Tiểu luận - Nghiệp vụ công ty chứng khoán - đề tài - Nghiệp vụ môi giới công ty chứng khoán

B GIÁO D C VÀ ĐÀO T O Ộ Ụ Ạ

TR ƯỜ NG Đ I H C KINH T TP HCM Ạ Ọ Ế KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

Đ TÀI Ề : Nghi p v môi gi i công ty ch ng khoán.ệ ụ ớ ứ

L I M Đ UỜ Ở Ầ

Th tr ng ch ng khoán Vi t Nam đã tr i qua đ c m i lăm năm ra đ i và phát tri n, ho t đ ng c a th tr ng ị ườ ứ ệ ả ượ ườ ờ ể ạ ộ ủ ị ườ

kho ng th i gian không dài đ i v i quá trình hình thành và phát tri n c a m t doanh nghi p đ c bi t là đ i v i s phát tri n ả ờ ố ớ ể ủ ộ ệ ặ ệ ố ớ ự ể

c a m t th tr ng Tuy nhiên, m i lăm năm cũng là kho ng th i gian đ nhìn nh n và đánh giá l i vai trò là kênh thu hút ủ ộ ị ườ ườ ả ờ ể ậ ạ

Th tr ng ch ng khoán còn là th tr ng t p trung các ngu n v n cho đ u t và phát tri n kinh t , do đó có tác đ ng r t l n ị ườ ứ ị ườ ậ ồ ố ầ ư ể ế ộ ấ ớ

đ n môi tr ng đ u nói riêng và n n kinh t nói chung Th tr ng ch ng khoán còn đ c g i là phong vũ bi u c a n n kinh ế ườ ầ ề ế ị ườ ứ ượ ọ ể ủ ề

t và là m t công c quan tr ng giúp Chính ph th c hi n chính sách kinh t vĩ mô Theo Chi n l c phát tri n th tr ng ế ộ ụ ọ ủ ự ệ ế ế ượ ể ị ườ

ch ng khoán giai đo n 2011-2020 thì th tr ng ch ng khoán n c ta sẽ h ng t i m c tiêu: tăng quy mô, đ sâu và tính ứ ạ ị ườ ứ ướ ướ ớ ụ ộthanh kho n c a th tr ng ch ng khoán; ph n đ u đ a t ng giá tr v n hóa th tr ng c phi u vào năm 2020 đ t kho ng ả ủ ị ườ ứ ấ ấ ư ổ ị ố ị ườ ổ ế ạ ả70% GDP; đ a th tr ng trái phi u tr thành m t kênh huy đ ng và phân b v n quan tr ng cho phát tri n kinh t ; tăng tínhư ị ườ ế ở ộ ộ ổ ố ọ ể ế

hi u qu cho th tr ng trên c s tái c u trúc t ch c th tr ng ch ng khoán, hi n đ i hoá c s h t ng, chuyên nghi p ệ ả ị ườ ơ ở ấ ổ ứ ị ườ ứ ệ ạ ơ ở ạ ầ ệhoá vi c t ch c và v n hành h t ng công ngh thông tin, nâng cao s c c nh tranh c a các đ nh ch trung gian th tr ng, ệ ổ ứ ậ ạ ầ ệ ứ ạ ủ ị ế ị ườcác t ch c ph tr th tr ng và c a th tr ng ch ng khoán Vi t Nam, tăng c ng năng l c qu n lý, giám sát, thanh tra, x ổ ứ ụ ợ ị ườ ủ ị ườ ứ ệ ườ ự ả ử

d n hoàn thi n.ầ ệ

Th tr ng ch ng khoán ho t đ ng có hi u qu m t ph n là nh vào các nhà môi gi i và kinh doanh ch ng khoán Đa s các ị ườ ứ ạ ộ ệ ả ộ ầ ờ ớ ứ ốcông ty hi n nay đ u th c hi n ho t đ ng này B n ch t c a ho t đ ng này là trung gian ho c đ i di n mua bán cho khách ệ ề ự ệ ạ ộ ả ấ ủ ạ ộ ặ ạ ệhàng Đây là m t ho t đ ng c b n c a công ty ch ng khoán Do đ c thù c a lo i hình th tr ng,ho t đ ng môi gi i ch ng ộ ạ ộ ơ ả ủ ứ ặ ủ ạ ị ườ ạ ộ ớ ứkhoán có vai trò r t quan tr ng Ngh môi gi i ch ng khoán v a là s n ph m tinh vi,ph c t p c a m t trình đ phát tri n r t ấ ọ ề ớ ứ ừ ả ẩ ứ ạ ủ ộ ộ ể ấcao c a th tr ng, đ ng th i l i là m t ho t đ ng r t g n g i v i nh ng ng i dân bình th ng Chính vì th , d i s phân ủ ị ườ ồ ờ ạ ộ ạ ộ ấ ầ ủ ớ ữ ườ ườ ế ướ ựcông cũng nh mu n làm sáng t nh ng v n đ trên,nhóm chúng em th c hi n đ tài “ Nghi p v môi gi i công ty ch ng ư ố ỏ ữ ấ ề ự ệ ề ệ ụ ớ ứkhoán” nh m truy n t i nh ng thông tin c n thi t và hi u rõ h n v nghi p trong t ng lai ằ ề ả ữ ầ ế ể ơ ề ệ ươ

Vì kh năng và th i gian có h n,bài nghiên c u không kh i có nh ng thi u sót nh t đ nh Mong nh n đ c s góp ý c a gi ng ả ờ ạ ứ ỏ ữ ế ấ ị ậ ượ ự ủ ảviên và các b n.ạ

