BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q12023

Kỹ Thuật - Công Nghệ - Kinh tế - Thương mại - Kiến trúc - Xây dựng BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q12023 MỤC LỤC Tăng trưởng gắn liền ngành xây dựng đầu tư công DIỄN BIẾN NGÀNH 01 Kỳ vọng hưởng lợi lớn từ xây dựng hạ tầng, đặc biệt là sân bay Long Thành TRIỂN VỌNG NGÀNH 02 VLB – MUA – 43.600 (+46) KSB – Trung lập – 27.000 (+6,5) DHA – MUA – 45.000 (+25) DOANH NGHIỆP NỔI BẬT 03 Một số thông tin về ngành PHỤ LỤC 04 VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 3 DIỄN BIẾN NGÀNH – Tăng trưởng khu vực Đông Nam Bộ Giai đoạn 2001-2010: tốc độ tăng trưởng CAGR của khai thác đá Nam Bộ tăng rất cao 14,6năm. Sang 2013-2016 giảm theo chu kỳ kinh tế và ảnh hưởng mạnh bởi tình trạng đóng băng bất động sản tại Tp.HCM và các tỉnh phía Nam, CAGR giảm âm mạnh 9.8năm. Từ 2014-2022 ngành đá phục hồi và có chuyển biến tích cực tăng trưởng khoảng 5.3năm. Đông Nam Bộ có 7 tỉnh hoạt động khai thác đá gồm: Bình Dương, Đồng Nai, Bình Phước, Bà Rịa – Vũng Tàu, Tây Ninh; ĐB Sông Cửu Long có 2 tỉnh An Giang và Kiên Giang. Tại 2 tỉnh là Đồng Nai và Bình Dương chiếm trữ lượng lớn nhất (cả 2 chiếm 68 tổng sản lượng kv Nam Bộ). Tài nguyên đá XD tại kv Nam Bộ có sự phân bố không đồng đều, tập trung nhiều tại Đồng Nai, Bình Dương, trong khi các tỉnh khác là vô cùng khan hiếm. Nhờ hệ thống sông ngòi dày đặc bắt nguồn từ sông Đồng Nai và Mê Kông sẽ giúp việc vận chuyển giữa các khu vực trên dễ dàng và tiết kiệm hơn. Ngành đá xây dựng ghi nhận mức độ tăng trưởng ổn định trong vòng 8 năm trở lại đây 0 10 20 30 40 50 60 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 triệu m3 Sản lượng khai thác đá tại các tỉnh khu vực Nam Bộ Đông Nam Bộ ĐBSCL - 10 20 30 40 50 60 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Sản lượng khai thác đá tại các tỉnh khu vực Nam Bộ Bình Dương Đồng Nai Bình Phước BR-VT Tây Ninh An Giang Kiên Giang Nguồn: Sở TNMT, VCBS tổng hợp VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 4 DIỄN BIẾN NGÀNH – Đồng Nai Khu vực cung cấp đá xây dựng số 1 Đông Nam Bộ Nguồn: Sở TNMT, VCBS tổng hợp -50 -25 0 25 50 0 4 8 12 16 20 Triệu m3 Sản lượng đá khai thác tại Đồng Nai Sản lượng khai thác yoy Xếp thứ 1 về trữ lượng và tiêu thụ tại Đông Nam Bộ. Diện tích quy hoạch 1.500 ha, trữ lượng 400 triệu m3, đã thăm dò 83 triệu m3, cung cấp 38 đá cho khu vực Hai khu vực có trữ lượng lớn nhất là huyện Vĩnh Cửu và Tp.Biên Hòa với tổng trữ lượng 145 – 200 triệu m3 (82 trữ lượng toàn tỉnh) Cụm mỏ đá tại huyện Vĩnh Cửu (trữ lượng cấp phép đạt 150 triệu m3) có vị trí mỏ nằm rất sát sông Đồng Nai (1 - 3km) thuận tiện cho vận chuyển bằng xà lan khối lượng lớn. Cụm mỏ Tân Cang có vị trí thuận tiện, gần TP.HCM và rất gần sân bay Long Thành. 38 Tỷ trọng cung cấp đá xây dựng tại khu vực Nam Bộ Đồng Nai Bình Dương An Giang Kiên Giang BR-VT Bình Phước Tây Ninh VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 5 DIỄN BIẾN NGÀNH – Đồng Nai Khu vực cung cấp đá xây dựng số 1 Đông Nam Bộ Nguồn: Sở TNMT, VCBS tổng hợp Phân bổ các mỏ đá tại tỉnh Đồng Nai BÌNH DƯƠNG BR - VT TP.HCM Phước Bình Tân Cang Soklu Cây Gáo Đồi Chùa Thạnh Phú Thiện Tân Núi Nứa Xuân Hòa Gia Canh sân bay Long Thành BÌNH THUẬN Cơ cấu các DN đá xây dựng địa bàn Đồng Nai theo trữ lượng đá còn lại được cấp phép VLB TCT Idico Trường Trường Phát JP An Phát Liên hiệp HTX Phú Minh Châu DHA CTGT 632 Vĩnh Hải DND Hoàng Hải HTX Bình Thạnh Còn lại - 1 2 3 4 5 6 7 triệu m3năm Công suất cấp phép khai thác đá của các DN tại Đồng Nai (012020) Về trữ lượng còn lại thì TOP 3 DN chiếm hơn 50 tổng trữ lượng, trong đó dẫn đầu là VLB chiếm tỷ trọng 35 toàn tỉnh. Tổng công suất tối đa khai thác được cấp phép của VLB cao nhất toàn tỉnh (6,6 triệu m3năm), chiếm 28 tổng CSKT được cấp phép của Đồng Nai. VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 6 DIỄN BIẾN NGÀNH – Bình Dương Khu vực cung cấp đá xây dựng số 2 Đông Nam Bộ Nguồn: Sở TNMT, VCBS tổng hợp Xếp thứ 2 tại Nam Bộ với trữ lượng phê duyệt 700 triệu m3 trên diện tích 1.046 ha. Trữ lượng còn lại tiếp tục khai thác 122022 đạt 192,3 triệu m3. Hiện tỉnh có 24 mỏ hoạt động32 mỏ được cấp phép do 19 doanh nghiệp quản lý. Cụm Bắc Tân Uyên được khai thác tới độ sâu -70m, các mỏ Thường Tân III, IV được cấp phép thăm dò khai thác tới -100m. Cụm mỏ Bắc Tân Uyên, Thường Tân và Tân Mỹ có diện tích quy hoạch 614 ha. Đây là những mỏ có lợi thế lớn do nằm tiếp giáp TP.HCM và Đồng Nai. 12.19 13.42 -50 -25 0 25 50 75 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 Triệu m3 Trữ lượng đá khai thác tại Bình Dương Sản lượng khai thác yoy 30 Tỷ trọng cung cấp đá xây dựng tại khu vực Nam Bộ Bình Dương Đồng Nai An Giang Kiên Giang BR-VT Bình Phước Tây Ninh 127.52 triệu m3 Trữ lượng còn lại được cấp phép tại 6 cụm mỏ đá lớn tại Bình Dương (122022) Thường Tân Tân Mỹ An Bình Minh Hòa Tam Lập Phước Vĩnh VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 7 DIỄN BIẾN NGÀNH – Bình Dương Khu vực cung cấp đá xây dựng số 2 Đông Nam Bộ Nguồn: Sở TNMT, VCBS tổng hợp Phân bổ các mỏ đá tại tỉnh Bình Dương BÌNH PHƯỚC Tp.HCM ĐỒNG NAI TÂY NINH Tân Mỹ Thường Tân Minh Hòa An Bình Phước Vĩnh Tam Lập Cơ cấu các DN đá xây dựng địa bàn Bình Dương theo trữ lượng đá còn lại được cấp phép (122022) Đá Hoa Tân An Tân Thịnh KSB Tân Tân Mỹ Bảo Thành XD Bình Dương BMJ MDG Hóa An Tân Uyên Hưng Thịnh Khác - 1 1 2 2 3 3 KSB XD Bình Dương Đá Hoa Tân An MDG Bảo Thành Hưng Thịnh BMJ Phan Thanh Tân Tân Mỹ Tân Uyên Fico Thái Bình Hóa An Tân Uyên Hồng Đạt Liên Hiệp Long Sơn Đá XD Bình Dương Tân Thịnh May Thêu Tân Tiến triệu m3năm Công suất cấp phép khai thác đá của các DN tại Bình Dương (122022) Bình Dương Theo trữ lượng đá: Hiện tại có 19 DN hoạt động khai thác đá tại Bình