Luận văn phát triển thị trường vốn việt nam trong quá trình hội nhập kinh tế quốc tế

é ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA KINH TẾ l l TRẦN THỊ MỸ DUNG l k l Phát triển thị trường vốn Việt Nam trình hội nhập kinh tế q uốc tế v v e p c v e h y z p v v e v e p p z c i p p s o z z v p v l uậ n vă n th¹ c sÜ KINH TẾ h p i p v Hµ néi – 2006 l l l x h l v ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA KINH TẾ TRẦN THỊ MỸ DUNG Phát triển thị trường vốn Việt Nam trình hội nhập kinh t quc t Mó s : 60.31.07 luận văn thạc sÜ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Nguyễn Hồng Sơn Hµ néi 2006 MỤC LỤC k Lờ i nói đầ u z p z p h D a nh mụ c cá c từ viết tắt x p l 3 v i z v v v CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬ N CHUNG VỀ THỊ TRƯỜ NG VỐN l l l l l 1.1 Nhữ ng vấ n đề ch u n g thị t rườ n g vố n l p c i p p h p c i v v e p c i p 1.1.1 Khá i niệm z p z l 1.1.2 Cá c chủ thể cô n g cụ th am gi a t rê n thị t rườ n g vố n 3 v i p c v x l c z x v e p v v e p c i p 1.1.3 Chứ c nă ng v t rò củ a thị t rườ ng vố n p p c i i x z v e x v v e p c i p 1.2 X u hướ n g phá t t r iể n thị t rườ ng vố n t ro ng điề u kiệ n n cầ u h p c s v v e z p v v e p c i p v e p c p z h o z p v p h hó a hiệ n na y x z p p x m 1.3 Ki nh nghiệm phát t riể n thị t rườ n g vố n số nướ c t rê n z p p c z l s v v e z p v v e p c i p x l v l p v e p v giớ i c z z 1.3.1 Tì nh hì nh phá t t r iể n thị t rườ ng vố n ki nh n ghiệm củ a T r u n g p p s v v e z p v v e p c i p i o z p p c z l x e h p c Q uố c h 1.3.2 Tì nh hì nh phát t r iể n TTV ki nh nghiệm củ a số nướ c c p p s v v e z p i o z p p c z l x l v l p o 1.3.2.1 Cá c nướ c ch u yể n đổi Châ u  u cộ n g đồ n g cá c q uố c gi a p 3 h m p p z h h i p c p p c 3 h c z x độ c lập p y s 1.3.2.2 Cá c nướ c Đô n g Á p é p c 1.3.3 Bài họ c ki nh nghiệm phá t t riể n TTV củ a cá c nướ c z o z p p c z l s v v e z p x 3 p CHƯƠNG II: TÌNH HÌNH PHÁT TRIỂN TTV VIỆT NA M TRONG QUÁ l l l l l k l TRÌNH HNKTQT l l 2.1 Tì nh hì nh phát t riể n thị t rườ n g vố n V iệt N am t ro n g p v p s v v e z p v v e p c i p z v l x l v e p c q uá h t rì nh HNKTQT e p l 2.1.1 Thị t rườ ng ng khoá n v e p c p c o p 2.1.2 TTTD dài hạ n g z p 2.2 Nhữ n g bướ c phát t r iể n hạ n chế, tồ n chủ yế u TTV V iệt l p c @ s v v e z p i p v p v z m h x z v n am t ro n g q uá t rì nh HNKTQT p x l v e p c h v e p l 2.2.1 Nhữ n g nh tự u đạ t đượ c l p c v p v h p p v p 2.2.2 Hạ n chế, tồ n n g u yê n nhâ n p v p v z i p c h m p p p 2.2.2.1 Hạ n chế tồ n t rê n TTCK p i v p v z v e p 2.2.2.2 Hạ n chế tồ n t rê n TTTD p i v p v z v e p CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰ M PHÁT TRIỂN TTV l k l k l VIỆT NA M TRO NG QUÁ TRÌ NH HNKTQT l k l l l 3.1 Đị nh hướ n g phá t t r iể n thị t rườ ng vố n V iệt N am t ro ng thờ i gi a n é p p c s v v e z p v v e p c i p z v l x l v e p c v z c z x p tớ i v z 3.1.1 Nhữ ng thá ch thứ c đối vớ i thị t rườ ng vố n V iệt N am t ro ng q uá l p c v v p z i z v v e p c i p z v l x l v e p c h t rì nh HNKTQT v e p l 3.1.2 Mụ c t iê u, q u a n điểm đị nh hướ ng phát t riể n thị t rườ n g vố n k v z h h x p p z l i p p p c s v v e z p v v e p c i p V iệt N am t ro ng thờ i gi a n tớ i z v l x l v e p c v z c z x p v z 3.2 Mộ t số giải pháp chủ yế u nhằm phá t t r iể n thị t rườ ng vố n V iệt k l v l c z z s s m h p l s v v e z p v v e p c i p z v N am t ro ng q uá t rì nh HNKTQT x l v e p c h v e p l 3.3.1 Đị nh hướ n g cá c giải pháp phá t t r iể n thị t rườ ng vố n V iệt N am é p p c 3 c z z s s s v v e z p v v e p c i p z v l x l t ro ng q uá t rì nh HNKTQT v e p c h v e p l 3.3.2 Một số giải pháp chủ yế u phá t t riể n thị t rườ n g vố n Việ t N am k v l c z z s s m h s v v e t ro ng q uá t rì nh hội nhập ki nh tế q uố c tế v e p c h v e p Kế t l uậ n v y h p Tài l iệ u th am z y z h v x l khảo Phụ lụ c o y z p s o z p v h v z p v v e p c i p z v l x l DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT l k D NN N : Do a nh n ghiệp Nhà nướ c ĐTNN : Đầ u tư nướ c n goài H NKTQT : Hộ i nhập ki nh tế q uố c tế IPO : Phá t hà nh n g khoá n lầ n đầ u r a cô ng l é l l l l l x é p p h v z c z s p p s v l o p z p p c z p v 3 h p c v o p y p p h e x p c n g (I ni t i a l P u b l i c Off er i n g) p c p z v z x y h @ y z e e z p c NHNN : N gâ n hà ng Nhà nướ c NHT M : N gâ n hà ng thươ n g mại SGDCK : Sở G i ao dị ch Chứ n g khoá n TCTD : Tổ c tí n dụ ng TTCK : Thị t rườ ng n g khoá n TTCP : Thị t rườ ng cổ ph iế u TTGDCK : T r u ng tâm G i ao dị ch ng khoá n TTLKCK : T r u ng tâm lư u ký n g khố n TTTD : Thị t rườ ng tí n dụ n g TTTP : Thị t rườ ng t rái ph iế u TTV : Thị t rườ ng vố n WTO : Tổ c thươ ng mạ i g iới (Wo r l d T r a de O r g a niz a t io n) l l l l k l c l p c p p p z x v e h p v c v v v e c x e e c c v c z p 3 p s p p c c o o p p c z h p p z h o g i p p g e o o x p z c z h v v v l c s y p x c c p z p z p c p p g l e p l v p c p c v p p e p v e p h c v l g e c c l z v c z z e y g e x g e Phầ n mở đầ u p l p h Sự cầ n th iết củ a đề tài p v z v x p v z Thị t rườ n g vố n sả n phẩm tấ t yế u củ a nề n k i nh tế thị t rườ ng Đâ y v e p c i p y l p s l v v m h x p p o z p v v v e p c é m y nơ i m u a bá n, t r ao đổ i cá c ng cụ tà i chí nh t r u ng dà i hạ n ( thườ n g có p z l h x @ p v e x p z 3 p c v z p v e h p c i g z p v p c thờ i hạ n t rê n mộ t năm) Cá c cô n g cụ đượ c g i ao dị ch t rê n thị t rườ n g vố n v z p v e p l v p l 3 p c p c z x g v e p v v e p c i p gồm cổ phiế u củ a cá c a nh n