Nhóm Bi t Đ i Đánh Thuê ệ ộ

1. T ng quan v nghi p v giao d ch ch ng khoán ổ ề ệ ụ ị ứ

ty ch ng khoán đ i di n cho khách hàng ti n hành giao d ch thông qua c ch giao d ch t i giao d ch ch ng khoán ho c th ứ ạ ệ ế ị ơ ế ị ạ ị ứ ặ ị

tr ng OTC Ng i môi gi i ch th c hi n giao d ch theo l nh c a khách hàng đ h ng phí hoa h ng, h không ph i ch u r i ườ ườ ớ ỉ ự ệ ị ệ ủ ể ưở ồ ọ ả ị ủ

ro t ho t đ ng giao d ch đó Ch c năng c a ho t đ ng môi gi i là: n i li n khách hàng v i b ph n nghiên c u đ u t cung ừ ạ ộ ị ứ ủ ạ ộ ớ ố ề ớ ộ ậ ứ ầ ư

c p cho khách hàng các báo cáo nghiên c u và các khuy n ngh đ u t N i li n nh ng ng i bán và ng i mua: đem đ n cho ấ ứ ế ị ầ ư ố ề ữ ườ ườ ếkhách hàng t t c các lo i s n ph m và d ch v tài chính.Vì th các quy t đ nh đ u t do chính khách hàng đ a ra nên h sẽ ấ ả ạ ả ẩ ị ụ ế ế ị ầ ư ư ọ

ph i t ch u trách nhi m v k t qu ả ự ị ệ ề ế ả

Ho t đ ng giao d ch ch ng khoán chính th c đ c b t đ u ngay khi công ty ch ng khoán nh n l nh c a chính công ty và l nhạ ộ ị ứ ứ ượ ắ ầ ứ ậ ệ ủ ệ

c a khách hàng Trong quá trình k t khi nh n l nh đ n quá trình x lí đ hoàn t t l nh, công ty ch ng khoán ph i th c hi nủ ể ừ ậ ệ ế ử ể ấ ệ ứ ả ự ệ

ki m tra, đ i chi u đ đi u ch nh, ki m soát vi c ghi chép,c p nh p s sách k toán trong ngày t i công ty ể ố ế ể ề ỉ ể ệ ậ ậ ổ ế ạ

Trong ho t đ ng môi gi i ch ng khoán c n l u ý:ạ ộ ớ ứ ầ ư

Quy t đ nh mua bán ch ng khoán là do khách hàng đ a ra và ng i môi gi i ph i th c hi n theo l nh đó.ế ị ứ ư ườ ớ ả ự ệ ệ

Ng i môi gi i (có th là công ty ch ng khoán) đ ng tên mình th c hi n các giao d ch theo l nh c a khách hàng.ườ ớ ể ứ ứ ự ệ ị ệ ủ

Vi c h ch toán các giao d ch ph i đ c th c hi n trên các tài kho n thu c s h u c a khách hàng.ệ ạ ị ả ượ ự ệ ả ộ ở ữ ủ

Ng i môi gi i ch đ c thu phí d ch v theo th a thu n trong h p đ ng y thác giao d ch.ườ ớ ỉ ượ ị ụ ỏ ậ ợ ồ ủ ị

Cung c p d ch v v i hai t cách:ấ ị ụ ớ ư

N i li n khách hàng v i b ph n nghiên c u đ u t : cung c p cho khách hàng các báo cáo nghiên c u và các khuy n ngh đ u ố ề ớ ộ ậ ứ ầ ư ấ ứ ế ị ầ

t ư

Là trung gian gi a ng i bán và ng i mua: đem đ n cho khách hàng t t c các lo i s n ph m & d ch v tài chính.ữ ườ ườ ế ấ ả ạ ả ẩ ị ụ

Đáp ng nh ng nhu c u tâm lý c a khách hàng khi c n thi t: tr thành ng i b n, ng i chia sẽ nh ng lo âu, căng th ng và ứ ữ ầ ủ ầ ế ở ườ ạ ườ ữ ẳ

Nh ng ph m ch t c n có: kiên nh n, gi i phân tích tâm lý và ng x ữ ẩ ấ ầ ẫ ỏ ứ ử

N l c cá nhân là quy t đ nh, đ ng th i không th thi u s h tr c a công ty trong vi c cung c p thông tin và k t qu phân ỗ ự ế ị ồ ờ ể ế ự ỗ ợ ủ ệ ấ ế ảtích cũng nh vi c th c hi n các l nh c a khách hàng.ư ệ ự ệ ệ ủ

Tuân th đ o đ c ngh nghi p ủ ạ ứ ề ệ

B o đ m tính trung th c, khách quan và khoa h c c a ho t đ ng môi gi i.ả ả ự ọ ủ ạ ộ ớ

Không đ c ti n hành các ho t đ ng có th làm cho khách hàng và công chúng hi u l m v giá c , giá tr và b n ch t c a b t ượ ế ạ ộ ể ể ầ ề ả ị ả ấ ủ ấ

kỳ lo i ch ng khoán nào.ạ ứ

Không đ c có hành vi cung c p thông tin sai s th t đ d d hay m i g i khách hàng mua bán m t lo i ch ng khoán nào đó.ượ ấ ự ậ ể ụ ỗ ờ ọ ộ ạ ứ

B o m t các thông tin nh n đ c t ng i s d ng d ch v t v n tr tr ng h p đ c khách hàng đ ng ý ho c pháp lu t cóả ậ ậ ượ ừ ườ ử ụ ị ụ ư ấ ừ ườ ợ ươ ồ ặ ậquy đ nh khác ị

Ch u trách nhi m tr c pháp lu t v ho t đ ng t v n và b i th ng thi t h i cho ng i s d ng d ch v t v n khi vi ph m ị ệ ướ ậ ề ạ ộ ư ấ ồ ườ ệ ạ ườ ử ụ ị ụ ư ấ ạcam k t trong h p đ ng t v n.ế ợ ồ ư ấ

Ng i môi gi i ch ng khoán ph i có đ y đ các ch ng ch hành ngh do y ban ch ng khoán nhà n c c p N u có hành vi ườ ớ ứ ả ầ ủ ứ ỉ ề ủ ứ ướ ấ ếgian trá,vi ph m pháp lu t thì y ban ch ng khoán nhà n c có quy n t ch thu ch ng ch hành ngh và x lý theo quy đ nh ạ ậ ủ ứ ướ ề ị ứ ỉ ề ử ị

c a pháp lu t.ủ ậ

Công ty ch ng khoán ph i b trí ng i hành ngh ch ng khoán làm vi c t i các v trí sau:ứ ả ố ườ ề ứ ệ ạ ị

a. T v n, gi i thích h p đ ng và th c hi n các th t c m tài kho n giao d ch ch ng khoán cho khách hàng;ư ấ ả ợ ồ ự ệ ủ ụ ở ả ị ứ

d. Tr ng các b ph n liên quan đ n nghi p v môi gi i ch ng khoán.ưở ộ ậ ế ệ ụ ớ ứ

Công ty ch ng khoán ph i tuân th các quy đ nh v phòng ch ng r a ti n theo các quy đ nh pháp lu t hi n hành.ứ ả ủ ị ề ố ử ề ị ậ ệ