Dương, với TOP 5 DN chiếm hơn 50 tổng trữ lượng trên. Với DN có trữ lượng còn lại lớn nhất là Đá Hoa Tân An chiếm tỷ trọng 24. Có 3 DNNY trên sàn gồm KSB, BMJ và MDG có mỏ thuộc tỉnh Bình Dương, còn lại các DN tư nhân khác. Theo công suất cấp phép khai thác tối đa: KSB có công suất khai thác được cấp phép lớn nhất trong 18 DN tại Bình Dương với tổng CSKT lên đến 2,7 triệu m3năm, gần gấp đôi CSKT của DN có trữ lượng còn lại lớn nhất là Đá Hoa Tân An. MỤC LỤC Tăng trưởng gắn liền ngành xây dựng đầu tư công DIỄN BIẾN NGÀNH 01 Kỳ vọng hưởng lợi lớn từ xây dựng hạ tầng, đặc biệt là sân bay Long Thành TRIỂN VỌNG NGÀNH 02 VLB – MUA – 43.600 (+46) KSB – Trung lập – 27.000 (+6,5) DHA – MUA – 45.000 (+25) DOANH NGHIỆP NỔI BẬT 03 Một số thông tin về ngành PHỤ LỤC 04 VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 9 TRIỂN VỌNG NGÀNH 1. Đầu tư công mạnh mẽ giai đoạn 2023-2024 là động lực tăng trưởng chính Kế hoạch giải ngân 2023-2025 792,5 nghìn tỷ đồng, cao hơn 28 sv KH 2022 và gần gấp đôi vốn giải ngân bình quân 5 năm trước. 01 2023 là trọng điểm Dự án GĐ2016-2020 dần hoàn thiện. Hoạt động GPMB được tách ra độc lập, có thể triển khai trước khi các dự án chính được chấp thuận 02 Kế hoạch 2023 94 nghìn tỷ, gấp 2,2 lần năm 2021 và 1,7 lần năm 2022. 03 Nhu cầu hạ tầng của Việt Nam vẫn rất lớn Chi phí logistic ở Việt Nam chiếm 25 GDP (vs 12 bình quân thế giới) cho thấy nhu cầu cao về phát triển hạ tầng 06 Gói phục hồi kinh tế Trong 347 ngàn tỷ đồng kế hoạch đầu tư công, 13 là dành cho phát triển hạ tầng, giao thông 05 Mục tiêu của Bộ GTVT 3.000 km đường cao tốc tới 2025 5.000 km đường cao tốc tới 2030 04 Triển vọng ngành đá xây dựng phụ thuộc nhiều vào đầu tư công DÀI HẠN TRUNG HẠN VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 10 TRIỂN VỌNG NGÀNH 618,812 792,487 0 200,000 400,000 600,000 800,000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 KH 2022 KH 2023 tỷ đồng Khối lượng giải ngân vốn đầu tư NSNN Hạ tầng, 114 Hỗ trợ DN, 110 Y tế, 60 An sinh xã hội, 53 Còn lại, 10 GÓI PHỤC HỒI KINH TẾ 350 NGHÌN TỶ 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 tỷ đồng Bộ GTVT đi đầu trong lĩnh vực giải ngân Thực tế giải ngân Kế hoạch Bộ GTVT được giao Một số dự án chuẩn bị khởi công Mức đầu tư (tỷ đồng) Thời điểm triển khai Tổng chiều dài Dự kiến khai thác Dự kiến khởi công Hạng mục chính sân bay Long Thanh 98,500 Đầu 2023 2025 12 DA thành phần cao tốc Bắc - Nam GĐ 2 148,492 Đầu 2023 723 km 2026 Vành đai 4 Tp.Hà Nội 85,813 Giữa 2023 113 km 2028 Jun-23 Vành đai 3 Tp.HCM 75,378 Cuối 2022 98 km 2026 Jun-23 Cao tốc Dầu Giây - Liên Khương 45,787 Giữa 2023 208 km 2025 Cao tốc Châu Đốc - Cần Thơ - Sóc Trăng 44,690 Giữa 2023 188 km 2027 Jun-23 Cao tốc Khánh Hòa - Buôn Mê Thuột 21,935 Giữa 2023 117 km 2026 Jun-23 Cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu 17,837 Giữa 2023 53 km 2025 Jun-23 Cao tốc Gia Nghĩa - Chơn Thành 23,000 Giữa 2023 129 km 2030 Jun-23 Cao tốc Ninh Bình - Nam Định - Thái Bình - Hải Phòng 88 km Đang xem xét mức đầu tư Nguồn: Bộ Tài chính, Bộ xây dựng, VCBS tổng hợp VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 11 HƯỞNG LỢI TỪ DỰ ÁN XD HẠ TẦNG Cao tốc Bắc – Nam GĐ 2 từ 2021-2025 : ▪ Các DN khai thác đá ĐNB được hưởng lợi từ việc thiếu mỏ đá xây dựng tại khu vực khi đầu tư công dự kiến đẩy mạnh trong 2023-2024 với dự án hạ tầng như 12 dự án thành phần thuộc DA ĐTXD đường bộ cao tốc Bắc – Nam phía Đông GĐ 2021-2025… ▪ DA ĐTXD đường bộ cao tốc Bắc – Nam phía Đông GĐ 2 tổng chiều dài 729km, qua 12 tỉnh thành, với tổng mức đầu tư gần 147 nghìn tỷ. Dự kiến hoàn thành vào 2025 và khai thác từ 2026. DA gồm các đoạn: Hà Tĩnh - Quảng Trị (260,9km), Quảng Ngãi - Nha Trang (352,06km) và Cần Thơ - Cà Mau (110,9km). Hiện tại các địa phương đã bàn giao 70 diện tích mặt bằng, đáp ứng điều kiện khởi công DA. 01012023 12 DA đã đồng loạt khởi công. ▪ Đối với chi phí xây dựng đường cao tốc, không tính chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng thì bình quân chi phí đá chiếm tỷ trọng 30- 35 Chi phí xây dựng, còn lại là nhân công (~ 40) và nhựa đường (~15) và đất cát san lấp. Sân bay: ▪ Hiện tại VN có 22 cảng hàng không (HK). Theo Luật Quy hoạch mới, Bộ GTVT đã xây dựng dự thảo Quy hoạch tổng thể phát triển cảng HK, sân bay toàn quốc đến 2030 tầm nhìn 2050. Cụ thể, theo qui hoạch tổng thể đến 2030 dự kiến có thêm 6 cảng HK và đến 2050 có 31 cảng HK. Được biết 2 sân bay địa phương là sân bay Biên Hòa (Đồng Nai) và sân bay Thành Sơn (Ninh Thuận) được Bộ Giao thông và Vận tải đề xuất quy hoạch thành cảng HK. ▪ Trung bình ước tính 1m² đường sân bay sẽ sử dụng khoảng 1m³ đá. o Nhu cầu đá cho đầu tư công là rất lớn trong khi nguồn cung đá rất hạn chế. 70 nhu cầu đá đến từ xây dựng các công trình hạ tầng. Theo ước tính Bộ GTVT nhu cầu đá 2023-2025 khoảng 21,5 triệu m3, sân bay Long Thành GĐ 1 hơn 2 triệu m3, vành đai 3 khoảng 5,2 triệu m3… VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 12 TRIỂN VỌNG NGÀNHCHIỀU DÀI (KM) ĐẦU TƯ (TỶ) Bãi Vọt - Hàm Nghi 35 7,643 Hàm Nghi - Vũng Áng 54 9,734 Vũng Áng - Bùng 56 12,547 Bùng - Vạn Ninh 48 9,361 Vạn Ninh - Cam Lộ 66 9,919 Quảng Ngãi - Hoài Nhơn 88 20,469 Hoài Nhơn - Qui Nhơn 70 12,401 Qui Nhơn - Chí Thạnh 62 14,802 Chí Thạnh - Vân Phong 48 10,773 Vân Phong - Nha Trang 83 11,808 Cần Thơ - Hậu Giang 38 10,370 Hậu Giang - Cà Mau 73 17,152 Chiều dài 729 km Tổng đầu tư 147.000 tỷ CP đá xây dựng 30 - 35 12 Dự án Thành phần cao tốc Bắc Nam GĐ 2 DA ĐTXD đường bộ cao tốc Bắc – Nam phía Đông GĐ 2 tổng chiều dài 729km, qua 12 tỉnh thành, với tổng mức đầu tư gần 147 nghìn tỷ. Dự kiến hoàn thành vào 2025 và khai thác từ 2026. Hiện tại các địa phương đã bàn giao 70 diện tích mặt bằng, đáp ứng điều kiện khởi công DA. 01012023, 12 DA đã