

Tác dụng chÿ yÁu cÿa phá giá tiÃn tá là nhằm cÁi thián cán cân th°¡ng m¿i Tuy nhiên có thực hián đ°ợc điÃu này hay không còn phụ thuác vào khÁ năng đẩy m¿nh xuất

khẩu cÿa n°ãc tiÁn hành phá giá tiÃn tá và khÁ năng c¿nh tranh cÿa hàng hóa xuất khẩu cÿa n°ãc đó

e Nâng giá tiền tệ

Nâng giá tiÃn tá là viác nâng chính thāc đ¡n vá tiÃn tá n°ãc mình so vãi ngo¿i tá, tāc

là nâng cao hàm l°ợng vàng cÿa tiÃn n°ãc mình lên, tỷ giá cÿa ngo¿i hßi so vãi đáng tiÃn nâng giá bá đánh sụt xußng, tỷ giá hßi đoái h¿ thấp xußng

Ành h°áng cÿa nâng giá tiÃn tá đßi vãi ngo¿i th°¡ng cÿa mát n°ãc hoàn toàn ng°ợc

l¿i vãi phá giá tiÃn tá Nâng giá tiÃn tá th°ßng xÁy ra d°ãi áp lực cÿa n°ãc khác mà n°ãc này mong mußn tăng khÁ năng c¿nh tranh hàng hóa cÿa mình vào n°ãc có cán cân thanh toán và cán cân th°¡ng m¿i d° thừa

Ví dụ Đāc là n°ãc có cán cân thanh toán và cán cân th°¡ng m¿i d° thừa đßi vãi Mỹ, Anh và Pháp ĐÅ h¿n chÁ xuất khẩu hàng hóa cÿa Đāc vào các n°ãc này, 3 n°ãc này ép Đāc phÁi nâng giá đáng tiÃn cÿa mình D°ãi áp lực cÿa các n°ãc b¿n hàng Đāc đã phÁi nhiÃu lần tăng giá DEM Đßi vãi đáng JPY cÿa Nh¿t cũng t°¡ng tự nh° v¿y

Ngoài ra, không ngo¿i trkhÁ năng đÅ tránh phÁi tiÁp nh¿n đáng USD mất giá ch¿y vào n°ãc mình và giữ vững l°u thông tiÃn tá và tín dụng, duy trì sự ổn đánh cÿa tỷ giá hßi đoái, chính

phÿ Đāc và Nh¿t coi bián pháp nâng giá đáng tiÃn cÿa mình nh° là mát bián pháp hữu

hiáu Viác nâng giá đáng JPY cÿa Nh¿t cũng t¿o điÃu kián đÅ Nh¿t chuyÅn vßn ra n°ãc ngoài nhằm xây dựng mát n°ãc Nh¿t <kinh tÁ= trong lòng các n°ãc khác, nhß đó mà Nh¿t

20.950 là tỷ giá mua đô la trÁ bằng đáng Viát Nam cÿa ngân hàng, chúng đ°ợc gãi là tỷ giá mua vào cÿa ngân hàng (BID RATE)

Tỷ giá đāng sau 0,8110 là tỷ giá bán đô la thu bằng EUR cÿa ngân hàng và 20.970 là tỷ giá bán USD thu bằng VND cÿa ngân hàng, chúng đ°ợc gãi là tỷ giá bán ra cÿa ngân hàng (ASK RATE)

Thông th°ßng tỷ giá ASK cao h¡n tỷ giá BID Chênh lách giữa chúng gãi là lợi nhu¿n tr°ãc thuÁ cÿa ngân hàng hay tiÁng Anh gãi là Spread, tiÁng Pháp là Fourchette KhoÁn chênh lách này tùy thuác vào từng ngo¿i tá nh°ng thông th°ßng vào khoÁng 0.001 đÁn 0.003 tāc là từ 10 đÁn 30 điÅm Chúng ta có thÅ mô hình mßi quan há này theo s¡ đá sau đây:

Tỷ giá th°ßng đ°ợc công bß đÁn 4 sß lẻ ĐiÅm biÅu hián 1/10.000 cÿa mát đ¡n vá tiÃn tá,

nó là khoÁng tăng nhỏ nhất khi tỷ giá biÁn đổi Sß cÿa tỷ giá thông th°ßng biÅu hián hai con

sß sau dấu chấm cÿa tỷ giá Con sß này ít đ°ợc quan tâm, bái vì con sß biÁn đáng m¿nh nhất chính là phần điÅm cÿa tỷ giá

Trong giao dách ngo¿i hßi, ng°ßi ta có thÅ lấy tên thÿ đô các n°ãc công nghiáp phát triÅn thay cho tên tiÃn tá cÿa n°ãc đó á vá trí tiÃn đánh giá

Có nhiÃu tác giÁ dùng các thu¿t ngữ khác nhau và biÅu hián tỷ giá, th¿m chí trái ng°ợc nhau xung quanh hai khái niám trực tiÁp và gián tiÁp

ĐÅ dß hiÅu á đây chúng ta sử dụng hai cách biÅu hián tỷ giá sau đây:

Cách thứ nhất, t¿i mát n°ãc ng°ßi ta so sánh mát ngo¿i tá nào đó vãi đáng nái tá (yÁt giá

trực tiÁp trên quan điÅm đáng ngo¿i tá)

Ví dụ: à Viát Nam, tỷ giá theo cách biÅu hián này s¿ là so sánh các đáng ngo¿i tá vãi VND

Chẳng h¿n: 1 USD = 20.950 VND

Ta viÁt là: USD/VND = 20.950

Ta viÁt là: USD/EUR = 0,81

Cách thứ hai, t¿i mát n°ãc, ng°ßi ta so sánh đáng nái tá vãi đáng ngo¿i tá (yÁt giá gián

tiÁp trên quan điÅm đáng ngo¿i tá)

à Pháp, tỷ giá theo cách biÅu hián này s¿ là so sánh đáng tiÃn EUR vãi ngo¿i tá

Chẳng h¿n: 1 EUR = 1,3404 USD

Ta viÁt là: EUR /USD = 1,3404

à Anh: 1 GBP = 1,5958 USD

Ta viÁt là: GBP/USD = 1,6958

ĐÅ thßng nhất các đ¡n vá tiÃn tá cÿa các n°ãc, tổ chāc tiêu chuẩn qußc tÁ (ISO) đã ban

hành ký hiáu tiÃn tá thßng nhất (xem Phụ lục 1) Tất cÁ đáng tiÃn cÿa các n°ãc đÃu đ°ợc

mã hoá bằng 3 chữ cái in hoa, trong đó hai chữ cái đầu là ký hiáu cÿa tên n°ãc và chữ cái

thā ba là chữ cái đầu tiên cÿa tên tiÃn tá n°ãc đó Ví dụ, VND là ký hiáu đáng tiÃn cÿa Viát Nam, trong đó VN là ký hiáu cÿa Viát Nam và D là chữ cái đầu tiên cÿa tên đáng tiÃn cÿa

Viát Nam "ĐàNG" SGD là ký hiáu đáng tiÃn cÿa n°ãc Singapore, trong đó hai chữ cái

đầu tiên SG là ký hiáu tên n°ãc Singapore và chữ cái cußi cùng D là chữ dầu tiên cÿa tên đáng tiÃn n°ãc này DOLLAR v.v