ghiệp, t rá i ph iế u chí nh phủ, t rái phiế u ng c l s z h x 3 g x p p c z s v e z s z h p s v e z s z h p c t y, cá c loạ i khế ướ c chấp tí n dụ n g n gâ n hà n g…Cá c a nh n ghiệp, v m 3 y z o v s i v p g p c p c p p c g x p p c z s nhà đầ u tư, cá nhâ n, hộ gi a đì nh, chí nh phủ cá c đị nh chế t r u n g g i a n th am p p h v p p c z x p p p s i 3 p p v e h p c c z x p v x l gi a t rê n thị t rườ ng vố n vớ i tư cá ch cá c chủ thể c z x v e p v v e p c i p i z v 3 y 3 v Cho đế n n a y, cá c n ghiê n u vẫ n chư a đư a r a mộ t khái niệm thố ng p p p x m 3 p c z p h i p x p x e x l v o z p z l v p c nhấ t thị t rườ ng vố n Că n vào cá ch t iếp cậ n c nh a u, n gườ i t a p v i v v e p c i p p i 3 v z s p o p x h p c z v x v có q u a n n iệm c nh a u thị t rườ ng vố n H iệ n n a y, có h t rườ n g phái h x p p z l o p x h i v v e p c i p z p p x m x z v e p c s z q u a n đ iểm chí nh; t rườ ng phá i theo q u a n đ iểm củ a Phá p t rườ ng h s x p p z l p p y v e p c s z v e h x p p z l x s i v e p c phá i th eo q u a n điểm củ a Mỹ, A nh, Đứ c Cá ch phâ n ch i a thị t rườ ng theo h z v e h x p p z l x k p é 3 s p z x v v e p c v e x z t rườ n g phái q u a n đ iểm nà y đề u có u, nhượ c điểm nhấ t đị nh; đó, tù y v i e p c s z h x p p z l p m p h h p p z l p v p p g p v m vào mụ c đí ch ngh iê n u, ngườ i t a lự a chọ n cá ch phâ n loại phù hợ p l p p c z p h p c z v x v y x p 3 s p y z s s T ro ng phạm v i L uậ n vă n, ng chọ n q u a n niệm củ a Mỹ, A nh, Đứ c (và e l p c s l i z h p i p p c v z p h x p p z l x k p é i mộ t số nướ c c), t ro n g thị t rườ n g vố n mộ t phậ n củ a thị t rườ n g v l p o v e p c p v v e p c i p y l v @ s p x v v e p c tà i chí nh nơi gi ao dị ch cá c n g uồ n vố n t r u ng dà i hạ n v z p i y p z c z x g 3 p c h p i p v e h p c i g z p Thị t rườ ng vố n có v t rò đặ c b iệ t q u a n t rọ ng phá t t r iể n k i nh v e p c i p i x z v e p @ z v h x p v e p c p z i z s v v e z p o z p tế - xã hộ i củ a mộ t q uố c gi a V t rị thể h iệ n t rướ c hế t nhữ ng n g v p z x l v h c z x x z v e p v z p v e v p p c p p c góp to lớ n đượ c vậ n hà nh h iệ u q uả; ngượ c lạ i, nhữ ng th iệ t hạ i nặ n g c s v y p o z p p i p p z h h p c y z p p c v z v z p p c nề t ro n g t rườ ng hợ p đổ vỡ thị t rườ n g cũ ng cho thấ y v iệ c đảm bảo mộ t thị p v e p c v e p c s p i v v e p c p c v m i z p l @ l v v t rườ n g vố n hoạ t độ ng nh mạ nh l uô n l uô n mộ t yê u cầ u cấp thiế t v e p c i p v p p c y p l p y h p y h p y l v m h h s v z v Thị t rườ n g vố n phá t t r iể n chế h iệ u q uả để phâ n bổ n g uồ n vố n v i e p c i p s v v e z p y 3 z h h p s p @ p c h p i p thú c đẩ y hoạ t độ n g ki nh a nh vố n Đặ c biệ t, t ro n g bố i nh n cầ u v p m v p p c o z p g x p i p é @ z v v e p