bài tiểu luận phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần nhựa thiếu niên tiền phong

ĐẠI HỌC THĂNG LONG BÀI TIỂU LUẬN MÔN: ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG Giáo viên hướng d n ẫ : THÂN THẾ SƠN TÙNGSin

ĐẠI HỌC THĂNG LONG

BÀI TIỂU LUẬN

MÔN: ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

ĐỀ TÀI:

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN

NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG Giáo viên hướng d n ẫ : THÂN THẾ SƠN TÙNG

Sinh viên thực hi n ệ : NHÓM 02 FINANCE –

L p ớ : DAUTUCK.1

HÀ NỘI, 1/2022

DANH SÁCH NHÓM

DANH SÁCH NHÓM 2

LỜI MỞ ĐẦU 4

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TI N PHONG 1Ề 1.1 THÔNG TIN KHÁI QUÁT 1

1.2 QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRI N 1Ể 1.2.1 Việc thành lập Công ty 1

1.2.2 Niêm yết và giao d ch c phi u trên thị ổ ế ị trường ch ng khoán 2ứ 1.3 NGÀNH NGHỀ VÀ ĐỊA BÀN KINH DOANH 2

1.4 MÔ HÌNH QUẢN TRỊ, T Ổ CHỨC KINH DOANH VÀ B MÁY QUỘ ẢN LÝ 3 1.4.1 Mô hình quản trị và cơ cấu bộ máy quản lý 3

1.4.2 Các công ty con, công ty liên k 3ết CHƯƠNG 2 ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 4

2.1 PHÂN TÍCH TOP DOWN 4

2.1.1 Môi trường vĩ mô 4

2.1.2 Môi trường ngành 5

2.1.3 Môi trường Công ty 6

2.2 TÌNH HÌNH KINH DOANH CỦA CÔNG TY 8

2.3 TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 9

2.3.1 Tình hình tài chính 9

2.3.2 Các chỉ s kh ố ả năng thanh toán 10

CHƯƠNG 3 XÁC ĐỊNH THỜI ĐIỂM MUA/BÁN CỔ PHIẾU – CHỌN CHỈ BÁO “MOMENTUM” 14

3.1 Sử dụng đồ thị hình n n 14ế 3.2 Phân tích chỉ báo Momentum 15

3.2.1 Chiến lược giao cắt giữa Momentum và đường cơ sở 15

3.2.2 Chiến lược giao dịch sử dụng phân kì Momentum 16

3.2.3 Chiến lược giao dịch khi đường chỉ báo Momentum cắt đường MA 18

CHƯƠNG 4 KẾT LUẬN 19

LỜI M Ở ĐẦU

Ngày nay, việc phân tích tình hình tài chính đã trở thành nhu c u c a các doanh ầ ủ nghiệp, đặc biệt là trong thời điểm Việt Nam đang gia nhập hi p h i WTO Vệ ộ ới tình hình công ngh thông tin phát tri n và các doanh nghiệ ể ệp khi đang dần ti p c n v i n n kinh t ế ậ ớ ề ế thị trường giao lưu kinh tế ới các nước khác cũng như tiế v p cận với cách kinh doanh hiện đại Nhu cầu tài chính của các công ty ngày càng cao do vậy họ bắt đầu tiếp cận với các công ty vay vốn như sàn giao dịch ch ng khoán, ngân hàng, các tứ ổ chức tín dung, … Cho nên họ thường ph i cung c p nh ng thông tin tài chính v công ty cho nhả ấ ữ ề ững người cung cấp v n ố

Việc phân tích tài chính cũng có nhiều mục đích khác nhau Đối với nhà quản trị, phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh c a doanh nghiủ ệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Đố ới các nhà đầu tư, họi v muốn biết khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Ngoài ra, phân tích tài chính cũng rất cần thiết cho nhà đầu tư.

