bài tiểu luận phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần nhựa thiếu niên tiền phong

ĐẠI HỌC THĂNG LONG BÀI TIỂU LUẬN MÔN: ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG Giáo viên hướng d n ẫ : THÂN THẾ SƠN TÙNGSin

ĐẠI HỌC THĂNG LONG

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN

NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN PHONG

Giáo viên hướng d n ẫ : THÂN TH Ế SƠN TÙNG

Sinh viên thực hi n ệ : NHÓM 02 FINANCE –

L p ớ : DAUTUCK.1

HÀ NỘI, 1/2022

DANH SÁCH NHÓM

DANH SÁCH NHÓM 2

LỜI MỞ ĐẦU 4

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA THIẾ U NIÊN TI N PHONG 1Ề 1.1 THÔNG TIN KHÁI QUÁT 1

1.2 QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRI N 1Ể 1.2.1 Việc thành lập Công ty 1

1.2.2 Niêm yết và giao d ch c phi u trên thị ổ ế ị trường ch ng khoán 2ứ 1.3 NGÀNH NGHỀ VÀ ĐỊA BÀN KINH DOANH 2

1.4 MÔ HÌNH QUẢN TRỊ, T Ổ CHỨC KINH DOANH VÀ B MÁY QUỘ ẢN LÝ 3 1.4.1 Mô hình quản trị và cơ cấu bộ máy quản lý 3

1.4.2 Các công ty con, công ty liên k 3ết CHƯƠNG 2 ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 4

2.1 PHÂN TÍCH TOP DOWN 4

2.1.1 Môi trường vĩ mô 4

2.1.2 Môi trường ngành 5

2.1.3 Môi trường Công ty 6

2.2 TÌNH HÌNH KINH DOANH CỦA CÔNG TY 8

2.3 TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 9

2.3.1 Tình hình tài chính 9

2.3.2 Các chỉ s kh ố ả năng thanh toán 10

CHƯƠNG 3 XÁC ĐỊNH THỜI ĐIỂM MUA/BÁN CỔ PHIẾU – CHỌN CHỈ BÁO “MOMENTUM” 14

3.1 Sử dụng đồ thị hình n n 14ế 3.2 Phân tích chỉ báo Momentum 15

3.2.1 Chiến lược giao cắt giữa Momentum và đường cơ sở 15

3.2.2 Chiến lược giao dịch sử dụng phân kì Momentum 16

3.2.3 Chiến lược giao dịch khi đường chỉ báo Momentum cắt đường MA 18

CHƯƠNG 4 KẾT LUẬN 19

LỜI M Ở ĐẦU

Ngày nay, việc phân tích tình hình tài chính đã trở thành nhu c u c a các doanh ầ ủnghiệp, đặc biệt là trong thời điểm Việt Nam đang gia nhập hi p h i WTO Vệ ộ ới tình hình công ngh thông tin phát tri n và các doanh nghiệ ể ệp khi đang dần ti p c n v i n n kinh t ế ậ ớ ề ếthị trường giao lưu kinh tế ới các nước khác cũng như tiế v p cận với cách kinh doanh hiện đại Nhu cầu tài chính của các công ty ngày càng cao do vậy họ bắt đầu tiếp cận với các công ty vay vốn như sàn giao dịch ch ng khoán, ngân hàng, các tứ ổ chức tín dung, … Cho nên họ thường ph i cung c p nh ng thông tin tài chính v công ty cho nhả ấ ữ ề ững người cung cấp v n ố

Việc phân tích tài chính cũng có nhiều mục đích khác nhau Đối với nhà quản trị, phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh c a doanh nghiủ ệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp Đố ới các nhà đầu tư, họi v muốn biết khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Ngoài ra, phân tích tài chính cũng rất cần thiết cho nhà đầu tư

