Tài chính doanh nghiệp 3

Trang 69 Option.. n là: PV of portfolio = Current value of stock in portfolio - Current option price Trang 86 chính Trang 88 1.. Financial management 11th.. Principles of Corporate Fi

Biên

3

4

I III

1

1.1 CÁC LIÊN QUAN TRÚC 1

1.2 RO KINH DOANH VÀ RO TÀI CHÍNH 2

1.3 LÝ TRÚC 3

- Miller) 3

5

5

1.4 XÁC TRÚC 5

1.5 CÁC XEM XÉT KHI TRÚC 9

TÓM 10

CÂU ÔN 11

12

2.1 CHÍNH SÁCH PHÂN VÀ GIÁ CÔNG TY 12

2.2 TÁC CÁC NHÓM KHÁC NHAU 13

2.3 TÁC PHÁT TÍN 14

2.4 CHÍNH SÁCH PHÂN TIÊU: MÔ HÌNH CÒN 14

2.5 PHÂN 15

2.6 PHÂN MUA 17

2.7 CÁC KHÁC CHÍNH SÁCH PHÂN 18

2.8 CHIA TÁCH VÀ 18

TÓM 20

CÂU ÔN 21

BÀI 3: IPO, NGÂN HÀN 22

3.1 T IPO 22

3.2 QUÁ TRÌNH PHÁT HÀNH RA CÔNG CHÚNG 24

3.3 NGÂN HÀNG 25

3.4 CÔNG TY CHÚNG THÀNH PHI CHÚNG 25

3.5 26

3.6 TÁI TÀI 27

TÓM 29

CÂU ÔN 30

31

4.1 PHÂN THUÊ TÀI 31

31

4.1.2 31

35

4.2 THUÊ TÀI BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BÊN THUÊ) 36

4.3 THUÊ HAY MUA TÀI 37

bên thuê 38

41

TÓM 43

CÂU ÔN 44

45

5.1 45

5.1.1 45

47

5.2 TRÁI 48

48

y 49

khi g 53

54

5.3 TIÊN MUA 55

5.3.1 55

56

57

TÓM 60

CÂU ÔN 61

62

6.1 KHÁI QUÁT 62

62

6.1.2 Các lo i quy n ch n 63

6.2 GIÁ 70

70

-Schole 74

TÓM T T 81

CÂU H I ÔN T P 81

TÀI THAM 82

2, 3 ,

nâng cao

Bài 3: IPO

Bài

3 là ,2

h

1.3.1 Lý thuy t MM (Modigliani - Miller)

không

sL

(1.5)

sUchính, rD

1.3.2 Lý thuy i

1.3.3 Lý thuy t phát tín hi u

ng chi phí s d ng v n bình quân (WACC) và giá tr công ty (V): chi phí s

d ng v n bình quân và giá tr c a công ty (

TRÚC V N

càng cao th

hay không?

BÀI 2:

Sau

2.1 C HÍNH SÁCH PHÂN PH I VÀ GIÁ TR CÔNG TY

ng (clientele effects) Tuy nhiên,

xét là vào ngày 28/01

2.6 P HÂN PH I L I NHU N B NG MUA L I C PHI U

nh

giá

Mô hình

3.2 QUÁ TRÌNH PHÁT HÀNH RA CÔNG CHÚNG

t

n

$60.000.000x12%x60% = $4.320.000

1.080.000

40%)=5,4%

ãnh phát hành

Câu 1

Câu 2

Câu 3

Câu 4

BÀI 4: THUÊ TÀI

chính

h

4.1 PHÂN LO I THUÊ TÀI S N

4.1.1 Khái ni m thuê tài s n

- The

-

4.1.2 Phân lo i thuê tài s n

gia T

thuê tài chính (c

4.1.2.2 Thuê tài chính

Thuê tài chính (finance lease)

y ngang

n (Basic Lease period),

,

h

Giao tài

tùng thay

tùng

(Manufacturer or supplier)

doanh 4

So sánh

Quy

CÁO TÀI CHÍNH (BÊN THUÊ)

-1

Thuê tài chính

60 17,45 4,886 12,564

400

200 52,55

70

60 17,45 4,886 12,564

ang

5 5

NPV (L) =

6 5

4 3

2

10201

9130102

01

9151102

01

4153102

01

9159102

01

9178102

0

1

9160

9

130

),(

.)

,(

.,

.,

.,

.,

400.995102

,01

9.130102

,01

9.130102

000.21102

,01

500.22102

,01

500.28102

,01

000.48102

,01

000.30

NAL = 999.883 USD 995.400 USD = 4.483 USD

t hoàn v

Thuê

5.1.1.1

cho

công ty

5.2 TRÁI PHI U CHUY I

5.2.1 Khái ni m

-

ành

-

12 3

2

1

070 1 1

70 1

70 1

70

r

.

r r

r IV

r không có

856,75 USD

x

Rõ ràng (BV)

sau:

1- BV IV T

5.2.3 ng giá trái phi u chuy i khi giá tr và

5.2

5.2.4 ng c a quy n ch n chuy i v i EPS

Song

Tiêu chí

EBIT

DN (40%) EAT

EPS

10.000 1.200 8.800 3.520 5.280 2.000 2.64

10.000

0 10.000 4.000 6.000 2.400 2.5

2

2400

2000

,,

x 5 = 25 USD

do

Option)

6.1.2 Các lo i quy n ch n

ngày

6.1.2.1

i bán

-of-

u IBM là STkhông th

u IBM là ST

6.1.2.3

c (VT

h

- Cu

=(41.67 15) =26.67; Vd=(Sd x h) Cd= (26.67

PV of portfolio = Current value of stock in portfolio - Current option price

Current option price = Current value of stock in portfolio - PV of portfolio

-

62,24)

365

08.01(

67.26

365

PV

) N(d Xe

) N(d S

T

/2)T(r

/X)ln(Sd

2 c 0

1

Td

d2 1

/20)ln(20

Td

d2 1

)N(dXe)N(d

S

-6.2.2.3

N

(6.2)

Black S0 + X/(1 + rf )T

42.1)12

6.4%

(1

2020

74.1

3

P

chính

cost) khi mua nó

1 Eugene F.Brigham Michael C Ehrhardt (2006) Financial management 11 th South Western

2 Brealey-Meyers (2003) Principles of Corporate Finance 6th McGraw-Hill/Irwin

3 Ross-Westerfield-Jaffle (2002) Corporate Finance 6 th McGraw-Hill/Irwin