Vì v y, nhóm chúng em l a ch n phân tích báo cáo tài chính và ch ra các nh n xét ậ ự ọ ỉ ậ chỉ báo để nhận định thời điểm hợp lý cho việc đầu từchứng khoán c a Công ty C phủ ổ ần Nhựa Thi u Niên Tiế ền Phong, phân tích và đánh giá quá khứ và tri n vể ọng tương lai của công ty làm đề tài ti u lu n.ể ậ

1

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA

THIẾU NIÊN TI N PHONG Ề

1.1 THÔNG TIN KHÁI QUÁT

Tên giao dịch: Công ty C ph n Nhổ ầ ựa Thiếu niên Ti n phong ề

Vốn điề ệ: 433.379.960.000 đồu l ng (Bốn trăm ba mươi ba tỉ ba trăm bảy mươi chín triệu chín trăm sáu mươi ngàn đồng)

1.2 QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN

1.2.1 Việc thành l p Công ty ậ

Tháng 12/1958, B Công nghi p Nh (nay là B ộ ệ ẹ ộ Công thương) đã ra quyết định thành lập, xây d ng nhà máy Nhự ựa, cơ sở đầu tiên c a ngành s n xu t, gia công ch t d o c a Viủ ả ấ ấ ẻ ủ ệt Nam tại khu vực đường An Đà (số 2 An Đà, Ngô Quyền, H i Phòng hi n nay) ả ệ

Ngày 19/05/1960, Sau m t th i gian khộ ờ ẩn trương xây dựng, ngày 19/05/1960, Nhà máy được chính thức cắt băng khánh thành Ngay sau đó, Quốc hội nước Việt Nam Dân chủ Cộng hòa đã quyết định đặt tên Nhà máy là “Nhà máy Nhựa Thiếu niên Tiền phong” Trong thời kỳ giặc Mỹ leo thang đánh phá miền Bắc, Nhà máy cũng tham gia sản xuất các mặt hàng phục vụ quân đội như: thắt lưng, áo mưa, dép nhựa

− Năm 1990, N m bắ ắt được nhu c u phát tri n c a xã h i, Nhà máy chuy n dầ ể ủ ộ ể ần sang s n xu t các s n phả ấ ả ẩm ống nh a u.PVC, PEHD, PPR ph c v cho c p thoát ự ụ ụ ấ nước và các công trình xây dựng

Ngày 29/04/1993, Nhà máy được đổi tên thành Công ty Nhựa Thiếu niên Tiền phong theo Quyết định số: 386/CN/TCLĐ của B Công nghi p Nh ộ ệ ẹ

2

− Ngày 17/8/2004, Th c hiự ện chương trình c ph n hóa các doanh nghi p Nhà ổ ầ ệ nước, ngày 17/8/2004, Công ty Nhựa Thiếu niên Tiền phong được chuyển đổi thành Công ty c ph n Nh a Thi u niên Ti n phong theo Quyổ ầ ự ế ề ết định s ố 80/2004/QĐBCN của Bộ Công nghiệp

Ngày 01/01/2005, Công ty c ph n Nh a Thi u niên Ti n phong bổ ầ ự ế ề ắt đầu hoạt động theo mô hình Công ty cổ ph n ầ

1.2.2 Niêm yết và giao d ch c phi u trên thị ổ ế ị trường ch ng khoán ứ

Năm 2006, Đại hội đồng c ổ đông thường niên đã thống nh t ch ấ ủ trương và giao cho Hội đồng quản trị Công ty thực hiện việc đăng ký niêm yết, giao dịch cổ phiếu Nhựa Tiền phong trên thị trường ch ng khoán Viứ ệt Nam.