Vì v y, nhóm chúng em l a ch n phân tích báo cáo tài chính và ch ra các nh n xét ậ ự ọ ỉ ậ

chỉ báo để nhận định thời điểm hợp lý cho việc đầu từchứng khoán c a Công ty C phủ ổ ần Nhựa Thi u Niên Tiế ền Phong, phân tích và đánh giá quá khứ và tri n vể ọng tương lai của công ty làm đề tài ti u lu n.ể ậ

1

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA

THIẾ U NIÊN TI N PHONG Ề

1.1 THÔNG TIN KHÁI QUÁT

Tên giao dịch: Công ty C ph n Nhổ ầ ựa Thiếu niên Ti n phong ề

Ngày 19/05/1960, Sau m t th i gian khộ ờ ẩn trương xây dựng, ngày 19/05/1960, Nhà máy được chính thức cắt băng khánh thành Ngay sau đó, Quốc hội nước Việt Nam Dân chủ Cộng hòa đã quyết định đặt tên Nhà máy là “Nhà máy Nhựa Thiếu niên Tiền phong” Trong thời kỳ giặc Mỹ leo thang đánh phá miền Bắc, Nhà máy cũng tham gia sản xuất các mặt hàng phục vụ quân đội như: thắt lưng, áo mưa, dép nhựa

− Năm 1990, N m bắ ắt được nhu c u phát tri n c a xã h i, Nhà máy chuy n dầ ể ủ ộ ể ần sang s n xu t các s n phả ấ ả ẩm ống nh a u.PVC, PEHD, PPR ph c v cho c p thoát ự ụ ụ ấnước và các công trình xây dựng

Ngày 29/04/1993, Nhà máy được đổi tên thành Công ty Nhựa Thiếu niên Tiền phong theo Quyết định số: 386/CN/TCLĐ của B Công nghi p Nh ộ ệ ẹ

2

− Ngày 17/8/2004, Th c hiự ện chương trình c ph n hóa các doanh nghi p Nhà ổ ầ ệnước, ngày 17/8/2004, Công ty Nhựa Thiếu niên Tiền phong được chuyển đổi thành Công ty c ph n Nh a Thi u niên Ti n phong theo Quyổ ầ ự ế ề ết định s ố80/2004/QĐBCN của Bộ Công nghiệp

Ngày 01/01/2005, Công ty c ph n Nh a Thi u niên Ti n phong bổ ầ ự ế ề ắt đầu hoạt động theo mô hình Công ty cổ ph n ầ

1.2.2 Niêm yết và giao d ch c phi u trên thị ổ ế ị trường ch ng khoán ứ

Năm 2006, Đại hội đồng c ổ đông thường niên đã thống nh t ch ấ ủ trương và giao cho Hội đồng quản trị Công ty thực hiện việc đăng ký niêm yết, giao dịch cổ phiếu Nhựa Tiền phong trên thị trường ch ng khoán Viứ ệt Nam

− Ngày 24/10/2006, Trung tâm Giao d ch Ch ng khoán Hà Nị ứ ội đã có Quyết định số: 19/QĐTTGDCK chấp thuận cho Công ty được niêm yết 14.446.000 cổ phiếu (tương ứng với vốn điều lệ 144.460.000.000 đồng) tại Trung tâm với mã chứng khoán NTP

Ngày 11/12/2006, cổ phi u NTP bế ắt đầu phiên giao dịch đầu tiên

Năm 2007, Công ty tăng vốn điều lệ lên 216.689.980.000 đồng b ng vi c tr c tằ ệ ả ổ ức bằng cổ phiếu thường cho cổ đông hiện h u ữ

Năm 2011, Công ty tiếp tục tiến hành tr cổ tức b ng cổả ằ phiếu thường cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn điều lệ lên 433.379.960.000 đồng tương ứng v i 43.337.996 c ớ ổ phần

1.3 NGÀNH NGHỀ VÀ ĐỊA BÀN KINH DOANH

Nhựa Tiền Phong hoạt động kinh doanh trong các nghành ngh chính sau: ề

+ Sản xu t và kinh doanh nh a dân dấ ự ụng và các s n ph m nh a ph c v cho ả ẩ ự ụ ụngành xây d ng, công nghi p, nông nghiự ệ ệp, ngư nghiệp, giao thông v n t ậ ải.+ Xây dựng công trình công nghi p, giao thông, th y l i ệ ủ ợ