c @ z p v p h hoá hộ i nhập ki nh tế q uố c tế, mở cử a thị t rườ ng vố n vừ a nộ i d u n g, i z p s o z p v h v l x v v e p c i p i x y p z g h p c i cũ n g g iải pháp góp phầ n thú c đẩ y phá t t r iể n củ a thị t rườ n g n g p c y c z z s khoá n nộ i đị a o p p z p x s c s s p v p m l s v v e z p x v v e p c p c Thêm vào đó, mộ t kê nh dẫ n vố n củ a nề n ki nh tế, v iệ c mở cử a hội nhập l i p y l v o p g p i p x p p o z p v i z l x z p s thị t rườ ng vố n (và đ i kèm theo q uá t rì nh tự hố dị ng chả y vố n đầ u v v e p c i p i p z o l v e p y h v e p v g g p c m i p p h tư g iữ a cá c q uố c gi a) có tá c độ ng t rự c t iếp t ro n g v iệ c gi a tă ng ng uồ n v i c z x 3 h c z x l v p p c v e v z s v e p c i z c z x v p c p c h p vố n đầ u tư cho nề n ki nh tế; kí ch thí ch phá t t r iể n nâ n g c ao hiệ u q uả p p h v p p o z p v o v l s v v e z p i p p c x z h h hoạ t độ ng củ a thị t rườ ng vố n nộ i đị a; tă ng p lự c cạ nh t r a nh, tạo đ iề u k iệ n v p p c x v v e p c i p p z p x v p c s y 3 p v e x p v p z h o z p giúp kh u vự c tài chí nh hoạ t độ ng có h iệ u q uả bề n vữ n g hơ n; đồ ng thời c z s o h i v z p v p p c z h h i @ p i p c p p p c v z giúp cá c tổ c tà i chí nh nội đị a có đ iề u kiệ n i thiệ n nă n g lự c q uả n lý c z s 3 v 3 v z p p z p x p z h o z p z v z p p p c y h p y T u y nhiê n, mở cử a thị t rườ n g vố n cũ ng tă ng tí nh phụ th uộ c h m p z p l x v v e p c i p p c l v p c v p s v h i chị u nhữ n g tá c độ ng t rự c t iếp từ nhữ ng biế n độ n g t rê n thị t rườ n g vố n q uố c h p p c v p p c v e v z s v p p c @ z p p p c v e p v v e p c i p h tế Thị t rườ ng vố n th iế u nh mạ nh no n t rẻ đố i tượ ng dễ bị tổ n thươ ng v v e p c i p v z h y p l p i p p v e y p z v p c g @ v p v p c hơ n b ao g iờ hế t Do đó, cầ n phải thậ n t rọ n g có nhữ ng giả i pháp thí ch p @ x c z v p p s z v p v e p c i p p c c z z s s v hợp để đảm bảo a n n h iệ u q uả củ a hộ i nhập Thự c t iễ n k i nh s p p l @ x p v p i z h h x z p s v z p i o z p n ghiệm củ a cá c nướ c nhữ n g m i nh n g t i n cậ y vấ n đề nà y p c z l l x 3 p y p p c l z p p c v z p m i i p p p m Nhậ n thứ c rõ v a i t rò q u a n t rọ n g củ a thị t rườ n g vố n, Đả ng nhà p v e i x z v e h x p v e p c x v v e p c i p é p c i p nướ c t a xá c đị nh t ro ng Nghị q u yế t Đạ i hộ i IX năm 2001 “Phá t t riể n p v x p p p p v e p c l c h m v é z z p l v v e z p nh a nh bề n vữ n g thị t rườ ng vố n, nhấ t thị t rườ n g vố n dài hạ n t r u n g p x p i @ p i p c v v e p c i p p v y v v e p c i p g z p i v e h p c hạ n” Ở nướ c t a, thự c t iễ n phá t t r iể n t ro n g nhiề u năm q u a cho thấ y, cá c cấ u p p v x v v z p s v v e z p v e p c p z h p l h x v m 3 h nh bả n củ a thị t rườ ng vố n dầ n hì nh nh đ a