Bài tập chương 1

bài tập vận dụng môn tài chính doanh nghiệp 2 vận dụng nhiều dạng bài để củng cố kiến thức BÀI TẬP CHƯƠNG 1: ĐẦU TƯ DÀI HAN CỦA DN DẠNG 1: GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN DẠNG 2: XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN DỰ ÁN DẠNG 3: THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

BÀI TẬP CHƯƠNG 1: ĐẦU TƯ DÀI HAN CỦA DN

DẠNG 1: GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN DẠNG 2: XÁC ĐỊNH DÒNG TIỀN DỰ ÁN DẠNG 3: THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Dạng 1: Giá trị thời gian của tiền

Bài 1:

Một người đưa thông tin quảng cáo cần mua một khung kho Tiệp loại

120m Có 3 nhà cung cấp khác nhau đến chào hàng và đưa ra các mức giá như sau:

- Nhà cung cấp thứ nhất: đòi giá 150 triệu đồng, chi phí vận chuyển bốc xếp tận nơi là 10trđ và phải thanh toán ngay

- Nhà cung cấp thứ hai: đòi giá 170 trđ và chịu trách nhiệm vận chuyển tận nơi theo yêu cầu của người mua, nhưng chỉ yêu cầu thanh toán ngay 50% Số còn lại cho chịu 1 năm sau

- Nhà cung cấp thứ 3: Đưa giá chào hàng 160tr đồng và người mua phải

tự vận chuyển Họ yêu cầu thanh toán ngay 20%, sau năm thứ nhất thanh toán thêm 30%, sau năm thứ 2 thanh toán phần còn lại Người mua dự tính nếu họ tự vận chuyển thì chi phí là 15tr VND

Hãy xác định xem người mua nên chấp nhận lời chào hàng của nhà cung cấp nào là có lợi nhất Biết rằng lãi suất ngân hàng ổn định ở mức 9%/năm.

Bài 2:

Vào ngày 1/1, công ty TNHH Thái Sơn mua một ngôi nhà làm văn phòng giao dịch với giá 200trđ với sự thỏa thuận thanh toán như sau:

- Trả ngay 10% số tiền

- Số còn lại trả dần hàng năm bằng nhau trong 5 năm, song phải chịu lãi 6%/năm của số nợ còn lại theo phương pháp tính lãi kép Thời điểm trả lãi hàng năm là cuối năm (ngày 31/12)

Hãy xác định số tiền phải trả hàng năm là bao nhiêu để lần trả cuối cùng

là vừa hết nợ.

Bài 3:

Ông Nam dự định mua một chiếc xe tải sau đó cho thuê Dự tính số tiền thu được từ cho thuê chiếc xe tải đó hàng năm (tính đến cuối năm) là

200 trđ Sau 3 năm hoạt động sẽ thanh lý chiếc xe tải này với giá bán thanh

lý sau thuế dự kiến là 5trđ

Hãy xác định xem ông Nam chỉ có thể mua chiếc xe tải đó với giá tối

đa là bao nhiêu?

Biết rằng lãi suất ngân hàng ổn định ở mức 5%/năm

Bài 4:

Ông Tuấn muốn để dành tiền cho con đi học đại học Ngay từ lúc mới sinh con ông dự định sẽ mua bảo hiểm nhân thọ của công ty Prudential với mức đóng phí đều đặn hàng năm là 7trđ, lãi suất ổn định ở mức 6%/năm Hỏi khi con ông tròn 18t, hợp đồng bảo hiểm kết thúc thì tiền ông Tuấn sẽ được thanh toán là bao nhiêu?

Bài 5:

Ông A vay thế chấp ngân hàng một khoản tiền 500trđ với mức lãi suất 12%/năm Nếu hợp đồng vay quy định trả dần mỗi năm 1 lần trong thời hạn

5 năm, bắt đầu sau 1 năm kể từ ngày vay vốn thì số tiền phải thanh toán hàng năm đều đặn là bao nhiêu, trong đó số tiền gốc phải trả là bao nhiêu?