− Ngày 24/10/2006, Trung tâm Giao d ch Ch ng khoán Hà Nị ứ ội đã có Quyết định số: 19/QĐTTGDCK chấp thuận cho Công ty được niêm yết 14.446.000 cổ phiếu (tương ứng với vốn điều lệ 144.460.000.000 đồng) tại Trung tâm với mã chứng khoán NTP

Ngày 11/12/2006, cổ phi u NTP bế ắt đầu phiên giao dịch đầu tiên

Năm 2007, Công ty tăng vốn điều lệ lên 216.689.980.000 đồng b ng vi c tr c tằ ệ ả ổ ức bằng cổ phiếu thường cho cổ đông hiện h u ữ

Năm 2011, Công ty tiếp tục tiến hành tr cổ tức b ng cổả ằ phiếu thường cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn điều lệ lên 433.379.960.000 đồng tương ứng v i 43.337.996 c ớ ổ phần

1.3 NGÀNH NGHỀ VÀ ĐỊA BÀN KINH DOANH

Nhựa Tiền Phong hoạt động kinh doanh trong các nghành ngh chính sau: ề + Sản xu t và kinh doanh nh a dân dấ ự ụng và các s n ph m nh a ph c v cho ả ẩ ự ụ ụ

ngành xây d ng, công nghi p, nông nghiự ệ ệp, ngư nghiệp, giao thông v n t ậ ải + Xây dựng công trình công nghi p, giao thông, th y l i ệ ủ ợ

+ Kinh doanh bất động s n, quy n s dả ề ử ụng đất thu c ch s h u, ch s d ng ộ ủ ở ữ ủ ử ụ hoặc đi thuê

+ Xây dựng khu chung cư, hạ tầng cơ sở, xây nhà cao cấp, văn phòng cho thuê, xây dựng trung tâm thương mại, xây d ng ch kinh doanh ự ợ

Với phương châm hoạt động:

“Chất lượng là trên hết, Phục vụ chính đáng quyề ợi ngườ iêu dùng”, Công ty cổn l i t phần Nh a Thi u niên Ti n phong luôn s n xu t, cung ự ế ề ả ấ ứng ra th ịtrường các s n ph m nhả ẩ ựa chất lượng cao

3 Các s n ph m chính c a Công ty hi n nay gả ẩ ủ ệ ồm:

+ Ống và phụ tùng ống nhựa u.PVC đường kính từ 21 đến 800mm + Ống và phụ tùng ống nhựa PPR đường kính từ 20 đến 200mm + Ống và phụ tùng ống nhựa HDPE đường kính từ 20 đến 1200mm Với 3 nhà máy s n xu t trên cả ấ ả nước, 1 nhà máy C ng hòa dân ch nhân dân Lào ở ộ ủ cùng hàng ngàn đại lý, điểm bán hàng, hệ thống phân phối sản phẩm của Công ty đã phủ khắp cả nước và lan t a sang Lào, Campuchia Hi n nay, s n ph m nh a Tiỏ ệ ả ẩ ự ền phong đã được khẳng định vững chắc trên th ịtrường (chiếm đến 70% th ph n t i khu v c phía Bị ầ ạ ự ắc).

1.4 MÔ HÌNH QU N TRẢ Ị, TỔ CHỨC KINH DOANH VÀ BỘ MÁY QU N LÝ Ả 1.4.1 Mô hình quản trị và cơ cấu bộ máy quản lý + Các phân xưởng sản xuất: gồm có 6 phân xưởng 1.4.2 Các công ty con, công ty liên k ết.

CHƯƠNG 2 ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

2.1 PHÂN TÍCH TOP DOWN

2.1.1 Môi trường vĩ mô

Theo đánh giá dựa trên báo cáo tài chính, ngành Nhựa tại Việt Nam có đặc điểm nối bật là ph i nh p kh u tả ậ ẩ ừ 85 90%– nguyên liệu đầu vào cho quá trình s n xu t t o ra sả ấ ạ ản phẩm Tuy nhiên, trên th c t , giá nguyên li u nh a luôn có s biự ế ệ ự ự ến động theo s biự ến động của giá dầu trên thế gi i Lí do là vì hớ ạt nh a là ch phự ế ẩm d u mầ ỏ nên có độ tương quan cao v i giá d u N u giá d u gi m giá h t nhớ ầ ế ầ ả ạ ựa cũng giảm theo, doanh nghi p sệ ẽ tiết kiệm được chi phí đầu vào và ngược lại