n g đượ c vậ n hà nh v p @ p x v v e p c i p p g p p v p i p x p c p i p p t ro n g mộ t kh uô n khổ pháp lý xá c đị nh T u y nh iê n, thị t r uờ ng vố n nướ c t a v i e p c l v o h p o s s y p p p h m p z p v v e h p c i p p v x vẫ n cò n sơ kh a i, đ a n g phá t t r iể n t rì nh độ thấp q u y mô nhỏ so vớ i cá c p p l o x z p x p c s v v e z p v e p p v s i h m l p l i z 3 nướ c t ro n g kh u vự c g iới TTCK nướ c t a chư a thự c t rở nh p v e p c o h i i v c z z p v x x v l v e v p kê nh đắ c lự c t ro n g h u y độ ng phâ n bổ vố n t r u ng, dà i hạ n; đó, ng uồ n o p p y v e p c h m p p c i s p @ i p v e h p c g z p g p p c h p c u n g ứ ng vố n cho cá c a nh n ghiệp chủ yế u vẫ n cá c n gâ n hà ng thưo n g l h p c p c i p 3 g x p p c z s m h i p y 3 p c p p c v p c mạ i Hệ thố n g cá c đị nh chế t r u ng g i a n củ a thị t rườ n g vố n cò n phá t z v p c 3 p p v e h p c c z x p x v v e p c i p p o l s v t r iể n; hoạ t độ ng củ a hệ thố n g n gâ n hà n g cò n t iềm ẩ n nh iề u rủ i ro; kh uô n v e z p v p p c x v p c p c p p c p v z l p p z h e z e o h p khổ pháp lý chư a hoà n nh; cá c n g u yê n tắ c q uố c tế q uả n lý thị t rườ ng o s s y x p p 3 p c h m p v h v i h p y v v e p c chư a đượ c áp dụ ng mộ t cá ch đồ ng Thự c tế nà y đặ t r a nhữ n g vấ n đề x p s g p c l v 3 p p c @ v p m p p v e x p p c i p p cầ n đượ c t iếp tụ c ngh iê n u, đặ c biệ t t ro ng điề u kiệ n hộ i nhập k i nh tế p p v z s v p c z p h p @ z v v e p c p z h o z p z p s o z p v q uố c tế n gà y cà ng sâ u rộ ng vớ i nhiề u rủ i ro ng u y khô n g nh mạ nh h v p t iềm ẩ n v z l p c m p c l h e p c i z p z h e z e i p c h m o p c y p l p l l Như vậ y, nhữ ng ngh iê n u thị t rườ n g vố n thự c có ý nghĩ a i m p p c p c z p h i v v e p c i p v l p c x i mặ t lý l uậ n thự c t iễ n t rướ c nhữ ng vấ n đề đặ t r a t ro n g thự c tế đối vớ i phá t v y y h p i v v z p v e p p c i p p p v e x v e p c v v p z i z s v t r iể n thị t rườ n g vố n nướ c t a t ro ng điề u kiệ n hộ i nhập Do đó, tơi chọ n đề v e z p v v e p c i p p v x v e p c p z h o z p z p s p v z p p p tài “Phát t r iể n thị t rườ n g vố n Việ t N am t ro ng q uá t rì nh hội nhập ki nh tế v z v v e z p v v e p c i p z v l x l v e p c h v e p z p s o z p v q uố c tế” với mụ c đí ch nghiê n u thự c t rạ ng đư a r a mộ t số g iải pháp chủ h m v i z l p p c z p h v v e p c i p x e x l v l c z z s s yế u nhằm phá t t r iể n thị t rườ ng vố n V iệ t N am t ro ng bố i nh hộ i nhập ki nh h p l s v v e z p v v e p c i p z v l x l v e p c @ z p z p s o z p tế q uố c tế Nộ i d u n g củ a L uậ n vă n đượ c phâ n tí ch th eo cấ u cá c v h v l z g h p c x h p i p l p s p v v e 3 h 3 chươ n g, b ao gồm: p c @ x c l Chươ ng I Cơ sở lý l uậ n ch u ng thị t rườ n g vố n