Hián nay trên các thá tr°ßng hßi đoái qußc tÁ, thông th°ßng ng°ßi ta chß thấy tỷ giá giữa USD và GBP so vãi đáng nái tá Chẳng h¿n á Viát Nam thì ng°ßi ta thông báo tỷ giá

giữa USD so vãi VND, á các n°ãc cáng đáng chung châu Âu thì USD/EUR Trong giao dách ngo¿i hßi, khách hàng còn mußn xác đánh tỷ giá giữa các đáng tiÃn khác, chẳng h¿n hã mußn xác đánh tỷ giá USD/GBP, do v¿y hã phÁi dùng mát ph°¡ng pháp nào đó đÅ tính toán các tỷ giá này Đó chính ph°¡ng pháp tính chéo tỷ giá

a Xác định tỷ giá giāa hai đồng tiền cùng dựa vào mßt đồng tiền yết giá

Ví dụ 1: T¿i Viát Nam, thông tin tỷ giá ngày 25/20X3 nh° sau

USD/VND = 20.650/20.700

USD/CHF = 0,9688/0,9738

Tính tỷ giá CHF/VND = Dm/Db = ?

Các b°ãc thực hián đÅ xác đánh tỷ giá giữa CHF và VND nh° sau:

- Tính tỷ giá bán cÿa khách (tỷ giá mua vào cÿa ngân hàng) – Dm :

B°ãc 1 : Khách hàng bán CHF mua USD, tỷ giá bán USD cÿa ngân hàng:

1USD = 0,9738CHF B°ãc 2 : Khách hàng bán USD mua VND, tỷ giá mua USD cÿa ngân hàng:

1USD = 20.650VND Nh° v¿y, 0,9738CHF = 20.650VND,

Do đó DmCHF/VND = 20.650 : 0,9738 = 21.205

- Tính tỷ giá mua cÿa khách (tỷ giá bán ra cÿa ngân hàng) – Db :

B°ãc 1 : Khách hàng bán VND mua USD, tỷ giá bán cÿa ngân hàng:

1USD = 20.700VND B°ãc 2 : Khách hàng bán USD mua CHF, tỷ giá mua cÿa ngân hàng

1USD = 0,9688CHF Nh° v¿y, 0,9688CHF = 20.700VND

Do đó DbCHF/VND = 20.700 : 0,9688 = 21.366

CHF/VND = 21.205/21.366

K ết luận: NÁu các tỷ giá đ°ợc thông báo :

A/B = DmI/DbI A/C = DmII/DbII thì tỷ giá B/C = Dm/Db đ°ợc xác đánh nh° sau :

Dm = DmII : DbI

Db = DbII : DmI

b Xác định tỷ giá giāa hai đồng tiền cùng dựa vào mßt đồng tiền định giá

NÁu các tỷ giá đ°ợc thông báo :

A/B = DmI/DbI C/B = DmII/DbII thì tỷ giá A/C = Dm/Db đ°ợc xác đánh nh° sau :

DmGBP/EUR = DmI : DbII = 1,5995 : 1,3125 = 1,2187

DbGBP/EUR = DbI : DmII = 1, 6025 :1,3105 = 1,2228

4 Các hß thßng tiÁn tß qußc t¿ chă y¿u

ChÁ đá bÁn vá vàng xuất hián khoÁng cußi thÅ kỷ 19 Trong chÁ đá bÁn vá vàng, vàng đ°ợc thừa nh¿n làm đ¡n vá tiÃn tá thÁ giãi, đ°ợc l°u thông trao đổi tự do giữa các n°ãc Trong chÁ đá tiÃn tá BÁn vá vàng, tiÃn dù á d°ãi hình thāc nào thì ng°ßi sá hữu tiÃn vẫn

luôn có mát quyÃn quan trãng: yêu cầu người phát hành tiền đổi tiền thành vàng theo tỉ

Khi dùng vàng làm tiÃn tá thì tính chất cÿa tiÃn tá là đáng tiÃn thực chất, có giá trá

nái t¿i Vàng là căn cā đÅ xác l¿p tỷ giá hßi đoái giữa các đáng tiÃn cÿa các qußc gia Tỷ giá hßi đoái giữa các đáng tiÃn đ°ợc xác đánh bằng cách so sánh hàm l°ợng vàng đÁm bÁo

sāc mua cho mßi đ¡n vá tiÃn tá

Ví dụ: Hàm l°ợng vàng cÿa bÁng Anh là 2,488281 gam, cÿa đô la Mỹ là 0,888671 gam, do