D li u v tài kho n môi gi i c a khách hàng m tài kho n t i công ty ch ng khoán ph i đ c qu n lý t p trung và ph i l uữ ệ ề ả ớ ủ ở ả ạ ứ ả ượ ả ậ ả ư

gi d phòng t i đ a đi m khác.ữ ự ạ ị ể

Công ty ch ng khoán th c hi n nghi p v môi gi i ch ng khoán không đ c:ứ ự ệ ệ ụ ớ ứ ượ

b. Th a thu n ho c đ a ra lãi su t c th ho c chia s l i nhu n ho c thua l v i khách hàng đ lôi kéo khách hàngỏ ậ ặ ư ấ ụ ể ặ ẻ ợ ậ ặ ỗ ớ ểtham gia giao d ch;ị

c. Tr c ti p ho c gián ti p thi t l p các đ a đi m c đ nh bên ngoài các đ a đi m giao d ch đã đ c y ban Ch ngự ế ặ ế ế ậ ị ể ố ị ị ể ị ượ Ủ ứkhoán Nhà n c ch p thu n đ ký h p đ ng môi gi i v i khách hàng, nh n l nh, th c hi n l nh giao d ch ch ng khoán ho cướ ấ ậ ể ợ ồ ớ ớ ậ ệ ự ệ ệ ị ứ ặ

c a ng i đ ng tên tài kho n b ng văn b n;ủ ườ ứ ả ằ ả

hàng, không đ c đ m b o giá tr ch ng khoán mà mình khuy n ngh đ u t ượ ả ả ị ứ ế ị ầ ư

d ch ch ng khoán cho khách hàng và ch u trách nhi m tr c pháp lu t v các ho t đ ng này.ị ứ ị ệ ướ ậ ề ạ ộ

2. Các b ph n th c hi n nghi p v giao d ch ch ng khoán ộ ậ ự ệ ệ ụ ị ứ

B ph n th c hi n l nh: ch u trách nhi m x lý các l nh và ghi chép l i chính xác vi c th c hi n các l nh đó.ộ ậ ự ệ ệ ị ệ ử ệ ạ ệ ự ệ ệ

B ph n bù tr và thanh toán: ti n hành vi c đ i chi u và thanh toán giao d ch gi a các công ty ghi nh n các giao d ch ộ ậ ừ ế ệ ố ế ị ữ ậ ị

B ph n b o ch ng: ch u trách nhi m theo dõi, tính toán b o đ m khách hàng luôn duy trì tài kho n phù h p v i các quy ộ ậ ả ứ ị ệ ả ả ả ợ ớ

đ nh, quy ch và chính sách c a công ty.ị ế ủ

B phòng th quỹ: hàng ngày t ng h p t t c các ho t đ ng c a ngân quỹ và các v th ti n m t vào cu i ngày c a công ty.ộ ủ ổ ợ ấ ả ạ ộ ủ ị ế ề ặ ố ủ

B ph n qu n lý h s đăng kí ch ng khoán: c p nh p h s ch ng khoán thu c trách nhi m c a công ty qu n lý h s v c ộ ậ ả ồ ơ ứ ậ ậ ồ ơ ứ ộ ệ ủ ả ồ ơ ề ổphi u qu n lý h khách hàng.ế ả ộ

K toán ti n m t: cân đ i toàn b vi c luân chuy n ch ng khoán v i vi c chuy n ti nế ề ặ ố ộ ệ ể ứ ớ ệ ể ề

B ph n qu n lý thu nh p ch ng khoán: ghi chép s sách và cân đ i các kho n l i t c c ph n và ti n lãi trái phi u trên các ộ ậ ả ậ ứ ổ ố ả ợ ứ ổ ầ ề ế

B ph n y quy n: g i các ch ng t g c c a t ch c phát hành cho ng i th h ng có ch ng khoán đ c công ty qu n lý.ộ ậ ủ ề ử ứ ừ ố ủ ổ ứ ườ ụ ưở ứ ượ ả

T t c các l nh c a chính công ty và l nh c a khách hàng đ u ph i qua các b ph n tác nghi p này,tuy m i s n ph m tài ấ ả ệ ủ ệ ủ ề ả ộ ậ ệ ỗ ả ẩchính có chu trình thanh toán khác nhau, nh ng t t c các giao d ch đ u ph i tr i qua quy trình x lý thông th ng này.ư ấ ả ị ề ả ả ử ườ

Ti p nh n l nh c a khách hang, s p x p l nh, theo dõi vi c th c hi n l nh, xác đ nh l nh ph i đ c chuy n vào S giao d ch ế ậ ệ ủ ắ ế ệ ệ ự ệ ệ ị ệ ả ượ ể ở ị

Tr c đây, ng i đ i di n sẽ g i toàn b l nh đ n phòng th c hi n l nh, nh ng v i m ng l i thông tin ngày càng phát tri n,ướ ườ ạ ệ ử ộ ệ ế ự ệ ệ ư ớ ạ ướ ể

tr c ti p t tr s chính và các chi nhánh đ n các phòng giao d ch c a S giao d ch ch ng khoán, nên l nh gi đây sẽ không ự ế ừ ụ ở ế ị ủ ở ị ứ ệ ờchuy n đ n phòng th c hi n l nh mà sẽ tr c ti p th ng đ n phòng giao d ch c a S giao dich ch ng khoán t ng ng.ể ế ự ệ ệ ự ế ẳ ế ị ủ ở ứ ươ ứNgoài khách hàng, m t s b ph n nh qu y giao d ch mua bán c a công ty, b ph n kinh doanh chênh l ch giá, b ph n liên ộ ố ộ ậ ư ầ ị ủ ộ ậ ệ ộ ậ

k t b o lãnh phát hành ch ng khoán, b ph n kinh doanh gi a các t ch c phi ngân hàng ế ả ứ ộ ậ ữ ổ ứ