+ Kinh doanh bất động s n, quy n s dả ề ử ụng đất thu c ch s h u, ch s d ng ộ ủ ở ữ ủ ử ụhoặc đi thuê

+ Xây dựng khu chung cư, hạ tầng cơ sở, xây nhà cao cấp, văn phòng cho thuê, xây dựng trung tâm thương mại, xây d ng ch kinh doanh ự ợ

Với phương châm hoạt động:

“Chất lượng là trên hết, Phục vụ chính đáng quyề ợi ngườ iêu dùng”, Công ty cổn l i tphần Nh a Thi u niên Ti n phong luôn s n xu t, cung ự ế ề ả ấ ứng ra th ịtrường các s n ph m nhả ẩ ựa chất lượng cao

1.4 MÔ HÌNH QU N TRẢ Ị, TỔ CHỨC KINH DOANH VÀ BỘ MÁY QU N LÝ Ả1.4.1 Mô hình quản trị và cơ cấu bộ máy quản lý

+ Các phân xưởng sản xuất: gồm có 6 phân xưởng

1.4.2 Các công ty con, công ty liên k ết

STT CÔNG TY ĐỊA CHỈ

LĨNH

VỰC HOẠT

ĐỘNG

VỐN

ĐIỀU LỆ

THỰC GÓP

II, tỉnh Bình Dương

Sản xuất kinh doanh các sản phẩm ống và

51 t ỷ đồng 135 t ỷ

đồng

37,78%

4

STT CÔNG TY ĐỊA CHỈ

LĨNH

VỰC HOẠT

ĐỘNG

VỐN

ĐIỀU LỆ

THỰC GÓP

Phụ tùng ống nhựa

1.275.000 USD

2.500.000 USD 51%

CHƯƠNG 2 ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

2.1 PHÂN TÍCH TOP DOWN

2.1.1 Môi trường vĩ mô

Theo đánh giá dựa trên báo cáo tài chính, ngành Nhựa tại Việt Nam có đặc điểm nối bật là ph i nh p kh u tả ậ ẩ ừ 85 90%– nguyên liệu đầu vào cho quá trình s n xu t t o ra sả ấ ạ ản phẩm Tuy nhiên, trên th c t , giá nguyên li u nh a luôn có s biự ế ệ ự ự ến động theo s biự ến động của giá dầu trên thế gi i Lí do là vì hớ ạt nh a là ch phự ế ẩm d u mầ ỏ nên có độ tương quan cao v i giá d u N u giá d u gi m giá h t nhớ ầ ế ầ ả ạ ựa cũng giảm theo, doanh nghi p sệ ẽ tiết kiệm được chi phí đầu vào và ngược lại

Theo tìm hi u, các chuyên gia d báo rể ự ằng năm 2022 thị trường d u s có tri n v ng ầ ẽ ể ọ

do nhu c u sầ ẽ tăng cao hơn Nhưng điều này ch ỉ là dự báo, để thị trường d u có s t phá ấ ự độ

5

mới còn ph ụ thuộc chính vào nh ng vữ ấn đề sau:

− Tùy thu c vào di n bi n c a d ch COVID19, các bi n th m i có th khi n th ộ ễ ế ủ ị ế ể ớ ể ế ếgiới đối mặt với các l nh phong tệ ỏa mới

− Tình hình d u thô phầ ụ thuộc vào c các cuả ộc đàm phán về thỏa thu n h nhân ậ ạt giữa Mỹ và Iran

Vậy nên sự biến động v giá nguyên v t liề ậ ệu ảnh hưởng cực kỳ ớn đế l n không ch ỉNTP mà cả các công ty khác

Hơn nữa do là nguyên liệu nhập khẩu nên tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng lớn đến hoạt