p c l y y h p h p c i v v e p c i p Chươ n g I Tì nh hì nh phá t t r iể n thị t rườ n g vố n Việ t N am t ro n g q uá p c p p s v v e z p v v e p c i p z v l x l v e p c h t rì nh hộ i nhập ki nh tế q uố c tế v e p z p s o z p v h v Chươ n g III Mộ t số g iải pháp chủ yế u nhằm phá t t r iể n thị t rườ ng vố n p c k v l c z z s s m h p l s v v e z p v v e p c i p V iệ t N am t ro ng q uá t rì nh hộ i nhập ki nh tế q uố c tế z v l x l v e p c h v e p z p s o z p v h v Tì nh hì nh nghiê n u p p p c z p h Thị t rườ n g vố n có v t rò đặ c biệ t q u a n t rọ n g đối vớ i nề n ki nh tế, v e p c i p i x z v e p @ z v h x p v e p c p z i z p p o z p v g nhậ n đượ c q u a n tâm củ a nhiề u tá c giả đối tượ ng củ a mộ t số p p p p p l h x p v l x p z h v c z i y p z v p c x l v l đề tà i ngh iê n u kho a họ c củ a cá c q u a n c nă ng Cá c bà i viế t thị p v z p c z p h o x 3 x 3 h x p 3 p p c @ z i z v i v t rườ n g vố n tươ ng đối đ a n g hì nh thứ c ngh iê n u, b ao gồm đề tà i, đề v e p c i p v p c p z p x g p c i p v p c z p h @ x c l p v z p n, l uậ n n, cá c viế t ngh iê n u, cá c báo, mộ t phầ n t ro ng g iáo t rì nh p h p p 3 @ z i z v p c z p h 3 @ z @ l v s p v e p c c z v e p giả n g y cá c t rườ n g Đạ i họ c c ao đẳ n g….T ro n g đó, điể n hì nh mộ t c l y z p c g m 3 v e p c é z i x p p c e p c p p z p p y l v số ngh iê n u hì nh thứ c đề tà i kho a họ c hoặ c L uậ n n T iế n sĩ s a u: p c z p h g z p v p v z o x 3 h p p z p l p l x h T rầ n Mạ nh Dũ ng (1998): “Sự hì nh nh phá t t r iể n thị t rườ ng e i p k p p c p v p i s v v e z p v v e p c vố n V iệt N am hiệ n na y”, L uậ n n TS ki nh tế, Họ c việ n Chí nh t rị Q uố c p z v l x l z p p x m h p p o z p v i z p p v e h gi a Hồ Chí M i nh c z x k l z p Nội d u ng: Phâ n tí ch q t rì nh hì nh nh phá t t r iể n thị t rườ n g vố n z g h p c p v h v e p p v p i s v v e z p v v e p c i p V iệ t N am; đề x uấ t mộ t số giả i pháp nhằm thú c đẩ y hì nh nh phá t z v l x l p p h v l v l c z z s s p l t r iể n thị t rườ ng vố n V iệ t N am hiệ n n a y v e z p v v e p c i p z v l x l z p p x m v p m l p v p i s v Phạm Vă n Hù ng (2003), “Tá c độ n g việ c mở cử a thị t rườ n g l i p p c p p c x i z l x v v e p c vố n đối vớ i nề n ki nh tế cá c nướ c đa n g phá t t r iể n: Bà i họ c cho Việ t N am”, p p z i z p p o z p v 3 p p x p c s v v e z p z 3 z v l x l L uậ n n T iế n sĩ K i nh tế, T rườ n g Đạ i họ c K i nh tế q uố c dâ n h p p l i z p l z p v e p c é z z p v h g p Nội d u ng: Cơ sở lý l uậ n thự c t iễ n mở cử a hộ i nhập thị t rườ n g z g h p c l y y h p i v v z p i l x z p s v v e p c vố n tạ i cá c nướ c đ a ng phá t t r iể n Tá c độ n g củ a mở cử a thị t rườ ng vố n đầ u p v z 3 p p x p c s v v e z p p p c x l x v v e p c i p p h tư