Đ i v i l nh mua bán các ch ng khoán không niêm y t, ch đ c giao d ch t i th tr ng OTC, l nh sẽ đ n các phòng th c ố ớ ệ ứ ế ỉ ượ ị ạ ị ườ ệ ế ự

hi n l nh, đ c th c hi n qua đi n tho i và đi n tín gi a các nhà giao d ch ho t đ ng trên th tr ng này.ệ ệ ượ ự ệ ệ ạ ệ ữ ị ạ ộ ị ườ

Dù m t l nh đ n tr c ti p S giao d ch ch ng khoán hay phòng th c hi n l nh, quá trình th c hi n các l nh c a khách hàng ộ ệ ế ự ế ở ị ứ ự ệ ệ ự ệ ệ ủ

là gi ng nhau: ph i đi n vào 1 m u l nh (hay đánh máy) Sau đó l nh sẽ đ c chuy n t i th tr ng thích h p đ th c hi n, ố ả ề ẫ ệ ệ ượ ể ớ ị ườ ợ ể ự ệ

n u đ c th c hi n, sẽ có báo cáo xác nh n v vi c th c hi n l nh.ế ượ ự ệ ậ ề ệ ự ệ ệ

2.1.2.2. Phân lo i l nh giao d ch: L nh th tr ng, l nh gi i h n, l nh d ng, các lo i l nh khác, bán kh ng.ạ ệ ị ệ ị ườ ệ ớ ạ ệ ừ ạ ệ ố

L nh th tr ng là l nh mua ho c bán ch ng khoán nh ng không ghi m c giá, do ng i đ u t đ a ra cho ng i môi gi i đ ệ ị ườ ệ ặ ứ ư ứ ườ ầ ư ư ườ ớ ể

th c hi n theo m c giá kh p l nh.ự ệ ứ ớ ệ

 L nh th tr ng là lo i l nh đ c s d ng ph bi n trong các giao d ch ch ng khoán Khi s d ng lo i l nh này, nhà đ u t ệ ị ườ ạ ệ ượ ử ụ ổ ế ị ứ ử ụ ạ ệ ầ ư

s n sàng ch p nh n mua ho c bán theo m c giá th tr ng hi n t i và l nh c a nhà đ u t luôn luôn đ c th c hi n Tuy ẵ ấ ậ ặ ứ ị ườ ệ ạ ệ ủ ầ ư ượ ự ệnhiên, m c giá do quan h cung - c u ch ng khoán trên th tr ng quy t đ nh Vì v y, l nh th tr ng còn đ c g i là l nh ứ ệ ầ ứ ị ườ ế ị ậ ệ ị ườ ượ ọ ệ

L nh gi i h n mua ch ra m c giá mua cao nh t mà ng i mua ch p nh n th c hi n giao d ch.ệ ớ ạ ỉ ứ ấ ườ ấ ậ ự ệ ị

L nh gi i h n bán ch ra m c giá bán th p nh t mà ng i bán ch p nh n giao d ch.ệ ớ ạ ỉ ứ ấ ấ ườ ấ ậ ị

 M t l nh gi i h n thông th ng không th th c hi n ngay, do đó nhà đ u t ph i xác đ nh th i gian cho phép đ n khi có l nhộ ệ ớ ạ ườ ể ự ệ ầ ư ả ị ờ ế ệ

hu b Trong kho ng th i gian l nh gi i h n ch a đ c th c hi n, khách hàng có th thay đ i m c giá gi i h n Khi h t th i ỷ ỏ ả ờ ệ ớ ạ ư ượ ự ệ ể ổ ứ ớ ạ ế ờgian đã đ nh, l nh ch a đ c th c hi n ho c th c hi n ch a đ m c nhiên sẽ h t giá tr ị ệ ư ượ ự ệ ặ ự ệ ư ủ ặ ế ị

Khi ra l nh gi i h n, nhà đ u t c n có s hi u bi t, nh n đ nh chính xác, vì v y th ng các l nh gi i h n đ c chuy n cho ệ ớ ạ ầ ư ầ ự ể ế ậ ị ậ ườ ệ ớ ạ ượ ể

L nh d ng là lo i l nh đ c bi t đ đ m b o cho các nhà đ u t có th thu l i nhu n t i m t m c đ nh t đ nh và phòng ệ ừ ạ ệ ặ ệ ể ả ả ầ ư ể ợ ậ ạ ộ ứ ộ ấ ị

ch ng r i ro trong tr ng h p giá ch ng khoán chuy n đ ng theo chi u h ng ng c l i.ố ủ ườ ợ ứ ể ộ ề ướ ượ ạ

Sau khi đ t l nh, n u giá th tr ng đ t t i ho c v t qua m c giá d ng thì khi đó l nh d ng th c t sẽ tr thành l nh th ặ ệ ế ị ườ ạ ớ ặ ượ ứ ừ ệ ừ ự ế ở ệ ị

tr ng Có hai lo i l nh d ng: L nh d ng đ bán và l nh d ng đ mua.ườ ạ ệ ừ ệ ừ ể ệ ừ ể

L nh d ng đ bán luôn đ t giá th p h n th giá hi n t i c a m t ch ng khoán mu n bán.ệ ừ ể ặ ấ ơ ị ệ ạ ủ ộ ứ ố

L nh d ng đ mua luôn đ t giá cao h n th giá c a ch ng khoán c n mua.ệ ừ ể ặ ơ ị ủ ứ ầ

 L nh d ng tr thành l nh th tr ng khi giá ch ng khoán b ng ho c v t quá m c giá n đ nh trong l nh giá d ng L nh ệ ừ ở ệ ị ườ ứ ằ ặ ượ ứ ấ ị ệ ừ ệ

d ng th ng đ c các nhà đ u t chuyên nghi p áp d ng và không có s b o đ m nào cho giá th c hi n sẽ là giá d ng Nh ừ ườ ượ ầ ư ệ ụ ự ả ả ự ệ ừ ư

v y, l nh d ng khác v i l nh gi i h n ch : l nh gi i h n b o đ m đ c th c hi n v i giá gi ih n ho c t t h n.ậ ệ ừ ớ ệ ớ ạ ở ỗ ệ ớ ạ ả ả ượ ự ệ ớ ớ ạ ặ ố ơ