động sản xuất kinh doanh c a công ty Nếu tỷ giá tăng lên thì chi phí đầu vào của doanh ủnghiệp cũng sẽ tăng theo, trong khi giá bán sản phẩm lại không thể điều chỉnh tăng tương ứng

* Diễn bi n tế ỷ giá được kỳ ọng ổn định trong năm 2021 v :

Thị trường ngo i h i và tạ ố ỷ giá được kỳ vọng ổn định, thậm chí ở m t sộ ố thời điểm VND có thể m nh lên so v i USD: ạ ớ

+ Nguồn cung ngo i t khá d i dào trong bạ ệ ồ ối cảnh:

(1) Dòng vốn đầu tư trực tiếp, gián ti p và ki u h i khá tích c c ế ề ố ự

(2) Cán cân thương mại hàng hóa dự báo tiếp tục thặng dư lớn

+ Xu hướng nới lỏng CSTT của các NHTW trên thế giới, dòng tiền vẫn tìm đến các quốc gia đảm bảo được ổn định kinh tế vĩ mô như Việt Nam + Các y u t bế ố ất định v n di n ra trên th giẫ ễ ế ới, tuy nhiên các nhà đầu tư đã dần làm quen v i th c t các y u t bớ ự ế ế ố ất định khó luôn t n t i và ph i thích ng ồ ạ ả ứvới các sự ki n này ệ

+ Ngân hàng nhà nước vẫn th ể hiện chính sách linh ho t và nh t quán nh m h ạ ấ ằ ỗtrợ và ổn định kinh tế vĩ mô nói chung và tỷ giá nói riêng

2.1.2 Môi trường ngành

Việt Nam vẫn duy trì đà tăng trưởng kinh t ế ổn định kéo theo tăng trưởng thu nh p và ậchi tiêu hộ gia đình, giúp tạo động lực phát triển cho m ng nh a bao bì và nh a dân d ng ả ự ự ụHiện nay, thói quen s d ng s n ph m nh a trong cu c s ng hàng ngày cử ụ ả ẩ ự ộ ố ủa người dân Việt Nam, đặc biệt là sử dụng bao bì nhựa, nhu cầu sử dụng nhựa tại Việt Nam tương đối cao So v i các qu c gia khác trong khu vớ ố ực cũng như trên thế ớ ỷ ệ gi i, t l chi phí cho các

sản phẩm ựa nói chung c a Vi t Nam trong t ng chnh ủ ệ ổ ỉ tiêu là tương đối cao hơn với các

6

quốc gia khác

Ngành nh a Vi t Nam vự ệ ẫn đang dần khẳng định vị thế ủ c a mình trong n n kinh t ề ếmặc dù g p nhiặ ều khó khăn trong hoạt động Các s n ph m nh a c a VN không chả ẩ ự ủ ỉ được tiêu thụ r ng rãi tộ ại thị trường nội địa mà còn được xuất kh u và d n chiẩ ầ ếm lĩnh thị trường của nhiều quốc gia

Tại th ịtrường trong nước, các s n phả ẩm nhựa do các doanh nghi p ệ Việt Nam s n xuả ất

có mặt trong h u h t các ngành công nghi p, nông nghi p, giao thông v n t i th y s n xây ầ ế ệ ệ ậ ả ủ ảdựng và điện tử Ở thị trường xu t kh u s n ph m nh a VN có hi n có m t tấ ẩ ả ẩ ự ệ ặ ại hơn 40 quốc gia và vùng lãnh th trên th gi ổ ế ới

Dịch b nh Covid 19 không quá ệ ảnh hưởng đến hoạt động s n xu t nh a t i Vi t Nam ả ấ ự ạ ệ

do các công ty đã chuyển hướng tập trung s n xu t bao bì sang s n xu t các m t hàng dùng ả ấ ả ấ ặtrong cu c s ng hộ ố ằng ngày như tấm, phi n, màng nhế ựa, đồ đùng trong nhà, … để xu t khấ ẩu

do thói quan mua s m cắ ủa người tiêu dùng đang chuyển sang vi c xây d ng, t p trung trang ệ ự ậtrí nhà cửa hơn