đồng loạt khởi công. Nhu cầu tới 2025 21,5 triệu m3 () ước tính từ Bộ GTVT Chi tiết một số dự án hạ tầng trọng điểm đến 2025 Nguồn: Bộ GTVT, VCBS tổng hợp Cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu: Tổng vốn đầu tư 17.837 tỷ (trong đó CP xây dựng, thiết bị ước tính 8.306 tỷ) chia làm 2 GĐ: 2021-25 14.270 tỷ. GĐ 2026-30 3.567 tỷ Cao tốc Châu Đốc-Cần Thơ-Sóc Trăng: 44.690 tỷ đồng, 188 km Cao tốc Khánh Hòa-Buôn Mê Thuột: 21.935 tỷ, 117 km Cao tốc Gia Nghĩa (Đăk Nông)- Chơn Thành (Bình Phước): 23.000 tỷ, 129 km Chí Thạnh Bãi Vọt Hàm Nghi Bùng Vạn Ninh Cam Lộ Vũng Áng Quãng Ngãi Hoài Nhơn Quy Nhơn Vân Phong Nha Trang Cần Thơ Hậu Giang Cà Mau VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 13 TRIỂN VỌNG NGÀNH 3. Sân bay Long Thành là điểm nhấn rõ nét trong dự án đầu tư công sắp tới 2022 - 2025 2025 - 2030 2035 - 2040 (triệu khách)(triệu tấn) 25 1,2 50 1,5 5100 (triệu khách)(triệu tấn) (triệu khách)(triệu tấn) Đường cất hạ cánh Công suất mỗi năm Giai đoạn 1: 2022 - 2025 Vốn đầu tư (tỷ đồng) Chủ đầu tư 114,450 Gói thầu móng cọc nhà ga HK: đã hoàn thành vượt tiến độ 2 tháng: 30032022 - 04092022 DA thành phần 1: các công trình trụ sở cơ quan quản lý NN hình thức PPP chuẩn bị 6-12 tháng, thi công 24 tháng DA thành phần 2: các công trình phục vụ quản lý bay 3,435 VATM DA thành phần 3: các công trình thiết yếu trong cảng hàng không 99,000 ACV tiến độ dự kiến 39 tháng DA thành phần 4: các công trình khác 6,366 Bộ GTVT Sân bay Long Thành: động lực tăng trưởng chính đối với nhu cầu đá xây dựng. Những mỏ đá gần sân bay Long Thành trong phạm vi bán kính 30-40km được hưởng lợi lớn. Cụm Tân Cang là 1 trong những mỏ hưởng lợi thế lớn nhờ vị trí và chất lượng đá tốt. Nguồn: Bộ GTVT, VCBS tổng hợp VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 14 Theo kết quả báo cáo rà soát, hoàn chỉnh hồ sơ Quy hoạch Tổng thể phát triển hệ thống cảng Hàng không, sân bay toàn quốc thời kỳ 2021-2023, tầm nhìn đến 2025. Một thay đổi đáng chú ý là thay đổi diện tích đất tăng thêm 3.453,3 ha (từ 20.378 ha lên 23.832 ha) và đến 2050 tăng thêm 3.607,5 ha. (Long Thành qui mô 25.000 ha) Theo đó đến 2030, cả nước có 30 cảng HK và đến 2050 có 33 cảng HK (hiện tại đang có 22 cảng HK đang hoạt động). Theo tính toán nhu cầu vốn đầu tư phát triển đến 2030 khoảng 400.000 tỷ đồng huy động từ NSNN, vốn ngoài ngân sách và khác. : Quy hoạch đến 2030 : Tầm nhìn đến 2050 Quảng Trị Long Thành – Đồng Nai Ninh Bình Lai Châu Cao BằngSa Pa Nà Sản SB thứ 2 – Hà Nội Phan Thiết Biên Hòa Sân bay Long Thành: Tiến độ dự kiến: khởi công 022022, dự kiến 122024 hoàn thành XD hạ tầng khu bay, 032025 hoàn thành xây nhà ga, kỳ vọng khánh thành 02092025. Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu đá từ sân bay Long Thành sẽ bắt đầu tăng cao từ 2H.2023. Công suất: triệu kháchnăm 100 triệu HK 5 triệu tấn HH 16 tỷ USD 336.630 tỷ VND Vốn đầu tư GĐ 1: XD 1 đường cất hạ cánh, nhà ga HK, phụ trợ GĐ 2: XD thêm 1 đường cất hạ cánh và nhà ga GĐ 3: tăng thêm công suất CSKT: 25 triệu HKnăm CSKT: 50 triệu HKnăm CSKT: 100 triệu HKnăm Sân bay Long Thành Nguồn: VCBS tổng hợp QUI HOẠCH CÁC DỰ ÁN SÂN BAY VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 15 TRIỂN VỌNG NGÀNH 4. Những mỏ đá gần sân bay Long Thành sẽ là đối tượng chính được hưởng lợi, đặc biệt là Tân Cang Nguồn: Sở TN MT, VCBS tổng hợp Tân Mỹ Thường Tân Minh Hòa An Bình Phước Vĩnh Tam Lập Thiện Tân Tân Cang Thạnh Phú Đồi Chùa Cây Gáo Sok Lu Gia Canh Xuân Hòa Núi Nứa Phước Bình Sân bay Long Thành Bình Dương ĐỒNG NAI Tân Cang VLB: 2,5 tr 56 tr m3 (19082033) DHA: 0,98 tr 6,5 tr m3 (23032024) DND: 1 tr 11 tr m3 (10122023) DGT:0,4 tr 5,4 tr m3 (01012031) Thiện Tân VLB: 1,5 tr 35 tr m3 (01072038) KSB: 0,28 tr (29012035) DND: 0,75 tr (01012026) Thạnh Phú VLB: 1,88 tr 50 tr m3 (01082042) DHA: 0,84 tr 10 tr m3(01032027) Tân Mỹ KSB: 1,5 tr 16,3 tr m3 (28082029) MDG: 0,5 tr 1,46 tr m3 (01082025) Thường Tân MDG: 0.07 tr 9,9 tr (20022034) SokLu VLB: 0,9 tr 5,2 tr m3 (082024012026) CI5: 0,4 tr 3,4 tr m3 (19042026) Xuân Hòa CTI: 0,5 tr 6 tr m3 (15042026) Cụm mỏ đá Địa bàn Khoảng cách đến SB Long Thành Các DN sở hữu mỏ đá Núi Nứa Đồng Nai 24 Tân Cang Đồng Nai 25 DHA, VLB, DND, CTI Phước Bình Đồng Nai 25 Núi Nhỏ Bình Dương 36 NNC Châu Pha BR VT 36 An Bình Bình Dương 40 BMJ Soklu Đồng Nai 40 VLB Núi Ông Trịnh BR VT 40 Thạnh Phú Đồng Nai 44 DHA, VLB Đồi Chùa Đồng Nai 45 Thiện Tân Đồng Nai 48 KSB, VLB, DND Cây Gáo Đồng Nai 50 Giao Ninh BR - VT 50 Thường Tân Bình Dương 53 Long Hương BR VT 55 Tân Mỹ Bình Dương 58 KSB, MDG (C32) Gia Canh Đồng Nai 70 Xuân Hòa Đồng Nai 70 CTI MÃ CK: CSKT cấp phép (m3) Trữ lượng còn lại (thời hạn khai thác) VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 16 TRIỂN VỌNG NGÀNH Nguồn: Sở TN MT, VCBS tổng hợp Cụm mỏ Tân Cang có chất lượng đá tốt, đá có gốc magma andesit đủ điều kiện làm VLXD cho các công trình yêu cầu bê tông mác cao cùng với vị trí thuận lợi khi nằm gần sân bay Long Thành (25km), nằm trong Tp.Biên Hòa và cách Tp.HCM ~ 25km và nằm gần các cảng thủy nội địa. Ngoài ra khi Tân Đông Hiệp và Núi Nhỏ đóng cửa mỏ thì Tân Cang là mỏ được hưởng lợi nhất khi thay thế cho nguồn cung đá chất lượng tốt từ 2 cụm mỏ này. Bình quân Tân Đông Hiệp và Núi Nhỏ có sản lượng ~ 5 triệu m3năm. Chúng tôi cho rằng với các yếu tố trên giá bán tại Tân Cang sẽ tăng do nhu cầu tăng cao. Tân Cang hiện tại có 10 mỏ khai thác. Trong các DN NY có VLB, DHA, DND và DGT sở hữu mỏ đá tại cụm Tân Cang. Tân Cang 1 VLB 25,68 tr m3 Tân Cang 7 An Phát Tân Cang 6 Donacoop Tân Cang 3 DHA 9,6 tr m3 Tân Cang 5 DND 8,3 tr m3 Ấp Miễu CTGT 610 Tân Cang 8 Hùng Vương 5,95 tr m3 Tân Cang 4 DGT 4 tr m3 Tân Cang 2 CTCP Tân Cang Tân Cang 9 Tổng Idico Trữ lượng các mỏ đá tại cụm Tân Cang (triệu m3) 4. Tân