Các tr ng h p s d ng l nh d ng:ườ ợ ử ụ ệ ừ

S d ng l nh d ng đ b o v ti n l i c a ng i kinh doanh trong m t th ng v đã th c hi n.ử ụ ệ ừ ể ả ệ ề ờ ủ ườ ộ ươ ụ ự ệ

S d ng l nh d ng đ b o v ti n l i c a ng i bán trong m t th ng v bán kh ng.ử ụ ệ ừ ể ả ệ ề ờ ủ ườ ộ ươ ụ ố

S d ng l nh d ng đ phòng ng a s thua l quá l n trong tr ng h p mua bán ngay.ử ụ ệ ừ ể ừ ự ỗ ớ ườ ợ

S d ng l nh d ng đ phòng ng a s thua l quá l n trong tr ng h p bán tr c mua sau.ử ụ ệ ừ ể ừ ự ỗ ớ ườ ợ ướ

d. Bán kh ngố

Là m t cách ki m l i nhu n t s t t gi m giá c a m t lo iộ ế ợ ậ ừ ự ụ ả ủ ộ ạ  ch ng khoánứ  như c ph nổ ầ  hay trái phi uế Ph n l n các nhà đ u ầ ớ ầ

t theo lâu dài m t kho n đ u t , hy v ng r ng giá c a lo i ch ng khoán đó sẽ lên Đ thu l i t vi c giá c phi u đi xu ng, ư ộ ả ầ ư ọ ằ ủ ạ ứ ể ợ ừ ệ ổ ế ố

kh ng có th mua nó l i v i m c giá th p h n và h ng chênh l ch giá.ố ể ạ ớ ứ ấ ơ ưở ệ

 Thí d : gi s các c phi u c a công ty XYZ nào đ y hi n bán v i giá 10 USD m t c ph n M t ng i bán kh ng sẽ m n ụ ả ử ổ ế ủ ấ ệ ớ ộ ổ ầ ộ ườ ố ượ

100 c phi u và tr t ng c ng 1000 USD N u giá c phi u XYZ đó sau đó r t xu ng 8 USD m t c ph n, ng i bán kh ng đó ổ ế ả ổ ộ ế ổ ế ớ ố ộ ổ ầ ườ ố

sẽ mua l i 100 c phi u đó v i giá 800, tr các c phi u cho ng i ch g c và đ c l i nhu n 200 USD Cách làm này có nguy ạ ổ ế ớ ả ổ ế ườ ủ ố ượ ợ ậ

c bơ ị l vô h nỗ ạ

Ví d : n u c phi u c a XYZ đ c m n đ c bán và trên th c t giá lên 25 USD, thì ng i bán kh ng sẽ ph i mua l i v i ụ ế ổ ế ủ ượ ượ ượ ự ế ườ ố ả ạ ớ

Bán kh ng có th gây ra tình tr ng gi m giá ch ng khoán trong ng n h n và tăng giá trong dài h n vì khi đ n h n, nhà đ u t ố ể ạ ả ứ ắ ạ ạ ế ạ ầ ư

ph i mua ch ng khoán đ hoàn tr s ch ng khoán đã bán kh ng tr c đó.ả ứ ể ả ố ứ ố ướ

Sau khi nh n l nh, nhân viên môi gi i sẽ ki m tra xem ch ng khoán đó giao d ch sàn giao d ch nào đ truy n l nh đúng n i ậ ệ ớ ể ứ ị ở ị ể ề ệ ơ

t ch c giao d ch lo i ch ng khoán đó L nh có th truy n qua h th ng máy tính hay g i b ng đi n tho i đ thông báo l nh ổ ứ ị ạ ứ ệ ể ề ệ ố ọ ằ ệ ạ ể ệcho đ i di n giao d ch c a các công ty ch ng khoán t i sàn giao d ch ch ng khoán c a S giao d ch ch ng khoán hay c a ạ ệ ị ủ ứ ạ ị ứ ủ ở ị ứ ủ

Ghi chép báo cáo v chi ti t giao d ch hàng ngày, công b t ng giá tr giao d ch, tính toán các kho n ti n và ch ng khoán mà ề ế ị ố ổ ị ị ả ề ứcác bên tham gia giao d ch ph i tr Ngoài ra còn th c hi n đ i chi u các giao d ch đ đ m b o 1 giao d ch luôn có 2 chi u, ị ả ả ự ệ ố ế ị ể ả ả ị ềngoài ra còn ph i đ i chi u các giao d ch gi a công ty ch ng khoán v i công ty ch ng khoán và l p b ng th ng kê bù tr Cu iả ố ế ị ữ ứ ớ ứ ậ ả ố ừ ốcùng b ph n bù tr và thanh toán c a công ty ch ng khoán ph i xác nh n giao d ch v i khách hàng.ộ ậ ừ ủ ứ ả ậ ị ớ

Mã hóa các giao d ch b ng cách g n v i m t s hi u n i b Ngoài ra đ ti n hành bù tr thanh toán m t l ng giao d ch l n, ị ằ ắ ớ ộ ố ệ ộ ộ ể ế ừ ộ ượ ị ớ

m i giao d ch ph i có m t mã s , cho bi t lo i giao d ch, đi m th c hi n giao d ch và nh ng chi ti t c n thi t khác đ x lý ỗ ị ả ộ ố ế ạ ị ể ự ệ ị ữ ế ầ ế ể ửphi u chuy n l nh.ế ể ệ

2.2.2.2. Lên s li u/l p báo cáo v các giao d chố ệ ậ ề ị

Báo cáo s ti n giao d ch mà bên bán nh n đ c và bên mua ph i tr ố ề ị ậ ượ ả ả

2.2.2.3. Đ i chi u và đi u ch nhố ế ề ỉ

Vi c đ i chi u giao d ch c a khách hàng đã kh p là ho t đ ng quan tr ng nh t c a B ph n bù tr và thanh toán V i m i ệ ố ế ị ủ ớ ạ ộ ọ ấ ủ ộ ậ ừ ớ ỗgiao d ch t phía khách hàng ph i có 1 giao d ch t phía ng i môi gi i đ i ng.ị ừ ả ị ừ ườ ớ ố ứ