Vậy nên các công ty sản xu t nh a không bấ ự ị ảnh hưởng quá nhiều như những ngành khác m c dù có gặ ặp khó khăn trong việc hạn ch s n xu t, quế ả ấ ản lý công nhân để sản xuất an toàn

2.1.3 Môi trường Công ty

Năng lực sản xuất tốt: Bền bỉ từ năm 1990 đến nay, Nhựa Tiền Phong đã tạo dựng được hệ sinh thái sản xuất và kinh doanh phủ sóng khắp toàn quốc, đặc biệt là tạo dựng được ch ỗ đứng vững chắc trong tiềm thức người tiêu dùng về thương hiệu và chất lượng sản ph m Nh a Ti n Phong t hào là doanh nghi p ngành ng nh a duy nh t t i Vi t Nam ẩ ự ề ự ệ ố ự ấ ạ ệlàm được điều này

Hệ thống phân ph i r ng kh p cố ộ ắ ả nước: Nh a Ti n Phong hi n tự ề ệ ại đang có hệ thống phân phối và đại lý l n nhớ ất trong các doanh nghiệ ốp ng nhựa

Hiện t i, Công ty có 09 trung tâm phân phạ ối, hơn 300 đại lý và gần 15.000 điểm bán hàng trên toàn qu c Mố ạng lưới phân ph i r ng và ph kh p toàn qu c là l i th lố ộ ủ ắ ố ợ ế ớn đặc biệt c a Công ty so vủ ới các đối th ủ trong ngành Bên cạnh đó, việc nắm chắc th ph n miị ầ ền Bắc và phát tri n s n xu t t i c 03 mi n ể ả ấ ạ ả ề Bắc, Trung, Nam; ký h p tác vợ ới Tập đoàn Seikisui Chemical Nhật Bản cũng như các Tập đoàn, Tổng Công ty lớn trong nước

Tiếp t c khụ ẳng định và lan t a m nh m ỏ ạ ẽ thương hi u Nh a Tiệ ự ền Phong được xây d ng ựvững ch c trên thắ ị trường… đã cho thấy tham vọng và cơ hội mở rộng thị phần của Nhựa Tiền Phong

7

Hình 2-1 Biểu đồ thị phần Công Ty Nh a Ti n Phong ự ề

Thị phần của Nhựa Tiền Phong t p trung ch y u ậ ủ ế ở miền Bắc, theo đó Công ty hiện chiếm kho ng 60% th ph n c a khu v c này và kho ng 30% th ph n cả ị ầ ủ ự ả ị ầ ả nước Thêm vào

đó, với vi c nhi u hiệ ề ệp định song phương, đa phương giữa Việt Nam và các qu c gia, vùng ốlãnh th khác trên th giổ ế ới được ký kết, cơ hội m r ng cho Nh a Ti n Phong trong xuở ộ ự ề ất khẩu s n ph m ra th ả ẩ ế giới đang ngày một mở r ng ộ

Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) hiện đang sở hữu 37,1% vốn t i Nh a Ti n Phong và trong tháng 10/2021, Bạ ự ề ộ Tài chính đã yêu c u t p trung thoái ầ ậvốn 3 doanh nghiệp trong đó có NTP nên giá cổ phiếu NTP đã tăng từ vùng 50.000 đồng lên 61.900 đòng chốt phiên giao d ch ngày 26/10/2021 ị

Đặc bi t hiệ ện nay cơ chế n i room ngoớ ại lên 100% đã được “bật đèn xanh”, theo đánh giá c a gi i chuyên gia, viủ ớ ệc nhà đầu tư ngoại mua vào s tẽ ạo đượ ấc r t nhi u lề ợi ích như doạn nghiệp được mua l i sạ ẽ có cơ hội tái c u trúc vấ ới s qu n trự ả ị c a ngu n l c và chủ ồ ự ất xám ngo i giúp các doanh nghiạ ệp thúc đẩy cơ hội phát tri n và có khể ả năng lớ ạn t o ra làn sóng tích c c cho th ự ị trường ch ng khoán ứ