Bài 6:

Ngân hành A trả lãi suất 8,5%/năm, gộp lãi hàng năm cho các khoản tiền gửi Ngân hàng B trả lãi suất 8%/năm, gộp lãi hàng quý Nếu bạn có tiền bạn sẽ gửi vào ngân hàng nào?

Bài 7:

Ngân hàng A trả lãi suất 8%/năm, gộp lãi hàng quý cho các khoản tiền gửi Ngân hàng B gộp lãi theo kì hạn 6 tháng Hãy cho biết ngân hàng B phải quy định lãi suất danh nghĩa của mình là bao nhiêu để lãi suất thực tế của mình bằng lãi suất thực tế của ngân hàng A?

Bài 8:

Một công ty đang xem xét đầu tư hai loại chứng khoán sau:

- Chứng khoán A: chi phí đầu tư 50trđ và dự kiến nhận được khoản thu 118,37 trđ sau 10 năm

- Chứng khoán B: chi phí đầu tư 100trđ và sẽ nhận được khoản thu 10trđ vào cuối mỗi năm trong 9 năm và cuối năm thứ 10 sẽ được thanh toán 110trđ

Yêu cầu:

a Xác định tỷ lệ chiết khấu cho các dòng tiền thanh toán mỗi chứng khoán.

b Nếu tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 8%/năm thì công ty nên đầu tư vào loại chứng khoán nào thì có lợi nhất?

Bài 9:

Một doanh nghiệp vay ngân hàng khoản tiền 1.000trđ có thời hạn 8 năm với lãi suất 10%/năm Ngân hàng yêu cầu kế hoạch trả nợ như sau: 2 năm đầu chỉ trả lãi, 4 năm kế tiếp trả các khoản tiền bằng nhau là 200trđ mỗi năm, số tiền còn lại thanh toán trong đều 2 năm cuối Bạn hãy giúp DN lập

kế hoạch trả nợ theo yêu cầu

Dạng 2: Xác định dòng tiền dự án + Dạng 3: Thẩm định tài chính DA Bài 1:

Có hai dự án đầu tư A và B cùng được lập cho một đối tượng đầu tư

(thuộc loại phương án xung khắc):

- Tổng số vốn đầu tư của hai dự án đều là 120trđ, trong đó số vốn đầu

tư vào TSCĐ là 100trđ

- Thời gian bỏ vốn đầu tư (thời gian thi công xây dựng) và số vốn đầu

tư bỏ vào từng năm của từng dự án như sau: đvt: 1trđ

Dự tính số lợi nhuận sau thuế của từng dự án thi công đi vào sản xuất như sau:

- Số tiền khấu hao TSCĐ hàng năm của dự án A và B khi đi vào sản xuất đều là 20trđ/năm

- Cả hai dự án khi đầu tư xong đều đi vào sản xuất ngay

Căn cứ vào các tài liệu trên hãy sử dụng phương pháp tỷ suất lợi nhuận bình quân vốn đầu tư để lựa chọn dự án đầu tư có hiệu quả.

Bài 2:

DN A có một dự án đầu tư xây dựng thêm một phân xưởng và có tài liệu như sau:

- Dự toán vốn đầu tư:

+ Đầu tư vào TSCĐ là 200trđ

+ Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cần thiết dự tính bằng 15% doanh thu thuần Toàn bộ vốn đầu tư bỏ ngay 1 lần

- Thời gian hoạt động của dự án là 4 năm

- Doanh thu thuần do phân xưởng đưa lại dự kiến hàng năm là 400trđ

- Chi phí hoạt động kinh doanh hàng năm phân xưởng:

+ Chi phí biến đổi bằng 60% doanh thu thuần

+ Chi phí cố định chưa kể khấu hao TSCĐ là 60trđ/năm

- Dự kiến các TSCĐ sử dụng với thời gian trung bình là 4 năm và được khấu hao theo phương pháp đường thẳng Giá trị thanh lý là không đáng kể

- Số vốn lưu động ứng ra dự tình thu hồi toàn bộ vào cuối năm thứ 4

- DN phải nộp thuế thu nhập với thuế suất 25%

Yêu cầu:

a Xác định giá trị hiện tại thuần của dự án.

b Xác định tỷ suất doanh lợi nội bộ của dự án, dựa trên tiêu chuẩn này cho biết có nên lựa chọn dự án hay không?