Quá trình ki m tra đ i chi u ghi chép báo cáo giao d ch ph c v khách hàng c a công ty g i là quá trình đi u ch nh Quá trình ể ố ế ị ụ ụ ủ ọ ề ỉ

đi u ch nh báo cáo c a ng i môi gi i là bên đ i tác trong giao d ch đ c g i là quá trình đ i chi u Công ty ch ng khoán ề ỉ ủ ườ ớ ố ị ượ ọ ố ế ứ

ph c v khách hàng đ c g i là công ty bên môi gi i công ty mua, hay công ty th c hi n.ụ ụ ượ ọ ớ ự ệ

Đ i chi u giao d ch tr c ti p gi a các công ty ch ng khoán: Vi c đ i chi u gi a các công ty ch ng khoán v i nhau yêu c u m iố ế ị ự ế ữ ứ ệ ố ế ữ ứ ớ ầ ỗcông ty tham gia giao d ch g i b n đ i chi u ( m t văn b n ho c tài li u đ c x lý b ng máy tính ch a các thong tin chi ti t ị ử ả ố ế ộ ả ặ ệ ượ ử ằ ứ ế

c a giao d ch ) cho công ty đ i tác.ủ ị ố

Công ty bù tr : Các thành viên n p s li u giao d ch c a mình cho m t trung tâm Khi t t c các s li u này đ c t p h p, côngừ ộ ố ệ ị ủ ộ ấ ả ố ệ ượ ậ ọ

ty bù tr sẽ ti n hành đ i chi u Quá trình đ i chi u khác nhau đ i v i các lo i giao d ch khác nhau Ph n l n các giao d ch ừ ế ố ế ố ế ố ớ ạ ị ầ ớ ị

đ c đ i chi u thong qua m t công ty bù tr có l p đ t h th ng đ i chi u giao d ch qua máy tính, các công ty tham gia đ i ượ ố ế ộ ừ ắ ặ ệ ố ố ế ị ốchi u g i s li u và l p ra “b ng rút g n” li t kê danh m c các thong tin c a giao d ch c a công ty mua và công ty bán.ế ử ố ệ ậ ả ọ ệ ụ ủ ị ủThanh toán bù tr liên t c: Các giao d ch ch ng khoán cùng lo i sẽ đ c bù tr v i nhau, ph n còn l i ch a đ c bù tr vào ừ ụ ị ứ ạ ượ ừ ớ ầ ạ ư ượ ừngày thanh toán đ c g p vào các giao d ch thanh toán c a ngày hôm sau Vi c chuy n g p này sẽ t o ra m t v th thanh ượ ộ ị ủ ệ ể ộ ạ ộ ị ếtoán m i Do đó m i lo i ch ng khoán đ c bù tr thanh toán thông qua quá trình “Thanh toán bù tr liên t c”, còn v th ớ ỗ ạ ứ ượ ừ ừ ụ ị ếtreo (ch a thanh toán) c a m t công ty là v th ch a đ c thanh toán tr c đó c ng g p v i các giao d ch m i ư ủ ộ ị ế ư ượ ướ ộ ộ ớ ị ớ

quan Các kho n ti n liên quan đ n các giao d ch cũng đ c ghi l i Công ty tham gia giao d ch ph i vi t 1 phi u chi cho công ả ề ế ị ượ ạ ị ả ế ế

ty bù tr ho c thu m t séc c a công ty bù tr đ thanh toán t t c các giao d ch mua bán c a công ty trong ngày hôm đó.ừ ặ ộ ủ ừ ể ấ ả ị ủCác giao d ch thanh toán ngoài công ty bù tr : Các công ty mua và bán trao đ i tr c ti p các m u đ i chi u cho nhau, và nh ị ừ ổ ự ế ẫ ố ế ư

v y, các giao d ch thu c lo i này đ c đ i chi u trên c s “t ng giao d ch“ Nh ng đi u này r t khó th c hi n do kh i l ng ậ ị ộ ạ ượ ố ế ơ ở ừ ị ư ề ấ ự ệ ố ượ

ch ng t kh ng l , nên c n ph i có các công ty bù tr ứ ừ ổ ồ ầ ả ừ

V i m c tiêu đ i chi u các giao d ch thay khách hàng, công ty ch ng khoán A không ch đi u ch nh chênh l ch, sai sót c a các ớ ụ ố ế ị ứ ỉ ề ỉ ệ ủnhà mg, mà còn c a khách hàng Các giao d ch này ph i cân đ i v s l ng c phi u, giá và s ti n giao d ch Các quy trình ủ ị ả ố ề ố ượ ổ ế ố ề ị

trình thanh toán c a riêng c a t ng lo i ch ng khoán đó trên các th tr ng khác nhau.ủ ủ ừ ạ ứ ị ườ

Khi bi t l nh c a khách hàng đã đ c th c hi n, ng i d i đi n đăng kí ph i thông báo cho khách hàng s l ng, lo i ch ng ế ệ ủ ượ ự ệ ườ ạ ệ ả ố ượ ạ ứ

các kho n phí khác B n xác nh n đ c l p làm nhi u liên: liên g c đ c g i cho khách hàng qua đ ng b u đi n, các liên saoả ả ậ ượ ậ ề ố ượ ử ườ ư ệkhác đ c g i cho B ph n b o ch ng B ph n k toán và B ph n l p h s ch ng khoán.ượ ử ộ ậ ả ứ ộ ậ ế ộ ậ ậ ồ ơ ứ

các nguyên t c ho t đ ng c a NYSE) Nhân viên c a b ph n này ki m soát s ti n công ty ch ng khoán N ho c Có, s ắ ạ ộ ủ ủ ộ ậ ể ố ề ứ ợ ặ ố

T t c giao d ch c a khách hàng, k c giao d ch trên tài kho n ti n g i, đ u đ c chuy n qua B ph n b o ch ng.ấ ả ị ủ ể ả ị ả ề ử ề ượ ể ộ ậ ả ứ