Cang – Nguồn cung đá tiềm năng thay thế cho Tân Đông Hiệp, Núi Nhỏ VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 17 Mỏ đá của các DNNY trên sàn Nguồn: Sở TN MT, VCBS tổng hợp DN Mỏ đá CS cấp phép (m3năm) Trữ lượng m3 122022 Thời gian KT còn lại (năm) Hết hạn Diện tích (ha) Huyện Tỉnh Chất lượng đá VLB 5,700,000 93,982,633 258.8 Đồng Nai VLB Tân Cang 1 1,500,000 25,677,130 16 012038 62.9 Biên Hòa Đồng Nai Andesit Thiện Tân 2 1,500,000 24,986,914 16 012038 65.0 Vĩnh Cửu Đồng Nai Cát kết Thạnh Phú 1 1,800,000 38,114,354 19 082041 83.7 Vĩnh Cửu Đồng Nai Cát kết Soklu 2 400,000 2,924,942 4 012026 17.8 Thống Nhất Đồng Nai Banzan Soklu 5 500,000 2,279,293 2 082024 29.4 Thống Nhất Đồng Nai Banzan KSB 2,980,000 19,474,266 82.6 Đồng Nai+Bình Dương KSB Thiện Tân 7 280,000 3,700,000 12 012034 12.0 Vĩnh Cửu Đồng Nai Cát kết Tân Mỹ 1,500,000 15,341,717 7 082029 41.0 Bắc Tân Uyên Bình Dương Cát kết Phước Vĩnh 1,200,000 432,549 1 012023 29.6 Phú Giáo Bình Dương Granodiorit DHA 1,606,000 19,541,768 60.3 Đồng Nai+Bình Phước DHA Tân Cang 3 488,000 9,000,000 2 032024 21.7 Biên Hòa Đồng Nai Andesit Thạnh Phú 2 818,000 4,200,000 5 032027 20.0 Vĩnh Cửu Đồng Nai Cát kết Núi Gió 300,000 6,341,768 3 082025 18.5 Hớn Quản Bình Phước Andesit CTI 1,400,000 36,500,000 99.0 Đồng Nai CTI Thiện Tân 10 900,000 17,800,000 13 012035 79.0 Vĩnh Cửu Đồng Nai Cát kết Xuân Hòa 500,000 18,700,000 12 012034 20.0 Xuân Lộc Đồng Nai DND 1,750,000 8,300,000 52.9 Đồng Nai DND Tân Cang 5 1,000,000 8,300,000 10 122032 25.2 Biên Hòa Đồng Nai Andesit Thiện Tân 5 750,000 4 012026 27.7 Vĩnh Cửu Đồng Nai Cát kết MDG 570,000 10,374,674 - Bình Dương MDG Tân Mỹ 500,000 950,914 3 012025 Bắc Tân Uyên Bình Dương Cát kết Thường Tân 70,000 9,423,760 12 022034 Bắc Tân Uyên Bình Dương Cát kết DGT Tân Cang 4 400,000 4,000,000 9 012031 25.7 Biên Hòa Đồng Nai Andesit CI5 Soklu 6 397,000 2,600,000 4 042026 50.8 Thống Nhất Đồng Nai Banzan BMJ Rạch Rạt 800,000 10,940,552 13 062035 37.3 Phú Giáo Bình Dương NNC Mũi Tàu 1,000,000 17,609,484 19 2041 Đồng Phú Bình Phước Granodiorit VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 18 CÔNG SUẤT KHAI THÁC TỐI ĐA CẤP PHÉP CÁC DN ĐÁ NY ❖ Giả định trong 5 năm tới các DN đá xây dựng niêm yết trên sàn không xin phép khai thác hoặc mua lại mỏ mới hoặc xin phép nâng công suất khai thác thì dựa trên CSKT cấp phép tối đa của các DN và hết hạn giấy phép của các mỏ hiện có thì CSKT tối đa của các DN NY sẽ như sau: (): thực tế sau khi hết hạn khai thác mà trữ lượng còn lại của mỏ vẫn còn thì DN sẽ xin giấy phép tận thu từ Sở Tài Nguyên và Môi trường (có thể tận thu 1 -2 năm) và chỉ được khai thác tận thu sau khi có giấp phép Nguồn: Sở TN MT, VCBS tổng hợp 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 2023 2024 2025 2026 2027 2023 2024 2025 2026 2027 2023 2024 2025 2026 2027 2023 2024 2025 2026 2027 2023 2024 2025 2026 2027 2023 2024 2025 2026 2027 VLB DND DHA DGT KSB CTI NGÀN M3 Công suất khai thác tối đa được cấp phép MỤC LỤC Tăng trưởng gắn liền ngành xây dựng đầu tư công DIỄN BIẾN NGÀNH 01 Kỳ vọng hưởng lợi lớn từ xây dựng hạ tầng, đặc biệt là sân bay Long Thành TRIỂN VỌNG NGÀNH 02 VLB – MUA – 43.600 (+54) KSB – Trung lập – 27.000 (+9,5) DHA – MUA – 45.000 (+25) DOANH NGHIỆP NỔI BẬT 03 Một số thông tin về ngành PHỤ LỤC 04 VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 20 CTCP XÂY DỰNG SX VLXD BIÊN HÒA (VLB- UPCOM) CẬP NHẬT KQKD Diễn biến giá Thông tin cổ phiếu Biến động 1 năm 23 – 51 GTGD bình quân 52T 232.000 Vốn hóa (tỷ đồng) 1.431 PE -28,3x PB 2,8x NN sở hữu 0,02 Dự phóng 2023 (tỷ đồng) Doanh thu thuần 1.321,7 (+3,7) Lợi nhuận sau thuế 273,8 (+15,9) 500,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000 2,500,000 3,000,000 3,500,000 4,000,000 4,500,000 5,000,000 0 10 20 30 40 50 60 0120 0720 0121 0721 0122 0722 0123 KQKD 2022: DTT tăng trưởng 35,3 yoy đạt 1.274,6 tỷ đồng, LNST âm 32,4 tỷ đồng do VLB phải nộp bổ sung tiền cấp quyền khai thác khoảng sản GĐ 2014-2021 là 270,4 tỷ do Tỉnh điều chỉnh với cách tính và mức Thuế là 125.000 đồngm3 (sv trước 85.000 đm3). Mỏ Tân Cang 1 tăng SL 55 yoy, mỏ Thiện Tân 2 giảm 13,1 và Thạnh Phú 1 giảm 11 yoy. Q1.2023: DTT giảm 8,9 và LNST giảm 17,2 yoy tương ứng đạt 248,6 tỷ và 36 tỷ đồng. Biên gộp đạt 28 (Q1.22: 30,8). 978 1,132 1,110 942 1,275 217 218 292 245 302 142 131 182 161 -32 -15 0 15 30 -200 0 200 400 600 800 1,000 1,200 Kết quả kinh doanh của VLB Doanh thu Lợi nhuận gộp Lợi nhuận ròng 49.3 9.6 0.5 40.6 Cơ cấu sở hữu VLB TCT Công Nghiệp Thự Phẩm Đồng Nai (MTV TNHH) CT TNHH Đầu Tư KSB BLĐ và liên quan Khác VCBS RESEARCH DEPARTMENT BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 21 TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP Tân Cang 1: mỏ có tỷ trọng DT lớn, hưởng lợi lớn từ cụm Tân Đông Hiệp và Núi Nhỏ đóng cửa (2 cụm mỏ cung cấp ~ 5 triệu m3 đánăm). 2 mỏ đang hoạt động ~ 85-100 CS được cấp phép. Hưởng lợi lớn từ xd sân bay Long Thành. Đá tại Tân Cang 1 là đá có chất lượng tốt nhất khu vực Nam Bộ, đủ tiêu chuẩn làm VLXD bê tông mác cao và công trình hạ tầng kiên cố (đường cao tốc, cấp I, cấp II) Thạnh Phú 1 Thiện Tân 2: sở hữu vị trí đường thủy thuận lợi, trữ lượng CSKT lớn, Thạnh Phú 1 luôn đứng vị trí đầu trong các mỏ của VLB. (~60- 75 CS cấp phép). Soklu 25: tuy không có vị trí gần sông, cách sân bay Long Thành ~40km. Cả 2 mỏ mới hoạt động ~ 45-55 CS cấp phép, có thể gia tăng SL tiêu thụ trong tương lai. Các mỏ đá VLB đều tại Đồng Nai, có vị trí thuận lợi, trữ lượng lớn và thời hạn lâu dài Mỏ đá CS cấp phép (m3năm ) Trữ lượng còn lại m3 (122022) Thời gian KT còn lại (năm) Hết hạn Diện tích (ha) Tỉnh Chất lượng đá Tổng 5,700,000 93,982,633 258.8 Đồng Nai Tân Cang 1 1,500,000 25,677,130 16 012038 62.9 Đồng Nai Andesit ...