Biết rằng chi phí sử dụng vốn của dự án là 12%/năm

Bài 3:

Doanh nghiệp X hiện có thông tin về dòng tiền thuần hàng năm của 3

dự án đầu tư thuộc loại xung khắc như sau:

Đvt: triệu đồng

Yêu cầu:

a Lựa chọn dự án theo tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn giản đơn.

b Nếu lãi suất chiết khấu là 10%/năm hãy lựa chọn dự án theo tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn có chiết khấu.

c Nếu chi phí sử dụng vốn bình quân của dự án là 10%, theo tiêu chuẩn NPV thì dự án nào có thể được chấp nhận?

Bài 4:

Một công ty xem xét khả năng đầu tư một trong hai dự án sau:

- Dự án A có vốn đầu tư ban đầu là 3.600 trđ, thời gian hoạt động là 10 năm và tạo ra dòng tiền thuần mỗi năm là 800trđ

- Dự án B có vốn đầu tư ban đầu là 1.500trđ và tạo ra dòng tiền thuần mỗi năm là 370trđ trong 10 năm

Yêu cầu:

a Công ty nên lựa chọn dự án nào nếu xét theo tiêu chuẩn NPV? Tiêu chuẩn IRR?

b Hãy xác định tỷ suất chiết khấu làm cân bằng NPV của hai dựa án trên và xác định NPV tại điểm cân bằng?

Biết rằng chi phí sử dụng vốn của công ty là 12% Cả hai dự án đều thực hiện bỏ vốn đầu tư toàn bộ một lần

Bài 5:

Công ty cổ phần X đang tiến hành phân tích dự án đầu tư một dây

chuyền sản xuất sản phẩm A bằng vốn chủ sở hữu Dự kiến thời gian hoạt động của dự án là 5 năm và có tài liệu về dự án như sau:

- Dự kiến tổng số vốn đầu tư là 1.200trđ (bỏ vốn ngay 1 lần) Trong đó đầu tư TSCĐ là 900trđ, VLĐ thường xuyên là 300trđ

- Cuối năm thứ hai sẽ đầu tư 180trđ để nâng cấp dây chuyền sản xuất (thời gian nâng cấp được coi là không đáng kể), theo đó vốn lưu động phải bổ sung tăng thêm là 80trđ

- Dự kiến năm thứ 1 và thứ hai dự án mang lại doanh thu thuần là 800trđ/năm, năm thứ ba, năm thứ tư và thứ năm doanh thu thuần là 1.000trđ/năm

- Dự kiến chi phí sản xuất kinh doanh hàng năm như sau:

+ Tổng chi phí cố định kinh doanh (chưa kể khấu hao TSCĐ) là 100trđ + Chi phí biến đổi bằng 50% doanh thu thuần

- TSCĐ đầu tư ban đầu dự kiến khấu hao trong 5 năm, số vốn đầu tư ban đầu bổ sung để nâng cấp dây chuyền sản xuất dự kiến khấu hao trong 3 năm và đều thực hiện khấu hao theo phương pháp đường thẳng, giá trị thanh lý thu hồi là không đáng kể

- Số vốn lưu động dự kiến thu hồi một lần vào năm cuối dự án

- Công ty nộp thuế thu nhập doanh nghiệp với thuế suất 25%

Yêu cầu:

Tính giá trị hiện tại thuần và chỉ số sinh lời của dự án trên và cho biết công ty có nên thực hiện dự án không?