Theo tìm hi u, các chuyên gia d báo rể ự ằng năm 2022 thị trường d u s có tri n v ng ầ ẽ ể ọ do nhu c u sầ ẽ tăng cao hơn Nhưng điều này ch ỉ là dự báo, để thị trường d u có s t phá ấ ự độ

5 mới còn ph ụ thuộc chính vào nh ng vữ ấn đề sau:

− Tùy thu c vào di n bi n c a d ch COVID19, các bi n th m i có th khi n th ộ ễ ế ủ ị ế ể ớ ể ế ế giới đối mặt với các l nh phong tệ ỏa mới

− Tình hình d u thô phầ ụ thuộc vào c các cuả ộc đàm phán về thỏa thu n h nhân ậ ạt giữa Mỹ và Iran

Vậy nên sự biến động v giá nguyên v t liề ậ ệu ảnh hưởng cực kỳ ớn đế l n không ch ỉ NTP mà cả các công ty khác

Hơn nữa do là nguyên liệu nhập khẩu nên tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng lớn đến hoạt động sản xuất kinh doanh c a công ty Nếu tỷ giá tăng lên thì chi phí đầu vào của doanh ủ nghiệp cũng sẽ tăng theo, trong khi giá bán sản phẩm lại không thể điều chỉnh tăng tương ứng

* Diễn bi n tế ỷ giá được kỳ ọng ổn định trong năm 2021 v :

Thị trường ngo i h i và tạ ố ỷ giá được kỳ vọng ổn định, thậm chí ở m t sộ ố thời điểm VND có thể m nh lên so v i USD: ạ ớ

+ Nguồn cung ngo i t khá d i dào trong bạ ệ ồ ối cảnh:

(1) Dòng vốn đầu tư trực tiếp, gián ti p và ki u h i khá tích c c ế ề ố ự (2) Cán cân thương mại hàng hóa dự báo tiếp tục thặng dư lớn

+ Xu hướng nới lỏng CSTT của các NHTW trên thế giới, dòng tiền vẫn tìm đến các quốc gia đảm bảo được ổn định kinh tế vĩ mô như Việt Nam + Các y u t bế ố ất định v n di n ra trên th giẫ ễ ế ới, tuy nhiên các nhà đầu tư đã dần

làm quen v i th c t các y u t bớ ự ế ế ố ất định khó luôn t n t i và ph i thích ng ồ ạ ả ứ với các sự ki n này ệ

+ Ngân hàng nhà nước vẫn th ể hiện chính sách linh ho t và nh t quán nh m h ạ ấ ằ ỗ trợ và ổn định kinh tế vĩ mô nói chung và tỷ giá nói riêng

2.1.2 Môi trường ngành

Việt Nam vẫn duy trì đà tăng trưởng kinh t ế ổn định kéo theo tăng trưởng thu nh p và ậ chi tiêu hộ gia đình, giúp tạo động lực phát triển cho m ng nh a bao bì và nh a dân d ng ả ự ự ụ Hiện nay, thói quen s d ng s n ph m nh a trong cu c s ng hàng ngày cử ụ ả ẩ ự ộ ố ủa người dân Việt Nam, đặc biệt là sử dụng bao bì nhựa, nhu cầu sử dụng nhựa tại Việt Nam tương đối cao So v i các qu c gia khác trong khu vớ ố ực cũng như trên thế ớ ỷ ệ gi i, t l chi phí cho các sản phẩm ựa nói chung c a Vi t Nam trong t ng chnh ủ ệ ổ ỉ tiêu là tương đối cao hơn với các