BÁO CÁO NGÀNH

ĐÁ XÂY DỰNG

Q1/2023

MỤC LỤC

Tăng trưởng gắn liền ngành xây dựng đầu tư công

DIỄN BIẾN NGÀNH 01

Kỳ vọng hưởng lợi lớn từ xây dựng hạ tầng, đặc biệt là sân bay Long Thành

TRIỂN VỌNG NGÀNH 02

VLB – MUA – 43.600 (+46%)KSB – Trung lập – 27.000 (+6,5%)DHA – MUA – 45.000 (+25%)

DOANH NGHIỆP NỔI BẬT 03

Một số thông tin về ngành

PHỤ LỤC04

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 3

DIỄN BIẾN NGÀNH – Tăng trưởng khu vực Đông Nam Bộ

Giai đoạn 2001-2010: tốc độ tăng trưởng CAGR của khai thác đá Nam Bộ tăng rất cao 14,6%/năm Sang 2013-2016 giảm theo chu kỳ kinh tế và ảnhhưởng mạnh bởi tình trạng đóng băng bất động sản tại Tp.HCM và các tỉnh phía Nam, CAGR giảm âm mạnh 9.8%/năm Từ 2014-2022 ngành đáphục hồi và có chuyển biến tích cực tăng trưởng khoảng 5.3%/năm

Đông Nam Bộ có 7 tỉnh hoạt động khai thác đá gồm: Bình Dương, Đồng Nai, Bình Phước, Bà Rịa – Vũng Tàu, Tây Ninh; ĐB Sông Cửu Long có 2 tỉnh

An Giang và Kiên Giang Tại 2 tỉnh là Đồng Nai và Bình Dương chiếm trữ lượng lớn nhất (cả 2 chiếm 68% tổng sản lượng kv Nam Bộ).