đó quan há so sánh giữa GBP và USD là:

1 GBP = 2,488281/0,888671 = 2,8USD

à chÁ đá bÁn vá vàng, sāc mua cÿa đáng tiÃn ổn đánh vì đ°ợc đÁm bÁo bằng mát hàm

l°ợng vàng nhất đánh

ChÁ đá bÁn vá vàng nhanh chóng sụp đổ do cuác chiÁn tranh thÁ giãi lần thā nhất và cuác đ¿i khÿng hoÁng 1929 - 1933 dẫn đÁn châu Âu phÁi mua quá nhiÃu hàng hóa cÿa Mỹ bao gám hàng hóa, vũ khí, quân nhu trong thßi kỳ chiÁn tranh và hầu nh° tất cÁ các hàng hóa, trang thiÁt bá, cho quá trình tái thiÁt nÃn kinh tÁ sau chiÁn tranh ĐÅ có tiÃn chi dùng cho viác mua l°ợng hàng hóa khổng lá trên, các n°ãc châu Âu buác phÁi phát hành mát l°ợng tiÃn khổng lá Vãi cung tiÃn lãn nh° v¿y khiÁn cho l°ợng vàng dự trữ cho mục đích bÁo chāng cÿa các qußc gia châu Âu trá nên quá nhỏ bé Tình tr¿ng đó đã dẫn đÁn l¿m phát

và siêu l¿m phát á các qußc gia châu Âu ĐÅ bÁo vá chÁ đá bÁn vá vàng, các qußc gia buác phÁi vay m°ợn vàng cÿa Mỹ khiÁn cho l°ợng vàng dùng cho bÁo chāng cÿa Mỹ cũng giÁm theo và vì thÁ kéo n°ãc Mỹ lâm vào tình tr¿ng l¿m phát chung

Tất cÁ các n°ãc châu Âu và BÁc Mỹ lâm vào tình tr¿ng l¿m phát và siêu l¿m phát đã buác các qußc gia này phÁi lần l°ợt bãi bỏ chÁ đá bÁn vá vàng ChÁ đá bÁn vá vàng do đó mà hoàn toàn sụp đổ

Sau chiÁn tranh thÁ giãi lần thā nhất, các qußc gia á châu Âu bá kiát quá và kinh tÁ N°ãc Anh là n°ãc bá tàn phá nặng nà sau chiÁn tranh nh°ng trên thÁ giãi thì Anh vẫn là n°ãc m¿nh Đặc biát thá tr°ßng tài chính á LonDon đã phát triÅn m¿nh từ tr°ãc chiÁn tranh

thÁ giãi lần I, sau chiÁn tranh càng phát triÅn m¿nh h¡n và đáng BÁng Anh đã trá thành đáng tiÃn có uy tín nhất trong khu vực Lợi dụng vá thÁ này n°ãc Anh đã thiÁt l¿p há thßng

tiÃn tá qußc tÁ lấy đáng BÁng Anh làm đáng tiÃn chÿ chßt N°ãc Anh đ°ợc nhiÃu qußc gia ÿng há và đ°ợc Hoa Kỳ h¿u thuẫn nên há thßng tiÃn tá qußc tÁ lấy đáng BÁng Anh làm đáng tiÃn chung đã ra đßi Vào thßi kỳ này, các qußc gia rất mußn quay và chÁ đá bÁn vá vàng, nh°ng do hàng hóa dách vụ l°u thông vãi khßi l°ợng ngày càng tăng mà khßi l°ãng vàng dự trữ l¿i có h¿n nên các ngân hàng không thÅ đßi lấy giấy b¿c ngân hàng ra vàng cho

mãi đßi t°ợng Lúc đó, duy nhất có chính phÿ Anh cho phép đổi GBP lấy vàng Cā 1.700 GBP (đáng BÁng Anh) đổi đ°ợc 400 onnce (1ounce = 31,135gr) tāc 12,4414 kg vàng Cho nên chÁ đá tiÃn tá qußc tÁ này còn đ°ợc gãi là chÁ đá bÁn vá vàng thoi hay chÁ đá bÁn vá vàng hßi đoái