6 quốc gia khác

Ngành nh a Vi t Nam vự ệ ẫn đang dần khẳng định vị thế ủ c a mình trong n n kinh t ề ế mặc dù g p nhiặ ều khó khăn trong hoạt động Các s n ph m nh a c a VN không chả ẩ ự ủ ỉ được tiêu thụ r ng rãi tộ ại thị trường nội địa mà còn được xuất kh u và d n chiẩ ầ ếm lĩnh thị trường của nhiều quốc gia

Tại th ịtrường trong nước, các s n phả ẩm nhựa do các doanh nghi p ệ Việt Nam s n xuả ất có mặt trong h u h t các ngành công nghi p, nông nghi p, giao thông v n t i th y s n xây ầ ế ệ ệ ậ ả ủ ả dựng và điện tử Ở thị trường xu t kh u s n ph m nh a VN có hi n có m t tấ ẩ ả ẩ ự ệ ặ ại hơn 40 quốc gia và vùng lãnh th trên th gi ổ ế ới.

Dịch b nh Covid 19 không quá ệ ảnh hưởng đến hoạt động s n xu t nh a t i Vi t Nam ả ấ ự ạ ệ do các công ty đã chuyển hướng tập trung s n xu t bao bì sang s n xu t các m t hàng dùng ả ấ ả ấ ặ trong cu c s ng hộ ố ằng ngày như tấm, phi n, màng nhế ựa, đồ đùng trong nhà, … để xu t khấ ẩu do thói quan mua s m cắ ủa người tiêu dùng đang chuyển sang vi c xây d ng, t p trung trang ệ ự ậ trí nhà cửa hơn

Vậy nên các công ty sản xu t nh a không bấ ự ị ảnh hưởng quá nhiều như những ngành khác m c dù có gặ ặp khó khăn trong việc hạn ch s n xu t, quế ả ấ ản lý công nhân để sản xuất an toàn

2.1.3 Môi trường Công ty

Năng lực sản xuất tốt: Bền bỉ từ năm 1990 đến nay, Nhựa Tiền Phong đã tạo dựng được hệ sinh thái sản xuất và kinh doanh phủ sóng khắp toàn quốc, đặc biệt là tạo dựng được ch ỗ đứng vững chắc trong tiềm thức người tiêu dùng về thương hiệu và chất lượng sản ph m Nh a Ti n Phong t hào là doanh nghi p ngành ng nh a duy nh t t i Vi t Nam ẩ ự ề ự ệ ố ự ấ ạ ệ làm được điều này

Hệ thống phân ph i r ng kh p cố ộ ắ ả nước: Nh a Ti n Phong hi n tự ề ệ ại đang có hệ thống phân phối và đại lý l n nhớ ất trong các doanh nghiệ ốp ng nhựa

Hiện t i, Công ty có 09 trung tâm phân phạ ối, hơn 300 đại lý và gần 15.000 điểm bán hàng trên toàn qu c Mố ạng lưới phân ph i r ng và ph kh p toàn qu c là l i th lố ộ ủ ắ ố ợ ế ớn đặc biệt c a Công ty so vủ ới các đối th ủ trong ngành Bên cạnh đó, việc nắm chắc th ph n miị ầ ền Bắc và phát tri n s n xu t t i c 03 mi n ể ả ấ ạ ả ề Bắc, Trung, Nam; ký h p tác vợ ới Tập đoàn Seikisui Chemical Nhật Bản cũng như các Tập đoàn, Tổng Công ty lớn trong nước

Tiếp t c khụ ẳng định và lan t a m nh m ỏ ạ ẽ thương hi u Nh a Tiệ ự ền Phong được xây d ng ự vững ch c trên thắ ị trường… đã cho thấy tham vọng và cơ hội mở rộng thị phần của Nhựa Tiền Phong