Tài nguyên đá XD tại kv Nam Bộ có sự phân bố không đồng đều, tập trung nhiều tại Đồng Nai, Bình Dương, trong khi các tỉnh khác là vô cùng khanhiếm Nhờ hệ thống sông ngòi dày đặc bắt nguồn từ sông Đồng Nai và Mê Kông sẽ giúp việc vận chuyển giữa các khu vực trên dễ dàng và tiết kiệmhơn

Ngành đá xây dựng ghi nhận mức độ tăng trưởng ổn định trong vòng 8 năm trở lại đây

-2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Sản lượng khai thác đá tại các tỉnh khu vực Nam Bộ

Bình Dương Đồng Nai Bình Phước BR-VT Tây Ninh An Giang Kiên Giang

Nguồn: Sở TN&MT, VCBS tổng hợp

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 4

DIỄN BIẾN NGÀNH – Đồng Nai Khu vực cung cấp đá xây dựng số 1 Đông Nam Bộ

Sản lượng đá khai thác tại Đồng Nai

Sản lượng khai thác % yoy

Xếp thứ 1 về trữ lượng và tiêu thụ tại Đông Nam Bộ Diện tích quy hoạch 1.500 ha, trữ lượng 400 triệu m3, đã thăm dò 83 triệu m3, cung cấp

38% đá cho khu vực

Hai khu vực có trữ lượng lớn nhất là huyện Vĩnh Cửu và Tp.Biên Hòa với tổng trữ lượng 145 – 200 triệu m3 (82% trữ lượng toàn tỉnh)

Cụm mỏ đá tại huyện Vĩnh Cửu (trữ lượng cấp phép đạt 150 triệu m3) có vị trí mỏ nằm rất sát sông Đồng Nai (1 - 3km) thuận tiện cho vậnchuyển bằng xà lan khối lượng lớn Cụm mỏ Tân Cang có vị trí thuận tiện, gần TP.HCM và rất gần sân bay Long Thành

38%

Tỷ trọng cung cấp đá xây dựng tại khu vực

Nam Bộ

Đồng Nai Bình Dương

An Giang Kiên Giang BR-VT Bình Phước Tây Ninh

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 5

DIỄN BIẾN NGÀNH – Đồng Nai Khu vực cung cấp đá xây dựng số 1 Đông Nam Bộ

Nguồn: Sở TN&MT, VCBS tổng hợp

Phân bổ các mỏ đá tại tỉnh Đồng Nai

BÌNH DƯƠNG

BR - VT TP.HCM

Phước Bình Tân Cang

Soklu Cây Gáo Đồi Chùa Thạnh Phú Thiện Tân

Núi Nứa Xuân Hòa

Gia Canh

sân bay Long Thành

BÌNH THUẬN

Cơ cấu các DN đá xây dựng địa bàn

Đồng Nai theo trữ lượng đá còn lại

-triệu m3/năm Công suất cấp phép khai thác đá của các DN tại

Đồng Nai (01/2020)

Về trữ lượng còn lại thì TOP 3 DN chiếm hơn 50% tổng trữ lượng, trong đó dẫn

đầu là VLB chiếm tỷ trọng 35% toàn tỉnh

Tổng công suất tối đa khai thác được cấp phép của VLB cao nhất toàn tỉnh (6,6

triệu m3/năm), chiếm 28% tổng CSKT được cấp phép của Đồng Nai

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 6

DIỄN BIẾN NGÀNH – Bình Dương Khu vực cung cấp đá xây dựng số 2 Đông Nam Bộ

Trữ lượng đá khai thác tại Bình Dương

Sản lượng khai thác % yoy

Trữ lượng còn lại được cấp phép tại 6 cụm mỏ đá

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 7

DIỄN BIẾN NGÀNH – Bình Dương Khu vực cung cấp đá xây dựng số 2 Đông Nam Bộ

Minh Hòa

An Bình

Cơ cấu các DN đá xây dựng địa bàn

Bình Dương theo trữ lượng đá còn

lại được cấp phép (12/2022)

Đá Hoa Tân An Tân Thịnh KSB

Tân Tân Mỹ Bảo Thành XD Bình Dương

BMJ MDG Hóa An Tân Uyên

Hưng Thịnh Khác

1 1 2 2 3 3

Theo trữ lượng đá: Hiện tại có 19 DN hoạt động khai thác đá tại Bình Dương, với TOP 5

DN chiếm hơn 50% tổng trữ lượng trên Với DN có trữ lượng còn lại lớn nhất là Đá Hoa

Tân An chiếm tỷ trọng 24%

Có 3 DNNY trên sàn gồm KSB, BMJ và MDG có mỏ thuộc tỉnh Bình Dương, còn lại các

DN tư nhân khác

Theo công suất cấp phép khai thác tối đa: KSB có công suất khai thác được cấp phép

lớn nhất trong 18 DN tại Bình Dương với tổng CSKT lên đến 2,7 triệu m3/năm, gần gấp đôi

CSKT của DN có trữ lượng còn lại lớn nhất là Đá Hoa Tân An

MỤC LỤC

Tăng trưởng gắn liền ngành xây dựng đầu tư công

DIỄN BIẾN NGÀNH 01

Kỳ vọng hưởng lợi lớn từ xây dựng hạ tầng, đặc biệt là sân bay Long Thành

TRIỂN VỌNG NGÀNH 02

VLB – MUA – 43.600 (+46%)KSB – Trung lập – 27.000 (+6,5%)DHA – MUA – 45.000 (+25%)

DOANH NGHIỆP NỔI BẬT 03

Một số thông tin về ngành

PHỤ LỤC04

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 9

TRIỂN VỌNG NGÀNH

1 Đầu tư công mạnh mẽ giai đoạn 2023-2024 là động lực tăng trưởng chính

Kế hoạch giải ngân 2023-2025

792,5 nghìn tỷ đồng, cao hơn 28% sv

KH 2022 và gần gấp đôi vốn giảingân bình quân 5 năm trước

01

2023 là trọng điểm

Dự án GĐ2016-2020 dần hoànthiện Hoạt động GPMB đượctách ra độc lập, có thể triển khaitrước khi các dự án chính đượcchấp thuận

Chi phí logistic ở Việt Nam chiếm 25%

GDP (vs 12% bình quân thế giới) cho

thấy nhu cầu cao về phát triển hạ tầng

06

Gói phục hồi kinh tế

Trong 347 ngàn tỷ đồng kế hoạchđầu tư công, 1/3 là dành cho pháttriển hạ tầng, giao thông

05

Mục tiêu của Bộ GTVT

3.000 km đường cao tốc tới 2025

5.000 km đường cao tốc tới 2030

04

Triển vọng ngành đá xây dựng phụ thuộc nhiều vào đầu tư công

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 10

TRIỂN VỌNG NGÀNH

618,812792,487

Bộ GTVT đi đầu trong lĩnh vực giải ngân

Thực tế giải ngân Kế hoạch Bộ GTVT được giao

Một số dự án chuẩn bị khởi công Mức đầu tư (tỷ đồng) Thời điểm triển khai Tổng chiều dài khai thác Dự kiến khởi công Dự kiến