phá t t r iể n củ a cá c nướ c đ a n g phá t t r iể n T rê n sở đó, i q uá t mộ t v l i s v v e z p x 3 p p x p c s v v e z p e p l p o z h v l v số bà i họ c kho a họ c dà nh cho Việ t N am @ z o x g p z v l x l Đỗ Đứ c Q uâ n (2001), “Thị t rườ ng vố n V iệt N am t ro ng q uá t rì nh é é h p v e p c i p z v l x l v e p c h v e p cô n g n ghiệp hoá, h iệ n đại hoá”, L uậ n n TS kho a họ c ki nh tế, Họ c việ n p c p c z s z p p z h p p o x o z p v i z p Chí nh t rị Q uố c g i a Hồ Chí M i nh p v l e h c z x k z p Nội d u ng: Q u y l uậ t hì nh nh phá t t r iể n thị t rườ n g vố n, điề u z g h p c h m y h v p v p i s v v e z p v v e p c i p p z h k iệ n, t iề n đề bả n cho hì nh nh phá t t r iể n củ a thị t r uờ ng vố n V iệ t o l z p v z p p @ p l p v p i s v v e z p x v v e h p c i p z v N am t ro ng q t rì nh ng ngh iệp hoá, h iệ n đại hoá Nhữ n g giả i pháp phá t x l v e p c h v e p p c p c z s z p p z l p c c z z s s s v t r iể n thị t rườ ng vố n từ n a y đế n năm 2010 v e z p v v e p c i p v p x m p p p l B a n K i nh tế T r u ng ươ ng (2004), Đề tài kho a họ c “Đị nh hướ ng x p z p v e h p c p c é v z o x é p p c i nhữ ng giải pháp chủ yế u để phát t riể n nâ n g c ao hiệ u q uả hoạ t độ n g củ a p p c c z z s s m h p s v v e z p i p p c x z h h v p p c x thị t rườ n g vố n nướ c t a th eo t i nh thầ n N ghị q u yế t Đại hội IX Đả ng” v v e p l c i p p v x v e v z p v p l c h m v é z z x é p c Nội d u n g: Làm rõ nhữ n g chủ t rươ ng, q u a n đ iểm phá t t r iể n thị z g h p c l e p p c v e p c h x p p z l i s v v e z p v t rườ n g vố n Việ t N am; đá nh giá tì nh hì nh thị t rườ n g vố n từ 2001-2004; đề v e p c i p z v l x l p p c z v p p v v e p c i p v p x uấ t mộ t số giả i pháp chủ yế u để phá t t r iể n nâ n g c ao hiệ u q uả hoạ t độ n g p h v l v l c z z s s m h p s v v e z p i p p c x z h h v p p c củ a thị t rườ n g vố n nướ c t a theo t i nh thầ n N ghị q u yế t Đạ i hội IX củ a x v v e p c i p p v x v e v z p v p l c h m v é z z x Đả n g é p c l Nhì n ch u ng, n ghiê n u từ lâ u nê n nhữ n g ng t rì nh i t rê n p h p c g p c z p h v y h p p p p c p c v e p p z v e p chư a cập nhậ t; mặ t c, tù y th uộ c mụ c đí ch, yê u cầ u ngh iê n u nê n chư a x s p v l v o v m v h l p m h h p c z p h p p x có n g t rì nh tập t r u ng n ghiê n u ch u yê n sâ u thị t rườ ng vố n gắ n i l p c v e p p v s v e h p c p c z p h h m p l h i v v e p c i p c p vớ i q uá t rì nh hộ i nhập k i nh tế củ a V iệ t N am T rê n sở đó, l uậ n vă n bổ z h v e p z p s o z p v x z v l x l e p l p y h p i p l @ s u ng tì nh hì nh phá t t r iể n củ a thị t rườ n g vố n Việ t N am, đặ c biệ t s h p c v p p s v v e z p l z phầ n hộ i nhập ki nh tế q uố c tế p z p s o z p v h v x v v e p c i p z v l x l p @ z v y