2.3.2. Phân lo i tài kho nạ ả

toán s ti n g i ho c s ti n thu đ c do bán ch ng khoán Vì v y n u khách hàng không tr c ti p nh n ti n bán ch ng ố ề ử ặ ố ề ượ ứ ậ ế ự ế ậ ề ứkhoán ho c ch n cách đ ti n d i d ng ti n g i t i công ty ch ng khoán thì tài kho n c a khách hàng d Có( Credit ặ ọ ể ề ướ ạ ề ử ạ ứ ả ủ ưbalance)

M t s nguyên t c qu n lý các tài kho n ti n g i:ộ ố ắ ả ả ề ử

Khi đ a ra lênh mua ch ng khoán, khách hàng ph i có đ ti n trên tài kho n c a mình ho c ch p nh n tr ngay toàn b s ư ứ ả ủ ề ả ủ ặ ấ ậ ả ộ ố

ti n mua ch ng khoán.ề ứ

N u l nh mua ch ng khoán đ c th c hi n, khách hàng ph i tr toàn b s ti n mua ch ng khoán vào ngày giao d ch và tài ế ệ ứ ượ ự ệ ả ả ộ ố ề ứ ịkho n ti n c a khách hàng b gi m đi s ti n t ng đ ng v i giá tr giao d ch mua ch ng khoán.( T+3)ả ề ủ ị ả ố ề ươ ươ ớ ị ị ứ

Khi khách hàng đ a ra m t l nh bán ch ng khoán(bán đ t) thì ng i môi gi i ph i hi u r ng khách hàng là ng i s h u ư ộ ệ ứ ứ ườ ớ ả ể ằ ườ ở ữ

ch ng khoán đó N u ng i môi gi i không n m gi ch ng khoán đó c a khách hàng thì ng i môi gi i ph i đ m b o ch c ứ ế ườ ớ ắ ữ ứ ủ ườ ớ ả ả ả ắ

ch n r ng khách hàng sẽ g i ngay ch ng khoán vào tài kho n.ắ ằ ử ứ ả

Khách hàng không đ c phép th c hi n bán kh ng ch ng khoán trên tài kho n ti n g i Bán kh ng ch ng khoán ch đ c ượ ự ệ ố ứ ả ề ử ố ứ ỉ ượ

th c hi n trên tài kho n b o ch ng.ự ệ ả ả ứ

H p đ ng b o ch ng:ợ ồ ả ứ

Đ m tài kho n b o ch ng, khách hàng ph i ký 1 h p đ ng, trong đó trao cho ng i môi gi i toàn quy n s d ng s ch ng ể ở ả ả ứ ả ợ ồ ườ ớ ề ử ụ ố ứkhoán có trên tài kho n đ th ch p cho s ti n ng i môi gi i đã cho khách hàng vay H p đ ng này( h p đ ng th ch p) ả ể ế ấ ố ề ườ ớ ợ ồ ợ ồ ế ấ

Các kho n m c chính trên tài kho n b o ch ng:ả ụ ả ả ứ

Giá tr hi n hành trên th tr ng hay th giá hi n hành.ị ệ ị ườ ị ệ

Giá tr ch ng khoán th c có.ị ứ ự

D Có.ư

D N ư ợ

Giá tr kho n vay.ị ả

Giá tr v t quy đ nh ký quỹ liên bang.ị ượ ị

S c mua.ứ

T l an toàn v n t i thi u.ỷ ệ ố ố ể

M i lo i ch ng khoán đ c chia làm 3 ph n:ỗ ạ ứ ượ ầ

Th giá hi n hành là t ng giá tr c a toàn b các ch ng khoán có trên tài kho n theo giá tr th tr ng vào th i đi m hi n t i.ị ệ ổ ị ủ ộ ứ ả ị ị ườ ờ ể ệ ạGiá tr ch ng khoán th c có(v n th c có) là s ti n tính theo đ n v ti n b ng đôla ho c theo t l ph n trăm trên t ng giá tr ị ứ ự ố ự ố ề ơ ị ề ằ ặ ỷ ệ ầ ổ ị

ch ng khoán c a khách hàng có trên tài kho n vào th i đi m đó, n u tài kho n đ c thanh lý.ứ ủ ả ờ ể ế ả ượ

D Có là s ti n thu c v khách hàng có trên tài kho n ho c d N là s ti n công ty ch ng khoán cho khách hàng vay.ư ố ề ộ ề ả ặ ư ợ ố ề ứ

Th giá hi n hành:ị ệ

ch ng khoán đ c mua, giá tr hi n hành trên th tr ng c a ch ng khoán trong ngày b ng t ng s ti n tr cho ch ng khoán ứ ượ ị ệ ị ườ ủ ứ ằ ổ ố ề ả ứ

đó, bao g m c ti n hoa h ng phí Vào ngày bán chúng khoán giá tr này sẽ là t ng s ti n th c t nh n đ c( ti n bán tr hoaồ ả ề ồ ị ổ ố ề ự ế ậ ượ ề ừ

h ng, l phí, thu ).ồ ệ ế

Giá tr ch ng khoán th c có:ị ứ ự

Giá tr ch ng khoán th c có trên tài kho n là chênh l ch gi a th giá c a ch ng khoán Có trên tài kho n và kho n d N trên ị ứ ự ả ệ ữ ị ủ ứ ả ả ư ợ

D CÓ: d có(credit balance Cr) là s ti n còn l i khi khách hàng tr toàn b ti n mua ch ng khoán.Ư ư ố ề ạ ả ộ ề ứ

GIÁ TR KHO N VAY: đ i ng v i yêu c u ký quỹ là giá tr kho n vay, đây là s ti n khách hàng vay đ mua ch ng khoán(vd: Ị Ả ố ứ ớ ầ ị ả ố ề ể ứ

Giá tr v t ký quỹ theo yêu c u c a C c D tr Liên bang:ị ượ ầ ủ ụ ữ ữ

Th giá ch ng khoán trên tài kho n ký quỹ có th tăng lên, ph n tăng này g i là giá tr ch ng khoán “v t tr i” Khách hàng có ị ứ ả ể ầ ọ ị ứ ượ ộ

th rút ph n này b ng ti n m t.ể ầ ằ ề ặ

S C MUA: khi giá tr có th cho vay trên tài kho n l n h n d n th c thì kho n chênh l ch đó là ph n v t tr i Ph n v t Ứ ị ể ả ớ ơ ư ợ ự ả ệ ầ ượ ộ ầ ượ

tr i này đ c s d ng đ tính toán s c mua Khách hàng có th s d ng giá tr v t tr i so v i quy đ nh ký quỹ trên tài kho nộ ượ ử ụ ể ứ ể ử ụ ị ượ ộ ớ ị ả