Hạng mục chính sân bay Long Thanh 98,500 Đầu 2023 2025

12 DA thành phần cao tốc Bắc - Nam GĐ 2 148,492 Đầu 2023 723 km 2026 Vành đai 4 Tp.Hà Nội 85,813 Giữa 2023 113 km 2028 Jun-23 Vành đai 3 Tp.HCM 75,378 Cuối 2022 98 km 2026 Jun-23 Cao tốc Dầu Giây - Liên Khương 45,787 Giữa 2023 208 km 2025

Cao tốc Châu Đốc - Cần Thơ - Sóc Trăng 44,690 Giữa 2023 188 km 2027 Jun-23 Cao tốc Khánh Hòa - Buôn Mê Thuột 21,935 Giữa 2023 117 km 2026 Jun-23 Cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu 17,837 Giữa 2023 53 km 2025 Jun-23 Cao tốc Gia Nghĩa - Chơn Thành 23,000 Giữa 2023 129 km 2030 Jun-23 Cao tốc Ninh Bình - Nam Định - Thái Bình - Hải Phòng 88 km Đang xem xét mức đầu tư

Nguồn: Bộ Tài chính, Bộ xây dựng, VCBS tổng hợp

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 11

HƯỞNG LỢI TỪ DỰ ÁN XD HẠ TẦNG

Cao tốc Bắc – Nam GĐ 2 từ 2021-2025 :

▪ Các DN khai thác đá ĐNB được hưởng lợi từ việc thiếu mỏ đá xây dựng tại khu vực khi đầu tư công dự kiến đẩy mạnh trong 2023-2024 với

dự án hạ tầng như 12 dự án thành phần thuộc DA ĐTXD đường bộ cao tốc Bắc – Nam phía Đông GĐ 2021-2025…

▪ DA ĐTXD đường bộ cao tốc Bắc – Nam phía Đông GĐ 2 tổng chiều dài 729km, qua 12 tỉnh thành, với tổng mức đầu tư gần 147 nghìn

tỷ Dự kiến hoàn thành vào 2025 và khai thác từ 2026 DA gồm các đoạn: Hà Tĩnh - Quảng Trị (260,9km), Quảng Ngãi - Nha Trang (352,06km) và Cần Thơ - Cà Mau (110,9km) Hiện tại các địa phương đã bàn giao 70% diện tích mặt bằng, đáp ứng điều kiện khởi công DA 01/01/2023 12 DA đã đồng loạt khởi công.

▪ Đối với chi phí xây dựng đường cao tốc, không tính chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng thì bình quân chi phí đá chiếm tỷ trọng

30-35% / Chi phí xây dựng, còn lại là nhân công (~ 40%) và nhựa đường (~15%) và đất cát san lấp.

▪ Trung bình ước tính 1m² đường sân bay sẽ sử dụng khoảng 1m³ đá.

o Nhu cầu đá cho đầu tư công là rất lớn trong khi nguồn cung đá rất hạn chế 70% nhu cầu đá đến từ xây dựng các công trình hạ tầng Theo ước tính Bộ GTVT nhu cầu đá 2023-2025 khoảng 21,5 triệu m3, sân bay Long Thành GĐ 1 hơn 2 triệu m3, vành đai 3 khoảng 5,2 triệu m3…

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 12

Quảng Ngãi - Hoài Nhơn 88 20,469

Hoài Nhơn - Qui Nhơn 70 12,401

Qui Nhơn - Chí Thạnh 62 14,802

Chí Thạnh - Vân Phong 48 10,773

Vân Phong - Nha Trang 83 11,808

Cần Thơ - Hậu Giang 38 10,370

Hậu Giang - Cà Mau 73 17,152

30% 35%

-12 Dự án Thành phần cao tốc Bắc Nam GĐ 2

DA ĐTXD đường bộ cao tốc Bắc – Nam phía Đông GĐ 2 tổng chiều dài 729km, qua 12 tỉnh thành, với tổng

mức đầu tư gần 147 nghìn tỷ Dự kiếnhoàn thành vào 2025 và khai thác từ

2026 Hiện tại các địa phương đã bàngiao 70% diện tích mặt bằng, đáp ứngđiều kiện khởi công DA 01/01/2023,

12 DA đã đồng loạt khởi công

Nhu cầu tới 2025

21,5 triệu m3*

(*) ước tính từ Bộ GTVT

Chi tiết một số dự án hạ tầng trọng điểm đến 2025

Nguồn: Bộ GTVT, VCBS tổng hợp

Cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu:

Tổng vốn đầu tư 17.837 tỷ (trong đó

CP xây dựng, thiết bị ước tính 8.306tỷ) chia làm 2 GĐ: 2021-25 14.270 tỷ

GĐ 2026-30 3.567 tỷ

Cao tốc Châu Đốc-Cần Thơ-Sóc Trăng: 44.690 tỷ đồng, 188 km Cao tốc Khánh Hòa-Buôn Mê Thuột: 21.935 tỷ, 117 km

Cao tốc Gia Nghĩa (Đăk Chơn Thành (Bình Phước): 23.000

Nông)-tỷ, 129 km

Chí Thạnh

Bãi Vọt Hàm Nghi

Bùng Vạn Ninh Cam Lộ

Vũng Áng

Quãng Ngãi Hoài

Nhơn Quy Nhơn

Vân Phong

Nha Trang Cần Thơ

Hậu Giang

Cà Mau

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 13

Công suất mỗi năm

114,450 Gói thầu móng cọc nhà ga HK: đã hoàn thành vượt tiến độ 2 tháng:

30/03/2022 - 04/09/2022

chuẩn bị 6-12 tháng, thi công 24 tháng

tiến độ dự kiến 39 tháng

Sân bay Long Thành: động lực

tăng trưởng chính đối với nhu cầu đá xây dựng.

Những mỏ đá gần sân bay Long

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 14

Theo kết quả báo cáo rà soát, hoàn chỉnh hồ sơ Quy

hoạch Tổng thể phát triển hệ thống cảng Hàng không,

sân bay toàn quốc thời kỳ 2021-2023, tầm nhìn đến

2025 Một thay đổi đáng chú ý là thay đổi diện tích đất

tăng thêm 3.453,3 ha (từ 20.378 ha lên 23.832 ha) và

đến 2050 tăng thêm 3.607,5 ha (Long Thành qui mô

25.000 ha)

Theo đó đến 2030, cả nước có 30 cảng HK và đến

2050 có 33 cảng HK (hiện tại đang có 22 cảng HK

đang hoạt động) Theo tính toán nhu cầu vốn đầu tư

phát triển đến 2030 khoảng 400.000 tỷ đồng huy động

: Tầm nhìn đến 2050

Quảng Trị

Long Thành – Đồng Nai

Ninh Bình

Lai Châu Sa Pa Cao Bằng

Nà Sản SB thứ 2 – Hà Nội

Phan Thiết Biên Hòa

Sân bay Long Thành:

Tiến độ dự kiến: khởi công 02/2022, dự kiến

12/2024 hoàn thành XD hạ tầng khu bay, 03/2025

hoàn thành xây nhà ga, kỳ vọng khánh thành

02/09/2025.

Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu đá từ sân bay Long

Thành sẽ bắt đầu tăng cao từ 2H.2023.