Nái dung cÿa chÁ đá bÁn vá đáng bÁng Anh:

+ BÁng Anh đ°ợc các n°ãc thừa nh¿n là ph°¡ng tián thanh toán và dự trữ qußc tÁ ngang vãi vàng

+ Sử dụng BÁng Anh trong quan há ngo¿i th°¡ng và quan há kinh tÁ qußc tÁ khác không h¿n chÁ

+ Tỷ giá đ°ợc xác đánh thông qua tiêu chuẩn giá cÁ so vãi vàng

Há thßng tiÃn tá qußc tÁ dựa trên đáng BÁng Anh đ°ợc hình thành là nhằm phục vụ cho ý đá kinh tÁ và chính trá cÿa n°ãc Anh Tuy nhiên, khi kinh tÁ cÿa n°ãc Anh suy thoái Chính phÿ Anh phát hành quá nhiÃu bÁng Anh nên BÁng Anh bá mất giá so vãi USD do

v¿y uy tín cÿa nó trên thá tr°ßng qußc tÁ ngày càng giÁm sút Tr°ãc tình hình đó, chính phÿ Anh tuyên bß phá giá đáng BÁng Anh so vãi đô la Mỹ ChÁ đá tiÃn tá Giên¡ bá sụp đổ năm

1929

4 3 Ch ế độ bÁn vị đồng Đô la Mỹ (Bretton Woods)

Tháng 7 năm 1944 Hái nghá Tài chính - tiÃn tá qußc tÁ t¿i Thành phß Bretton Woods (Mỹ) khai m¿c vãi mục đích quy đánh mát tr¿t tự tiÃn tá qußc tÁ Hái nghá kÁt thúc vãi mát thỏa °ãc qußc tÁ quan trãng mang tên ChÁ đá tiÃn tá Bretton Woods vãi những nái dung sau:

Đ¡n vá tiÃn tá qußc tÁ là USD Đô la Mỹ là đáng tiÃn chuẩn, đ°ợc sử dụng làm ph°¡ng tián dự trữ và thanh toán qußc tÁ.Viác sử dụng USD trong thanh toán qußc tÁ và ngo¿i th°¡ng không h¿n chÁ

Tỷ giá trao đổi cß đánh giữa đáng tiÃn các n°ãc đ°ợc tính thông qua bÁn vá vàng thÁ giãi vãi giá vàng đ°ợc chuẩn hóa và cß đánh Vàng đ°ợc bán đi, mua l¿i hoặc vay m°ợn lẫn nhau giữa ngân hàng trung °¡ng các n°ãc, đÅ có thÅ bán ra hoặc mua vào trong thá tr°ßng

nái đáa káp thßi nhằm giữ giá đáng tiÃn không đổi Quy đánh giá vàng là 35 USD đổi đ°ợc

1 ounce vàng

Các n°ãc thành viên đáng ý góp vßn đÅ thành l¿p Quỹ tiÃn tá qußc tÁ nhằm mục đích cho các n°ãc thành viên vay vßn vào những lúc cần thiÁt đÅ can thiáp, giữ đáng tiÃn n°ãc mình không biÁn đáng quá vãi tiêu chuẩn nói trên Thỏa °ãc và IMF là phần cßt lõi cÿa há thßng Bretton Woods Thỏa °ãc này đã đ°ợc đa sß các n°ãc phê chuẩn và IMF bÁt đầu ho¿t đáng năm 19945 IMF bao gám những quy đánh rõ ràng đÅ h°ãng dẫn, chß đ¿o những chính sách

tiÃn tá qußc tÁ và có trách nhiám tăng c°ßng thực hián những quy đánh đó Sau đó đã thành l¿p Ngân hàng ThÁ giãi Ngân hàng này cháu trách nhiám tài trợ cho những dự án phát triÅn