đ ký quỹ mua ch ng khoán Nh v y có th nói giá tr ch ng khoán v t tr i có s c mua.ể ứ ư ậ ể ị ứ ượ ộ ứ

Quy đ nh đ i v i tài s n b o ch ng:ị ố ớ ả ả ứ

a) Quy đ nh v t l ký quỹ c a C c D tr Liên bangị ề ỷ ệ ủ ụ ữ ữ

b) T l ký quỹ b t bu c ban đ uỷ ệ ắ ộ ầ

Ký quỹ ban đ u là s ti n khách hàng ph i g i cho ng i môi gi i khi mu n mua ch ng khoán trên tài kho n b o ch ng C ầ ố ề ả ử ườ ớ ố ứ ả ả ứ ả

C c D tr Liên bang và s GDCK đ u quy đ nh kho n ký quỹ ban đ u.ụ ự ữ ở ề ị ả ầ

c) M c giá tr ch ng khoán th c có t i thi u.ứ ị ứ ự ố ể

d) C c D tr Liên bang quy đ nh m c giá tr ch ng khoán th c có t i thi u Theo quy đ nh này, m t công ty không ụ ự ữ ị ứ ị ứ ự ố ể ị ộ

đ c cho khách hàng vay ti n n u giá tr ch ng khoán th c có c a khách hàng d i 2000$ượ ề ế ị ứ ự ủ ướ

Ví d :ụ

Theo “Quy đ nh ký quỹ Liên bang” khách hàng mua trên tài kho n ký quỹ ph i g i s ti n theo quy đ nh trong vòng 5 ngày làmị ả ả ử ố ề ị

vi c k t ngày giao d ch.ệ ể ừ ị

Quy đ nh này xác đ nh giá tr ch ng khoán khách hàng ph i có trên tài kho n sau khi đã mua ch ng khoán M c đích c a quy ị ị ị ứ ả ả ứ ụ ủ

đ nh này là đ m b o cho công ty ch ng khoán tránh kh i t n th t n u giá ch ng khoán gi m.ị ả ả ứ ỏ ổ ấ ế ứ ả

Theo quy đ nh v d tr v n c a NYSE, m t khách hàng có v th d mua ch ng khoán ph i duy trì giá tr ch ng khoán th c ị ề ự ữ ố ủ ộ ị ế ư ứ ả ị ứ ự

có là 25% giá tr th tr ng c a ch ng khoán này.ị ị ườ ủ ứ

Ví d :ụ

N u tài kho n n m trong tình tr ng “d i m c ký quỹ” khi giá tr ch ng khoán th c có trên tài kho n gi m xu ng d i m c ế ả ằ ạ ướ ứ ị ứ ự ả ả ố ướ ứ

an toàn t i thi u khi đó đ đ m b o m c ký quỹ thì nhân viên b o ch ng sẽ phát lênh “g i ký quỹ” nghĩa là nhân viên ký quỹ ố ể ể ả ả ứ ả ứ ọ

ph i g i thông báo yêu c u khách hàng ph i g i thêm ti n, n u không tài kho n c a khách hàng sẽ b thanh lý.ả ử ầ ả ử ề ế ả ủ ị

2.3.3. Vai trò c a b ph n b o ch ngủ ộ ậ ả ứ

a) Qu n lý tài kho nả ả

B ph n b o ch ng ph i đ m b o r ng t t c các tài kho n ho t đ ng theo nh ng nguyên t c và tuân th các quy đ nh B ộ ậ ả ứ ả ả ả ằ ấ ả ả ạ ộ ữ ắ ủ ị ộ

ph n b o ch ng t ng h p các tài kho n, liên t c tính toán giá tr v t tr i và s c mua.ậ ả ứ ổ ợ ả ụ ị ượ ộ ứ

b) H tr vi c bán ch ng khoánỗ ợ ệ ứ

Các kho n ph i trả ả ả

S ti n yêu c u g i thêm theo Quy đ nh ký quỹ Liên bang - s ti n khách hàng n trong m t giao d chố ề ầ ử ị ố ề ợ ộ ị

S ti n yêu c u g i thêm theo quy đ nh ký quỹ c a công ty ch ng khoán, (SGDCK) – s ti n khách hàng vay đ bù đ p thi u ố ề ầ ử ị ủ ứ ố ề ể ắ ế

h t giá tr ch ng khoán th c có ( t c giá tr ch ng khoán th c có) d i m c quy đ nh d tr t i thi u;ụ ị ứ ự ứ ị ứ ự ướ ứ ị ự ữ ố ể

Các c phi u hay trái phi u ph i chuy n giao – khách hàng ph i giao m i khi bán ch ng khoán trên tài khodj n.ổ ế ế ả ể ả ỗ ứ ả

các kho n ch m thanh toán khác.ả ậ

c) Gia h n th i gian thanh toán.ạ ờ

d) T t toán/ k t thúc giao d chấ ế ị

N u m t giao d ch không th c hi n đ c vì m t lý do nào đó, công ty ch ng khoán sẽ áp d ng bi n pháp thích h p đ k t ế ộ ị ự ệ ượ ộ ứ ụ ệ ợ ể ế

e) Giao ch ng khoánứ

Khi ch ng khoán c a khách hàng v n thu c v tài s n c a công ty thì công ty n khách hàng, và công ty có nghĩa v b o qu n ứ ủ ẫ ộ ề ả ủ ợ ụ ả ả

s ch ng khoán đó Vì v y, b ph n ký quỹ có trách nhi m xu t ch ng khoán đ giao cho khách hàng (m t s khách hàng yêuố ứ ậ ộ ậ ệ ấ ứ ể ộ ố

toàn b s ti n mua ch ng khoán.ộ ố ề ứ

s ti n đã vay đ mua ký quỹ.ố ề ể