GĐ 1:

XD 1 đường cất hạ cánh, nhà ga HK, phụ trợ

CSKT: 50 triệu HK/năm

CSKT: 100 triệu HK/năm

Sân bay Long Thành

Nguồn: VCBS tổng hợp

QUI HOẠCH CÁC DỰ ÁN SÂN BAY

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 15

Đồi Chùa Cây Gáo Sok Lu

Gia Canh

Xuân Hòa Núi Nứa

Phước Bình

Sân bay Long Thành

Bình Dương

ĐỒNG NAI

Tân Cang VLB: 2,5 tr / 56 tr m3 (19/08/2033) DHA: 0,98 tr / 6,5 tr m3 (23/03/2024) DND: 1 tr / 11 tr m3 (10/12/2023) DGT:0,4 tr / 5,4 tr m3 (01/01/2031)

Thiện Tân VLB: 1,5 tr / 35 tr m3 (01/07/2038) KSB: 0,28 tr / (29/01/2035) DND: 0,75 tr / (01/01/2026)

Thạnh Phú VLB: 1,88 tr / 50 tr m3 (01/08/2042) DHA: 0,84 tr / 10 tr m3(01/03/2027)

Tân Mỹ KSB: 1,5 tr /16,3 tr m3 (28/08/2029)

MDG: 0,5 tr / 1,46 tr m3 (01/08/2025)

Thường Tân MDG: 0.07 tr / 9,9 tr (20/02/2034)

SokLu VLB: 0,9 tr / 5,2 tr m3 (08/2024&01/2026) CI5: 0,4 tr / 3,4 tr m3 (19/04/2026)

Xuân Hòa CTI: 0,5 tr / 6 tr m3 (15/04/2026)

Cụm mỏ đá Địa bàn Khoảng cách đến SB Long Thành hữu mỏ đá Các DN sở

MÃ CK: CSKT cấp phép (m3) / Trữ lượng còn lại (thời hạn khai thác)

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 16

tăng do nhu cầu tăng cao

Tân Cang hiện tại có 10 mỏ khai thác Trong các DN NY có VLB, DHA, DND và DGT sở hữu mỏ đá tại cụm Tân Cang.

Tân Cang 3 DHA 9,6 tr m3

Tân Cang 5 DND 8,3 tr m 3

Ấp Miễu CTGT 610

Tân Cang 8 Hùng Vương

Tân Cang 4 DGT

Tân Cang 2 CTCP Tân Cang

Tân Cang 9 Tổng Idico Trữ lượng các mỏ đá tại cụm Tân Cang (triệu m 3 )

4 Tân Cang – Nguồn cung đá tiềm năng thay thế cho Tân Đông Hiệp, Núi Nhỏ

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 17

Mỏ đá của các DNNY trên sàn

Nguồn: Sở TN & MT, VCBS tổng hợp

VLB

KSB

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 18

CÔNG SUẤT KHAI THÁC TỐI ĐA CẤP PHÉP CÁC DN ĐÁ NY

❖ Giả định trong 5 năm tới các DN đá xây dựng niêm yết trên sàn không xin phép khai thác hoặc mua lại mỏ mới hoặc xin phép nâng công suất khai thác thì dựa trên CSKT cấp phép tối đa của các DN và hết hạn giấy phép của các mỏ hiện có thì CSKT tối đa của các DN NY sẽ như sau:

(*): thực tế sau khi hết hạn khai thác mà trữ lượng còn lại của mỏ vẫn còn thì DN sẽ xin giấy phép tận thu từ Sở Tài Nguyên và Môi trường (có thể tận thu 1 -2 năm) và chỉ được khai thác tận thu sau khi có giấp phép

Nguồn: Sở TN & MT, VCBS tổng hợp

0 1000 2000 3000 4000 5000 6000

MỤC LỤC

Tăng trưởng gắn liền ngành xây dựng đầu tư công

DIỄN BIẾN NGÀNH 01

Kỳ vọng hưởng lợi lớn từ xây dựng hạ tầng, đặc biệt là sân bay Long Thành

TRIỂN VỌNG NGÀNH 02

VLB – MUA – 43.600 (+54%)KSB – Trung lập – 27.000 (+9,5%)DHA – MUA – 45.000 (+25%)

DOANH NGHIỆP NỔI BẬT 03

Một số thông tin về ngành

PHỤ LỤC04

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 20

CẬP NHẬT KQKD

Diễn biến giá

Thông tin cổ phiếu

Doanh thu thuần (+3,7%)1.321,7

Lợi nhuận sau thuế (+15,9%)273,8

500,000 1,000,000 2,000,000 3,000,000 3,500,000 4,500,000

KQKD 2022: DTT tăng trưởng 35,3% yoy đạt 1.274,6 tỷ đồng, LNST âm 32,4 tỷ đồng do VLB phải nộp bổ

sung tiền cấp quyền khai thác khoảng sản GĐ 2014-2021 là 270,4 tỷ do Tỉnh điều chỉnh với cách tính vàmức Thuế là 125.000 đồng/m3 (sv trước 85.000 đ/m3) Mỏ Tân Cang 1 tăng SL 55% yoy, mỏ Thiện Tân 2giảm 13,1% và Thạnh Phú 1 giảm 11% yoy

Q1.2023: DTT giảm 8,9% và LNST giảm 17,2% yoy tương ứng đạt 248,6 tỷ và 36 tỷ đồng Biên gộp đạt

Kết quả kinh doanh của VLB

CT TNHH Đầu Tư KSB

BLĐ và liên quan

Khác

VCBS RESEARCH DEPARTMENT | BÁO CÁO NGÀNH ĐÁ XÂY DỰNG Q1.2023 21

TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP

Tân Cang 1: mỏ có tỷ trọng DT lớn, hưởng lợi lớn từ cụm Tân Đông Hiệp và Núi Nhỏ đóng cửa (2 cụm mỏ cung cấp ~ 5 triệu m3 đá/năm) 2 mỏ đang

hoạt động ~ 85-100% CS được cấp phép Hưởng lợi lớn từ xd sân bay Long Thành Đá tại Tân Cang 1 là đá có chất lượng tốt nhất khu vực Nam Bộ, đủtiêu chuẩn làm VLXD bê tông mác cao và công trình hạ tầng kiên cố (đường cao tốc, cấp I, cấp II)

Thạnh Phú 1 & Thiện Tân 2: sở hữu vị trí đường thủy thuận lợi, trữ lượng & CSKT lớn, Thạnh Phú 1 luôn đứng vị trí đầu trong các mỏ của VLB

(~60-75% CS cấp phép)

Soklu 2&5: tuy không có vị trí gần sông, cách sân bay Long Thành ~40km Cả 2 mỏ mới hoạt động ~ 45-55% CS cấp phép, có thể gia tăng SL tiêu thụ

trong tương lai

Các mỏ đá VLB đều tại Đồng Nai, có vị trí thuận lợi, trữ lượng lớn và thời hạn lâu dài

Mỏ đá

CS cấp phép (m3/năm )

Trữ lượng còn lại m 3 (12/2022)

Thời gian KT còn lại (năm)

Hết hạn Diện tích (ha) Tỉnh lượng đá Chất

Tổng 5,700,000 93,982,633 258.8 Đồng Nai

Tân Cang 1 1,500,000 25,677,130 16 01/2038 62.9 Đồng Nai Andesit

Thiện Tân 2 1,500,000 24,986,914 16 01/2038 65.0 Đồng Nai Cát kết

Thạnh Phú 1 1,800,000 38,114,354 19 08/2041 83.7 Đồng Nai Cát kết

Mỏ Tân Cang 1 có lợi thế gần TP.HCM và sân bay Long Thành,

có thể thay thế cho mỏ TĐH đã đóng cửa