Thực chất Bretton Woods là thỏa thu¿n h°ãng và viác giữ giá đáng tiÃn các n°ãc theo giá vàng và chßng l¿m phát giá cÁ Há thßng Bretton Woods đ°ợc thực hián năm

1946 Theo há thßng này, mßi qußc gia xây dựng chính sách ngang giá t°¡ng āng vãi đág

Đô la Mỹ và mát giá vàng, tính bằng đô la không biÁn đổi là 35 USD/ounce Có thÅ mô tÁ

há thßng Hßi đoái Bretton Woods nh° sau:

Các n°ãc thành viên duy trì dự trữ qußc tÁ chính thāc cÿa hã mát cách ráng rãi d°ãi hình

thāc vàng hoặc các tài sÁn bằng đô la và có quyÃn bán đô la cho Cục dự trữ liên bang Mỹ

lấy vàng theo giá chính thāc Vì v¿y há thßng đó là bÁn vá hßi đoái vàng, trong đó đô la là đáng tiÃn chÿ yÁu Các qußc gia đÃu có trách nhiám giữ vững tỷ giá hßi đoái trong dao đáng 1% so vãi ngang giá đã đ°ợc thỏa thu¿n bằng cách mua hoặc bán ngo¿i hßi khi cần thiÁt Các tỷ giá hßi đoái cß đánh đ°ợc duy trì bái sự can thiáp chính thāc trong các thá tr°ßng trao đổi qußc tÁ

ĐÁn năm 1971, Hiáp °ãc Bretton Woods bá sụp đổ vì:

Hầu hÁt các n°ãc Châu Âu đÃu có ý đá phá giá đáng tiÃn so vãi Mỹ đÅ kích thích

xuất khẩu, nhanh chóng ổn đánh và cÁi thián cán cân th°¡ng m¿i

USD đã biÁn thành dự trữ qußc tÁ quen thuác và vì nó hoàn toàn tßt khi dùng đÅ mua hàng hóa, kỹ thu¿t và công nghá cÿa Mỹ cho nên không cần thiÁt phÁi dùng USD đổi

ra vàng Quan há th°¡ng m¿i vãi Mỹ ngày càng tăng, các n°ãc khác có khuynh h°ãng bành tr°ãng dự trữ USD cÿa hã Sự bành tr°ãng tiÃn tá dißn ra cùng vãi viác USD bá hút ra n°ãc ngoài đÅ tìm nguán đầu t° khác có lãi suất cao h¡n t¿i Mỹ

Mặt khác, vào những năm 1960 cán cân th°¡ng m¿i bá thâm hụt, chi phí cÿa Mỹ đÅ duy trì căn cā quân sự á n°ãc ngoài và chi phí cho cuác chiÁn tranh cÿa Mỹ t¿i Viát Nam

rất lãn USD phát hành ra n°ãc ngoài ngày càng nhiÃu nên sāc mua cÿa USD ngày càng giÁm sút Mỹ cß duy trì viác bán vàng vãi giá cß đánh 1 ounce vàng bằng 35 USD cho nên USD bá mất giá, các n°ãc đáng minh không chấp hành tỷ giá cß đánh Tr°ãc tình hình đó

Mỹ tuyên bß phá giá đáng USD và Mỹ tuyên bß rút khỏi Hiáp °ãc Bretton Woods và xóa

bỏ cam kÁt 1ounce vàng bằng 35USD

ChÁ đá tiÃn tá Giamaica ra đßi trên c¡ sá Hiáp đánh đ°ợc ký kÁt giữa các n°ãc thành viên cÿa IMF t¿i Giamaica năm 1976