Giá h t nhạ ựa PP đầu vào đang có xu hướng ch ng lữ ại nhưng giá hạt nh a PVC và ựHDPE vẫn đang duy trì nhịp tăng, làm gia tăng chi phí sản xu t và thu h p biên LN gấ ẹ ộp của NTP

Tuy t p trung vào nhóm khách hàng khu v c mi n B c, NTP vậ ự ề ắ ẫn đối mặt v i s c nh ớ ự ạ

60%, 30%,

Thị phần Công ty Nhựa Tiền Phong

8

tranh gay g t tắ ừ nhóm các doanh nghi p ệ nhựa miền Nam như đối thủ lâu năm BMP và các công ty m i phát tri n m ng nhớ ể ả ựa xây d ng ự như HSG, Tân Á Đại Thành Mức tăng giá bán của NTP trong th i gian v a qua là khá lờ ừ ớn và tăng nhiều hơn BMP, giảm s c cứ ạnh tranh

về giá gi a thữ ời điểm các doanh nghi p xây d ng gi m tiệ ự ả ến độ do giá nguyên v t li u xây ậ ệdựng đã tăng quá cao, đặc biệt là thép

R i ro tủ ới từ ệ vi c nhà máy không hoạt động h t công suế ất định mức bình thường, s ẽ

có một phần chi phí sx chung không được phân bổ vào giá thành của thành phẩm hàng tồn kho mà s ghi nh n th ng vào chi phí sx chung trong kẽ ậ ẳ ỳ, làm tăng chi phí trong kỳ

2.2 TÌNH HÌNH KINH DOANH C A CÔNG TY Ủ

Hình 2-2 Báo cáo k t qu ế ả kinh doanh quý III năm 2021, quý III năm 2020

Năm 2021, NTP đặt k ho ch doanh thu là 5.100 t ng, l i nhuế ạ ỷ đồ ợ ận trước thu 432 t ế ỷđồng Như vậy, Công ty đã thực hiện khoảng 66% mục tiêu doanh thu năm và 95% mục tiêu lãi trước thuế năm

Quý III/2021 v i doanh thu thu n 1.016 t ớ ầ ỷ đồng, gi m 15% so v i cùng k ả ớ ỳ năm trước Giá vốn cũng giảm đáng kể, song l i nhu n g p thu v ợ ậ ộ ề chỉ còn 222 t ng, giỷ đồ ảm đến 41%

đế ợn l i nhuận sau thuế Giá nguyên liệu tăng đẩy giá thành phẩm của NTP cao hơn, công

ty có xu hướng tích trữ thêm nguyên liệu để giảm ảnh hưởng từ giá đầu vào NTP dùng nợ ngắn hạn như nguồn tiền để nh p nguyên li u cho sx, mậ ệ ức tăng của n ng n hợ ắ ạn tương ứng với mức tăng của hàng tồn kho Lũy kế 9 tháng đầu năm, Công ty ghi nhận doanh thu thuần 3.356 t ng, l i nhu n sau thu 347,6 t ng, lỷ đồ ợ ậ ế ỷ đồ ần lượt tăng 1% và 1,6% so cùng kỳ năm trước

Tính đến thời điểm 30/9/2021, t ng tài s n c a NTP vào m c 5.107 t ổ ả ủ ứ ỷ đồng, tăng 31%

so v i thớ ời điểm đầu năm Trong đó, lượng tiền và tương đương tiền đạt 772 tỷ đồng, tăng 2,6 l n so vầ ới đầu năm Hàng tồn kho tăng 101% lên 1.292 tỷ đồng Tương ứng, n vay ợCông ty cũng tăng 84% so với thời điểm đầu năm lên mức 1.737 tỷ đồng, phần lớn là nợ ngắn h n ạ