Biết rằng chi phí sử dụng vốn để thực hiện dự án là 10%/năm

Bài 6:

Doanh nghiệp X dùng vốn chủ sở hữu để thực hiện một dự án đầu tư với thời gian hoạt động của dự án là 5 năm Có các tài liệu về các dự án như sau:

- Dự toán vốn đầu tư TSCĐ là 3.000trđ Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên tính bằng 20% DTT

- Cuối năm thứ hai sẽ đầu tư nâng cấp dây chuyền sản xuất, chi phí nâng cấp là 1.500trđ

- Dự kiến doanh thu thuần trong các năm như sau: đvt triệu đồng

Doanh thu

thuần

Dự kiến chi phí sản xuất kinh doanh hàng năm:

- Tổng chi phí cố định chưa kể khấu hao TSCĐ: 400trđ

- Chi phí biến đổi bằng 60% DTT

- Toàn bộ tài sản cố định dự kiến khấu hao theo phương pháp đường thẳng

- Số vốn lưu động sẽ thu hồi từng phần khi quy mô dự án thu hẹp, phần còn lại thu hồi toàn bộ vào năm cuối cùng khi kết thúc dự án Giá trị thanh lý TSCĐ cuối năm không đáng kể

Yêu cầu:

Tính giá trị hiện tại thuần của dự án đầu tư trên.

Biết rằng chi phí sử dụng vốn của dự án là 10%, thuế suất thuế TNDN là 25%

Bài 7:

Một công ty sản xuất gốm xây dựng đang xem xét đầu tư dây chuyền sản xuất mới Vốn đầu tư ban đầu cho dây chuyền là 500trđ và 1.200trđ ở cuối năm thứ nhất Công ty ước tính dòng tiền thuần thu được khi thưc hiện

dự án đầu tư trong 3 năm đầu mỗi năm là 300trđ và từ năm thứ tư trở đi mỗi năm thu được 420trđ Dự kiến dây chuyền có thể hoạt động trong vòng 10 năm và giá trị thanh lý dây chuyền vào cuối năm thứ 10 là không đáng kể

Yêu cầu:

a Nếu tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 15% Hãy xác định NPV của dự án và cho biết công ty nên chấp nhận hay loại bỏ dự án.

b Hãy xác định tỷ suất doanh lợi nội bộ của dự án.

c Kết quả câu a thay đổi thế nào nếu tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 10%.

d Nếu công ty chỉ chấp nhận dự án mà thời gian hoàn vốn có chiết

khấu tối đa là 6 năm thì có nên đầu tư dự án này không? Biết rằng tỷ

suất chiết khấu của dự án là 10%.

Bài 8:

Công ty T đang xem xét dự án mở một xưởng sản xuất kem Theo đó, công ty phải bỏ ngay 500 triệu để mua máy móc thiết bị và xây dựng nhà xưởng, đến cuối năm sẽ bỏ thêm 50trđ để đầu tư vào vốn lưu động Toàn bộ

số vốn lưu động sẽ được thu hồi khi dự án kết thúc Dự kiến sau 5 năm hoạt động, xưởng sản xuất kem sẽ ngừng hoạt động Doanh thu, chi phí kinh doanh (chưa có khấu hao) của xưởng kem các năm theo tính toán như sau:

Đvt: triệu đồng

Chi phí

kinh doanh

chưa có

khấu hao

Yêu cầu:

a Hãy xác định tỷ suất lợi nhuận bình quân vốn đầu tư của dự án này.

b Xác định thời gian hoàn vốn của dự án.

Biết rằng TSCĐ của dự án thực hiện khấu hao theo phương pháp đường thẳng Giả định giá trị thanh lý TSCĐ không đáng kể, thuế suất thuế TNDN là 25%

Bài 9:

Một công ty sản xuất kem đánh răng dự kiến năm tới sẽ đầu tư mở rộng sản xuất và phải lựa chọn một trong 2 dự án sau:

- Dự án A: Trang bị dây chuyền của hãng Aquafresh trị giá 800 triệu, thời gian sử dụng là 4 năm Dự án tạo ra nhu cầu phải bổ sung VLĐ thường

xuyền là 200 triệu, doanh thu thuần có thể đạt được hàng năm theo dự kiến

là 550 triệu, chi phí hoạt động ( không kể khấu hao TSCĐ) là 200 triệu Khi

dự án kết thúc có thể thu hồi toàn bộ vốn lưu động và thu về thanh lý TSCĐ sau thuế là 20 triệu

- Dự án B: Trang bị dây chuyền của hãng Colgate trị giá 900 triệu, thời gian sử dụng là 3 năm, doanh thu thuần đạt được hàng năm là 700 triệu, chi phí hoạt động (không kể khấu hao) là 300 triệu đồng, giá trị thanh lý của dây chuyền (đã trừ chi phí) là 10 triệu đồng

Yêu cầu: Hãy tính giá trị hiện tại thuần của mỗi dự án? Từ đó chọn giúp công ty 1 trong 2 dự án trên?

Biết rằng:

- Cả 2 dây chuyền đều tính khấu hao theo phương pháp đường thẳng

- Chi phí sử dụng vốn của 2 dự án đều là 10% và công ty không bị giới hạn

về vốn đầu tư

- Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 25%

Bài 10: Công ty X cách đây 10 năm đã mua một máy ép nhựa với giá 7500$ Vào thời điểm đó Chiếc máy này có thời gian sử dụng dự kiến 15 năm Nhà quản lý dự kiến giá trị thanh lý không đáng kể sau 15 năm Chiếc máy này khấu hao theo phương pháp đường thẳng vì vậy khấu hao hàng năm là 500$, và giá trị còn lại bây giờ là 2500 Công ty đang xem xét có nên mua một chiếc máy mới để hiện đại hơn để thay thế chiếc máy này, Chiếc máy mới này có thể mua với gía 12.000$(bao gồm cả chiphí vận chuyển

và lắp đặt) và khi sử dụng sẽ giảm chi phí lao động và nguyên vật liệu hàng năm từ 7.500 xuống 4.000$

Theo ước tính thời gian sử dụng hữu ích của máy mới là 5 năm sau đó có thể bán với giá 2.000$ Chiếc máy cũ hiện có thể bán với giá thị trường là 1.000$ thấp hơn giá trị sổ sách 2.500$ Người ta tính rằng nếu máy mới được chấp nhận thì bán máy cũ cho một công ty khác có lợi hơn là trao đổi lấy máy mới

Vốn lưu động thuần dự tính sẽ tăng thêm 1.000$ và sẽ phát sinh vào thời điểm lắp đặt

máy mới

Yêu cầu:

1 Nếu máy mới thực hiện phương pháp khấu hao đường thẳng, hãy cho biết có nên chấp nhận máy mới không?

2 Nếu máy mới thực hiện phương pháp khấu hao số dư giảm dần có điều chỉnh, hãy cho biết có nên chấp nhận máy mới không?

Biết rằng tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 15%.

Bài 11: Một dự án vay ngân hàng 1 tỷ đồng với lãi suất 10%/năm, dự kiến sẽ trả trong 5 năm Hãy xây dựng kế hoạch trả nợ, biết:

a Gốc trả đều cuối hàng năm, lãi trả vào cuối mỗi năm

b Gốc và lãi trả theo niên kim cố định vào cuối mỗi năm

Bài 12: Một công ty đang cân nhắc mua hai máy ép nhựa A và B để làm mặt đồng

hồ treo tường Tuổi thọ của mỗi máy là 3 năm Lãi suất chiết khấu là 12%/năm Bỏ qua thuế thu nhập doanh nghiệp Công ty nên chọn mua loại máy nào theo chỉ tiêu NPV biết:

Chi phí vận hành/năm 20 40

Chi phí bảo trì máy/năm 40 10

Giá trị thu hồi 20 70

Bài 13: Một doanh nghiệp đang xem xét lựa chọn 2 thiết bị với các chi phí như sau Hãy tính chỉ tiêu hiệu quả tài chính của từng dự án (NPV) biết lãi suất chiết khấu = 10%/năm Nếu thời gian hoạt động