Theo đó SDR (Special Drawing Right - QuyÃn rút vßn đặc biát) là đ¡n vá tiÃn tá qußc tÁ, đ°ợc xác đánh thông qua rổ tiÃn tá Từ 1970 trá và tr°ãc thì 1 SDR bằng vãi 1 USD Lúc đầu rổ tiÃn tá bao gám 16 đáng tiÃn m¿nh nhất nh°ng hián nay rổ tiÃn tá chß gám 5 đáng tiÃn m¿nh cÿa 5 qußc gia thành viên có thá phần xuất khẩu lãn nhất thÁ giãi đó là 5 đáng

tiÃn: USD, GBP, DEM, JPY và FRF SDR không chß là đáng tiÃn dự trữ mà còn là lo¿i tiÃn

tá đánh giá trong giao dách qußc tÁ Từ khi SDR đ°ợc coi là mát lo¿i tiÃn tá, giá trá cÿa nó trá nên ổn đánh h¡n bất kỳ giá trá đáng tiÃn nào đã tham gia vào SDR BÁn chất SDR làm cho nó trá thành mát lo¿i tiÃn tá đánh giá hấp dẫn trong các hợp đáng tài chính và th°¡ng

m¿i qußc tÁ trong môi tr°ßng bất ổn đánh cÿa tỷ giá hßi đoái

Các n°ãc XHCN là thành viên cÿa SEV đã ký Hiáp đánh thanh toán nhiÃu bên bằng Rúp chuyÅn khoÁn 1963 Đáng thßi thành l¿p Ngân hàng hợp tác qußc tÁ đÅ theo dõi và thực

hián quá trình.Hiáp đánh có hiáu lực từ năm 1964 ( 1Rúp = 1,5 USD)

C¡ chÁ sử dụng Rúp chuyÅn nh°ợng t°¡ng tự nh° SDR là lo¿i tiÃn ghi sổ dùng đÅ ghi chép, h¿ch toán, bù trừ giữa các thành viên trong khßi SEV Khi há thßng XHCN tan rã thì

khßi SEV cũng không còn nữa, Rúp chuyÅn nh°ợng cũng chấm dāt sau 27 năm tán t¿i vào năm 1991

Cáng đáng kinh tÁ Châu Âu đ°ợc thành l¿p từ năm 1957 theo Hiáp °ãc Rôma Khi

mãi thành l¿p gám có 6 thành viên, 1972 có thêm 6 thành viên nữa Năm 1995 Liên minh Châu Âu có thêm 3 thành viên đ°a tổng sß thành viên lên 15 thành viên Năm 1979 Há

thßng tiÃn tá Châu Âu đ°ợc hình thành vãi những nái dung sau: ECU là đ¡n vá tiÃn tá qußc

tÁ khu vực cÿa các n°ãc Châu Âu Giá trá cÿa ECU dựa trên sāc mua cÿa những đáng tiÃn tham gia rổ tiÃn tá Các thành viên thực hián c¡ chÁ tỷ giá hßi đoái linh ho¿t vãi biên đá dao đáng là 0,25% so vãi tỷ giá hßi đoái chính thāc Viác điÃu chßnh các quan há tiÃn tá

qußc tÁ giữa các n°ãc thành viên đ°ợc tiÁn hành thông qua Quỹ hợp tác ngo¿i hßi Châu

Âu Năm 1991 Liên minh tiÃn tá Châu Âu bÁt đầu đi vào ho¿t đáng, đáng EURO ra đßi và

tán t¿i song song vãi các đáng tiÃn qußc gia thông qua tỷ giá chuyÅn đổi đ°ợc công bß d°ãi

d¿ng tiÃn ghi sổ

Tháng 1 năm 2002 tiÃn mặt đ°ợc đ°a vào trong l°u thông, tiÃn cÿa các qußc gia bá

lo¿i khỏi trong l°u thông và nh°ßng chß cho viác sử dụng thßng nhất mát lo¿i tiÃn đó là