7

Hình 2-1 Biểu đồ thị phần Công Ty Nh a Ti n Phong ự ề

Thị phần của Nhựa Tiền Phong t p trung ch y u ậ ủ ế ở miền Bắc, theo đó Công ty hiện chiếm kho ng 60% th ph n c a khu v c này và kho ng 30% th ph n cả ị ầ ủ ự ả ị ầ ả nước Thêm vào đó, với vi c nhi u hiệ ề ệp định song phương, đa phương giữa Việt Nam và các qu c gia, vùng ố lãnh th khác trên th giổ ế ới được ký kết, cơ hội m r ng cho Nh a Ti n Phong trong xuở ộ ự ề ất khẩu s n ph m ra th ả ẩ ế giới đang ngày một mở r ng ộ

Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) hiện đang sở hữu 37,1% vốn t i Nh a Ti n Phong và trong tháng 10/2021, Bạ ự ề ộ Tài chính đã yêu c u t p trung thoái ầ ậ vốn 3 doanh nghiệp trong đó có NTP nên giá cổ phiếu NTP đã tăng từ vùng 50.000 đồng lên 61.900 đòng chốt phiên giao d ch ngày 26/10/2021 ị

Đặc bi t hiệ ện nay cơ chế n i room ngoớ ại lên 100% đã được “bật đèn xanh”, theo đánh giá c a gi i chuyên gia, viủ ớ ệc nhà đầu tư ngoại mua vào s tẽ ạo đượ ấc r t nhi u lề ợi ích như doạn nghiệp được mua l i sạ ẽ có cơ hội tái c u trúc vấ ới s qu n trự ả ị c a ngu n l c và chủ ồ ự ất xám ngo i giúp các doanh nghiạ ệp thúc đẩy cơ hội phát tri n và có khể ả năng lớ ạn t o ra làn sóng tích c c cho th ự ị trường ch ng khoán ứ

Giá h t nhạ ựa PP đầu vào đang có xu hướng ch ng lữ ại nhưng giá hạt nh a PVC và ự HDPE vẫn đang duy trì nhịp tăng, làm gia tăng chi phí sản xu t và thu h p biên LN gấ ẹ ộp

8

tranh gay g t tắ ừ nhóm các doanh nghi p ệ nhựa miền Nam như đối thủ lâu năm BMP và các công ty m i phát tri n m ng nhớ ể ả ựa xây d ng ự như HSG, Tân Á Đại Thành Mức tăng giá bán của NTP trong th i gian v a qua là khá lờ ừ ớn và tăng nhiều hơn BMP, giảm s c cứ ạnh tranh về giá gi a thữ ời điểm các doanh nghi p xây d ng gi m tiệ ự ả ến độ do giá nguyên v t li u xây ậ ệ dựng đã tăng quá cao, đặc biệt là thép

R i ro tủ ới từ ệ vi c nhà máy không hoạt động h t công suế ất định mức bình thường, s ẽ có một phần chi phí sx chung không được phân bổ vào giá thành của thành phẩm hàng tồn kho mà s ghi nh n th ng vào chi phí sx chung trong kẽ ậ ẳ ỳ, làm tăng chi phí trong kỳ

2.2 TÌNH HÌNH KINH DOANH C A CÔNG TY Ủ

Hình 2-2 Báo cáo k t qu ế ả kinh doanh quý III năm 2021, quý III năm 2020 Năm 2021, NTP đặt k ho ch doanh thu là 5.100 t ng, l i nhuế ạ ỷ đồ ợ ận trước thu 432 t ế ỷ đồng Như vậy, Công ty đã thực hiện khoảng 66% mục tiêu doanh thu năm và 95% mục tiêu lãi trước thuế năm

Quý III/2021 v i doanh thu thu n 1.016 t ớ ầ ỷ đồng, gi m 15% so v i cùng k ả ớ ỳ năm trước Giá vốn cũng giảm đáng kể, song l i nhu n g p thu v ợ ậ ộ ề chỉ còn 222 t ng, giỷ đồ ảm đến 41%